铝产业链全景解析
铝行业分析--2020.5.26
铝行业分析目录一：铝产业链介绍 (2)二：上游--铝土矿 (5)1、铝土矿介绍 (5)2、铝土矿储量 (6)3、铝土矿产量 (9)三：中游（上）--氧化铝 (14)1、氧化铝介绍 (14)2、氧化铝产量 (15)四：中游（下）--电解铝 (21)1、电解铝介绍 (21)1、电解铝产量 (24)五：下游---需求端 (35)1、铝消费量 (35)2、铝材 (53)3、废铝 (57)一：铝产业链介绍铝（Al）是一种银白色金属，在地壳中含量仅次于氧和硅，排在第三位。
铝的密度小，故称作轻金属。
具有轻便性，高导电性、高导热性、可塑性、耐腐蚀性等特征，是世界总产量和用量仅次于钢铁的金属。
从以上图表可以看出，铝的生产过程主要包括铝矿石开采、氧化铝制取、电解铝冶炼、铝加工生产等几个环节。
（1）上游采选：从铝土矿中提炼出氧化铝，方法有拜耳法、碱石灰烧结法等，其中拜耳法是生产氧化铝的主要方法；（2）中游冶炼：将氧化铝电解，得到电解铝（原铝），电解铝的基本原理为固体氧化铝溶解于电解质熔体中，在直流电的作用下，阴阳两极上发生电化学反应生成铝。
电解铝属于高耗能、高污染的行业，对环境影响较大；（3）下游加工：对电解铝进行各种加工处理，制成各种铝材。
生产1 吨氧化铝大约需要2 吨铝土矿、0.3-1.6 吨石灰石、1.5 吨煤炭、25 公斤碱，其中，煤炭、铝土矿是生产氧化铝的主要成本。
生产 1 吨电解铝需要消耗2吨氧化铝、12,000-14,000度电、500-550公斤炭素、22-25公斤氟化盐，生产成本中氧化铝约占30%-40%，电力成本约占40-45%，其他成本约占8%-10%。
本文将从上游铝土矿，中游氧化铝、电解铝以及下游的铝材三个部分依次展开分析，介绍各个产业的基本情况以及未来的发展趋势。
二：上游--铝土矿1、铝土矿介绍由于铝的化学性质活泼，其仅以化合态（元素存在的一种状态，和游离态相对）的形式存在于自然界中。
其中，具有商业开发价值，工业上能利用的含铝矿石统称为铝土矿。
中国铝型材行业全景速览分析
中国铝型材行业全景速览分析一、发展背景：国家政策点明发展方向，推动行业健康发展铝型材是指在高压条件下将铝棒通过模具挤压成所需的形状，形成具有特定截面形状和尺寸精度的铝材料。
随着我国工业的快速发展，对铝型材的需求也不断加大。
铝型材在工业领域的应用广泛，相比铝材的应用，铝型材更多地专注于建筑、电子、汽车等领域，一般是被用于制作门窗、幕墙等建筑材料，以及汽车零件、制造输送线、机械设备的结构支撑等。
虽然建筑行业近年来有饱和之势，但仍是铝型材最主要的应用领域之一。
随着我国工业化进程不断加快，光伏、新能源汽车行业蓬勃发展，带动了铝型材在工业领域的需求。
铝型材因其低密度、高强度、耐腐蚀等特性，也是建筑材料中应用最多的材料之一。
我国铝型材行业的发展背景是工业和建筑行业的快速发展、政策推动以及全球市场的开放等因素的综合作用。
这些因素促进了我国铝型材行业的持续发展，并推动着企业不断提高技术水平和产品品质。
二、发展现状：铝型材产量稍有下滑，出口远大于进口铝型材作为建筑行业的主要上游产业之一，地产板块需求走弱，导致市场建筑铝型材需求大幅下滑，2022年建筑领域铝型材消耗量为1240万吨，同比减少10.1%。
而汽车与光伏产业等工业铝型材需求有所增长，在一定程度上弥补了铝型材需求疲软的局面。
2020年我国工业铝型材消耗量增幅为8.7%，2021年我国工业铝型材消耗量增幅为10.95%，同比增加2.25%，2022年我国工业铝型材消耗量增幅为11.9%，同比增加0.95%。
三、企业动态：中小企业协同发展，大型企业技术创新形成竞争优势我国铝型材行业的竞争格局呈现出大企业占据主导地位，小企业数量多、竞争激烈、整体规模较小的特点。
大型铝型材企业由于具有规模效应和技术优势，拥有较强的研发实力和先进技术装备，能够生产高品质、高精度的产品。
在产品品质上具有明显优势，其生产的产品质量稳定、性能可靠，能够满足高端市场的需求。
而小型铝型材企业由于资金和技术的限制，往往只能在低端市场上以价格竞争获取发展空间。
铝业产业现状分析报告
铝业产业现状分析报告摘要铝业作为一种重要的非铁金属，广泛应用于建筑、交通工具、电子产品等众多领域。
本报告通过对铝业产业现状的分析，对铝业的发展趋势、市场需求、竞争格局等进行了深入研究，以期为相关企业提供有价值的参考。
1. 引言铝具有重量轻、导热性好、良好的可塑性等优点，使其在现代工业中广泛应用。
铝业产业链涵盖了从铝土矿采掘到铝制品加工的全过程。
近年来，随着经济全球化的推进和工业化进程的加快，铝业发展迅速，但也面临一些挑战。
2. 铝业现状概述2.1 铝土矿资源铝土矿是铝的主要原料，其丰度和品质直接影响着铝业的发展。
全球铝土矿的主要产地包括澳大利亚、中国和印度等国家，其中澳大利亚矿区的开发程度较高。
目前，世界上已探明的可采储量约为3亿吨，资源相对充足。
2.2 铝业产能铝产业的发展经历了从初级生产到中间合金、深加工的演变过程。
当前，全球铝业的总产能约为6000万吨/年，其中中国以超过3000万吨/年的巨大产能占据全球市场的一半以上。
2.3 铝业需求与应用目前全球铝材市场的需求主要来自建筑、交通运输、电力电子和包装等行业。
近年来，伴随着新能源汽车、航空航天等产业的快速发展，对铝材的需求呈现出高速增长的趋势。
2.4 铝业产业链铝业产业链包含了铝土矿采掘、铝氧化、铝电解、铝合金加工以及铝制品制造等环节。
其中，铝冶炼和铝合金加工是整个产业链的核心环节。
3. 铝业发展趋势3.1 产业升级与创新为了应对竞争压力和环保要求，铝业企业正加大技术创新和研发投入，提高产品质量和附加值。
同时，通过推动工艺技术进步和装备更新，提高生产效率和节能减排能力。
3.2 新能源汽车市场推动新能源汽车作为铝材的主要应用领域之一，其市场快速发展将带动铝业的需求增加。
铝合金车身的轻量化设计可以降低油耗和排放，符合可持续发展的趋势。
3.3 绿色发展与资源保护环保意识的提高和政府的政策支持将推动铝业朝着绿色发展的方向转变。
企业将加大资源循环利用和废弃物处理的力度，减少对环境的负面影响。
中国铝合金行业产业链、发展现状及行业发展趋势
中国铝合金行业产业链、发展现状及行业发展趋势1. 引言1.1 概述中国铝合金行业是中国制造业的重要组成部分，也是全球铝合金行业的重要参与者之一。
随着我国工业化进程的加快和经济水平的提高，铝合金在航空航天、汽车制造、建筑等各个领域得到广泛应用，对于促进产业升级、推动经济发展起着至关重要的作用。
1.2 文章结构本文将从以下几个方面对中国铝合金行业进行全面探讨：首先，介绍中国铝合金行业产业链发展现状，包括原材料供应与加工环节以及铝合金制品生产与市场需求；其次，分析竞争态势和市场格局；然后，探讨中国铝合金行业的发展趋势，包括技术创新与应用拓展、环境保护与可持续发展驱动力以及国际经济形势对行业的影响；接着，探讨行业未来面临的挑战和机遇，包括成本压力和资源不足问题、市场竞争加剧和产品升级压力增大以及低碳经济转型对行业的影响及机遇；最后，总结发展现状和趋势分析结果，并提出建议和解决方案。
1.3 目的本文旨在全面了解中国铝合金行业的产业链、发展现状和发展趋势，通过对行业现状与趋势的分析，以期为相关企业、政府部门和研究机构提供参考，推动中国铝合金行业的可持续发展。
同时，本文还将探讨行业未来可能面临的挑战和机遇，并提出相应的建议和解决方案，以引导行业向更高水平、更具竞争力的方向发展。
2. 中国铝合金行业产业链发展现状2.1 原材料供应与加工环节中国铝合金行业的原材料主要包括铝、合金元素和辅助材料。
目前，中国的铝土矿资源相对丰富，但特殊型号合金元素的供应依赖进口。
铝土矿的开采和提取经过多个环节，包括选矿、压制、焙烧和浸出等步骤。
在辅助材料方面，电力是铝电解工艺中不可或缺的能源来源。
在加工环节中，铝原材料首先进行冶炼并转化为氧化铝，然后通过电解过程获得高纯度的铝金属。
随后，通过添加适当数量的合金元素进行调合以获得所需的特定性能。
2.2 铝合金制品生产与市场需求中国的铝合金制品生产已经形成了较为完整的供应链。
各种类型的铝合金产品被广泛应用于航空航天、汽车、建筑、电子等领域。
深度解析全球铝产业格局：看完供需平衡表就知道铝价很难下跌
深度解析全球铝产业格局：看完供需平衡表就知道，铝价很难下跌一、全球铝产业格局：产业转移导致中国电解铝产能占比过高电解铝产业链主要由铝土矿开采—氧化铝生产—电解铝生产—铝材加工四个环节组成。
上游矿业公司开采铝土矿，并由氧化铝企业将其制成氧化铝，再由电解铝企业将其制成铝锭，并被下游铝加工企业制成各类加工品，用于建筑、交运、通讯、包装、机械制造和耐用消费品等各个下游领域。
从供给端全球产业链分工看：1）上游：铝土矿储量丰富且便于开采，并不稀缺，产出主要集中在澳大利亚、中国、印度、巴西和几内亚等国家，且澳大利亚、巴西和几内亚等国大量出口铝土矿；2）中游：氧化铝作为中间环节，产量主要分布在中国、澳大利亚和巴西，中国从海外进口大量铝土矿，最终生产成氧化铝，且中国氧化铝产量占比达到约50%，已基本可满足电解铝生产需要，仅需少量进口；3）下游：电解铝是高能耗的核心生产环节，而中国却一家独大。
电解铝产量主要分布在中国、俄罗斯和印度，中国产量占比高达54%，而美国作为全球第二大消费国，产量占比仅1%。
从需求端全球分布看，除中国、印度以外，美国、德国和日本等发达国家是全球电解铝主要消费者，其供给缺口由中国铝材出口支撑。
2016年全球铝消费量约为5961万吨，从分国家来看，中国消费占比高达53%，其次是美国，需求占比为9%，德国、印度和日本消费占比依次为4%、3%和3%。
1、全球铝供给格局：铝土矿不稀缺，电解铝产量高度集中在中国铝土矿：全球储量丰富，露采模式决定铝土矿稀缺性不足。
铝土矿储量极度丰富。
作为地壳中含量排名第三的元素，铝的全球储量高达280亿吨，铝土矿储量主要集中在澳大利亚、几内亚、巴西、越南和牙买加等地，合计储量占全球64%。
相对于铝土矿产量而言，储量极其充沛，以2016年全球铝土矿产量计算，可供开采106年。
露采模式决定铝土矿稀缺性不足。
铝土矿产量主要来自澳大利亚、中国、印度和巴西，合计产量占全球78%。
考虑到铝土矿的开采主要以露天开采为主，储量丰富的资源特点决定了铝土矿供给高度充足，稀缺性不足，这也意味着，铝的供给瓶颈不在上游矿石环节，而在中游冶炼。
铝加工产业链全景梳理
铝加工产业链全景梳理
铝加工产业链是一个涉及多个环节的复杂系统，涵盖了从铝矿采选到最终产品制造的各个环节。
以下是对铝加工产业链的全景梳理：
1. 铝矿采选和提炼，铝矿石的开采和提炼是铝加工产业链的第一环节。
铝矿石经过破碎、磨矿、浸出等工艺，提炼成铝氧化物，再经过电解制备成铝金属。
2. 铝材生产，铝金属通过熔炼、铸造、轧制等工艺，生产成各种规格和形状的铝材，包括板材、型材、管材等。
3. 铝型材加工，铝型材经过切割、冲压、焊接、表面处理等工艺，制成各种零部件和成品，用于建筑、交通运输、航空航天、电子电器等领域。
4. 铝合金加工，铝合金是铝加工产业链中的重要部分，包括铝合金压铸、铝合金挤压、铝合金锻造等工艺，生产汽车零部件、航空零部件、工程机械等产品。
5. 铝制品制造，铝制品制造是铝加工产业链的下游环节，包括
铝门窗、铝合金家具、铝包装材料、铝箔等产品的制造。
6. 废铝回收利用，废铝回收利用是铝加工产业链中的重要环节，通过回收和再利用废旧铝制品和生产过程中的废铝，实现资源循环
利用和环境保护。
总的来说，铝加工产业链涵盖了从铝矿采选到最终产品制造的
各个环节，包括原材料提炼、铝材生产、加工制造和废铝回收利用
等多个环节，是一个复杂而又密切相关的产业体系。
铝加工产业链
的发展不仅关乎铝行业自身的发展，也与建筑、交通、航空航天等
多个领域的发展息息相关。
中国铝箔行业产业链发展现状及行业全景分析
中国铝箔行业产业链发展现状及行业全景分析铝箔是以纯铝为主要原料制成的一种具有高度密封性、耐腐蚀性和隔热性能的轻质包装材料，广泛应用于食品包装、医药包装、电子产品包装等领域。
中国铝箔行业产业链主要包括铝矿石采购、铝材生产、铝箔加工以及铝箔应用四个环节。
首先，铝矿石采购是铝箔行业产业链的起始环节。
中国铝箔行业主要依赖国内外的铝矿石资源进行生产。
中国自身矿石资源的不足，使得中国铝箔行业对进口矿石依赖度较高。
然而，随着国内铝箔行业的不断壮大，国内矿石价格的上涨以及环保政策的推进，铝矿石采购成本逐渐增加，制约了铝箔行业的发展。
其次，铝材生产环节是铝箔行业产业链的核心环节。
铝箔的主要原料是纯铝材，而纯铝材的生产需要通过电解铝的方式进行。
中国的铝材生产能力较高，拥有众多完整的电解铝生产线。
然而，中国铝材生产过程中存在能源消耗大、环境污染严重等问题，亟需加强技术创新和环保措施，提高生产效率和环境友好程度。
第三，铝箔加工环节是铝箔行业产业链的关键环节。
铝箔加工主要包括轧制、切割、卷取等工艺，需要借助先进的生产设备和技术。
中国的铝箔加工技术已经相对成熟，并且拥有一定的生产能力。
然而，铝箔行业的价格竞争激烈，企业普遍面临着产能过剩、利润下降等问题，需要通过技术创新和产品升级提升竞争力。
最后，铝箔应用环节是铝箔行业产业链的终端环节。
铝箔主要用于食品包装、医药包装、电子产品包装等领域，这些领域的需求对铝箔的质量和性能提出了较高的要求。
中国的铝箔应用市场规模庞大，但由于技术水平和品牌影响等原因，中国的铝箔产品在高端市场的占有率较低，需要加强品牌建设和技术升级，提升产品附加值。
综合上述各环节1.供需矛盾突出：铝箔行业的发展面临着供需不平衡的矛盾。
一方面，中国铝箔产能过剩，市场竞争激烈，导致产品价格下降；另一方面，高端市场对品质和性能要求较高，企业需要加强创新和升级。
2.技术创新迫在眉睫：铝箔行业在生产、加工和应用环节需要加强技术创新，提高生产效率和产品质量。
铝加工产业链全景梳理
铝加工产业链全景梳理铝加工产业链是指从铝矿石开采到最终加工成各种铝制品的全过程。
这个产业链是一个庞大而复杂的系统，涉及到多个环节和参与者。
以下是对铝加工产业链的全景梳理。
1. 铝矿开采：铝矿石是铝加工产业链的起点。
铝矿石通常通过露天或地下开采的方式获取。
常见的铝矿石有赤铁矿、白铝矾石等。
2. 铝矿石精矿生产：铝矿石需要经过破碎、磨矿、浮选等工艺，将其转化为铝矿石精矿。
这一步骤主要是为了提高铝矿石的纯度和含铝量。
3. 铝精矿冶炼：铝矿石精矿经过冶炼过程，将其转化为铝金属。
冶炼过程包括熔炼、电解等步骤，通过高温和电流的作用，将铝矿石精矿中的铝氧化物转化为纯铝。
4. 铝板带材生产：冶炼得到的铝金属经过连铸、轧制等工艺，生产成铝板带材。
铝板带材具有良好的塑性和导热性能，广泛应用于航空、汽车、建筑等领域。
5. 铝型材生产：通过挤压、拉伸等工艺，将铝板带材加工成各种形状的铝型材，如铝型材、铝管、铝棒等。
铝型材广泛应用于建筑、交通运输等领域。
6. 铸造铝件生产：通过铸造工艺，将铝熔液倒入模具中，制造出各种形状的铸造铝件。
铸造铝件具有复杂的形状和优良的机械性能，广泛应用于汽车、机械等领域。
7. 铝加工制品生产：通过切割、焊接、打孔等工艺，将铝板带材、铝型材和铸造铝件加工成各种铝制品，如汽车车身、飞机零部件、家具等。
铝加工制品具有轻量化、耐腐蚀等特点，逐渐替代传统材料。
8. 铝回收再利用：在整个铝加工产业链中，回收再利用是一个重要环节。
通过回收废旧铝制品和铝加工废料，将其再次加工成铝金属或铝制品，实现资源的循环利用。
铝加工产业链涵盖了从矿石开采到最终产品的各个环节，参与者包括铝矿石生产商、铝冶炼企业、铝加工企业、铝制品制造商等。
这个产业链的发展不仅推动了铝产业的发展，也促进了相关产业的发展，如交通运输、建筑等。
铝加工产业链的健康发展对于经济的可持续发展和资源的合理利用具有重要意义。
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铝产业链全景解析
有色金属行业处于产业链上游资源端。
众多与国民经济中的重要行业（房地产、建筑、汽车、家电、电力设备等）是其下游，这使有色金属行业的运行与整个国民经济息息相关，呈现出极强的周期性。
由于所拥有的特殊物理、化学属性，有色金属被开采并加工为各种原材料，使用在各类生产活动中最终形成终端消费品。
有色金属是指除铁、铬、锰三种金属以外的所有金属，其中铝的应用范围广、消费属性强，消费增速跟宏观经济息息相关，无论从增长速度，还是应用范围拓展，都强于其他基本金属。
铝产业链是将铝土矿用拜耳法或烧结法转化为氧化铝，然后再以氧化铝为原料，用高温熔盐电解工艺生产原铝的过程。
电解铝添加合金元素后，通过挤压、延压等形式加工成铝型材、板带箔，广泛应用于房地产、汽车、包装、电力等领域。
铝产业链具有生产原料单一、生产工艺单一两大特征：铝土矿几乎是生产氧化铝的唯一原料（全球仅俄铝Achinsk氧化铝厂用霞石矿），氧化铝是生产电解铝的唯一原材料；全球90%以上氧化铝采用拜耳法即碱法生产，原铝全部用熔盐电解工艺生产。
数据
来源：开源证券
▌铝产业链上游
铝产业链上游为“铝土矿-氧化铝-电解铝”，生产铝加工的原材料。
铝土矿
铝是地壳中含量最高的金属元素，美国地质调查局数据显示，全球铝土矿资源储量550-750亿吨，基础储量300亿吨，按一年开采3.7亿吨计算，至少可以开采80年，是一种储量丰富的矿产，资源限制很小。
铝土矿分布较为集中，排在前5位的几内亚、澳大利亚、越南、巴西、牙买加储量占全球的72%。
中国铝土矿基础储量仅占全球3%，但铝土矿年产量却占到全球20%。
从地区分布来看，我国铝土矿主要分布在西南部的广西、贵州地区，以及中部的河南、山西地区。
氧化铝：中国是全球最大氧化铝生产国
凭借着国内的铝土矿资源和海外矿石进口，中国成为全球最大的氧化铝生产国，中国氧化铝产量的全球占比从2005年13%增至2019年54%，氧化铝产量从2005年约850万吨增至2019年约7130万吨。
氧化铝各个成本项占比，铝土矿占40%，烧碱占17%，能源占19%，三者合计占76%。
铝土矿占比最大，也是各个厂之间差异最大的成本项，铝土矿采购成本的高低决定了氧化铝厂成本的高低。
在全球氧化铝供应过剩的情况下，山西、河南氧化铝产能成为全球氧化铝边际成本产能，基本上占据了成本曲线末端的20%，这就要求山西、河南的氧化铝不能满产，一旦满产，则
全球氧化铝陷入过剩。
电解铝
氧化铝、电力、碳素阳极这三项占到电解铝生产成本81%，是各家电解铝企业成本差异的来源。
电解铝用电可分为网电和自备电，铝厂要想获得低廉的电价，要么寻找网电价格低的地区，要么在煤炭价格低的地区建设企业自备电厂。
因此国内电解铝产能的迁移的大方向是寻找电价洼地。
最近两年电解铝产能扩张主要发生在内蒙古、云南和广西，尤其是云南凭借0.25元/度的廉价水电，成为未来电解铝产能主要增长地。
根据ALD数据显示，2019年全球十大电解铝生产商产量分别是：中国宏桥产量达到6.6百万吨、中铝产量达到4.0百万吨、俄铝产量达到3.8百万吨、信发产量达到3.5百万吨、力
括产量达到3.5百万吨、阿铝产量达到2.5百万吨、国电投产量达到2.5百万吨、美铝产量达到2.3百万吨、挪威海德鲁产量达到2.0百万吨、韦丹塔产量达到1.9百万吨。
数据来源：ALD
▌铝产业链中游：铝加工
铝产业链中游为铝加工，将原材料铝锭通过熔铸、轧制、挤压和表面处理等工艺和流程，生产出铝型材、管材、棒材等挤压材，板、带、箔等平轧材以及铸造材等各类铝材。
处于产业链中游环节的铝加工企业，一般采用“铝锭价格+加工费”的定价模式，从而赚取稳定的加工费用。
目前我国压铸行业集中度较低，大部分企业规模小。
据中国铸造协会统计，目前国内有3000多家压铸企业，但仅有几十家企业产量在万吨以上，整体规模呈分散格局。
目前，掌握铝合金成型工艺的国内厂商主要有广东鸿图、爱柯迪、文灿股份、派生科技、旭
升股份、伯特利、敏实集团、拓普集团、凌云股份等。
前五名企业市占率13%:
数据来源：华泰证券
电池锂箔在建项目较少，集中于国内几家上市铝企，主要包括鼎胜新材5万吨项目、东阳光与UACJ合作的4万吨项目、云铝股份的3.5万吨以及南山铝业的1.68万吨。
随着项目逐步投产，全球电池箔产能有望由2019年的9.24万吨增长至2023年的23.72万吨。
2019年全球锂电铝箔产能份额:
数据来源：中信证券
▌铝产业链下游：汽车轻量化大势所趋
铝材下游需求常年维持6%-7%的稳定增长，呈现较强的抗周期属性。
根据Mysteel统计，建筑业是我国铝材最大的下游应用领域，占比达到33%。
铝材行业下游需求整体表现较为平稳，增速常年保持在6％-7％水平。
近年来，以汽车轻量化用铝、轨交用铝为代表的交通运输用铝增长势头强劲，将是我国铝材行业产品结构升级的主要方向。
在节能减排政策与电动化加速的驱动下，汽车轻量化正在加速，其中底盘轻量化为新蓝海，铝制电池盒、副车架、控制臂、转向节等渗透率不断提升，同时热成型车身件也开始大规模应用。
目前，最主流的轻量化材料为高强度钢和铝合金材料，2021年高强度钢和铝合金将占据汽车轻量化市场的85%以上，其中铝合金占比近65%。
底盘方面，拓普集团是国内行业龙头，此外还有一汽集团旗下的富奥集团，以及转向节部分的领先企业伯特利；电池盒方面，凌云股份作为国内最大的汽车金属件供应商，车身件技术国内领先；而华域汽车则是国内最大的零部件综合供应商，汽车三大板块均有涉及。
铝合金轻量化车身零部件分类及竞争格局：
数据来源：华域车身零件工程师技师协会，国泰君安
▌铝产业链环保风险
铝产业链最大的环保风险是赤泥：生产1吨氧化铝会产生1-2吨固废赤泥，具有强碱性，目前没有成熟的处理方案，只能堆存，国内外曾多次发生赤泥库泄漏或垮塌事故，造成企业停产。
铝还是能源属性最强的基本金属，生产1吨电解铝需要至少4吨的标煤。
与此同时，铝具有密度小、强度高、耐腐蚀等诸多特质，在后续应用过程中可以降低能耗；其次铝残值高，回收体系完善，循环利用率高。
从全生命周期看，铝并非传统认知上的高耗能金属，而是载能金属、绿色之铝。
无论在传统基建领域还是新基建领域，如5G基站、大数据中心、人工智能、特高压、新能源汽车、新能源充电桩、城际高铁和轨道交通、以及工业互联网，铝都能得到广泛应用。
正因为铝用途广泛，我国原铝显示出强劲的消费韧性。
华泰证券分析师认为，预期2021-2022年国内电解铝供需格局持续供不应求；全球电解铝供需格局有望改善，逐步从过剩转为短缺。
此外，基于全球电解铝过剩比例和边际成本曲线，2021-2022年铝价有望维持在1.5万元-1.75万元/吨运行，且铝企盈利维持高景气。