理财规划师专业能力二级第三章投资规划
《理财规划师各章重点(基础知识)》
考试比重：六、考试教材助理理财规划师（国家职业资格三级）考试指定教材:一、《理财规划师基础知识(第三版)》目录第一章理财规划基础第二章财务与会计第三章宏观经济分析第四章金融基础第五章税收基础第六章理财规划法律基础第七章理财计算基础第八章理财规划师的工作流程和工作要求二、《助理理财规划师专业能力(第三版）》目录第一章现金规划第二章消费支出规划第三章教育规划第四章风险管理和保险规划第五章投资规划第六章退休养老规划第七章财产分配与传承规划助理理财规划师（国家职业资格三级）考试辅导用书：一、《理财规划师基础知识习题集》二、《助理理财规划师专业能力（三级)习题集》主编:刘彦斌编者：赵清田家广韩莹马万信第一章理财规划基础一、理财规划师基础知识同步辅导与强化练习1．生命周期理论与家庭模型（1)生命周期理论个人理财规划是基于人的生命周期而存在的，理财规划师必须为不同的客户在不同的阶段设计有针对性的策略,来帮助他们实现自己的生活目标。
人从出生到死亡会经历婴儿、童年、少年、青年、中年、老年六个时期。
由于婴儿期、童年期、少年期没有独立的经济来源,通常也不必承担经济责任,因此这三个时期并不是理财规划的重要时期。
而青年期、中年期和老年期则是进行理财规划的三个重要时期。
将理财规划的重要时期进一步细分，可分为五个时期，即单身期、家庭与事业形成期、家庭与事业成长期、退休前期和退休期.1）单身期单身期指从参加工作至结婚的这段时期，一般为2-8年，这时客户的年龄一般为22～30岁之间。
在这个时期，个人刚刚迈入社会开始工作，经济收入比较低且花销大．但这个时期又往往是家庭资金的原始积累期。
这个时期个人的人生目标应该是积极寻找高薪职位并努力工作，此外，也要广开财源，尽量每月能有部分结余，进行小额投资，一方面尽可能多地获得财富，另一方面也为今后的理财积累经验。
．2）家庭与事业形成期家庭与事业形成期指从结婚到新生儿诞生的这段时期,一般为L～3年。
理财规划师专业技能考题
第一章风险管理和保险规划一、单项选择题1．某公司雇员张某，今年40岁，现在他的年工资收入是l00000元，预期收入每年实现增长2。
5%直到65岁，按照目前的年利率l.5%计算，利用生命价值法，张某需要金额多少的人寿保险（）.A．282万元B．290万元C．280万元D．281万元【答案】A2．人身风险衡量的需求法是通过分析不同家庭一旦家长死亡的财务需求，并转换为投保的数额来评价的,下列哪种需求不是家长死亡时的财务需求（)。
A．教育经费B．房屋按揭C．购买保险D．应急基金【答案】C3．张三有两种赚钱的机会,一种是购买一种无风险的固定收益证券，期末的价值是100美元：另一种是购买一种风险较高的权益证券，期末的价值也是l00美元。
最终他选择了第一种方式,这种行为称为（）.A．风险中性B．风险回避C．风险偏好D．风险分散【答案】B4．财产风险的衡量包括财产直接损失及因财产损毁而引起的间接经济损失，下列哪一项不属于这一风险衡量的指标（）。
A．相关费用B．实际现金价值C．损失赔偿金D．重置成本【答案】C5．（）的主要方法是预期未来收入的现值，其现值就是数量化来衡量人身风险。
A．生命价值法B．资本保留法C．需求法D．平滑指数法【答案】A6．下列哪一项不属于人身风险衡量的内容（）.A．生理死亡B．生存死亡C．身体残废D．退休死亡【答案】C7．下列哪一项不属于影响个人保险需求的其他因素（）。
A．信息B．保费附加C．其他保障来源D．货币损失【答案】D8．在发生重大疾病需要大额的医疗费用支出时,可以购买医疗保险,这样保险公司就承担了相应的高额费用，从而减轻了个人医疗支付的负担.医疗保险中大宗医疗费用保险的类别可以分为（）。
A．特殊大病医疗保险和基本大病医疗保险B．基本大病医疗保险和综合大病医疗保险C．补偿大病医疗保险和综合大病医疗保险D．特殊大病医疗保险和综合大病医疗保险【答案】C9．下列关于基本医疗保险和商业医疗保险关系的说法，正确的是（)。
理财规划师二级实操知识(投资规划)历年真题试卷汇编2(题后含答
理财规划师二级实操知识（投资规划）历年真题试卷汇编2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 案例单选题单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。
1．某3年期债券面值100元，票面利率7％，每年付息，如果必要收益率为8％，则该债券的发行价格为( )元。
[2008年11月真题]A．102．62B．100．00C．98．56D．97．42正确答案：D解析：债券的发行价格＝100×7％×(P／A，8％，3)＋100×(P／F，8％，3)＝97．42(元)。
知识模块：投资规划2．刘先生购买了一张5年期的零息债券，债券的面值为100元，必要收益率为7％，则该债券的发行价格为( )元。
[2008年11月真题]A．71B．82C．86D．92正确答案：A解析：债券的发行价格＝100×(1＋7％)-5≈71(元)。
知识模块：投资规划3．投资者构建证券组合的目的是为了降低( )。
[2008年5月真题]A．系统风险B．非系统风险C．市场风险D．组合风险正确答案：B解析：投资者构建证券组合的原因是为了降低非系统风险。
投资者通过组合投资可以在投资收益和投资风险中找到一个平衡点，即在风险一定的条件下实现收益的最大化，或在收益一定的条件下使风险尽可能地降低。
知识模块：投资规划4．假设股票A的贝塔值为1，无风险收益率为7％，市场收益率为15％，则股票A的期望收益率为( )。
[2008年5月真题]A．15％B．12％C．10％D．7％正确答案：A解析：股票A的期望收益率＝7％＋1×(15％－7％)＝15％。
知识模块：投资规划5．如果夏普比率大于0，说明在衡量期内基金的平均净值增长率( )无风险利率。
[2008年5月真题]A．低于B．高于C．等于D．无法比较正确答案：B解析：夏普比率是指在一段评价期内的基金投资组合的平均超额收益率超过无风险利率部分与该基金的收益率的标准差之比。
理财规划师二级实操知识(投资规划)历年真题试卷汇编1(题后含答
理财规划师二级实操知识（投资规划）历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 案例单选题单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。
1．与期货相比，期权( )。
[2015年5月真题]A．买方只有权利而没有义务B．卖方只有权利而没有义务C．买方没有权利而只有义务D．卖方既有权利又有义务正确答案：A解析：期权代表的是一种选择的权利，而且这种权利可以进行买卖，期权的买方取得这项权利，期权的卖方承担相应的义务。
知识模块：投资规划2．( )属于证券的系统风险。
[2014年5月真题]A．企业违约风险B．某厂职工罢工引起股票下跌的风险C．经济衰退D．企业破产风险正确答案：C解析：系统风险主要由经济形势、政治形势的变化引起，对绝大多数证券价值产生影响。
知识模块：投资规划3．小李听理财师推荐配置了一个基金组合，该基金由偏股型基金和债券型基金混合而成，组合的平均年收益率为12％，标准差为0．06，同期一年期定期存款利率为2．25％。
则小李该基金组合的夏普指数是( )。
[2012年5月真题] A．1．63B．1．54C．1．82D．1．48正确答案：A解析：夏普指数是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的指标，该基金组合的夏普指数＝(12％－2．25％)÷0．06≈1．63。
知识模块：投资规划4．证券市场线(SML)是以_______和______为坐标轴的平面中表示风险资产的“公平定价”，即风险资产的期望收益与风险是匹配的。
( )[2011年5月真题]A．E(r)；σB．E(r)；βC．σ2；βD．β；σ正确答案：B解析：从定价角度考虑，无论单个证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的风险之间存在线性关系。
这个关系在以期望收益为纵坐标、β为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线(SML)。
知识模块：投资规划5．某客户采用免疫策略投资债券，所谓免疫，就是构建这样的一个投资组合，在组合内部，利率变化对债券价格的影响可以互相抵消，因此组合在整体上对利率不具有敏感性。
理财规划师二级实操知识(投资规划)模拟试卷4(题后含答案及解析)
理财规划师二级实操知识（投资规划）模拟试卷4(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 案例单选题单项选择题以下每小题的备选答案中，只有一项是正确的。
1．理财规划师在为客户制定投资规划时需要考虑的主要风险因素是( )。
A．利率风险B．客户的风险承受能力C．汇率风险D．税率风险正确答案：B解析：投资最主要的就是要考虑风险和收益的权衡关系，所承受的风险水平不同，相应获得的收益也就不同。
因而只有明确了客户的风险偏好才有可能制定出与客户偏好一致，能够为客户接受的投资规划。
知识模块：投资规划2．资产组合理论表明，资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低( )。
A．系统风险B．利率风险C．非系统风险D．市场风险正确答案：C解析：对投资者而言，可以通过多样化的投资来分散与减少投资风险，但所能消除的只是非系统风险，希望通过多样化投资来彻底消除所有投资风险是不现实的也是不可能的。
知识模块：投资规划某项资产组合由长期债券和股票组成，其中长期债券和股票的投资比例分别为20％和80％。
假设经济形势好的情况下，长期债券和股票收益率分别为6％和15％；经济形势差的情况下，长期债券和股票收益率分别为4％和10％，而且经济形势出现好和差的概率是一样的。
根据资料，回答以下问题。
3．长期债券的期望收益率为( )。
A．4％B．5％C．6％D．7％正确答案：B解析：长期债券的期望收益率为：6％×50％＋4％×50％＝5％。
知识模块：投资规划4．股票的期望收益率为( )。
A．12．5％B．13．5％C．10．5％D．15．5％正确答案：A解析：股票的期望收益率为：15％×50％＋10％×50％＝12．5％。
知识模块：投资规划5．该项资产组合的期望收益率为( )。
A．14％B．15％C．12％D．11％正确答案：D解析：该项资产组合的期望收益率为：5％×20％＋12．5％×80％＝11％。
理 财 规 划 师第二章 投资规划
理财师要达到的目标： 1、判断客户拥有的实际财富数量（净则产） 2、对客户的净资产进行比率分析 净资产占其总资产的比例过大，说明客户还没有充分利用其负债去支配更多的资产， 其财务结构就存在着进一步改进的空间；若净资产占总资产比例较低，理财规划师 在制订投资规划的时候就要考虑客户的财务安全问题
投资规划之一：投资需求分析
投资规划之二：制定并调整方案
四、资产配置的决定因素（112） 五、战略资产配置与战术资产配置
战略资产配置是确定长期投资活动中股票、债券和其他资产 类的投资比例 。针对的是投资组合的长期配臵。在通常意 义上，战略资产配臵包含两个步骤:首先是明确并列出构 成投资组合的长期资产类别，其次是确定每类资产在组合 中的比例 。
＊需要掌握的基础知识
一、客户的投资目标 投资目标是指客户通过投资规划所要实现的目标或者期望。是为生活 目标服务的，是生活目标的金钱化。投资规划的基础。具体包括： (1)增加收入以实现消费计划，使消费支出更加合理。 理财提示：要实现消费支出合理这一理财目标的，首先要发现消 费支出中不合理之处；紧接着要制定改进措施；最后要付诸实际 (2)保持个人财富实际价值不变，维持实际购买力。 理财提示：为实现客户的这类投资目标，理财规划师可以建议客户 多投资于通货膨胀指数债券或其他的对通货膨胀进行保值贴补的债券 等资产，尽量少持有因通货膨胀而使购买力波动较大的资产。 另，通货膨胀通常有利于债务人，不利于债权人。如果预期一个 较长时期的通货膨胀，同时名义利率相对稳定，可以建议客户适当增 加负债。
投资规划之二：制定并调整方案
★需要掌握的基础知识：
第一单元 第二单元 第三单元 第四单元 第五单元 第六单元 资产配臵 投资组合和资产定价理论 股票估值方法 债券的定价和利率风险衡量 基金的业绩评价 金融衍生产品
理财规划师二级投资规划部分
包含无风险资产的有效边界
E(r) B Q P CAL
A
rf F
投资组合中单个证券的风险的度 量
在一个多元化的投资组合中，一个证券最佳的风险度量是这个证 券的贝塔系数 贝塔系数是度量一个证券对于市场组合的收益变动的反映程度的 指标 贝塔系数的计算公式
i
COV ( Ri , RM )
补充：假设有一金融资产M的买权，一个月 后到期，执行价格为100美元，期权费为3美 元，M的现时价为100美元。
利 润
收益曲线
利 润 3
100 M的价格 －3 103 100 103 收益曲线 M的价格
看涨期权买方的收益
看涨期权卖方的收益
假设有一金融资产M的卖权，一个月后到期， 执行价格为100美元，期权费为3美元，M的 现时价为100美元。
期权投资策略
注意对期权本身基本概念的理解
权证投资策略
当投资者持有标的股票，希望规避风险时 按delta值购买认沽权证。 当投资者认为标的股票将上涨时：直接持 有认购权证；持有股票+权证组合1：1；持 有认购和认沽权证组合2：1 当投资者认为标的股票将下跌时：直接持 有认沽权证；持有认购和认沽权证1：2 当投资者认为标的股票将发生大的波动时 ：认购和认沽1：1。
投资组合的风险与收益的度量 （两种）
投资规划(理财规划师课件)
分析投资风险
识别投资风险：对投资项目进行全面的风险评估，包括市场风险、信用风险、操作风险等 评估风险大小：对每个风险进行量化评估，确定其对投资的影响程度 制定应对措施：根据风险评估结果，制定相应的应对措施，如分散投资、购买保险等 持续监控风险：对投资项目进行持续的风险监控，及时发现并应对新的风险
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投资规划
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投资规划 的重要性
投资规划 的步骤
投资工具 的选择
投资组合 的构建
投资规划 的案例分 析
PART 1
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长期持有优质资产： 选择具有稳定增长潜 力和低波动性的优质 资产，长期持有并享 受其增长带来的收益
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遵守信息披露规则：投资者需要遵守信息披露规则，及时了解投 资项目的相关信息，确保投资决策的科学性和准确性。
保持理性投资
制定投资计划：根据个人财 务状况和投资目标，制定合 理的投资计划
了解投资风险：理性看待投 资收益与风险，不盲目追求 高回报
多样化投资：通过分散投资 降低风险，不要把所有鸡蛋
放在一个篮子里
长期投资：保持长期投资的 心态，不要被短期市场波动
所影响
避免盲目跟风
了解市场趋势：在投资前要充分 了解市场趋势，掌握相关信息， 避免盲目跟风。
多样化投资：不要把所有的钱都 投入到一个项目中，要多样化投 资，降低风险。
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2021/3/15
（三）证券投资集合资金信托计划
信托公司
投资人
证券投资集合 资金信托计划
信托资金 保管 银行
投资 顾问
证券经纪 商
2021/3/15
图3-1 证券投资集合资金信托计划
第二节 投资工具
•第一单元 私募基金 一、私募基金的概念 从发行方式、特定对象、行为方式、经济发 展和中国国情等角度看： 私募基金是一种通过非公开方式来面向特定 的社会投资者募集资金，进行证券投资活动 而设立的基金。
主要投资方式：股权投资、证券投资
2021/3/15
二、私募基金的发展历程 （一）私募基金发展简史 （二）我国私募基金的发展历史 （二）我国私募基金的发展状况 三、私募基金的组织和运作方式 （一）私募基金的组织形式 （二）私募基金的运作方式
•了解客户基本信息 •分析客户未来各项需求 •帮助客户确定合理的投资目标 •对市场上的投资工具有较全面的了解 •掌握投资组合理论和资产配置的方法
第一节 分析需求
•第一单元 客户信息资料的收集 一、测试客户属于哪一种投资者 乔纳森.迈尔斯的《股市心理学》
表3-1——表3-7
2021/3/15
二、测试客户对风险的承受能力
第二单元 投资型信托
一、信托的基本概念 信托是指委托人基于对受托人的信任，
将其财产权委托给受托人，由受托人按委托 人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或 者特定目的，进行管理或者处分的行为。
2021/3/15
下列关于信托的分类说法错误的是（ ） A.他益信托是指由委托人以外的人来享受信 托利益的信托 B.公益信托是指为社会公益事业而设立的信 托 C.自益信托是指由委托人自己享受信托利益 的信托 D.私益信托是指为为委托人自己的利益而设 立的信托
所谓双重征税是指？
2021/3/15
四、私募基金与公募基金的比较 （一）私募基金与公募基金的区别
表3-11 公募基金与私募基金的对比
2021/3/15
（二）我国私募基金的特点 下列不是我国私募基金特点的是（ ） A.募集成本相对较低 B.投资方式更加灵活 C.投资目标不确定 D.与资本市场关系更紧密
（四）股权投资集合资金信托计划
•3. 投资的约束条件 •（1）流动性 •ex：客户计划在不久的将来装修房屋 •（2）投资期限
•ex:某种债券的到期日恰好与客户需要使用资金的时间 一致
•（3）投资的可获取性 •ex：有些产品收益高，但是进入门槛高 •（4）税收状况 •投资决策的结果，以税后收益率衡量 •（5）特殊需求 •ex：都在银行工作的夫妇
2021/3/15
（三）私募基金的优势 1.募集对象上存在优势 私募基金的对象是少数特定投资者，投资目 标明确，募集资金的速度快 2.信息披露方面存在优势 3.投资顾虑少 4.基金管理人的利益约束机制合理 管理人有一定比例的自有资金投入本基金， 一旦基金发生亏损，拥有的份额将被用于支 付投资者。
2021/3/15
两个在投资类型上相同的投资者可 能在风险承受能力上存在很大的区 别。
表3-8
第二单元 客户信息资料的整理及分析
一、客户资料整理 •尽可能以表格形式 •1.基本财务表格： •个人资产负债表、客户个人收入支出表 •2.与投资规划相关的特定表格： •客户现有投资组合细目表、客户目前收入结 构表、目前支出结构表：投资偏好分类表、 投资需求与目标表
理财规划师在进行投资规划时，首先要做的是 全面了解客户的财务信息，对客户的基本情况 有一个较为准确的把握，然后在此基础上进行 投资相关信息的分析以及客户需求分析，其中 对客户投资相关信息的分析中关于客户家庭预 期收入信息的分析不包括（ ）。 （A）客户各项预期收入的用途 （B）客户各项预期家庭收入的来源 （C）客户各项预期收入的规模 （D）客户预期家庭收入的结构
投资目标是指客户通过投资规划所要实现的目 标或者期望，客户的投资目标按照实现的时间 进行分类，可以划分为短期目标、中期目标和 长期目标，其中，对于短期投资目标，理财规 划师一般应该建议采用流动性较好的投资产品， （ ）一般不在考虑之列。 （A）货币市场基金 （B）短期债券 （C）债券基金 （D）定期存款
2021/3/15
二、集合资金信托计划 （一）集合资金信托计划的定义
集合资金信托计划是由信托公司，按照委 托人的意愿，为受益人的利益，将两个以上 （含两个）委托人交付的资金进行集中管理、 运用或处分的资金信托业务活动。委托人既 可以是自然人也可以是法人机构。
2021/3/15
（二）集合资金信托计划的分类
2021/3/15
二、客户资料分析 （一）分析客户投资相关信息 •1.分析相关财务信息 •2.分析宏观经济形势 •3.分析客户现有投资组合信息 •4.分析客户的风险偏好状况 •保守型、轻度保守型、中立型、轻度进取型、 进取型 •5.分析客户家庭预期收入信息 •经常性收入、非经常性收入
二、客户资料分析
二、客户资料分析 （三）确定客户的投资目标 1.按时间进行分类
•短期投资目标：建议采用现金及现金等价物 •中期投资目标：（中短期、中长期） •长期投资目标：长期增值潜力大的工具，ex:股票、不 动产、艺术和收藏品。
•2.确定投资目标的原则 •表3-9 处于不同年龄段的客户目标 •（1）投资目标要有现实可行性 •（2）投资目标要具体明确 •（3）投资期限要明确 •（4）投资目标的实现要有一定的时间弹性和金 额弹性 •（5）投资目标要与客户总体理财规划目标相一 致 •（6）投资目标要与其他目标相协调，避免冲突 •（7）投资规划目标要兼顾不同期限和先后顺序
（二）分析客户未来ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ项需求
•1.投资目标明确化
•ex：是否准备让孩子上大学？明年去国外旅行的钱从哪 里出？
•2.初步拟定客户的投资目标
•3.确定实现各个目标所需要的投资资金的数额和 投资时间
•4.与客户沟通，如客户反对拟定的投资目标，应 要求客户以书面的方式提出自己的投资目标。
•5.定期评价投资目标