企业兼并重组的财务评价与控制
国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见-国发[2014]14号
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国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见（国发〔2014〕14号）各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：兼并重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。
近年来，我国企业兼并重组步伐加快，但仍面临审批多、融资难、负担重、服务体系不健全、体制机制不完善、跨地区跨所有制兼并重组困难等问题。
为深入贯彻党的十八大和十八届二中、三中全会精神，认真落实党中央和国务院的决策部署，营造良好的市场环境，充分发挥企业在兼并重组中的主体作用，现提出以下意见：一、主要目标和基本原则（一）主要目标。
1.体制机制进一步完善。
企业兼并重组相关行政审批事项逐步减少，审批效率不断提高，有利于企业兼并重组的市场体系进一步完善，市场壁垒逐步消除。
2.政策环境更加优化。
有利于企业兼并重组的金融、财税、土地、职工安置等政策进一步完善，企业兼并重组融资难、负担重等问题逐步得到解决，兼并重组服务体系不断健全。
3.企业兼并重组取得新成效。
兼并重组活动日趋活跃，一批企业通过兼并重组焕发活力，有的成长为具有国际竞争力的大企业大集团，产业竞争力进一步增强，资源配置效率显著提高，过剩产能得到化解，产业结构持续优化。
（二）基本原则。
1.尊重企业主体地位。
有效调动企业积极性，由企业自主决策、自愿参与兼并重组，坚持市场化运作，避免违背企业意愿的“拉郎配”。
2.发挥市场机制作用。
发挥市场在资源配置中的决定性作用，加快建立公平开放透明的市场规则，消除企业兼并重组的体制机制障碍，完善统一开放、竞争有序的市场体系。
企业兼并重组中资本运作论文
企业兼并重组中资本运作的研究中图分类号：f271 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2012）12-000-01摘要兼并重组能够帮助企业在短期内迅速扩大资金规模，从而获得广大的发展平台，但是必须充分重视兼并重组过程中的资本运作问题，合理地规避财务风险，提升资产的运作效率和企业的核心竞争力。
本文从前期调查、资产评估过程、融资过程、支付过程和整合过程等五个方面，详细阐述了企业兼并重组中资本运作的对策，使其在企业经济资源配置方面发挥更大的作用。
关键词企业兼并重组资本运作财务管理对于企业而言，兼并重组能够结束散乱的低层次工业格局，形成大集团运作的规模经济，从而使得企业能够在短时间内迅速扩大资本规模。
但我们必须清醒地认识到，如果仅仅追求重组的表面效应，忽略了对资本的良好运作和管理，那么企业的兼并重组必须无法取得预期的效果。
现结合笔者的多年工作经验，就企业兼并重组中资本运行的有关问题进行深入探讨，以期促进企业兼并重组和资本运作实践活动的健康发展。
一、企业兼并重组中资本运作的重点事项1.前期调查工作的资本运作作为企业兼并重组中资本运作的前提，前期调查工作的开展能够对目标企业的人员、资产分布、发展趋势和产业特点等情况进行深入了解，从而全面揭示企业的并购风险。
在开展前期调查工作时，重点要关注以下几个方面的内容：（1）充分了解目标企业的资产构成状况。
在企业进行兼并重组时，要对目标企业的资产构成状况进行重点调查，包括其注册资本构成、总资产情况、负债结构、净资产情况、负担情况和经营性资产状况，从而对目标企业的价值有个大概的评价；（2）充分把握目标企业的财务管理状况。
企业兼并重组是一项风险性很高的活动，因此需要对目标企业的财务管理状况进行充分调研，对企业的潜在危机进行充分评价，从而有效预防企业的兼并重组风险。
2.资产评估过程的资本运作企业兼并重组是为了扩大其整合资源的界域，使企业能够在更为广阔的平台上配置资源，从而实现企业整体价值的最大化。
企业重组的财务分析
企业重组的财务分析企业重组是指企业在经济发展过程中，为了实现资源优化配置和提高经济效益，采取各种组织、财务手段，对既有企业进行整合、兼并、分立、独立、退出或改造的活动。
在企业重组过程中，财务分析是至关重要的一项工作，它可以帮助企业了解经营情况、预测未来发展趋势，并为决策提供依据。
本文将从财务报表分析、财务指标分析和综合评价等方面探讨企业重组的财务分析。
一、财务报表分析财务报表是企业经营情况的直接反映，通过对财务报表的分析可以了解企业的盈利能力、偿债能力、发展潜力等。
在企业重组中，财务报表分析可以通过比较目标企业与重组对象企业的财务状况，评估两者的差异以及重组后的潜在风险与机会。
1. 资产负债表分析资产负债表是企业财务状况的静态展示，通过分析资产负债表可以了解企业的资产结构、负债结构及权益状况。
在重组过程中，需要分析企业的资产负债状况，评估重组后的企业能否形成合理的资产配置，以及是否能够增强企业的财务实力。
2. 利润表分析利润表是企业经营情况的动态展示，通过分析利润表可以了解企业的营业收入、成本费用及盈利情况。
在重组过程中，需要分析企业的盈利能力，评估重组后的企业能否实现利润增长、利润稳定，并确定是否能够为投资人带来可观的投资回报。
二、财务指标分析财务指标是对企业财务状况进行度量和评价的工具，通过计算和分析一系列财务指标可以了解企业的经营状况、风险状况以及发展潜力。
在企业重组中，财务指标分析可以通过比较目标企业与重组对象企业的财务指标，评估两者的差异以及重组后的综合风险与机会。
1. 盈利能力指标分析盈利能力是企业利用自身资源进行经营活动所取得的经济效果。
在重组过程中，需要分析企业的盈利能力指标，如销售净利率、总资产收益率等，评估重组后的企业是否具有较高的盈利能力，并判断企业是否能够实现可持续的盈利。
2. 偿债能力指标分析偿债能力是企业根据合同约定或经营情况进行债务偿还的能力。
在重组过程中，需要分析企业的偿债能力指标，如流动比率、速动比率等，评估重组后的企业是否具有良好的偿债能力，并确定企业在经济不确定性下的抗风险能力。
煤矿企业兼并重组整合主体企业实施方案
煤矿企业兼并重组整合主体企业实施方案一、背景分析当前，我国煤矿行业面临诸多挑战和问题：煤炭市场竞争激烈，价格波动大；环保压力加大，生产成本上升；资源短缺，降低产能利用率。
为解决以上问题，推动煤矿企业兼并重组整合势在必行。
二、目标设定1.提高资源配置效率：通过合并重组整合，优化煤矿企业资源利用，实现资源的合理配置和优化布局。
2.加强煤矿产业链条的整合：通过兼并重组整合，形成具备完整产业链的煤矿企业集团，提高市场竞争力。
3.推动煤矿企业转型升级：通过兼并重组整合，实现煤矿企业的转型升级，实现可持续发展。
三、实施方案1.资源匹配与整合：对兼并重组整合的煤矿企业进行全面评估，确定资源配置的方向和目标。
根据各企业的资源特点和产能状况，进行资源和产能的整合，避免重复建设和浪费。
同时，加强产能和资源的协同调度，提高资源利用率。
2.管理体系整合：制定统一的管理制度和流程，建立现代化的管理体系。
通过整合各企业的管理人员和管理经验，优化管理结构和人员配置，提高企业管理水平。
建立信息共享平台，实现数据的集中管理和资源的共享，提高企业运营效率。
3.技术创新与研发：加强技术创新和研发能力，提高煤矿企业的核心竞争力。
通过兼并重组整合，整合各企业的技术研发资源，加大技术研发投入，提高技术创新的成功率和效果。
建立技术创新联盟和合作机制，共享技术成果和专利权益。
4.市场拓展和营销策略：充分利用兼并重组整合后形成的集团优势，加强市场拓展和营销策略。
通过整合市场资源，扩大市场份额，提高市场竞争力。
制定统一的品牌形象和推广战略，加强市场宣传和推广力度。
5.资金融资与资本运作：根据兼并重组整合后的企业规模和资本需求，制定资金融资和资本运作方案。
通过上市、债券融资、银行贷款等方式，筹措资本，支持企业发展。
同时，加强内部资本配置和资本运作，提高资本效益。
6.人才培养和员工激励：确保兼并重组整合后的煤矿企业能够吸引、留住和激励优秀的员工。
通过培训和提升，提高员工的技能和综合素质。
煤炭企业兼并重组中的财务管理问题
·浅析煤炭企业兼并重组中的财务管理问题永煤集团股份有限公司崔展伟一、引言随着《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》的出台，全国各大煤炭企业集团积极响应，抓住这一良好扩张机遇，通过兼并重组，实现行业扩张、资源优化配置，为企业实现跨越式发展打下良好基础。
但是从现实状况来看，并购方和被并购方在并购过程中都存在着自身的一些问题，使兼并重组面临重重险阻。
从并购方来看，由于煤炭资源的稀缺性，采矿权的高价款，使许多国有大型煤炭企业在重组整合区域性小型煤矿企业的过程中，面临着巨大的资金需求压力；从被并购方———小型煤矿企业来看，生产设备落后、技术水平低下，并购方在对其重组收购后需要投入大量的资金、人力进行技术、管理改造，无形中增大了并购方的财务风险，为此财务管理的质量在煤炭企业兼并重组中面临着巨大挑战。
财务管理是企业管理的核心，财务整合是企业兼并重组中需要整合的重要组成部分。
优化财务管理是煤炭企业顺利兼并重组的重要保障。
目前，兼并重组后财务核算模式主要有三种模式：一是直接采用统一核算；二是由子公司财务独立核算，并定期上缴集团公司管理费，但不纳入集团财务核算体系；三是采用各核算单位独立核算，最后纳入集团公司合并核算，编制集团合并会计报表的核算模式。
我国煤炭企业总体受计划经济和落后的管理体制的影响，财务管理水平不高，煤炭企业集团设立打算的定价方式、并购融资及后期管理过程中都会出现一些问题，进而诱发严重财务危机。
煤炭企业集团兼并重组，公司的财务管理模式应采用“具体问题具体分析”的原则，根据公司的实际情况，选取合适的财务核算模式。
因此，在加快煤炭企业建设过程中，也亟需加快煤炭企业集团财务管理前进步伐，同时，如何规避这些财务风险成了财务管理的“必修课”。
二、煤炭企业兼并重组的财务风险财务风险贯穿于整个兼并重组过程，如前期对被并购企业的选择、评估、可行性分析，并购过程中的资金筹措、出价方式的确定以及并购后的财务、人力、资源整合等，上述各环节都可能产生风险。
焦作市人民政府办公室关于鼓励工业企业兼并重组的指导意见-焦政办〔2017〕129号
焦作市人民政府办公室关于鼓励工业企业兼并重组的指导意见正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------焦作市人民政府办公室关于鼓励工业企业兼并重组的指导意见焦政办〔2017〕129号各县（市）区人民政府，市城乡一体化示范区管委会，市人民政府有关部门，有关单位：为积极引导和鼓励我市工业企业转变发展方式，着力优化资源配置，推动产业结构调整和转型升级，根据《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》（国发〔2014〕14号）和《河南省人民政府关于进一步优化企业兼并重组市场环境的实施意见》（豫政〔2014〕97号）精神，结合我市实际，提出以下指导意见。
一、指导思想深入贯彻落实党的十九大提出的新发展理念，进一步规范和完善我市企业兼并重组的政策和程序，充分发挥大企业集团、上市公司、龙头企业和境外资本的优势，实施兼并重组。
坚持尊重企业主体地位，有效调动企业积极性，发挥市场在资源配置中的决定性作用。
通过积极引导和促进我市企业实施兼并重组，提高我市工业发展质量和效益，巩固传统优势产业，壮大优势支柱产业，构筑战略新兴产业，加快产业上档升级。
二、目标任务按照国家和省关于企业兼并重组的相关政策，认真做好我市企业兼并重组工作中的审批制度改革、优化信贷服务、落实税收政策、加大财政资金投入、完善土地使用政策、职工安置、产业政策引导工作，鼓励企业兼并重组，引导企业开展跨区域和跨国并购，加强企业兼并重组后的整合；建立公共信息服务平台，充分发挥中介服务机构作用，建立统计监测制度，规范企业兼并重组行为，加强市场体系建设；消除跨区域兼并重组障碍，放宽民营资本、境外资本市场准入和深化国企改革等；强化服务和管理，推进企业兼并重组规范进行。
企业并购的财务风险及对策
交织存 在 ，互 为关联 。因此就必须在操作过程中全面考量 。
我集 团公 司为 了实现做大做 强装备制造业的战略 ， 准备并购
一
家产 品成熟 ，市场较 为认可 的，以生产农 牧机械产品为主
的 总公 司下 属 的 子公 司 。 团公 司在 并 购 肩 动 之前 对 被 并 购 集
大装 备制造业 ，准 备并购一 家处在下游 产业链 的商贸公
应收账款
应收 票据 预付 账款 其他 应收款 存货 其 他流 动资 产
Ｉ８ ｌ
９ １ ２ ０ Ｉ ５ Ｂ Ｏ
２０ ６
９ ０ ｌ ０ １ ７ ３０ ６
应付票据
应付 账 款 预 收货 教 应付 职工 薪酬 应 交税 费 其他 应付 款 ７ １
市场 ｌ ： 无法判断其真实价值 ， 所以在并购中就将此商誉予以
剔 除 ，避 免 了估 值 风 险 。 ２ 融 资风 险 。 、 企业 并 购需 要 大 量 的 资 金 支持 ， 资就 成 融
的企业 做了估值评价 、融资分析 ，支付方式等充分论证和分
析后 ， 确认该子公司 ２ ０ ０ ８年的净资产评估价为 １６ ４ ０万元（ ｉ 羊 见下表） 。因这家子公司的总公司以前年 度累计形成 了 １ １ ００ 万元债务 ， 于是通过债转股 的方式实施并购。 ２０ 年该子 到 ０８
年初 余额
２呕 年并 购前 的资产负债 表 （ 元 ） ０ 万
项目 货币 资金 期 末 余额 ７０ ２ 年 初 余 额 Ｒ ｌ Ｓ 项目 短期 借 款 期 末 余 额 ５０ ０ ｊ４ ０ ｌ７ ７ ２０ ０ ３ ３ ５ ８５
资公 司希望 由他们进行重组 。 资公 司看 了该企业财务报表 投 后 ，就兴趣盎然的开始正式 的兼并程序 。可公 司人员进入企 业后 ， 通过细查财务报表发现该企业产 品虽然在市场上知名 度很高 ，但 由于管理原 因 ，各种欠款数额巨大 ，产 品的核心 机密也已外泄 ，市场份额严重萎缩 。同时还发现被并购公司 应缴的税款不仅没有缴纳 ，而且在报表也没有预提 ，各种应 缴税款累计多达 ４ ０ ００多万元。 面对这样情况 ， 该投资公 司立 即终止了兼并 ，从而避免 了税务风险 。 ４ 整合风险 。 、 并购是企业扩大生产经营 和优化资源配置
煤炭企业资源整合兼并重组财务管理问题探讨
题 。企 业拥 有 的这些 资产 是企业 多年 经营 的结 晶 ，也 是 国有 资产 的重 要组 成部分 ，在对企 业进 行评 估时 ，不 能忽略 此类 资产 。 二 、担 保 问题 。许 多企 业都 存在 着诸如 担保 等或 有事 项 。为
、
充分 了解 目标 企业 的资 产构 成情 况 。资产构 成状 况是企
大 。在 这个 方面 主要 关注 资产评 估过 程 中的财务 问题 。对 煤炭企
业资产 在价 值 形态 上的评 估 。应 结合 目标 企业 的实 际 。选定 评估 基准 日，确 定切 实可 行 的评估 方法 。对有 形 和无形 资产 、可 辩认
的和 不可 辩认 的资产 进 行客观 的评 估 。 资产 评 估包括 ： 器设备 、 机
建筑 物 、长 期投 资等 各类 实体 性资产 的整体 评估 。无 形资产 的评
估包 括 目标企 业的 两权价 款 、土地使 用权 等 资产 的评 估 。不可辩 认 的资产 如商誉 的评 估 。在 评估 中应 聘请 资信高 的 中介机构 进行
如何 做 好煤炭 企 业兼 并重 组的财 务 管理指 导 工作 尤为显 得重 要 。
企 业 的生产 经 营造成 了 巨大的 潜在风 险 ，特 别是 企业 间形成 的一
种担 保链 ，担保 责 任纵 横 交错 ，“ 牵一 发而 动全 身 ”如 果 其 中一
业状 况 的重要 方 面 ，优质 的资产 状况 是企 业规范 运作 的 前提 和基
础 ，在煤 炭企 业兼 并重 组 时 ，应将 资产 构成 状况 作 为重点 进行 调 查 ，包括 并购 目标 企业 的总 资产 情况 、净 资产情 况 、注册 资本构 成 、负债 结构 、企 业 负担 情 况 、经营 性资产 状况 等 。通过 审懊 性 调查 了解 ，对 目标 企 业价值 从财 务 角度有 一个 大体 的评 价 。 二 、把握 目标企 业 的财 务管 理 问题。企 业并 购是 一项 风险 性
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企业兼并重组的财务评价与控制
随着市场经济的发展，企业兼并重组成为了企业实现快速发展的重要手段，也
成为了企业并购市场的主要特征之一。
企业通过兼并重组可以实现资源的优化配置，提高规模效益，增强市场竞争力，实现战略转型等目标。
但是在兼并重组过程中，也存在着一系列风险和挑战，如资金难以支撑、管理困难、文化融合等问题。
因此，对于企业兼并重组的财务评价和控制非常重要。
一、企业兼并重组的财务评价
企业兼并重组的财务评价主要包括以下方面：
1.业务和财务尽职调查
在企业兼并重组之前，必须对目标企业进行全面的业务和财务尽职调查，以了
解目标企业的财务情况、业务模式、行业前景、潜在风险等，从而评估目标企业的价值和风险。
在尽职调查中，重点关注目标企业的财务报表、资产负债表、现金流量表等财务信息，评估其财务状况和盈利能力。
同时，还要对目标企业的市场营销、人力资源、生产制造等业务进行评估，分析其市场竞争力和成长潜力。
2.估值分析
企业兼并重组的关键在于如何确定目标企业的估值。
常用的估值方法主要有市
场比较法、收益法和资产法。
市场比较法是依据市场上已存在的同类企业的估值情况，来推导目标企业的估值。
收益法是根据目标企业的预期未来收益来计算其价值。
资产法则是以目标企业的净资产为基础来计算其估值。
在进行估值分析时，应考虑目标企业的市场份额、内部管理和文化、产品技术等方面的影响，并充分考虑市场、行业、企业、经济和政策等外部因素的影响。
3.交易结构
企业兼并重组的交易结构很关键，它不仅影响到交易双方的利益分配，也关系
到后续整合的效果。
企业兼并重组的交易结构包括现金收购、股份收购、借壳上市、优先股、可交换公司债券等多种形式。
具体选择交易结构要根据各方所需和行业特点来确定，同时应充分考虑财务、税收、法律、人力资源等因素的影响。
二、企业兼并重组的财务控制
企业兼并重组的财务控制主要包括以下方面：
1.资金控制
企业兼并重组需要大量的资金支持，因此，资金控制是至关重要的。
在兼并重
组前，应根据目标企业的情况进行资金筹措，合理配置资金资源，并严格控制使用范围和方式。
资金的流转应在财务和监管之下进行，并及时进行跟踪、分析和评估。
2.财务风险控制
企业兼并重组涉及到大量资金和资产的转移，因此，财务风险控制显得尤为重要。
应制定严格的财务预算和控制制度，加强内部审核和评估，避免财务风险的发生。
同时，应建立健全的风险管理机制和应对措施，对潜在风险进行风险评估和风险管控，保证企业兼并重组的安全，同时规范企业的财务管理，减少财务风险的发生。
3.信息披露与合规监管
企业兼并重组是一项复杂的交易，涉及到多方利益和多种信息披露，因此，信
息披露与合规监管也是影响兼并重组的关键因素。
企业应按照法规的要求进行信息披露和申报，同时建立健全的内部合规管理机制，规范内部管理流程，加强内部监督和检查。
总之，企业兼并重组的财务评价和控制非常关键，可以帮助企业规避风险、提
高收益，实现企业长期发展的目标。
企业应根据自身实际情况，选择适合的兼并重组方案，并充分考虑估值、交易结构、资金控制、财务风险和信息披露等方面的因
素。
只有在严格把控兼并重组的财务评价和控制，才能够保证企业兼并重组的稳健和成功。