现金流估值
现金流折现法估值公式

现金流折现法估值公式
V=CF₁/(1+r)¹+CF₂/(1+r)²+CF₃/(1+r)³+...+CFₙ/(1+r)ⁿ
其中,V是资产或项目的估值;CF₁,CF₂,CF₃,...,CFₙ是未来每个期间产生的现金流量;r表示贴现率,可以是其中一种债券的利率或其他投资项目的回报率。
在使用现金流折现法估值时,需要注意以下几个关键因素:
1.确定未来现金流量:首先需要进行预测,确定未来每个期间可能产生的现金流量。
这可能需要考虑多种因素,例如市场需求、成本结构和竞争环境等。
2.确定贴现率:贴现率是一个重要的参数,它可以通过不同的方法得到。
对于风险较低的资产,通常可以使用较低的贴现率,对于风险较高的资产,则需要使用较高的贴现率。
3.确定贴现期数:需要确定预测的现金流量将会延续的期数。
通常,投资的时间越长,预测的期数就越多。
有时,也需要根据资产或项目的特定特征来确定。
4.风险因素:现金流折现法的一个重要特点是可以考虑风险因素。
较高的风险通常会使得贴现率更高,从而降低资产或项目的估值。
5.特殊情况:在一些特殊情况下,可能需要对现金流折现法的公式进行调整。
例如,在考虑税收、通货膨胀或其他特殊风险时,可能需要对现金流进行适当的调整。
总的来说,现金流折现法提供了一种基于未来现金流量的资产估值方法。
它可以帮助投资者更好地理解投资回报的潜力和风险。
然而,在使用该方法时,需要注意考虑估计的不确定性和合理选择贴现率的问题。
自由现金流估值模型

自由现金流估值模型自由现金流估值模型自由现金流估值模型是一种基于公司未来现金流量的估值方法,它可以帮助投资者预测公司未来的盈利能力,并根据这些预测来确定公司的价值。
这种模型是一种比较常用的股票估值方法,适用于各种类型的企业,包括成长型和成熟型企业。
自由现金流估值模型的基本原理自由现金流估值模型的基本原理是通过预测公司未来的自由现金流量(FCF),然后将其折现到当前时点,以确定公司当前价值。
自由现金流是指公司在扣除所有必要支出后所剩余的可用于投资和分配给股东的现金流量。
这些支出包括运营费用、资本支出、税收等。
计算自由现金流计算自由现金流需要从净利润开始,进行一系列调整。
以下是计算自由现金流所需进行的主要调整:1. 加回折旧和摊销:折旧和摊销是非现金性支出,在计算净利润时已经扣除了。
因此,在计算自由现金流时需要将其加回。
2. 减去资本支出:资本支出是指为了维持和增长业务而进行的投资支出。
这些支出通常是必要的,但是在计算自由现金流时需要将其扣除。
3. 减去变动资本:变动资本是指公司为了支持业务运营而需要持有的库存、应收账款和应付账款等。
这些资产和负债通常需要占用一定的现金流量,因此在计算自由现金流时需要将其扣除。
4. 加回非经营性现金流:非经营性现金流包括投资收益、债务融资等。
这些现金流通常与公司的主营业务无关,因此在计算自由现金流时需要将其加回。
折现率折现率是用来将未来的自由现金流折算到当前时点的利率。
它反映了市场对风险和回报之间关系的看法。
一般来说,折现率越高,意味着市场对公司风险越高,预期回报也就越高。
确定折现率可以采用多种方法,包括CAPM模型、WACC模型等。
其中CAPM模型使用股票市场风险溢价和无风险利率来计算个股的折现率;WACC模型则考虑股权和债权成本的加权平均值。
FCF估值模型的优缺点自由现金流估值模型的优点在于它能够提供一个相对准确的公司价值估计,因为它基于公司未来现金流量进行计算。
ccm估值模型

ccm估值模型摘要:M估值模型简介M估值模型计算方法M估值模型的应用4.案例分析M估值模型的优缺点6.总结与建议正文:CCM估值模型是一种用于衡量企业价值的估值方法,它的核心思想是通过预测企业未来现金流量,然后对这些现金流量进行折现,得出企业的现值。
这种方法在估值实践中被广泛应用,尤其是在企业并购、股权交易等领域。
一、CCM估值模型简介CCM估值模型,全称为现金现金流折现模型(Cash Flow Discounted Model),是一种以现金流量为基础的估值方法。
它认为,企业的价值取决于其未来现金流量的大小和折现率。
通过预测企业未来一段时间内的现金流量,并将其折现到当前时点,可以得出企业的现值。
二、CCM估值模型计算方法CCM估值模型的计算公式为:企业价值= 未来第t期的现金流量/ (1 + 折现率) ^ t。
其中,t表示未来时期的数量,折现率是用于计算各期现金流量折现的利率。
三、CCM估值模型的应用CCM估值模型在以下几个方面有广泛应用:1.企业并购:在企业并购过程中,买方和卖方需要对目标企业进行估值,以便确定合理的交易价格。
CCM估值模型可以帮助双方更准确地评估企业的价值。
2.股权交易:在股权交易中,投资者需要对目标公司进行估值,以确定投资价值和报价。
CCM估值模型可以为投资者提供有力的决策依据。
3.企业融资:企业在融资过程中,可以通过CCM估值模型评估自身的价值,以便确定合适的融资方式和金额。
四、案例分析以某科技公司为例,假设该公司未来5年的预计现金流量分别为1000万元、1200万元、1500万元、1800万元和2000万元,折现率为8%。
根据CCM估值模型,企业价值计算如下:企业价值= 1000 / (1 + 8%) ^ 1 + 1200 / (1 + 8%) ^ 2 + 1500 / (1 + 8%) ^ 3 + 1800 / (1 + 8%) ^ 4 + 2000 / (1 + 8%) ^ 5经计算,企业价值约为8816.28万元。
折现现金流估值计算公式

折现现金流估值计算公式折现现金流估值计算公式是一个重要的金融工具,用于确定一个投资或项目的价值。
它基于预期的未来现金流,并将这些现金流折现到现在的价值。
这个计算公式被广泛应用于投资决策、企业估值、并购交易和资本预算等领域。
下面是一个常用的折现现金流估值计算公式:PV=CF1/(1+r)^1+CF2/(1+r)^2+...+CFn/(1+r)^n其中PV代表现值(Present Value),表示将未来现金流折现到现在的价值;CF代表现金流(Cash Flow),表示未来每年的现金流量;r代表折现率(Discount Rate),表示预期收益率或投资回报率;n代表现金流的年数。
这个计算公式将每年的现金流除以相应的折现率,并将结果累加起来。
最后得到的现值即为项目或投资的估值。
需要注意的是,折现率是一个关键参数,它反映了投资的风险和收益预期。
折现率越高,对未来现金流的价值越低,投资的估值也就越低。
因此,确定合适的折现率是一个重要的决策问题。
折现率的选择通常考虑相关的市场利率、投资风险以及项目的特定情况。
折现现金流估值计算公式的优点是能够全面考虑现金流的时间价值,具有较高的精确性。
它可以避免简单地将未来现金流相加,而忽视了时间价值的影响。
同时,这个计算公式也适用于不同的投资周期和现金流模式,能够灵活应用于不同的财务分析场景。
然而,折现现金流估值计算公式还有一些局限性。
它依赖于未来现金流的准确预测,如果预测不准确或存在不确定性,将会对估值结果产生较大的影响。
此外,折现现金流估值计算公式无法考虑其他因素的影响,如市场竞争、行业趋势和管理能力等。
总结起来,折现现金流估值计算公式是一个重要的金融工具,可以用于确定投资或项目的价值。
它考虑了现金流的时间价值,并允许投资者根据预期回报和风险选择合适的折现率。
然而,这个计算公式也有一些局限性,需要在实际应用中谨慎使用,并综合考虑其他因素的影响。
dcf估值算法

dcf估值算法
DCF估值算法是一种常用的企业价值评估方法,全称Discounted Cash Flow,即折现现金流法。
DCP估值方法在企业并购、投资决策、
估值分析等方面发挥着重要作用。
1. 确定预测期
估值的第一步是确定预测期。
预测期又分为两个阶段:短期预测
期(通常为1-3年)和长期预测期(通常为4-10年)。
需要注意的是,短期预测期需要基于历史数据和当前市场环境作出,而长期预测期需
要基于行业趋势和公司未来战略制定。
2. 估算现金流量
DCF估值方法的核心是计算未来现金流量,包括净现金流和自由
现金流。
净现金流是企业经营活动和投资活动的现金流净额,自由现
金流则是净现金流减去全部投资金额。
3. 确定折现率
折现率是指将未来现金流折现至现在时的利率,通常是权益资本
成本率(WACC,Weighted Average Cost of Capital)的一个增量,
代表了企业的风险水平。
WACC主要由权益资本成本率和债务资本成本
率两部分组成。
4. 计算企业价值
根据未来现金流和折现率,可以计算出企业的预测价值。
然而,DCF估值方法在计算时需要考虑企业的增长趋势和未来的预测偏差,因此需要使用灵活的估值模型,如预测价格收益比模型、残差收益模型等。
总的来说,DCF估值方法是一种相对成熟的企业价值评估方法,
适用于企业的投资分析、M&A等场景。
需要注意的是,DCF估值方法的
精度和准确性取决于业务分析的可靠性和估值模型的合理性。
现金流估值法

现金流估值法
现金流估值法是企业估值分析中被广泛使用的一种方法,它是以企业未来现金净流入作为估值标准,通过对公司未来经济条件的预测,按照折现原理,计算出企业估值的重要方法。
现金流估值法的基本思想是现金是有价值的,而未来的现金流量应该比现在的流量值得更多,因此这种估值方法是以未来现金流的价值作为估值的基础。
它把公司的未来现金流当成企业价值的基本因素,认为未来现金流的未来值比现在的值更加重要,因此,将未来现金流做一定程度的折现,就得到企业未来现金流的价值,通过综合考虑,就可以得到企业的未来价值。
现金流估值法的估值模型包括静态估值模型和动态估值模型两种。
静态估值模型假定投资者期望获得企业静态期估值。
它把现金流量当做一个中心的指标,是把企业的收益剩余折现到现在的价值,把未来现金流量等分布在每个未来时间点的价值通过折现率折现到现
在的价值,两者加总求得企业估值的。
动态估值模型是一种改变折现率的模型,它假设投资者应该考虑未来现金流量的动态变化,因此其应当考虑企业未来从现金流量而来的收益。
它以未来现金流量和现金流量的变化趋势作为估值的基础,即将未来现金流量的预期收益折现回今天,再考虑投资的风险折现率折现到现在的价值,以此算出企业估值。
现金流估值法不仅可以应用于企业估值,还可以用于个人资产估值和投资决策,还可以用于企业购买、出售和兼并,有助于企业更有
效地规划发展战略,提高企业的经营效益。
总之,现金流估值法是一种综合考虑未来现金流量和投资风险的估值方法,其能够准确地反映企业价值,是企业估值分析中使用最广泛的方法之一。
cashflows 估值计算方法

cashflows 估值计算方法现金流量估值计算方法估值是金融领域中非常重要的概念,它用于确定某个资产或企业的价值。
现金流量估值是一种常见的计算方法,它通过对未来现金流量进行预测和折现,来确定资产或企业的价值。
本文将介绍现金流量估值的基本概念和具体计算方法。
一、现金流量估值的基本概念现金流量估值是一种将未来现金流量进行预测和折现的方法,通过计算资产或企业未来一段时间内的现金流量,然后将这些现金流量按照适当的折现率进行折现,最终确定资产或企业的价值。
现金流量估值的基本概念包括未来现金流量、折现和计算期限。
1. 未来现金流量未来现金流量是指企业在未来一段时间内所预计产生的现金流入和现金流出。
通常,未来现金流量可以分为两类:现金流入和现金流出。
现金流入包括企业未来的收入、资本回收和收回投资等。
现金流出包括企业未来的成本、支出和投资等。
准确预测未来现金流量是现金流量估值的核心。
2. 折现折现是将未来的现金流量按照适当的折现率进行调整,得到可比较的现值。
折现的目的是考虑时间价值的影响,因为未来的现金流量具有不确定性,而现金流量的价值在经济上是与时间相关的。
折现率通常由风险和收益要求来确定,折现率越高,资产或企业的价值越低。
3. 计算期限计算期限是指在估值计算中所考虑的时间范围。
计算期限可以是短期、中期或长期,具体取决于估值的目的和需要。
通常,短期的估值主要考虑近期的现金流量,中长期的估值则需要考虑未来几年的现金流量,特别是对于企业估值来说。
二、现金流量估值的计算方法现金流量估值的计算方法包括净现值法、内部收益率法和收益倍数法。
这些方法在实际应用中可以相互结合,根据具体情况选择适合的计算方法。
1. 净现值法净现值法是一种常用的现金流量估值方法,它通过计算未来现金流量的现值减去投资的成本,来确定资产或企业的净现值。
具体计算公式如下:净现值= Σ(未来现金流量/(1+折现率)^n) - 投资成本其中,Σ表示求和,n表示未来现金流量发生的期数。
(1)基于现金流贴现的估值方法

(1)基于现金流贴现的估值方法现金流贴现的估值方法是一种常用的财务估值方法,通过将未来的现金流折现到当前价值来评估资产或项目的价值。
这种方法基于现金流的时间价值,即在不同时间点收到的现金流具有不同的价值。
现金流贴现的估值方法可以用于评估各种类型的资产,包括股票、债券、不动产等。
它可以帮助投资者、公司财务部门和金融机构等做出理性的决策,提供市场价格和内在价值之间的比较。
在进行现金流贴现的估值时,首先需要确定目标资产或项目的未来现金流。
这包括估计未来的收入和支出,并考虑相关的风险因素。
一般而言,预测时间越长,不确定性就越大,因此一般会将预测时间限制在较短的期限内。
接下来,需要确定适当的贴现率。
贴现率是投资者为了将未来的现金流折现到当前价值所要求的回报率。
贴现率可以根据市场条件、资产的风险程度和预期投资回报率等因素进行确定。
一般来说,高风险资产的贴现率会较高,低风险资产的贴现率会较低。
然后,将未来的现金流进行贴现计算。
这可以通过使用贴现现金流的一般公式来完成,即将每个现金流乘以相应的贴现率,然后将结果相加。
最后,将贴现后的现金流总和与当前资产或项目的市场价格进行比较。
如果贴现后的现金流总和大于市场价格,则意味着资产或项目被低估,可能是一个合理的投资选择。
反之,如果贴现后的现金流总和小于市场价格,则意味着资产或项目被高估,可能不是一个合理的投资选择。
现金流贴现的估值方法优势在于它将未来的现金流考虑在内,可以更准确地评估资产或项目的价值。
它还考虑了时间价值的概念,使得投资者可以根据不同时间点收到的现金流确定其价值。
此外,通过比较贴现后的现金流总和和市场价格,可以帮助投资者确定是否购买或出售资产或项目。
然而,现金流贴现的估值方法也存在一些限制。
首先,估计未来的现金流是一个具有一定风险的任务,因为未来的情况难以预测。
其次,确定适当的贴现率也是一个挑战,因为它涉及到许多主观因素。
此外,现金流贴现的估值方法通常只考虑了财务因素,而没有考虑其他因素如市场需求、竞争环境等。
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多年来,金融分析师已经使用了许多不同的公式计算公司的内在价值。
但最好的系统,根据华伦巴菲特,就是由约翰伯尔威廉姆斯75年前。
在她的1938本书的投资价值的理论,威廉姆斯写道,“任何股票,债券或企业今天的现金流入与流出的决定在一个合适的利率,可以预计于资产的剩余寿命期间发生的折扣。
“我们把它称之为贴现现金流模型,因为那就是思想的本质:今天的价值就是未来现金流量,折现到现在的通过适当的因素。
诀窍就是牵制的号码。
我们应该未来一段时间多久要瞧?我们如何计算未来的现金流?什么就是“适当的”贴现率?数学练习,巴菲特告诉我们,非常类似于债券的估值。
债券有一个票面利率与到期日期,与她们一起决定其未来的现金流。
如果您把所有的债券息票与再除以规定的利率(利率债券将到期),今天您会有债券的价格。
当然,一个企业,我们没有票面利率的工作。
因此,我们使用所谓的“所有者收益。
因此,确定一个企业的价值,我们计算所有盈利的业务将产生一定时期进入未来,允许一个合理的增长速度,再打折,总回本。
在理论上很简单,但它确实提高物流的几个实际问题。
◾所有者收益就是什么”,“我怎么确定呢?◾到未来,我究竟该如何瞧呢?◾合理的增长率就是多少?我应该用什么◾折扣率?让我们把她们一次。
◾您如何确定一个公司的所有者的收益?使用最新的年度报告(网络上),把最近一年公司的净收入,加回折旧与摊销的非现金费用,然后减去公司的资本支出为一年。
这会给您老板的收入。
◾到多远的未来您应该估计现金流?没有一个答案。
这通常取决于您有多自信在您能力决定一个公司的增长速度。
在华伦巴菲特的方式,我们使用了10年的模式,但我们还包括一个5年与10年的预测,投资者可能会信心不足7年的模型。
您应该使用什么◾增长率计算未来的现金流?这就是一个更复杂的,因为实际上有两个率的考虑,与几个变量。
第一速度就是已知的,当然,作为第一阶段增长率。
它就是基于一个假设:您瞧的就是公司有足够的实力在一开始就吸引了您的注意力,并可能会用更一般的品质比别人做的更好。
投资者面临的问题就是,多久,依旧如此?这就就是为什么我建议您做三套时间的预测。
您怎么确定第一阶段的速率?开始最简单,最好的方法就是以历史增长率(例如,在过去的三到五年的所有者收益平均增长),并假定未来的增长将就是相似的。
您也可以检查了解管理层认为公司未来增长的年度报告。
或者您可以考虑独立的分析等服务的价值线投资调查,并使用她们的估计。
随着一个又一个的方法,或者一个组合,您解决您考虑的第一阶段合理的增长率。
然后,在第一阶段的结论(即,最后的5,7,或10年),该公司移动到第二阶段的增长率,有时被称为残留率。
这里的假设就是,在未来,您的公司可以预期至少做以及整体经济。
什么数字应该承担第二阶段率?最常见的方法就是在该公司的国内经济总体使用长期名义增长率(GDP)。
例如,在美国经济的长期增长率一般被认为就是约5%,这就是我们在华伦巴菲特的方法。
当然,会有一些时候,实际利率高于或低于5%。
记住,名义增长率等于实际增长率加上通货膨胀率。
如果您在寻找一个来自世界各地的跨国公司产生的利润?在这种情况下,您可以使用世界GDP增长率。
现在您可能会想,我不就是一个经济学家。
我怎么知道,美国的经济增长率或世界经济?您可能想要使用独立的服务,包括美国联邦储备委员会成员与联邦储备银行的行长或世界银行采用的经济预测的经济预测。
未来的实际增长率与通胀预测她们的估计就是在互联网上提供。
不过,您仍然要面对多个变量:两个阶段的增长率,国家与国际的预测,与几个可能的时间段。
解决这个难题的最好方法就是运行多个场景。
例如,您可能会认为您感兴趣的公司的未来增长率将就是相同的在过去三到五年。
或两个百分点。
或更高。
给您三种不同的增长率估计为贵公司。
现在您可以使用这三个估计的5年,7年,10年期的模型,为未来增长的九个不同的假设。
现在您已经准备好下一步:贴现率。
您应该使用什么样的折扣?院士认为,适当的折现率有两个组成部分:无风险利率加风险溢价,增加了反映公司的未来现金流的不确定性。
对于无风险利率,最常见的措施就是长期债券利率。
截至2013年8月30日,在美国30年期国债收益率为3、77%,股票风险溢价(由answath Damodaran在她的网站上计算)为5、46%。
这给我们一个9、23%的折扣率,从理论上讲。
但据了解,巴菲特对股权风险溢价的概念,因为它又就是资本资产定价模型,一个神器,利用价格的波动率作为度量风险。
我们知道,巴菲特认为这整个想法,价格波动率作为衡量风险就是没有意义的。
如果巴菲特不使用股权风险溢价,她用她的折扣率?多年来,巴菲特说,她只能用无风险利率(长期债券利率)因为她试图购买有“票面利率”的未来现金流的公司肯定。
换句话说,巴菲特在她的公司的未来经济的预测非常有信心。
也有人认为,因为巴菲特需要一个大的安全边际与她的共同购买股票,她购买的就是嵌入的股权风险溢价的股票交易价格的代理。
有几种方法可以认为智能选择一个合适的贴现率。
您可以使用标准的学术定义:长期无风险利率加风险溢价。
或者,像巴菲特一样,您可以只使用无风险利率反过来要求非常大的安全边际购买。
或者,您可以使用普通股的回报率的长期平均。
在过去的25年里,这个数字就是10、6%,而在过去的10年中已经有7、2%,就是一个非常低的平均偏差2008糟糕的回报。
您如何确定发行股票,为什么?计算您所做的到目前为止会给您的整个公司的内在价值,我们大多数人都有一个与此相关的大量难。
它很容易转换成总的内在价值为每股价值,因为一个股票的价格就是我们都很熟悉。
发现流通股数量,检查公司的最新年度报告;寻找“普通股完全摊薄。
”然后把这个数字为总公司的价值。
在这一点上,把您的研究与计算,您知道几件事。
最低增长率,应用于5年的模型给出了您内在价值的最低估计,并用10年的模型的最高增长率给您最高的估计。
想想那些为您估计两个界限。
现在,计算九估计平均。
认为这个数字作为您所有的九个不同的估值中枢趋势值。
一旦您把您的贴现率,这三个数字会让您对您的决定有必要的接触点。
例如,让我们假设您的最低估计为每股50美元,最高的就是100美元。
所有九个估计平均给您75美元的集中趋势。
瞧瞧现在的股票价格。
如果就是每股90美元,您就有理由暂停,因为您瞧到的有安全非常小的边缘。
如果股票的价格就是110美元,您肯定会通过。
但如果股票售价为每股60美元,现在您有理由继续您的分析。
如果就是每股40美元,您可能会考虑购买。
当您工作时,通过每一组假设,您要计算九种不同的内在价值为您的公司。
幸运的就是,随着电脑的魔力,我们可以帮助。
这里提供的三种模式将为您做算术,一旦确定,并插入,您最好的估计增长率与贴现因子。
计算九种不同的价值观的理论基础就是什么?现在您开始欣赏使用贴现现金流模型的细微差别。
预测公司未来的增长率,在任何时间内确定的能力就是具有挑战性的,至少可以说。
我们希望能够实现投资者最好就是一个很好的估计的近似值。
现在,用一个虚构的公司,让我们在整个过程中行走。
我们要让计算机做数学。
几个月来,您一直在听与读的一个消费品公司的好东西叫做专柜。
但您知道,在您跳到购买股票,您需要判断股票的当前价格就是一个很好的价值。
您开始收集数据。
2011 年,Favola产生28亿美元的净利润,投资5亿美元的资本支出,收取2亿美元,摊销与折旧。
在过去的五年中,Favola能够净利润平均10%的速度增长。
但就是当您阅读年度报告,您知道管理就是坚定地致力于降低成本,提高生产力,以净利润未来增长12%的目标。
Favola有10亿流通股。
法沃莱的每股内在价值就是什么?因为即使就是最成功、最有经验的投资者无法预测的绝对肯定到底有多少与多久在未来公司将扩大其所有者的收益,您很聪明地推断出您有最好的机会,做一个好决定如果您计算内在价值的公司使用几种不同的方案。
在关于如何价值法沃莱的思考,我们将使用三种不同的增长率与三个不同的阶段:5年,7年,10年。
记住,所有者收益等于净收入减去资本支出加上非现金折旧及摊销费用。
您所需要的信息就是在年度报告中,总结以上:美元从28亿美元公司的净利润减去资本支出5亿,然后加回折旧与摊销费用2亿美元。
这给了您25亿美元的所有者收益。
插入2500(因为所有的数字模型中数百万表示)为5 - 7,细胞B18,与十年的模式。
第一阶段增长率虽然管理层声称她们将能够增加公司12%的未来增长率,也不能保证她们能够这样做没有任何历史数据来支持这种说法。
此外,可能性总就是存在的经济放缓或行业的破坏将导致净利润增长平均比过去更慢。
把这一切都考虑在内,您应该考虑几个不同的最佳捕捉未来的可能性的平均增长率,低于平均增长率,与管理的新的乐观的增长率。
您决定这就是合理的假设这三将8%,10%,与12%。
将这些数字在细胞C8的5 -,7 -,与10年期模型。
(见三增长率的影响不同,您需要运行这个模型的三倍。
)第二阶段增长率假设在美国名义GDP的长期平均增长约5%,它就是安全的。
插入5号电池9的5 -,7 -,与10年期模型。
贴现率在30年期美国国债目前的利率就是近4%历史较低水平,可能就是美联储的公开政策在较长的一段时间内维持低利率的结果。
用这么低的折扣数会给您一个瞧似高,也许过于乐观,结果。
您最好使用长期年均回报率的股票,这就是我们所提到的就是10、6%。
为简单起见,您决定在它下降到10%,一个非常保守的速率,建立在一个舒适的安全边际。
插入10到细胞C10在5 -,7 -,与10年期模型。
普通股您知道,专柜有1000000000完全稀释股份年报。
插入1000细胞C11在5 -,7 -,与10年期模型。
计算内在价值因为我们使用三种不同的增长率(8%,10%,12%)与三个不同的时间模型(5年,7年,10年),我们能计算出九种不同的内在价值。
请注意,只有生长速率与时间的变化。
其她元素就是不变的:每个计算已发行普通股数量相同(1000000000),同样的折扣率(10%),同样的第二阶段增长率(5%),与所有者权益相同的金额(25亿美元)。
下面就是九种不同的每股价值计算法沃莱。
5年模型每股内在价值8%的增长59、73美元10%的增长65美元12%的增长70、63美元7年的每股内在价值模型8%的增长62、44美元10%的增长70、02美元12%的增长78、37美元10年的每股内在价值模型8%的增长66、32美元10%的增长77、51美元12%的增长90、49美元您可以瞧到,价格最低的内在价值,根据5年8%的增长率,就是59、73美元,最高的,根据10年12%的增长率,就是90、49美元。
因此,我们可以说,法沃莱值介于59、73美元与每股90、49美元。
其次,如果您把九个估计平均,您得到71、16美元。