证券公司中小企业股份转让系统(新三板)业务介绍共26页
东兴证券---中小企业股份转让系统(新三板)业务介绍
东兴证券---中小企业股份转让系统(新三板)业务介绍东兴证券---中小企业股份转让系统(新三板)业务介绍一、公司简介东兴证券是国内知名的证券公司，拥有多年的业务运作经验。
中小企业股份转让系统，简称新三板，是中国证券监督管理委员会设立的全国性中介机构，旨在为中小企业提供股份转让服务。
二、新三板业务概述新三板作为非交易所场外市场，为中小企业提供了一个便捷、灵活的股份转让通道。
东兴证券作为新三板的会员单位，可以为投资者和企业提供以下业务服务：1：挂牌服务东兴证券可以协助中小企业进行新三板挂牌，包括提供挂牌咨询、协助编制挂牌申请材料、协助进行挂牌辅导等服务。
通过挂牌，企业可以实现股权的流通和价值的增长。
2：交易服务东兴证券为投资者提供新三板股份交易服务，包括提供报价、成交、交割等服务。
投资者可以通过东兴证券进行股份买卖，实现资金的流动。
3：研究服务东兴证券为投资者提供新三板市场研究报告，包括股票分析、行业研究等。
投资者可以通过研究报告了解市场动态，做出理性的投资决策。
4：资产管理服务东兴证券为企业提供新三板资产管理服务，包括管理企业的股权、资金等。
通过优化企业资产结构，提高企业价值。
三、相关附件本文档涉及的附件如下：1：挂牌申请表格2：相关法规和规章制度四、法律名词及注释1：证券公司：指在中国证券监督管理委员会批准设立并持有相应业务资格的金融机构。
2：股份转让：指股东之间对股权的转移，包括股份的买卖、转让、赠与等。
3：挂牌：指企业将其股份转让登记挂牌在中小企业股份转让系统上，实现股权的流通。
新三板体系
全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）是经国务院批准设立的第一家公司制证券交易场所，也是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。
全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营机构，于2012年9月20日在国家工商总局注册，2013年1月16日正式揭牌运营，注册资本30亿元，注册地在北京。
新三板定位于非上市股份公司股票公开转让和发行融资的市场平台，为公司提供股票交易、发行融资、并购重组等相关服务，为市场参与人提供信息、技术和培训服务。
新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。
境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。
申请挂牌的公司应当业务明确、产权清晰、依法规范经营、公司治理健全，
证券公司、会计师事务所、律师事务所、评估师事务所四家的收费总金额为160万元到200万元之间。
收费进程按照进场、股改完成、申报挂牌三个步骤，分三次收取。
律师事务所：
维盈律师大成律师恒泽律师中伦律师
锦天城律师智和志律师
评估公司：
北方亚市国融兴华仟一评估
财务公司：
信则财务金汇财务
投资公司：
鑫淦投资金股湾投资拓海投资华诺资本IDG资本希津投资。
证券业务之三板业务与操作介绍
投资者教育
加强对投资者的教育，提高投资者的风险意识 和投资技能。
法律责任追究
对违规行为追究法律责任，保护投资者合法权益。
04
三板市场的监管与政策
监管机构和制度
监管机构
中国证券监督管理委员会（CSRC）是 三板市场的监管机构，负责制定和执 行相关法规，监督市场运行。
结算交收
交易双方按照成交确认结果进行结算交收。
融资流程
确定融资需求
企业根据自身发展需要，确定融资规 模和用途。
02
发行方案制定
企业与主办券商等中介机构共同制定 发行方案。
01
资金募集
企业通过发行股份募集资金，用于自 身发展。
05
03
发行文件制作
企业与中介机构共同制作发行申请文 件，提交至全国中小企业股份转让系 统。
三板市场与其他资本市场的联动效应
与主板市场的衔接
随着多层次资本市场的建设和完善，三板市场将逐步实现与主板市场的衔接，促进资本 在不同层次市场之间的流动和优化配置。
与区域性股权交易市场的互联互通
三板市场可以与区域性股权交易市场进行互联互通，实现资源共享和优势互补，提高整 个资本市场的运行效率。
与债券市场的协同发展
监管制度
三板市场实行主办券商制度和备案制 度，主办券商负责推荐公司挂牌，并 持续督导挂牌公司履行信息披露等义 务。
政策动向与影响
政策动向
近年来，中国政府对三板市场的政策 支持力度不断加大，出台了一系列政 策措施，以促进市场健康发展。
政策影响
政策支持为三板市场的发展提供了有 力保障，促进了市场流动性和融资功 能的提升，吸引了更多优质企业挂牌 。
东兴证券---中小企业股份转让系统(新三板)业务介绍
东兴证券---中小企业股份转让系统(新三板)业务介绍东兴证券---中小企业股份转让系统(新三板)业务介绍一、概述中小企业股份转让系统，简称新三板，是中国证券业协会设立的非上市交易市场，旨在为中小微企业提供股权融资与交易服务。
作为全国性交易系统，新三板具有低门槛、低成本、高效率的特点，是中小企业融资的重要渠道之一。
二、开户与投资1·开户流程1·1 提交申请：投资者需要向东兴证券提交开户申请，填写相关资料并提供相关证件。
1·2 审核与准备：东兴证券将审核申请材料，并进行核实。
审核通过后，投资者需准备相关开户资料。
1·3 开立账户：东兴证券将根据审核通过的申请，为投资者开立新三板交易账户。
1·4 发送信息：东兴证券将与投资者联系，提供新三板交易账户信息。
2·投资方式2·1 委托交易：投资者可以通过委托东兴证券进行交易，由东兴证券根据投资者的委托指令进行交易操作。
2·2 方式交易：投资者还可以通过方式向东兴证券进行交易委托，通过工作人员协助完成交易操作。
三、交易机制1·挂牌与交易1·1 挂牌条件：企业需要符合中小企业股份转让系统的挂牌条件，包括股东人数、成立年限、净利润等要求。
1·2 交易方式：新三板交易采用委托买卖方式进行，投资者可以通过挂牌公司的证券经纪商进行买卖委托，也可以通过方式委托给东兴证券进行交易。
1·3 交易时间：交易时间为工作日的上午9·30至下午3:00，每个交易日共进行两个交易阶段。
2·价格与成交规则2·1 价格限制：新三板交易中，委托买卖的价格不得超过合理区间，买入价格不得高于最近一次成交价的110%，卖出价格不得低于最近一次成交价的90%。
2·2 成交规则：新三板交易中，按照委托的价格优先、时间优先的原则进行撮合成交，采取集中竞价方式。
新三板业务
新三板 财务门槛较低 定向增资
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一、新三板及华泰证券简介
未来我国资本市场结构示意图
上交所、深交所 主板
深交所
中小板、创业板
全国中小企业股份转让系统 新三板
地方性股权交易所
券商柜台交易市场
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一、新三板及华泰证券简介
华泰证券股份有限公司是中国证监会首批批准的综合类券商，是全国最早 获得创新试点资格的券商之一，于2010年2月26日在上海证券交易所成功挂牌上 市交易。公司旗下拥有南方基金、华泰柏瑞基金、华泰联合证券、华泰长城期货、 华泰金融控股（香港）有限公司、华泰紫金投资有限责任公司和江苏股权交易中 心，参股江苏银行和金浦产业投资基金管理有限公司，已基本形成集证券、基金、 期货、直接投资和海外业务等为一体的、国际化的证券控股集团架构。
证监会公布的证券公司分类结果中，华泰证券获评目前证券公司最高评级 AA级, 体现了华泰证券在以风险管理能力为基础,结合公司市场竞争力和合规管理 上具有最高的水平。同时华泰证券秉承以客户服务为中心、以客户需求为导向、 以客户满意为目的服务理念。目前公司场外业务部依托华泰证券遍布全国的200 多家营业部，业务覆盖全国及相关高新技术科技园区，利用华泰证券全业务链的 资源为非上市企业提供全方位的综合服务。
拟上市的后备企业 未来2-3年即可符合上市条件，需要熟悉适应资本市场； 拟上市企业，但在财务、业务、公司治理等方面存在一定的障碍，需要时间规范。
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四、新三板实务
2、新三板挂新牌三条板件挂（续牌）要—求—与较创合适业的板挂、牌中企小业对板象主要区别
成长初期的企业 完成产品研发和小规模生产，需要融资实现规模化生产、同时拓宽市场渠道。
成长受限制的高新技术企业 发展遇到瓶颈，虽然有一定的生产能力、市场份额和盈利能力，但是缺乏资金、市场份 额不足、人才和管理难以提升，企业希望提高声誉度、实现快速发展。
2014-04-18 新三板业务介绍
保密新三板业务介绍投资银行总部研究拓展部 二零一四年五月目录 第一部分 新三板的历史沿革¾ 从老三板到全国中小企业股份转让系统 ¾ 新三板的最新规则体系 ¾ 新三板与区域性股权交易市场 ¾ 新三板挂牌公司现状与特征 第五部分 交易制度¾ 做市转让方式 ¾ 协议转让方式 ¾ 竞价转让方式 第六部分 主办券商责任与义务¾ 推荐挂牌前的责任 ¾ 定向增资时的职责 ¾ 终身持续督导 第二部分 挂牌条件¾ 新三板挂牌条件解读 ¾ 新三板的挂牌程序 ¾ 监管部门关注的问题 第七部分 信息披露¾ 信息披露原则 ¾ 定期报告的披露要求 ¾ 临时报告的披露要求 第三部分 融资制度¾ 定向融资功能 ¾ 定向融资的统计与分析 ¾ 定向融资流程 第四部分 转板问题¾ 成功转板的公司 ¾ 转板程序及被否原因 ¾ 未来内部分层的探讨2第一部分新三板的历史沿革31.新三板的历史沿革1.1 从老三板到全国中小企业股份转让系统 1.2 新三板的最新规则体系（部门规章与业务规则） 1.3 新三板与区域性股权交易市场 1.4 新三板挂牌公司现状与特征41.1 从老三板到全国中小企业股份转让系统 2001-2013年13年间， 三板市场经历了“老 三板”、“新三板”、 “全国中小企业股份 转让系统”三个阶段。
虽然市场仍将全国中 小企业股份转让系统 仍称为“新三板”， 但已与“中关村科技 园区股份转让试点” 时的新三板有着极大 不同。
¾ 2012年9月，运作管理机构由证券业协会转变为“全国中小企业股份转让 系统有限责任公司” ¾ 中国证监会发布《非上市公众公司监督管理办法》，定义了非上市公众 公司概念 ¾ 系统公司发布5个通知、4个细则、4个暂行办法及4个指引 ¾ 国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，明确 “境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统 挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等” ¾ 证监会随后发布七项配套规则 ，标志着试点扩大至全国范围，不受高 新园区的地域限制 ¾ 全名为“中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司 代办股份转让系统进行股份转让试点” ¾ 不隶属于主板、中小板，挂牌的企业为高科技企业 ¾ 2006年1月23日，世纪瑞尔（300150）和中科软（430002） 登陆新三板，但当时交投并不活跃 ¾ 2012年9月，新三板试点企业除中关村科技园区外，扩大至 上海张江高科技园区、天津滨海高新技术产业开发区、武汉 东湖新技术开发区共四个高新技术园区全国中小企业 股份转让系统新三板¾ 全名为“代办股份转让系统” ¾ 设立目的为解决两个流通问题：一是原STAQ、NET两 网系统遗留的法人股流通；二是主板退市股票的流 通交易 ¾ 截至2013年末，该系统交易流通的A股52只，B股6只 ¾ 该系统对完善我国股票退市制度起到重要作用，一 定程度保护了该部分中小投资者。
全国中小企业股份转让系统简介
附件2：全国中小企业股份转让系统简介一、新三板的概念全国中小企业股份转让系统又称“新三板”，2013年1月正式挂牌运营，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，该系统是由中国证监会统一监管并覆盖全国的场外交易市场，挂牌主体定位于非上市公众公司，与主板、中小板和创业板一起构成国内多层次资本市场。
该系统的前身是2006年开始试点的中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统，2012年9月，试点扩大至上海张江、天津滨海、武汉东湖等3个国家级高新区，2013年6月，试点扩大至全国。
二、新三板的特点新三板主要具备以下特点：一是公司准入门槛低，挂牌企业不局限于高新技术企业，对挂牌公司无财务指标要求；二是挂牌公司股东可突破200人，经证监会核准成为非上市公众公司；三是交易制度多元化，可采取协议转让方式、竞争性传统做市商制度、集合竞价转让等方式进行交易；四是融资制度灵活高效，挂牌公司可采取定向增资、公司债、可转债、中小企业私募债等多种融资工具融资；五是挂牌公司综合成本低，挂牌费用远低于上市成本；六是投资者队伍稳定，市场以机构投资者为主，自然人投资者要求持有证券类资产市值300万元以上。
三、新三板的费用新三板挂牌费用与主板、中小板及创业板相比，企业申请在新三板挂牌转让的费用要低得多。
费用一般在120万元左右（依据项目具体情况和主板券商的不同而上下浮动），在新三板市场挂牌后运作成本每年不到3万元。
四、企业挂牌新三板上市的优势（1）企业在新三板挂牌上市，股东所持股份可以在深交所代办转让系统自由转让流通，即可以变现。
（2）企业在新三板挂牌上市后，股份市场定价，得到认可，可实现溢价。
（3）挂牌上市后可以通过定向增发融资。
股份挂牌后价格得到市场认可，融资优势明显。
（4）由于股份具流通性，企业可以股份作为质押，向银行进行债权融资。
同时在银行的授信度得以提高。
（5）企业通过股改，公司股权结构、法人治理结构完善，基本实现上市功能，为今后做大做强上主板或创业板打好基础。
新三板简介与交易流程图
2 新三板开户流程
开通新三板权限的流程：
1、投资者办理新三板开户须持有效身份证明文件及股东帐户，没有股东账户 的须先开设后再办理新三板开户手续； 2、签署《买卖挂牌公司股票委托代理协议》和《挂牌公司股票公开转让特别
风险揭示书》，并抄录《挂牌公司股票公开转让特别风险揭示书》中的特别 声明； 3、投资者买卖挂牌公司股份，须委托主办券商办理，与主办券商签订代理报 价转让协议。投资者卖出股份，须委托代理其买入该股份的主办券商办理。 如需委托另一家主办券商卖出该股份，须办理股份转托管手续。
如何挑选优质的股权公司？
1、以互联网高科技经营发展的公司。 2、有上市公司背景或者有名人效应。 3、有政府背景的企业。 4、符合创新层标准的企业，符合越多越好。 5、与富豪企业合作的三板公司。 6、没有挂牌新三板就扭亏为盈的企业。
股权投资的魅力
86万变1亿4000万
540万变5000万
37万变3000万
收取方 证券业协会 主办券商 主办券商 会计师事务所 律师事务所 信息公司 结算公司 结算公司
结算公司
三所一券商（会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所、主办券商），这四类机构 费用打包合计150-180万元左右。
普通投资者为什么要参与新三板？
1、政府平台监管，有保障。 2、估值优势明显，成本低。 3、企业高速成长，收益快。 4、退出机制灵活，易选择。 5、绿色通道转板，高溢价。
个人投资新三板开户条件：
（1）投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。证 券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等， 信用证券账户资产除外； （2）具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专 业背景或培训经历。 投资经验的起算时点为投资者本人名下账户在全国股份转让系统、上海证券交 易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日。
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2、2019年1月16日，证券业协会发布了《证券公司代办股份转让系统 中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》，中关村园 区公司进入代办系统进行股份报价转让试点工作正式启动。
市场功能：为中关村园区内的高科技企业提供股份转让和融资的平
台 。为区别于老三板，中关村代办系统被称为“新三板”。
目录
第一章 第二章 第三章
新三板简介 新三板实务 关于与营业部的合作
0
▪一、老三板
1、1992年和1993年，全国证券自动报价系统(STAQ）和全国 电子交易系统（NET）作为法人股的流通市场，开始运行。但因 后来运行中出现的一些问题，两系统分别于2019年9月被关闭， 原挂牌公司流通股东也随之失去了相应的股份交易场所；
市场表现：交投不活跃，融资功能有限，主要原因如下：
① 股票供给少：2019年－2019年累计挂牌企业只有102家；
② 惜售心理：正值创业板开板，优质企业一门心思上市，股东惜售心理 强烈；
③ 投资者少：自然人不能直接进行三板股票交易，投资机构只限于企业 （非金融）；
④ 交易制度受限：每手最低交易量30000股；定向增发政策不明确；协 商交易，成功率低；
⑤ 先天不足：挂牌企业属于非公众公司，股东不得突破200人；融资功 能缺失，融资方式只限于定向发行。
▪三、新三扩容
1、2019年8 月，新三板试点由北京中关村园区扩容至上海张江、天津滨海、武汉东湖三个国家级高新区； 2、2019年7月，国务院批准设立“全国中小企业股份转让系统公司”（以下简称股转系统）； 3、2019年8月，股转公司注册成立；湖南省证监局长杨晓嘉任理事长，证监会市场监管部主任谢庚任总经理；新三板 运营机构由证券业协会移交至股转系统。 4、2019年10月，证监会发布《非上市公众公司监管办法》， 对挂牌公司股东人数突破200人、个人投资者准入做出了 明确规定。此办法成为场外市场的基本法。为新三板公司的“公众性” 解除了法律障碍； 5、2019年1月16日，股转系统正式挂牌运营； 6、2019年5月28日，股转系统首批企业挂牌； 7、2019年6月19日，国务院确定将全国中小企业股份转让试点扩大至全国。 8、证监会新闻发言人9月6日表示，对于新三板的扩容问题，证监会当前正在会同相关部门研究制定各种配套措施，具 体规则还没有出台，还需要履行相关程序，当前还处在配套规则的制定阶段，证监会还在抓紧制定完善。配套措施无非解 决交易活跃的问题。一是工具的准备，如优先股、中小企业私募债、可转换债券；二是制度的准备，如做市商制度、转板 制度、集合竞价、并购细则等。 9、福建海峡股权交易中心（简称海交所）于2019年7月18日正式运营，面向福建本省企业和全国有台资背景的企业。 10、在全国中小企业股份转让系统挂牌的行为，称为“新三板挂牌”；挂牌公司称为“新三板公司”。
➢2019年10月12日国务院颁布“国九条”，确定在金融与财税政策上 力挺小微企业发展——加强对小微企业的信贷支持；拓宽小微企业的 融资渠道； ➢2019年2月1日国务院常务会议出台了支持小微企业上市融资的指导 意见； 十八大报告明确提出“加快多层次资本市场发展” ； 证监会提出的2019年十项重点工作中，排在首位的是加快发展多层 次资本市场； 促进中小企业发展是国家战略，新三板则是实现中小企业与资本市场 对接的全国性交易平台。
▪四、意义：实现国家战略的载体之一
1、中小企业贡献了超过50%的税收、60%的GDP、75%的技术创新、80%的城镇就业，占全国企业总数的99%以上 ； 2、中小企业面临“税负重、用工难、资信低、融资难、留人难”等问题，融资不畅更是普遍存在的发展瓶颈； 3、搞活中小企业，是中国转变经济发展方式、实现产业升级、可持续增长的基础，保持经济活力和社会稳定的源泉；
▪ 收入
▪ 净利润
▪ 总资产
▪ 1000万 ▪ 1000- ▪ 5000万- ▪ 1亿元以
以下 5000万 1亿元
上
▪ 500万以 ▪ 500-1000 ▪ 1000万 ▪ 1000万 ▪ 1000- ▪ 5000万- ▪ 1亿元以
▪ 亏损
下
万
元以上 以下 5000万 1亿元
上
表1：挂牌企业规模
▪32家 123家 30家
▪主板1398家
▪中小板668家
▪创业板308家
▪新三板 207家
▪四板
新三板的使命是夯实多层次 市场的腰底部；提升股权流 通性，满足不同阶段的投融 资需求，实现社会资本的优 化配置；
▪五、挂牌企业概况
截止2019年底，全国股份转让系统挂牌公司207家；挂牌公司总股本为55.27亿股，年度交易量为1145.5万股，成交 金额为5.84亿元；共有43家挂牌公司完成52次定向增资，累计募集资金22.82亿元，平均增发静态市盈率22倍。截止 2019年7月底，挂牌企业316家，各地储备上市企业1000多家。
市场功能：解决两系统挂牌公司流通股及退市公司的股份转让
问题 。（因不同于一、二板，被称为“三板”市场）
市场表现：由于“老三板”挂牌的股票品种少，且多数质量较
差，再次转到主板上市难度很大，长期被冷落，被称为死亡板 块、天堂板块。
▪二、新三板试点
1、2019年北京市申请在中关村园区进行代办股份转让试点；
2、2019年6月12日，中国证券业协会发布了《证券公司代办股 份转让服务业务试点办法》，代办股份转让服务业务正式启动 。 指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股 份转让服务业务。
3、为妥善解决退市公司股份转让问题，2019年11月30日，中 国证监会发布了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法 （修订）》，规定退市公司可以进入代办系统。
四、意义：夯实多层次资本市场的基础
美、纽交所>3千家
▪纳斯达克>5千家
▪OTCBB、粉单市场、区域市场（>5万家） 一边是大量的企业缺乏资金，一边又是大量的资金找不到出路。 这被称为中国资本市场的“堰塞湖”现象；主板公司比中小板多， 中小板公司比创业板多，而其他层次市场几乎不存在，这被称为中 国资本市场的“倒三角”现象。