资本运营—企业转型与成长的战略选择(东曌)
国有企业资本营运策略及其选择
国有企业资本营运策略及其选择xx年xx月xx日CATALOGUE目录•国有企业资本营运概述•国有企业资本营运的理论基础•国有企业资本营运的策略选择•国有企业资本营运的风险管理•国有企业资本营运的绩效评估•结论与展望01国有企业资本营运概述国有企业资本营运是指企业以资本增值为目的，利用各种资本运作手段，对所拥有的各种资本进行优化配置和有效使用，实现资本收益最大化的过程。
定义国有企业资本营运具有资本增值导向、运作手段多样性、资源优化配置、收益最大化等特点。
特点国有企业资本营运的定义与特点国有企业资本营运的重要性实现企业发展战略目标通过资本运作，国有企业可以优化资源配置，提高经济效益，实现发展战略目标。
提高企业核心竞争力资本运作可以帮助国有企业提高技术水平、完善产品结构、降低成本、增强市场竞争力，从而提高企业的核心竞争力。
推动企业转型升级随着市场经济的发展，国有企业需要不断调整产业结构、转变发展方式，通过资本运作可以加速转型升级的进程。
自上世纪90年代以来，我国国有企业开始探索资本运作模式，主要通过上市、资产重组、兼并收购等方式进行。
国有企业资本营运的历史与发展探索阶段随着市场经济体制的不断完善，国有企业资本运作逐渐规范化、专业化，部分大型国有企业逐渐成为资本市场的主体。
发展阶段近年来，随着国家对国有企业改革的不断深化，国有企业的资本运作策略及其选择更加灵活多样，不断创新。
创新阶段02国有企业资本营运的理论基础资本结构理论资本结构是指企业不同筹资方式的组合及其比例关系，资本结构理论主要研究资本结构与企业价值、公司治理结构及财务风险之间的关系。
国有企业资本结构是指国家作为投资者，通过向国有企业投入资本金、提供贷款等方式进行投资，形成的以国有资产为主体的企业资本结构。
国有企业资本结构的优化，可以合理配置资源，提高企业经济效益，促进企业可持续发展。
资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。
谈企业资本运作模式及策略
谈企业资本运作模式及策略1. 引言1.1 企业资本运作模式的重要性企业资本运作模式在企业发展过程中具有重要的意义。
资本是企业运作的核心动力，资本运作模式的选择直接影响着企业的发展方向、竞争力和盈利能力。
一个合理有效的资本运作模式能够帮助企业实现资金的最大化利用，提高企业的经营效率，降低企业的融资成本，增强企业的市场竞争力。
资本运作模式也是企业战略实施的重要手段，可以帮助企业快速响应市场变化，进行战略调整和优化。
企业资本运作模式的选择需要根据不同的行业特点、市场环境和企业自身的发展阶段来确定。
传统的资本运作模式主要包括自有资本和融资两种方式，而现代企业资本运作模式更加多样化和复杂化。
企业需要根据自身的实际情况和发展需求选择适合的资本运作模式，灵活运用各种资本运作策略，实现资本的最优配置和结构优化，从而为企业持续稳健的发展打下良好的基础。
企业资本运作模式的重要性不言而喻，本文旨在深入探讨企业资本运作模式及其策略，为企业实现可持续发展提供一定的参考借鉴。
1.2 本文研究的目的本文旨在通过探讨企业资本运作模式及策略，帮助读者深入了解资本运作在企业发展中的重要性和作用。
我们将从传统企业资本运作模式及其特点入手，分析现代企业资本运作模式的发展趋势，探讨企业在选择与实施资本运作策略时的注意事项。
我们将深入研究资本布局与资本结构的优化以及风险管理与控制的重要性，帮助企业更好地应对市场变化和风险挑战。
最终，本文将总结企业资本运作模式的变革必然性，强调保持灵活应对市场变化的重要性，展望未来企业资本运作模式的发展方向，为读者提供实用的参考和建议。
通过全面深入的研究，本文旨在为企业决策者和管理者提供有益的启示和指导，帮助他们更好地运用资本运作模式实现企业发展和增长的目标。
2. 正文2.1 传统企业资本运作模式及其特点传统企业资本运作模式是指企业在筹集、配置和运用资本方面遵循的一系列固定的规则和方式。
传统的企业资本运作模式主要特点包括：固定资本结构。
分析资本运作在企业成长中的运营策略
分析资本运作在企业成长中的运营策略作者：陈慧来源：《商情》2019年第49期【摘要】在我国市场经济的不断发展下，市场经济的发展范围也越来越广泛。
随着经济环境越来越广泛，企业在发展过程中也遇到了很多机遇，然而机遇和挑战是并存的。
只有当企业能够合理看待机遇与挑战才能得到更好的发展，并且公司在适者生存的背景下发展企业资本一定会发生变化，并通过这些变化来适应全新的市场经济发展模式。
企业的业务发展一般需要几个步骤，在不同的发展阶段出现的问题和采用的操作也不同，因此在企业中应用资本管理系统能够为企业的长远发展提供保障。
与此同时，为了保证商业价值的增长，并促进我国经济市场的发展，本文首先分析了公司的资本管理功能。
【关键词】资本运作; 企业成长; 运营策略根据公司历史的演变，资金管理涉及各个阶段。
公司资本的运作方式可分为两种运作模式，换句话说，扩大和减少资本，这是企业提高生产和运营能力的最重要方式，其中也包括了资产管理和筹资。
资本得到增长是企业资本运作模式的共同任务，使用这种方法的前提条件是企业必须具有一定的资金保障，这是因为在投资过程中需要资金来进行周转。
因此，企业必须要对内部的资金进行整合，其中也包括有形资产和无形资产。
同时还要对企业发展过程中存在的问题和困难进行全面的分析，并及时采取解决措施，这样才能为企业实现特定的经济效益并有效避免潜在的市场风险。
除此之外，采取这种经营模式还可增长企业的资本，同时由于公司专注于盈利，因此对于资金的管理是企业发展过程中最主要的问题。
一、我国民营企业资本运作存在的主要问题（一）资本运营理念有误目前在市場经济中存在的主要问题就是大多数私营公司在资本管理的概念上存在严重的误解。
这体现在以下几点：第一，融资是资本流动，主要是用于企业对业务的清单创建和管理方面，并不是企业进行不良生产和发布虚假信息的途径。
此外，资金管理被视为企业逃避相关政策监督的方式，而这种发展模式会导致企业的正常运行出现问题。
资本运营与企业战略调整
资本运营与企业战略调整随着市场的不断变化和发展，企业需要不断调整自己的战略，以适应不同的市场需求和竞争环境。
而资本运营则是企业在这个过程中的一个重要手段，通过资本运营来实现企业战略调整，进而提升企业的竞争力。
资本运营通常包括两个方面：一方面是资本运作，即通过资本市场等方式获得更多的资金；另一方面是资本运营，即通过投资或兼并等方式，改变企业原有的经营状况，以适应不同的市场需求和竞争环境。
在这两个方面，企业需要通过不断地进行战略调整，以确保自己始终处于竞争优势地位。
企业战略调整的过程并不是一帆风顺的，需要企业引入多方面的资源和能力。
首先，企业需要有清晰的市场战略和目标，以便更好地规划和调整自己的经营策略。
其次，企业需要不断创新和优化自己的产品和服务，满足市场和消费者的不断变化的需求。
此外，企业也需要在组织和人员方面做好充分准备，以便更好地执行新的经营策略。
在资本运营方面，企业需要充分了解市场和投资环境，并选择最适合自己的投资和融资方式。
对于企业来说，融资需要考虑多个方面，包括财务状况、资金成本、投资回报、投资收益率等。
而对于投资方来说，则需要更好地了解企业的状况和潜力，以便更好地评估自己的投资风险和机会。
当企业对资本运营进行合理规划和运营之后，就可以实现企业战略调整的目标。
例如，通过融资来获得更多的资金，企业可以投入更多的研发和市场推广活动，提升产品和服务的品质和竞争力。
通过投资和兼并等方式，企业可以扩大自己的市场份额，进一步加强自己在市场上的竞争优势。
当然，在资本运营的同时，企业也需要注意相关的风险和挑战。
例如，融资可能会带来更高的资金成本和财务风险，投资和兼并可能会面临技术、文化和人员等风险和挑战。
因此，企业需要根据自己的实际情况和市场需求，科学规划和调整自己的资本运营策略。
综上所述，资本运营是企业战略调整的重要手段之一，通过资本运营可以获得更多的资金和资源，以实现企业的战略调整和提升企业的竞争力。
国有企业资本营运策略及其选择
汇报人： 2023-12-29
目录
• 国有企业资本营运概述 • 国有企业资本营运策略 • 国有企业资本营运选择的影响
因素 • 国有企业资本营运的案例分析 • 国有企业资本营运的未来展望
01
国有企业资本营运概述
资本营运的定义
资本营运是指企业通过对资本的运作，实现资本的增值和财 富的积累。它包括企业通过投资、融资、并购、重组等方式 ，实现资本的有效配置和利用。
资本营运策略
过于依赖债务融资，导致负债率过高，财务风险加大。同 时，受国内外经济形势影响，航空市场出现萎缩，公司经 营陷入困境。
结果
中国南方航空集团公司面临严重的财务危机，需要通过资 产重组和债务重组等方式进行挽救。
案例二
中国核工业集团公司
资本营运策略
在核能产业发展过程中，未能及时跟上技术进步和市场变 化，导致部分项目投资回报率不高或面临搁浅风险。同时 ，受国内外政治、经济环境影响，核能产业发展受到限制 。
内部因素
企业规模
企业规模越大，通常意味着有更多的资 源可用于资本营运，如资金、人力和物
力。
组织结构和管理水平
高效的组织结构和先进的管理水平有 助于提高资本营运效率，降低营运风
险。
财务状况
企业的财务状况，如现金流、负债率 、盈利能力等，直接影响其资本营运 的能力和策略选择。
技术创新能力
企业的技术创新能力影响其在市场中 的竞争地位，进而影响资本营运策略 。
社会责任感强
国有企业作为国家经济的支柱，承担着重要的社会责任，其资本营 运不仅要考虑经济效益，还要考虑社会效益和环境效益。
02
国有企业资本营运策略
扩张型资本营运策略
企业资本运营战略方案
企业资本运营战略方案一、战略背景随着全球经济一体化加速发展，企业面临着前所未有的竞争压力。
在这种情况下，企业资本运营战略变得尤为重要。
资本运营不仅影响着企业的盈利能力和成长潜力，也直接影响到企业在市场上的竞争力。
因此，制定一套科学、有效的资本运营战略，已成为企业发展和生存的关键。
二、目标企业资本运营战略的目标是实现资本的最优配置，提高企业的盈利能力和竞争力，实现企业的可持续发展。
具体目标包括：提高资金利用效率；增加资本回报率；降低企业经营风险；提升企业价值。
三、战略原则1. 风险和收益的平衡。
在资本运营过程中，要充分考虑企业的风险承受能力，做到风险和收益的平衡。
2. 多元化投资。
在资本运营过程中，要充分考虑多元化投资的好处，降低企业的投资风险。
3. 长期和短期投资结合。
在资本运营过程中，要充分考虑企业的长期和短期发展需求，合理配置资金。
4. 信息化管理。
通过信息化手段，实现对企业资本运营过程的全面监控和管理。
四、战略路径1. 提高资金利用效率企业要想实现资本运营的最优配置，就要提高资金利用效率。
这需要企业加强资金的规划和管理，合理配置资金，提高资金的周转速度。
具体措施包括：强化财务预算和决策，优化资金管理流程，加强资金监控和分析，提高资金的使用效率。
2. 增加资本回报率通过合理的投资和财务管理，企业可以增加资本回报率。
具体措施包括：优化投资结构，提高投资收益率；优化资产负债结构，降低成本；优化财务结构，提高资本运营效率。
3. 降低企业经营风险企业资本运营战略要求企业在降低企业经营风险的同时，实现盈利最大化。
具体措施包括：建立风险管理机制，强化内部控制，积极应对外部风险，提高企业的抗风险能力。
4. 提升企业价值企业的价值是资本运营的最终目标，也是企业发展的根本目标。
通过科学、有效的资本运营，企业可以提升企业的价值。
具体措施包括：提高企业的盈利能力，增强企业的核心竞争力，提高企业的市场地位。
五、战略实施1. 建立科学的资金管理体系企业要想实现资金的最优配置，就要建立科学的资金管理体系。
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金分割，意在价值连城。
• 数学家将该比率换算成38.2％和61.8％。
本讲观点
发行股票就是出售自己 看准时机再卖
第4讲 巩固地位
参股与控股技巧
一、两类性质不 同的股票
普通股
参与权
选举权
被选举权
经营管理
保荐人制度
（2004年后）
国家制定上市公司的上市标准，符合标 准的公司提出申请，获准后上市
七、自己的企业适不 适合上市
• 第一，看企业发展所处Байду номын сангаас时机。
• 第二，看上市成本
• 第三，不要盲目相信上市是企业发展最高 阶段的说法。
八、 什么影响了股市？
• 基本面
– 宏观经济形势 – 财政状况 – 利率与货币发行 – 产业政策
• 通常认为跳空的缺口总要补上。
缺口应用技巧
拉高缺口 上升缺口
启动缺口
派货缺口 杀跌缺口
封闭缺口
移动平均线分析法
股价
D
B C
A
时间
黄金分割律
• 又名黄金律，它是将1分割成0.618与0.382，然后 再根据不同的要求，演变成其他的计算公式。
– 埃及著名的金字塔，其高度约146公尺，其正方形底部 每边长约230公尺，其比值为1：1.6，即5：8
二、什么是 资本？
资本是带来增值的价值
三、什么是资本运营？
• 以追求利润最大化或资本增值最大
化为目标，通过
等各种调
整和优化配置手段，对企业资本进
行有效运作，实现增值的经营管理
活动。
四、资本具有哪些特征？
企业资本运作的策略与方法
企业资本运作的策略与方法在当今竞争激烈的商业市场中，企业资本运作策略与方法的学习和掌握非常关键。
资本运作是企业在市场竞争中取得优势的重要手段之一，也是实现企业价值的有效途径。
企业需要制定与实施正确的资本运作策略，才能优化资产配置，增加企业收益，提升企业市场竞争力。
一、企业资本运作的定义企业资本运作是指企业将财务和资本资源投放到各项投资项目中，以实现最大化的收益，并管理和调整这些投资，保持企业的健康财务状况。
企业资本运作的目的是通过综合利用和管理内外部资源，达到最佳经济效益的目标。
二、企业资本运作的原则1、科学运作：企业需要制定长期和短期的资本运作计划，以确保资本投资的科学性和有效性。
企业需要在运作过程中进行实时的监督和调整，最大化利用投资资源，控制风险。
2、分散化投资：企业需要将投资资源分配到不同的领域和项目中，以降低风险和增加回报。
投资分散化可以防止企业的风险过度集中，提供企业市场竞争的弹性空间。
3、风险控制：企业需要建立完善的风险控制体系，及时识别和评估潜在的风险因素，并采取相应的措施进行风险控制和风险管理。
在资本运作中，风险控制是提高企业长期投资价值和健康发展的保障。
三、企业资本运作的方法1、并购：并购是企业扩大业务规模、增强市场竞争力的常用手段。
企业可以通过收购同行业的企业或者其他行业的优秀企业，来扩大市场份额和增加收益。
2、项目投资：项目投资是指企业将资金投入到特定的项目中，并通过积极管理和调整，实现投资回报和投资期望收益。
在项目投资中，企业需要对市场需求、技术研发要求和人才培养进行考虑，以确保项目的投资价值。
3、股权投资：股权投资是指企业通过资本运作方式，直接或间接地购买上市公司或者未上市企业的股票，以获得长期投资价值和资本增值收益。
企业需要了解股权投资市场的动态，评估未来发展趋势，以保证企业的资本投资具有长期的收益性和稳定性。
四、企业资本运作的管理企业资本运作的管理包括项目选择、预算控制和风险管理。
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一、无形资产的构成
• 3．关系类无形资产。包括稳定的客户关系、 有效的销售网络以及由此而形成的企业产 品市场占有关系、有组织的技术过硬的职 工队伍。
• 4．其他类无形资产。汽车的吉祥牌号、商 誉等。
二、无形资本的运营要点
• 认识无形资产价值的不确定性 • 深入挖掘自己的无形资产 • 注重企业形象的塑造 • 不断提升品牌价值
投入的最低资本金
实收资本 ＝ 所
有 资本公积 者 权 盈余公积
益 未分配利润
注册资本 ＝ 股份资本 成立公司的相关规定
实收资本 ＝ 注册资本 ＝ 股份资本
• 某甲个人拥有一个企业，经营状况良好， 现有乙和丙二人要求入股，共同组成一个 新公司，注册资本为1000万元。经多次协 商，甲实际出资500万元，乙实际出资400 万元，丙实际出资350万元，从而获得的在 新公司中甲、乙和丙的股权比例分别为50 ％、30％和20％。
决策力＝ 力
七、资本运营就是借力生存
• 赛马的哲学
• 赛马拼命奔跑，骑手一路坐着。比赛 结束时，领奖杯的却是骑手！
八、资本运营需要协同作战
• 政府的参与 • 企业 • 商业银行 • 投资银行 • 注册律师 • 注册会计师 • 财务顾问
九、资本运营需要善用规则
• 掌握规则者主动 • 善用规则者多赢
自知之明
• 认清本公司的核心能力 • 围绕核心技术开创一系列新产品，不要盲
目多元化 • 大集团是靠卓越的经营管理能力而发展的 • 选择目标公司——横向 纵向 混合？
四、有合理的动机
• 实践证明，许多收购失败的企 业回顾自己收购的过程时，往 往发现原来振振有词的理由并 不真实合理。
并购动机
• 绕路——收购已有的公司，不用道道审批 手续
25％-1 R公司
2股
（2）注册R公司
3股
控股技巧
本讲观点
学会以小博大
第 5 讲 于无声处
无形资本运营战略
一、无形资产的构成
• 1．知识产权类。包括专利权、非专利权、 版权、著作权、计算机软件、配方、公式 等。
• 2．权利类无形资产。包括优惠的购销合同、 优惠的租赁合同和低息贷款合同、产品经 营权、开矿权、专卖权、专营权等。
资本运营
—企业转型与成长的战略选择
资本运营充满了风险！
经常自问
你以为你是谁？
中国企业家的五
大软肋
•
矮化了中国企业家
•
累坏了中国企业家
•
断裂了中国企业家
•
毁掉了中国企业家
•
害苦了中国企业家
第1讲 刨根问底
资本运营理念
一、我们为什么进行 资本运营？
• 对好的企业的追求 • 构建资本结构更为合理的企业 • 回避企业面临的各种风险 • 追寻新的资金来源 • 取得协同效应 • 了解资本市场的运作 • 提高管理者自身素质
投资银行 会计师事务所 律师事务所
投资银行
• 帮助收购者以最优方式、用最优条件收购 最合适的企业
• 提出收购建议 • 与目标公司谈判，确定并购条件 • 提供并购融资
过桥贷款问题－案例
• 3个儿子在17匹马的遗产分配上遇到了重大 技术障碍，父亲留下的遗嘱中定下的规则 是老大分得二分之一的马，老二分得三分 之一的马，老三分得九分之一的马，但是 绝对不能为分马而杀马。三个儿子百思不 得其解，便只好求助于一位有智慧的乡绅。 这位乡绅是如何解决的？
• 通常认为跳空的缺口总要补上。
缺口应用技巧
拉高缺口 上升缺口
启动缺口
派货缺口 杀跌缺口
封闭缺口
移动平均线分析法
Байду номын сангаас股价
D
B C
A
时间
黄金分割律
• 又名黄金律，它是将1分割成0.618与0.382，然后 再根据不同的要求，演变成其他的计算公式。
– 埃及著名的金字塔，其高度约146公尺，其正方形底部 每边长约230公尺，其比值为1：1.6，即5：8
• 进入一个难进的领域 • 节省时间，降低经营成本 • 弱者联合打败强者，组成同盟军 • 1＋1>2协同效应
五、清晰的收购主体
• 应有一个明晰的股权结构和 组织结构的收购主体。
• 主体不明，目标公司是不会 将自己出嫁的。
六、良好的买方形象
• 广为人知、实力雄厚的股东 • 实力雄厚、信誉卓著的联合收购方 • 展示资源优势，突出卖点 • 致大股东的正式收购的函及重组计划 • 一份印制精美的公司简介资料
– 维也纳尊像各部分的度量比大约也是5：8 – 人们感到5：8是美感协调的神奇数字，将其命名为黄
金分割，意在价值连城。
• 数学家将该比率换算成38.2％和61.8％。
本讲观点
发行股票就是出售自己 看准时机再卖
第4讲 巩固地位
参股与控股技巧
一、两类性质不 同的股票
普通股
参与权
选举权
被选举权
经营管理
认识无形资产价值的 不确定性
欧典地板案例
警惕：名牌被别人抢注
• 《读者文摘》被迫改名 • 同仁堂、全聚德被日本人抢注 • 菏泽牡丹被美国抢注
本讲观点
看不见的 未必不是好的
第 6 讲 合纵连横
实施有效的并购
一、企业兼并与收购的类型
• 吸收合并与新设合并 • 善意收购和恶意收购 • 整体收购和部分收购 • 股权收购和资产收购 • 现金收购和股票收购 • MBO收购
最 大 化
利 润
最 大 化
企 业 价 值
当产权转换的时候， 企业价值最大
五、资本运营需要创新：
日本的案例
记住
只要一点就够了
2003年德国举办DV大赛
没有完全相同的——
不
两个人！
没
能
两个家庭！
有
照
两个地区！
典
搬 与
两个国家！
型 和
模 两个企业！ 榜
仿
样
六、资本运营需要智慧
智慧＝ ＋
（标准化的信息）（非标准化）
实收资本 注册资本 1000万元 1000万元
实收资本 所
甲 500
有
者 资本公积 权
100 乙 400
150
益
盈余公积
丙 350
未分配利润
50％
30％ 20％
基本关系
投资者权益 ＝所有者权益×股权比例
三、为什么要发行股票
四、发行股票的实质 是什么？
600万元 负债
400万元 资本
五、股票的发行方式
优先权
无
风险 收益
大，分红不定 高
优先股
无
优先获股息 优先得清偿 小，股息固定
低
二、参股与控股的原则
• 不求所有，但求拥有 • 追求对企业的实质控制，而不单纯追求股
份比例
• 案例分析：2000年8月，青岛啤酒受让美国 亚洲投资公司在北京五星啤酒中的股权
三、金字塔控股结构
A
51％
控
现
制
B
金
权
流
51％
二、收购的程序
10 整合 并购整合 9 签约成交
8 融资
并购 实施
7 谈判
6 收购建议书
5 并购结构设计
4 税务与法律评价 3 企业评价：评估与定价 2 市场搜寻与机会分析：目标公司 1 并购战略形成与实现方式的选择
并购 调查
三、收购前的判断－ 自知之明
• 收购是一项高风险的扩张行为， 任何企业在下决心之前应有自 己的基本判断。
二、什么是 资本？
由一个杯子说起……
资本是带来增值的价值
三、什么是资本运营？
• 以追求利润最大化或资本增值最大
化为目标，通过
等各种调
整和优化配置手段，对企业资本进
行有效运作，实现增值的经营管理
活动。
四、资本具有哪些特征？
• 资本的两重属性 • 资本的流动性 • 资本的风险性 • 资本的多样性
四、资本运营要明确目标
上影线
实体
下影线
阴K线
• • 最高价 25 • 开盘价 20
• 收盘价 10 • 最低价 5
上影线
实体
下影线
缺口应用技巧
A 缺口
• 两根并列的K线在价铬上不连续， 即一根K线的最高价比另一根K线的
B 缺口 最低价还低，这种现象称之为跳空， 价铬上断开的部分成为缺口。
• 一般在有重大利好或利空消息时， 会出现缺口。
会计师事务所
• 充当财务顾问， 重点是进行收购审计和税 务安排。
– 草签协议后，对业绩、设备等进行审查 – 确定被收购资产在会计上的处理方法
律师事务所
• 审查公司章程，看收购有没有障碍 • 分析公司法、税法、证券法等，保证交易
依法进行 • 收购完成时，协调股东、债权人之间的关
系，帮助制定相应的法律文件。
十、资本运营的内容
战略层面
实业资本运营
资
金融资本运营
本
产权资本运营
运
无形资本运营
营
操作层面 公司上市
兼并与收购 参股与控股 MBO收购 员工持股计划 租赁与信托
本讲观点
企业家要知其然更 要知其所以然！
第 2 讲 辨明是非
产权资本运营
一、资本在这里
资产
负债和所有者权益
流动资产
流动负债
拥有的 资源
权
C
51％
D
四、交叉持股结构
A
B
C
实际控制人通过交叉持股的股权持有关系，可 以削弱其他参股者的力量，进而控制整个企业集团， 实现绝对控股。
案例：Duck先生“四股”控制一个上市公司
25％-1
（1）注册C公司