第7章+租赁筹资[1]
租赁筹资决策模型
租赁筹资决策模型租赁筹资决策模型是指企业在进行资本投资决策时，考虑使用租赁方式进行筹资的一种模型。
租赁作为一种替代传统融资方式的筹资手段，可以帮助企业在经营活动中降低成本、降低风险、提高资金利用效率。
本文将介绍租赁筹资的基本原理、租赁筹资的优势和劣势、以及租赁筹资的决策模型。
一、租赁筹资的基本原理租赁筹资是指企业将需要的资产以租赁方式获取，而不是购买资产。
租赁方式可以分为两种形式：融资租赁和操作租赁。
融资租赁主要针对长期资本投资项目，租赁方将资产租给企业，企业支付租金并享受使用权，租期一般较长；操作租赁主要用于短期经营活动，租赁方将资产租给企业，租金一般较低并且租期较短。
二、租赁筹资的优势和劣势1. 优势租赁筹资相对于传统融资方式有以下优势：首先，租赁筹资可以降低企业的资金压力。
相比于购买资产，租赁方式只需支付租金，无需一次性支付大笔购买款项，减轻了企业的资金压力。
其次，租赁筹资可以提高企业的灵活性。
租赁方式可以根据企业的实际需求进行灵活调整，可以根据租赁合同的约定，灵活选择租期、租金等条件，适应企业的经营变化。
最后，租赁筹资可以降低企业的风险。
租赁方式下，租赁方对资产的所有权和维护责任负有义务，企业无需承担资产折旧等风险。
2. 劣势租赁筹资相对于传统融资方式也有一些劣势：首先，租赁筹资的总成本相对较高。
租赁方式下，企业支付的租金相对于购买款项要高一些，这会增加企业的财务成本。
其次，租赁筹资可能造成资产使用权的不确定性。
企业在租赁期间可能面临租赁方提前终止合同、不续租等情况，导致资产使用权的不确定性。
最后，租赁筹资可能对企业的信用状况造成影响。
租赁方式下，企业需要与租赁方签订合同，债务率可能会提高，对企业的信用评级产生影响。
三、租赁筹资的决策模型租赁筹资的决策模型主要包括以下几个步骤：1. 定量分析资本结构：企业需要进行定量分析，确定租赁筹资在资本结构中的占比，以及租赁筹资和其他融资方式的比重。
第7章+租赁筹资[1]
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解为租金本金和租金利息两部分，分解的依据是租金的 内含利息率。此内含利息率需要根据有关数据利用逐步 测试，结合内插法求。
第七章 租赁筹资
（三）折现率的确定
避免设备购置支出
若期 末所 有权 转移
购买余值款项 租金 租金 租金 租金
资产购置成本－每期租金×（P/A，i,n）－资产余值×(P/F,i,n)＝0
人的资产余值或期满时资产转让价格现值－（各 期租金总现值－各期租金抵税总现值）
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 （二）现金流量的确定
若期末所有权转移，其现金流量为：
（1）初始现金流量：避免购置设备支出（+） （2）租赁期的流量：租金支付＝－租金；利息的抵税＝ 利息×T （3）终结点流量：支付购买设备余值的价款＝－余值
凡满足上述四项标准中任何一项的租赁都属于融资租赁。否则，只能属
于经营租赁。
三、租赁筹资的优缺点
优点：
租赁存在最主要 原因是租赁双方 的实际税率不相 等，可节税。
① 租赁能迅速获得所需资产 ② 转嫁所有权风险 ③ 避免其他债务契约上的限制性条款 ④ 保持企业的借款能力 ⑤ 增加企业的资金来源
⑥ 保持资本的流动性
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 （二）现金流量的确定
若期末所有权不转移，其现金流量为：
（1）初始现金流量：避免购置设备支出（+） （2）租赁期的流量：租金支付＝－租金；利息的抵税 ＝利息×T （3）终结点流量：丧失的期末资产变现流量＝－（期 末变现价值+变现损失抵税）或＝－（期末变现价值－ 变现收益纳税）
注意：租金的构 成要素实质上取 决于租赁方式。
一般而言，融资租赁的租金通 常包括租赁资产的购置成本、 租赁期间的利息费用、引进融资租赁决策 租金的构成要素
【财务成本管理知识点】租赁筹资
对除采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外的租赁，在租赁期开始日，承租人应当对租赁确认使用权资产和租赁负债。
承租人应当按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。
承租人应当参照固定资产折旧，自租赁期开始日起对使用权资产计提折旧。
（二）租赁的税务处理
新租赁准则要求承租人对所有租赁（选择简化处理的短期租赁和低价值资产租赁除外）确认使用权资产和租赁负债，并分别确认折旧和利息费用。
这种处理充分考虑了分期支付租金的货币时间价值。
而税法通常不考虑货币时间价值，仅按照实际支付款项作为计税基础。
我国的所得税法实施条例规定，“企业根据生产经营活动的需要租入固定资产支付的租赁费，按照以下方法扣除：以经营租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，按照租赁期限均匀扣除；以融资租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，按照规定构成融资租入固定资产价值的部分应当提取折旧费用，分期扣除。
”
“融资租入的固定资产，以租赁合同约定的付款总额和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础，租赁合同未约定付款总额的，以该资产的公允价值和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础”。
此外还规定，企业在生产经营活动中发生的利息支出（包括非金融企业向金融企业借款的利息支出），准予扣除。
融资租赁筹资
融资租赁筹资融资租赁是一种企业筹资的方式，通过租赁资产来获得资金。
在融资租赁中，企业向融资租赁公司租赁所需资产，以此获得资金用于企业经营和发展。
融资租赁的特点是将资产租赁与融资相结合，既能满足企业对资产的需求，又能解决企业资金紧张的问题。
融资租赁可以帮助企业在经营中更好地利用资产。
当企业需要购买设备、机械等固定资产时，可以选择通过融资租赁的方式获得这些资产。
相比于直接购买，融资租赁不需要企业一次性支付大笔资金，而是通过分期支付的方式，减轻了企业的负担。
同时，企业还可以根据经营需要选择租赁期限，灵活地调整资产的使用时间，提高了资产的利用效率。
融资租赁可以解决企业的资金问题。
对于许多中小型企业而言，资金紧张是常见的问题。
融资租赁通过将资产租赁与融资结合，为企业提供了一种获得资金的途径。
企业可以将已有的资产租给融资租赁公司，获得资金用于企业的经营和发展。
这种方式可以在不增加企业负债的情况下获得资金，对于企业的财务状况有着积极的影响。
融资租赁可以降低企业的风险。
在融资租赁中，企业承担的风险相对较小。
一方面，企业不需要一次性支付大笔资金购买资产，降低了购买资产的风险。
另一方面，租赁期限结束后，企业可以选择是否购买资产。
如果企业经营出现问题，可以选择不购买资产，从而避免了不必要的损失。
这种方式可以帮助企业在经营中降低风险，提高企业的抗风险能力。
融资租赁有助于企业提高信用度。
在融资租赁过程中，企业与融资租赁公司建立了合作关系。
企业按时支付租金，履行租赁合同，可以提高企业的信用度。
这对于企业获得其他融资渠道和合作机会都具有积极的影响。
通过融资租赁，企业可以树立良好的信用形象，增强企业的市场竞争力。
融资租赁作为一种筹资方式，对于企业的发展具有重要意义。
它不仅可以帮助企业在经营中更好地利用资产，解决资金问题，降低风险，还有助于提高企业的信用度。
因此，企业在筹资时可以考虑使用融资租赁这种灵活、低风险的方式。
租赁筹资
租赁筹资租赁是出租人（财产所有人）将其财产出租给承租人（财产使用人）使用，并由承租人向出租人按期支付租金作为报酬的经济行为。
企业一般都离不开使用固定资产，固定资产可以通过购买取得，也可以通过租赁取得。
租赁与银行信贷一样，是一种信用活动。
租赁使出租人与承租人之间形成一种债权债务关系。
租赁与银行信贷不同之处在于：银行信贷是一种纯粹的货币借贷活动，仅仅起到“筹资”的作用；租赁则是以“融物”的形式达到“筹资”的目的，是筹资与融物相结合的一种信用活动。
因此，租赁是企业筹资的一种特殊方式，是一条有效的筹资渠道。
1.租赁的类型及其特点（1）经营租赁经营租赁也称营业性租赁，是指以不转让租赁财产的所有权为前提的中短期租赁。
在经营租赁中，出租人不仅提供资产的使用权，也提供重大的维修和财产保险等服务。
承租人仅获得财产的使用权，而没有获得财产的所有权；承租人的权利是在租赁期内使用所租赁的财产；承租人的责任是按期支付租金、维护财产的安全完整、负担日常修理及维护费用，租赁期满时归还所租赁的财产。
经营租赁具有的主要特点：①租赁期限较短，经营租赁的期限一般不超过租赁资产寿命的50%；②租金仅包括资产占用费，经营租赁的租金是承租人支付给出租人的资产占用费，不包括购置成本和手续费，租金按租赁期限计算；③不转让资产所有权，承租人不拥有所租赁资产的所有权，也不将其作为资产入账。
租赁期满将资产归还给出租人；租赁资产的风险和报酬属于出租人；④不构成承租人的负债，除应付租金之外，资产的价值不作为承租人的负债处理。
（2）融资租赁融资租赁也称为筹资租赁、财务租赁或资本租赁等，它是一种以筹资为目的的租赁方式。
承租人按照租赁合同在资产寿命的大部分时间内可以使用资产，出租人收取租金，但不提供保养、维修等服务。
承租人在租赁期间内对资产拥有实际的控制权，租赁期满后资产通常归承租人所有。
融资租赁是长期筹资的一种形式，它有以下几种具体形式：①直接租赁。
②售后租回。
财务管理·课后作业·习题班第七章
D.若股价低迷，面临兑付债券本金的压力
3.下列关于资金成本的说法中，正确的有()。
A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而发生的代价
B.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
C.资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位
D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
简要资产负债表
2007年12月31日单位：元
该公司2007年的营业收入为100000元，营业净利率为10%，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产和流动负债中的应付账款均随营业收入的增加而增加。
（1）如果2008年的预计营业收入为120000元，公司的股利支付率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？
A.定额预测法
B.比率预测法
C.资金习性预测法
D.成本习性预测法
6.某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为10%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。
A.11%
B.10%
C.9%
D.12%
7.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是( )。
A.筹资速度较慢
B.融资成本较高
C.到期还本负担重
【解析】本题的考点是各种筹资方式的优缺点。吸收直接投资属于增加自有资金，所以有利于壮大企业经营实力，有利于降低企业财务风险。但其资金成本较高，且会分散控制权。
6.
【答案】BCD
【解析】商业信用是短期筹资方式，其筹资风险较大。
7.
【答案】ABC
【解析】公司股票上市的不利影响主要有：
（1）使公司失去隐私权；
④第60天付款，付全额。
2020注会(CPA) 财管 第74讲_租赁筹资(1)
二、租赁存在的主要原因 （一）节税 如果承租方的有效税率高于出租方，并且租赁费可以抵税的情况下，通过租赁可以节税。即资 产的使用者处于较高税率级别，在购买方式下它从折旧中获得的抵税利益较少；在租赁方式下获得 较多的的抵税利益。在竞争性的市场上，承租方和出租方分享税率差别引起的减税，会使资产使用 者倾向于采用租赁方式。节税是长期租赁存在的重要原因。 （二）降低交易成本
三、租赁的会计处理和税务处理 （一）租赁的会计处理 按照新租赁准则，承租人会计处理不再区分经营租赁和融资租赁，而是采用单一的会计处理模 型，也就是说，除采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外，对所有租赁均确认使用权资产和 租赁负债，参照固定资产准则对使用权资产计提折旧，采用固定的周期性利率确认每期利息费用。 1. 采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁 短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过 12个月的租赁。 低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。承租人在判断是否是低价 值资产租赁时，应基于租赁资产的全新状态下的价值进行评估，不应考虑资产已被使用的年限。 对于短期租赁和低价值资产租赁，承租人可以选择不确认使用权资产和租赁负债。作出该选择 的，承租人应当将短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法或其 他系统合理的方法计入相关资产成本或当期损益。 2. 其他租赁 对除采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外的租赁，在租赁期开始日，承租人应当对租 赁确认使用权资产和租赁负债。 承租人应当按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损 益或相关资产成本。承租人应当参照固定资产折旧，自租赁期开始日起对使用权资产计提折旧。
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考点五 租赁筹资 一、租赁的一般分类
分类依据
第7章企业融资活动的税收筹划1(税负比较与决策)
（五）投资国债：利息收入免征所得税 纳税人购买国债的利息收入，不计入应纳 税所得额。 会计实务中，这部分利息收入按照权责发 生制原则计入投资收益，直接增加本年利润， 但在申报企业所得税时，应将这部分利息 收入直接从所得额中调减。 国债的转让收益（或损失）虽然也在投资 收益科目核算，但应并入所得额征税， 在申报所得税时不作纳税调整。
9
（四）普通股成本 企业发行股票的普通股成本一般按照“股 利增长模型法”计算。由于股利支出不能税前 扣除，其成本一般较高。 如果D0是刚刚派发的股利，g是稳定增长 率，那么股价可以写成： P0=D1/（1+R）+ D2/（1+R）^2 + D3/(1+R)^3 + …… =D0(1+g)/(1+R) + D0(1+ g)^2/(1+R)^2 + D0(1+ g)^3/(1+R)^3…… 只要增长率g<R，这一系列现金流现值： P0=D0（1+g）/ (R-g )=D1/(R-g)
7
• （二）债券成本 • 债券成本主要指债券利息和筹资费用，可 在所得税前扣除，应以税后债务成本来评价。 • 案例7-2： • 某公司发行总面额为200万元5年期债券， 票面利率与同期银行利率6%相同，发行费用率为 5%，则利息和费用可抵减的所得税额： （200×5×6％＋200×5％）×25%＝17.5万元 若债券溢价或折价发行， 应以实际发行价格作为债券筹资金额。
24
• • •
（六）技术转让所得： 1999年规定： 净收益30万元以下，免予征税。 ２００７年： • 一个纳税年度内，居民企业技术转让所得 不超过500万元的部分，免征； • 超过500万元的部分，减半征收。 对所有工业企业均适用，可关注纳税筹划： • 在不影响公司盈利的情况下， • 直接降低所得税税负。
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C S I F R
N
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策
【例】 某企业2001年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值100 000元，
租期为5年，预计租赁期满的残值为6000元，归租赁公司，年利率为9%计算，
租赁手续费率为设备价值的2%。租金每年年末支付一次。利用平均分摊法
计算租赁该设备每次支付的租金。
本金和利息，为计算租金利息抵税额，应将每期租金分
解为租金本金和租金利息两部分，分解的依据是租金的 内含利息率。此内含利息率需要根据有关数据利用逐步 测试，结合内插法求。
第七章 租赁筹资
（三）折现率的确定
避免设备购置支出
若期 末所 有权 转移
购买余值款项 租金 租金 租金 租金
资产购置成本－每期租金×（P/A，i,n）－资产余值×(P/F,i,n)＝0
息率和手续费计算出租赁期间的 利息和手续费，然后连同设备成 本支付次数平均计算。
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 2.1融资租赁的租金 确定租金的方法
（1）平均分摊法—计算公式为： R－每次支付的租金 C—租赁设备购置成本 S—租赁设备预计残值 I—租赁期间利息 F—租赁期间手续费 N—租期
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 （三）折现率的确定
① 租赁期现金流量折现率应采用有担保债券的税后成本。 ② 期末资产现金流量折现率根据项目的必要报酬率确定， 即根据全部使用权益筹资时的资金机会成本确定。
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策
（三）折现率的确定 【提示1】折现率的确定：如果在租赁合同没有明示
3
4 5
2083.65
2083.65 2083.65
493.09
365.84 228.42
1590.56
1717.81 1855.23
6163.61
4573.05 2855.24
123.27
91.46 57.11
第七章 租赁筹资
第三步，计算承租人租赁现值 NPV＝126.3万元
租赁现值为正，所以 A公司应该采用租赁 方式取得该设备。
100000 6000 P F ,9%,5 96100 26001 .08元 P A ,11%,5 3.696
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 二、承租人融资租赁决策分析——自行购置资产和租赁 资产的方案比较
（一）决策方法：净现值法 融资租赁净现值＝租赁资产购置成本－归属出租
出租人
制造商
承租人
（二）租赁筹资
◐ 回租租赁（售后租回）
资产的所有者在出售某项资产后，立即按照特定条款从购买
者手中租回该项资产。 出售资产 承租人 （企业） 出租人 （租赁公司等）
售后回租
对企业好处：① 获得出售资产的现金收入 ② 可以继续使用设备 特点： 售后回租的使用者、承租人和设备供应商都是企业；
第七章 租赁筹资
本章小结 租赁筹资的基本概念（区别“经营租赁”和 “融资租赁”） 承租人的租赁筹资决策分析
（1）租赁筹资比较对象—自行购置资产 （2）比较的指标—净现值 （3）现金流量的构成
（4）租金的计算 （5）折现率的确定 注：内含利息率的确定
第七章 租赁筹资
本章主要内容
1 2
第一节 租赁筹资概述
第二节 租赁筹资决策分析
第七章 租赁筹资
教学目的与要求
了解租赁筹资的基本概念，掌握租赁筹资的决
策分析方法。
教学重点与难点 掌握融资租赁筹资的决策分析方法。
教学课时
2课时
第七章 租赁筹资
第一节 租赁筹资概述
1.1租赁筹资的概念
1.2租赁筹资的种类
凡满足上述四项标准中任何一项的租赁都属于融资租赁。否则，只能属
于经营租赁。
三、租赁筹资的优缺点
优点：
租赁存在最主要 原因是租赁双方 的实际税率不相 等，可节税。
① 租赁能迅速获得所需资产 ② 转嫁所有权风险 ③ 避免其他债务契约上的限制性条款 ④ 保持企业的借款能力 ⑤ 增加企业的资金来源
⑥ 保持资本的流动性
求的必要报酬率10%。合同约定，租赁期内不得退租，租赁期时租赁资产
归承租人所有，并为此需向出租人支付资产余值价款1000万元。计算说 明A公司如何决策？
第七章 租赁筹资
第一步，估算租金内含利息率 设 9000－2083.65×（P／A，i，5）－1000 ×
（P／F，i，5）＝0
求得： i＝8%，则税后债务成本＝8%×（1－25%）
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策
（三）折现率的确定
若期末 所有权 不转移
避免设备购置支出
租金
租金
租金
租金
资产购置成本－每期租金×（P/A，i,n）＝0
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策
【例】A公司欲添置一台设备，正研究应通过自行购置还是租赁取得。
如果自行购置该设备，预计购置成本为9000万元。该固定资产的税法折 旧年限为10年，法定残值率为购置成本的5%。预计资产5年后变现价值 1000万元。若以租赁方式取得该资产，租赁公司要求每年租金2083.65元， 租期5年，租金在每年年末支付。A公司适用的所得税率为25%，项目要
＝6%
第七章 租赁筹资
第二步，编制租金分解表
年 度 1 2 租金总额 ① 2083.65 2083.65 利息支付额② 本金偿还额 ＝④×8% ③＝①－② 720 610.91 1363.65 1472.74 期初本金 利息抵税额 余额④ ⑤＝② ×25% 9000 7636.35 180 152.74
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 （二）现金流量的确定
若期末所有权不转移，其现金流量为：
（1）初始现金流量：避免购置设备支出（+） （2）租赁期的流量：租金支付＝－租金；利息的抵税 ＝利息×T （3）终结点流量：丧失的期末资产变现流量＝－（期 末变现价值+变现损失抵税）或＝－（期末变现价值－ 变现收益纳税）
考虑货币时间 价值
租金总额 租金总额 年租金 普通年金现值系数 （P / A, i, n）
第二节 融资租赁决策
【例】 某企业2001年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值100 000元，
租期为5年，预计租赁期满的残值为6000元，归属于承租企业，年利率为9%
计算，租费率为11%。租金每年年末支付一次。利用等额年金法计算租赁该 设备每次支付的租金。
出租人和设备买方是租赁公司、保险公司、金融机构或商业银行等。
（二）租赁筹资
◐ 杠杆租赁
在租赁交易中，资产购置成本所需资本的一部分(10%～20%) 由出租人承担，其余大部分资本由贷款人向出租人提供（以租赁 资产作抵押的租赁方式。
金融机构 借款合同 贷款 承租人
出租人
制造商
◐ 杠杆租赁
特点： ● 由出租人、承租人和贷款人三方组成租赁形式 ● 从承租人的角度看，杠杆租赁与其他租赁方式并无 区别 ● 租赁资产贬值和承租人破产的风险都由贷款人承担， 贷款人要求的利息一般较高 ● 适用于大额资产的租赁
人的资产余值或期满时资产转让价格现值－（各 期租金总现值－各期租金抵税总现值）
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 （二）现金流量的确定
若期末所有权转移，其现金流量为：
（1）初始现金流量：避免购置设备支出（+） （2）租赁期的流量：租金支付＝－租金；利息的抵税＝ 利息×T （3）终结点流量：支付购买设备余值的价款＝－余值
※融资租赁和经营租赁的划分标准
判断一项租赁是属于融资租赁还是经营租赁，关键不在于租约的形式， 而在于租赁的实质。两者之间的划分标准通常有以下四个方面： (1) 租赁契约中规定与资产所有权有关的全部风险和报酬实质上已转移 给承租人； (2) 租赁期满承租人可按低于市价的价格购买租赁资产。 (3) 租约持续时间大于资产寿命的75%。 (4) 各期租金的现值达到资产价值9融资租赁决策 2.1融资租赁的租金 影响租金的因素
（1）设备买价 （2）预计设备残值 （3）租赁期间的利息 （4）租赁手续费
注：前四项决 定租金总额的 基本因素。在 前四项因素既
定条件下，租
期越长，则每 期租金越少。
（5）租赁期限
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 2.1融资租赁的租金 租金的支付方式
（1）按支付间隔期长短，分为年付、 季付、月付。
实务中，租金支 付方式大多为后
付等额年金。
（2）按在期初和期末支付，分为先
付和后付。 （3）按每次是否等额支付，分为等
额支付和不等额支付。
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 2.1融资租赁的租金 确定租金的方法
（1）平均分摊法—先以商定的利 不考虑货币时 间价值
1.3租赁筹资的优缺点 1.4租赁筹资的程序
一、租赁筹资
◎ 租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规
定的期限内，将资产租让给承租人使用的一种经济行为。
◎ 按照与资产所有权有关的全部或绝大部分风险与收
益是否转移 经营租赁 租赁 融资租赁
二、租赁的种类
（一）经营性租赁
1.含义
又称服务租赁，是指由租赁公司向承租人在短期内提供资产（如设 备等），并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务。 经营租赁中，与资产所有权有关的全部风险或收益并不发生转移。 这种租赁的目的主要不在融通资金， 而是在于提供或获取租赁资产的
100000 2% 29972元 100000 6000 100000 1 9%5 100000
5
第七章 租赁筹资
第二节 融资租赁决策 一、融资租赁的租金 确定租金的方法
（2）等额年金法—运用年金现值
计算每期应付租金的方法。此时，通 常要根据利率和手续费确定一个租费 率，作为贴现率。