债券回购业务知识交流.pptx
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债券回购业务知识交流
➢ 深交所国债回购交投非常不 活跃，基本没有成交。
三、债券回购的类型
企业债回购
➢ 上交所企业债回购
➢ 交易品种为1天、3天和7天三 个短期品种，证券简称分别 为RC001、RC003和RC007， 证券代码分别为202001、 202003和202007。
➢ 深交所企业债回购
➢ 交易品种为1天、2天、3天和 7天四个短期品种，证券简称 分别为RC-001、RC-002、 RC-003和RC-007，证券代码 分别为131910、131911、 131900和131901。
➢ 上交所企业债回购交投非常 不活跃，基本没有成交。
下述企业债回购均指深交所企业债回购
第二部分 债券回购交易
l 债券回购的开通方式 l 债券回购的交易程序 l 债券回购的交易品种 l 债券回购的操作方法 l 债券回购的清算特点 l 债券回购的收益计算 l 债券回购的占款天数 l 债券回购的市场规律
一、债券回购的开通方式
l 客户本人携带二代身份证到营业部现场 开立上海、深圳证券账户
l 阅读《债券回购交易风险揭示书》 l 签订《债券质押式回购委托协议书》（
需要营业部负责人签字） l 后台为客户账户开通回购交易权限 l 客户通过交易系统即可进行债券回购的
委托交易
二、债券回购的交易程序
l 以券融资（卖出回购）的程序
三、债券回购的类型
国债回购
➢ 上交所国债回购 ➢ 交易品种为1天、2天、3天、
4天、7天、14天、28天、91 天和182天九个品种，证券简 称分别为RC001、RC002、 RC003、RC004、RC007、 RC014、RC028、RC091和 RC182，证券代码分别为 204001、204002、204003、 204004、204007、204014、 204028、204091和204182。
三、债券回购的类型
企业债回购
➢ 上交所企业债回购
➢ 交易品种为1天、3天和7天三 个短期品种，证券简称分别 为RC001、RC003和RC007， 证券代码分别为202001、 202003和202007。
➢ 深交所企业债回购
➢ 交易品种为1天、2天、3天和 7天四个短期品种，证券简称 分别为RC-001、RC-002、 RC-003和RC-007，证券代码 分别为131910、131911、 131900和131901。
➢ 上交所企业债回购交投非常 不活跃，基本没有成交。
下述企业债回购均指深交所企业债回购
第二部分 债券回购交易
l 债券回购的开通方式 l 债券回购的交易程序 l 债券回购的交易品种 l 债券回购的操作方法 l 债券回购的清算特点 l 债券回购的收益计算 l 债券回购的占款天数 l 债券回购的市场规律
一、债券回购的开通方式
l 客户本人携带二代身份证到营业部现场 开立上海、深圳证券账户
l 阅读《债券回购交易风险揭示书》 l 签订《债券质押式回购委托协议书》（
需要营业部负责人签字） l 后台为客户账户开通回购交易权限 l 客户通过交易系统即可进行债券回购的
委托交易
二、债券回购的交易程序
l 以券融资（卖出回购）的程序
三、债券回购的类型
国债回购
➢ 上交所国债回购 ➢ 交易品种为1天、2天、3天、
4天、7天、14天、28天、91 天和182天九个品种，证券简 称分别为RC001、RC002、 RC003、RC004、RC007、 RC014、RC028、RC091和 RC182，证券代码分别为 204001、204002、204003、 204004、204007、204014、 204028、204091和204182。
《债券回购交易》PPT课件
7
上海证券交易所实行标准券制度的债券质 押式回购分别为：1天、2天、3天、4天、7 天、14天、28天、91天、182天9个品种。
深圳证券交易所实行标准券制度的债券质 押式回购分为：国债有1天、2天、3天、4 天、7天、14天、28天、63天、91天、182 天、273天11个品种；实行标准券制度的质 押式企业债回购有1天、2天、3天、7天4个 品种。
，融券方向融资方返回原出质债券的融资
行为。
1
在债券质押式回购交易中，融资方是指在 债券回购交易中融入资金、出质债券的一 方；融券方是指在债券回购交易中融出资 金、享有债券质权的一方。
2
质押式回购的实质是一种短期抵押融资行为。 开展债券回购交易业务的主要场所为沪、深证
券交易所及全国银行间同业拆借中心。
17
（四）全国银行间市场质押式回购询价交易 方式
全国银行间市场债券交易以询价方式进行， 自主谈判，逐笔成交。债券交易采用询价交 易方式，包括自主报价、格式化询价、确认 成交3个交易步骤。回购交易成交后，最后一 个步骤是成交双方办理债券和资金的结算。
询价交易三步骤：自主报价、格式化询价、 确认成交。
4
二、证券交易所债券质押式回购交易Байду номын сангаас
（一）证券交易所质押式回购制度和回购 品种
证券交易所质押式回购实行质押库制度， 融资方应在回购申报前，通过交易所交易 系统申报提交相应的债券作质押。用于质 押的债券，按照证券登记结算机构的相关 规定，转移至专用的质押账户。
5
当日购买的债券，当日可用于质押券申报， 并可进行相应的债券回购交易业务。质押 券对应的标准券数量有剩余的，可以通过 交易所交易系统，将相应的质押券申报转 回原证券账户。当日申报转回的债券，当 日可以卖出。
上海证券交易所实行标准券制度的债券质 押式回购分别为：1天、2天、3天、4天、7 天、14天、28天、91天、182天9个品种。
深圳证券交易所实行标准券制度的债券质 押式回购分为：国债有1天、2天、3天、4 天、7天、14天、28天、63天、91天、182 天、273天11个品种；实行标准券制度的质 押式企业债回购有1天、2天、3天、7天4个 品种。
，融券方向融资方返回原出质债券的融资
行为。
1
在债券质押式回购交易中，融资方是指在 债券回购交易中融入资金、出质债券的一 方；融券方是指在债券回购交易中融出资 金、享有债券质权的一方。
2
质押式回购的实质是一种短期抵押融资行为。 开展债券回购交易业务的主要场所为沪、深证
券交易所及全国银行间同业拆借中心。
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（四）全国银行间市场质押式回购询价交易 方式
全国银行间市场债券交易以询价方式进行， 自主谈判，逐笔成交。债券交易采用询价交 易方式，包括自主报价、格式化询价、确认 成交3个交易步骤。回购交易成交后，最后一 个步骤是成交双方办理债券和资金的结算。
询价交易三步骤：自主报价、格式化询价、 确认成交。
4
二、证券交易所债券质押式回购交易Байду номын сангаас
（一）证券交易所质押式回购制度和回购 品种
证券交易所质押式回购实行质押库制度， 融资方应在回购申报前，通过交易所交易 系统申报提交相应的债券作质押。用于质 押的债券，按照证券登记结算机构的相关 规定，转移至专用的质押账户。
5
当日购买的债券，当日可用于质押券申报， 并可进行相应的债券回购交易业务。质押 券对应的标准券数量有剩余的，可以通过 交易所交易系统，将相应的质押券申报转 回原证券账户。当日申报转回的债券，当 日可以卖出。
质押式债券回购业务培训PPT
Chapter ⅳ 债券回购交易管理 - 质押式回购交易方式 “一次成交、两次清算” ，到期购回价等于每百元资金的本金和利息 之和，计算公式为： 上海：购回价=100元＋年收益率×100元×回购天数/360（天） 深圳：购回价=100元+年收益率×100元×回购天数/365（天）
Chapter ⅳ 债券回购交易管理 - 债券质押式回购交易委托方式规定
Chapter ⅵ 债券回购业务风险管理
Chapter ⅵ 债券回购业务风险管理
内容提要
37
机构运营部
Chapter ⅶ 附则--术语和定义
机构运营部
39
202X
感谢聆听
汇Hale Waihona Puke 人姓名010302
质押式回购的债券范围
4
机构运营部
Chapter ⅰ 总则
5
机构运营部
投资者应当使用本人合法持有并且不存在其他权利限制的同名有效证券账户从事质押式债券回购交易；
营业部应当使用投资者的证券账户办理质押式债券回购交易委托和结算等事宜。
投资者委托他人代办质押式债券回购交易应当向营业部提交经公证过的合法、有效的授权委托书原件；
工作职责
内容提要
7
机构运营部
Chapter ⅱ投资者适当性管理 --投资者分类管理
Chapter ⅱ投资者适当性管理
01
--投资者可投资债券范围
02
Chapter ⅱ投资者适当性管理 -专业投资者评估标准
Chapter ⅱ投资者适当性管理 --投资者适当性评估基本要求
试、债券交易投资经验等进行适当性综合评估，评估其是否适合成为 债券市场专业投资者。
1
质押式债券回购业务培训
债券回购业务知识交流
债券回购的市场
01
02
03
银行间市场
这是中国债券市场的主要 组成部分，参与者主要是 银行和其他金融机构。
交易所市场
这是中国债券市场的一个 子市场，参与者包括个人 投资者和机构投资者。
银行柜台市场
这是一个面向个人投资者 的市场，投资者可以通过 银行柜台购买和赎回债券 。
02
债券回购交易机制
交易流程
鼓励更多的机构投资者参与债券回购市场，提高市场 的流动性和深度
降低交易成本和门槛，吸引更多的投资者参与债 券回购市场交易
未来发展的展望
创新业务模式 探索新的债券回购业务模式，满足不同投资者的需求 加强与国际市场的交流与合作，推动中国债券回购市场的国际化发展
05
案例分析
案例一：某大型商业银行的债券回购业务
近年来，随着中国金融市场的不断发展和完善，债券回购 业务的规模和影响力也在逐渐扩大。
在监管政策不断收紧的背景下，债券回购业务也在不断规 范化和透明化，为市场参与者提供了更加公平、公正的交 易环境。
对未来发展的展望与建议
随着中国金融市场的进一步开放 和发展，债券回购业务有望在未
来继续保持快速增长的态势。
未来，应继续加强债券回购业务 的监管和规范，提高市场透明度 和公正性，以促进市场的健康发
展。
同时，建议金融机构加强风险管 理和内部控制，提高业务人员的 专业素养和合规意识，以保障市
场的稳定和安全。
对相关政策的建议与期望
建议监管部门加强对债券回购业 务的监管力度，完善相关法规和 制度，以保障市场的公平、公正
债券回购是一种短期融资方式，通常用于解决流动性问题或 进行短期投资。
债券回购的类型
质押式回购
债券逆回购业务.pptx
债券回购特点
债券回购清算
一次成交、二次结算
一次成交：一笔回购包括初始交易以及期满时的回购交易，期满时的 回购交易自动产生成交记录，无需再申报。 二次结算：
第一次结算：由融券方向融资方划款（本金），并划付有关的 交易费用（佣金、经手费）。将融资方账户内的标准券冻结。
债券回购基本知识
现有品种——深交所，15只
代码 131810 131811 131800 131809 131801 131802 131803 131804 131805 131806 131807 131910 131911 131900 131901
简称 R－001 R－002 R－003 R－004 R－007 R－014 R－028 R－063 R－091 R－182 R－273 RC－001 RC－002 RC－003 RC－007
具体交易
债券回购基本知识
1、交易方式：集合竞价、连续竞价、大宗交易
2、申报方式：按证券账户进行申报,融资方按“买入”予以申报，融券方按 “卖出”予以申报；
3、购回价计算公式为: 购回价=100元＋年收益×100元×回购天数/360(深365)
计算结果按照四舍五入原则取至小数点后三位。
4、债券回购交易期限按日历时间计算。若到期日为非交易日，顺延至下一个交 易日。
参与者
合格的机构投资者和个人投资者都可以做回购交易
债券回购基本知识
现有品种——上交所，12只
代码 204001 204002 204003 204004 204007 204014 204028 204091 204182 202001 202003 202007
简称 GC001 GC002 GC003 GC004 GC007 GC01 GC028 GC091 GC182 RC－001 RC－003 RC－007
国债回购(共16张PPT)优秀
债回购。共九个种类。 5、填完这些即可发送委托，并可在成交中查询能否成交。
5、填完这些即可发送委托，并可在成交中查询能否成交。 4、卖出数量输入回购数量 (回购买卖以1000元为1手；
• 分别为1天、2天、3天、4天、7天、14天、 尤其是特定时点的短期年化收益大幅超越活期存款率甚至一年定存利率。
尤其是特定时点的短期年化收益大幅超越活期存款率甚至一年定存利率。 正回购：融资方，以国债作抵押拆入资金，到期还本付息。
第十一页，共16页。
• 3、资金回归：回购买卖只做卖出委托融出资金 、而融出资金的本息是买卖所按时自动回归账 户不需再做操作非常方便。比如说是做7天逆回 购，那么在T+7日，客户资金可用，T+8日可 转帐，而且是自动回款，不用做买卖。
第十二页，共16页。
• 4、周末如何计息：假设周五投资者进展一天 种类的买卖，资金要在周一返还，只能获得一 天的利息，周末两天是不计息的；但假设周五 进展了三天种类买卖，周末两天是计息的。当 然在周五的时候三天种类的利率会明显下降， 但是假设看到三天种类利率除以3明显高于一 天种类，投资者购买三天种类那么是个明智选 择。
第三页，共16页。
• 二、国债回购分为正回购和逆回购：
• 正回购：融资方，以国债作抵押拆入资金，到 期还本付息。
• 逆回购：融券方，将资金经过国债回购市场拆 出，其实就是一种短期贷款，即他把钱借给他 人，获得固定利息。
第四页，共16页。
• 三、逆回购买卖的特点 • 1、买卖的收益性 • 银行活期存款，利率非常低。而国债逆回购买
• 一、国债回购的定义 • 国债回购买卖是买卖双方在成交的同时商
定于未来某一时间以某一价钱双方再行反 向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方 在签署的合约中规定, 融资方在卖出该笔债 券后须在双方商定的时间,以商定的价钱再 买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。
5、填完这些即可发送委托，并可在成交中查询能否成交。 4、卖出数量输入回购数量 (回购买卖以1000元为1手；
• 分别为1天、2天、3天、4天、7天、14天、 尤其是特定时点的短期年化收益大幅超越活期存款率甚至一年定存利率。
尤其是特定时点的短期年化收益大幅超越活期存款率甚至一年定存利率。 正回购：融资方，以国债作抵押拆入资金，到期还本付息。
第十一页，共16页。
• 3、资金回归：回购买卖只做卖出委托融出资金 、而融出资金的本息是买卖所按时自动回归账 户不需再做操作非常方便。比如说是做7天逆回 购，那么在T+7日，客户资金可用，T+8日可 转帐，而且是自动回款，不用做买卖。
第十二页，共16页。
• 4、周末如何计息：假设周五投资者进展一天 种类的买卖，资金要在周一返还，只能获得一 天的利息，周末两天是不计息的；但假设周五 进展了三天种类买卖，周末两天是计息的。当 然在周五的时候三天种类的利率会明显下降， 但是假设看到三天种类利率除以3明显高于一 天种类，投资者购买三天种类那么是个明智选 择。
第三页，共16页。
• 二、国债回购分为正回购和逆回购：
• 正回购：融资方，以国债作抵押拆入资金，到 期还本付息。
• 逆回购：融券方，将资金经过国债回购市场拆 出，其实就是一种短期贷款，即他把钱借给他 人，获得固定利息。
第四页，共16页。
• 三、逆回购买卖的特点 • 1、买卖的收益性 • 银行活期存款，利率非常低。而国债逆回购买
• 一、国债回购的定义 • 国债回购买卖是买卖双方在成交的同时商
定于未来某一时间以某一价钱双方再行反 向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方 在签署的合约中规定, 融资方在卖出该笔债 券后须在双方商定的时间,以商定的价钱再 买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。
项目8-债券回购业务
支付手续费:105*0.1%=0.105 购回国债100万元 购回价=本金+利息=105+105*年收益率*回购天数/360天
=105+105*1.505%*28/360=105.12 R028的报价为1.505
任务8.2 提供回购交易咨询
五、质押式回购结算（以正回购为例） 中国证券登记结算公司
（4）违约方承担的违约责任只以支付履约金为限，实际履约义务 可以免除。
任务8.3防范债券回购风险
2.仓位控制 与银行间市场类似，上海证券交易所也规定每一机构投资者持有
的单一券种买断式回购未到期数量累计不得超过该券种发行量的20% 。累计达到20%的投资者，在相应仓位减少前不得继续进行该券种的 买断式回购业务。这一规定同样有助于防范正回购方届时被迫高价买 券或违约的风险，有利于维护债券市场的正常秩序。
任务8.2 提供回购交易咨询
四、交易 说质押式 回购交易 规则
任务8.2 提供回购交易咨询
实际操盘
融券方 卖出
每百元资金到期 年收益
申报数量为100手 或其整数倍，最大
不超过1万手
实际操盘
案例分析-国债回购
某投资者持有120万元面值的某品种国债，近一个月左右需要一笔 现金周转，欲以这笔国债为抵押，借入100万现金1个月左右的使 用权。当时该品种国债现券与回购业务标准券折算率1:1.05。回 购融出国债100万元，融入资金105万元
任务8.3防范债券回购风险
一、质押式债券回购的风险防范 1.质押库制度 2.标准券折算制度。 统一标准券折算率的计算口径、公布频率和公布方式。标准券 折算率将由证券登记结算机构在每星期三收市后根据相关标准券 折算率计算公式，计算出沪深证券交易所挂牌交易债券品种在下 一交易周的标准券折算率。标准券折算率公布的频率将由原来一 个月减少至一周。 3.制定并实施《证券交易所债券实施细则》 此外实施相关制度，第一，完善债券回购质押制度。第二， 建立债券查询系统，提高债券回购市场透明度。
=105+105*1.505%*28/360=105.12 R028的报价为1.505
任务8.2 提供回购交易咨询
五、质押式回购结算（以正回购为例） 中国证券登记结算公司
（4）违约方承担的违约责任只以支付履约金为限，实际履约义务 可以免除。
任务8.3防范债券回购风险
2.仓位控制 与银行间市场类似，上海证券交易所也规定每一机构投资者持有
的单一券种买断式回购未到期数量累计不得超过该券种发行量的20% 。累计达到20%的投资者，在相应仓位减少前不得继续进行该券种的 买断式回购业务。这一规定同样有助于防范正回购方届时被迫高价买 券或违约的风险，有利于维护债券市场的正常秩序。
任务8.2 提供回购交易咨询
四、交易 说质押式 回购交易 规则
任务8.2 提供回购交易咨询
实际操盘
融券方 卖出
每百元资金到期 年收益
申报数量为100手 或其整数倍，最大
不超过1万手
实际操盘
案例分析-国债回购
某投资者持有120万元面值的某品种国债，近一个月左右需要一笔 现金周转，欲以这笔国债为抵押，借入100万现金1个月左右的使 用权。当时该品种国债现券与回购业务标准券折算率1:1.05。回 购融出国债100万元，融入资金105万元
任务8.3防范债券回购风险
一、质押式债券回购的风险防范 1.质押库制度 2.标准券折算制度。 统一标准券折算率的计算口径、公布频率和公布方式。标准券 折算率将由证券登记结算机构在每星期三收市后根据相关标准券 折算率计算公式，计算出沪深证券交易所挂牌交易债券品种在下 一交易周的标准券折算率。标准券折算率公布的频率将由原来一 个月减少至一周。 3.制定并实施《证券交易所债券实施细则》 此外实施相关制度，第一，完善债券回购质押制度。第二， 建立债券查询系统，提高债券回购市场透明度。
债券质押式回购交易业务培训教材.pptx
利息天数为名义天数，即回购 交易代码对应的回购期限，如 204001回购天数即为1天， 204014回购天数即为14天。
资金实际占用天数为回购交易 成交日对应的交收日（含）至 回购交易购回日对应的交收日 （不含）的自然日天数。
全年计息天数360天
全年计息天数365天
2 购回价格计算公式调整
债券质押式回购价格计算公式调整
2 业务背景、通知
债券质押式回购价格计算公式调整
“周四”效应的原因
交易所 市场
交易所市场回购采用“T+0”清算、“T+1”结算，周四1天回购融资 周五为首期结算日，下周一为到期结算日，因而回购资金实际占用天
数为3天（周五、周六、周日）；但交易所回购利息按照回购名义天 数计算，比如周四1天期回购资金占用3天，但回购利息仍然按照1天 计算，市场参与者通过回购利率自发调整（比如，当前市场利率水平
标准券、质押券 标准化期限
1 债券质押式回购介绍
债券质押式回购业务
标准券
指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可 通过质押式回购交易进行融资的额度。
质押券 标准化期限
是指融资方结算参与人根据融资方的委托和授权，按 照证券登记结算公司的有关规定，以融资方结算参与 人的名义向证券登记结算公司提交的作为质押物的债 券。
债券质押式回购交易 业务培训
目录
一、债券质押式回 1
购业务
2
债券质押式回购介绍 资格开通
3 回购交易
二、债券质押式回 购价格计算公式调 整
1 业务背景、通知
2 购回价格计算公式调整 3 购回价格计算案例 4 新规问答
1 第一部分 债券质押式回购业务
1 债券质押式回购介绍
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10 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
三、债券回购的类型
国债回购
➢ 上交所国债回购 ➢ 交易品种为1天、2天、3天、
4天、7天、14天、28天、91 天和182天九个品种，证券 简称分别为RC001、RC002、 RC003、RC004、RC007、 RC014、RC028、RC091和 RC182，证券代码分别为 204001、204002、204003、 204004、204007、204014、 204028、204091和204182。
7 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
三、债券回购的类型
按交易方式分为质押式回购（封闭式回 购）和买断式回购（开放式回购）
按质押物的品种分为国债回购和企业债 回购
8 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
三、债券回购的类型
质押式回购是最常见的类型，也是个人投资者唯一可 以交易的类型。
5 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
一、债券回购的概念
简单点说就是需要钱的人拿债券作短期 抵押向有钱人借钱
我们的目的就是让客户作那个有钱人
6 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
二、债券回购的场所
上海证券交易所和深圳证券交易所 全国银行间同业拆借中心
下述债券回购均指在沪、深证券交易所的回购
在质押式回购下，如果回购交易到期后资金融入方无 法按期还本付息，则资金融出方可以通过出售质押债 券得到补偿。但是，在封闭式回购交易到期之前，资 金融出方仅拥有该债券的质押权，无权随意处置被质 押的债券，被质押债券处于冻结状态，不能流通和再 次融资。
下述债券回购如非说明均指质押式回购
9 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
客户本人携带二代身份证到营业部现场 开立上海、深圳证券账户
阅读《债券回购交易风险揭示书》 签订《债券质押式回购委托协议书》
（需要营业部负责人签字） 后台为客户账户开通回购交易权限 客户通过交易系统即可进行债券回购的
委托交易
14 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
二、债券回购的交易程序
债券回购业务交流
刘玉峰
1 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
介绍
债券回购是证券市场由来已久的一种投 资方式，不过普通投资者知之不多。
2010年下半年，爱建路营业部率先向潜 在客户推广国债回购，吸引了一批潜在 客户。
2011年上半年，爱建路营业部陈海鹏在 银行渠道驻点时大力推广企业债回购， 结合打新股的操作方式，资产快速增长。
➢ 深交所国债回购交投非常不 活跃，基本没有成交。
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三、债券回购的类型
企业பைடு நூலகம்回购
➢ 上交所企业债回购
➢ 交易品种为1天、3天和7天 三个短期品种，证券简称分 别为RC001、RC003和 RC007，证券代码分别为 202001、202003和202007。
以券融资（卖出回购）的程序
以券融资即债券持有人将手中持有的债券作为抵押品以取得一 定资金的行为。在交易所回购交易开始时其申报买卖部位为买 入（B）。这是因其在回购到期时反向交易中处于买入债券的地 位而确定的。回购交易申报操作类似股票交易。成交后由登记 结算机构根据成交记录和有关规则进行清算交割；到期反向成 交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成 交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。
下述国债回购均指上交所国债回购
➢ 深交所国债回购
➢ 交易品种为1天、2天、3天、 4天、7天、14天、28天、63 天、91天、182天和273天十 一个品种，证券简称分别为 R-001、R-002、R-003、R004、R-007、R-014、R-028、 R-063、R-091、R-182和R273，证券代码分别为 131810、131811、131800、 131809、131801、131802、 131803、131804、131805、 131806和131807。
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第二部分 债券回购交易
债券回购的开通方式 债券回购的交易程序 债券回购的交易品种 债券回购的操作方法 债券回购的清算特点 债券回购的收益计算 债券回购的占款天数 债券回购的市场规律
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一、债券回购的开通方式
三、债券回购的类型
买断式回购是只有机构投资者可以交易的类型，简单 了解即可。
买断式回购与质押式回购业务的区别在于初始交易时 债券持有人是将债券“卖”给债券购买方，而不是质 押冻结，债券所有权随交易的发生而转移。该债券在 协议期内可以由债券购买方自由支配，即债券购买方 只要保证在协议期满能够有相等数量同种债券卖给债 券持有人，就可以在协议期内对该债券自由地进行再 回购或买卖等操作。
➢ 深交所企业债回购
➢ 交易品种为1天、2天、3天 和7天四个短期品种，证券 简称分别为RC-001、RC002、RC-003和RC-007，证 券代码分别为131910、 131911、131900和131901。
➢ 上交所企业债回购交投非常 不活跃，基本没有成交。
下述企业债回购均指深交所企业债回购
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一、债券回购的概念
债券回购交易：是指债券买卖双方在成交同时就约定 于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易， 是以债券为抵押品拆借资金的信用行为。
其实质内容是：债券的持有方(融资者、资金需求方) 以持有的债券作抵押，获得一定期限内的资金使用权， 期满后则须归还借贷的资金，并按约定支付一定的利 息；而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放 弃相应资金的使用权，从而获得融资方的债券抵押权， 并于回购期满时归还对方抵押的债券，收回融出资金 并获得一定利息。
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概述
第一部分 债券回购简介 第二部分 债券回购交易 第三部分 债券回购优势 第四部分 债券回购缺陷 第五部分 债券回购推广
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第一部分 债券回购简介
债券回购的概念 债券回购的场所 债券回购的类型
三、债券回购的类型
国债回购
➢ 上交所国债回购 ➢ 交易品种为1天、2天、3天、
4天、7天、14天、28天、91 天和182天九个品种，证券 简称分别为RC001、RC002、 RC003、RC004、RC007、 RC014、RC028、RC091和 RC182，证券代码分别为 204001、204002、204003、 204004、204007、204014、 204028、204091和204182。
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三、债券回购的类型
按交易方式分为质押式回购（封闭式回 购）和买断式回购（开放式回购）
按质押物的品种分为国债回购和企业债 回购
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三、债券回购的类型
质押式回购是最常见的类型，也是个人投资者唯一可 以交易的类型。
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一、债券回购的概念
简单点说就是需要钱的人拿债券作短期 抵押向有钱人借钱
我们的目的就是让客户作那个有钱人
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二、债券回购的场所
上海证券交易所和深圳证券交易所 全国银行间同业拆借中心
下述债券回购均指在沪、深证券交易所的回购
在质押式回购下，如果回购交易到期后资金融入方无 法按期还本付息，则资金融出方可以通过出售质押债 券得到补偿。但是，在封闭式回购交易到期之前，资 金融出方仅拥有该债券的质押权，无权随意处置被质 押的债券，被质押债券处于冻结状态，不能流通和再 次融资。
下述债券回购如非说明均指质押式回购
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客户本人携带二代身份证到营业部现场 开立上海、深圳证券账户
阅读《债券回购交易风险揭示书》 签订《债券质押式回购委托协议书》
（需要营业部负责人签字） 后台为客户账户开通回购交易权限 客户通过交易系统即可进行债券回购的
委托交易
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二、债券回购的交易程序
债券回购业务交流
刘玉峰
1 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
介绍
债券回购是证券市场由来已久的一种投 资方式，不过普通投资者知之不多。
2010年下半年，爱建路营业部率先向潜 在客户推广国债回购，吸引了一批潜在 客户。
2011年上半年，爱建路营业部陈海鹏在 银行渠道驻点时大力推广企业债回购， 结合打新股的操作方式，资产快速增长。
➢ 深交所国债回购交投非常不 活跃，基本没有成交。
11 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
三、债券回购的类型
企业பைடு நூலகம்回购
➢ 上交所企业债回购
➢ 交易品种为1天、3天和7天 三个短期品种，证券简称分 别为RC001、RC003和 RC007，证券代码分别为 202001、202003和202007。
以券融资（卖出回购）的程序
以券融资即债券持有人将手中持有的债券作为抵押品以取得一 定资金的行为。在交易所回购交易开始时其申报买卖部位为买 入（B）。这是因其在回购到期时反向交易中处于买入债券的地 位而确定的。回购交易申报操作类似股票交易。成交后由登记 结算机构根据成交记录和有关规则进行清算交割；到期反向成 交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成 交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。
下述国债回购均指上交所国债回购
➢ 深交所国债回购
➢ 交易品种为1天、2天、3天、 4天、7天、14天、28天、63 天、91天、182天和273天十 一个品种，证券简称分别为 R-001、R-002、R-003、R004、R-007、R-014、R-028、 R-063、R-091、R-182和R273，证券代码分别为 131810、131811、131800、 131809、131801、131802、 131803、131804、131805、 131806和131807。
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第二部分 债券回购交易
债券回购的开通方式 债券回购的交易程序 债券回购的交易品种 债券回购的操作方法 债券回购的清算特点 债券回购的收益计算 债券回购的占款天数 债券回购的市场规律
13 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
一、债券回购的开通方式
三、债券回购的类型
买断式回购是只有机构投资者可以交易的类型，简单 了解即可。
买断式回购与质押式回购业务的区别在于初始交易时 债券持有人是将债券“卖”给债券购买方，而不是质 押冻结，债券所有权随交易的发生而转移。该债券在 协议期内可以由债券购买方自由支配，即债券购买方 只要保证在协议期满能够有相等数量同种债券卖给债 券持有人，就可以在协议期内对该债券自由地进行再 回购或买卖等操作。
➢ 深交所企业债回购
➢ 交易品种为1天、2天、3天 和7天四个短期品种，证券 简称分别为RC-001、RC002、RC-003和RC-007，证 券代码分别为131910、 131911、131900和131901。
➢ 上交所企业债回购交投非常 不活跃，基本没有成交。
下述企业债回购均指深交所企业债回购
4 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
一、债券回购的概念
债券回购交易：是指债券买卖双方在成交同时就约定 于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易， 是以债券为抵押品拆借资金的信用行为。
其实质内容是：债券的持有方(融资者、资金需求方) 以持有的债券作抵押，获得一定期限内的资金使用权， 期满后则须归还借贷的资金，并按约定支付一定的利 息；而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放 弃相应资金的使用权，从而获得融资方的债券抵押权， 并于回购期满时归还对方抵押的债券，收回融出资金 并获得一定利息。
2 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
概述
第一部分 债券回购简介 第二部分 债券回购交易 第三部分 债券回购优势 第四部分 债券回购缺陷 第五部分 债券回购推广
3 国泰君安证券股份有限公司哈尔滨爱建路营业部
第一部分 债券回购简介
债券回购的概念 债券回购的场所 债券回购的类型