股票价格实质上反映了投资者心态
股票交易中的股票交易心理与心理分析
股票交易中的股票交易心理与心理分析在股票交易中，投资者的心理状态和心理分析扮演着重要的角色。
投资者的情绪和心态对于投资决策和股市走势具有重要的影响。
本文将探讨股票交易中的股票交易心理与心理分析，并介绍一些应对策略，帮助投资者更好地应对市场波动。
一、投资者心理状态的影响因素1.1 利润与亏损在股票交易中，投资者的心理状态常常受利润与亏损的影响。
当投资者获得较大利润时，他们往往会感到自满和得意，进而可能产生过度自信的心理状态。
而当投资者遭遇亏损时，他们可能会感到沮丧、恐惧和焦虑，从而影响到后续的决策。
1.2 外部信息和市场预期投资者常常会受周围环境和外部信息的影响，比如媒体报道、分析师的评级以及其他投资者的言论等。
对于良好的市场预期和正面的外部信息，投资者可能会变得乐观和冒进；而对于不利的市场预期和负面的外部信息，投资者可能会变得悲观和谨慎。
1.3 个人风险承受能力不同的投资者在风险承受能力上存在差异。
一些投资者更注重保守投资，注重稳定收益，对风险持谨慎态度；而一些投资者则更愿意冒险，追求高回报，对风险承受能力更高。
这些个人差异会对投资者的心理状态产生显著的影响。
二、股票交易中的心理分析方法2.1 投资者情绪指标分析情绪指标是通过衡量投资者的情绪状态来辅助分析市场走势的方法，常见的情绪指标包括恐慌指数、贪婪指数等。
这些指标可以反映投资者的情绪波动，提供辅助决策依据。
2.2 技术分析心理因素分析技术分析是通过研究历史价格和交易量图表来预测股票价格的方法。
在技术分析中，心理因素被认为是影响股票价格波动的重要因素之一。
比如，投资者的贪婪和恐惧心理往往会导致价格图表上出现明显的支撑线和阻力线。
2.3 市场情绪分析法市场情绪分析法通过对市场的整体情绪进行分析，来预测市场走势。
该方法认为市场情绪会从悲观到乐观，再从乐观到悲观循环演变。
投资者可以通过观察市场情绪的变化，来调整自己的投资策略。
三、应对策略3.1 保持冷静和理性思考在股票交易中，保持冷静和理性思考是非常重要的。
投资者情绪与金融市场
投资者情绪与金融市场投资者情绪对金融市场的影响日益受到。
本文将探讨投资者情绪的定义、特点及其与金融市场的关系，分析投资者情绪对不同金融市场的影响，并探究投资者情绪引导金融市场的机制。
最后，本文将提出有关建议以应对投资者情绪波动所带来的挑战。
一、投资者情绪投资者情绪是指投资者基于自身经验和观点，对金融市场的认知和感受。
投资者情绪通常分为两类：乐观和悲观。
乐观情绪表现为对市场的信心和积极预期，而悲观情绪则表现为对市场的担忧和消极预期。
投资者情绪对金融市场的影响主要体现在以下几个方面：1、资产价格：投资者情绪会影响资产价格，乐观情绪下资产价格往往上涨，悲观情绪下资产价格则可能下跌。
2、市场波动：投资者情绪的波动可能导致金融市场的波动加剧，影响市场的稳定性和可持续性。
3、投资行为：投资者情绪影响投资者的行为和决策，从而影响金融市场的运行。
二、市场反应投资者情绪对不同金融市场的影响有所不同。
以下我们以股票、债券和外汇市场为例，分析投资者情绪对市场的影响：1、股票市场：在乐观情绪下，投资者对股票的需求增加，推动股票价格上涨；而在悲观情绪下，投资者对股票的需求减少，导致股票价格下跌。
2、债券市场：投资者情绪对债券市场的影响相对较小。
在乐观情绪下，投资者可能降低对债券的需求，使债券价格下跌；而在悲观情绪下，投资者可能增加对债券的需求，使债券价格上涨。
3、外汇市场：投资者情绪对外汇市场的影响也较为复杂。
例如，在乐观情绪下，本国货币可能受到追捧，导致汇率上升；而在悲观情绪下，本国货币可能受到冷落，导致汇率下跌。
三、情绪引导投资者情绪如何引导金融市场呢？通常，投资者情绪的传导机制包括以下步骤：1、基本面变化：某些经济或政治事件的发生可能导致投资者情绪发生变化。
例如，利好政策可能引发乐观情绪，而负面新闻可能引发悲观情绪。
2、市场预期：投资者根据获得的信皂和对市场的理解，对未来价格走势进行预期。
在乐观情绪下，投资者可能预期市场价格将上涨；而在悲观情绪下，投资者可能预期市场价格将下跌。
第6章 股票投资者的群体心理 《投资心理学》PPT 课件
一个国家和公司的经济景气 明当前股票价格与其内在价值已相背离，
程度突然出现回升也会引发 于是他们开始抛售，致使股价与股指开
投资者狂热地购买股票。 始波动，股价逐渐回落，甚至大幅跳水，
调整阶段便开始了。
6.1 投资行为与群体心理分析
4.调整阶段
这一阶段的股市基本上处于低 迷状态，股市的熊市期有可能延续 几个月甚至数年之久，要使股市走 出低谷，恢复投资者对股市的信心， 主要取决于股价下跌幅度和银行利 率水平、证券市场管理法规的完善、 市场利好措施的出台以及机构大户 的投资行为。在调整阶段，大部分 投资者都不愿忍痛割肉抛售股票， 而坚持把它作为长期投资并寄希望 于股价重新上涨，这表明广大股民 经过股市风雨洗礼，其总体素质以 及心理承受能力有所提高。随着证 券市场法规制度的日益完善，股市 将逐渐发展到成熟阶段。
6.1 投资行为与群体心理分析
投资者在购买股票时不再依据收益、价格分析等基本因素。 股民全家老小都参与了股票投资。 受欢迎的股票领域吸引了大量短期投资资金。 送上门来的客户多得是。 投资乐观情绪普遍。 第四阶段：价格回落期。 负面消息得到关注，媒体解释市场下跌原因。 股民对负面信息做出过度反应，股市下跌。 股民急抛股票遭受损失。 股民开始对未来表示悲观。 股民对市场感到迷茫。 股民已谈论股市崩溃，金融灾难发生。 政府呼吁对市场保持冷静。 第五阶段：恢复期。 此时投资者谨小慎微，不敢将资本投入市场。 所出现的反应过度现象已经弱化。 股民认为前景暗淡，从而购买基金、蓝筹股等。 股民关心共同基金、单位信托，对投资基金等的投入增加。 市场信心恢复。 新周期重新开始。
PA R T SIX
第
6
章
股票投资者的
群体心理
6.1 投资行为与群体心理分析
影响投资者行为的心理因素
影响投资者行为的心理因素在投资的世界里，投资者的决策并非完全基于理性的分析和客观的数据，心理因素常常在其中发挥着重要甚至主导的作用。
这些心理因素如同隐藏在海面下的冰山，不易察觉却能对投资行为产生巨大的影响。
首先，贪婪是一种常见且强大的心理因素。
当市场呈现出繁荣的景象，股票价格不断攀升，投资者往往容易被高额的回报所吸引，渴望获取更多的利润。
这种贪婪的心态可能导致投资者过度冒险，忽视潜在的风险，不断增加投资，甚至超出自己的承受能力。
例如，在 2008年的金融危机之前，房地产市场的繁荣让许多投资者盲目跟风，投入大量资金，期望房价持续上涨，最终却在泡沫破裂时遭受了巨大的损失。
恐惧则是与贪婪相对的另一种极端心理。
当市场出现下跌，投资价值缩水时，恐惧会迅速占据投资者的内心。
他们害怕损失进一步扩大，于是匆忙抛售手中的资产，而这种恐慌性的抛售往往发生在市场底部附近。
这种行为并非基于对投资价值的理性评估，而是出于对损失的极度恐惧。
比如在股市暴跌期间，很多投资者因为无法承受心理压力而割肉离场，错过了后续市场反弹的机会。
过度自信也是影响投资者行为的一个重要心理因素。
一些投资者在取得了几次成功的投资经验后，往往会高估自己的投资能力和判断，认为自己能够准确预测市场走势。
这种过度自信可能导致他们忽视风险，进行过于激进的投资决策。
例如，有些投资者在没有充分研究和了解的情况下，仅凭自己的直觉和有限的经验就贸然进入陌生的投资领域，最终导致投资失败。
从众心理在投资中也十分普遍。
当周围的人都在谈论某项投资并取得了不错的收益时，投资者很容易受到影响，跟随大众的投资行为，而不去独立思考和分析。
这种从众行为可能使投资者在市场高点时涌入，而在市场低点时逃离，从而造成损失。
比如在互联网泡沫时期，大量投资者涌入科技股，仅仅是因为看到其他人在这个领域赚了钱，而没有考虑到公司的实际价值和行业的发展前景。
损失厌恶是另一个值得关注的心理因素。
投资者对于损失的痛苦感受往往大于同等金额收益所带来的快乐。
第四章 股票市场中个人投资者的心理与行为 《投资心理学》PPT课件
3.社交的需要
• 如果上述两种需要都满足了，个体就会出现感情、友谊和归属的需要， 如渴望从父母、朋友、同事、上级等那里得到爱护、关怀、友谊、信任， 以及渴望得到爱情等。人们还渴望自己有所归属，成为团体成员之一。 马斯洛特别强调，人是社会动物，没有人希望自己过孤独的生活，总希 望有些知心朋友，有个温暖的集体，渴望在团体中与他人建立深厚的感 情，保持友谊和忠诚。
（1）长期投资者，如公司董 事、长期持股的大股东。
（2）中期投资者，如过户的 投资者、参与投资的中大户。
（3）短期投资者，如赚取差 价利润的短期投资者。
4.3.1 投资者的类型 在股票市场上，根据投资者的行为特点，可把投资者划分为不同的类型。
1.按投资者在股票市场上所起的作用划分 • 这是一种最通俗、最普通的划分方法。按这种方法划分，投资者可分为：
（1）财力雄厚的大户。 （2）发行公司董事。
（3）市场做手。 （4）一般小额投资者。
2.按投资持股的时间长短来划分
二是选择性。具有某种动机的个人，其行为总是指向于某一目的而忽视其 他方面，使其行为表现为明显的选择性。
归纳起来，一般个人投资者的投资动机主要有以下几种：
1.资本增值动 机
2.投机动机
3.灵活性动机
4.参与决策动 机
5.安全动机
6.选择动机
7.自我表现动 机
8.好奇与挑战 动机
9.投资癖好
10.避税动机
1.生理的需要
• 这是人类最原始、最基本的需要，指饥饿需要食品，口渴需要饮料，御 寒需要衣服，居住需要场所，还有身体有病需要医疗，以及要结婚等。 这些需要是人们生命延续的起码要求，若不能满足，人类就无法生存。 马斯洛认为，在一切需要之中生理需要是最先产生的，而且是有限的， 当需要被满足时，它就不能再作为行为的动力而存在了，这时，人类就 从生理需要的支配下解脱出来，产生其他“更高级”的需要。
投资者情绪与股票市场收益的相互影响分析
投资者情绪与股票市场收益的相互影响分析【摘要】投资者情绪对股票市场收益的影响一直是金融领域关注的热点问题。
本文通过对投资者情绪与股票市场收益之间的相互影响进行分析和探讨。
在我们将介绍研究的背景、目的和意义。
在理论基础部分，我们将介绍投资者情绪理论和相关研究综述。
接着，我们将讨论投资者情绪对股票市场波动的影响以及股票市场收益对投资者情绪的反馈效应。
通过实证研究来验证投资者情绪与股票市场波动的关系。
结论部分将对研究结果进行总结，并展望未来的研究方向。
通过本文的研究，有望深入了解投资者情绪与股票市场收益之间的关系，为投资决策提供更多的参考和依据。
【关键词】投资者情绪、股票市场收益、相互影响、理论基础、相关研究、波动、反馈效应、实证研究、结论总结、研究展望1. 引言1.1 研究背景投资者情绪是指投资者对股票市场的态度、信心和情绪波动。
投资者情绪在股票市场中起着重要的作用，不仅影响着投资者的决策行为，还会对股票市场的波动产生影响。
随着股票市场的不断发展和变化，投资者的情绪波动也愈发复杂和多样化。
了解投资者情绪与股票市场收益之间的相互影响关系，对于预测市场走势、制定投资策略具有重要意义。
过去，很多学者对投资者情绪与股票市场收益的关系进行了研究，但仍存在一定的争议。
一些研究认为投资者情绪对股票市场的影响是有限的，股票市场主要受到基本面因素的影响；而另一些研究则认为投资者情绪在某些时期会对股票市场产生重要影响，可能引发市场的过度波动和失真，影响市场效率。
本文旨在通过对投资者情绪与股票市场收益的相互影响进行深入分析和研究，探讨二者之间的关联性及其对市场的实际影响。
通过对相关理论和实证研究的综述，为投资者提供更准确的市场预测和投资决策参考。
1.2 研究目的本文旨在通过对投资者情绪和股票市场收益之间相互影响的分析，深入探讨投资者心理对股票市场波动的影响机理，以及股票市场收益对投资者情绪的反馈效应。
具体目的包括以下几点：1. 探讨投资者情绪理论在股票市场中的应用，分析投资者情绪对股票市场波动的影响机制。
股票交易的投资心理分析
股票交易的投资心理分析随着经济的发展，股票交易作为一种投资方式在人们的生活中显得越来越重要。
但在股票交易中，投资者的心理因素往往很容易被忽视，而这些因素往往直接影响着投资者的决策和股票交易的结果。
因此，本文将从心理分析的角度出发，为大家介绍股票交易中的投资心理。
一、贪婪心理贪婪是股票市场最常见的人性弱点之一，很多投资者因为贪图高利润而过于追求短期利益。
在短期交易中，投资者可能会因为追求高利润，而胆大妄为，不断扩大自己的仓位，从而陷入了重重危机中。
而在长期投资中，贪婪心理也会导致投资者的过度自信，从而过分乐观，无视市场风险。
二、恐惧心理与贪婪相反，恐惧心理是股票市场中常见的另一种心理。
在遇到股票下跌时，很多投资者会因恐惧而想要逃离市场，这种想法在瞬间会让投资者产生亏损，而从长远来看，它又可能让投资者错失很多收益。
三、乐观主义心理乐观的投资者在股票交易中会非常激动和兴奋，相信自己的交易能够获得高收益。
但是，这种过度乐观的心理会让投资者失去理性思考，从而在决策时过分看重自己的观点，在股票市场上造成失误。
四、悲观主义心理与乐观主义心理相反，悲观主义心理指的是过度担心和消极的心态。
这种心态会让投资者看到市场的不确定性和风险，不相信市场会有好的前景，从而不愿投资。
悲观主义心理也会让投资者在看到他人获利时产生焦虑等负向情绪，让自己错失一些机会。
五、急躁心理急躁是股票交易中的最大敌人之一。
很多人在交易时由于急于赚钱而投资不够理性，从而导致在市场上的判断和决策出现错误。
急躁的投资者容易产生市场噪音干扰，从而失去对市场的清晰认识。
六、自信心理自信心理是股票交易中的一把利剑，它让很多投资者在市场上勇往直前，不惧任何风险。
但是过于自信的投资者容易忽视市场的波动和不确定性，从而产生过多的风险。
当投资者过度信任自己时，通常也会忽视重要的信息和趋势，导致错误的投资决策。
在股票交易中，面对这些不同的情绪和心理状态，投资者需要掌握应对策略。
投资者情绪对证券市场的影响
投资者情绪对证券市场的影响作为一个先进的市场经济体系，证券市场一直处于国民经济的核心地位，股票市场，债券市场，期货市场以及外汇市场等各种交易市场的运转一直是经济体系的重要环节之一。
然而，除了经济周期波动以及政府政策的调整外，股市波动的另一个重要因素就是毫不起眼的投资者情绪。
投资者情绪是指市场参与者在交易中所感受到的心理感受和反映，这些情绪可能是乐观、悲观、恐慌、愤怒等，它们不仅直接影响投资者的行为，也可以引起整个市场的波动。
投资者情绪对证券市场的影响有以下几个方面。
第一，情绪可以影响决策。
股票价格是由市场交易者的集体行动决定的，市场上的每个投资者都会基于市场信息作出他或她的决策，然而这种决策是有着情绪决定的。
当市场情绪积极好转时，投资者会更有信心，愿意放松他们对市场的担忧，而当他们感到担心或绝望时，投资者可能会采取保守措施或采取做空策略。
因此，投资者情绪的影响不仅是直接的，也是关键的。
第二，情绪可以影响市场结构。
在一个追求短期利润的市场环境中，单一股票价值的波动可以引起投资者的连锁反应，市场结构也会随之改变。
例如，在一个行情不太好的市场中，投资者情绪可能会导致股票价格下跌、交易量减少等现象，这可能会使得市场的机构投资者离开，零散股票持有者增多，并使得市场发生价值亏损情况。
第三，在更长的时间视野中，情绪也会影响市场的长期趋势。
虽然投资者情绪短期的影响是显而易见的，然而其长期影响也会导致市场出现长时间的波动。
例如，在A股市场上，从2007年的行情到2008年的股灾，投资者情绪的过度乐观和失落成为市场波动和大幅度的熔断的直接原因。
为什么投资者情绪会对证券市场产生如此大的影响呢？首先，市场参与者的投资行为并不是单纯基于逻辑分析，其中还包括个人心态和经验。
这些因素会导致投资行为的决策出现偏误，不可避免地影响了市场价格的形成和波动。
其次，金融市场是人与人之间交互和竞争的场所，在运作中，交易者不仅需要了解市场基本面和技术面，还需要了解其他交易者的反应和心态，才能够量化风险和利润。
投资者情绪和股市波动的关系
投资者情绪和股市波动的关系股市是一个不可预测的地方。
每天都有成千上万的投资者试图赚取最大的利润，但他们所面临的挑战并不只是来自于市场本身的风险，他们还必须面对自身的情绪。
这些情绪会在很大程度上影响他们的投资决策，进而导致股市的波动。
因此，从投资者情绪的角度来看，它是如何与股市波动相关联的呢？投资者情绪是指投资者在投资决策中表现出来的情绪和心理状态。
正如我们所知道的那样，情感因素与股市波动紧密相关。
市场繁荣时，情绪会变得积极，情绪会推动股票价格上涨。
而在市场衰退时，投资者情绪会变得焦虑和惊恐，导致股市价格下跌。
投资者情感与行动之间的紧密联系使得投资者在面对股票投资时必须掌握情感控制能力。
对于股市走势的预测，另一个因素是投资者情绪的变化。
投资者情绪的变化被认为对股市波动有着很大的影响。
当投资者情绪转积极时，很多投资者开始看好股票市场，他们会广泛购买一些股票投资，股票市场中可交易股票的需求就会增加，进而推动股价上涨。
然而，当投资者情绪变得消极时，投资者会撤回自己的投资，大量抛售股票，股票市场中的供应量就会远远大于市场需求。
当市场供应量大于市场需求时，股票价格就会下降，股市也呈现出明显的下跌趋势。
实际上，情绪与股市波动之间的关系并不断然发生改变，它们之间的相互影响是非常复杂的。
有很多“风险事件”可能影响投资者情绪，从而牵动股市行情。
例如，政治动荡、国际贸易问题、主流媒体炒作等。
许多投资者经常依赖新闻报道、分析师建议和社交媒体的讨论来分析和判断市场状况，然而，这种行为不能够很好地反映市场状况。
此外，如何处理投资者情绪也是很长一段时间以来一直存在的难题。
由此可见，理解投资者情绪与股市波动的关系，对于股民而言是非常重要的。
一个投资者需要自如地控制自己的情绪和思想，从而作出理性而明智的投资决策。
最重要的是，在做出自己的决策之前，投资者需要充分地了解投资对象的全貌和整个市场的情况。
在股市中进行投资是一项巨大的挑战。
投资者情绪在股票市场中的影响
投资者情绪在股票市场中的影响在股票市场中，投资者情绪对股票价格的波动有着不可忽视的影响。
投资者情绪可以被定义为投资者对于市场的看法、感受和预期，是投资市场中最为重要的因素之一。
它可以影响投资者的决策，从而直接影响到股票价格的走势和波动。
那么，投资者情绪在股票市场中的具体影响是什么呢？一、投资者情绪的种类和特征投资者情绪可以被分为乐观情绪和悲观情绪两种类型。
当投资者看好市场时，就会产生乐观情绪；而当投资者对市场持悲观态度时，则会产生悲观情绪。
另外，投资者情绪还有一些常见的特征，如情绪传染、情绪周期性等。
二、投资者情绪对股票市场的影响1.情绪传递投资者情绪具有传递性。
当市场中的一些投资者表现出了明显的乐观或悲观情绪时，很容易影响到其他投资者的心态，从而影响到市场的整体情绪。
因此，一些资深的投资者往往会通过观察板块股票的表现、市场资金的流向等信息来判断市场情绪的变化，从而调整自己的投资策略。
2.情绪周期性投资者情绪的变化有着明显的周期性。
这种周期性是由市场变化、宏观经济环境等多种因素共同作用的结果。
市场中的投资者情绪会逐渐积累，达到一个峰值之后就会开始调整，进而引发市场的反弹或调整。
3.情绪对人们的态度造成直接影响投资者的情绪会影响其对待市场波动的态度，进而影响到投资收益和交易行为本身。
当市场表现不佳时，一些投资者会情绪低落，容易产生负面情绪，例如恐慌、惊恐等。
这种情绪会引发投资者的不理智交易行为，例如短期博弈、抢跌等不利的交易行为，从而导致进一步的股价下跌。
三、投资者情绪的调节和控制投资者的情绪通常是由其对市场波动的看法、预期和感知等各种心理因素所决定的，因此要想调节和控制投资者情绪，需要从以下几个方面入手：1.保持一个冷静的心态投资者在进行交易的过程中，应该尽量保持一个冷静、客观的心态。
当股市波动较大时，投资者应该放松自己，不要因过度担心和恐慌，而做出错误的决策。
2.正确处理风险和收益的关系投资者在进行交易时，应该正确理解风险与收益的关系。
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股票价格实质上反映了投资者心态
投资者进行投资决策时，并不是根据公司的基本面进行投资决策而是根据股票价格的异动进行投资决策，其投资策略可能不是最优的，但却可能是次优选择，跟庄搭便车不是羊群效应，而是投资者为了自身利益最大化下的合理选择，正确认识投资者的投资决策心理对提高投资效率会更有帮助。
在财务管理信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说明力。
信号传递原则是自理行为的延伸，由于人们或者公司是遵循自利行為，所以买进一项资产能够暗示改资产物有所值，买进行为提供了决策者对未来预期的信息。
相反卖出股票行为意味着决策者很可能并不看好公司以后的发展，例如。
美国安然公司在破产前财务报告的利润一直增加，但是内部人士在1年前已经开始抛售股票，这一行动表明，安然公司的管理层已经知道公司出现问题。
特别是当公司的公告与其管理层的行动不一致时候，行动比语言更具有说服力，即我们通常所说的，不但要观其行还有观其言。
在股票市场各种信息满天飞，有时候一家公司同时会发布利好消息和利空信息，到底应该如何分析判断信息对投资者而言是个困难的事，即使某些投资者认为是好信息，而另外其他投资者可能认为应该利用其利好出货获利，有时候往往出现一家公司公布利好消息反而出现股价大幅高开后却大幅暴跌的情况，这就是股市中的利好出尽是利空。
引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。
引导原则是行动传递信号原则的一种运用。
例如如果某人去外地出差，想找一家饭店吃饭，如果不想费力气去研究附件哪家饭店评价最好，最直接最有效的方法就是看哪家饭店人最多，当然也有可能很多人都保有这种想法，刚好去这家饭店的人都是外地的，都是看这家饭店人多才去吃饭，但是这种可能性并不大，也有可能这家饭店的评价不是最好的，可能也有其他家饭店评价最好，但是刚好今天人少，这种方法可能不一定是最优的，但是却很可能是次优选择，因为寻找最优方案可能成本太高，而在股票市场上免费跟庄就是引导原则的应用，当投资者看到有某只股票被大资金大量买进，随后及时跟进买入，虽然跟风者不一定知道这家公司的情况如何，是否可能会有重大利好消息公布，但是考虑到大资金大量购买股票是需要资金成本的，不大可能不获利就割肉亏损出局，当然跟庄也不是没有风险，庄家也会利用免费跟庄的现象，进行恶意炒作，损害小股民的利益。
不过这些可以通过交易制度的完善来改进。
有效市场假说提出后成为金融市场理论基石，然而众多的市场异象又不断挑战者有效市场假说理论，行为金融理论从而孕育而生，技术分析派又得到了理论的支撑，在行为金融理论理论中，重视投资者心理而非简单的证券价值估值，信号传递原则和引导原则告诉我们，积极分析股市图表的变化其实是有非常重要的意义的，投资者的心态，资金的进出都是在股市图表里面已经为我们展示出来，而运用行为金融理论通过股票市场操作成为百万富翁的巴鲁克，他是一位一位白手起家的百万富翁，一位颇具传奇色彩的股票交易商，一位大众瞩目的投资家，一位通晓商业风险的资本家，一位曾经征服了华尔街的最著名、最受人敬慕的人物，后来成为美国总统伍德罗威尔逊和富兰克林罗斯福的经济顾问一语道破天机：实际在股票市场振荡中记录下来的，不是事件本身，而是人们对这些事件的反应。
简而言之，成百上千万的投资者是如何感受这些事件，而影响未来的。
股票市场首先是人。
正是人在试图预言未来。
而且这种强烈的情感使股票市场成了一个如此富有戏剧性的舞台，在此，男男女女投入了他们相互冲突的判断，他们的希望与恐瞑，力量与软弱，贪婪与幻想。
在通过信号传递原则和引导原则的分析中市，可以看出投资者与信息，股价之间的互动关系，股票价格波动实质上是众多市场参与者心理情绪的反映，股市中往往一个涨停板就会改变市场的悲观情绪，更别说连续涨停板更会调动无数投资者的关注与热情，而股价的大幅下跌很可能意味着该股票被市场无情的抛弃，因此股票价格的波动本身已包含了重要信息，无数投资者都根据图表的变动来作出投资决策，然而，在理论上我们对各类投资者是怎样根据股票价格的变化来作出买卖决策的也就是说，投资者是怎样选择在何时该买进或者卖出，如何确定市场时机，而图表中股价的波动又是如何影响大多数投资者的进而影响股价的变动以及引发的相互变动，仍然有待研究。
有效市场假说所建立的投资者心态模型大部分是关于投资者是如何理性预期公司未来盈利的模型，从而根据模型计算出的数据买卖股市股票，其实质上却忽略了由于投资者心态会受到股价波动本身的影响，如果我们再考虑到其他投资者心态的变动又是如何影响其他投资者的，问题将会变得更为复杂。
根据有效市场假说模型其实很难解释股价的大幅波动，特别是有些情况股价一天的波动幅度在20%，难道说这家公司一天的业绩变化很大？而即使在最为成熟的美国股票市场2016年11月份航运股票大幅波动，小型千散货船只股Dryships在最近一周的交易日中上涨2000%，在美国交易的中小型海运股疯涨第二日，多只股票仍然以超过100%的幅度增长，SinoGlobal Shipping America（SINO）上涨178%。
Diana Containerships（DCIX）上涨109%，Globus Maritime（GLBS）上涨188%。
其后几天又再度暴跌60%以上，机会一夜之间回到解放前。
难道我们可以说这些航运公司业绩在短短几天内突然暴涨1000%以上，然后再突然暴跌60%以上？
正如同我们前面所讨论的，股票价格实质上是反映了投资者心态，它是投资者心理最佳的反射器。
它的一系列运行轨迹反映出了投资者群体心理从悲观到乐观，再从乐观到悲观的一系列变化，在交易的每个时间循环中往往沿着相似的路径运行，股票价格也并非毫无规律可惜，也不是呈现出简单的随机游走模型。
洛麦金利在《华尔街的非随机游走》（1999）这本书找到了强有力的证据，通过充分的实例证明股票市场并不是完全随机的。
事实上，股票价格不仅不是随机游走相反还具有一定规律，牛市就正如同在夏天，往往晴天之后第二天还是晴天而非雨天，市场回报出现正相关关系。
然而，在长期，个股回报绿则呈现为负序列相关以前的赢家很可能成为以后的输家。
尽管有众多的实证案例能够研究证明股票价格的非随机游走，但并未动摇其在现代金融理论中的核心地位，主要原因就在于该理论认为无人能够战胜市场，因为股票价格是不可预测的，该理论无视了少部分投资者超过足够很长时间的获利，如巴菲特索罗斯等人的成功。
而利用行为金融理论获利的人也并非不存在。
实际上有效市场假说忽略了人在投资当中的心理因素，每个人都有贪婪和恐惧，而股票价格又取决于公司以后的发展前景，而公司的发展前景却是很难预测的，如果规模小的公司更是难以预测以后的发展，因此，本身公司股票价格的确定就很难以确定，也就导致股票价格比如会存在巨大不确定性，而要能够在股票市场获利必须参考其他投资者的买卖行为，例如2015年9月后出现的妖股特力A，其本身并没有什么业绩可以支持其股价的上涨，却从22元左右在一个多月时间上涨到最高108元，涨幅高达390%，同期上海指数涨幅不到5%。
而相同例子是2016年1月份的妖股中益达从最低8.25左右在一个月时间上涨到22元左右，涨幅166%，期间上海指数还是小幅下跌的。
更重要的是中益达的上涨是大股东公告大幅减仓甚至清仓也没有能够阻止投资者的热情。
投资者反而把大股东减仓看为利好消息。
本来大股东减仓是对公司前景的不看好，但是在中益达的赚钱效应中，投资者也把利空消息当做买进股票的大好时机。
正如文中所述，股票价格本身的已经提前反映了各种好与坏的各种信息，聪明的投资者只需根据股价的波动来判断市场各方参与者真实心态的变化，实际上在我国只要股权广泛分散，那么股票的基本价值面因素从来都不是决定股价是否合理的关键因素。
投资者必须考虑其他投资者的行为从而做出更为合理的投资决策。