注会讲义《财管》第十九章营运资本投资01
财务管理学之营运资金管理培训课件49页PPT.pptx
6.3.2信用政策
1．信用标准 信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，
通常以预期的坏账损失率表示。 （1）行业竞争 （2）企业承担违约风险的能力 （3）客户的资信程度 “5C”评估法
7.3.2 信用政策
2．信用条件 信用条件是指企业向客户提供商业信用的付款要求，包
括信用期限、折扣期限和现金折扣。 见教材P240例6-5，P241例6-6
际利率便要高于名义利率大约1倍。
6.5.2短期融资券
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。在我国，短期融 资券是指企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理 办法》的条件和程序，在银行间债券市场发行和交易井约定在一定
期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期(1年以内)资金的直
接融资方式。 1.发行短期融资券的相关规定 2.短期融资券的种类 3.短期融资券的筹资特点
相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。在成 本分析模式下应分析机会成本、管理成本和短缺成本。企 业持有的现金，将会有三种成本。 （1）机会成本。 （2）短缺成本。 （3）管理成本。 P231例6-1
2．现金周转模式 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金
所需要的时间。该过程大致包括如下三个方面： （1）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现
（2）贴现法 贴现法又称折价法，是指银行向企业放贷款时，先从本金中扣 除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付 方法。在这种利息支付方式下，企业可以利用的贷款只是本金减 去利息部分后的差额，因此，贷款的实际利率要高于名义利率。
（3）加息法
加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分 期等额偿还贷款情况下，银行将根据名义利率计算的利息加到贷款 本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息 之和的金额。由于贷款本金分期均衡偿还，借款企业实际上只平均 使用了贷款本金的一半，却支付了全额利息。这样企业所负担的实
2019年注会《财管》第19章
第十九章营运资本投资【考情分析】本章比较重要，可以出单选和多选题，同时基本上每年至少有一套试卷会出一个关于应收账款信用条件决策或者存货决策的计算分析题。
客观题的考点主要是确定最佳现金持有量、经济订货批量需要考虑的成本及计算公式、确定信用标准的“5C”系统等。
本章第一节有非常大的删减，只保留了流动资产投资成本、最优投资规模的确定、投资策略三个内容。
本章内容第一节营运资本投资策略【考点1】营运资本投资策略【掌握要求】比较重要考点。
理解流动资产投资策略成本的构成，最优投资规模的确定以及投资策略的种类及特征。
一、流动资产投资成本二、流动资产最优投资规模三、流动资产投资策略分类种类流动资产持有情况适中型是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额。
这种投资政策要求短缺成本和持有成本大体相等。
按照预期流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资保守型企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平激进型公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资；在存货上作少量投资；采用严格的销售信用政策或者禁止赊销第二节现金和有价证券管理【考点2】现金和有价证券管理【掌握要求】比较重要考点。
现金管理目标以及现金决策成本的构成；掌握最佳现金持有量的三种决策方法并会计算。
了解现金收支管理的措施。
一、现金含义及构成（一）现金含义现金是可以立即投入流动的交换媒介，现金是企业中流动性最强的资产。
有价证券是企业现金的一种转换形式。
这里将其视为现金的替代品，是“现金”的一部分。
（二）现金构成库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票，以及作为现金替代品的有价证券。
二、现金管理的目标（一）企业置存现金原因原因含义需要分析交易性需要指满足日常业务的现金支付需要企业经常得到收入，也经常发生支出，收支不可能同步同量。
必须维持适当的现金余额，才能使业务活动正常地进行下去预防性需要指置存现金以防发生意外的支付。
【VIP专享】注册会计师讲义《财管》第二十章营运资本筹资01
易变现率>1
【提示】存在净金融流动资产
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本章内容与 2014 年的教材相比，没有实质变化。
第一节 营运资本筹资策略
2015 年教材主要变化
营运资本筹资策略，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期
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6.培养学生观察、思考、对比及分析综合的能力。过程与方法1.通过观察蚯蚓教的学实难验点，线培形养动观物察和能环力节和动实物验的能主力要；特2征.通。过教对学观方察法到与的教现学象手分段析观与察讨法论、，实对验线法形、动分物组和讨环论节法动教特学征准的备概多括媒，体继课续件培、养活分蚯析蚓、、归硬纳纸、板综、合平的面思玻维璃能、力镊。子情、感烧态杯度、价水值教观1和.通过学理解的蛔1虫.过观适1、察于程3观阅 六蛔寄.内列察读 、虫生出蚯材 让标容生3根常蚓料 学本教活.了 据见身： 生，师的2、解 问的体巩鸟 总看活形作 用蛔 题线的固类 结雌动态业 手虫 自形练与 本雄学、三： 摸对 学动状习人 节蛔生结4、、收 一人 后物和同类 课虫活构请一蚯集 摸体 回并颜步关 重的动、学、蚓鸟 蚯的 答归色学系 点形教生生让在类 蚓危 问纳。习从 并状学理列学平的害 题线蚯四线人 归、意特出四生面体以形蚓、形类 纳大图点常、五观玻存 表及动的鸟请动文 本小引以见引、察璃现 ，预物身类 3学物明 节有言及的、导巩蚯上状 是防的体之生和历 课什根蚯环怎学固蚓和， 干感主是所列环史 学么据蚓节二样生练引牛鸟 燥染要否以举节揭 到不上适动、区回习导皮类 还的特分分蚯动晓 的同节于物让分答。学纸减 是方征节布蚓物起 一，课穴并学蚯课生上少 湿法。?广的教， 些体所居归在生蚓前回运的 润；4泛益学鸟色生纳.靠物完的问答动原 的4蛔，处目类 习和活环.近在成前题蚯的因 ？了虫以。标就 生体的节身其实端并蚓快及 触解寄上知同 物表内特动体结验和总利的慢我 摸蚯生适识人 学有容点物前构并后结用生一国 蚯蚓在于与类 的什，的端中思端线问活样的 蚓人飞技有 基么引进主的的考?形题环吗十 体生行能着 本特出要几变以动，境？大 节活的1密 方征本“特节化下物.让并为珍 近习会形理切 法。课生征有以问的小学引什稀 腹性态解的 。2课物。什游题主.结生出么鸟 面和起结蛔关观题体么戏：要利明蚯？类 处适哪构虫系察：的特的特用确蚓等 ，于些特适。蛔章形殊形征板，这资 是穴疾点于可虫我态结式。书生种料 光居病是寄的们结构，五小物典， 滑生？重生鸟内学构，学、结的型以 还活5要生类部习与.其习巩鸟结的爱 是如原活生结了功颜消固类构线鸟 粗形何因的存构腔能色化练适特形护 糙态预之结的，肠相是系习于点动鸟 ？、防一构现你动适否统。飞都物为结蛔。和状认物应与的行是。主构虫课生却为和”其结的与题、病本理不蛔扁的他构特环以生？8特乐虫形观部特8征境小理三页点观的动位点梳相组等、这；，哪物教相，理适为方引些2鸟，育同师.知应单面导鸟掌类结了；？生识的位学你握日构解2互.。办特生认线益特了通动手征观识形减点它过，抄；察吗动少是们理生报5蛔？物，与的解.参一了虫它和有寄主蛔与份解结们环些生要虫其。蚯构都节已生特对中爱蚓。会动经活征人培鸟与飞物灭相。类养护人吗的绝适这造兴鸟类？主或应节成趣的为要濒的课情关什特临？就危感系么征灭来害教；？；绝学，育，习使。我比学们它生可们理以更解做高养些等成什的良么两好。类卫动生物习。惯根的据重学要生意回义答；的3.情通况过，了给解出蚯课蚓课与题人。类回的答关：系线，形进动行物生和命环科节学动价环值节观动的物教一育、。根教据学蛔重虫点病1.引蛔出虫蛔适虫于这寄种生典生型活的线结形构动和物生。理二特、点设；置2.问蚯题蚓让的学生生活思习考性预和习适。于穴居生活的形态、结构、生理等方面的特征；3.线形动物和环节动物的主要特征。
2016年CPA讲义《财管》第十九章营运资本投资04
【例19-4】续【例19-3】资料，现假定信用期由30天改为60天，由于销售量的增加，平均存货水平将从9000件上升到20000件，每件存货成本按变动成本4元计算，其他情况依旧。
存货增加而多占用资金的利息=（20000-9000）×4×15%=6600（元）③应付账款占用资金的应计利息减少=-应付账款占用资金×资本成本其中：应付账款占用资金=应付账款平均余额（3）收账费用和坏账损失增加收账费用增加=4000-3000=1000（元）坏账损失增加=9000-5000=4000（元）（4）改变信用期的税前损益收益增加-成本费用增加=20000-（7000+6600+1000+4000）=1400（元）（5）现金折扣政策折扣成本=赊销额×折扣率×享受折扣的客户比率【例19-5】续【例19-3】资料，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30，n/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现（收益的增加=增加的销售收入-增加的变动成本=（600000-500000）-80000=20000（元）（2）应收账款占用资金的应计利息增加30天信用期应计利息=500000/360×30×400000/500000×15%=5000（元）（3）收账费用和坏账损失增加收账费用增加=4000-3000=1000（元）坏账损失增加=9000-5000=4000（元）（4）估计现金折扣成本的变化现金折扣成本增加=新的销售水平×新的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例-旧的销售水平×旧的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例=600000×0.8%×50%-500000×0×0=2400（元）（5）提供现金折扣后的税前损益收益增加-成本费用增加=20000-（4000+1000+4000+2400）=8600（元）由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。
注会讲义《财管》第十九章营运资本投资05
高顿财经CPA 培训中心第四节 存货管理一、存货管理的目标1.保证生产或销售的经营需要2.出自价格的考虑二、储备存货的成本与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本。
【例题14•计算题】甲公司是一个汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃。
该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量。
有关资料如下：（1）挡风玻璃的单位进货成本为1300元。
（2）全年需求预计为9900块。
（3）每次订货发出与处理订单的成本为38.2元。
（4）每次订货需要支付运费68元。
（5）每次收到挡风玻璃后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货需要6小时，每小时支付工资12元。
（6）为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。
仓库租金每年2800元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃12元/年。
（7）挡风玻璃为易碎品，损坏成本为年平均存货价值的1%。
（8）公司的年资金成本为5%。
（9）从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日。
（10）在进行有关计算时，每年按300个工作日计算。
要求：（1）计算每次订货的变动成本；（2）计算每块玻璃的变动储存成本；（3）计算经济订货量；（后面讲）（4）计算与经济订货量有关的存货总成本。
（后面讲）（5）计算再订货点（后面讲）（2012年）【答案】（1）每次订货的变动成本=每次处理订单成本+每次运费+每次验货费=38.2+68 +6×12=178.2（元）（2）每块玻璃的变动储存成本=单件仓储成本+单件损毁成本+单件存货占用资金成=12+1300×1%+1300×5%=90（元）三、存货经济批量分析高顿财经CPA培训中心（一）经济订货量基本模型1.经济订货量的概念按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货总成本最低的进货批量，也叫作经济订货量或经济批量。
2.经济订货量基本模型的假设条件（1）能及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；（2）能集中到货，而不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本；（4）需求量稳定，并能预测；（5）存货单价不变；（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，可以随时买到。
CPA讲义《财管》第十九章营运资本投资02
（二）存货模式将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。
1.假设前提：（补充）（1）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过变现部分证券得以补足；（不允许短缺）（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；（3）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。
2.决策原则年平均现金占用额最佳现金持有量C是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。
3.计算公式最佳现金持有额C=最小相关总成本=【例题5•计算题】已知：某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。
要求：（1）使用存货模式计算最佳现金持有量。
（2）使用存货模式计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
【答案】（1）最佳现金持有量==50000（元）（2）全年现金管理总成本==5000（元）全年现金交易成本=（250000/50000）×500=2500（元）全年现金持有机会成本=（50000/2）×10%=2500（元）（3）全年有价证券交易次数=250000/50000=5（次）有价证券交易间隔期=360/5=72（天）。
【例题6•单选题】某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。
在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元。
（2006年）A.5000B.10000C.15000D.20000【答案】B【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式，也称为鲍曼模型。
在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本应为机会成本的2倍，机会成本=C/2×K=100000/2×10%=5000（元），所以，与现金持有量相关的现金使用总成本=2×5000=10000（元）。
营运资本投资--注册会计师辅导《财务成本管理》第十四章讲义1
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十四章讲义1营运资本投资考情分析本章为重点章，主要介绍营运资本投资政策，现金、应收账款及存货的管理。
本章各种题型均可能出现，计算分析题的主要考点为应收账款信用政策分析和存货决策，平均分值在8分左右。
主要考点1.营运资本的含义及投资政策2.现金及有价证券管理3.应收账款管理4.存货管理第一节营运资本投资政策一、营运资本的有关概念（一）营运资本1.营运资本：投入日常经营活动（营业活动）的资本，是流动资产中运用长期资金（长期负债+股东权益）筹措的部分。
营运资本＝流动资产－流动负债＝长期筹资－长期资产＝长期筹资净值2.经营性营运资本＝经营性流动资产－经营性流动负债（自发性负债）1）经营性流动资产①经营现金：经营周转所必需的现金，不包括超过经营需要的金融资产（有价证券等）；②其他经营流动资产：存货、应收账款等经营活动中占用的非金融流动资产。
2）经营性流动负债①应付职工薪酬、应付税费、应付账款等依据法规和惯例形成的负债；②在经营活动中自发形成，无息，亦称自发性负债；③具有不断继起，滚动存在的长期性，可视为长期资金来源，用于抵减公司对经营性流动资产的投资额。
3）经营性营运资本的含义：经营性流动资产所需资金，由自发产生的经营性流动负债提供一部分之后，剩余需要由净负债及股东权益（投资资本）来融资的部分。
3.短期净负债（短期净金融负债）＝短期金融负债－短期金融资产1）短期金融负债：以市场利率计息的短期应付票据、应付利息、应付优先股利和短期借款等一年内需要偿还的金融负债；2）短期金融资产：超额现金、以市场利率计息的短期应收票据、权益性短期投资、短期债权投资等一年内可以变现的金融资产。
3）若：短期净负债＜0，即：短期金融资产>短期金融负债，即为短期净金融资产。
（二）营运资本投资管理1.流动资产投资政策：确定流动资产投资的相对规模1）衡量指标：流动资产/销售收入（流动资产周转率的倒数）＝1元销售占用流动资产2）流动资产投资政策越保守，“流动资产/销售收入”越高，而流动资产周转率越低。
财务成本管理考试辅导笔记第十九章 营运资本投资
2.使用现金浮游量 3.加速收款
从企业开出支票，收款人收到支票并存入银行，至银行将款项划 出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮 游量。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制使用时间，否则会发 生银行存款的透支
【提示】企业可利用的现金浮游量是指企业账户与银行账户所记 存款余额之差。 指缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款 时间，从两者之间找到适当的平衡
【例 多选题】（2014 年）甲公司采用随机模式确定最佳现金持有量，最优现金返回线 水平为 7 000 元，现金存量下限为 2 000 元。公司财务人员的下列作法中，正确的有（ ）。
A.当持有的现金余额为 1 000 元时，转让 6 000 元的有价证券 B.当持有的现金余额为 5 000 元时，转让 2 000 元的有价证券 C.当持有的现金余额为 12 000 元时，购买 5 000 元的有价证券 D.当持有的现金余额为 18 000 元时，购买 11 000 元的有价证券 【答案】AD 【解析】H-R=2×(R-L)，所以 H=2×(7000-2000)+7000=17000(元)，现金余额为 5000 元和 12000 元时，均介于 17000 和 2000 之间，不必采取任何措施，所以选项 B、C 不正确，选 项 A、D 正确。
决策原则 最佳现金持有量下的现金相关成本=Min（管理成本+机会成本+短缺成本）
【例 单选题】使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现
金的（ ）。（2010）
A.管理成本
B.机会成本
C.交易成本
D.短缺成本
【答案】C
2
2015 年 CPA《财务成本管理》考试辅导笔记（周建波）
财务管理-营运资金(PPT30页).ppt
• 1、保守型
• 保守型的营运资金投资模式是指企业在一 定的销售水平上，维持大量的现金和短期 有价证券，保有较高比例安全存量的存货， 采取宽松的信用政策而产生大量的应收账 款、应收票据等商业信用。在企业总资产 不变的情况下，提高流动资产的比例，或 在固定资产等非流动资产规模不变的情况 下，流动资产相应增加。
• 2、适中型
• 适中型的营运资金投资模式，是指企业在 一定的销售水平上，维护中等水平的现金、 短期有价证券和存货，在信用政策上采取 中庸之道，使应收账款、应收票据等商业 信用保持在适用的水平上，从而使企业的 流动资产占总资产的比例保持在正常的、 合理的水平上。
• 3、冒险型
• 冒险型的营运资金投资策略，是指企业在 一定的销售量水平上，尽可能少地拥有现 金、短期有价证券，持有的存货只维持较 低的安全性存量，采取紧缩的信用政策尽 可能减少应收账款、应收票据等商业信用， 从而使企业的流动资产维持在较低的水平 上。即在企业总资产规模不变，或固定资 产等非流动资产规模不变的情况下，流动 资产在总资产中的比重下降。
（2）应收账款的功能是指它在企业生产经 营中所具有的作用。应收账款主要功能是 促进销售和减少存货。
（3）应收账款的信用政策
信用标准：品质、能力、资本、抵押、条件
信用条件：信用期限、折扣政策、折扣期限 等
收账政策：当信用条件被违反时，企业应采 取相应的收账策略。包括：积极的、消极 的或综合的。
（4）应收账款的日常管理
（3）票据贴现 票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票 据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的 一种借贷行为。
3、银行短期借款的优缺点 （1）银行短期借款的优点
银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比 较多的短期贷款。
2016年CPA讲义《财管》第十九章营运资本投资01
第十九章营运资本投资本章考情分析本章是财务管理中比较重要的章节，从考试来看本章的题型除客观题外，通常会出计算2015年教材主要变化本章内容与2014年的教材相比，删除了营运资本的有关概念、删除了影响流动资产投资的需求因素。
第一节营运资本投资策略一、适中型投资策略高顿财经CPA培训中心（一）流动资产的相关成本1.短缺成本指随着流动资产投资水平降低而增加的成本。
2.持有成本指随着流动资产投资上升而增加的成本。
持有成本主要是与流动资产相关的机会成本。
【提示】流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。
（二）适中型投资策略下成本特点使得持有成本和短缺成本总计的最小化，这种投资策略要求短缺成本和持有成本大体相等，称为适中型投资策略。
（三）适中型投资策略下流动资产投资状况就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。
三、激进型投资策略高顿财经CPA培训中心【例题1•单选题】企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的（）。
（2013年）A.短缺成本较高B.管理成本较低C.机会成本较低D.持有成本较高【答案】D【解析】保守型流动资产投资政策，表现为安排较高的流动资产/收入比率，承担较大的持有成本，但短缺成本较小。
第二节现金和有价证券管理一、企业置存现金的原因【例题2•多选题】企业预防性现金数额大小（）。
A.与企业现金流量的可预测性成反比B.与企业借款能力成反比C.与企业业务交易量成反比D.与企业偿债能力成正比【答案】AB【解析】预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。
现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。
二、现金收支管理高顿财经CPA培训中心【例题3•单选题】企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取（）。
A.力争现金流量同步B.使用现金浮游量C.加速收款D.推迟应付款的支付【答案】A【解析】力争现金流量同步可使其持有的交易性现金余额降到最低。
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第十九章营运资本投资
本章考情分析
本章是财务管理中比较重要的章节，从考试来看本章的题型除客观题外，通常会出计算
2015年教材主要变化
本章内容与2014年的教材相比，删除了营运资本的有关概念、删除了影响流动资产投资的需求因素。
第一节营运资本投资策略
一、适中型投资策略
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（一）流动资产的相关成本
1.短缺成本
指随着流动资产投资水平降低而增加的成本。
2.持有成本
指随着流动资产投资上升而增加的成本。
持有成本主要是与流动资产相关的机会成本。
【提示】流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。
（二）适中型投资策略下成本特点
使得持有成本和短缺成本总计的最小化，这种投资策略要求短缺成本和持有成本大体相等，称为适中型投资策略。
（三）适中型投资策略下流动资产投资状况
就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。
三、激进型投资策略
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【例题1•单选题】企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的（）。
（2013年）
A.短缺成本较高
B.管理成本较低
C.机会成本较低
D.持有成本较高
【答案】D
【解析】保守型流动资产投资政策，表现为安排较高的流动资产/收入比率，承担较大的持有成本，但短缺成本较小。
第二节现金和有价证券管理
一、企业置存现金的原因
【例题2•多选题】企业预防性现金数额大小（）。
A.与企业现金流量的可预测性成反比
B.与企业借款能力成反比
C.与企业业务交易量成反比
D.与企业偿债能力成正比
【答案】AB
【解析】预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。
现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。
二、现金收支管理
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【例题3•单选题】企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取（）。
A.力争现金流量同步
B.使用现金浮游量
C.加速收款
D.推迟应付款的支付
【答案】A
【解析】力争现金流量同步可使其持有的交易性现金余额降到最低。
三、最佳现金持有量的分析
【例题4•单选题】使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的（）。
（2014年）
A.机会成本与管理成本相等
B.机会成本与短缺成本相等
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C.机会成本等于管理成本与短缺成本之和
D.短缺成本等于机会成本与管理成本之和
【答案】B
【解析】成本分析模式下，管理成本是固定成本，和现金持有量之间无明显的比例关系。
所以机会成本和短缺成本相等时的现金持有量即为最佳现金持有量
【例19-1】某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本如表19-1所示。
注：机会成本率即该企业的资本收益率，为l2%。
这四种方案的总成本计算结果如表19-2所示。
将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，也就是说当企业平均持有75000元现金时，各方面的总代价最低，对企业最合算，故丙方案75000元是该企业的最佳现金持有量。
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