风险投资导论笔记
《创业风险投资》大学笔记
《创业风险投资》大学笔记第一章：导论一、创业风险投资概述1. 定义：创业风险投资（Venture Capital，简称VC）是指向初创企业或成长型企业提供资金支持，以换取企业一定比例股权的投资方式。
2. 特点：（1）高风险：创业风险投资投向的企业大多处于初创期或成长期，市场前景不确定，投资风险较高。
（2）高收益：一旦投资成功，创业风险投资可获得较高的回报。
（3）长期性：创业风险投资通常需要较长的投资周期，从投入到退出可能需要5-10年甚至更长时间。
（4）专业性：创业风险投资要求投资者具备丰富的行业经验、投资技巧和风险管理能力。
3. 类型：（1）种子期投资：针对初创企业，投资金额较小，主要关注企业的创新性和成长潜力。
（2）成长期投资：针对具有一定市场规模和盈利能力的成长型企业，投资金额较大，关注企业的市场扩张和盈利能力。
（3）成熟期投资：针对即将上市或具备上市潜力的企业，投资金额较大，关注企业的稳定性和上市前景。
二、创业风险投资的起源与发展1. 起源：创业风险投资起源于20世纪40年代的美国，当时主要支持科技创新型企业的成长。
2. 发展阶段：（1）第一阶段（1946-1970年）：创业风险投资的初步发展，以美国硅谷为代表，涌现了一批知名风险投资公司。
（2）第二阶段（1970-1990年）：创业风险投资在全球范围内得到快速发展，投资领域逐渐拓宽。
（3）第三阶段（1990年至今）：创业风险投资进入成熟期，投资规模不断扩大，投资领域更加多元化。
三、创业风险投资在我国的发展现状与趋势1. 发展现状：（1）政策支持：我国政府高度重视创业风险投资，出台了一系列政策措施，鼓励和引导社会资本投入创业风险投资领域。
（2）市场规模：近年来，我国创业风险投资市场规模不断扩大，投资案例和投资金额逐年增长。
（3）投资领域：我国创业风险投资主要集中在互联网、生物医药、新能源、高端制造等领域。
2. 发展趋势：（1）政策环境优化：政府将继续完善创业风险投资相关政策，为行业发展创造有利条件。
《投资基金与风险投资》课程笔记 (2)
《投资基金与风险投资》课程笔记第一章：投资基金与风险投资概述一、投资基金的概念与特点1. 投资基金的定义投资基金是一种金融中介产品，通过向投资者募集资金，形成一定规模的资金池，然后由专业的基金管理人根据基金合同约定的投资目标、投资范围和投资策略，对基金资产进行投资管理，以实现资产的增值，并将投资收益分配给基金份额持有人的活动。
2. 投资基金的特点（1）集合投资：通过集合众多投资者的资金，实现规模经济，降低个人投资者的投资门槛。
（2）专业管理：基金资产由具有专业知识和经验的基金管理人进行管理，提高投资效率和成功率。
（3）分散投资：基金投资于多种资产，分散单一投资的风险，实现风险和收益的平衡。
（4）流动性：开放式基金通常提供申购和赎回服务，投资者可以根据需要买卖基金份额，具有较好的流动性。
（5）透明度：基金运作信息需要定期披露，投资者可以了解基金的投资状况和业绩表现。
二、风险投资的概念与特点1. 风险投资的定义风险投资（Venture Capital）是指专注于投资于具有高风险、高成长潜力的早期阶段企业，尤其是科技创新型企业，以期望在企业成长过程中获得高额回报的一种长期股权投资。
2. 风险投资的特点（1）高风险与高回报：风险投资通常投资于初创企业，这些企业可能面临技术、市场、管理等多方面的不确定性，因此风险较高，但一旦成功，回报也相当可观。
（2）长期投资：风险投资通常伴随着企业从初创到成熟的全过程，投资周期可能长达数年甚至十年以上。
（3）参与管理：风险投资者不仅提供资金，还可能参与企业的经营管理，提供专业建议和市场资源。
（4）权益性投资：风险投资以股权形式投资，不追求短期利润，而是通过企业增值和上市、并购等方式实现资本增值。
三、投资基金与风险投资的起源与发展1. 投资基金的起源与发展（1）起源：投资基金的雏形可以追溯到19世纪末的荷兰，而现代意义上的投资基金则起源于20世纪初的美国。
（2）发展：20世纪中叶，随着金融市场的发展和投资者需求的增加，投资基金在全球范围内迅速扩张，形成了多种类型和运作模式的基金产品。
风险投资管理知识点
风险投资管理知识点风险投资是指投资者在高风险、高回报的市场中为创业公司提供资金、管理经验和行业资源的行为。
在进行风险投资时，投资者需要了解和掌握一些重要的管理知识点，以提高投资效果和避免潜在风险。
本文将介绍一些常见的风险投资管理知识点，帮助投资者更好地进行风险投资决策和管理。
一、尽职调查尽职调查是风险投资中的关键步骤，它帮助投资者全面了解投资目标的商业模式、市场潜力、竞争对手、财务状况以及管理团队等重要信息。
尽职调查需要投资者进行市场调研、财务分析、竞争对手分析等工作，并与创业公司的管理团队进行深入交流。
通过全面的尽职调查，投资者可以评估投资项目的风险与回报的潜力，为投资决策提供依据。
二、投资组合管理风险投资者通常会分散投资风险，构建一个多元化的投资组合。
投资组合管理是指投资者在选择投资项目和进行资金配置时，综合考虑不同项目的风险、回报和关联性，以达到整体风险和收益的最优化。
投资者需要根据不同的投资目标和投资策略，合理配置资金，管理好投资组合的风险和回报。
三、信息披露与交流信息披露和交流是风险投资管理中的重要环节。
投资者需要与创业公司的管理团队保持密切的沟通和交流，及时了解公司的经营情况、战略调整和发展计划等信息。
同时，投资者还需要履行信息披露义务，向投资人提供关于投资项目的重要信息和风险提示，尽力保障投资人的知情权和利益。
四、退出机制退出机制是指投资者在一定时期内获得投资回报并退出投资的方法和方式。
常见的退出机制包括股权转让、战略投资者收购、上市和回购等。
投资者需要在投资时即考虑退出机制，并与创业公司达成一致，以保证投资者的退出权益和投资回报。
五、风险管理风险管理是风险投资管理中的核心内容。
投资者需识别、评估和管理风险，以保护投资人的资金安全和投资回报。
风险管理包括制定风险识别和评估体系、建立风险监控和控制机制，以及灵活调整投资策略和资金配置等。
投资者需要对投资项目的行业风险、市场风险、技术风险和管理团队等进行全面的风险评估和管理。
第一章风险投资概论
第一章风险投资概论一、学习目的本章讲述风险投资及相关概念, 风险投资的主要特点, 并分地区介绍世界主要国家风险投资的产生和发展状况,阐述风险投资对经济增长的推动作用。
二、学习要点1. 理解风险投资的定义及特点。
2. 风险投资与其他投资方式的区别。
3. 了解风险投资的产生、发展的过程及主要的发展趋势。
4. 了解风险投资对经济增长的推动作用。
有关风险投资的若干理论争鸣:1. 何谓“风险投资”?2. “风险投资”还是“创业投资”?3. 风险投资是否必须投资高科技项目?4. 风险投资是不是“高风险高收益”?5. 风险投资首先投的是不是“人”?6. 创业板是不是发展风险投资的必要条件?7. 对重建期和成熟期项目的投资是不是风险投资?8. 参股还是控股是不是风险投资的本质要求?9. 风险投资的增值服务是不是一定增值?10. 有限合伙制是不是风险投资机构唯一有效的组织形式?第一节风险投资的定义与内涵一、风险投资(Venture Capital的定义(一定义从世界范围来看, 风险投资已经有半个多世纪的发展历史, 但迄今为止, 学术界对这一概念并无统一的阐述。
常见的对风险投资的定义有:美国全美风险投资协会(NVCA :创业投资是指由职业资本家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本。
强调风险投资是一种权益资本。
欧洲风险投资协会(BVCA :风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或者重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为。
强调其投资行为。
欧洲投资银行:风险投资是为形成和建立专门从事某种新思想或新技术生产的小型公司而进行的以股份形式承诺的投资。
国际经济合作与发展组织(OECD :风险投资是以高科技与知识为基础,从事生产与经营技术密集的创新产品或服务的一种投资行为。
美国《企业管理百科全书》 :对不能从股票市场、银行或以银行相似的传统融资渠道获得资本的工商企业的投资行为。
风险投资导论笔记
风险投资导论笔记(共18页) --本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--风险投资导论结构Monday, June 15, 201510:22 AM第二章风险投资的概念1.风险投资的定义2.风险投资的特征-投资对象-投资阶段-投资方式-退出方式-投资回报3.创业型的企业经济行为第三章科技企业创业、风险投资及其金融经济价值2.加速技术创新3.宏观经济效应4.促进就业第四章科技企业创业的经济学特性分析1.创业的技术经济过程-种子期-创建期-成长期-扩张期-成熟期-关联经济型与范围经济性-规模经济性-速度经济型-虚拟经济性-经济性之间的协同关系第五章风险投资的风险特性及其规避规则1.风险投资的运作过程（过程中的风险投资行为）2.创业过程的风险特性-信息不对称-信息不充分-信息传递不流畅3.风险投资规避风险的基本规则-控制市场和管理风险-高价值的P、S、E-大P第六章风险投资收益特性和风险资本市场1.风险投资过程收益特性5.为创业型的企业服务的资本市场体系第七章风险投资与科技企业创业活动1.互动的目标与规则2.互动结合点3.互动的基本机制互动的五个审查第八章风险投资的制度特性及有限合伙制1.有限合伙制的起源2.有限合伙制的治理结构分析3.有限合伙制的优势分析4.有限合伙制的内在机制分析5.有限合伙制的利益激励机制第九章美国的经验第十章风险投资国际化分析1.起步与现状2.驱动因素3.外部驱动因素6.中国参与风险投资全球化的建议第十一章我国风险投资发展现状与问题分析4.三个问题-人才-法律-创业环境5.发展影响因素分析-宏观因素-微观因素-风险资本市场运作模式分析第十二章关于我国创业和风险投资的思考2.七大矛盾3.针对七大矛盾的建议第一章南开戈德案例分析Friday, July 03, 20159:01 PM1.南开戈德的创业过程技术经济价值直接的经济价值、间接的技术经济价值南开戈德创业的特点（1）技术开发与市场开发良性互动（2）风险投资的进入（3）现代资本运营技术2.创业的风险因素资金短缺的风险创业的宏观因素风险经济体制、运行机制、政府作用创业的微观因素风险开发风险、生产、市场、管理、发展风险3.风险投资的运行和效用创业切入点——现代企业制度的改制现代企业制度改制，明晰产权关系开拓技术经济的价值空间财务顾问、企业制度改革、引进其他投资资本运营、财务顾问撤出4.政府的作用探索和推动科技投资体制的创新引入市场化的运作机制给予政策上的推动第二章风险投资的概念Sunday, April 12, 201511:11 PM1.风险投资的概念给未公开交易的公司提供投资2.风险投资的特征投资对象具有高发展潜力的小企业投资阶段（1）早期融资a.种子期融资核心任务是通过调查研究以评估某个新想法的商业可行性风险最大、流动性最差、资源需求（人力资源）最高b.创建期融资产品商业化的正式计划、已有产品和服务c.其他早期阶段（2）发展阶段·扩大企业市场规模，改善资产运转效率，创造更多的现金流·风险投资家的管理技能（3）晚期融资累积盈利、现金流进一步增加、组织结构更加完整和完善资助股权重组、偿还以前债务、使资本结构更加透明投资方式股权形式的长期投资、参与企业管理（增值服务）退出方式·关系到投资的流动性（1）通过公开上市出售公司的股票（2）公司间的并购（3）股份出售给公司的其他投资者（4）公司结构重组（5）公司回购投资者手中的股票（6）公司清算投资回报项目成熟后将股票出售后实现的资本利得3.风险投资术语基金/合伙企业/初创企业/新企业/设立认股/种子投资/钟子期/首期投资/二期投资/夹层投资/退出策略/烧钱速度/私人权益投资4.现代经济社会企业经济行为分类的新研究创业的经济行为,是指就某个企业从零开始创业并形成该企业过程中所表现出来的经济学特征.创业型的企业经济行为·创业指中小企业的形成过程·科技创业企业、市场需求性、综合型·自主型、模仿型、转移型、综合型成熟性产业的企业经济行为规模化成长、纵向一体化成长、多角化成长。
《投资基金与风险投资》笔记_学习笔记
《投资基金与风险投资》笔记第一章：投资基金概述1.1投资基金的定义与类型1.2投资基金的运作机制1.3投资基金的收益与风险分析1.4投资基金的法律法规第二章：风险投资的基础2.1风险投资的定义与特征2.2风险投资的市场环境2.3风险投资的参与者分析2.4风险投资的生命周期第三章：投资基金与风险投资的关系3.1投资基金与风险投资的相互作用3.2投资基金在风险投资中的角色3.3风险投资对投资基金的影响3.4投资组合理论在风险投资中的应用第四章：投资基金的管理4.1投资基金的管理结构4.2投资基金的投资决策过程4.3投资基金的绩效评估4.4投资基金的风险管理策略第五章：风险投资的策略与方法5.1风险投资的投资策略5.2风险投资的尽职调查5.3风险投资的退出机制5.4风险投资中的估值方法第六章：未来趋势与挑战6.1投资基金与风险投资的未来发展趋势6.2新兴市场对投资基金与风险投资的影响6.3技术创新对投资基金与风险投资的挑战6.4政策变化对投资基金与风险投资的影响第1章：投资基金概述投资基金的定义与类型投资基金是由多个投资者共同出资，集中资金进行证券投资的金融工具。
投资基金具有多种类型，主要包括以下几种：1.共同基金定义：共同基金是将投资者的资金集中管理，由专业投资经理负责投资决策。
例子：货币市场基金、债券基金、股票基金。
特点：流动性高，适合普通投资者，风险较低。
2.私募基金定义：私募基金是向特定投资者募集资金，不通过公开市场。
例子：风险投资基金、对冲基金。
特点：投资门槛高，流动性低，通常投资于高风险项目。
3.对冲基金定义：对冲基金采用多种策略以实现绝对回报，通常包括卖空、杠杆等。
例子：量化对冲基金、事件驱动型基金。
特点：灵活性强，收益潜力大，但风险较高。
4.基础设施基金定义：投资于基础设施项目的基金，通常是长期投资。
例子：交通运输、能源项目基金。
特点：稳定收益，风险相对较低，但流动性差。
5.养老基金定义：专门为退休人员储备资金的投资基金。
风险投资知识点总结
风险投资知识点总结风险投资是指投资者将资金投入具有一定风险的企业或项目，以期获得高回报的投资活动。
风险投资是一种对创新型企业、高成长性企业或初创企业进行资本注入的融资方式，在企业发展初期起到了至关重要的支持作用。
风险投资通常由私募股权基金、天使投资人、创业投资人等提供，具有高风险、高回报的特点。
风险投资在经济发展中起到了积极的作用，可以促进创新、带动经济增长、培育新的产业、创造就业机会等。
但是，风险投资也存在一定的风险和挑战，投资者需要具备一定的知识和能力才能进行有效的投资，下面将就风险投资的相关知识点进行总结。
一、风险投资的特点1. 高风险性。
风险投资是指投入高风险的企业或项目，投资者可能面临投资失败、亏损的风险，因此需要有承受风险的能力。
2. 高回报性。
相对于传统投资方式，风险投资具有更高的收益潜力，成功的投资有可能获得数倍乃至数十倍的回报。
3. 长期性。
风险投资是一种长期性的投资，通常需要数年乃至更长时间才能获得回报，需要具备一定的投资耐心和长期眼光。
4. 稀缺性。
风险投资资源相对稀缺，需要投资者具备优秀的项目筛选能力和谈判能力才能获得资金支持。
二、风险投资的主要形式1. 私募股权基金。
私募股权基金是一种专门从事风险投资的基金，通常由一些专业的投资机构或股权投资公司设立，向具有成长性的企业提供资金支持，并持有企业的股权。
2. 天使投资人。
天使投资人是指资金雄厚、对创新创业有兴趣的个人或机构，他们会直接投资初创企业，并提供战略支持、经营建议等。
3. 创业投资人。
创业投资人是指专门从事资金投入初创企业的个人或机构，他们一般会在企业发展初期提供资金支持，并帮助企业进行初创阶段的经营管理。
三、风险投资的投资阶段1. 种子轮投资。
种子轮投资是指一种早期投资，通常在企业尚未成型、产品尚处于概念阶段时进行的投资，主要用于产品研发、市场测试等初创阶段的支持。
2. 天使轮投资。
天使轮投资是指初创企业的第一轮融资，主要用于产品原型开发、市场拓展等初创阶段的资金支持。
风险投资复习重点简介
一般的风险投资公司都有一定的投资区域。这里的区域有两个含义：
一是指技术区域，风险投资公司通常只对自己所熟悉行业的企业或自己了解的技术领域的企业进行投资；
二是指地理区域，风险投资公司所资助的企业大多分布在公司所在地的附近地区，这主要是为了便于沟通和控制。
一般地，投资人自己并不参与所投资企业的实际管理工作，他们更像一个指导者，不断地为企业提供战略指导和经营建议。
（3）风险投资当中应用可转换证券
风险投资家通常持有可转换证券
1）创业企业状态好时，风险投资家偏重股权，状态不好时偏重债权。既可在初期获稳定回报，又可在后期分享成长收益
2）可转换债券没转换时不会稀释控制权。
3）使得风险投资家和创业者激励一致，风险转移致创业者，降低了风险投资风险
3.风险投资家总是投资于自己所熟悉的行业
1）单边控制。当货币利益与总收入是单调递增的关系时，投资者控制最有效；而当企业家私人利益与总收入是单调递增关系时，则企业家控制最有效
2）相机控制。当上述货币利益与私人利益、总收益间不存在单调递增关系时，控制权的配置是随着企业经营状况的不同而改变的。企业经营状况好时，企业家获得控制权；企业经营状况不好时，控制权转移给投资者。另外，在企业发展的后期，由于可正式的货币收益会越来越高（意味着此时的代理问题不在严重），企业的外部融资能力因此而得以加强，这样，企业控制权就会更多的转移给企业家。
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$风险投资导论结构Monday, June 15, 201510:22 AM第二章风险投资的概念1.风险投资的定义2.风险投资的特征?-投资对象-投资阶段-投资方式-退出方式-投资回报3.创业型的企业经济行为；第三章科技企业创业、风险投资及其金融经济价值2.加速技术创新3.宏观经济效应4.促进就业第四章科技企业创业的经济学特性分析1.创业的技术经济过程…-种子期-创建期-成长期-扩张期-成熟期-关联经济型与范围经济性-规模经济性！-速度经济型-虚拟经济性-经济性之间的协同关系第五章风险投资的风险特性及其规避规则1.风险投资的运作过程（过程中的风险投资行为）2.创业过程的风险特性（-信息不对称-信息不充分-信息传递不流畅3.风险投资规避风险的基本规则-控制市场和管理风险-高价值的P、S、E-大P-第六章风险投资收益特性和风险资本市场1.风险投资过程收益特性5.为创业型的企业服务的资本市场体系第七章风险投资与科技企业创业活动]1.互动的目标与规则2.互动结合点3.互动的基本机制互动的五个审查第八章风险投资的制度特性及有限合伙制1.有限合伙制的起源？2.有限合伙制的治理结构分析3.有限合伙制的优势分析4.有限合伙制的内在机制分析5.有限合伙制的利益激励机制第九章美国的经验:第十章风险投资国际化分析1.起步与现状2.驱动因素3.外部驱动因素6.中国参与风险投资全球化的建议"第十一章我国风险投资发展现状与问题分析4.三个问题-人才-法律-创业环境5.发展影响因素分析-宏观因素*-微观因素-风险资本市场运作模式分析第十二章关于我国创业和风险投资的思考2.七大矛盾3.针对七大矛盾的建议—第一章南开戈德案例分析Friday, July 03, 20159:01 PM1.南开戈德的创业过程'技术经济价值直接的经济价值、间接的技术经济价值南开戈德创业的特点（1）技术开发与市场开发良性互动（2）风险投资的进入（3）现代资本运营技术2.创业的风险因素?资金短缺的风险创业的宏观因素风险经济体制、运行机制、政府作用创业的微观因素风险开发风险、生产、市场、管理、发展风险3.风险投资的运行和效用创业切入点——现代企业制度的改制:现代企业制度改制，明晰产权关系开拓技术经济的价值空间财务顾问、企业制度改革、引进其他投资资本运营、财务顾问撤出4.政府的作用探索和推动科技投资体制的创新：引入市场化的运作机制给予政策上的推动&第二章风险投资的概念~Sunday, April 12, 201511:11 PM1.风险投资的概念给未公开交易的公司提供投资2.风险投资的特征投资对象具有高发展潜力的小企业【投资阶段（1）早期融资a.种子期融资核心任务是通过调查研究以评估某个新想法的商业可行性风险最大、流动性最差、资源需求（人力资源）最高b.创建期融资产品商业化的正式计划、已有产品和服务c.其他早期阶段\（2）发展阶段·扩大企业市场规模，改善资产运转效率，创造更多的现金流·风险投资家的管理技能（3）晚期融资累积盈利、现金流进一步增加、组织结构更加完整和完善资助股权重组、偿还以前债务、使资本结构更加透明投资方式*股权形式的长期投资、参与企业管理（增值服务）退出方式·关系到投资的流动性（1）通过公开上市出售公司的股票（2）公司间的并购（3）股份出售给公司的其他投资者（4）公司结构重组（5）公司回购投资者手中的股票:（6）公司清算投资回报项目成熟后将股票出售后实现的资本利得3.风险投资术语基金/合伙企业/初创企业/新企业/设立认股/种子投资/钟子期/首期投资/二期投资/夹层投资/退出策略/烧钱速度/私人权益投资4.现代经济社会企业经济行为分类的新研究—创业的经济行为,是指就某个企业从零开始创业并形成该企业过程中所表现出来的经济学特征.创业型的企业经济行为·创业指中小企业的形成过程·科技创业企业、市场需求性、综合型·自主型、模仿型、转移型、综合型成熟性产业的企业经济行为规模化成长、纵向一体化成长、多角化成长。
综合性成长企业创业。
成长的边界！（1）市场的边界市场的规模性：企业产品的市场需求的空间规模的特性市场的强度性：市场对于企业产品需求市场的密度性：指在市场空间一定的条件下，市场对于企业产品需求的分布密度大小（2）技术的边界技术的先进性、成熟性、市场性（3）资源的边界企业在创业发展的过程中需要获得的资源条件`（4）资金的边界资金的富裕型：资金富裕与否的环境特性资金的市场性：资金富裕情况既定的请款下资金存在于该环境中的市场化特征资金的便捷性（5）管理的边界管理的规范性：符合自身规律的要求管理的有效性：不唯理论但要出成效管理的创新性。
（6）组织的边界组织的系统性、灵活性、开放性（7）环境的边界环境的服务性、环境的支持信封、环境的规范性金融资产性的企业经济行为债券型投资、股权性投资、权益性投资、综合性投资!》,第三章科技企业创业、风险投资及其金融经济价值Monday, April 13, 20158:28 AM·加速创新，对于国家的宏观经济、就业的增加和金融市场环境具有重要的意义1.美国风险投资业发展的概况以及有关结论·美国风险投资的领域主要是具有发展潜力的高科技企业,·畅通的退出机制2.美国风险投资加速技术创新的价值·风险资本投资和技术创新之间存在很强的相关性·风险投资资本和专利之间存在很好的相关性（1）风险投资以其独特的投资运作机制成为自主技术创新的有效方式（2）鼓励风险投资业发展，改善发展环境（3）小型创新企业要和大企业R&D、基础研究机构相结合3.美国风险投资创造宏观经济效应的价值)·出口·R&D·促进企业家精神的培养·营造创业环境4.美国风险投资促进就业的价值·平均年工资、工作岗位、为技术熟练劳动力提供高于平均工资水平的机会·生产率的提高·信息和自动化是大型企业减员，但中小企业兴起创造就业岗位5.[6.结论与启示|~第四章科技企业创业的经济学特征Monday, April 13, 20159:09 AM1.创业的技术经济过程分析`种子期→创建期→成长期→扩张期→成熟期种子期·萌芽阶段。
研究开发产生初步成果·股本金、增款、专项拨款创建期·产品二次开发，市场定位，初步确立企业的经营管理基本架构·技术风险降低；但一旦形成项目或企业，市场风险、管理风险甚至体制风险都与技术风险合并·股本金~成长期·中试完成前后，尚未达到经济规模，开始有产品进入市场和建立销售体系，需要制定内部管理、经营发展计划，企业达到边际利润目标，风险已经显著下降，但仍然很高·依然要以股本金为主要融资手段·采用股本金以外的较大规模的融资模式已开始具有现实可能性扩张期·逐步形成经济规模、达到市场占有率目标，企业开始制定上市计划，建立较为完善的现代企业制度资金需求量更大，有担保的负债、无担保的可转债、优先股成熟期）产业化完成，企业利润和规模大幅扩大，企业融资不被视为风险资本科技成果创业的技术经济价值，是由该科技成果本身禀赋所具有的技术的先进性、成熟性、市场性等特性所构成的创业经济价值。
创业技术经济价值的时间取决于创业技术的本身特性，以及创业技术经济过程的如期实现。
2.创业技术经济过程的关联经济性与范围经济性·科技企业创业的关联经济型，是指科技企业创业的经济成效，受到该项科技成果本身结构构成和创业过程中涉及的各类经济要素禀赋以及相关投入制约影响的经济性。
；·创业技术构成以及创业过程的微观关联经济型，实际是由创业技术的先进性、成熟性和市场性决定的·宏观经济因素：一国的技术密集程度及其可得性、创新机制与金融市场发达程度、该国支持创新的法律和政策环境·范围经济性：是指科技企业创业的经济成效，受到该项科技成果本身技术经济价值以及可能应用领域（范围性）制约的经济性·科技成果应用受到技术的知识产权、生命周期、创业成本和平台等的因素的制约。
创业者应当寻求到其创业技术应用最广泛的平台。
·外溢经济性3.创业技术经济过程的规模经济性}规模经济学：除了该企业创业成功形成的规模经济特性之外，主要是指创业的过程中，为了保证创业的效率与效益的统一，创业企业的规模成长速度与效益之间的经济性协调·最优路径创业策略选择4.创业技术经济过程的速度经济型·创业本身过程的速度：需要适度速度来实现规模经济性，获得市场领先回报的经济性·创业实现的加速度·并行创业模式·采用虚拟技术，实现模拟仿真创业的技术经济过程，以降低探索的成本，提高创业的成功度*5.创业技术过程的虚拟经济性·虚拟经济性：由于应用现代信息技术，软件技术等模拟创业过程带来的经济性·需要信息化的只是密集特性和强大的经验数据库支持。
6.关于科技企业创业的速度经济性的研究在同样的市场机制下，有了风险投资比没有风险投资的企业创业成长速度要快；风险投资量大小与企业创业成长的速度成正比7.【8.创业技术经济过程经济性之间的关系`—第五章风险投资的风险特性及其规避规则Monday, April 13, 20151.风险投资运作过程·科技知识产权股份期权化的过程·风险投资的运行过程~·项目筛选和专业评估：风险投资者对风险投资的经营管理，是风险投资正常运行的根本，涉及投融资者的科技、财务管理、产业组织发展、市场营销、项目评估、对人力资源价值信用道德的判断等极为复杂的知识体系。
·风险投资运行机制是以高技术企业创业需求为拉动，是高技术只是产权股份期权价值实现的过程，也是风险投资股份期权价值实现的过程。
·风险投资不仅是技术和资本密集的产物，而且是经济结构由资本密集型向科技密集型转化的必然产物。
2.创业过程风险特征（1）五种典型风险~开发风险生产风险（2）风险投资过程中的风险特性·多元动态性：五种静态风险的动态变化过程【·组合型：五种风险有机地组合在创业的技术经济过程当中·期权性：创业者的技术经济价值的完成以及风险资本的金融经济价值都要取决于科技企业创业技术经济过程的完成，创业过程周期的长短决定了技术经济价值实现周期的长短（3）信息不完全的现象·信息不对称：风险投资家处于信息劣势·信息掌握不充分：风险投资家对于企业未来发展信息掌握不充分·信息传递不流畅：非公开市场降低了已投资项目的流动性3.风险投资规避风险的基本规则/（1）风险投资家只应接受市场和管理风险（2）V=P*S*E（P:问题的难度；S:解决方案的合理性；E:企业家团队的素质）S=B*T（T:低价格技术的存在；B:业务计划或解决方案的运作机制去啊去啊）（3）大P规则（4）五个方面的审查：P、S、E、融资陈述、法律审查…》;第六章风险投资收益特性与风险资本市场体系Monday, April 20, 20158:12 AM1.风险投资过程的收益特性风险资本通过风险资本及其发现价值的中介服务，使得该创业价值从潜在状态得以显现时，就会卖出股份，获得回报并实现风险资本的投资价值，再去寻找新的投资项目。