CFA一级笔记-第二部分数量分析方法
CFA备考复习财务部份利润表笔记优选稿
C F A备考复习财务部份利润表笔记集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）CFA今日笔记财务报告与分析第二章利润表第一节利润表概述一利润表的等式利润表衡量企业在特定期间（a period of time）的财务绩效（financial performance），即盈利能力（profitability）收入（income）-费用（expenses）=净利润（net income）（一）收入收入是指企业在一定期间内资源的流入（inflow of resources），包括销售收入（revenue或sales）/其他收入(other income)/利得（gains）等。
（二）费用费用是指企业在一定期间内资源的流出（outflow of resources），包括日常费用（expenses in the ordinary activities）/其他费用（other expenses）/损失（losses）等。
二权责发生制与收付实现制因为业务发生和货币收支存在时间差（timing difference），所以报表编制存在权责发生制和收付实现制。
权责发生制（Accrual Basis）业务发生时记录收入和费用，比如出售商品，商品售出时确认收入，与货款收取时间无关，适用于利润表和资产负债表收付实现制（Cash Basis）货币收付时记录收入和费用，比如出售商品，货款收取时确认收入，与售出时间无关第二节收入一收入确认的一般原则（一）IFRS的收入确认原则（Principles of revenue recognition under IFRS）IFRS在销售商品（sale of goods）与提供劳务（rendering of service）方面有不同规定，详见下表（二）US GAAP的收入确认原则（Principles of revenue recognition unde US GAAP）US GAAP对销售商品和提供劳务有统一规定：(1)有据可查：买卖双方有交易证据（evidence of arrangement）(2)义务履行：商品已经交割（delivery），或者服务已经提供（rendered）(3)价格确定:价格（price）已经确定（determined）或者可确定（determinable）(4)可以回款：卖方对帐款回收（collecting money）有合理的把握（reasonably sure）二特殊情况的收入确认（Revenue Recognition in Special Cases）(一)长期合同（Long-term contracts）长期合同是指周期在一年以上的合同，其收入确认包括完工百分比法和完成合同法。
CFAL1一级公式汇总
CFAL1一级公式汇总CFA一级考试包含许多公式和概念，这些公式和概念涉及财务报表分析、投资组合管理、估值模型、公司财务等方面。
以下是一级考试中常见的一些公式的汇总：1.资本预算公式：净现值(Net Present Value, NPV) = 初始投资 + 现金流量的现值2.资本预算指标：报酬率(Return on Investment, ROI) = (净利润/投资额) × 100%财务杠杆(Financial Leverage) = 总资产/股东权益盈利杠杆(Earnings Leverage) = 净利润/营业利润财务杠杆乘以盈利杠杆(Financial Leverage × Earnings Leverage) = 杠杆系数(Leverage Factor)3.财务报表分析公式：流动比率(Current Ratio) = 流动资产/流动负债速动比率(Quick Ratio) = (流动资产 - 存货)/流动负债现金比率(Cash Ratio) = 现金/流动负债利息保障倍数(Interest Coverage Ratio) = 息税前利润/利息开支股东权益比率(Equity Ratio) = 股东权益/总资产股东权益报酬率(Return on Equity, ROE) = 净利润/股东权益4.会计公式：利润总额=营业收入-营业成本-营业税金-利润分享给优先股东-利润分享给普通股东净利润=利润总额-所得税总资产=股东权益+负债股东权益=资产-负债5.宏观经济指标公式：国内生产总值(Gross Domestic Product, GDP) = 消费者支出 + 投资 + 净出口通货膨胀率(Inflation Rate) = (物价指数现值 - 物价指数上期值)/物价指数上期值×100%6.估值模型公式：股票估值=(股票股利/折现率)+终值折现债券估值=公允价值-未来现金流量的现值现金流估值(Cash Flow Valuation) = 现金流量/折现率7.风险管理公式：标准差(Standard Deviation) = [(X1 - μ)^2 + (X2 - μ)^2 + (X3 - μ)^2 + ... + (Xn - μ)^2/(n-1)]^(1/2)协方差(Covariance) = [(X1 - μx)(Y1 - μy) + (X2 - μx)(Y2 - μy) + (X3 - μx)(Y3 - μy) + ... + (Xn - μx)(Yn - μy)]/(n-1)以上是CFA一级考试中一些常见的公式。
cfa一级公式
Quantitative1010365/:D 360360:==360:1360A :(1)1Continuously compounded rate of re BD BD MM BD t P P CF Holding Period Yield HPY P FV P Bank Discount Yield r F t FV tr Money Market Yield r HPY t t r Effective nnual Yield EAY HPY -+ =- ⨯⨯ =⨯=-⨯ =+-()12turn: r ln ln 1cc s HPR s ⎛⎫==+ ⎪⎝⎭23653651111(1)(1)21;;);1t tTime weighted Money weighted nini Arithmetic Weighted i i Geometric Geometric Arithmetic Harmonic ni i iy BEY HPY EAY R R IRR Xn X X W X X X X X n X L ⨯--===+=+=+=====<==∑∑∑(1)100y n +⨯2222111[()]2Excess kurtosis = Sample kurtosis - 3()();:;:;111nnniiii i i x X ks Range MaxValue MinValue XXXX MAD PopulationVariance SampleVariance s MAD n nn P k Coefficient of Variat μμσσ===-≤= ----===<-≥- ∑∑∑切比雪夫不等式：:;xp fpsion CV XR R Sharp Ratio σ=- =越大越好Excess Kurtosis=Sample Kurtosis 3()1()Odds of event=;Odds against of event=1()()()(|)()(|)();()()()()()=0()()()()(|)()P E P E P E P E P AB P A B P B P B A P A P AorB P A P B P AB P AB P AorB P A P B P AB P B A P A ---=⨯=⨯=+-=+=一般条件：互斥事件：；贝叶斯公式：(|)()()(1)()x x n xn P A B P B P x C P P P A -⨯=⋅⋅-=;贝努力实验：2221,2121,21111222212221122121,21;()[()()][()()]()[()()][()()]()();290% Confidence interval for X is 1.65 ; 95% for 1.96A B A B n p p i i i Cov Cov P A B P A E r P B E r P A B P A E r P B E r E R w E R w w w w Cov X s X s ρσσσσσ===⋅-⋅-+⋅-⋅-=⋅=++±±∑2) ; 95% for 2.58~(,),;()1()(Roy's Safety-first Ratio=;Minimum Acceptable Returnp LL pX sx X N Z F z F z E R R R μμσσσ±-=-=--=/2/20000000000Confidence interval: point Estimate;One tail:,;,;Two tail:,Reject :;F X Z X Z X Z H H H H H H H test statistic critical value αααααμμμμμμ=±≥<≤>== >中心极限定理：0ail to reject ::~(0,1);:~(1)H test statistic critical value X X Z test Z N t test t t n < -=-=-22221121222212121/222212121(1) :~(1);:(S S )~(1,1)Test for equality of means: t-statistic=(Sample Variances assumed unequal);t-statistic=PPs n s chi Square test x x n F test F F n n s x x x x s s s s n n n σ--=--=>----⎛⎫++ ⎪⎝⎭条件：1/222(equal)n ⎛⎫ ⎪⎝⎭Portfolio Management22221,21212221122121,2,,2()()():()[()]pM f p f pM i mkti i i mkt mktmkti f i M f p fpCov w w w w Cov E R R CML E R R Total Risk systematic Risk unsystematic RiskCov SML CAPM E R R E R R R R Sharpe Ratio ρσσσσσσσσβρσσβσ==++-⎡⎤:=+⎢⎥⎣⎦= + ==⨯=+-- =;()();'()()Mp f M f pp fp p f p M f pM Squared R R R R R R Treynor Measure Jensen s R CAPM R R R R σσαββ-=---- ==-=---Economics%;1,;1,%Pr %;0,normal good(0<<1,necessity good;>1,Luxury);e 0,inferior good%%%Price of related g p p i i i i QOwn price elasticity e elastic e inelasticice QIncome elasticity e e e IncomeQCross elasticity ∆- =><∆∆ =><∆∆ =∆;0,;0,oodbreakeven point if AR=ATC(Perfect competition);TR=TC(imperfect competition)shutdown point if AR<AVC(Perfect competition);TR<TVC(imperfect competition)TR=P Q;AR=TR/Q;c c e substitute e complement><⨯MR=TR/QTC=TFC+TVC;MC=TC/QAccounting profit = total revenue - total accounting costsEconomic profit = Accounting profit-implicit opportunity costs=total revenue-explicit costs-implicit costs Normal p ∆∆∆1110rofit = accounting profit - economic profit=;x y x nyNominal GDPGDP deflator=Real GDP ()()()();Fiscal budget deficit=Excess over dome xy yMRS n xQ P Base BaseQ P GDP C I G X M C S TG T S I X M ∆=-∆⨯⨯=⨯⨯=+++-=++-=---用替代，用1替代currentBase PeriodRe [stic investment+trade balance Price CPI=100Price 1Money multiplier =Reserve MV=PY;Real money supply Velocity of money=Price level Real GDP :Nom al Inflati requirementFisher Effect R R E ⨯ ⨯⨯ =+]1Fiscal multiplier =;Marginal propensity to consume1(1)Real Exchange Rate(d/f)=nominal forex rate 1domestic interst (d/f):(d/f)on MPC MPC t foreign CPIdomestic CPIForward No Arbitrage Forex Rate Spot =-- ⨯+- =rate 3601foreign interest rate 360tt ⨯+⨯Equity001111Trigger Price();Trigger ()11Pr ice Weighted Index=number of stocksPrice-changeEqual Weighted Index =(1+) Equal Weighted In ni i nii Arithmetic IM IMLong P price Short P MM MMPinitial index valuen==-+=⨯=⨯-+⨯∑∑1110dex current total market valueMarket capitalization-weighted index=base year index valuebase year total market valueOne-year DDM:;Multiple-y 11Geometric n ps pss s X initial index valueD P k D P P k k ⨯⨯==+++12020ear DDM:...1(1)(1)(1)FCFE=CFO-FCInv+net borrowing;FCFF=CFO-FCInv+Int(1-t)CFO=NI+Dep-Increase in working capital;net borrowing -debt principal+new debt issues P (1n n n ns s s s ns D P D D P k k k k FCFE k =++++++++==+0110100000111) :;(1);(1);:[()](1)///;/nni s s f i M f D DGordon Growth Model P D D g g RR ROE payout ratio ROE payout ratio k g EPSCAPM k R E R R P P D g E D E Payout Ratio Payout Leading P E Trailing P E E k g k g E k g β===⨯+=⨯=- ⨯ =-=+-+ === ===---∑(1)Enterprise Value=MV of common stock+MV of Pre-stock+MV of Debt-Cash and Investment Market Value of equity/;Common equity=total asset-total liabilities-pref Book Value of equityRatio g k g P B Ratio MV ⨯+- ==erred stockAlternativeNAV Per Share Assets - Per Share LiabilitiesProb (1)Appraisal price NOI /Market cap rate;NOI=Income-Operating Expense Market cap rate Benchmark NOI /Benchmark trans nSuccess nCF Venture Capital NPV CF i = =⨯-+==()()()()action price After Tax Net Income NOI D INT *1t After Tax Cash Flow ATNI D PRN principal repayment NOI TAX PRN INT =---=+-=--+Derivative()()floating rate at settlement forward rate 360notional principal 39361+floating rate at settlement 360 rincipal ( )360Option v days FRA FRA days daysNet Fixed Rate Payment P Fixed rate LIBOR ⎡⎤-⨯⎢⎥=⨯=⎢⎥⎢⎥⨯⎣⎦=⨯-⨯；期前，期后()0000alue intrinsic value time value /1covered call S ;Breakeven=S c;Maximum Gain= X (S c)protective put S ;Breakeven=S ;Maximum Loss= X (S )Tfc X R S pp p p =+++=+=---=++-+－cFixed Income112n tt=1t 0Full Price Clean PriceAccrued Interest Accrued interestt PVCF Macaulay duration=PVCF ()Macaulay duration Modified duration=1+periodic market yield Effective Duration=T CouponT T P P P P y+0/2Δy 21absolute yield spread Absolute yield spread =high yield-low yield;Relative yield spread=benchmark bond yieldsubject Yield ratioOptionbondoptionfree bondPut Call OptionP V V V STRIPS Maturity 10111(1)1 bond yield benchmark bond yieldTax Free YieldTax equivalent yield1tax rateOAS Z-spread - Option cost(Z-spread > Nominal Spread, if spot Yield is upward sloping)(1)(1)(1)(1);TT T S f f ff 00n 2N MRT 2Face valueZero coupon bond value=(interest rate risk )(1+)2Reinvestment Income=PV (1+r )-FV-Coupon Total percentage price change=duration effect + convexity effect [MD ()][Conv ()S i Py y P最大]Dollar duration duration bond price 1%(100)PVBPduration bond price 0.01%(1) [Duration PV ]bp bp 不求，算出两个相减也可计算FSAA=L+E; E=CC+R/E; R/E R/E +NI-Div; A=L+CC+R/E +Revenue-Expense-Div current assets Current ratio =current liabilitiescash + marketable securities + A/RQuick ratio =current liabilitiescash Cash ratio =E B B =+ marketable securitiescurrent liabilitiescash + marketable securities + A/RDefensive interval=Average daily expend annual salesReceivables turnover =A/R Inventory turnover =Payables turn COGSInventory over =A/P365Average receivables collection period =receivable turnover365Average inventory processing period =inventory turnover 365Average payment period =payable Cash conversion c turn yc overPurchasePretax margin =total debt total debtD/E ratio=;D/A le = collection period + inve ratio=Equtiy AssetRevenueWorking Capital turno ntory period - payme ver=;Working Ca Average Working Capital nt period EBT Sales pital=Current Asset-Current LiabilityInterest Coverage EBIT+Lease PaymentFixed Charge Coverage=Interest+Leasr Payment Return on assets (ROA) =Return on equity(ROE) Net =ROE=EBITInterestNIAsset NIEquity=Profit Margin Asset Turnover Financial Leverage Tax burden Interest burden EBIT Margin Asset Turnover Financial Leverage =ROE=EBT NI Sales AssetSales Asset EquityNI EBIT Sales Asset EBT EBIT Sales Asset Equit ⨯⨯⨯⨯⨯⨯⨯⨯=⨯⨯⨯⨯LIFO Reserve COGS LIFO Reserve taxable income tax rate=tax payableIncome tax expense=tax payable+DTL-DTAReported effec END BGN FIFO LIFO FIFO LIFO yInventory Inventory Purchase COGS Inventory Inventory COGS =+-=+=-∆⨯∆∆income tax expensetive tax rate=pretax incometax payableeffective tax rate=pretax incomeCorporate Finance120120101100...(1)(1)(1)(1)1(1):();;(1);nnniii d d ps ps c spsps s f m f s s Asse CF CF CF NPV CF k k k CF CF IRR NPVPI CF WACC W k t W k W k D k PCAPM k R R R D D D k g P g RR ROE payout ratio ROE payout ratio P k g EPSββ==+++++++=+=+=⨯-+⨯+⨯==+-=+==⨯=- ⨯ =-∑Pr ;[1(1)]1(1)cost of capital change :Break Point=weight of capital structure()();()()(Equityt oject Asset D t EDt EMCC Q P V S TVC EBIT Q P V FDOL DFL Q P V F S TVC F EBIT Interest Q P V F IQ P DTL DOL DFL βββ==⨯+-⋅+-⋅----====--------=⨯=)();365365365;//Net working capital=Current Asset-Current Liabilitie Breakeven OperatingBE V S TVCQ P V F I S TVC F IF I FQ Q P V P VCash Conversion Cycle Purchase Inv COGSCOGS Sales Purchase Inventory A R A PC --=------+==-- =+-=∆+365/()(1)11tdiscount ost of trade credit EAR discount=+--史上最全的CFA复习笔记，爱不释手T-bill rates是nominal risk-free ratesnominal risk-free rate= real risk-free rate + expected inflation ra te风险种类：default risk违约风险liquidity risk 流动性风险maturity risk 久期风险（利率风险）EAR=e^t-1贴现率=opportunity cost，required rate of return，cost of capital ordinary annuity在期末产生现金流annuity due在期初产生现金流永续年金perpetuity PV=PMT/(I/Y)对于同一个项目IRR和NPV结论相同：IRR大于必要收益率则NPV为正，否则NPV为负如果公司目标是权益所有人财富最大化，那么始终选择NPV（通常都是这样）HPR(持有期回报）=（期末值-期初值）/期末值或者（期末值-期初值+现金）/期末值Time-weighted rate of return时间的加权平均值，（1+HPR1)(1+HPR2)…即几何平均数如果组合处于高上涨期，时间加权平均会比金钱加权平均小，反之则大。
你造CFA一级Notes怎么看吗？
全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育电话：400-600-8011网址： 微信公众号：gaoduncfa 1 你造CFA 一级Notes 怎么看吗？CFA 一级四大支柱：FSA 、股权投资、固定收益、衍生品。
这是CFA 一级的四大支柱，这四个板块的话，全部正确率达到70%以上的话，肯定能过CFA 一级的。
这是一种说法，但是这种说法也是在最近几年得到了验证，当然，ETHICS 一直就是个争议，个人认为的话，这个是看评题人的，你不巧，碰到了那种特别对道德敏感的人的话，可能你就过不了了，如果你碰到的是一个觉得专业学识胜过一切的人的话，那么你的ETHICS 不过也能够过，但是在这里，我们不能把结果赌在RP 上面。
以下高顿网校小编做详细介绍:1、从 Equity 入手，这部分容易一些，而且应该算是最不枯燥的一个，再没有底子总听说过股票，从这里入手可以兴趣会高一些，然后Fixed Income,Alternative Investment,最后Portfolio Management 。
2、Financail Statement Analysis,建议直接用官方教材，讲得比较系统而且不枯燥，知识点比较多，教材在一级不用掌握很深的知识点上篇幅掌握很好，用notes 会疑问较多，因为会计知识相当深，很多一级考试不必要掌握。
但是这一部分是一级考试重中之重。
晚了看Corporate Finance,问题不大,其中Corporate Governance(公司治理部分)是一个独立的知识点，建议加强中文知识背景学习。
3、Economics 没有经济学基础要补充中文知识背景，这一块教材讲得不经典，市场有很多经济学原理的教材.4、Ethics 只有死记，Quantitive 部分学习一级不是很深。
有一定的金融背景，或者外语不错，此种情况下，在四五个月的时间内需要把教材至少看两遍，每天需要投入两个小时的时间，总计时长需要200个小时左右；在全景课程学完的情况下（基础+强化+冲刺），后面最后一个月需要做大量的模拟试题来提高成绩；如果是非金融背景，那么要想通过4 ，5个月的学习，那么就要以零基础课程为主，需要全天学习，前期需要把零基础课程完全系统的学习一遍，然后教材至少看两遍，后期在做10套以上模拟试题，并以试题来回顾巩固之前的学习内容.各位考生，2015年CFA 备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，网校开通了全免费的高顿题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。
(CFA)一级考试课本总结 - Financial Statement Analysis
转：金融分析师（CFA）一级考试课本总结- Financial Statement Analysis阅读(375) 评论(0) 发表时间：2008年12月21日07:27本文地址：/blog/657383549-1229815661本文标签: turnover income equity Statement salesFinancial Statement AnalysisFS被investor和creditor有用，还有gov regulator，tax authority和其他，提供short-term liquidity, long-term earning power, growth opportunity和asset position of the firm. 还应该是relevent，timely，reliable，material和consistent允许time-series和cross- sectional 比较。
The Financial Account Standards Board(FASB)是美国的，建立了Generally Accepted Accounting Principle(GAAP)The International Organization of Securiies Commission(IOSC)建立跨过的disclosure标准The International Accounting Standards Board(IASB)目标是提供international uniformity, 虽然没有执行力，但很多国家还是采用IASB GAAP除了Balance sheet，income statement和statement of cash flow，分析师还应该看financial statement footnotes，statement of comprehensive income，statement of stockholders’ equity，proxy statement，supplementary schedules和management dicision and analysis(MD&A).独立auditor有doubts，就说qualified opinion；auditor能提供reasonable assurance证明报表没有material misstatement，就说unqualifiedrevenue和expense在earn和incur时候就实现了，不管cash flow是什么时候。
cfa一级中depositary receipts -回复
cfa一级中depositary receipts -回复。
CFA一级中的存托凭证是一种金融工具，允许投资者在国内市场购买外国公司的股票。
下面我们将一步一步回答有关存托凭证的问题。
第一步：理解存托凭证的概念存托凭证（Depository Receipts，简称DRs）是一种金融工具，代表着投资者在国内市场持有的外国公司股票。
它们可以是美国存托凭证（American Depositary Receipts，简称ADR）或全球存托凭证（Global Depositary Receipts，简称GDR）。
第二步：认识ADR和GDRADR是美国存托凭证，由美国的银行或信托公司发行，代表着一定数量的外国公司股票。
ADR可以在美国证券交易所进行交易，使美国投资者能够方便地投资海外市场。
GDR是全球存托凭证，由非美国的银行或信托公司发行，通常在伦敦证券交易所进行交易。
GDR允许国际投资者在非美国市场进行投资。
第三步：存托凭证的工作原理存托凭证的发行是通过与外国公司达成协议，由银行或信托公司作为中介进行。
这些金融机构将外国公司的股票存入所谓的存托银行，然后发行DRs给投资者。
一般来说，DRs的数量和公司股票的数量是成正比的。
第四步：存托凭证的种类存托凭证分为不同的等级，根据投资者对外国公司的控制和权益程度进行分类。
分为三种主要类型：未登记DRs、登记DRs和限制DRs。
未登记DRs是最简单的类型，通常仅用于股票交易。
登记DRs要求投资者提供其身份信息，并在公司登记注册。
限制DRs是一种针对特定投资者的DRs，可能受到特定法规或限制。
第五步：投资者的收益与风险存托凭证为投资者提供了一种投资海外市场的便捷方法，并可以获得外国公司的股票价值和股息收益。
然而，存托凭证的投资也存在风险，如外汇风险、政治风险和市场波动风险等。
投资者应该深入了解相关风险，并进行充分的尽职调查。
第六步：CFA一级中的相关考点存托凭证是CFA一级考试中的重要内容，属于证券分析和投资工具的一部分。
cfa一级考试科目是什么？cfa一级考什么？
cfa一级考试科目是什么？cfa一级考什么？CFA三个级别考试需要从CFA一级开始，很多同学对于cfa一级考试科目有哪些比较感兴趣，毕竟先接触的是CFA一级考试，高顿君给大家讲讲CFA一级考试科目及考试相关内容。
CFA考试总共十个考试科目，其中一二级考试考所有的科目，即CFA一二级考试都为十个科目。
cfa一级考试科目：职业伦理道德（Ethics and Professional Standards）数量分析（Quantitative）经济学（Economics）财务报表分析（Financial Statement Analysis）公司理财（Corporate Finance）投资组合管理（Portfolio Management）权益投资（Equity Investments）固定收益投资（Fixed Income）衍生品投资（Derivatives）其他类投资（Alternative Investments）每个科目有自己的重要知识点，其中职业伦理道德科目在CFA三个级别考试中都很重要。
CFA职业伦理道德考点分布1. CFA职业伦理包括1个study ssion共5个reading ※Study session 1: Ehical and Professional Standards ◆Reading 1: Ethics and Trust in the InvestmentProfssion （道德和信托投资行为）◆Reading 2: Code of Ethics and Standards of Profesional Conduct （道德规范与职业行为准则）◆Reading 3: Guidance for Standards 1.VII （CFA 职业行为准则指导）◆Reading 4: ntroducton to the Global Investment Performance Standards （GIPS）（全球投资业绩标准介绍）◆Reading 5: The GIPS Standards （GIPS标准）重要考点：※Reading 2: Code of Ethics and Standards of Professional Conduct◆CFA职业行为方案的治理结构和职业道德准则的加强◆陈述道德准则的6个组成要素和7个职业行为标准◆CFA职业准则的执行※Reading 3: Guidance for Standards 1-VII◆正确运用CFA职业行为准则◆区别遵守和违反职业准则的行为◆推荐能避免违反职业准则的做法或程序※Reading 4: Introduction to the Global Investment Performance Standards （GIPS）◆创建GIPS标准的目的，GIPS标准针对的人群和服务的对象◆解释表现报告的组成部分和组成要素的目的解释认证verification的条件”※Reading 5: The GIPS Standards◆描述GIPS的关键特征和合规的基础◆描述GIPS准则对于一家投资公同的定义和历史表现纪录所涵盖的范围◆解释GIPS准则是怎样在有既定标准的国家执行，并且描述当GIPS准则和当地法规有冲突时，GIPS 准则作出的适当回应◆描述GIPS标准的九大组成部分CFA职业伦理道德学习建议：在CFA职业伦理道德中，每条行为准则以及下面相应的若干细则之间存在着很强的关联性，这意味着违反一条细则，很有可能也违反另外-条或多条细则，还有一些细则较为相似容易混淆，考试难度会大大增加。
cfa1级公式表
cfa1级公式表CFA1级公式表是CFA（注册金融分析师）中级认证考试的一个重要部分。
CFA是一个非常具有挑战性的考试，并且需要通过三个级别的考试才能获得CFA认证。
CFA1级公式表是CFA1级考试的一部分，包括各种金融和投资领域的重要公式和概念。
CFA1级公式表的内容非常广泛，涵盖了财务报表分析、投资组合管理、公司财务管理等方面的公式和定义。
接下来我们将介绍CFA1级公式表的重要性和内容，以及如何使用它来更好地准备考试。
CFA1级公式表的重要性CFA1级公式表的重要性在于它将所有的公式和概念集中在一起，并提供了一个易于使用和理解的格式。
考生可以将公式表视为一个参考指南，在考试前和考试期间使用。
他们可以使用公式表查找和记忆所有的必要公式和定义，帮助他们更好地理解和记忆CFA1级考试中的各种概念和知识点。
CFA1级公式表还可以帮助考生加深对概念和实践之间关系的理解。
CFA1级公式表的内容在CFA1级公式表中，有一些概念和公式非常重要，考生应该花时间深入理解和记忆它们。
以下是一些重要的主题和公式要点：1. 财务报表分析- 会计方程：A=L+E - 资产负债表: A=L+E - 损益表: 收入成本=净收益 - 现金流量表: 操作活动+投资活动+融资活动=变更量2. 股票和债券投资- 股票估值: DDM方法和价格/收益率比较法 - 债券估值：现值法和久期法 - 投资回报率: 计算公式是（期间投资回报/期间初始投资）-1.3. 企业财务分析- WACC (加权平均资本成本) = E/(E+D) X Re +D/(E+D) X Rd X (1-T) - NPV(净现值) = 当前净现值-投资 - IRR(内部收益率) = 投资的内部回报率以上列出了重要的主题和公式，但并不是全部。
考生需要认真研读所有的公式和概念，并练习使用它们，以确保能够在考试中顺流而下。
如何使用CFA1级公式表使用CFA1级公式表的关键是熟悉它并将它反复使用。
cfa一级考试知识内容
cfa一级考试知识内容
CFA一级考试知识内容主要包括：
1.投资工具。
包括权益投资、固定收益投资、衍生品投资以及其他
投资等的工具及基础概念。
2.财务报表分析。
包括财务报表的组成、公认会计准则、财务比率
分析、合并报表、国际会计准则等。
3.投资分析管理基础。
包括投资工具、投资组合管理、投资评估、
投资业绩报告等。
4.经济学。
包括宏观经济学、微观经济学、国际金融、财政学、货
币银行学等。
5.数量分析。
包括概率论、统计学、回归分析、时间序列分析等。
6.公司理财。
包括公司金融、公司治理结构、财务报表分析等。
7.职业伦理道德。
包括道德规范、道德决策框架等。
备考CFA一详细攻略
备考CFA一详细攻略首先，介绍一下CFA一级的主要科目：ethic：一级的ethic一般是一票否决的，所以这一部分极其重要，精读，要弄顺每个细节最好，这部分的试题经常都是暗藏埋伏，不小心的话，就坑爹了。
前面我说了，一般是一票否决的，也有特例，那就是你的其他几门都是A才行，这样子，官方会酌情让你通过的，国外的考试极其看重ethical。
一级题目比重一般是15%。
quantitativemethod：这部分在一级中的比重一般是12%，内容相对其他科目来说，比较容易理解，过一遍，把不会的内容挑出来，再理解下就过掉它。
economic：这一部分一级比重占10%，经济学的概念比较讨厌点，要多记，多看，才能把概念区别开，至少我认为是这样的，这个要看个人功底的，功底好的人，就过一遍，把不懂的地方标注，笔记本上记上，功底不好的人比较麻烦了，首先要弄懂各个概念，能够不混淆，不会一道题目出来，想到的是另一个意思。
accounting：一般人认为这是最难的考点了，涉及IA的东西，比如leae，dupontanalyi，deferredta某等等，如果你只学过intotoaccou 的话，这部分要花大时间的。
derivative：读一遍，记结论，结论不好记的可以回头看下推导什么的，复杂的计算一级里面不参与。
corporate：花点时间得，蛮有用的。
总体来说，一级是相对于三个级别里面最简单的，也是一定要好好打基础的，不然后面的考试会很吃力。
各位考生，CFA备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，高顿网校开通了全免费的CFA题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。
4、她们宁可做一时的女王，不愿一世的平庸。
5、男人插足叫牛逼，女人插足叫小三。
6、你要成佛成仙，我跟你去，你要下十八层地狱，我也跟你去。
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CFA一级考试知识点第二部分数量分析方法名义利率等于实际利率加上预期通货膨胀率，而不是当期的实际通货膨胀率。
Holding period return,HPR持有期收益率Bank discount yield,BDY银行贴现利率，本金为F，价格为P，公式：F-PF * 360T Money market yield,MMY货币市场收益率F-PP * 360TEffective yield,EAY有效年利率（1+HPY）^365/t-1Money-weighted rate of return,MWR货币加权收益率（内部收益率）Time-weighted rate of return,TWR时间加权收益率（几个收益期间的几何平均）Bond equivalent yield,BEY债券等价收益率（irr的年化）货币加权受现金流入流出影响，因此时间加权更加广泛四种度量衡：名义尺度nominal scale（分类不排序）、排序尺度ordinal scale（排序进行比较，不能够加减，有优先次级，不成比例）、区间尺度interval scale（温度、评分，零不具备数学意义）、比例尺度ratio scale（常用最高级、身高、收入、资产收益率）算术平均arithmetic mean：相加后除以数据几何平均geometric mean：可以排除算术平均的极端值，相乘后开次方nX1*X2*X3。
计算多期平均价收益率n1+r11+r2….n-1调和平均harmonic mean：用于计算定投平均成本N/(i=1N1/X)，3期1元定投价格X1、X2、X3，总共3元买入了i=131/X份股票，调和平均成本即为3/i=131/X调和平均≤几何平均≤算术平均，等号成立只有X1=X2=X3时加权平均weighted mean：加入资产比重计算分位数L =(N+1)Y/100，N是样本数、Y是分位数位置数：四分位、五分位。
总体方差variance：开根号后即为总体标准差standard deviation。
样本方差：开根号后即为样本标准差。
以上公式用于衡量收入偏离均值的平均距离值。
变异系数coefficient of variation：CV=S/X平均值，样本标准差除以样本均值。
用于对比不同资产（农业银行股份、茅台股份），一单位均值收益率承受的风险，系数越低越好。
对比两家公司的例题出现标准差、平均值时使用。
夏普比例，资产收益率-无风险收益率，除以总体标准差，用于衡量资产P在单位风险下的差额收益，比例越大越好。
偏度skewness：偏度大于0，数据出现右偏，也叫正偏。
偏度小于0，数据出现左偏，也叫负偏主要观察尾巴，而不是肩膀，右边尾巴长为右偏。
左边尾巴长为左偏（与意识中概念不相同）。
管理学中的长尾理论实际上是就是数据的左偏和右偏。
无需记忆公式记住偏度是有关i=1nxi-x平均值^3的表达式，反映的是数据分布的对称性。
相对于Xi而言右向偏离X平均值较多为右偏。
众数被定义为概率分布的最高点。
左偏时：均值＜中位数＜众数。
右偏时：众数＜中位数＜均值。
偏度是衡量尾巴长度是偏左还是偏右，峰度是进一步衡量尾部的厚度。
无需记忆公式记住偏度是有关i=1nxi-x平均值^4的表达式，衡量尾部厚度。
峰度越高说明xi偏离x平均值的极端值越多，尾部越后。
反之则尾部较薄，实际运用中通常用正态分布峰度为3作为基准，峰度高于3为高峰，为尖峰肥尾，峰度低于3为低峰，为矮峰瘦尾。
正态分布μ表示均值σ表示标准差横轴区间（μ-σ,μ+σ）内的面积为68%。
横轴区间（μ-1.65σ,μ+1.65σ）内的面积为90%。
横轴区间（μ-1.96σ,μ+1.96σ）内的面积为95%。
横轴区间（μ-2.58σ,μ+2.58σ）内的面积为99%。
正态分布有负数，设置对数正态分布来弥补，对数正态分布没有负数、概率密度函数是正偏，主要用来衡量资产价格。
而正态分布主要用来衡量收益率。
超峰度与峰度不同，超峰度是以超过3为基准，正态分布的超峰度为0。
Leptokurtic高峰Mesokurtic 平峰Platykurtic低峰概率论基础随机变量的部分组成的集合称为随机事件，简称为事件event事件的三个分类：互斥事件mutually exclusive events、遍历事件exhaustive events、独立事件indepengdent events遍历事件：掷骰子，要么单数要么双数，单数和双数都为遍历事件，不可能还有其他的情形。
遍历事件的概率和为1。
独立事件P（AￜB）=P（A）事件概率的三类：经验概率empirical probability、先验概率priori probability、主观概率subjective probability，前两类又为客观概率。
经验概率通过历史数据和客观规律来估计。
比如股票分红推算先验概率通过逻辑分析而不是历史数据。
比如抛硬币主观概率：依据个人主观判断，在数据量小时发挥作用。
赔率odds：P(E)/(1-P(E))，一匹马获胜真实概率1/8，赔率应该是（1/8）/(1-1/8)=1/7，即1赔7。
条件概率conditional probability，在已知B发生的情况下，事件A发生的概率，记为P （AￜB）随机变量的期望是以概率为权重，所有可能结果的加权平均，记为E（x）贝叶斯定理bayes’ formula是一种在已知其他概率的情况下求概率的方法：公式ABABABP(A|B) 是在 B 发生的情况下 A 发生的概率；P(A) 是 A 发生的概率；P(B|A) 是在 A 发生的情况下 B 发生的概率；P(B) 是 B 发生的概率。
天空多云。
50%的雨天的早上是多云的，大约40%的日子早上是多云的。
平均30天里一般只有3天会下雨，10%。
会下雨的可能性是 P(雨|云)。
P(雨|云) = P(雨)·P(云|雨) /P(云)P(雨) 是今天下雨的概率 = 10%P(云|雨) 是在下雨天早上有云的概率 = 50%P(云) 早上多云的概率 = 40%P(雨|云) =0.1×0.5/0.4=0.125，下雨的概率只有12.5%300只股票，设置多个条件，符合标准的概率为条件相乘后乘以300。
协方差covariance度量不同资产间的收益率联动性，但是斜方差有缺陷，取值是负无穷到正无穷，没有考虑量纲。
相关系数改进了这点，将协方差除以资产i与资产j的标准差，相关系数为1是正相关，相关系数为-1是负相关。
排列组合的种类数量种类用n!，及n的阶乘计算。
3！=3*2*1常见概率分布离散型discrete随机变量的可能取值要么是有限的，要么是无限但可数的。
连续型continuous随机变量的可能值为无限且不可数。
伯克利Bernoulli试验非对即错，多次伯克利试验构成二项分布binomial random variable。
例题：一支股票超过市场表现概率为35%，接下来10天，超过6天超过市场表现概率是多少？10!10-6!6!0.356 *0.6510-6多元分布multivariate distribution是多个资产的随机变量的分布，只需要知道三个参数：每个资产收益率均值、方差、不同资产的相关系数。
用于衡量总体特征的统计量称为参数，通常用希腊字母表。
（表示总体）有样表计算的结果称为样本统计量，用大写字母表示标为X，并以此来估计总体参数抽样偏差包含：数据挖掘偏差、样本选择偏差（幸存者偏差）、前视偏差look-ahead bias （财务数据的使用有滞后性）、时间段偏差（特定时间结论，无法推广）。
点估计指利用样本统计量来估计总体参数。
统计量的判断标准：无偏性unbiasedness、有效性effciency、一致性consistency中心极限定理central limit theorem三个条件和三个结论抽样必须是简单随机=样本统计量X服从正态分布总体的均值与方差均有限，不为无穷大=样本统计量X的均值为。
样本的统计量超过30=样本的统计量的方差为2/n置信区间confidence interval指估计未知总体参数的区间范围95%的置信水平的置信区间，与5%显著性水平的置信区间是完全等价的。
置信区间的宽度与置信水平正相关，与显著性水平负相关。
置信区间概率置信因子confidence factor 1.65对应90%的置信区间置信因子1.96对应95%的置信区间置信因子2.58对应99%的置信区间例题：给出样本容量大于30、给出市盈率的均值19、给出样本标准差6.6，计算置信水平95%的置信区间。
解：19±1.96*6.6=（6.06,31.94）当总体方差已知时，检验单个总体均值采用Z统计量。
当总体方差未知时，用样本方差替代总体方差，采用T统计量。
当总体方差未知，但样本容量足够大时也可以采用Z统计量。
技术分析是指利用价格和交易量图像进行分析，最终做出投资决策。
技术分析假设：交易决定市场价格和成交量、价格同时反映理性和非理性市场参与者行为、有效市场假说不成立、证券可在市场上交易、历史会重演。
优点：基于实际交易数据、可用于分析不产生现金流的资产价格（大宗商品、汇率）缺点：不适用于流动性差、容易被操作的市场，不适用于分析破产的公司。
基本面分析是对宏观经济、行业、公司业务管理水平等基本面的分析，与技术分析相对。
技术分析：分析价格与成交数据、试图找出适合的交易价格。
基本面分析：分析财务报表、但数据不一定客观、有可能基于估计或假设、试图找出资产的内在价值。
支撑位support和阻力位resistance会相互转换技术分析常见图像：折线图line chart、点数图bar cahrt、点数图point momentum、蜡烛图candlestick chart头肩形head and shoulders几个特征：左肩成交量最大，头部成交量略小，右肩成交量最小，成交量呈递减现象。
目标价格=颈线-（头部-颈线）双重顶形类似M，第二个顶点相对于第一个成交量略有收缩。
三重顶的成交量也是逐渐减小。
整理形态分为：三角形态triangles、矩阵形态rectangle pattern、旗形形态flags and pennants。
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