矿业巨头联手设立海外矿业并购基金

郑智简介

郑智简介男。

在矿产能源、金融投资、房地产等行业内进行了长期的管理运作和投资实践,积累了的企业管理和投资运作经验,对于矿业企业的运作和并购有着深刻的理解。

1980-1993年在吉林市企管业整硕办工作,担任副主任;1989-1995年在吉林经济技术协会工作,担任处长;1995-1998在吉林珲春经济开发有限公司工作,任总经理;1999-2003在吉林政达集团公司工作,担任董事长;2004-2008年在内蒙古中西矿业有限公司工作,担任董事长;2009年——今中矿联合基金工作,董事长、董事局主席2010年8月18日，中矿联合基金董事长郑智先生做客和讯网“领袖对话”第66期。

以下为嘉宾访谈观点实录：作为一个基金,本身是为自己的股东获取最大的经济效益,中矿联合基金随着管理的提高,目前在世界上募集到一些基金,作为基金的管理者,有责任,有义务,为投资者理好财、服好务,为股东做出最大的回报。

当基金做到一定规模的时候,现在公司就觉得,应该联合一些有助于更大发展的企业和股东,扩大基金发展的规模,共同发展中矿联合基金。

比如联合青海省的龙头企业和政府,把公司占有的资源拿出来,和现有勘查的资源共同开发,打造企业发展。

包括在低碳经济方面,公司也引起了很先进的技术,很新的一些合作伙伴。

如何把公司引进的这些先进技术,通过产业基金把它变成一些产品,应用到社会当中去,这也是基金项目要着重发展的一个规划。

矿业投资是高风险、高回报,所以中矿联合投资基金认为,做矿业投资一定要有专业的人,来做专业的事。

作为矿业投资,中矿联合投资基金通过这一年多的工作,中矿联合投资基金大体为,应该注意这么几个方面。

第一,首先要选择投资的环境,中矿联合投资基金投资国家政策是否稳定,《矿业法》是否健全,国家的劳务问题、环保问题,进出口关税问题,另外和当地政府税收,以及和当地政府和老百姓的合作关系,这首先要考虑的各种环境因素。

第二,投资的企业还要考虑到资源是不是在世界众多的成矿区域内,规模怎么样,品位是不是高,因为国外的人工成本比较大,劳务问题是突出的问题,不允许中矿联合投资基金国内派有更多的劳务去海外开发矿业,所以投资公司要充分考虑开采成本和选矿成本,充分考虑到所开发项目的水、电、运输等等一系列相关费用。

中国企业海外并购成功案例大全

中企海外并购成功案例大全2004年12月8日，联想用12.5亿美元购入IBM的PC业务，自此，位于全球PC市场排名第九位的联想一跃升至第三位。

这次并购从品牌、技术、管理、产品、战略联盟和运营等各方面对于联想本身都有巨大的提升。

并购后，IBM个人电脑业务的全套研发体系归联想所有，联想的采购和营销成本则由于借助了IBM原有的分销渠道得到大大优化。

点评：联想的经验告诉我们，民族企业尽管在技术、管理等方面相比国外企业处于低位，但如果敢于抓住时机，取己所需，那么，借助这种品牌并购迅速上位也是未来中国企业迅速扩大海外影响的可取之道。

2005年底，海尔在总裁张瑞敏制定的名牌化战略带领下进入第四个战略阶段——全球化品牌战略阶段。

海尔“走出去”的主要特点是：经营范围——海尔自己的核心产品;发展进程——从创造国内名牌、国际名牌着手，到出口，再到跨国投资，渐进性发展;对外投资方式——以“绿地投资”即新建企业为主;跨国投资效果——成功率高，发展快。

如今的海尔已在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，员工总数超过6万人，2008年海尔集团实现全球营业额1190亿元。

点评：拥有像海一样宏大目标的海尔，不仅伸开臂膀广纳五湖四海有用之才，更具备了海一样强大的自净能力。

它有清晰的自我定位和战略方向，不断提升的创新能力和对市场的准确把握，是海尔如今不断演绎全球神话的筹码。

吉利汽车：并购沃尔沃吉利在成功实施以自主创新为主的名牌战略之后，开始了以海外收购为主的品牌战略。

2009年4月，吉利汽车收购了全球第二大自动变速器制造企业澳大利亚DSI公司，使其核心竞争力大大增强。

2010年3月28日，吉利汽车与美国福特汽车公司在瑞典哥德堡正式签署收购沃尔沃汽车公司的协议。

点评：吉利作为我国汽车行业海外品牌战略的先行者，如果能安全度过磨合期，在实现技术资产有效转移和与工会达成一致上有所突破，真正掌控国际著名品牌，吸收一流技术，增强自主创新能力，就可以说中国汽车产业海外并购之路获得成功。

收购加拿大特麦克资源公司100%股权山东黄金开启“黄金大国”之门

40STATE-OWNED ASSETS OF SHANDONG国有企业｜ STATE-OWNED ENTERPRISE□ 通讯员王伟霞本刊讯 5月8日，山东黄金（SH ：600547 HK ：1787）与特麦克资源公司视频签约仪式在中国济南和加拿大多伦多同时举行。

山东黄金集团有限公司党委书记、董事长陈玉民出席签约仪式并致辞。

山东黄金集团有限公司总经理、山东黄金矿业股份有限公司董事长李国红代表山东黄金矿业股份有限公司及其境外全资子公司——山东黄金矿业（香港）有限公司与特麦克资源公司CEO Jason Neal 签署《安排协议》及《同步非公开配售认购协议》，将由山东黄金矿业（香港）有限公司认购特麦克资源公司部分新增发股份，并通过在加拿大新设立的子公司以现金方式收购特麦克资源公司其余全部股权。

交易完成后，山东黄金矿业（香港）有限公司将通过直接和间接方式合计持有特麦克资源公司100%股权。

陈玉民表示，山东黄金是山东省属大型国有企业，拥有世界级的黄金资源储备、先进的黄金采选冶技术和开放包容的企业文化理念，黄金产量、资源储备、经济效益、技术人才等均居中国黄金行业前列，正朝着“争做国际一流勇闯世界前十”战略目标提速奋进。

收购特麦克资源公司，将进一步激发山东黄金自身优势及协同效应，加快打造具有全球竞争力的世界一流企业。

特麦克资源公司是一家具有较好成长潜力的金矿公司，总部设在加拿大，在加拿大多伦多交易所（股票代码“TMR”）上市，主要从事黄金资源的勘探、开采和生产，其核心资产霍普湾项目（100%权益）已于2017年建成投产，目前累计生产黄金约9.5吨。

基于特麦克资源公司在其官网发布的数据，截至2019年12月31日，依据加拿大 NI 43-101标准，该项目拥有证实+可信储量354.5万盎司（110.3吨）黄金，平均品位6.5克/吨；探明+控制资源量517.3万盎司（160.9吨）黄金，平均品位7.4克/吨；推断资源量212.7万盎司（66.2吨）黄金，平均品位6.1克/吨。

中国海外矿业投资十大失败案例

中国海外矿业投资十大失败案例正文：一、加拿大巴芬岛Marry RIver铁矿遗憾被印度公司收购Marry RIver铁矿位于加拿大努纳武特地区，北纬72度，是产于古生代花岗片麻岩、杂砂岩、含铁硅质岩建造中的ＢＩＦ型高品位、超大型铁矿。

经预可行性研究，露天采矿范围内有证实、概略储量３.６５亿吨，推定资源量２２００万吨，铁矿石品位６７%。

设计的露天采矿范围外，还有推测、推定、确定资源量１.５７亿吨，铁矿石品位６４%。

矿体沿倾向走向均未封闭，ＮＯ.１－ＮＯ.４矿体与区内航磁异常完全吻合，该异常带达６０千米。

预测资源总量达６０亿吨。

运输航道也已测定完毕。

Ｍarry River铁矿是全球尚未开发的最好铁矿。

国内一家以贸易为主的大型国有企业和该铁矿所有者巴芬岛铁矿公司开始谈判。

２００９年春，在金融危机的打击下，巴芬岛铁矿公司在半年内，股价从３.６加元/股，骤降至0.2加元/股。

公司现金已无法维持勘查计划，且形势难以融资。

该公司当年需要３０００万加元的现金。

资金量虽然不大，但大型国有企业仍然要履行一套复杂的投资决策程……而且大型国有企业，对初级勘查公司和处于勘查阶段的项目，即使拥有很大潜力也是犹豫的。

刘益康先生认为，境外矿业投资若要等矿床已经勘查结束了，基础设施没有问题了，采选技术基本过关了，价格合适了，这些世界级矿床也不属于观望犹豫者了。

后来的事实的确如此，经过几轮反复的敌意收购，２０１０年７月，该铁矿被印度米塔尔钢铁公司全部收购。

中国在这轮资源竞争中，由于短视再度成为看客。

二、老挝万象钾盐盆地一味求大，忽略成本估算老挝万象盆地为晚白垩世蒸发含钾盆地，盆地主体位于泰国境内，是泰国沙空那空盆地的北西沿，因此产出钾盐的稳定性较差，含光卤石的比例高。

钾盐层埋藏较浅，平均１５０米，厚１６－１００米。

云南地矿局在２０世纪末就开始关注老挝的钾盐矿。

２００１年７月，和老挝政府了《中国赴老挝进行万象盆地钾盐勘查开发协议》，从勘查做起。

我国海外并购中国企与民企的比较

初，即２００１年８月万向集团收购美国ＮＳＤＱ上市公司ＵＡＩ２０ＡＡ。０９年８月。到民营企业总共有１件较大的海外并购案件，８其中１已完成，６件总金额近２８亿美元，约占全国并购总金额的１％；并购成功的案件１０５
失败的可能性也就更大。就上面的数据而言，近几年来国企并购失败金额达４８８亿美元，
是民企失败金额的近６Ｏ倍；而其失败的原因也多在于并购的规模较大、无法全资收购，再就是政治因素所导致的结果。
案，完成交易谈判的新闻出现后，中方的
官员、国家部委、国有银行纷纷表态支持，
１９９５２９４
２ＯＯ６
然而，海外并购的历程并不顺利。麦肯锡的统计数据表明。过去２Ｏ年全球大型企
中国企业海外并购的先河。但长期以来，我国海外并购的规模甚小，且仅限于大型国企，经过了较长时间的徘徊。随着我国逐步放开
购平均６％的失败率而言，７民营企业的成功率要比国企（具体情况见表３高得多。）
通过表２与表３的比较还可以看到，国
力为挡箭牌，想尽各种办法提高并购成本，诈取国企的资本软预算。还有就是，国企做的事情往往会被认为与国家的事业有关而上升高度，大力宣传。中海油竞购优尼科如
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我国海外并购中国企与民企的比较
北方工业大学中国人民大学
【摘

中矿基金投资收购两不误

中矿基金投资收购两不误为了酣畅淋漓地分享金价高涨带来的投资饕餮盛宴，近日，中矿联合基金（下称中矿基金）联合北大PE联盟，以及一家上市公司三方合作成立了一只规模20亿元、主要针对黄金行业投资的基金，旨在充分发掘黄金行业的投资机会。

中矿基金是国内第一家专业化的矿业基金，自去年4月份正式成立以来，已在国内外投资了众多矿业资源项目。

而金矿及金矿企业也一直是其投资的重点。

第一单是金矿目前，中矿基金首期5亿元基本投资完毕。

中矿基金董事长郑智介绍，总体来看，投资的项目收益令人满意，一些项目的投资收益达到数倍增长。

而金矿及金矿企业投资也一直是中矿基金投资的重点。

郑智认为，黄金投资仍然有一个美好前景。

他表示，美元贬值乃大势所趋，而黄金作为货币储存及避险的一种工具，会有一定的上涨。

“黄金价格目前在高点上，但还没达到最高点。

但从资源角度来说，其投入和产出的效益不可能与黄金买卖价格成比例。

”回想中矿基金成立之初，第一个投资项目便是金矿股权投资，这也是中矿基金“走出去”的第一步。

去年5月11日，国务院公布了有色金属产业调整和振兴规划，在规划中再一次明确有色产业作为重要基础?材料产业的地位，同时提出了要引导企业“走出去”，积极利用境外矿产资源。

同时一些专家建议，黄金作为国家重要的战略储备资源和硬通货，而国内的黄金资源储备资源有限，国家有必要实施走出去战略。

并鼓励有实力的大企业及一些投资机构开发和投资境外黄金资源。

当时，中矿基金就组建了一个专门的美国团队对内华达州Klondex Mines Ltd（KDX公司）的项目进行考察，?过一系列尽职调查后，发现这个金矿项目不仅品位很高，且资源储备远景非常好，于是决定投资。

“当初投资时，KDX公司整个盘子才三千多万加币，而这个项目有240多万盎司，就是70多吨的黄金储量。

目前，我们在这个项目上的增值空间应该在数倍以上。

”郑智对记者表示。

第一单金矿投资打了个大胜仗，随后，中矿基金对金矿领域投资大举进攻。

中铝打破全球矿业垄断

２３年２月１日，通过新加坡全资子Ｏ８公司，中国铝业公司联合美国铝业公司，以１０５美元获得了力拓的英国上市公司４．亿（ｉＴｎｏＰＣ２ＲＯｉｌ１％的现有股份。这是中国ｔ）企业历史匕模最大的一笔海外投资，也是规
化铝及铝产品的生产加工，其氧化铝产量居世界第二、电解铝产量居世界第三、铝加工材产量居世界第五，在世界铝行业具有较强
铁矿石的不断涨价给钢铁工业以及下
国际影响力，其控股的中国铝业实现了在纽
２ＴＥＳ．０８０６ＡＬＮＴ２０ —３
单就钢铁工业来讲，由于我国经济持
力拓公司ＣＯ艾博年Ｅ
￣２０年力拓将实现年产２２ｄ０９．亿吨的铁矿石。
戏剧性的是，此次收购之前，必和必拓（Ｈｉｔ）ＢＰＢｒｔ曾主动拿出１２亿美元，ｅａ３０
随后又提出以１３７６亿美元收购力拓（
格（离岸价）已经连涨５，而形势表明，年
２０年度国际铁矿石价格还将上涨，累计０８上涨幅度估计将超过３００％。而现货价格涨幅更猛，已超过６００印度进口矿价格０ｏ：／（岸价）２０年的２美元／吨涨到到从０２４目前的１０元／吨。７美
外资源，加快海外资源收购应该是我们重要的选择。这也正是此次收购的大背景所在。
续快速发展，造成全球铁矿石供应紧张。自２０以来，国际铁矿石长期合同价０２年

借助我们，企业境外收购将拥有更大的优势

上海国资 capital shanghai 18 June 2014文‖上海国资记者王铮借助我们，企业境外收购将拥有更大的优势——访赛领资本管理有限公司总裁刘啸东我们非常希望利用我们的优势参与上海新一轮国资改革2013年度的上海市金融创新成果一等奖被于1年前刚成立的赛领资本管理公司夺得。

其凭借的是旗下基金——赛领国际投资基金不同凡响的创新作为获得此项荣誉。

赛领国际投资基金母基金规模为500亿元,其中首期募集120亿元,基金投资人背景显要。

包括上海国际集团、上汽集团、中信集团、光明食品集团、宝钢集团等。

赛领基金募集的人民币资金可以根据基金运作需要实行境内外调拨,亦可同时开展投资和贷款业务。

这意味着,赛领基金有极大的优势,其可进行境内外联动、投贷联动、基金运作与企业海外发展联动。

这对意图进行跨境并购的中国企业来说,颇为便利。

据《上海国资》了解,赛领资本成立的背景是,自2008年金融危机后,央行加大了跨境人民币结算的推进力度,最终在2010年,央行和上海市就积极推动人民币“走出去”事宜进行沟通,并建议上海率先试点建立按市场化机制运作的人民币海外输出实体。

于是,赛领资本应时而生。

“赛领基金,可以对外直接投资,而且可以放贷,这是非常大的优势。

”赛领资本管理有限公司总裁刘啸东在接受《上海国资》专访时表示,“并且,赛领基金拥有专业的优秀团队,拥有海外设立的基金,从而淡化政治背景,消解政治阻力。

这亦是赛领创新成功的关键。

”直接境外投资是我们最大特点《上海国资》:您强调,赛领基金被市场认为是中国企业的出海平台,与其他基金相比,赛领基金有什么样的优势？刘啸东:赛领基金特点很明显,即可以直接对外投资。

目前国内常见的几种境外投资渠道在现实操作中都存在诸多限制。

以企业自主对外投资为例,单个企业的境外收购需要层层审批,手续繁复；能够直接投资的中投公司,又其特殊身份容易遭遇国外政治因素的阻力,QDII则只能投资二级市场,而且不允许经营贷款业务。

中国企业海外并购成功与失败案例大汇总

中企海外并购成功案例联想：并购IBMPC业务2004年12月8日，联想用12.5亿美元购入IBM的PC业务，自此，位于全球PC市场排名第九位的联想一跃升至第三位。

这次并购从品牌、技术、管理、产品、战略联盟和运营等各方面对于联想本身都有巨大的提升。

并购后，IBM个人电脑业务的全套研发体系归联想所有，联想的采购和营销成本则由于借助了IBM原有的分销渠道得到大大优化。

点评：联想的经验告诉我们，民族企业尽管在技术、管理等方面相比国外企业处于低位，但如果敢于抓住时机，取己所需，那么，借助这种品牌并购迅速上位也是未来中国企业迅速扩大海外影响的可取之道。

海尔：居高临下，步步为营2005年底，海尔在总裁张瑞敏制定的名牌化战略带领下进入第四个战略阶段——全球化品牌战略阶段。

海尔“走出去”的主要特点是：经营范围——海尔自己的核心产品;发展进程——从创造国内名牌、国际名牌着手，到出口，再到跨国投资，渐进性发展;对外投资方式——以“绿地投资”即新建企业为主;跨国投资效果——成功率高，发展快。

如今的海尔已在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，员工总数超过6万人，2008年海尔集团实现全球营业额1190亿元。

点评：拥有像海一样宏大目标的海尔，不仅伸开臂膀广纳五湖四海有用之才，更具备了海一样强大的自净能力。

它有清晰的自我定位和战略方向，不断提升的创新能力和对市场的准确把握，是海尔如今不断演绎全球神话的筹码。

吉利汽车：并购沃尔沃吉利在成功实施以自主创新为主的名牌战略之后，开始了以海外收购为主的品牌战略。

2009年4月，吉利汽车收购了全球第二大自动变速器制造企业澳大利亚DSI公司，使其核心竞争力大大增强。

2010年3月28日，吉利汽车与美国福特汽车公司在瑞典哥德堡正式签署收购沃尔沃汽车公司的协议。

点评：吉利作为我国汽车行业海外品牌战略的先行者，如果能安全度过磨合期，在实现技术资产有效转移和与工会达成一致上有所突破，真正掌控国际著名品牌，吸收一流技术，增强自主创新能力，就可以说中国汽车产业海外并购之路获得成功。

矿产行业海外并购行为研究——基于洛阳钼业的案例研究

2016年1期总第808期矿产行业海外并购行为研究———基于洛阳钼业的案例研究■魏雪梅内蒙古大学经济管理学院摘要：近年来，我国并购企业数目不断增多，2013到2014年更迎来了能源行业海外并购盛宴，其中，采矿业成为并购数目最多的行业，但某些企业由于急于求成，忽略了客观的政治因素、企业资金因素、企业治理上的文化差异，被并购方的资质问题等而导致海外并购失败。

本文所研究的洛阳钼业在2013年7月开始并购力拓集团旗下矿产资源，用时8个月就完成了一次完美的收购。

本文主要从洛阳钼业并购资金筹集，并购战略规划等方面详细分析洛阳钼业成功并购的原因，为其他企业提供可参考的建议。

关键词：海外并购；多元化；资金募集；文化差异近年来，随着“一带一路”等政策的推出，我国海外并购浪潮不断，并购的行业也跨足金融，房地产，能源等行业，政府也逐步推出了一系列的海外并购鼓励政策，推进企业的海外并购，但是并购企业的数量增多质量却不见提高，许多企业投入了很多资金和精力最终却只得到了失败的结果。

在众多企业海外并购受挫的情况下，洛阳钼业却在八个月的时间里完成了一次成功的海外并购。

洛阳钼业全称洛阳栾川钼业集团股份有限公司，2012年在上海证券交易所上市。

其主要从事矿产资源，主要是钼、钨资源的采选、冶炼、深加工及勘探；矿产资源系列产品、化工产品等的生产。

2013年7月31日，洛阳钼业集团股份有限公司发出《关于全资子公司CMOC Mining Pty Limited 收购资产公告》，开始正式收购力拓集团拥有的澳大利亚北帕克斯铜金矿80%权益及相关资产，仅仅用了8个月的洛阳钼业就成功完成了这笔交易。

本文将从以下几个方面分析洛阳钼业的成功。

一、可靠的资金保证企业并购，最基本，同时也是最关键的因素就是资金问题。

在愈演愈烈的并购浪潮中，许多企业由于资金不足而面临危机，许多并购交易由于资金不足而以失败告终，能源行业需要大量的资金。

在并购整合的过程中，由于并购存在许多不确定性，如并购矿产的资源储备不确定，未来矿产行业市场环境的不确定性等，都会给企业带来财务上的危机，因此，稳健的资金流对于企业来说十分重要。