第七章 证券投资技术分析

二、 K线的种类
（六）先涨后跌型



这是一种带上影线的黑实体。收盘价即是最低 价。卖方占优势，并充分发挥力量，使买方陷 入“套牢”的困境。 （1）黑实体比影线长，表示买方把价位上推 不多，卖方力量特别强大，局势对卖方有利。 （2）黑实体与影线相等，买方把价位上推， 但卖方力量更强，占据主动地位。卖方具有优 势。 （3）黑实体比影线短，卖方虽将价格下压， 但优势较少，明日入市，买方力量可能再次反 攻，黑实体很可能被攻占。

按区域分：单日同步和区域同步。区域性成交量增涨， 股价也不断上涨，称为区域上涨同步；区域性成交量 增涨，股价也不断下跌，称为区域下跌同步。
（四）成交量与价格变动的关系 “量比价先行”、 “价是虚的，只有成交 量才是真实的，特别是缩小的量。”
1、一般情况： （1）成交量增大，是对当前价格变动方向的验证， 表明未来价格变动将继续当前走势。 价涨量增，价将续涨；价跌量增，价将续跌。 （2）成交量减少，是对当前价格变动方向的否认， 表明未来价格变动将发生逆转。 价跌量减，价将由跌转涨； 价涨量减，价将由涨转跌。
“Everything is discounted and reflected in market prices”

它是技术分析的基础。 其主要思想：影响股票价格的每一因素（内在和外 在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格 的因素具体是什么作过多的关心。 如果不承认这一点，分析的任何结论都是无效的。
一、技术分析的基本含义
3、技术分析和基本分析都认为价格由供求关 系所决定。但基本分析主要根据影响供需关 系因素的分析来预测股价走势，而技术分析 则根据股价本身的变化来预测股价走势。
4、基本分析主要以各种经济学原理为基础， 而技术分析的理论基础是空中楼阁理论。
二、技术分析的三大假设
（一）市场行为涵盖一切信息
三、技术分析的要素
2、缩量 指某个时间段的成交量与其历史成交量相 比明显减小的过程和状态。它表明多空双 方对股价反向认同程度的减小，是多空能 量趋于平衡的表现。 缩量可分为：横向缩量、纵向缩量、单日 缩量、区域缩量。 缩量与放量呈相反的对等关系，理解了放 量就理解了缩量。
三、技术分析的要素
•
上涨正背离，即涨价量缩，是指股价大涨而 成交量呈缩量状态。 上涨负背离，即价减量增，是指股价小涨或 不涨而成交量大增状态。
•
三、技术分析的要素
4、同步

量价同步，就是指成交量增减与股价涨跌相匹配。
按趋势分：上涨同步和下跌同步。量价同步表现为成 交量增加，股价上涨，形成量增价涨的状态；成交量 增加，股价大跌，形成放量下跌的状态。
（二）注意采用多种技术分析方法综合研判， 切记不能用某一种方法得出结论。 （三）所学的方法与结论必须经过自己的实践 后才能使用。
第二节

K线理论
指利用K线形状及其组合情况，推测市场中 多空双方力量对比，判断多空优劣及其性质 的一种理论。 主要内容 一、K线的画法 二、K线的种类 三、K线研判技巧 四、K线分析应注意的问题
第七章 证券投资技术分析
第一节 技术分析概述 第二节 K线理论 第三节 切线理论 第四节 形态理论 第五节 指标分析 第六节 波浪理论
第一节 证券投资技术分析概述
一、技术分析的基本含义 二、技术分析的三大假设 三、技术分析的要素 四、技术分析的主要理论 五、技术分析应用中应注意的问题
一、技术分析的基本含义
二、 K线的种类
（四）下跌抵抗型


一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。 （1）实体部分比影线长，卖方占了比较大的 优势。 （2）实体部分与影线同长，卖方仍占优势。 （3）实体部分比影线短，卖方只占极少的优 势。后市很可能买方会全力反攻，把小黑实体 全部吃掉。
二、 K线的种类
（五）上升阻力型
2、特殊情况：
（1）在上涨高峰期，价涨量增是个危险信号，往
往意味着主力机构在大批出货，价格即将下降。 （2）在下跌末期出现价跌量增则是好事，意味着 出现了恐慌性的割肉或抛售，是大势见底的征兆。 （3）在涨、跌停板状态下： ①价格涨停，成交量萎缩，后市仍将继续上涨， 直到成交量放大才有可能出现回调或反转； ②价格跌停，成交量萎缩，后市仍将继续下跌， 直到成交量放大才有可能出现反弹或反转。



一种带上影线的红实体。开盘价即最低价。买 方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的 长短。 （1）红实体比影线长，表示买方仍是市场的主 导力量，后市继续看涨。 （2）实体与影线同长，买方把价位上推，但卖 方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位 压回一半，买方具有优势。 （3）实体比影线短，在高价位遇卖方的压力、 卖方全面反击，买方受到严重考验。大多短线 投资者纷纷获利回吐，如出现在高价区，则后 市看跌。
3、背离
即量价背离，就是指成交量增减与股价涨跌 不相匹配。也就是说成交量增减的力度与股 价涨跌的力度不相一致，不相匹配。 按趋势分：上涨背离和下跌背离，就是股票 在上涨或下跌过程中所出现的背离状态； 按量价关系分：正背离和负背离。

三、技术分析的要素

按区域分：单日背离和区域背离。一个 完整的背离状态都是由以上三种性质构 成。

空头单日背离
顶部反转
大幅上涨
高位量价背离
缩量
四、技术分析的主要流派
（一） K线理论 （二）切线理论 （三）形态理论 （四）指标分析 （五）波浪理论
四、技术分析的主要流派
（六）其他分析理论 1、随机漫步理论 2、循环周期理论 3、相反理论 4、道氏理论
五、技术分析中应注意的问题
（一）技术分析必须与基本分析结合使用，单 纯的技术分析是不全面的。
一、 K线的画法

K线是一条柱状的线条，是由影线和实体组成。 影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫 下影线。实体分阴线和阳线两种，又称红(阳)线 和黑(阴)线。

由于图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有 黑白之分，因而也叫阴阳线图表。
这种图表源于日本，被当时日本米市的商人用来 记录米市的行情与价格波动，后被引入到股市及 期货市场。
证券市场的市场行为不外乎买、卖和观望。 如果买方占有优势，则价格上涨。 如果卖方占有优势，则价格下跌。 如果买卖双方实力相当或者绝大多数为观望 者，则价格表现牛皮。

一、技术分析的基本含义
（二）技术分析与基本分析 1、基本分析立足于影响证券价格的基本因素， 而技术分析只关心证券市场本身的变化。 2、基本分析是为了判断证券现行价位是否合理 并描绘出它长远的发展空 间，而技术分析主 要是预测短期内股价涨跌的趋势。
一、 K线的画法

一条K线记录的是某种股票某一时间段 （如一天）的价格变动情况，把K线按时 间顺序排列在一起，就组成了K线图。 在短线分析中常用5分、15分、30分和 60分K线图，日常分析中常用日线、周 线和月线分析。

二、 K线的种类
（一）红线或大阳线

此种图表示最高价与收盘价相同，最低 价与开盘价一样，上下没有影线。 表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方 疯狂涌进，不限价买进。握有股票者， 因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供 不应求的状况。


三、技术分析的要素
（三）量价分析的重要概念 放量、缩量、背离、同步是四个非常重要的 概念，它们不仅形成了整个量价关系的基础， 也对股票的未来走势产生深刻的影响。 1、放量 放量就是指某个时间段的成交量与其历史成 交量相比明显增大的过程和状态。它表明多 空双方对股价反向认同程度的增大，是多空 搏杀激烈程度的表现。

二、与开盘价相同，最低价与收盘 价一样，上下没有影线。 一开始，卖方就占优势。市场处于低 潮。握有股票者不限价疯狂抛出，造 成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收 盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。

二、 K线的种类
（三）先跌后涨型


一种带下影线的红实体。 总体来讲，买方力量较大，但实体部分与下影 线长短不同，买方与卖方力量对比不同。 （1）实体部分比下影线长，买方实力很大。 （2）实体部分与下影线相等，买卖双方交战 激烈，但买方占主导地位，对买方有利。 （3）实体部分比下影线短，买方优势不太大， 如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被 攻占。
三、技术分析的要素
（一）技术分析的基本要素

价、量、时间、空间。 证券价格走势的基本表现就是成交价与成交 量，证券的历史就是成交价和成交量的历史
量价关系充分反映了买卖双方对市场的认可 程度和心理状态。
（二）价和量是市场行为的最基本的表现


三、技术分析的要素

交易双方对股价的反向认同程度通过成交量的大小 得到确认：看多的一方会买人股票，看空的一方会 卖出股票；反向认同程度越大，成交量越大；反向 认同程度越小，成交量越小。 当反向认同程度减小，成交量呈缩量状态，多空能 量也趋于平衡，此时市场反转随时可能发生。 由于市场心理的复杂性及庄家的骗线骗量行为，在 股票走势中所表现出来的量价关系决不可简单而论
（一）技术分析的基本概念

所谓技术分析是指直接对证券市场的市场行为 所作的分析，是通过对市场过去和现在的行为， 应用数学和逻辑方法归纳总结其典型规律，并 据此预测证券市场的未来变化趋势的一种分析 方法。 它是一种广泛应用在证券市场中的分析工具， 也是一种基本技巧和专门学问。

一、技术分析的基本含义

一、 K线的画法
最高价 收盘价
上影线
实体
开盘价 最低价
下影线
阳线
一、 K线的画法
最高价 开盘价 上影线
实体 收盘价
最低价
下影线
阴线
一、 K线的画法


首先找到该日或某一周期的最高和最低价，垂 直地连成一条直线。 然后再找出当日或某一周期的开市和收市价， 把这二个价位连接成一条狭长的长方柱体。 假如当日或某一周期的收市价较开市价为高 （即低开高收），以红色来表示，或在柱体上 留白，称之为“阳线”。 如果当日或某一周期的收市价较开市价为低 （即高开低收），则以蓝色表示，又或是在住 柱上涂黑色，这柱体就是“阴线”。