试述后金融危机时代金融监管发展趋势
后危机时代外资银行在中国的发展趋势
后危机时代外资银行在中国的发展趋势中图分类号:f592 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)07-039-02摘要 2008年全球金融危机爆发后,全球金融市场格局发生重大变化.在全球金融环境发生改变的大背景下,中国金融市场的不断发展日益则为全球金融机构提供了良好的土壤。
尤其是在银行业的发展方面,外资银行在中国的发展面临着巨大的机遇,同时也面临着诸多挑战。
本轮危机过后,外资银行在中国的发展战略会发生一定程度转移,以力争扩大客户资源,发挥自身优势,从而大力提高市场份额。
关键词后危机时代外资银行发展趋势一、危机后全球金融市场发展趋势1.金融危机难以阻碍金融全球化的进程金融全球化和金融自由化是此次金融危机爆发前存在的两个趋势,金融全球化是在经济全球化的大背景下发展起来的,特别是进入20世纪90年代后,金融全球化已经成为世界经济发展不可抗拒的一个潮流。
虽然此次金融危机带来的连锁反应波及全球,在全球范围内也出现了反对金融全球化的声音,但不可否认的是,在经济全球化不断推进的大趋势下,金融全球化也将进行下去。
但与此前金融全球化进程有所不同的是,危机后金融全球化的推动力量以及发展重心可能会有所不同,且面临的监管环境也将发生变化。
2.危机后全球金融市场格局重心逐渐转移美国次贷危机发生后,欧美等发达国家银行业损失惨重,恢复到危机前的水平难度较大。
而同时新兴市场国家金融业损失较小,而且随着新兴市场国家实体经济的不断发展,也必然会推动金融业等虚拟经济的发展。
这在一定程度上会加速全球经济格局的转变,同时也意味着金融市场的重心逐渐发生转移,亚洲和太平洋地区的金融市场规模将大幅提高,以美元为主导的国际货币体系将处于加快转变之中。
3.国际银行业竞争格局发生变化虽然危机中欧美银行业遭遇重创,很多大型银行亏损严重,且由于货币贬值和去杠杆化而导致市场份额有所下降。
与此同时,银行业竞争的天平向发展中国家市场倾斜,这在一定程度上促进了新兴市场国家银行业的发展,同时也提升了其竞争力。
后金融危机时代我国保险监管发展的理论思考
早期的保 险监管理论 中， 正
人们 开始重新 思考 麦金农 和 肖的 保 险业暴 露 出 的种 种 问题 ， 反 如保 险经济 学之 父博尔 奇 （９ １ 都 １８ ） 金融深 化理论 以及 深受其 思想影 映出我 国的保 险业 以及 保 险监管 所提 出 的“ 如果 保 险公 司的 内部
２０ ０ ８年 ， 于美 国进 而席 卷 济周期 并不完 全 同步 的保 险业也 始
金 融危机 的发生 也促成 了金
全球 的 金 融 危 机 ， 经 成 为 自 卷人其 中。《 富 》 ２ ０ ） ０ 已 财 （０ ６ ５ ０强 融 监管 理 论 的 不 断 完 善 。 可 以 １３ ９ ３年 以来 最严 重 的 一次 危 机 ， 排名第 九 、 险行 业第 一 的美 国 说 ， 保 每一 次 危 机所 引致 的金 融 监 造成 了世界 经济 的整体 衰退 。尽 国际集 团 （ Ｇ） 失 败 ， 结 了 管 的 “ ＡＩ 的 终 自由 化一 管 制一再 自 由一 管危 机 的影 响 还 远 没 有 过 去 ， 但 美 国式保 险监 管 的神话 。 是人们 已经 开始 多方寻 找造成 金 再 管制 ” 的发展 变化 ， 是对前 一 都
进行 了尖锐 的批评 。 风 模式 并没有 家 的保 险监 管 实 践 的不 断 发 展 ， 上 的“ 险资 本监管 ” 面对 “ 市场 失 灵 ” “ 管 失 人们 开始 从 “ 险 角 度 ” 和 监 风 出发 ， 重 全 面 的 、 态 的 考 虑保 险公 司 的 动
灵 ”人 们 开 始 更 多 探 讨 监 管 模 视 资 本 监 管 （ ｔ ｃ ｍｅｓｒ 风 险 ， 能 完 全 反 映保 险公 司 的 ， Ｈａｏ Ｓ ｈ ｉ ， ｅ 不 式 。研 究 表 明 ， 统 的 “ 格 监 ２０ ） 偿 付 能 力 监 管 （ ｈｉｏ 风 险特性 ， 传 严 ０４ ， Ｃ ｒｓ — ｔ 因此 不 是 完 全 意 义 上
后危机时代国际金融监管体系改革进展探析
发生。２ ０ ０ ７年美国次级抵押贷款危机和 ２ ０ ０ ９ 年 方面 ，国际货币体系也称 国际货 币制度 ，是 欧洲 债务 危 机 的 爆 发 对 世 界 经 济 的发 展 带 来 极 指各国之间货币关系的规则和惯例 ，是 国际金
后危机时 代 国际金融监 管体 系改革进展探析
王 超 萃 王妙英 ，
（ 北京城市学院 北京
摘
１ ０ ０ ０ ８ ３ ）
要 ：金融业是 高风险产业 。美 国次贷 危机 和欧洲债 务危机 严重危 害世界 经济 ，促使 世界各 国重新认 识 到
金融监管 的重 要性并 在金融监管改革 方面 取得重 要进展 。与之 同时 ，国际金 融监管 的协调 机制还不 够完善 ，统 一 有效 的金融监 管机 构尚未建立 ，美 国仍 然 占据 国际金 融霸权 地位 。随着 中国经济 日益融人世 界 ，国际金 融监管 体
基金项 目 ： 北京市财政 专项 （ Ｐ Ｘ Ｍ ２ ０ １ ２ ０ １ ４ ２ ０ ２ ＿ ０ ０ ０ １ ９ ６＋ 北 京城市学 院经济 管理类 专业群综合 改革 ）资助
项 目。
后 危 机 时 代 国际 金 融 监 管体 系改 革 进展 探 析
条， 有 时甚 至伴随着社会动荡或 国家政治 局面 见等不同的结论 ， 但是对于国际金融监管薄弱 、 动荡” 。国际货币基金组织 （ Ｉ Ｍ Ｆ ）在 《 世界经 监管体系缺 陷的原 因则达成共识 。金融监管 的
系的改革给 中国带来很 有价值的启示 。 关键词 ：金融监管 ；国际金 融监 管体系 ；金融危机
中图分类号 ：Ｆ ８ ３ １ 文献标识码 ：Ａ 文章编号 ：１ ６ ７ ３— ４ ５ １ ３（ ２ ０ １ ３ ）～ ０ ３— ０ ５ ３— ０ ６
后危机时代金融业的发展
后危机时代金融业的发展摘要：随着危机的缓和，既而进入一个相对平稳期。
但是由于固有的危机并没有或是不可能完全解决，而使世界经济等方面仍存在着很多的不确定性和不稳定性。
它就成为一种缓和与未知的动荡并存的状态。
种种迹象表明，当前经济已渡过最困难时期，开始步入缓慢复苏的后危机时代，这是经济周期中一个极为复杂、关键的阶段，传统发展方式面临打破，新的发展模式亟待确立，孕育新一轮技术突破，催生新一轮产业变革，创造新一轮发展需求。
在此背景下，应对危机，既要切实抓好当前，全面完成保增长、保民生、保稳定任务，又要及早谋划长远，推动国民经济转型升级，迈上新的台阶。
关键词：金融危机影响金融发展正文一、危机的根源经济理论中有一个重要问题是与金融作用相关的，它可以看作是经济学中最先进的组成部分。
这里应当考虑到，当前的危机可以看作是全球自由化模式的危机，证明现代世界经济结构的基础和自由经济理论的绝对优势已经不复存在。
这主要是因为，在世界社会主义体系衰落之后及其后来的自由主义倾向的市场化改革中，从20世纪70年代末期兴起的理论与实践中的自由主义“革命”得到了加强，并且在金融系统的运行中得到了最充分的体现。
国家调控的、甚至在实施大规模私有化条件下都运行良好的实体经济，由于必须维护国家竞争力等原因，仍然保存了垄断性结构，从而没有真正成为实行自由经济模式的阵地，而金融领域的国家监管机构几乎被取消，取而代之的、实施有效监管的超国家机构却没有建立。
因此在理论和实践中，自由主义在其最后的、危机前的意义上可以被看作是其与工业资本主义的长期竞争中获胜的金融资本主义。
在资本高速流动条件下金融市场的活动超越国界的事实，使它们成为全球经济的急先锋，并且因大规模引入现代信息技术而得到强化。
如果以前国家金融市场的最终目标是，创造把储蓄转变成投资的有效机制以确保国民再生产的正常运转，那么现阶段的情况则是国家金融融入了与实体经济相脱离并在不同大陆之间存在紧密联系的全球体系，而向全球资本主义时代过渡的设想就自然而然地首先得到了金融领域的支持。
次贷危机后国际金融监管的发展趋势及其对中国的启示
次贷危机后国际金融监管的发展趋势及其对中国的启示
燕 文斌
（ 吉林省 高等级公路 建设 局 ， 吉林 长春 １０ ０ ） ３００
摘要 ： 本文首先回顾 了各 国金融监管 改革 的主要 内容 ， 在此基础 上总结 未来 国际金融监 管的 改革 方向 ， 井对 中国未来 的 金 融监 管提 出政 策建议 。
收稿 日期 ：叭Ｏ ６ Ｏ ２ —ｏ — １
作者简介 ： 燕文斌 （９ ５ ） 男 ， １７ 一 ， 吉林大安人 ， 省高等级公路建设局 ， 吉林 高级经济师 。研究方 向： 经济管理。
１ ０９
高各 国金融 监管 的水 平 ， 而 防 范 国 际范 围 的监管 从 套利 所带来 的潜在 金融 风险 。 二、 国际金 融监管 改革 的发展趋 势 纵观 国际金 融监 管 改革 ， 以发 现 国际金 融监 可 管有如下几个发展趋势 ： １加强监 管机 构之 间的协 调沟通 ． 次贷 危机 中 ， 管 当局 协调 配 合不 力是 导致 危 监 机发生并 扩散 的重要 原 因之一 ， 因此 ， 在各 国的监 管 改革方 案 中 ， 强调 了要加 强监 管机构 之 间的协调 ， 都 建立实体化 、 制度化的监管协调机制。协调金融监 管当局之间的政策甚至建 立实体化 的统一监管机 构， 使得金融监管当局可 以充分 掌握金融体系与实 体经济部门的相关信息 ， 并进而防范系统性风险， 实 现金融 稳定 目标 。 ２ 加强对 消费 者权益 的保 护 ． 强 化消 费者权益 保护是 危 机后金 融监管 的一 大 发展方向， 从需求方面讲 ， 消费者是金融产品的最终 消费者 ， 其对金 融产 品 的持续 购 买 力 和多 样 化 的金 融需求 是推 动金 融 发展 的不 竭 动力 。 同时 ， 消费 者 利益 的完备保 护也是 提高 一 国金融 国际竞争力 的重 要 因素 。因此 各 国的金融 监管 改革方 案都强调 了对 消费者 知情权 的保 护 ， 调 金融 机 构应 该 提 供易 于 强 理 解 的高透 明度金 融 产 品 ； 时对 于 给大 量 消费者 同 造成损 害 的金 融 服 务 和 产 品 ， 费 者 有 权 追 讨 损 消 失等。 ３ 加 强对金 融衍 生 品的监管 ． 金 融危 机 后 ， 用 过 度 和创 新过 度 问题 引起 了 信 国 际金 融界 的重视 ， 发 布 的金 融 衍 生 品监 管改 革 从 方 案看 ， 衍生 品监管 的焦 点 在加 强 对 场外 衍 生品 市 场 的监 管 。金 融危 机 时期 ， 内市 场表 现 了较 好 的 场 稳 定性 和抗风 险性 ， 场 外市 场 由于具 有 合 约非标 而 准化和对手交易的特征， 交易具有较大的不确定性 和隐匿性 ， 危机 时期 也具 有 较 大 的破 坏性 。 因此危 机 后各 国衍生 品监管 的重点 是 系统 性风 险的事前 防 范 和事后 的危机 处 理上 ， 重 提 高 市场 透 明度 和推 着 动 合约 的标准化 建设 。 三 、 中国金融监 管 的启示 对 １ ．建立实 体化 的监 管协调机 制 目前 中 国 “ 一行 三 会 ” 的分 业监 管 格 局基本 适 应 了我 国金融发 展 的 现状 ， 为适 应 金融 控 股公 司 等 混 业经 营发展 因素 的 需 要 ，０ ４年 中 国银监 会 、 ２０ 证
后金融危机时代我国金融业监管政策思考
（ ） 业 监 管 模 式 下各 监 管机 构 监 管 法 规 受 到 了严 峻 挑 战 。 一 分 标 准 不 一 ，缺 乏 协 调 ，导 致 监 管 真 空 和 盲
模式下 ， 管当局为 了减小监 管压力 ， 监 希望 融监管工作可委托 给人 民银行的分支机构 少并最 终消除政 府对大型金融机构人事制 能够确认并控制被监 管机构 的风 险和经营 代理 ，但人 民银 行只负责检查 ，不负责处 度 的直 接 干 预 ． 立 和 完 善 职 、 、 相 统 建 权 利
（ ） 管人 员执业 素质参 差不 齐 ， 四 监 不 健全是信息不安全 、 金融无序的重要根源 。
区。 目前 ， 国 以 “ 行 三 会 ” 基 本 格 局 的 能保证监 管的高质量 。尤其是既熟悉 国际 中 国 金 融 立 法 的 长 期 滞 后 ，在 监 管 的某 些 我 一 为 金 融 监 管 体 系 监 管 主体 各 司 其 职 责 惯 例 ， 懂 计 算 机 、 律 及 国 内金 融 业 务 的 领 域 容 易 导 致 法 律 真 空 ．使 中 国 的金 融 监 各 负 又 法 其 业 务 模 块 下 的 金 融 监 管 ，各 监 管 机 构 对 综合型监管人才 十分 匮乏 。 管缺乏相应的法律指导。 因此 ， 尽 快 出 台 应
务许可 ， 并按 照不 同的监管 标准运作 ， 就没 则 ． 监管难 以做到有法可依和违法必究。
有 一 个 监 管 机 构 能 够 总 体 评 价 和 监 管 不 同
行 业 间 产 生 的 金 融 风 险 。 个 别 业 务 ， 能 对 可
后金融危机时代资产证券化监管改革
正式修订稿 ， 提出资产证券化监管改革的要求 ， 主 要 是 提 高 了资 产 再 证 券 化 的 风 险 暴 露 的 风 险 权 重 ，要 求 审 慎 使
千 多 页 的金 融 监 管 改 革 法 案 《 多 德 一 弗 兰 克 华 尔 街 改 革
２ ０世 纪 ８ ０年 代 以来 ． 随着 金 融 自 由化 趋 势 的 发 展 ， 资 产 证 券 化 以其 先 进 的 融 资理 念 以及 复 杂 的 结 构 化 技 术 极 大 地 推 动 了全 球 金 融 市场 的 金 融创 新 ，证 券 化 产 品 已 经 成 为交 易量 和 发 行量 最 大 的 金 融 产 品 ，成 为 联 结 货 币 市 场 和 资 本市 场 的 重要 桥 梁 。
中 图分 类 号 ： Ｆ ８ ３ ７ ． １ ２ 文献标识码 ： Ａ 文章编号： １ ０ ０ ３ — ９ ０ ３ １ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ６ — ０６ ２ ４５ ＤＯＩ ： １ ０ ． ３ ９ ６ ９ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ０ ０ ３ — ９ ０ ３ １ ． ２ ０ １ ３ ． ０ ６ ． １ ４
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后金融 危机时代资产证 券化 监管改革
陈 勇 ． 刘 燕
（ 湖南大学 金 融与统计 学院， 湖南 长沙 ４ １ ０ ０ ７ ９ ）
摘 要： 金 融 危 机 暴 露 了资 产证 券 化 的 风 险及 其 监 管 制 度 的 缺 陷 。金 融 危 机 之 后 ， 各 国金 融 监 管 机 构 提 出 了 多项
收稿 Ｅ ｔ 期： ２ ０ １ ３ — ０ ３ — ０ ６
后金融危机时代我国银行业金融创新与发展
后金融危机时代我国银行业金融创新与发展摘要前新形势下，国际商业银行业正朝着多元化、创新化方向发展，我国银行业唯有不断创新才能融入世界金融体系，从而提升自身实力。
本文描述了世界银行业金融创新的特点和趋势，分析了我国银行业金融创新现状，并指出存在的缺陷，继而对我国银行业金融创新与未来发展方向提出自己的思考。
关键词金融危机银行业金融创新1.引言通过对西方国家经济发展历程的研究，金融创新是推动一国经济快速发展的源源动力。
2008年金融危机不仅对全球金融业的持续发展造成了巨大影响，而且对世界实体经济的快速发展造成了不可估量的损失，人们开始重新审视金融制度监管与金融产品创新的新方法，正是基于这个原因，本文通过对我国银行业金融创新现状的分析，提出对我国银行业金融创新的意见和建议。
2.我国银行业金融创新的国际背景金融创新是指公司在运营过程中，为追求利润最大化而采取的对各种金融产品再次组合的措施。
1960年以来，世界金融创新理论经历了一系列变革，包括交易成本论、约束诱致说、制度学派等过程。
2.1大型跨国银行全球经营趋势明显目前世界上主要的跨国银行已经逐渐发展成为全球化的金融网络与管理制度。
随着经济全球化步伐的加快，跨国银行为推进金融国际化进程采取了系列措施，包括坚持对海外融资结构的优化整合，压缩传统资金融通业务，拓展表外业务，不断进入新的国际业务领域等。
2.2国际银行业并购与集团化方兴未艾在金融技术创新与市场竞争日趋白热化的背景下，为达到规模化经营的目的，金融机构开始走“巨型化”和“集团化”道路。
1980年以来，众多银行在全球范围内展开了激烈的竞争，掀起了银行间国际兼并的浪潮，许多大型银行一跃成为国际金融集团，实现世界范围内的扩张战略。
2.3金融产品创新与融资证券化1980年以来，全球金融市场上涌现出以金融工具证券化为主要特征的“融资证券化”的浪潮。
在过去10年时间里，新的金融工具尤其是信用衍生产品如雨后春笋般涌现，不断通过创新的金融工具来筹措资金。
中国金融市场的发展趋势及其影响
中国金融市场的发展趋势及其影响摘要：本文旨在探讨中国金融市场的发展趋势及其对经济的影响。
通过分析现有文献和数据，文章总结了金融市场改革的重要进展和未来发展的关键因素。
结果表明，中国金融市场正面临着深化改革、提高市场透明度和加强监管的挑战和机遇。
关键词：中国金融市场；发展趋势；金融科技；互联网金融引言：中国金融市场作为国民经济的重要组成部分，其发展趋势和对经济的影响备受关注。
本文旨在通过分析金融市场改革的历史回顾和重要进展，探讨中国金融市场的发展趋势及其对经济的影响。
随着改革开放以来的快速发展和全球金融危机的冲击，中国金融市场正面临着深化改革、提高透明度和加强监管的挑战和机遇。
本文旨在为政府和投资者提供决策参考，推动金融市场的稳定和可持续发展。
一、金融市场改革的历史回顾1.1 金融市场改革的背景和动因1.1.1 改革开放以来中国金融市场的发展自改革开放以来，中国金融市场经历了长足的发展。
在改革开放初期，中国金融市场基本上是封闭的，国有银行垄断了金融行业。
随着改革的深入和对外开放的推进，中国金融市场逐渐实行市场化的改革。
1990年代初，中国开始进行金融体制改革，推行国有银行改革和金融市场开放。
2001年加入世界贸易组织后，中国金融市场进一步开放，外资金融机构进入中国市场，金融业的竞争日益激烈。
1.1.2 全球金融危机对中国金融市场的影响全球金融危机爆发于2008年，对中国金融市场产生了重大影响。
由于中国金融市场与国际金融市场的紧密联系，中国也受到了金融危机的冲击。
金融危机导致全球金融市场信心丧失，资金流动性紧张，中国股市和楼市出现大幅下跌。
为应对金融危机的冲击，中国政府采取了一系列措施，如加大货币供给、推出经济刺激措施、加强金融监管等，稳定金融市场并促进经济发展。
1.2 金融市场改革的重要进展1.2.1 利率市场化改革的推进利率市场化改革是中国金融市场改革的重要内容之一。
在过去，中国银行业的利率主要由央行指导和控制，缺乏市场化的定价机制。
金融监管政策的演变与趋势分析
金融监管政策的演变与趋势分析随着金融业的快速发展，金融监管变得越来越重要。
金融监管政策的演变是一个动态过程，受到不同因素的影响，包括历史事件、市场变化和政策制订者的观念。
本文将探究金融监管政策的演变和现在的趋势，以便更好地理解这个复杂的领域。
一、金融监管政策的演变1. 前20世纪金融监管政策在20世纪早期，金融监管政策主要关注银行业和股票市场。
1929年的股票崩盘和随后的大萧条，让政府意识到需要更有效的金融监管。
随着《银行法案》和《证券法案》的实施，美国政府开始着手建立金融监管机构，例如美国证券交易委员会。
2. 20世纪60年代至70年代金融监管政策20世纪60年代和70年代，金融监管政策更加注重保障消费者权益和金融稳定。
许多国家建立了金融监管机构，包括英国的金融服务管理局和美国的国家货币局。
同时，许多国家也开始采取资本管制，以控制资本外流。
3. 80年代至90年代金融监管政策20世纪80年代和90年代，随着金融市场的全球化和金融创新的出现，金融监管政策也发生了变化。
这个时期的政策目标是鼓励自由市场和金融创新，同时保证金融稳定。
在这个时期，许多国家开始放松对金融机构的监管，例如美国对投资银行的监管。
4. 当代金融监管政策在21世纪，金融监管政策受到了几次重大挑战：互联网金融和2008年全球金融危机。
这些事件导致政策制定者重新审视金融监管政策。
他们开始重视更强大的监管和合规系统，以遏制金融风险和防范危机。
二、当前的趋势1. 更强大的监管机构在当代，许多国家已经加强了他们的监管机构，以便更好地监控金融机构和金融市场。
这些机构的角色和职责也发生了变化。
现在，监管机构既负责防范金融风险，又负责保护消费者权益。
此外，监管机构的执法权也明显加强，国家惩罚规定也更为严厉。
2. 更严格的资本要求和透明度要求许多国家现在要求银行和其他金融机构保持更高的资本水平，以便能够抵御风险和危机。
此外，金融机构也需要公开更多的信息和数据，以促进透明度和监管合规度。
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试述后金融危机时代金融监管发展趋势
价值中国推荐 2011-10-21 14:00:32 《中国经济和信息化》解读此文收藏此文
监管始终落后于市场发展，待问题出现后，监管措施才能做出调整。
从2008年爆发的全球金融危机中，该文总结出各国金融机构暴露出的若干弊端，观察国际金融监管体制的改革动向，并为我国金融监管发展方向提出若干改革行建议。
单琳（中国矿业大学徐海学院江苏徐州 221008）
1.金融监管在危机中暴露的弊端
改革开放以来，我国共经历了1998年亚洲金融危机和2008年的国际金融危机两次危机。
分析我国经历的两次国际金融危机应对措施，在货币政策上都采用降低存款、贷款利率、法定准备金率和超额准备金率。
笔者研究发现2008年的金融危机产生和蔓延，暴露出国际金融监管体制的诸多问题。
1.1重复监管阻碍行业顺畅发展
在金融活动多元化的进程中，对某一监管对象所出现的监管体系机构众多、权限互有重叠、监管标准不一致是很多国家金融监管体制中共有的问题。
以金融危机中的美国银行监管为例，由于银行业的监管分散在5个联邦机构中，每个联邦机构都有管理权，但同时没有一个机构拥有足够的法律授权来负责金融市场和金融体系的整体风险。
美国金融监管机构既有联邦的，也有州一级的，针对不同的业务领域，设立了不同的监管机构。
这些机构之间存在着交叉和重复监管的现象。
没有任何单一金融监管机构拥有监控市场系统性风险所必备的信息与权威，现有金融监管部门之间在应对威胁金融市场稳定的重大问题时缺乏必要的协调机制。
近年来，一直有业界人士抱怨，金融监管体系不仅机构太多，而且权限互有重叠，在全球金融市场密切相连的情势下，这种过度监管会影响金融业顺畅发展。
1.2监管真空影响行业规范发展
笔者认为，这次美国金融危机的根源之一就在于对从事混业经营的金融集团，缺乏统一协调的监管框架。
由于对集团没有单一最终监管者，而实行“功能性”监管，集团内职能划分不明确的业务就无人监管，形成监管漏洞和空白。
集团内从事类似业务的不同行业的部门之间则可能进行监管套利。
而20世纪90年代初，美国主要的商业银行和证券公司都建立了衍生产品部，大力拓展结构化产品业务。
这些结构化产品已经不是传统意义上的期权、期货或掉期产品，而是多种基础产品与多种基本的衍生产品的复杂混合体。
近20多年来一直没有一个监管机构宣称对这些产品的运行、风险揭示、投资者保护和运作负有监管责任，监管权力的分散容易导致监管空白。
监管部门存在的监管真空，造成风险不断累积，影响行业规范发展，最终导致金融危机。
1.3金融监管改革落后于金融业发展的步伐
金融业发展快、创新快，其发展特点要求金融监管体制能够根据市场的发展进行调整，
并与金融市场的发展阶段相适应。
但是，当前很多国家的金融监管体制落后于金融市场，末端监管已影响到行业健康发展，甚至会引发行业风险。
监管部门掌握的信息滞后于金融机构，技术落后于金融市场，无法有效监管高度混业经营的金融市场，造成了监管的错位和滞后，更无法化解其运行过程中的潜在风险。
当采取政策干预时，往往达不到预期效果。
这是一些国家金融监管中存在的共性问题。
2.国际金融监管体制改革动向
随着经济全球化步伐的加快和金融形势出现新的变化，国际金融监管层和业界人士已就金融监管体制改革的必要性形成共识，而愈演愈烈的金融危机则加剧了改革的紧迫性。
以美国为首的西方国家开始对金融监管进行改革以维护金融市场的稳定，国际金融监管体制正在经历一轮新的变革。
2009年6月，美国政府正式公布了金融监管体系改革的"白皮书"，旨在全面修复美国
现有金融监管体系，防止类似当前危机的再度发生。
白皮书建议，改革企业资本框架，强化对国际金融市场监管，对跨国企业加强合作监管，使各国的政策相协调，以创立一个相容的监管架构并且强化国际危机整体应对能力。
具体举措包括制定相似的信用衍生产品监管规定，在对大型跨国金融机构进行监管方面签署跨境协议，以及与海外监管机构进行更好合作等。
3.对我国金融监管发展方向的启示
3.1混业经营、统一监管成为金融监管的一个发展趋势
目前我国金融市场上已经出现了若干真正意义上的金融控股公司。
如“中国平安”，该公司已经获得了保险、证券、银行、信托、资产管理等几乎所有金融汗液的牌照，成为一家真正意义上的“金融百货公司”。
“一行三会”监管体制在混业经营趋势下，弊端日益暴露，在交叉业务领域各监管机构争权力、推责任的情况严重。
混业经营、统一监管已成为新世纪全球金融业的一个发展趋势。
美国的本次金融监管改革蓝图将七家监管机构精简为三家，在很大程度上是为了改变多头监管的格局。
这一举措值得我国借鉴。
在金融监管的改革进程中，我国可以首先建立综合性金融管理机构─中国金融监督委员会，成为全国金融行业监管的总牵头人，负责统一制定我国金融业的发展规划，通盘考虑和制定金融法律法规，协调监管政策和监管标准，监督和评估金融部门的整体风险，集中汇总各种监管信息，统一调动监管资源。
从长期看，我国必定走向全面混业，因此等市场发展成熟，金融监管积累一定经验，可以考虑将银监会、证监会和保监会等监管机构并入国家金融管理局，由后者成为金融业统一的监管机构，使我国金融监管制度与国际先进的金融监管制度接轨。
3.2完善金融监管机制，不断提高专业化监管水平
进一步完善金融监管的法律体系，使金融监管有法可依，同时通过废除、修改、补充和制定等手段，及时对现有的金融监管法律、法规和规章等进行清理和重建。
建立金融风险的
监管、预警、处置机制，为防范系统性金融风险，维护经济金融安全，必须建立对金融风险的早期识别、预警和处置机制。
在明确监管目标的基础上，必须着力更新监管的手段和方式，以提高风险监管的水平。
3.3建立必要的资金、业务防火墙
建立资金防火墙，禁止或限制资金在金融集团内部的任意流动，保证银行业、证券公司、保险公司保持一定独立性。
对金融集团自有资金的使用范围加以明确规定；对银行系统向金融集团成员机构的贷款和其他信贷延期业务必须有严格数量限制，防止银行因购买不良资产而直接承担其相关证券部门的风险；对金融控股集团内部资金交易的数额应加以限制，防止大额的不当资金转移。
建立业务渗透防火墙。
严格限制银行与证券子公司之间的业务往来，以防止银行将资金大量投入股市及由此引起的股市过度投机，保证银行的安全。
3.4加强国际金融机构监管合作与协调
在经济全球化、金融一体化的形势下，金融业务不再局限于某一国家或地区的范围，我国应主动适应金融监管的国际化趋势，加强监管的国际合作与协调，参照和依据《有效银行监管的核心原则》和《新巴塞尔资本协议》，实现对跨国金融机构的有效监管。
我国应与其他国家金融当局签订双边谅解备忘录，在信息提供、相互磋商、技术合作等方面展开合作。
同时，还要发挥各类国际组织和区域性组织在协调国际金融监管方面的作用，建立统一监管的标准和体系，避免监管缺位。
参考文献
[1]王志刚.次贷危机的特征、成因与启示.山西银监局网站,2009.01
[2]黄丽珠.金融危机助推新资本协议改进和发展[N]金融时报,2009.01
[3]梁飙.美国次贷危机成因分析,国务院发展研究中心信息网,2008.1. 该文原载于中国社会科学院文献信息中心主办的《环球市场信息导报》杂志总第422期2011年第31期（8月28 日出版）-----转载须注名来源。