我国证券市场中小投资者权益保护制度建设
证券市场中小投资者权益保护法律
证券市场中小投资者权益保护法律探讨摘要：投资者是证券市场中最核心的要素，其中中小投资者是证券市场生存和发展的重要组成部分，对中小投资者权益的保护，关系到证券市场健康、稳定、可持续的发展。
然而仅仅靠市场是无法维持公平、公正的投资环境的，因此必须依靠法律的健全和完善，通过有效的证券监管和控制，才能全面保护投资者的合法权益。
关键词：证券市场；中小投资者；权益保护中图分类号：d922.29 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）11-0-01我国证券市场经过二十年的发展逐渐成熟，吸引了越来越多的投资者，证券市场已成为广大民众的主要投资场所，也被投资者视为财富的一个重要来源。
然而，在证券市场数量占绝对优势的中小投资者竟成为市场中的弱势群体，其合法权益往往受不到应有的保护，投资得不到合理回报，因此，保护中小投资者的合法权益已经成为我国保证证券市场健康发展的当务之急。
一、我国证券市场中小投资者权益现状1.市场“扩容”过快，给中小投资者带来严重损失。
相对国外市场，我国证券市场“扩容”节奏明显过快。
美国股市扩容到800只股票，整整用了100年时间，平均每年8 只；香港股市扩容到800 只股票，也用了33年，平均每年24只。
而中国股市扩容到800只股票和1200只股票，分别只用了8年和10年，平均每年100只。
这种过度的融资规模，必然增加投资风险，危害投资者利益，例如2008年1月21日，中国平安计划再融资1600亿元，更是成为a股大跌的导火索。
盲目无节制的大规模融资无疑竭泽而渔，供求严重失衡，引起市场激烈震荡，给中小投资者带来严重损失。
2.信息不对称，上市公司信息披露不真实。
中小投资者进入证券市场，只能通过公开媒体和上市公司报表了解公司，而我国的上市公司有许多靠包装上市，以“圈钱”为目的，弄虚作假，隐瞒真实信息或信息模糊不清，投资者难以判断。
现今证券市场上普遍存在上市公司信息披露违规现象，导致公众对正常渠道信息缺乏信心，小道消息盛行，助长了市场投机性，盲目跟庄，极易进入庄家圈套，损害中小投资者利益。
当前我国中小投资者权益保护机制中存在的问题及对策
股 、跟 风 现 象 严 重 。 投 资 者 的 投 资 理 念 以 短 期 投 资 为 主 ，
１．证券监管机构的监管不力。目前， 市场中大量存在 追求短期利益， 较少关注上市公司的长期绩效， 助长了市
的侵害投资者利益现象与监管者监管不力密切相关。对 场的投机气氛。我国中小投资者的投机心理使得他们无
监管者缺乏权威性和执法的自觉性。
现全部股权的可流通性。股改两年多来， 随着我国股票市
２．政策方面的经常性变动。我国证券市场的投资者明 场内在活力的释放， 良好的发展态势将会进一步推动股
显感觉到， 政府关于证券市场的治理政策是变化无常的， 权结构的优化， 从而真正实现同股同权， 中小股东的利益
他们把中国证券市场戏称为“ 政策市”。当股指继续飘升， 才会得到有效的保障和支持。
不同的并购战略定位决定了并购的不同目标。并 购 目 标 选 择 失 误 往 往 是 并 购 战 略 失 误 的 延 伸 。因 此 ， 我 国企业海外并购， 首先要有明确的并购动机， 即并购战
１．深化股改， 实现上市公司股权结构的优化。我国上
管不力产生的根源在于市场监管者定位不清、理念不明。 市公司股权结构不合理突出表现为国 有 股 比 重 过 高 、分
在监管过程中， 监管机构常常充当运动员和裁判员的双 布过宽及不能流通等， 改善股权结构， 实现股权结构的优
重角色， 这两者之间常常存在明显的利益冲突， 从而导致 化， 最重要的就是减持变现国有股， 降低国有股比例并实
我国证券市场而言， 监管目标始终在发展与规范二者之 法成为股市真正的投资者， 相应的权益很难得到维护。
间游移。监管目标若选择发展， 往往忽视和放松监管， 以
三、如何构建我国中小投资者权益保护机制
我国证券市场中小投资者保护问题探析
中图 分 类 号 ：Ｆ８０ ９ ３ ． １ 文 献标 志码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１７ －４９ ２ ０ ）００５ －２ ６２５０ （ ０８ １－０ ７０
吴 钒
（ 哈尔滨商业 大学 经济学 院 ，哈尔滨 １０ ２ ） ５０ ８
摘
要 ：我 国证券 市场 中中小投 资者是弱势群体 ，要 改 变中小投 资者 弱势群 有效的资本 市场法律规 范；真正 实现 股 东利益 的公 司治理机制 ；独立、 高效 的监管 体
一
、
中小 投 资者权 益 被侵 害
证券 市场 的中小投 资者 ，系指相对 于 上市公 司 中的控股 股东 或非 控股 的大股东 以及 机构 投资者 而 青 的社会 公众 投 资者 。与 机构投 资者 相 比 ，巾小投 资者 是证 券市 场最 容 易受 伤 的人 群 ，往往 也是 一切 利益 行 为最终 的埋 单 者 。 １ ．中小投 资者 自身 存在 的局 限性 （ ）理性 的缺 失 。我 国 的 资本 市 场 较 国外 成 １ 熟 市 场相 比，尚处 于起 步阶段 ，中小投 资者对 真正 意义 市场 的理解 也处 于 一种感 性层 面 ，同时 由于受 教育 程度普 遍 较低 ，投 资知识 、技 能 和经验也 相对 缺乏 ，因而证券 信 息运 用 的有 限理 性更 为 明显 。往 往一 种从众 心 理决定 了一切投 资行 为 ，在这个 充斥 着 虚 实难辩 的市场 中 ，其结果 可 想而知 。在 上升趋 势 的市场 中 ，中小 投 资 者 往 往有 过 分 自信 的 心理 ， 认 为 自己可 以把握市 场 的运行 趋 势从而 高估 自己成 功 的机会 ，当市场 正常 调整 或形 成下 降趋势 时 ，恐 惧 心 理 占据 了一切 的感 知 ，错 误 的羊群 效应 ，导致 所谓 的消 息被 极度 追捧 ，重 复不 断 的错 误行 为便 随
中小股东权益保护制度的完善的开题报告
中小股东权益保护制度的完善的开题报告
一、选题背景
随着我国证券市场的发展和国有企业改革的深入推进，中小股东作为公司的重要利益相关者，其权益保护问题逐渐成为市场关注的热点问题之一。
在中国股市中，优先股、限制性股票等特殊股权逐渐普及，股权分散、信息不对称、信息披露不到位等因素使中小股东面临较大风险，如何更有效地保护中小股东的权益已成为证券市场重要议题。
当前，国内关于中小股东权益保护制度的研究主要集中在权益担保、多次股东诉讼等传统领域，较少涉及新兴领域和前沿课题，而我国股份制企业中小股东权益保护的实践和探索亟待深入研究。
因此，本文选取中小股东权益保护制度的完善为研究课题，探讨中小股东权益保护的现状、存在的问题及提出相应的对策建议。
二、选题目的
本文旨在通过对中小股东权益保护制度的现状和问题进行研究，提出合理可行的对策措施，帮助中小股东更好地实现权益保护，促进股份制企业的稳定健康发展。
三、研究内容
1. 中小股东权益保护制度现状的分析
2. 中小股东权益保护制度存在的问题
3. 中小股东权益保护制度的对策建议
四、研究意义
本文可为相关政策制定提供参考和指导，为中小股东以及证券市场的健康发展提供理论和实践的支持，同时对中小股东权益保护问题的研究也可为相关领域的研究提供新思路。
我国投服中心中小投资者保护制度研究
和服务措施，为中小投资者提供全方位的保护。本次演示将围绕投服中心中 小投资者保护制度进行探讨。
二、我国投服中心的职能与作用
1、投服中心的职能
我国投服中心的主要职能包括：提供投资建议、进行风险评估、进行投资研 究、进行投资者教育等。这些职能都是为了帮助中小投资者更好地了解市场动态， 规避投资风险，提高投资收益。
四、结论与建议
我国投服中心在中小投资者保护方面发挥了重要作用，但仍存在一些不足之 处。例如，法律保障制度还需进一步完善，信息披露制度执行力度有待加强，纠 纷解决机制效率有待提高等。为了更好地保护中小投资者，建议采取以下措施：
1、完善法律保障制度。进一步细化相关法律法规，提高可操作性；加强法 律法规的宣传和普及，提高中小投资者的法律意识；建立健全的法律监督机制国际投资者保护合作与交流活动，学习 借鉴国际先进经验做法，提高我国投服中心中小投资者保护工作的水平和影响力。
四、结论
保护中小投资者的权益是维护市场公平、促进经济发展的重要任务。我国投 服中心作为专门从事中小投资者权益保护的机构，应不断优化和完善其保护机制， 提高服务质量和效率，为中小投资者提供更加全面、有效的保护。也需要全社会 共同努力，共同营造一个公平、公正、透明的投资环境。
2、加强信息披露监管。加大对上市公司信息披露违规行为的处罚力度，提 高信息披露质量；建立完善的信息披露奖惩机制，鼓励上市公司自愿、规范地进 行信息披露；加强对中介机构的信息披露监管，提高中介机构的责任感和使命感。
3、提高纠纷解决机制效率。优化调解、仲裁、诉讼等纠纷解决途径的流程， 提高处理效率；建立健全的纠纷预防机制，减少纠纷的发生；加强与相关部门的 沟通协调，形成合力解决纠纷问题。
1、优化投诉处理流程：加强投诉处理的时效性，缩短处理周期，提高处理 效率。建立在线投诉平台，方便投资者进行投诉。同时，加强与相关部门的沟通 协调，形成快速响应和处理机制。
浅析我国证券市场中小投资者的利益保护问题
修订 版 ） 》 ． 该 规 则对 股东 大会 的召开 方式 进行 了进
一
步补充 ，规定单独或合并持有 １ ０ ％以上股份的
效账户 １ ３ ， ６ ７ ８ ． ９ ５ 万户．中国证券市场正 因其强劲 的发展势头 ， 受到越来越多 的关注， 而参与其中的
一
补充一来让中小投资者可以更 自主地参与上市
公 司决策 ， 二来 为那些 由于各种 原 因不 能 亲 自出席
股东大会 的中小投资者提供了如网络投票这样低 成本参与股东大会的途径 ， 力求改变以往上市公司 股 东 大会上 公 司高 管和 大股 东 的绝 对控 制现 象 ． 这 使广大中小投资者 的信心大增， 一改以往权利受侵
展． 因此 ， 保 护 中小投 资 者 的合 法 权益 ， 已经 成为 当 今社会 各 阶层 的共 同呼声．
１ 证 券市 场 中小 投资者 的利 益保损 害的 现实
众所周知 ， 证券投资者是证券市场发展过程 中
２ ． １ 中小投资者得不到应有的投资回报 目 前普遍认同中小投资者投资股票的目的， 短 期而言是追求资本利得， 长期而言是想获得上市公 司派 发 的 股息 红 利 ． 然而 ， 我 国上 市 公 司 的股 利 政
了一 次派息 （ 每 １ ０股派 ０ ． ８元［ 含税 ］ ， 税后 ０ ． ７ ２元 ，
的重要参与者 ，而我国的证券市场投资者的构成 中， 个 人投 资 者 占了绝 大 部分 ． 但 由于各 种 历史 和
现 实 的原 因， 我 国证 券市 场 自建立 以来 ， 在 为 中小 投 资者 提供 投 资机 会 的同 时， 侵 害 中小投 资者 利 益 的行 为却 也 频 频发 生 ， 其 中， 证 监会 公 告 的典 型例
中国证券业协会关于发布《证券公司投资者权益保护工作规范》的通知
中国证券业协会关于发布《证券公司投资者权益保护工作规范》的通知文章属性•【制定机关】中国证券业协会•【公布日期】2021.05.15•【文号】中证协发〔2021〕115号•【施行日期】2021.05.15•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于发布《证券公司投资者权益保护工作规范》的通知中证协发〔2021〕115号各会员单位：为全面深入贯彻新《证券法》要求，进一步加强证券公司投资者保护工作的指导，规范证券公司的业务行为，保护投资者合法权益，中国证券业协会制定了《证券公司投资者权益保护工作规范》，经协会第六届常务理事会第十六次会议审议通过，并向中国证监会备案，现予发布，自发布之日起施行。
附件：证券公司投资者权益保护工作规范中国证券业协会2021年5月15日附件证券公司投资者权益保护工作规范第一章总则第一条为了保护投资者合法权益，规范证券公司向投资者提供金融产品和服务的行为（以下简称产品和服务），督促证券公司积极开展投资者保护活动，维护公开、公平、公正的市场环境，促进资本市场健康稳定发展，根据《中华人民共和国证券法》《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》等相关法律法规、监管规定、政策文件,制定本规范。
第二条证券公司开展与下列业务相关的投资者权益保护工作，适用本规范。
（一）向投资者销售产品；（二）以投资者买入产品为目的提供证券经纪、投资顾问（投资咨询）、融资融券、资产管理、柜台交易等直接或间接面向投资者的服务；（三）与上述第一、二项业务相关的营销宣传和投资者信息保护。
第三条本规范所称投资者权益保护工作，是指证券公司建立完善投资者权益保护相关管理机制和制度流程，规范对投资者提供产品和服务的行为，畅通与中小投资者的沟通渠道，依法妥善处理投资者投诉纠纷等活动，以推动实现投资者与证券公司发生业务往来的各个环节得到公平、公正和诚信的对待。
第四条中国证券业协会（以下简称协会）依法对证券公司投资者权益保护工作进行自律管理。
证券中小投资者权益保护制度
证券中小投资者权益保护制度证券中小投资者权益保护制度是保障证券中小投资者合法权益的重要制度,是保护市场公正、稳定和发展的重要举措。
本文将从制度设计、实施和监督三个方面探讨证券中小投资者权益保护制度的内容和实践。
一、制度设计证券中小投资者权益保护制度的设计应当充分考虑投资者的实际情况和需求,加强对投资者的保护力度。
具体来说,应该从以下几个方面入手:1.完善法律制度。
应该加强对证券市场法律制度的研究,借鉴国际经验,制定更加完善的投资者保护法律法规,明确投资者的权利和义务,提高法律的执行力和威慑力。
2.建立有效的监管机构。
应该建立专门的监管机构来负责证券中小投资者权益保护的监管工作,加强对市场的监督和执法力度,保护投资者的合法权益。
3.增加服务渠道。
应该加强对投资者的金融服务和咨询渠道的建设,提高投资者的表达和沟通渠道,让投资者能够更加公平、公正地参与市场。
二、实施和监督证券中小投资者权益保护制度的实施和监督是保障投资者权益的重要措施。
具体来说,应该从以下几个方面入手:1.强化监管执法。
应该加强对市场的监管力度,加强对违法行为的打击力度,维护市场的健康稳定。
2.加强宣传和教育。
应该加强对投资者的宣传和教育,提高投资者的法律意识和自我保护意识,加强对中小投资者权益保护的宣传,让更多的投资者了解和参与到权益保护工作中来。
3.建立投诉机制。
应该建立专门的投诉机制,接收投资者的投诉和举报,及时处理和解决投资者的问题,维护投资者的合法权益。
4.加强信息共享。
应该加强信息共享,建立起有效的信息交流平台,让投资者能够更加及时地了解市场情况和政策变化,提高投资者的投资风险意识和决策能力。
证券中小投资者权益保护制度是保障投资者权益的重要制度,需要制定具体的措施来推动实施。
在实践中,应该加强对投资者的保护力度,加强监管执法力度,提高宣传和教育水平,加强信息共享,建立投诉机制,加强对中小投资者权益保护工作的监督,从而推动证券市场的健康稳定发展。
我国证券市场中小投资者保护问题研究
随 着 我 国证 券 市 场 的快 速 发 展 ，投 资 者 规 模 迅 速 扩
投 资 者 在 证 券 市 场 的 基 本 权 利 主 要 包 括 投 资 知 情
大， 中小投资者逐渐成为资本市场重要 的投资力量 。 截至 权 、 产 安 全 权 、 平 交 易 权 、 资 收 益 权 、 理 参 与 权 资 公 投 管 ２ １ 年末 ， ０１ 证券投 资者开户数 约为 １ ５亿 户 ， ． ６ 名列 全球 和 股 东 诉 讼 权 等 。实 践 中 ， 资 者 （ 要 指 中小 投 资 者 ） 投 主 之首 。 中 ， 其 个人投资者 占 ９ ． 持股市值 １ ９ ％， ６ Ｏ万元 以下 权 利 时 常 遭 受 侵 害 ， 究其 原 因 主要 有 以下 几 点 。 的投资者 占 ８％以上 。受信息 披露 、 ０ 分析能力 及资金实
的 投 资 风 险【 ｌ ｊ 。 （ ） 市公 司 “ 股 独 大 ” 成 内 外 股 东 权 利失 衡 二 上 一 造
定 过 于笼 统 和零 散 ， 可操 作 性 不 强 。市 场操 纵 、 幕交 易 、 内
虚假陈述等证券市场违法行 为的受 害投资者 ，可 以通过 民事赔偿诉讼机制解决赔偿 问题 ， 但最 高法 院在《 关于审
上市公司大股东与 中小股东存在利益冲突 。大股东
一
旦 处 于绝 对 地 位 ， 能 够 利 用其 地 位 优 势 获 取 外 部 股 理证 券市 场 因虚假陈述 引 发的 民事 赔偿 案件 的若 干规 就
误 的 投 资 决 策 和 非 理 性 的投 资 行 为 ． 大 了 中 小 投 资 者 加
、
中小 投 资 者 权 利 受 损 的原 因分 析
收 稿 日期 ：０ ２ Ｏ１ １ ２１一 —６
我国中小投资者权益保护机制研究
我国中小投资者权益保护机制研究摘要：本文深入分析了我国中小投资者权益保护机制，针对我国法律法规不健全、信息披露不充分、中介机构不独立、投资者自我保护意识不成熟等一系列问题，作者给出了相应的政策建议，确保投资者权益得到有效保护。
关键词：中小投资者；权益保护机制；证券市场一、我国证券市场投资者保护的现状分析截止2012年3月14日，沪深交易所的有效股票账户超过1.66亿，平均每9人中就有一个股民，中小股东俨然已成为证券市场上的核心力量，保护中小投资者权益显得意义重大。
我国证券市场处于发展阶段，缺乏完善的配套制度，中小投资者的弱势地位依旧。
近些年，相关部门一直在不断探索，2006年股改的完成标志着我国证券市场全流通时代的到来，中小股东权益的保护状况得到明显改善。
现如今，非流通股比例大于流通股比例的现象已经消失。
另外，我国《证券法》《公司法》等一系列法律法规相继完善，监管体系逐步健全，这有效的保障了投资者权益。
本文将通过几个指标来剖析我国中小投资者权益保护的现状。
（一）股权分置改革前后投资者保护情况对比我国的股权结构一直是典型的二元结构，即流通股和非流通股并存。
大股东或国有股（非流通股）占支配地位非常普遍，股权高度集中以及非流通股独大导致严重的内部人控制等问题，中小投资者的权益受到极大的威胁。
2005年我国开始进行股改，非流通股东通过支付一定对价以取得上市流通权。
2006年下半年，股改基本完成，伴随着大小非的解禁，我国证券市场迎来了全流通的时代。
根据2006年浙江省银监局出具的投资者保护报告可见投资者权益在股改后得到了较大程度的保护，如图一所示。
图1股改前后股东权益保护状况对比资料来源：浙江省银监局（二）沪深a股流通股比例变化1993-2004年的十年间，一股独大现象显著异常，非流通股的平均份额占上市公司总股本的比例高达63.73%，而流通股的比例仅为36.27%。
2006年股改完成以后，流通股占总股本的比例逐年提高。
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（ 中小投资者无法通过分红获得稳定收益 三）
基金项 目： 国家社科基金 “ 财产性收入 法律保 障研 究” 项 目号 ｏ ｘ ｘ ｏ ） （ ｓ ｒ ｏ ９ 阶段性 成果
作者简 介 ： 李
勇（９ ０一） 男， １７ ， 副教授 ， 管理 学博士 ， 西南财经 大学博士后 流动 站研 究人 员。研 究方 向： 信托理 财、 财 理
Hale Waihona Puke 家 参选 上 市公 司总市 值 高低 落差达 到 ９ ４ 亿 元 ， ．４万
分摊到 １２ ．５亿个股东账户相当于户均 亏损额一度 高达 ７ ５ 万元。虽然世界各国都不 同程度存在侵 ．５ 犯 中小 投资 者权 益 问题 ， 但在我 国 ， 这现 象 表现尤 为
突出。
一
涨至 ７ ０亿元 （ 如果 以股价最高点 时计算将更令人 瞠 目结舌） ， ” 如此惊天暴利怎能不让大小非产生套 现的冲动 呢？而 紫金 矿业 另一 位股东 陈发树 ， 从 ２０ ０ ９年 ４月 ２ 日到 ２ ０ ７ ０ ９年 ７月 １日， 仅减 持 的股
票就“ 累计套 现 约 ２ ７亿元 ” 。 当原始 股东 获 得 的 收 益 超过 百 倍 时 ， 普通 投 资 者 可 能连手 续 费还 没 有挣 够 ， 种不 公 平 性 是显 而 这 易 见 的 。持 仓成 本 高 的普 通 中小 投资者 与持仓 成本 极 其低 廉 的大小 非 同 台竞 争 ， 结局 不 言而喻 。
市场 制 度 ．
第２ ３卷第 １ 期 ２１ ０ ０年 １月
江西金融 职工大学学报
Ｊｕ ａ ｆＪａ ｇ ｉＦｎ ｎ ｅＣｏ ｅ ｅ ｏ ｒ ｌ ｉｎ ｘ ｉａ ｃ ｌ ｇ ｎ ｏ ｌ
Ｖ０ ． ３ Ｎ ． １２ ｏ １
Ｆｅ ２ ０ ｂ． ０１
我 国证券 市场 中小 投资者权益保护制度 建设
月 １日至 ２ ０ ０ ９年 ４月 ３ 目的近 一 年 间 ， ０ Ａ股 １ ８ ３６
创 历史 记 录 ， 深 两 市 ＩＯ共 募 集 资 金 约 ４７ 沪 Ｐ ７ １亿 元 ， 过 了美 国的 总和 （ 约 证 交 所 主 板 的 ２２ 超 纽 ６ ９亿 元、 纳斯达克的 １９ 亿元 和美国证券交易所 的 ６ １ ３３ ３ 亿 元 ） 中 国 ＩＯ金 额全 球第 一 。 ， Ｐ “ 血 ” 的融 资 规 模 ， 致 市 场 “ 血 ” 重 ， 抽 式 导 失 严 ２０ ０８年 １月 ２ １日， 中国平 安计 划再 融资 １０ 元 ， ６０亿 更是 成 为 Ａ股 大 跌 的 导 火 索 。盲 目无 节 制 的大 规
票， 也用 了 ３ ３年 ， 平均 每 年 ２ ４只 。而 中国股市 扩容 到 ８０只股 票 和 １０ ０ ２ ０只股 票 ， 分别 只用 了 ８年和 ｌ Ｏ
年 ， 均每 年 １ ０只 。其 中 ，０ ７年是 Ａ股 市场 ＩＯ 平 ０ ２０ Ｐ
资者开户数为 ４６ ．５万户 ， ４ １７ 而截至 ２０ ０９年 ５月 ８ 日， 深两 市 共 有 Ａ 股 账 户 １ ６ ５ ５ 沪 ２ ０ ． １万 户 。这 当 中， 中小投 资者 占据 了 主体地 位 ， ２０ 以 ０８年 为例 ， 投 资者累计开立 的股 票账户 （ Ａ股 、 含 Ｂ股 ） 总数是 １９ １２ ２４ ．３万 户 ， 中 个 人 投 资 者 账 户 是 １８８ ５ 其 ２７ ． ７ 万户。可以说 ， 证券市场俨然已经成为广大群众投 资的主要市场 ， 也是 目前广大群众拥有更多财产性 收入 的重要 平 台 。 但是 ， 居证 券 市场 占主 体 地 位 的 中小 投 资 者 却 成 了市场 中 的弱势 群 体 ， 权 益 往往 得 不 到很 好 的 其 保 护 ，０ ８年股 票市 场 的“ 跌不休 ” 让 广 大投 资 ２０ 跌 更 者 的财 富实 实 在在 的 大 幅缩 水 ， 中 国上 市 公 司市 据 值管理研究中心发布的一份报告显示， ０８年 ５ 自２０
建议 。
关 键 词 ： 券 市 场 ； 小投 资 者 ； 益保 护 ； 度 证 中 权 制 中 图 分 类 号 ：８０ ９ Ｆ ３ ．１ 文献标识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：６ ２— ５ ７ ２ １ ） ｌ ０ ３— ４ １７ ５ ５ （０ ０ Ｏ 一００ ０
近年来 ， 随着我 国证 券市 场 的发展 ， 资者 队伍 投 也 日益 壮大 ， 计 数 据 显 示 ，９９年 末 全 国 Ａ股 投 统 １９
、
我 国证 券市 场 中小投 资者 权益 受侵 犯 现状
（ ） 场 “ 容 ” 快 ， 小 投 资 者 “ 肤 之 一 市 扩 过 中 切 痛”
相对 国外 市 场 ， 国证券 市场 “ 容 ” 我 扩 节奏 明显
过快 。美 国股市扩容到 ８０只股票 ， ０ 整整用 了 １０ ０ 年 时 间 ， 均 每 年 ８只 ； 港 股 市 扩 容 到 ８０只 股 平 香 ０
模融资无疑竭泽而渔， 供求严重失衡 ， 引起市场激烈 震荡 ， 给中小投资者带来 的是难言的“ 切肤之痛” 。 （ ） 小非 极其 低廉 的成 本 ， 中小投 资者 输 － 大 让
在 起跑 线
以紫金矿 业 为例 ， 只 以 ０ １ 发行 的股票 ， 这 ．元 据 媒 体报 道 ， 紫金 矿业第 一 位 套现 的柯 希平 ，０年 前 ， １ “ １０ 以 ００万元入股紫金矿业 ， 目前对应 的市值已暴
李 勇 ， 陈学文。
（． １ 西南财经大学 ， 四川 成都 ６ １３ ；． １ １０ ２ 广东金融学院， 广东 广州 ５０ ２ ） １５ １
摘要 ： 在我 国证 券市场 ， 中小投资者合 法权 益受侵 犯现 象严重 ， 文章 分析 了我 国证 券 市场 中小投 资者合法权 益 受侵 犯的种种表现 ， 并从 制度层 面进行 了原 因分析 ， 最后 就 构建我证 券市场 中小投 资者权 益保护 制度提 出了若 干