宁波金融发展与经济增长关系研究

宁波金融发展与经济增长关系研究作者：罗孟波林文杰来源：《金融经济·学术版》2013年第11期摘要：金融发展主要是通过利率和汇率杠杆，刺激储蓄和投资，并提高资金的使用效率，推动经济增长。

本文首先分析了宁波地区经济发展和金融发展的特点和状况。

其次，本文阐释了金融发展和经济发展相互作用的机制。

然后，本文对宁波区域金融发展与区域经济增长的内在关系进行实证分析，得出如下结论：金融发展和经济增长互为因果关系；从长期看，金融发展对经济增长具有较大的推动作用。

关键词：经济增长金融发展协整分析误差修正模型1文献综述金融发展理论是随着发展经济学的产生而产生的，专注于金融发展与经济增长之间的关系研究。

因研究对象及研究方法的不同，金融发展理论形成了不同的思想流派，最具代表性的三种理论包括金融结构论、金融抑制论和金融功能论。

Goldsmith于1969年开创了金融结构论。

该理论认为金融发展的主要表现为金融工具的发展、金融资产在结构分布上的变化，以及金融资产与实物资产在总量关系上的变化，各国金融发展和经济增长差异的主要来源为金融规模与金融结构的不同。

McKinnon和Shaw是金融抑制论的代表经济学家。

McKinnon（1973）深入研究了巴西、阿根廷、智利、德国、印尼、韩国等国家在二次世界大战后的金融体系与经济发展状况，发现发展中国家存在严重的金融抑制，导致市场机制的作用无法充分发挥。

Shaw（1973）通过分析金融中介与经济发展之间的关系得到了与McKinnon类似的结论，并进一步提出了“金融深化”的概念，即金融资产以快于非金融资产积累的速度而积累。

作为金融功能论的代表学者，Levine（1997）总结了金融体系的功能和影响经济发展的途径，认为金融体系包含五大主要功能：（1）提升储蓄的流动性；（2）改善产品与服务的交换速度；（3）合理高效地配置资源；（4）隔离、汇聚、分散和交换风险；（5）改进企业的治理架构。

金融体系影响经济发展的主要途径为：市场的非有效性会产生信息成本和交易成本，进而促进了金融市场及金融中介的产生与发展，从而推动经济增长。

而经济增长会产生对金融的新需求，从而促进金融发展，形成两者间的良性发展。

金融功能论的观点是从现代信用经济的发展情况出发，因此更具有现实意义。

相较于国外，国内的金融发展和经济增长关系的理论研究起步较晚，始于20世纪90年代，而且主要工作侧重于金融发展与经济增长关系的实证分析。

谈儒勇（1999）认为中国金融中介发展与经济增长之间存在显著的正相关关系，中国股票市场与经济增长之间存在不显著的负相关关系。

曹啸、吴军（2002）利用格兰杰因果分析法对金融中介发展与经济增长进行了因果关系检验，结果表明金融中介发展对经济增长的促进作用主要是通过金融资产的数量扩张实现的。

李光众、陈平（2002）也对金融中介发展与经济发展之间的因果关系进行检验，但得出不同的结果，他们的研究表明金融中介发展规模与经济增长之间不存在任何方向的因果关系，金融中介效率与经济增长之间存在双向因果关系，因此银行发展不能作为反映长期经济增长的重要指标。

艾洪德、徐明圣、郭凯（2004）、王景武（2005）等进行实证比较研究，发现金融发展与经济增长之间存在因果关系，东部和全国的金融发展与经济增长之间存在正相关关系，而中、西部则几乎是负相关关系，且存在显著的滞后效应，表明过度开放金融竞争和金融市场化改革对欠发达地区的经济增长可能存在不利效果。

周好文、钟永红（2004）利用向量误差修正模型和格兰杰因果检验法对东中西部地区的金融中介发展与经济增长之间进行了相关关系及因果关系分析，结果显示金融中介在东部走的是质量型发展道路，在西部则是数量型增长道路。

金融发展理论研究成果为分析我国各地区的金融发展与经济增长关系提供了丰富的理论支持及实证经验。

但是大量的实证分析结果所得出的结论存在较大分歧。

在这样的背景下，本文以宁波地区为例进行实证研究，探索宁波金融发展与经济增长的关系。

2宁波地区经济金融发展现状分析2.1宁波地区经济现状分析2.1.1经济增长分析近16年来宁波经济总量迅猛增长，经济质量逐年提高，国民生产总值从1996年的784.07亿元增长到2011年的6059.24亿元，成为综合实力位居全国前列的现代化港口城市。

（1）GDP总量持续增加，增速略有波动自20世纪90年代以来，宁波经济迅速发展，工业潜能持续爆发。

家庭工业、村办工业、乡镇工业遍地开花，外资、国有企业迅速崛起，直接推动了宁波经济的跨越式发展。

从图2.1中可以看出宁波GDP呈不断增长态势，并且增长率保持在10%以上的较高水平。

从表2.1中可以发现，2009年、2010年和2011年，宁波第三产业迅速发展，三产增长率分别为10.4%、12.2%和11.1%，这就更有力地促进了宁波经济的发展。

2009年、2010年、2011年宁波GDP 增长率分别达到了8.9%、12.5%和10.0%，相较于前几年增速虽有下降，但依然保持高位发展，这也是宁波经济发展结构转变的必经之路。

（2）人均GDP逐步提升，增长速度呈现波动态势1996年至2011年期间，人均GDP稳定增长，增长速度出现一定波动。

2004年增长速度达到最大，2004年后，增长速度呈现波动式增长。

人均GDP的增长意味着单位人均产出的增加，这源于技术进步和生产关系的逐步改善。

2.1.2产业结构分析本文通过考察第二产业和第三产业的比重、增加幅度及增加值对经济增长的贡献率来阐述宁波地区经济结构的演变。

（1）第二、三产业产值所占比重的变化从表2.2可以看出，宁波市三产所占比重不断地发生变化，产业结构变动的特征是：第一产业不断萎缩，第二产业稳定发展，第三产业不断增长。

从三产的结构比例看，1996年第一产业产值在整个经济中的比重达到11.76%，第三产业产值的比重为31.79%，经过16年的经济发展和结构调整，到2011年第一产业产值的比重下降至4.21%，第三产业产值比重上升至40.51%。

同期，第二产业产值比重一直处于55%左右的位置，发展比较平稳。

第二产业和第三产业产值在生产总值中份额的差距逐渐缩小，说明宁波经济增长正逐步走向“绿色GDP”、“轻型GDP”的道路。

用钱纳里的经济发展模型衡量，宁波的产业结构正处在努力向着工业化高级阶段转变的时期。

宁波的第二产业从1996年到2011年在GDP中的比重变化不大，甚至略微下降，正说明了这一点。

究其原因，主要是整个经济即将进入高级化阶段，工业制造业对经济增长的贡献由于其产品的需求弹性变小而趋于下降。

尽管第三产业所占比重不断增加，但还是明显低于第二产业的比重。

从表2.3可以看出，宁波经济的增长主要依靠工业产业拉动，尤其以石油加工、炼焦及核燃料加工业、电气机械及器材制造业、化学原料及化学制品制造业、电力、热力的生产和供应业、通用设备制造业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业及纺织业等贡献主要的增加值。

以石油加工、炼焦及核燃料加工业、电气机械及器材制造业、化学原料及化学制品制造业等为代表的十大制造业在2010年创造的工业增加值占到工业企业增加值的71.66%，2011年这个比重达到74.68%。

（2）第二、三产业产值增加幅度的变化从上图可以看出，在1996年至2011年期间，第三产业产值的增加幅度较第二产业相对稳定，以2004年为界，第三产业产值的增加幅度在前半期稍低于第二产业，后半期则超过了第二产业的增加幅度。

其中，2001年至2004年，第二产业产值的增加幅度一直大于第三产业，但1998年至2000年，第三产业产值的增加幅度稍高于第二产业的增加幅度，这期间经济增长的来源主要是第二、三产业增长共同带动的。

而2005年至2011年期间，除了2009年由于经济危机导致的第二产业超低速发展所呈现的2010年经济复苏后第二产业较高的增长速度，其余年份第三产业产值的增长幅度明显高过第二产业产值的增长幅度很多，经济增长的主因是第三产业产值的增长。

（3）第二、三产业增加值对经济增长的贡献从贡献率角度看，在1996年至2011年期间，以2004年为界，两段时间第二、三产业增加值对经济增长的贡献呈现不同趋势：在1996-2004年，第二产业增加值的贡献率约为63%，第三产业增加值的贡献率约为33.33%，2005-2011年第二产业增加值的贡献率约为55.09%，第三产业增加值的贡献率约为40.68%。

尽管期间第二产业增加值一直占据着经济增长的主导地位，但第三产业增加值在近年度明显呈现阶段性上升的趋势。

通过以上对第二、三产业的产值比重和增加幅度以及对经济增长的贡献率的数据列示和说明，不难看出第三产业产值的比重、增长率以及对经济增长的贡献率和经济增长方式的类型的关系更为密切。

第三产业的发展具有“投资小、见效快、无污染”等特点，提高资源的使用效率。

大力发展第三产业，有助于提高全要素生产率以及对经济增长的贡献率，从而促进经济增长方式的转型。

2.2宁波地区金融发展现状分析改革开放三十年来，宁波作为经济发展先行地区，金融业发展迅速，为宁波经济与社会发展提供了有力支撑和保障。

2.2.1金融产业整体发展状况金融产业作为宁波市第三产业的重要组成部分，近年来经济金融化程度、金融运行质量和稳定性明显上升，金融机构多元化格局也基本形成。

宁波金融环境优良，在中国社科院金融所发布的《中国城市金融生态环境评价》中，宁波一直位列三甲，为全国八个信贷资产质量AAA城市之一。

宁波在金融业规模、金融市场发育程度、金融基础设施建设都位居长三角城市中的前列。

宁波金融业对地方财力的贡献突出，2011年地方性金融业税收收入51.25亿元，占地方财政收入10.4%。

宁波金融产业的生产总值在2011年末达到443亿元，占第三产业生产总值的18%。

近年来，宁波金融产业呈现出稳定增长态势，如下表所示。

2.2.2金融发展特点（1）形成了多层次、多样化的金融服务体系宁波已经基本形成了以银行业为龙头，证券、保险业为支撑，基金、信托、融资租赁以及相关金融中介服务机构为辅助的广覆盖、多元化、多层次的金融组织服务体系。

截止2012年末，宁波共有各类金融机构197家，金融从业人员超过5万人。

其中银行业金融机构60家，证券期货经营机构91家，保险机构21家，小额贷款公司30家，股权投资机构160家，保险中介机构21家。

目前宁波有三家法人城市商业银行，地方法人机构稳步发展。

同时，小额贷款公司、村镇银行、农村资金互助社、农村互助保险等新型金融组织也在处于试点推动中。

目前银行业金融机构中政策性银行分行3家，邮储银行1家，大型和股份制银行分行15家，城市商业银行11家，其中3家为法人城市商业银行；此外，城市信用社和农村中小金融机构22家，外资银行5家。