众筹案例分析
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97个项目，成功47个，失败50个 ❖ 吸引了500名认证设计师，每日点击量2万左
右
6
问题
❖ 网站小众化 ❖ 产品发布和购买的基本是同一人群----设计师
7
问题
❖ 众筹模式完全依靠项目佣金存活，只有规模 做到足够大才能盈利。
❖ 但以Jue.So目前的用户流量，想靠佣金发展 是很困难的
8
Leabharlann Baidu 发展
❖ 好的设计品 ❖ 线下实体创意产品概念店 ❖ 线下和许多项目合作 ❖ 线上和设计类电商网站（暖岛、堆糖）合作 ❖ 和社区网站对接
29
VC和PE
30
风险投资VC
31
名词解释
❖ VC（Venture Capital）风险投资 广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收 益的投资； 狭义的风险投资是指以高新技术为基础，对生产 与经营技术密集型产品的投资。 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向 蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发 领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业 化，以取得高资本收益的一种投资过程。
39
❖ 赛富亚洲投资基金 ❖ 成立时间2001年 ❖ 基金规模40亿美元 ❖ 总投资项目超过80个 ❖ 总退出项目超过20个
40
❖ 经纬中国 ❖ 成立时间2008年 ❖ 基金规模6.3亿美元 ❖ 总投资项目超过30个 ❖ 总退出项目(未知)
35
❖ 红杉资本中国基金 ❖ 成立时间2005年 ❖ 基金规模20亿美元及40亿人民币 ❖ 投资过甲骨文、思科等公司 ❖ 总投资项目超过100个 ❖ 总退出项目超过20个
36
❖ 软银中国创业投资有限公司 ❖ 成立时间2000年 ❖ 基金规模6亿美元 ❖ 投资过阿里巴巴、盛大等公司 ❖ 总投资项目超过40个 ❖ 总退出项目超过3个
32
❖ 中国当代是投资的好时代
机会非常多 甚至在传统行业也能提供大量的投资机会 国内资金很充足
33
2011最佳创业投资伙伴调查
从VC增值服务的角度
34
❖ IDG资本 ❖ 成立时间1993年 ❖ 基金规模38亿美元及35亿人民币 ❖ 成功投资过腾讯、搜狐等公司 ❖ 总投资项目超过200个 ❖ 总退出项目超过60个
名词解释：众筹
1
产品创意式众筹平台
❖ 在国内，类似的产品创意式众筹平台有
点名时间，积木，Jue.So等
2
Jue.So
3
❖ 2012年4月上线 ❖ 帮助有设计想法的创作者将设计产品化并出
售
4
商业模式
5
❖ 推广渠道：微博、豆瓣和人人等SNS网站 ❖ 自上线到2013年1月，Jue.So平台一共发起
❖ 证监会宣布该融资行为不合规，美微传媒向 所有购买凭证的投资者全额退款。
❖ 按照证券法，向不特定对象或者特定对象发 行证券累计超过200人的，都属于公开发行， 都需要经过证券监管部门的核准才可
15
总结
❖ 在淘宝上通过卖凭证和股权捆绑的形式来进 行募资，是美微创投的一个尝试
❖ 门槛低；即使几百块也可购买 ❖ 但在中国，目前受政策限制
益，还可以拥有美微传媒的原始股份100股
13
❖ 从2012年10月5日到2013年2月3日中午12:00， 美微传媒进行了两轮募集
❖ 一共1191名会员参与了认购，总数为68万股， 总金额人民币81.6万元
❖ 美微传媒两次一共募集资金120.37万元
14
结果
❖ 未等交易全部完成，美微的淘宝店铺就于2月 5日被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台 不准许公开募股
37
❖ 鼎晖创业投资 ❖ 成立时间2006年 ❖ 基金规模9亿美元及12.9亿人民币 ❖ 投资过南孚电池、蒙牛等企业 ❖ 总投资项目超过30个 ❖ 总退出项目超过6个
38
❖ 联想投资有限公司 ❖ 成立时间2001年 ❖ 基金规模16亿美元及10亿人民币 ❖ 投资苏宁电器等 ❖ 总投资项目超过110个 ❖ 总退出项目超过25个
16
建议
❖ 建议在长远政策放开之前，
以相对小范围的方式合规式的筹集资金
❖比如股东不超过200人 ❖比如从淘宝这样的公开平台转移到相对更小的圈子
如果希望筹措到足够资金，可设立最低门槛，并 提供符合最低门槛的相应服务和产品以吸引投资 者
❖ 该模式比较适合大众式的文化，传媒，创意
服务或产品。
17
会籍式众筹 3W咖啡
25
优势
❖ 有了投资款托管后，投资人在认投项目时就 需要将投资款转入托管账户，能有效避免了 以前投资人轻易反悔的情况，提升创业者融 资效率；
❖ 投资人存放在托管账户中的资金是分批次转 入被投企业，降低了投资人的投资风险，提 高了投资人参与投资的积极性，同时也大幅 度提高创业者的融资效率。
26
总结
18
商业模式
19
商业模式
❖ 股东必须符合一定的条件，强调的是互联网 创业和投资的顶级圈子
❖ 3W给股东的价值回报在于圈子和人脉价值 ❖ 创业者花6万也可以认识大批同样优秀的创业
者和投资人，既有人脉价值，也有学习价值
20
❖ 会籍式的众筹适合在同一个圈子的人共同出 资做一件大家想做的事情
❖ 众筹方式吸引圈子中有资源和人脉的人投资， 不仅是筹措资金，更重要是锁定了一批忠实 客户
9
创业股权式的众筹平台
10
凭证式众筹 美微创投
11
❖ 2012年10月5日，淘宝出现了一家店铺，名 为“美微会员卡在线直营店”。淘宝店店主 是美微传媒的创始人朱江，曾在多家互联网 公司担任高管。
12
商业模式
❖ 消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡 ❖ 购买者除了能够享有“订阅电子杂志”的权
21
天使式众筹 大家投
22
❖ 大家投网站的创始人李群林 ❖ 众筹式的天使平台
23
商业模式
24
产品与服务
❖ 大家投将推出一个中间产品叫“投付宝”
❖ 简单而言，就是投资款托管，对项目感兴趣 的投资人把投资款先打到由银行托管的第三 方账户，在公司正式注册验资的时候再拨款 进公司。
❖ 投付宝的好处是可以分批拨款，比如投资100 万，先拨付25万，根据企业的产品或运营进 度决定是否持续拨款。
❖ 比较适合成长性较好的高科技创业融资 ❖ 该模式可以由在一个专业圈子有一定影响力
的创业者，结合社交网络来进行募资，把信 息传递给更多身边同样懂行的或者愿意信任 他的有一定资本能力的投资者 ❖ 明星创业项目，不适合用该模式，而应该选 择和大的投资机构接洽
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国内3种股权众筹案例对比分析
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国内3种股权众筹案例对比分析
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问题
❖ 网站小众化 ❖ 产品发布和购买的基本是同一人群----设计师
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问题
❖ 众筹模式完全依靠项目佣金存活，只有规模 做到足够大才能盈利。
❖ 但以Jue.So目前的用户流量，想靠佣金发展 是很困难的
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Leabharlann Baidu 发展
❖ 好的设计品 ❖ 线下实体创意产品概念店 ❖ 线下和许多项目合作 ❖ 线上和设计类电商网站（暖岛、堆糖）合作 ❖ 和社区网站对接
29
VC和PE
30
风险投资VC
31
名词解释
❖ VC（Venture Capital）风险投资 广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收 益的投资； 狭义的风险投资是指以高新技术为基础，对生产 与经营技术密集型产品的投资。 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向 蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发 领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业 化，以取得高资本收益的一种投资过程。
39
❖ 赛富亚洲投资基金 ❖ 成立时间2001年 ❖ 基金规模40亿美元 ❖ 总投资项目超过80个 ❖ 总退出项目超过20个
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❖ 经纬中国 ❖ 成立时间2008年 ❖ 基金规模6.3亿美元 ❖ 总投资项目超过30个 ❖ 总退出项目(未知)
35
❖ 红杉资本中国基金 ❖ 成立时间2005年 ❖ 基金规模20亿美元及40亿人民币 ❖ 投资过甲骨文、思科等公司 ❖ 总投资项目超过100个 ❖ 总退出项目超过20个
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❖ 软银中国创业投资有限公司 ❖ 成立时间2000年 ❖ 基金规模6亿美元 ❖ 投资过阿里巴巴、盛大等公司 ❖ 总投资项目超过40个 ❖ 总退出项目超过3个
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❖ 中国当代是投资的好时代
机会非常多 甚至在传统行业也能提供大量的投资机会 国内资金很充足
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2011最佳创业投资伙伴调查
从VC增值服务的角度
34
❖ IDG资本 ❖ 成立时间1993年 ❖ 基金规模38亿美元及35亿人民币 ❖ 成功投资过腾讯、搜狐等公司 ❖ 总投资项目超过200个 ❖ 总退出项目超过60个
名词解释：众筹
1
产品创意式众筹平台
❖ 在国内，类似的产品创意式众筹平台有
点名时间，积木，Jue.So等
2
Jue.So
3
❖ 2012年4月上线 ❖ 帮助有设计想法的创作者将设计产品化并出
售
4
商业模式
5
❖ 推广渠道：微博、豆瓣和人人等SNS网站 ❖ 自上线到2013年1月，Jue.So平台一共发起
❖ 证监会宣布该融资行为不合规，美微传媒向 所有购买凭证的投资者全额退款。
❖ 按照证券法，向不特定对象或者特定对象发 行证券累计超过200人的，都属于公开发行， 都需要经过证券监管部门的核准才可
15
总结
❖ 在淘宝上通过卖凭证和股权捆绑的形式来进 行募资，是美微创投的一个尝试
❖ 门槛低；即使几百块也可购买 ❖ 但在中国，目前受政策限制
益，还可以拥有美微传媒的原始股份100股
13
❖ 从2012年10月5日到2013年2月3日中午12:00， 美微传媒进行了两轮募集
❖ 一共1191名会员参与了认购，总数为68万股， 总金额人民币81.6万元
❖ 美微传媒两次一共募集资金120.37万元
14
结果
❖ 未等交易全部完成，美微的淘宝店铺就于2月 5日被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台 不准许公开募股
37
❖ 鼎晖创业投资 ❖ 成立时间2006年 ❖ 基金规模9亿美元及12.9亿人民币 ❖ 投资过南孚电池、蒙牛等企业 ❖ 总投资项目超过30个 ❖ 总退出项目超过6个
38
❖ 联想投资有限公司 ❖ 成立时间2001年 ❖ 基金规模16亿美元及10亿人民币 ❖ 投资苏宁电器等 ❖ 总投资项目超过110个 ❖ 总退出项目超过25个
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建议
❖ 建议在长远政策放开之前，
以相对小范围的方式合规式的筹集资金
❖比如股东不超过200人 ❖比如从淘宝这样的公开平台转移到相对更小的圈子
如果希望筹措到足够资金，可设立最低门槛，并 提供符合最低门槛的相应服务和产品以吸引投资 者
❖ 该模式比较适合大众式的文化，传媒，创意
服务或产品。
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会籍式众筹 3W咖啡
25
优势
❖ 有了投资款托管后，投资人在认投项目时就 需要将投资款转入托管账户，能有效避免了 以前投资人轻易反悔的情况，提升创业者融 资效率；
❖ 投资人存放在托管账户中的资金是分批次转 入被投企业，降低了投资人的投资风险，提 高了投资人参与投资的积极性，同时也大幅 度提高创业者的融资效率。
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总结
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商业模式
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商业模式
❖ 股东必须符合一定的条件，强调的是互联网 创业和投资的顶级圈子
❖ 3W给股东的价值回报在于圈子和人脉价值 ❖ 创业者花6万也可以认识大批同样优秀的创业
者和投资人，既有人脉价值，也有学习价值
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❖ 会籍式的众筹适合在同一个圈子的人共同出 资做一件大家想做的事情
❖ 众筹方式吸引圈子中有资源和人脉的人投资， 不仅是筹措资金，更重要是锁定了一批忠实 客户
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创业股权式的众筹平台
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凭证式众筹 美微创投
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❖ 2012年10月5日，淘宝出现了一家店铺，名 为“美微会员卡在线直营店”。淘宝店店主 是美微传媒的创始人朱江，曾在多家互联网 公司担任高管。
12
商业模式
❖ 消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡 ❖ 购买者除了能够享有“订阅电子杂志”的权
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天使式众筹 大家投
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❖ 大家投网站的创始人李群林 ❖ 众筹式的天使平台
23
商业模式
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产品与服务
❖ 大家投将推出一个中间产品叫“投付宝”
❖ 简单而言，就是投资款托管，对项目感兴趣 的投资人把投资款先打到由银行托管的第三 方账户，在公司正式注册验资的时候再拨款 进公司。
❖ 投付宝的好处是可以分批拨款，比如投资100 万，先拨付25万，根据企业的产品或运营进 度决定是否持续拨款。
❖ 比较适合成长性较好的高科技创业融资 ❖ 该模式可以由在一个专业圈子有一定影响力
的创业者，结合社交网络来进行募资，把信 息传递给更多身边同样懂行的或者愿意信任 他的有一定资本能力的投资者 ❖ 明星创业项目，不适合用该模式，而应该选 择和大的投资机构接洽
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国内3种股权众筹案例对比分析
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国内3种股权众筹案例对比分析