第三章 汇率基础理论
国际金融知识点(2)
一．国际货币体系
1. 国际货币体系：金本位体系（固定汇率制）、前布雷顿森林体系、布雷顿森林体系（一种与美元挂钩的固定汇率制）、牙买加体系
2. 金本位制度的形式有三种：金币本位制（是典型的金本位制度）、金块本位制、金汇兑本位制
3.
在金币本位制下，政府以法律形式规定黄金作为货币金属，以一定重量和成色的金铸币充当铸币。在金币本位制条件下，金铸币具有无限法偿能力。
4. 铸币平价理论是金铸币本位制下决定两国货币汇率的基础。即货币含金量
5. 黄金输送点：外汇市场上买卖外汇时的实际汇率，围绕铸币评价的一定界限上下波动，这个界限就是黄金输送点。
6. 市场汇率围绕铸币评价上下浮动，幅度不超过黄金输送点。
7. 布雷顿森林体系的主要内容
1) 建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商
2) 采用可调整的钉住汇率制
3) 通过“双挂钩”，确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制
4) 由 IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节。
5) 取消外汇管制。
6) 制定稀缺性货币条款。
8. 布雷顿森林体系的特点：
1) 美元充当国际货币，处于国际货币体系的中心地位。
2) 实行钉住美元的可调整固定汇率制度——“双挂钩制度”
3) 国际收支的调节方式主要有两种：短期失衡——由ＩＭＦ提供短期信贷解决长期失衡——通过调整汇率来解决
4) 国际性金融机构在国际金融事务中发挥重大作用。
9. 布雷顿森林体系的缺陷
1) 不可克服的内在矛盾：特里芬两难指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾，当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元危机。
2) 缺乏有效的国际收支调节机制。
3) 外部平衡以牺牲内部平衡为代价，国内经济政策失去部分主动性
汇率决定理论讲解
第三章汇率决定理论
汇率是一种金融资产价格，它是一种货币用另一种货币表示的价格。汇率的定义给我们这样的直觉，即可以通过考察每种货币的供求来分析某一汇率水平的达到和变动。本章对均衡汇率的决定及其变动的分析就是主要通过分析两国货币供求的变动进行的。但这样做绝不意味着其他因素对汇率的影响无足轻重，事实上，货币供求对汇率的影响往往通过其他因素作为中间环节起作用。
这种将汇率作为一种资产价格进行分析的方法始于20世纪70年代。在此之前，国际贸易余额被视为汇率决定中的最主要因素。那时，人们通常强调汇率变动在消除国际贸易失衡中的作用。根据这一思路，我们可以预期，贸易盈余国的货币会升值，而贸易赤字国的货币会贬值。这样，汇率变动导致国际相对价格的变动从而消除贸易失衡。但现实世界远非如此简单。贸易盈余国货币贬值、赤字国货币升值的现象时有发生。这促使经济学家从新的角度来考察汇率的决定和变动。将汇率作为资产价格的分析方法有两种复杂程度不同的形式。较简单的是汇率决定的货币分析法，它假定了国内和国外债券完全可替代。它认为汇率调整使国内和国外的货币市场达到均衡。影响国内和国外货币供求的因素，如政府货币政策、国与国相对经济增长率的差异等，会对货币市场均衡产生扰动并进而影响汇率。较为复杂的是汇率决定的资产组合分析法。与货币分析法不同，它假定国内和国外资产不完全可替代一假定意味着，在考虑货币市场均衡外，我们必须注意汇率行为与国内和国外债券的供给、需求变动的关系。例如，使对国内债券相对需求改变的因素会破坏投资者在国内、外资产组合上的平衡从而影响汇率。
本章的分析从对货币市场均衡的分析开始。
3.1外汇市场均衡—利率平价理论
一种资产的均衡价格是使这种资产供求相等的市场出清价格，因此，资产价格决定理论首先需阐明决定一种资产的市场供给和市场需求的因素。对外汇资产而言，外汇市场上一种货币的供给就相当于对其他货币的需求，因此，汇率决定理论首先只需理解对外汇的需求。为行文方便起见，本节讨论的两国模型以美国和加拿大为例。
第三章 外汇汇率与汇率制度
第三章 外汇汇率与汇率制度
一. 名词解释
1. 汇率：
2. 复汇率：
3. 套算汇率；
4. 间接标价法：
5. 浮动汇率制度：
6. 钉住浮动：
7. 自由外汇与记账外汇：
8. 铸币平价：
9. 固定汇率制：
10. 联合浮动：
二．填空题。
１．在间接标价法下，外币数字增大时则本币币值（ ）。
2． 银行的现钞买入汇率要比电汇汇率（ ）。
3． 在金本位制度下，汇率的波动大致以（ ）为界限。
4． 影响一国货币汇价变动的三个主要因素是（ ），（ ），（ ）。
＊5． 一国货币贬值通过（ ），（ ），（ ）等三个主要方面表现出来。
6． 我出口企业向银行结售外汇时，应按（ ）汇率折算。
7． 一般情况下，一国提高国内利率水平，其货币的对外汇率就会（ ）。
8． 纽约外汇市场公布的美元与英镑的汇率，采用的是 （ ）标价法。
＊9． 战后美元第一次贬值后，西方各国货币对美元汇率的波动幅度为金平价的上下各2.25%，而西欧共同市场为加强政治经济联系，把成员国货币汇率波动幅度缩小为上下各1.125%，这被称为（“ ”）。
10． 战后以美元为中心的世界货币体系的核心内容是（ ）与（ ）挂钩，（ ）与（ ）挂钩。
11． 一国货币当局制定的本国货币与关键货币的汇率称为（ ）。
12． 从国际汇率制度角度划分，汇率可分为（ ）和（ ）。
13． 从外汇交易的交割期限角度划分，汇率可分为（ ）和（ ）。
14． 从外汇管制的松紧程度划分，汇率可分为（ ）和（ ）。
金融学考研提纲
第一章 货币与货币制度
概念题
1、 价值尺度
2、 金块本位制
3、 本位币
4、 货币面纱论
5、 平行本位制，双本位制和跛行本位制
6、 格雷欣法则
7、 欧元和欧洲货币单位
8、 布雷顿森林体系
9、 最适度货币区理论
10、 特里芬难题
11、 货币局制
简答题
1、 比较无限法偿和有限法偿
2、 什么是货币的储藏手段
3、 何谓货币的支付手段？货币的流通手段和支付手段有何区别？
4、 人民币能否充当世界货币职能？
5、 试述人民币国际化的利弊及其条件？
6、 “牙买加协议”的主要内容是什么？
7、 简述国际货币的主要内容及其作用。谈谈现有的国际货币体系的缺陷。
论述题
1、 分析布雷顿森林体系维持的条件及崩溃的原因
2、 什么是货币制度？建立货币制度的主要目的是什么？当今世界上的货币制度是由哪些因素构成的？
第二章 利息和利息率
概念题
1、基准利率
2、流动性陷阱
3、利率市场化额
4、利率的期限结构
5、实际利率
6、收益资本化
7、利率管理体制
简答题
1、请说明为何利率的顺周期行为（在产业周期扩张期间上升，在产业周期衰退期间下降）导致货币供给的顺周期运动？
2、评价IS-LM决定利率理论
3、简要说明凯恩斯利率理论的基本要点
4、论述利率的经济功能
5、简述我国利率体系的主要内容
6、试述决定和影响利率水平的各种因素
7、简要说明西方利率理论中古典利率理论、可贷资金理论与流动性偏好理论的异同
8、试用利率决定理论分析货币供应量增长与利率水平的关系
论述题
1、影响利率发挥作用的一般条件与因素是什么？你认为我国发挥利率作用的关键问题何在？
第三章 外汇与汇率
概念题
1、直接标价法
2、间接标价法
3、美元标价法
4、Real Exchange Rate
5、外汇
6、单一汇率
7、一价定律
8、购买力平价和利率平价理论
9、国际借贷说
10、凸轮效应
11、汇率目标区
12、固定汇率制
简述古典汇率决定理论的主要内容
简述古典汇率决定理论的主要内容
汇率决定理论(Exchange Rate Determination Theory)是国际金融理论的核心内容之一，主要分析汇率受什么因素决定和影响。汇率决定理论随经济形势和西方经济学理论的发展而发展，为一国货币局制定汇率政策提供理论依据。汇率决定理论主要有国际借贷学说、购买力平价学说利率平价学说、国际收支说、资产市场说。资产市场说又分为货币分析法与资产组合分析法。货币分析法又分为弹性价格货币分析法和粘性价格货币分析法。 汇率决定理论借贷学说 汇率决定理论相关书籍国际借贷学说(Theory of International Indebtedness)出现和盛行于金本位制时期。理论渊源可追溯到14世纪,1861年，英国学者en较为完整地提出。该学说认为：汇率是由外汇市场上的供求关系决定。而外汇供求又源于国际借贷。国际借贷分为固定借贷和流动借贷两种。前者指借贷关系已形成，但未进入实际支付阶段的借贷；后者指已进入支付阶段的借贷。只有流动借贷的变化才会影响外汇的供求。这一理论的缺陷是没有说清楚哪些因素是具体影响到外汇的供求。 汇率决定理论购买力 购买力平价学说购买力平价学说(Theory of
Purchasing Power Parity)的理论渊源可追溯到16世纪。1914年，第一次世界大战爆发，金本位制崩溃，各国货币发行摆脱羁绊，导致物价飞涨，汇率出现剧烈波动。1922年，瑞典学者Cassel出版了《1914年以后的货币和外汇》一书，系统地阐述了购买力平价学说。 该学说认为，两种货币间的汇率决定于两国货币各自所具有的购买力之比（绝对购买力平价学说），汇率的变动也取决于两国货币购买力的变动（相对购买力平价学说）。假定,A国的物价水平为PA,B国的物价水平为PB,e为A国货币的汇率（直接标价法），则依绝对购买力平价学说：e
= PA / PB。 购买力平价假定t0时期A国的物价水平为PA0,B国的物价水平为PB0,A国货币的汇率为e0,t1时期A国的物价水平为PA1,B国的物价水平为PB1,A国货币的汇率为e1。PA为A国在t1时期以t0时期为基期的物价指数,PB为B国在t1时期以t0为基期的物价指数，则依相对购买力平价学说， 相对购买力平价意味着汇率升降是由两国的通胀率决定的。 购买力平价学说的缺陷主要有：1)该学说只考虑了可贸易商品，而没有考虑不可贸易商品，也忽视了贸易成本和贸易壁垒。更没有考虑人所生活的自然环境（如：环保、绿化、基础设施完善程度），也没有考虑人所生活的社会环境（如：制度、社会稳定程度、社会文明程度等）；2)该学说没有考虑到越来越庞大的资本流动对汇率产生的冲击；3)存在一些技术性问题。一般物价水平（物价指数）很难计算，其难点在于：选择何种物价指数，是居民消费价格指数(CPI)，还是GDP平减指数，还是其他指数。即使指数选定了，如何选择样本商品也是个问题；4)过分强调物价对汇率的作用，但这种作用不是绝对的，汇率变化也会影响物价；5)相对购买力平价学说有个前提，即t0时期的汇率e0是均衡汇率，如果t0时期的汇率是不均衡的，那么e1也就不可能是均衡的。
国际金融学知识点归纳
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国际金融学知识点归纳
第二章：外汇与汇率
1. 外汇（三个特征）；（重点）
外汇的定义：指以外国货币表示的在国际结算中广泛使用的信用工具和支付凭证。
外汇动态来讲：是国际汇兑或国际结算，指国际间的货币兑换及资金挪移的行为
-汇”指货币资金在地域之间的挪移
-兑”指将一具国家的货币兑换成另一具国家的货币
外汇静态来讲：指一切以外国货币表示的资产，即在国外可以得到补偿的债权
三个特征：
外币性：外汇是以外币表示的可用作对外支付的金融资产；
充分可兑换性：外汇必须具有充分的可兑换性，即作为外汇的外币资产必须是可以自由的兑换成他国货币的资产；普遍同意性：作为外汇的外币资产必须在国际经济交易中被各国普遍同意和使用
2. 汇率（标价法）；
汇率：又成汇价，是一种货币用另一种货币表示的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价；分析：普通来讲，
外汇汇率升高，本币汇率落低一本币贬值，外币升值；
外汇汇率落低，本币汇率升高--本币升值，外币贬值；
（1）直截了当标价法（大多数国家使用,1单位外币=X单位本币）；
⑵间接标价法（英国，美国使用，1单位本币=X单位外币，在美国美元对英镑采纳直截了当标价法）；
（3）美元标价法；（银行同业之间的外汇交易使用,1单位美元=X单位其他国家货币）
3. 汇率分类；--
（1 ）固定汇率（一国货币同其他国货币的汇率基本稳定，波动限制在一定
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幅度内）
与浮动汇率（一国货币当局别规定本国货币与他国货币官方汇率，任凭市场供求决定汇率）；（2）即期汇率（是买卖双方成交后，在两个营业日内办理夕卜汇交割时所采纳的汇率）
与远期汇率（是买卖双方预先签订合约，约定在将来某日期按照协议交割所使用的汇率）
专接本国际贸易试题
•二、汇率的标价和种类
•汇率指以一种货币表示的另一种货币的价格。
（一）汇率的标价方法：
直接标价法。间接标价法。美元标价法
•（1）直接标价法：
•直接标价法（directquotation）是以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示汇率。
•世界上绝大多数国家都采用直接标价法，人民币汇率采取的就是直接标价法。
•下面是2002年4月30日我国外汇市场的人民币基准汇率：
USD1=RMB8.2770
JPY100=RMB6.4709
EUR1=RMB7.4666
HKD1=RMB1.0606
•（2）间接标价法：
•间接标价法（indirectquotation）是以一定单位的本国货币作为标准，折算为外国货币来表示汇率。
•美国、英国和其他英联邦国家采用间接标价法。
•下面是2002年3月18日伦敦外汇市场收盘时的外汇买卖中间价：
GBP1=USD1.4250
GBP1=CAD2.2616
GBP1=JPY187.07
GBP1=EUR1.6147
•（3）美元标价法：
•由于美元是外汇市场上交易最为频繁的货币，所以在国际外汇市场上银行同业间外汇交易通常使用美元标价法。
•在美元标价法下，其中一种货币必须是美元，另一种货币不一定是本币，而且对市场所在地来说更多的是两种外币之间的汇率。
•1、买入汇率、卖出汇率、现钞汇率、中间汇率
•①买入汇率（buyingrate或称bid）又称买入价，是银行买入外汇时所使用的汇率。
•②卖出汇率（sellingrate或称ask）又称卖出价，是银行卖出外汇时使用的汇率。
•直接标价法下：前买后卖
•香港：USD/HKD7.7860/7.7880
•间接标价法下：前卖后买
•纽约：USD/HKD7.7860/7.7880
•③现钞汇率是银行买卖外币现钞的汇率。
•外币现钞只能运送到国外才能用于支付，银行运送现钞需承担运费、保费、利息等费用，而且经营现钞兑换的金额较小，成本比较高，也比较费事，所以现钞的买卖价差要大于现汇。
货币银行学讲义
货币银行学讲义
篇一:货币银行学讲义
银行招聘试卷中
较易出现的银行学部分内容
第一章 货币供求理论
第二章 利率理论
第三章 通货膨胀理论
第四章 金融体系
第五章 金融市场
第六章 金融创新
第七章 货币政策
第八章 汇率理论
第九章 国际金融体系
第十章 内外均衡理论
第一章 货币供求理论
? 本章内容
本章主要包括三部分内容:货币需求.货币供给和货币供求均衡.其中,货币需求理论及货币均衡为重点和难点.
本章主要考点有:西方货币需求理论的基本内容,货币均衡（IS-LM模型）,货币供给的内生性.
? 历年真题
（一）名词解释
1.基础货币（_,_）
（二）简答题
1.我国货币供给的内生性（_）
?
?
? 考点预测名词解释 货币层次流动性偏好倒逼机制单一规则
简答题 1.简要比较费雪方程与剑桥方程.
2.简述货币供应的完整模型,并分析影响货币供应 的主要因素.
3.简要说明货币主义〝单一规则〞货币政策的理论基础.
?
?
论述题
1.试述货币需求理论发展的内在逻辑.
2.试述IS-LM模型的经济与政策涵义.
（注:以下考点讲解时预测热点以红色显示,历年真题以蓝色显示） ?
?
? 核心考点:名词解释 1.基础货币:又称高能货币,是流通中的现金和商业银行的存款准备金的综合,它构成了货币供应量倍数扩张或收缩的基础,它是中央银行货币政策的短期（中介）目标.
2.货币层次:是指不同范围的货币概念.中央银行根据〝流动性〞的不同将货币分为不同的层次,即
M0:现金,或流通的货币;
M1:M0+各种活期存款;
汇率影响出口贸易的相关理论
汇率影响出口贸易的相关理论
在对汇率及其相关概念进行整理及相关经济贸易理论分析后，总结汇率对于出口贸易的影响的理论。首先，汇率是贸易双方货币的比价，这是汇率最原始也是最直接的定义，而货币的价值又直接影响了该国居民的购买力水平，进而影响贸易商品的交易及贸易成本，对价格产生影响。所以，汇率对于国际贸易影响的重要性不言而喻。
一般来说，当汇率发生变动时，进出口商品的价格就会发生变动，而由于市场的逐利性，在这种特性下，当一国本币相较于其他国家贬值，则其他国家货币相对升值，购买力增强，对该国商品的需求量增多，有利于该国发展出口贸易，与此同时，该国由于货币的贬值造成居民购买力下降，对其他国家商品的需求减少，进口量将下降，国际贸易收支顺差渐渐形成。反则，当一国本币升值，则购买力增强，进口增加，出口减少，国家贸易收支逆差逐渐形成。但现实生活中，汇率与出口贸易的关系远非这么简单，表面上看本币不利于出口行业，但是其给进口行业带来的利好最终会转给出口行业，本币升值将直接提高我国进口原材料、半成品的数量与质量，这极大地促进我国制造业的升级，这种利好最终将增加我国出口商品本身的实际价值，而且如果当市场价值大于其实际价值，本币升值也会为出口带来利好，同时，这种利好是从出口贸易结构上的，可以使得我国出国的商品走向高端化，摆脱贩卖大量资源与廉价劳动力所获得的贸易顺差的困局，因此汇率对于出口贸易的影响是多角度、多因素的。通过阅读大量文献材料，归纳出三个角度来研究汇率是如何影响出口贸易的。
2.2.1 贸易流向分布
贸易流向分布，其表达的含义是，一个国家对外的贸易出口量各个国家所占贸易比重。假设，世界经济处于完全开放完全自由的状态，中国的商品不仅仅会出口到美国，也可以出口到英国、法国等其他国家，其各个国家所占的出口比重尤其国民的需求决定。当中国人民币升值，汇率降低，则美国及其他国家货币相对升值，这些国家的购买力均相对提升，但是由于汇率的变动呈现单项趋势，因此，美国和其他国家的货币对中国人民币的相对升值幅度存在差异，幅度越大的国家则对中国商品的需求量就越多，该国在中国贸易流向里面的比重将增多，反之，汇率上升，人民币贬值，贬值幅度相对较大的国家将减少对于中国商品的需求量，中国出口贸易的流向分布改变。
汇率超调理论简介
汇率超调（Sticky-Price Monetary Approach/Overshooting）是由美国经济学家鲁迪格?多恩布什(Rudiger?Dornbusch) 于20世纪70年代提出的。又称为汇率决定的粘性价格货币分析法 所谓超调通常是指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。导致这种现象出现的起因在于商品市场上的价格存在“粘性”或者“滞后”的特点。
所谓粘性价格是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。
基本假设
①在短期内购买力平价不成立，即由于商品市场和资产市场的调整速度不同，商品市场上的价格水平具有粘性，调整是渐进的，而资产市场反应却极其灵敏，利息率将迅速发生调整，使货币市场恢复均衡；
②从长期来看，购买力平价能够成立；
③无抛补利率平价始终成立；
④以对外开放的小国为考察对象，外国价格和外国利率都可以视为外生变量或假定为常数。
核心思想
当市场受到外部冲击时，货币市场和商品市场的调整速度存在很大的差异，多恩布什认为，这主要是由于商品市场因其自身的特点和缺乏及时准确的信息。一般情况下，商品市场价格的调整速度较慢，过程较长，呈粘性状态，称之为粘性价格。而金融市场的价格调整速度较快，因此，汇率对冲击的反应较快，几乎是即刻完成的。汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。由此导致购买力平价短期不能成立。经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。由此长期购买力平价成立。
正面评价
多恩布什的汇率超调模型的显著特征是将凯恩斯主义的短期分析与货币主义的长期分析结合起来；采用价格粘性这一说法，更切合实际。同时，它具有鲜明的政策含义：表明了货币扩张（或紧缩）效应的长期最终结果是导致物价和汇率的同比例上升（或下降）。但在短期内，货币扩张（或紧缩）的确对利率、贸易条件和总需求有实际的影响。当政府采取扩张或紧缩性货币政策来调节宏观经济时，就需要警惕汇率是否会超调，以及超调多少这样的问题，以避免经济的不必要波动。