秦川机床2020年上半年财务风险分析详细报告

内部资料，妥善保管第 1 页共 5 页秦川机床2020年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算 1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为296,100.69万元，2020年上半年已经取得的短期带息负债为318,401.53万元。 2.长期资金需求该企业长期资金需求为107,691.43万元，2020年上半年已有长期带息负债为124,177.32万元。 3.总资金需求该企业的总资金需求为403,792.12万元。 4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为62,003.98万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是76,530.59万元，实际已经取得的短期带息负债为318,401.53万元。 5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为76,530.59万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为83,793.89万元，在5年之内偿还的贷款总规模为98,320.5万元，当前实际的带息负债合计为442,578.85万元。二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为155,727.77万元。不过，该资金缺口在企业持续经营 12.56个分析期之后可被盈利填补。企业负债水平较高，且

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000837秦川机床2022年决策水平分析报告

第 1 页共 6 页秦川机床2022年决策水平报告

一、实现利润分析

2022年利润总额为29,032.13万元，与2021年的35,172.02万元相比

有较大幅度下降，下降17.46%。利润总额主要来自于内部经营业务。2022

年营业利润为28,826.05万元，与2021年的34,772.73万元相比有较大幅度

下降，下降17.10%。在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，

企业经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析

秦川机床2022年成本费用总额为402,807.29万元，其中：营业成本为

332,619.85万元，占成本总额的82.58%；销售费用为14,884.17万元，占

成本总额的3.7%；管理费用为29,938.21万元，占成本总额的7.43%；财

务费用为2,701.35万元，占成本总额的0.67%；营业税金及附加为4,537.12

万元，占成本总额的1.13%；研发费用为18,126.59万元，占成本总额的

4.5%。2022年销售费用为14,884.17万元，与2021年的18,330.1万元相比

有较大幅度下降，下降18.8%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，

2022年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，

企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施加以

改变。2022年管理费用为29,938.21万元，与2021年的31,761.15万元相

比有较大幅度下降，下降5.74%。2022年管理费用占营业收入的比例为

7.3%，与2021年的6.29%相比有所提高，提高1.01个百分点。这在营业收

入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降

趋势。

三、资产结构分析

秦川机床2022年资产总额为852,087.34万元，其中流动资产为

479,509.43万元，主要以存货、货币资金、应收账款为主，分别占流动资

产的37.39%、25.64%和19.55%。非流动资产为372,577.91万元，主要以

工程机械行业2020年半年报综述：工程机械上半年先抑后扬，龙头企业下半年业绩有望延续高增长

机械设备 | 证券研究报告 — 行业点评 2020年9月14日

强于大市

陕西秦川机械公司财务风险及其成因-毕业论文

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摘要

财务风险作为一种经济上的风险现象，已经成为现代财务理论的核心内容。企业财务风险的形成，既有企业财务活动所处的环境等客观原因，也有企业风险意识淡薄等主观原因。对财务风险的理解有狭义和广义之分，狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性，因此财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免的，如何客观的分析和认识财务风险，采取各种措施来控制和避免财务风险的发生，是事关企业生存和发展的重要课题，财务风险是由于企业财务活动中有各种不确定因素，使企业财务收益日益发生偏差，从而使企业蒙受经济损失的机会与可能。财务风险客观存在于企业财务风险管理工作的各个环节。财务风险的存在，无疑会对企业的生产经营产生重大影响。因此，对财务风险的形成原因及其防范进行研究，从而找到降低风险的途径与方法，改善经营管理，提高经济效益，具有十分重要的意义。

关键词：“财务风险特征原因对策”

The financial risk of causes and prevention

Abstract : Risk financial risk as a kind of economic phenomenon, has become the

core content of modern financial theory., both the formation of enterprise financial

risk, the enterprise's financial activity environment and other objective reasons, also

has the enterprise risk consciousness and subjective reasons.Understanding of

秦川机床2020年上半年管理水平报告

内部资料，妥善保管

第 1 页共 11 页秦川机床2020年上半年管理水平报告

一、成本费用分析

1、成本构成情况

秦川机床2020年上半年成本费用总额为169,275.94万元，其中：营业

成本为144,147.55万元，占成本总额的85.16%；销售费用为8,523.07万元，

占成本总额的5.04%；管理费用为10,824.59万元，占成本总额的6.39%；

财务费用为4,193.26万元，占成本总额的2.48%；营业税金及附加为

1,587.48万元，占成本总额的0.94%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元) 项目名称 2018年上半年 2019年上半年 2020年上半年

数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)

成本费用总额 163,783.5 100.00

162,086.06 100.00

169,275.94 100.00

营业成本

133,236.97 81.35

135,379.56 83.52

144,147.55 85.16

营业税金及附加 2,062.09 1.26 1,815.59 1.12 1,587.48 0.94

销售费用 9,036.62 5.52 8,511.3 5.25 8,523.07 5.04

管理费用 15,549.85 9.49 12,488.27 7.70 10,824.59 6.39

财务费用 3,897.98 2.38 3,891.34 2.40 4,193.26 2.48

研发费用 0 - 0 - 0 - 内部资料，妥善保管第 2 页共 11 页

2、总成本变化情况及原因分析

秦川机床2020年上半年成本费用总额为169,275.94万元，与2019年

上半年的162,086.06万元相比有所增长，增长4.44%。以下项目的变动使

总成本增加：营业成本增加8,767.99万元，财务费用增加301.92万元，销

沈阳机床公司2020年财务分析研究报告

1 CONTENTS目录

CONTENTS目录 ................................................... 1

前言 ................................................... 1

一、沈阳机床公司实现利润分析 ................................. 3

（一）、公司利润总额分析 ...................................................................................... 3

（二）、主营业务的盈利能力 .................................................................................. 3

（三）、利润真实性判断 .......................................................................................... 4

（四）、利润总结分析 .............................................................................................. 4

二、沈阳机床公司成本费用分析 ................................. 6

（一）、成本构成情况 .............................................................................................. 6

（二）、销售费用变化及合理化评判 ...................................................................... 7

钢铁行业周报：钢铁行业半年报业绩汇总（上）

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告

钢铁

行业研究/行业周报

半年度报告汇总：

中信特钢：000708

2020H1公司实现营收358.69亿元，同比下降1.10%；实现归母净利润27.49

亿元，同比下降0.57%；扣非归母净利润26.30亿元，同比下降4.19%；EPS

为0.545元/股，同比下降0.55%；公司2020年H1销售费用同比下降28.88%，

系根据新收入准则，本期运输费用计入营业成本中所致；管理费用同比增

长2.20%；财务费用同比下降41.64%，主要是根据新会计准则，本期票据

融资费用计入投资收益中所致。公司上半年生产焦炭242万吨、球团353

万吨、铁584万吨、钢712万吨、商品坯材713万吨（含内供坯材31万

吨）；销售钢材667万吨（含出口72万吨）。

甬金股份：603995

2020H1公司实现营收79.26亿元，同比增长11.07%，主要是广东甬金一期

项目投产增加销售收入所致；实现归母净利润1.57亿元，同比增长6.42%；

扣非归母净利润1.41亿元，同比增长2.62%；EPS为0.68元/股，同比下降

20.00%；公司2020年H1销售费用同比增长16.08%，主要是广东甬金产品

销售运费增加所致；管理费用同比增长16.28%，主要是广东甬金管理费用

增加所致；财务费用同比降低108.75%，主要是减少流动资金借款减少利

息支出及增加存款利息收入所致。广东甬金一期年加工 28 万吨宽幅精密

不锈钢板带项目已经于 2020 年 4 月正式投入生产。截至 2020 年 6 月

30 日，广东甬金一期产能利用率已达到 90%以上，市场拓展顺利，已经实

现盈利。公司募投项目“年加工 7.5 万吨超薄精密不锈钢板带项目”，部分

后道工艺设备已经开始进入设备安装调试阶段，在江苏甬金原有宽幅产品

的基础上，部分精密产品将在 2020 年第三季度产出效益。募投项目第一

条完整生产线预计 2020 年底投入试生产，第二条生产线预计 2021 年 6

迈瑞医疗2020年财务风险分析详细报告

迈瑞医疗2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 1 页共 4 页迈瑞医疗2020年风险分析详细报告一、负债规模测算 1.短期资金需求该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供256,555.98万元的资金供长期使用。 2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,161,549.59万元的营运资本。 3.总资金需求该企业资金富裕，富裕1,418,105.57万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。 4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为1,596,082.74万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是2,262,043.07万元，实际已经取得的短期带息负债为0万元。 5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为2,928,003.4万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为3,593,963.72万元，在5年之内偿还的贷款总规模为4,925,884.38万元，当前实际的带息负债合计为0万元。二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。该迈瑞医疗2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 2 页共 4 页企业负债率不高，发生资金链断裂的风险较小。资金链断裂风险等级为2级。 2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供1,339,526.75万元的营运资金。 3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动不存在资金缺口。 4.未来一年会不会出现资金问题 (1).未来保持当前盈利状况本期营业利润为745,516.01万元，存货为354,072.16万元，应收账款为144,311.76万元，其他应收款为5,601.96万元，应付账款为149,959.43万元，货币资金为1,586,475.13万元。如果经营形势不发生大的变化，企业一年内不会出现资金缺口。 (2).未来经营形势恶化单方面恶化：如果应收账款的平均收款期延长25%，则该企业可支配资金将会减少36,077.94万元，支付能力将会从1,596,082.74万元下降为1,560,004.8万元。如果该企业存货增加25%，则该企业可支配资金将会减少88,518.04万元，支付能力将会从1,596,082.74万元下降为1,507,564.7万元。多方面恶化：如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业的支付能力将从1,596,082.74万元下降为1,432,596.41万元。 (3).未来经营状况改善单方面改善：迈瑞医疗2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 3 页共 4 页如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业可支配资金将会增加36,077.94万元，支付能力将会从1,596,082.74万元提高到1,632,160.68万元。如果该企业存货减少25%，则该企业可支配资金将会增加88,518.04万元，支付能力将会从1,596,082.74万元上升到1,684,600.78万元。多方面改善：如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款上升25%，则该企业的支付能力将从1,596,082.74万元提高为1,759,569.07万元。三、偿债能力评价 1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）该企业目前无短期借款。 2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA）按照当前经营状况，企业能够马上偿还其全部长短期有息负债。 3.是否有能力偿还部分债务该企业目前无短期借款。 4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性） (1).注入新资金该企业短期借款为0万元，非流动负债为177,977.17万元，资本金为121,569.13万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加24,313.83万元，企业偿债实力大大增强，并且目前能够实现全部长短期债务的偿还。 (2).提高盈利水平该企业的营业利润为745,516.01万元，如果营业利润增长20%，则营运资本将会增加149,103.2万元。利润目标实现之后，该企业偿债能力将会大大增强，能够按期偿还全部长短期债务。迈瑞医疗2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 4 页共 4 页 (3).加速资金周转本期该企业存货为354,072.16万元。如果该企业存货周转速度提高25%，则营运资本会增加274,897.04万元，该企业能够按期偿还全部长短期债务。四、综合建议 1.贷款方面该企业财务状况很好，资金实力很强，还债能力很强，如果期望其立即用货币性资产偿还其全部有息负债则完全有能力实现。 2.参考评级 CRD=1 （注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。）

保利地产2020年财务风险分析详细报告

保利地产2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 1 页共 6 页保利地产2020年风险分析详细报告一、负债规模测算 1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为31,746,744.86万元，2020年已经取得的短期带息负债为7,949,514.74万元。 2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供15,148,848.61万元的营运资本。 3.总资金需求该企业的总资金需求为16,597,896.25万元。 4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为13,157,644.51万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是17,162,465.26万元，实际已经取得的短期带息负债为7,949,514.74万元。 5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为21,169,401.92万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为25,174,222.67万元，在5年之内偿还的贷款总规模为33,183,864.19万元，当前实际的带息负债合计为31,172,189.92万元。二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。该企业偿还全部有息负债大概需要 2.29个分析期。只是负债率相对较高，盈利水平在下降，如果经营及盈利状况发生逆转会存在资金链断裂风险。资金链断保利地产2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 2 页共 6 页裂风险等级为12级。 2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供38,446,751.53万元的营运资金。 3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为25,764,692.28万元。这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。其中：应收股利减少165.27万元，应收利息减少4,869.53万元，应收账款增加60,503.71万元，其他应收款增加2,017,064.51万元，预付款项减少55,428.75万元，存货增加15,747,394.87万元，其他流动资产增加1,307,247.57万元，共计增加19,071,747.1万元。应付账款增加3,123,842.06万元，预收款项减少32,694,445.9万元，应付职工薪酬增加4,073.47万元，应付股利增加5,815.6万元，应交税费增加546,170.61万元，其他应付款增加4,003,301.71万元，应付利息增加37,216.84万元，一年内到期的非流动负债减少352,627.93万元，其他流动负债增加3,187,407.3万元，共计减少22,139,246.22万元。经营性资产增减变化表(万元) 项目名称 2018年 2019年 2020年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 应收股利 14,852.69 -78.94 25,060.67 68.73 24,895.4 -0.66 应收利息 886.23 6,996.17 7,631.52 761.12 2,761.99 -63.81 应收账款 200,585.45 8.13 184,527.8 -8.01 245,031.51 32.79 其他应收款 11,919,501.16 87.29 13,279,789.22 11.41 15,296,853.73 15.19

煤炭行业2020年中报综述：上半年净利润同比下降20%，二季度净利润环比增长19%

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。煤炭行业中性（维持）上半年净利润同比下降20%，二季度净利润环比增长19% 风险评级：中风险煤炭行业2020年中报综述 2020年9月14日投资要点：李隆海 SAC执业证书编号： S0340510120006 电话：*************邮箱：************.cn 细分行业评级动力煤中性炼焦煤中性无烟煤中性行业指数走势

资料来源：东莞证券研究所，Wind 相关报告 ◼ 业绩分析：上半年净利润同比下降20%，二季度净利润环比增长19%。2020年上半年，煤炭板块上市公司实现营业收入4705.17亿元，同比下降3.13%；归属母公司的净利润414.70亿元，同比下降20.01%；行业毛利率（整体法）为26.71%，相对2018年的29.03%下降2.32个百分点；净资产收益率（整体法）为4.92%。煤炭板块业绩下降的主要原因是受疫情的影响，煤价下跌。2020年上半年，我国煤炭产量18.05亿吨，同比增长0.6%。各类煤种均价出现较大幅度的下降。动力煤：以秦皇岛山西优混动力煤(Q5500)综合平均价为例，2020年上半年平均价格为535.39/吨，相对2019年上半年平均价格605.28元/吨下降11.55%。动力煤生产地大同南郊弱粘煤坑口价（含税）为例2020年上半年平均价格为373.91元/吨，相对2019年上半年平均价格426.73元/吨下跌12.38%。炼焦煤：以山西临汾主焦精煤车板价（含税）为例，2020年上半年平均价格为1413元/吨，相对2019年上半年平均价格1656元/吨同比下降14.67%。 2020年第二季度：盈利环比好转。2020年第二度，煤炭板块上市公司实现营业收入2525亿元，同比下降0.49%，环比增长15.83%；归属母公司的净利润为225.60亿元，同比下降14.34%，环比增长19.30%。煤炭板块毛利率（整体法）为26.10%，净资产收益率（整体法）为2.68%。 ◼ 2020年第二季度经营活动现金流净额/营业收入同环比下降，应收账款和存货均同环比增长。2020年第二季度，煤炭板块经营活动产生的现金流净额/营业收入（整体法）为15.14%，同比下降了1.99百分点，环比下降了5.96个百分点；应收账款745.23亿元，同比增长14.10%，较年初环比增长28.98%；存货511.82亿元，同比增长6.75%，较年初增长9.69%。 ◼ 股息率较高，给予行业“中性”投资评级。目前煤炭上市公司市盈率（TTM）整体法9.52倍、中值8.57倍；市净率整体法0.88倍、中值0.95倍，估值仍具备优势。另外，煤炭板块继续保持较高的分红，股息率较高。个股建议重点关注陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、平煤股份（601666）和兖州煤业（600188）。 ◼ 风险提示：煤价下跌，需求低于预期，煤炭行业政策风险。 19-0519-0619-0719-0819-0919-1019-1119-1220-0120-0220-0320-04煤炭开采Ⅱ(申万)沪深300投资策略

东方航空2020年财务风险分析详细报告

东方航空2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 1 页共 4 页东方航空2020年风险分析详细报告一、负债规模测算 1.短期资金需求该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供3,931,100万元的资金供长期使用。 2.长期资金需求该企业长期资金需求为20,299,800万元，2020年已有长期带息负债为3,074,500万元。 3.总资金需求该企业的总资金需求为16,368,700万元。 4.短期负债规模由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的低风险负债规模做出正确判断，只能从当前的财务状况做出简单的、静态的估计。静态来看，该企业无力偿还的短期贷款为3,860,900万元。 5.长期负债规模由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为1,481,800万元。由于该企业经营亏损，资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。与企业的资金缺口相比，营业收入规模并不大。企业经营亏损未缓解，资金缺口在扩大，资产负债率偏高，资金链断裂风险很大。资金链断裂风险等级为14级。 2.是否存在长期性资金缺口东方航空2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 2 页共 4 页该企业存在长期性资金缺口7,731,000万元，但这个资金缺口部分被经营活动创造的资金填补之后，还存在1,481,800万元的缺口。其中：长期投资合计减少70,400万元，固定资产合计增加266,300万元，无形资产及其他资产合计增加27,700万元，递延所得税资产增加415,800万元，其他非流动资产增加111,100万元，共计增加750,500万元。非流动负债合计减少848,800万元，所有者权益合计减少1,348,500万元，共计减少2,197,300万元。长期资金缺口形成原因表(万元) 项目名称 2018年 2019年 2020年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 长期投资合计 299,700 -9.54 325,700 8.68 255,300 -21.61 固定资产合计 20,222,900 5.38 11,570,300 -42.79 11,836,600 2.3 无形资产及其他资产合计 1,258,600 -0.22 1,297,900 3.12 1,325,600 2.13 递延所得税资产 20,700 69.67 85,300 312.08 501,100 487.46 其他非流动资产 134,500 26.77 173,900 29.29 285,000 63.89 非流动负债合计 10,435,200 15.15 13,417,600 28.58 12,568,800 -6.33 所有者权益合计 5,935,200 5.01 7,039,700 18.61 5,691,200 -19.16 3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动不存在资金缺口。 4.未来一年会不会出现资金问题 (1).未来保持当前盈利状况本期营业利润为-1,680,100万元，存货为205,400万元，应收账款为112,400万元，其他应收款为240,500万元，应付账款为1,228,100万元，货币资金为766,300万元。如果经营形势不发生大的变化，企业一年之后资金缺口将进一步加剧，从目前的1,481,800万元变为3,161,900万元。 (2).未来经营形势恶化东方航空2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 3 页共 4 页单方面恶化：如果该企业的其他应收款再增加25%，则该企业的资金缺口将会扩大到1,541,925万元。如果该企业的销售形势恶化，比如存货积压增加25%，则该企业的资金紧张状况将进一步恶化，资金缺口将会扩大到1,533,150万元。如果该企业的应付账款下降25%，该企业的资金缺口将会扩大到1,788,825万元。多方面恶化：如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业资金缺口将从1,481,800万元扩大到1,928,400万元。 (3).未来经营状况改善单方面改善：如果该企业的其他应收款再下降25%，则该企业的资金缺口从1,481,800万元减少到1,421,675万元。如果该企业的销售形势改善，比如存货减少25%，则该企业的资金缺口从1,481,800万元减少到1,430,450万元。如果该企业的应付账款提高25%，则该企业的资金缺口从1,481,800万元减少到1,174,775万元。多方面改善：如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款上升25%，则该企业的资金缺口将从1,481,800万元缩小到1,035,200万元。三、偿债能力评价 1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）该企业亏损，难以对其偿债能力做出准确判断。 2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA） 3.是否有能力偿还部分债务东方航空2020年风险分析详细报告内部资料，妥善保管第 4 页共 4 页该企业难以在一年内偿还50%的短期借款。 4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性） (1).注入新资金该企业短期借款为2,196,600万元，非流动负债为12,568,800万元，资本金为1,637,900万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加327,580万元，该企业资金实力有所增强，但由于其经营业务亏损，要想按期偿还短期借款困难很大。 (2).提高盈利水平该企业的营业利润为-1,680,100万元，如果亏损减少20%，则营运资本将会增加336,020万元。 (3).加速资金周转如果该企业应收账款收回25%，则营运资本会增加28,100万元，该企业资金实力有所增强，但由于其经营业务亏损，要想按期偿还短期借款困难很大，需要借新还旧。四、综合建议 1.贷款方面该企业资产负债率高、有息负债占比较大、经营业务亏损、日常支付资金相对紧张，建议采取退出措施。 2.参考评级 CRD=15 （注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。）

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