黄卫平 国际经济学 第二版 第八章 汇率决定理论
3.美元标价法，外汇交易中以美元为基准来表
国 经 际 济 学
外汇与汇率
汇率的多种表现形式
官方汇率与市场汇率 买入汇率与卖出汇率 基础汇率与套算汇率 电信汇率 固定汇率
信汇汇率 票汇汇率 浮动汇率
单一汇率
评价：一般认为该学说以国际收支的变动
来解释汇率的变动，这实际是将关于汇率 的学说从静态发展到了动态。
但这一学说只是解释了金本位制下的汇率
的变 动，并没有解释汇率的决定，更没有 涉及非金本位制下的汇率决定的解释， 来的弹性法与吸收法的产生和发展提供了 一定的基础。
不过，国际借贷学说的理论本身，对于后
Q3Q4外国购买黄金到本国出售换取本国货币的数量
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
金本位制的弱点：
依赖于严格的条件 世界黄金产量、占有结构的限制 有赖于价格体系的稳定 需要黄金的自由兑换
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
（二）国际借贷学说
戈森
1861年 汇率变动与商品一样 取决于市场 供求，后者取决于国际商品、劳务和其他当期的 债权、债务关系
第 汇 率理 八 决论 章 定
国 经 际 济 学
重点问题
外汇与汇率
汇率标价法 汇率决定的传统理论 战后汇率决定的理论
铸币平价 一价定律
当代购买力平价理论
国 经 际 济 学
主要内容
外汇与汇率
第一节
一、外汇定义及作用
二、汇率定义及汇率的标价法
第二节
汇率决定的一般理论
一、汇率决定的传统理论 二、二战后汇率决定的理论
即Pi=EPi*或E=Pi/Pi*
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
瑞典经济学家卡塞尔总结创立，是纸币本
位的产物，至今最有影响的汇率学说之一
购买力平价理论核心：解释纸币条件下汇
率决定与汇率剧烈波动的原因
卡塞尔认为人们持有外币是因为这些外币
在国外市场具有购买商品、劳务的能力。 同理，外国持有本国货币是因为本国货 币在本国市场可以购买商品和劳务。
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
场上，相同的交易产品或金融资产，经过 汇率调整后，在世界范围内其交易成本一 定相等。
（三）传统购买力平价说
一价定律：在有无数交易者的完全竞争市
例子：商品在各地的价格应该一致，否则
存在套利机会：书在中国的价格￥160元， 在美国的价格20美元，那么1美元应该兑换 8元人民币
Pat = A国在t时的物价指数
Pbt = B国在t时的物价指数
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
不同国家汇率与通货膨胀之间的关系：
由相对购买力平价，有
Et
=E0{(Pat/Pa0)/(Pbt/Pb0)}
用Iat和Ibt表示基期到报告期之间的预期价格水平
的上涨幅度, 即 Pat/Pa0=1+Iat
讨论（论述）：大量的外汇储备以及目前的外汇
储备结构对中国的影响？
国 经 际 济 学
外汇与汇率
的交换比例。
二、汇率定义与汇率标价法
汇率定义：不同货币在外汇买卖过程中形成 汇率的标价法：
1.直接标价法，单位外币的本币价格，如1美
元＝6.207人民币，或6.207人民币/美元
2.间接标价法 ，单位本币的外币价格。如100
外汇储备资产的构成：货币当局集中
掌握的黄金储备、外汇储备、该国在 国际货币基金组织的储备头寸以及特 别提款权
国 经 际 济 学
外汇与汇率
外汇储备的来源
（1）国际收支顺差
（2）一国在国内外市场上购入的黄金
（3）为干预外汇市场而出售和购入的外汇
（4）国际借贷
（5）已有储备资产收益
（6）一国在国际货币基金组织中的储备头
重要概念：
金本位制（金币本位制、金块本位制、金汇兑本 位制）、铸币平价、法定平价、本位货币、银行 券、黄金输送点。
历史沿革：
金币本位制→可兑换的银行券与金币同时流通的 制度 →完全由可兑换的银行券在流通中使用的制 度
金币本位制→金块本位制
→金汇兑本位制
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
第三节
汇率的决定
一、一价定律与远期汇率的决定 二、购买力平价理论的扩大
国 经 际 济 学
第一节 外汇与汇率
一、外汇的定义及其作用
（一）外汇的定义
一国货币当局保有的以外币表示的可以在国
际收支出现逆差时进行支付的债权。
狭义：以外币表示可作国际结算的金融资产 汇率：不同货币之间的交换比率
国 经 际 济 学
寸和特别提款权的分配
国 经 际 济 学
最佳外汇储备
1.特里芬：外汇储备维持三个月的进口支付
2012年中国外汇储备3.31万亿美元，
进口总额18178.3亿美元， 外汇储备大约可以维持22个月的进口支付
2.另有人提出外汇储备应占有10%的国内生产总
值
2012年中国国内生产总值8.3万亿美元 外汇储备约占国内生产总值的39.88%
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
购买力平价理论是解释汇率长期波动的一
种理论，估计均衡汇率的简便方法。认为， 货币具有的购买商品、劳务的能力决定了 货币的价格，两国货币间比率应取决于它 们之间购买力之比。
绝对购买力平价：每一时点
E=Pa/Pb
相对购买力平价：存在通货膨胀时
Et=E0{(Pat/Pa0)/(Pbt/Pb0)}
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
绝对购买力平价
E$／DM =PUS／PG
PUS 表示在美国销售的一个基准商品篮子的价格 PG 表示在德国销售的同一个商品篮子的价格
PUS = （E$／DM）* PG
左边：一个商品篮子在美国的美元价格 右边：在德国购买该商品篮子的美元价格 表示，如果购买力平价成立，则这两种价格应是相等的。
汇率决定的一般理论
E￥/ $, t - E￥/ $ , t-1 E￥/ $ ，t-1
=ICH,t - IUS,t
美国1994-1996年平均通胀率3%，中国14.3%； 人民币名义汇率，94年升值1.3%，95年升值3%， 96年继续略 有上升。 不满足购买力平价条件，原因？ 并轨时低估 非贸品涨价大于贸易品 贸易品生产力提高快（采用市场成熟技术） 易纲，100种商品和劳务的中美价格，1995年购买力平价1： 4.2；只考虑可贸品，剔除住房、劳务不可贸品，选出56种 进出口品，1995年购买力平价1：7.5
国 经 际 济 学
外汇与汇率
（三） 国际储备与最佳外汇储备规模
储备资产：各国
货币当局占有的 那些在国际收支 出现逆差时可以 直接地或通过同 其他资产有保障 的兑换性来支持 该国汇率的所有 的资产。
国 经 际 济 学
外汇与汇率
外汇储备的作用：为国际收支失衡提
供融资、通过干预外汇市场影响汇率 间接地调整收支失衡、增加国际清偿 力以及达到其他各种目的。
外汇与汇率
1.静态意义：只是支付手段，未涉及债权、债务 的转让与支付。 2.国际性：必须是以外币表示的资产。 3.可偿性：这种外币债券必须能够在国外得到偿 付。 4.可兑换性：该种货币资产要能够自由兑换成其 他国家货币资产或支付手段。 5.发行国要具有相当规模的经济实力：该种货币 要能够自由兑换成其他国家货币，并且自由兑换 的货币只有在发行国之外才能算作外汇。
础，该差额是由经常项目与资本项目的差额决定 的
基本观点：国际借贷的差额是决定汇率变动的基
根据国际借贷的流动性，将国际借贷分为固定与
流动两种，在他看来只有后者，即已经到期需要 即刻清偿的借贷关系，才是决定汇率变动的因素。 固定部分有时甚至会出现相反的汇率表现。
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
③现实中，政府公布法定汇率并不一定反映实际情
况，世界银行利用PPP进行调整，进行国际比较。
发展中国家高估，发达国家低估。
国 经 际 济 学
汇率决定的一般理论
（四）汇兑心理说
这一理论实际是国际借贷说与购买力平价
说的结合
主要内容：实际中，人们的心理平价会受
到外汇质和量两方面的影响：前者为货币 特定购买力、支付债务能力、制度性因素 等；后者为国际收支、货币数量、财政状 况等，二者结合才能构成对于外汇完全的 主观评价。
反映了汇率变化与通货膨胀率之间的关系，即使两国计算 价格水平所选取的商品篮子构成和范围不同。认为，价格 和汇率会在保持各国货币购买力不变情况下发生变化。 例：美国物价一年上涨10％，德国上涨5％，相对购买 力平价理论预测美元对马克贬值5％，正好抵消美国 通 胀高于德国的5％，从而使两国货币各自相对的购买力 保持不变。
国 经 际 济 学
0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0
购买力平价法的评价和应用
汇率
E$／DM
PUS／PG
64
67
70
73
76
79
82
85
88
91
94
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
19
1979年以后，实际情况严重偏离购买力平价理论
19
97
国 经 际 济 学
2.各国货币的含金量决定着彼此间的兑换
比率
3.汇率波动幅度小，以黄金输送点为限
4.“物价-铸币流动机制”
5.资本的流向与黄金的流向正好相反
国 经 际 济 学
汇率决定理论知识72页PPT
第十二页，编辑于星期二：五点 二十六分。
参考答案
❖ 本国名义利率的提高是由于实际利率的提高 还是由于预期通货膨胀率的提高所致？
❖ 如果是实际利率提高，则本币升值；如果是 预期通货膨胀率提高，则本币贬值。
❖ 同样，如果名义利率降低，也要看实际利率 和预期通货膨胀率的变化情况。
SR
rh
rf
FR SR SR
第七页，编辑于星期二：五点 二十六分。
主要批评
❖ 利率平价理论依据国际金融市场上的“一价 定律”，其先决条件是：1）完全竞争的外汇 市场；2）无交易成本。
❖ 在利率平价的关系式中，并未表明到底是利 率平价决定汇率变动，还是汇率变动决定利 率平价，因而不能判断利率平价理论究竟是 汇率决定理论还是利率决定理论。
❖ 里拉在意大利商品组合上的购买力要比其在 美国商品组合上的购买力大得多，美元在美 国商品组合上的购买力要比其在意大利商品 组合上的购买力大得多。
❖ 原因：替代效应。 ❖ 通常选择两者的几何平均数作为购买力平价
汇率。
第二十九页，编辑于星期二：五点 二十六分。
巴拉萨的例子（P336-P337）
❖ 市场汇率忽略或排斥了里拉在非贸易品上的 较高购买力，所以，使用市场汇率将意大利 的国民收入折算成美元比采用PPP汇率来折 算会使意大利的产出和收入显得更低。
美国 US$2.42 -
-
-
比利时 BFr109.00 BFr45.00/$ BFr35.30/$ +28%
巴西 Real2.97 Real1.23/$ Real1.06/$ +16%
法国 FFr17.50 FFr7.23/$ FFr5.76/$ +26%
汇率的决定和变动课件
黄金输出点和输入点统称黄金输送点，是指金币 本位制下，汇率涨落引起黄金输出和输入国境的界限。 它由铸币平价和运送黄金费用（包装费、运费、保险 费、运送期的利息等）两部分构成。铸币平价是比较 稳定的，运送费用是影响黄金输送点的主要因素。以 直接标价法表示，黄金输出点等于铸币平价加运送黄 金费用，黄金输入点等于铸币平价减运送黄金费用。
汇率的决定和变动课件
图3-3 布雷顿森林体系下的汇率波动
汇率的决定和变动课件
在“牙买加体系”，金平价或与美元的平价在决定汇 率 方面的作用已被严重削弱，外汇市场的供求关系对汇率的 变化起决定性的作用。其最一般或最典型的汇率波动则是 汇率自由涨落，几乎不受限制。
汇率的决定和变动课件
图3-4 牙买加体系下的汇率自由浮动
汇率的决定和变动课件
(一)价值基础
在实行纸币流通制度的早期阶段，各国一般都规定过 纸币的金平价，即纸币名义上或法律上所代表的金量。纸 币作为金的符号，执行金属货币的职能，因而也就代表了 一定的价值。如果纸币实际代表的金量与国家规定的含金 量一致，则金平价无疑是决定两国货币汇率的价值基础。 但在现实生活中，由于纸币不能与黄金兑换，其发行又不 受黄金准备限制，纸币发行总量往往超过由流通所需金量 按金平价决定的数量，这就使得纸币实际代表的金量与国 家规定的含金量相背离。因此，名义上或法律上的金平价 已不能作为决定两国货币交换比例的价值基础，取而代之 的是纸币所实际代表的金量。
(3.2)
汇率的决定和变动课件
汇率的决定和变动课件
支差额直接影响外汇市场上的供求关系，并在很大 程度上决定了汇率的基本走势和实际水平。 逆差 外汇需求增加、供给减少 外币升值、本币贬值
汇率的决定和变动课件
第八章汇率决定理论(国际经济学-华南师范大学,彭景启)
4. 汇兑心理说
（1）概说 国际借贷说与购买力平价说的结合，认为应从质
和量两方面考察汇率。国际借贷说只是从量的方面说 明了汇率的变化，却未涉及质；而购买力评价则只是 说明了质的一面，忽视了量。在实践中，应将质和量 结合起来
（2）汇率的决定 人们需要外汇是因为购买商品与服务以满足人们
的欲望（具有效用），效用是外汇的价值基础，真正 的价值在于其边际效用，而这又是由人们的主观心理 决定的。人们主观上对外汇的评价不同，造成了外汇 供求的变化，导致汇率变动。
汇率的多种表现形式
按国家对汇率管制宽严程度，汇率分为官方汇率（或法 定汇率）和市场汇率
从银行买卖外汇角度划分，汇率可以分为买入汇率、卖 出汇率。
按制定汇率的方法，汇率可分为基本汇率和套算汇率。 基本汇率(Basic Rate)－本币与关键货币的比率（美元）
套算汇率（Cross Rate)—根据不同基本汇率套算出的本 币与其按制定汇率的方法，汇率可分为基本汇率和套算 汇率
国际储备与最佳外汇储备
储备资产：是一国货币当局随时可以利用并控制的 外币资产。
国际惯例对其定义：各国货币当局占有的那些在国 际收支出现逆差时可以直接地或者通过其他资产有 保障的兑换性来支持该国汇率的所有的资备、外汇储备、该国在国
３．这一货币制度的稳定有赖价格体系的稳定
４．黄金可自由兑换是这一货币体制存在和发 展的重要条件
金块本位制，主要是英国和法国，开始限制 黄金的自由兑换。
金铸币为本位货币但不流通，只能流通银行 券；货币的含金量不允许自由铸造；银行券 不能兑换黄金，除特殊情况。
金汇兑本位制，又叫虚金本位制（德国）， 实际是将货币盯住实行货币金块制或金本位 制的制度
黄卫平《国际经济学教程》笔记和课后习题详解(汇率决定理论)【圣才出品】
十万种考研考证电子书、题库、视频学习平台第8章汇率决定理论8.1 复习笔记一、外汇与汇率1．外汇定义及其作用（1）外汇定义外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织以及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的国际支付手段或债权。
①外汇是静态意义的外汇，并未涉及债权、债务的转让与支付，而只是支付的手段。
②外汇必须具有国际性。
③外汇必须具有可偿性。
④外汇必须具有可兑换性。
⑤该种货币的发行国要具有相当规模的经济与实力，使其他国家的人们愿意接受该种货币，同时该种货币要能够自由地兑换成其他国家的货币，而可以自由兑换的货币也只有在发行国之外才能算作外汇。
（2）外汇的作用①外汇作为价值尺度，用来衡量不同国家的商品、劳务、金融产品的价值（价格）。
②外汇作为国际购买手段进行国际间的货物、服务及金融资产等产出的买卖。
③外汇可以作为国际支付手段为国际商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权、十万种考研考证电子书、题库、视频学习平台债务的清偿。
④外汇作为国际储备手段，支付一国必须偿付的债务，维持本币汇率稳定，促进经济发展与增长，同时可以作为国际财富的象征。
（3）国际储备与最佳外汇储备规模①储备资产的定义储备资产是一国货币当局随时可以利用并控制的外币资产。
它的作用是为国际收支失衡提供融资，通过干预外汇市场影响汇率间接地调整收支失衡以及达到其他各种目的。
②最佳外汇储备规模适度的储备资产规模是受到若干因素控制的，一般要求保持三个月的进口支付水平的外汇；10%的国内生产总值，即国内生产总值中有10%的沉淀作为应付外部失衡时调整之用；另外外汇储备应该为外债余额的30%，即可以应付支付外债的需要。
储备资产少了经济安全受到影响，多了影响资金的经济效益，但随着国际融资的难易度的变化，国际储备的数量具有一定的灵活性。
③储备资产的来源a．国际收支的顺差是外汇储备的主要和直接来源。
第08章 汇率决定理论
e g(Y ,Y *, P, P*, i, i*, Ee f )
4.货币论
货币、利率和汇率 弹性价格货币模型 黏性价格货币模型（汇率超调）
货币、利率和汇率
外汇市场均衡
利率平价
货币市场均衡
MS=Md Md=P*L（R，Y）
货币市场和外汇市场的同时均衡
弹性价格货币分析
e为汇率(直接标价法) P为以本币表示的本国商品价格水平 P*为以外币表示的外国商品价格水平
相对购买力平价
假设美国发生了5%的通货膨胀，中国的通 货膨胀为8%。美元与人民币间的汇率是多 少？
相对购买力平价理论认为两国货币间的汇率 波动取决于两国间的通货膨胀差异。
相对购买力平价
购买力平价的相对形式 :
– 一价定律 – 绝对购买力平价 – 相对购买力平价
一价定律
一价定律认为，除去运输成本、贸易壁垒和 信息成本，一个给定商品的价格，用相同的 货币来标价，在不同的地点将是相同的。
巨无霸指数
巨无霸指数 （Big Mac index）是一个 非正式的经济指 数，用以测量两 种货币的汇率理 论上是否合理。
理性的投资者会将其拥有的财富按照风险与 收益的比较，配置于可供选择的各种资产上。
W M N p e Fp
汇率预测和技术分析
影响汇率的主要因素
长期因素
经常账户余额 通货膨胀率差异 经济增长率差异
短期因素
利率 中央银行干预 预期
该理论认为汇率是由外汇的供给和需求决定的， 而外汇的供给和需求是由国际借贷所产生的， 因此国际借贷关系是影响汇率变化的主要因素。
3 .国际收支说
国际收支说（Balance of Payment
第四章 汇率决定理论 《国际金融学》 PPT课件
弹性价格货币模型（flexible⁃price monetary model）、粘性
价格货币模型（sticky⁃price monetary model）和实际利率差
异货币模型（real interest rate differential monetary
同国家是不一样的，反映了不同国家人们的品位差异以及制造与消费资源的不同。
4.1 购买力平价理论
4.1.3
对购买力平价的检验与评价
2）对购买力平价理论检验存在偏差的解释
• （1）贸易壁垒。
• （2）非贸易品。
• （3）非自由竞争。
• （4）价格水平计量的差异。
3）对购买力平价理论的评价
4.2
利率平价理论
4.2 利率平价理论
4.2.1
非抛补利率平价理论
假定一国居民持有资产的选择只有本国货币和外国货币，i和i*表示本国和外国的年利率
，e表示两国的即期汇率，f表示远期汇率， 表示未来的即期汇率预期值。1单位本国
货币在其国内和国外的投资1年的收益分别为1+i和1Τ×（1+i*）× 。同时，套利机制
价格水平的迅速调整，并不能带来利率的降低而进一步影响到
产出。在这些条件下，货币供给等于货币需求这一货币市场均
衡条件可以写成：
ln = ln + 1 ln − 2 , 1 > 0, 2 > 0
（4-18）
式中，1 为货币需求的收入弹性；2 为货币需求的利率弹性。
4.3 资产市场理论
价格水平的同比例上升、本国货币的同比例贬值，本国产出和
利率则不发生变动。
4.3 资产市场理论
《汇率的决定》PPT课件
精选PPT
21
15.4B Extended Asset Market Model 扩展的资产市场模型
汇率的未保值利率平价公式（带风险贴水）： i - i* = EA - RP （15-9） EA：预期汇率上升（外汇升值）。 RP：风险贴水。
资产持有量公式：15-10，15-11，15-12。
精选PPT
精选PPT
2
15.1 purchasing-power parity, PPP
购买力平价理论
购买力平价理论是西方汇率理论中最具影响力的 理论之一，该理论由瑞典经济学家G.卡塞尔 (Cassel)在1922年的一篇论文《1914年以后的货 币与外汇理论》中正式提出的。购买力平价理论 分绝对购买力平价和相对买力平价两种理论。
精选PPT
3
基本思想
购买力平价理论的基本思想是：对于 货币持有者而言，货币的价值在于其所具 有的购买力，因此各国货币之间的兑换比 率应取决于它们各自具有的购买力。由于 货币的购买力可以通过物价水平来加以表 现，因此不同货币的兑换率（即汇率）就 是各国物价水平的比率。
精选PPT
4
15.1A Absolute Purchasing-Power Parity Theory（绝对购买力平价理论）
精选PPT
16
15.3C Monetary Approach to Exchange Rate Determination 汇率决定的货币法
P514，公式15-7 给出了汇率R与两国的货币供给和GDP 等5个变量之间的关系。
Md = kPY= Ms, M*d = k*P*Y* = M*s, M*s/Ms= k*P*Y*/kPY； R=P/P* = Msk*Y*/M*skY （15-7）
Ch12汇率决定理论
国际经济学
2019/4/24
3/47
汇率决定理论回顾（1）
外汇的需求：进口商品、服务、投资、投机 外汇的供给： 案例：美元与欧元的汇率： （1）美国经济增长率增加，欧盟经济未增长； （2）美国价格水平上升，欧盟价格不变； （3）美国利率下降； （４）预期：美国经济增长速度高于欧洲等；
一方面，当外汇市场上的汇率上涨达到或超过某一界限时，本国债 务人用本币购买外汇的成本会超过黄金直接输出国外用于支付的成本， 从而引起黄金输出。引起黄金输出的这一汇率界限就是“黄金输出点”。
另一方面，当外汇市场上汇率下跌，达到或低于某一界限时，本国 拥有外汇债权者用外汇兑换本币所得会少于用外汇在国外购买黄金再输 送回国内所得，从而引起黄金输入。引起黄金输入的这一汇率界限就是 “黄金输入点”。
国际经济学
2019/4/24
8/47
12.1 铸币平价理论(mint par)
黄金输送点(Gold Point)——汇率变动的上下限
金本位制下汇率波动被限定在铸币平价上下各一定界限内，这个界 限就是黄金输送点。即当汇率波动的界限超过一定点时，黄金就会取代 货币在国际间流动作为清偿手段。汇率波动的界限最高不超过黄金输出 点，最低不低于黄金输入点。
国际经济学
2019/4/24
28/47
12.4 利率平价理论
非抛补套利 非抛补套利是指套利者在将低利率国家货币兑换成高
利率国家货币，以转移到高利率国家进行金融投资获取利 差时，并不在远期进行方向相反的外汇交易。
国际经济学
2019/4/24
29/47
12.4 利率平价理论
国际借贷的出超与入超是决定一国资金流入与流出的最根本原因， 而资金的流入与流出则直接影响到该国货币汇率的涨落？
《Cha汇率决定理论》PPT课件
Δse 表示本币预期贬值率（ Δse ＞0）或预期
升值率（ Δse ＜ 0 ）
注意：预期期限与利率期限应一致
精选PPT
27
预期汇率变动率与两国利率差之间的关系： 高利率国货币即期汇率升值，预期汇率贬值 低利率国货币即期汇率贬值，预期汇率升值
11
A Long-Run Exchange Rate Model Based on PPP, PPP does badly.
精选PPT
12
绝对购买力只有当所参照的商品篮子对各国都相 同时才成立
实际中各国计算本国价格水平所采用的一篮子商 品及其权数并不相同。
相对购买力平价（Relative PPP）弥补了绝对购 买力平价这一不足。
但在少数场合可能出现反向变动。如1995年后期、 1996年初的美元利率下调所引起的不是美元汇率的 下跌而是上升。又如1999年4月8日欧洲中央银行的 首次降息，也使欧元兑美元汇率上升。并且，有时 也会出现互动关系，即汇率变动对利率产生影响。
精选PPT
32
二. 抛补的利率平价
（Covered Interested-rate Parity, 简称CIP） 抛补的目的? 抛补的套利操作? 抛补的利率平价条件：i – if = Δf＝（F - S）
精选PPT
21
§2.开放经济下汇率与利率的关系： 利率平价说
开放经济： 与外国商品市场间存在联系 与外国金融市场间的联系更为密切
利率平价理论与购买力平价理论的关系
精选PPT
22
Interest Rate Parity Theory
凯恩斯(J.M. Keynes) 1923提出
《国际经济学》教学大纲
《国际经济学》教学大纲一．课程基本信息课程代码：ZJ030105课程名称：国际经济学总学时：51周课时：3学分：3开设专业：开课教研室：开课系：二．课程的性质与任务1．课程性质：专业基础课2．课程任务：本课程是国际经济与贸易专业（本科）的专业基础课，作用与任务是：使学生理解国家或地区之间经济联系的内在机制，掌握对这种机制分析的理论与方法，主要是国际贸易与国际金融理论。
三．课程教学基本要求通过学习使学生理解和掌握国际贸易起因与影响，贸易保护的影响与依据，国际要素流动的动机与效果的理论。
熟悉国际贸易与国际金融的政策体系和制度安排以其对经济的影响。
第一章绪论第一节国际经济学的产生与发展１．经济发展过程２．国际经济学的产生与发展３．国内经济与国际经济的异同第二节国际经济学的研究对象与结构１．国际经济学的基本概念２．国际经济学的研究对象和主要内容３．国际经济学的分析方法与特征第二章古典国际贸易理论第一节斯密的绝对利益学说１．绝对利益学说的基本内容２．绝对利益学说的图形解释３．绝对利益学说的其他有关叙述４．对于斯密绝对利益学说的评价※第二节李嘉图的比较利益学说１．李嘉图比较利益学说的基本内容２．李嘉图比较利益学说的图形解释３．李嘉图比较利益学说的其他有关叙述４．对于李嘉图比较利益学说的评价※第三节比较利益的分解１．得自交换（贸易）的利益２．得自分工的利益３．利益的合成分析与评价讨论：古典贸易理论的验证与评价第三章国际贸易价格的确定第一节相互需求方程式１．相互需求方程式的提出及基本内容２．相互需求方程的解释３．相互需求方程式均衡的条件及对其评价第二节提供曲线及其分析１．贸易无差异曲线２．提供曲线的作图及说明３．国际贸易的均衡价格※第三节出口的贫困增长１．出口的贫困增长的图形分析２．出口贫困增长的条件与案例３．出口贫困增长的政策含义及对其的评价第四章国际贸易的现代与当代理论（Ⅰ）※第一节H－O模型及其分析１．H－O模型的基本命题２．H－O模型的基本内容３．雷布津斯基定理４．斯托尔泼－萨缪尔森定理５．对H－O模型的评价※第二节列昂惕夫反论及新要素理论１．列昂惕夫反论２．国际贸易新要素理论３．国际贸易的产品生命周期理论讨论：（１）Ｈ－Ｏ理论的现实分析（２）生命周期理论在现实的应用研究※第五章国际贸易的现代与当代理论（Ⅱ）※第一节产业内贸易理论１．产业内贸易理论的提出与假设前提２．产品的同质性与异质性３．新H－O模型４．需求偏好相似（重叠）论５．规模经济产生的贸易６．新张伯伦模型７．产业内贸易指标８．对产业内贸易理论的评价※第二节政策贸易理论１．战略性政策贸易理论２．战略性政策贸易理论的提出３．战略性政策贸易理论的假设前提４．战略性政策贸易理论的基本内容５．战略性贸易理论的政策结果分析６．对战略性政策贸易理论的简要评价第三节贸易扭曲理论１．扭曲的发生２．国际贸易条件下扭曲的形式３．产生扭曲的原因及影响４．消除贸易扭曲的措施讨论：（１）中美产业内贸易的比较分析（２）战略性贸易理论在现实中的应用分析第六章国际贸易政策分析※第一节国际贸易的关税分析１．关税的基本概念２．小国进口关税的局部均衡与一般均衡分析３．大国小税的局部均衡与一般均衡分析４．关税谈判中的博弈第二节进口关税与配额的比较分析１．进口配额分析２．进口配额与等额关税的比较分析第三节幼稚产业的保护１．贸易保护主义的理论基础２．幼稚产业的保护３．关税的有效保护率第四节倾销与反倾销的经济分析１．倾销的界定２．倾销的危害性３．倾销的经济效应分析４．反倾销的经济效应分析实验内容：就某些商品的关税政策效应分析说明关税与补贴给国内经济带来的影响第七章国际收支分析第一节国际收支与国际收支表１．国际收支与国际收支表２．国际收支表各组成部分之间的关系３．国际收支状况的含义与经济分析第二节国际收支的调节１．国际收支的失衡２．国际收支失衡调节的若干理论３．现实中国际收支失衡的其他调节措施讨论：就某连续３年的中国国际收支平衡表数据进行分析，比较说明国内经济状况※第八章汇率决定理论第一节外汇与汇率１．外汇定义及其作用２．汇率定义与汇率的标价法第二节汇率决定的一般理论１．汇率决定的传统理论２．战后汇率决定的理论※第三节汇率的决定１．一价定律与远期汇率的决定２．购买力平价理论的扩大３．购买力平价法的实际应用讨论：人民币汇率的决定因素以及人民币汇率改革的方向探讨※第九章国际货币危机与国际货币体系※第一节货币危机理论１．第一代货币危机理论２．第二代货币危机理论３．第三代货币危机理论４．三代货币危机理论的比较第二节国际货币体系的类型１．健全理想的国际货币体系２．国际货币体系的类型３．布雷顿森林体系的崩溃第三节当前的国际货币体系１．布雷顿森林体系崩溃后国际货币领域存在的主要问题２．牙买加协定形成的过程３．东亚金融危机４．国际货币体系改革的方向和问题实验内容：东南亚金融危机与次贷危机的比较分析第十章要素的国际流动※第一节资本国际流动及其经济效应１．资本国际流动２．资本国际流动的经济分析３．国际生产折中理论第二节劳动力国际流动及其经济效应１．劳动力的国际流动２．劳动力国际流动的经济分析３．国际劳动力流动的政策含义及案例分析第三节技术转移及其经济效应１．技术的国际移动２．国际技术转移的经济分析※第十一章国际经济非均衡传导※第一节国际商品交换领域中的传导机制１．加入国际商品交换因素的经济均衡与失衡２．通过国际商品交换产生的传导３．影响国际商品交换领域中传导机制的因素※第二节国际资金流动领域中的传导机制１．加入国际资金流动后的经济均衡与失衡２．通过资本国际流动产生的非均衡传导３．影响国际资本流动领域传导机制的因素第三节国际劳动力流动领域中的传导机制１．加入劳动力国际流动后的经济均衡与失衡２．通过国际劳动力流动产生的非均衡传导３．影响劳动力国际流动领域传导机制的因素第四节其他国际经济领域中的非均衡传导机制１．经济非均衡的无形传导方式２．经济非均衡的无形传导过程３．影响经济非均衡无形传导的因素讨论：经济非均衡传导的作用机制探讨※第十二章宏观经济的内外均衡※第一节蒙代尔－弗莱明模型第二节宏观经济的对内与对外均衡１．经济的宏观目标２．宏观经济内外均衡的经济分析※第三节克鲁格曼的“三元悖论”１．蒙代尔不可能三角形２．三元悖论讨论：不可能三角在现实经济中的理论解释第十三章经济一体化与国际经济秩序第一节经济一体化分析１．关税同盟与经济一体化分析２．关税同盟的经济分析３．经济一体化的经济分析※第二节最优货币区理论与实践１．单一货币区理论研究２．单一货币区的成本分析及评价３．单一货币的收益分析及其评价４．经济一体化的案例分析第三节国际经济组织及其作用１．国际货币基金组织及其作用２．世界银行及其作用３．世界贸易组织及其作用４．地区经济组织及其作用第四节国际经济秩序的建立与南北关系１．国际经济秩序２．国际经济新秩序讨论：就某一区域一体化组织的运行，分析区域一体化对全球经济及相关国家经济的影响。