投资并购的风险控制策略
青岛海尔跨国并购通用家电的风险控制分析
青岛海尔跨国并购通用家电的风险控制分析青岛海尔作为中国家电制造企业，在过去几年中通过跨国并购策略快速扩张，其中最重要的一项是在2016年收购了美国通用电器（GE）的家电部门。
这一并购交易的风险控制对于青岛海尔来说至关重要，下面将对青岛海尔跨国并购通用家电的风险进行分析。
政策风险是青岛海尔跨国并购通用家电的首要考虑因素之一。
由于各国的法律法规和政策不同，跨国并购涉及到的政策风险较大。
在海尔收购通用家电的过程中，中国和美国两国的政策风险是关键因素。
中国政府对于国内企业的海外投资有一定的限制和监管，而美国政府也对于中国企业的跨国并购进行了严格的审查和监管。
海尔需要准确把握两国政策的变化，并与政府保持密切的沟通与合作，降低政策风险对并购的影响。
文化差异和管理风险也是青岛海尔跨国并购通用家电的主要风险之一。
海尔作为中国企业，与通用家电这样的美国企业在文化背景、价值观、管理方式等方面存在差异。
这些差异可能导致合作团队的沟通障碍，员工的不适应和反感，以及管理模式和企业文化的冲突。
为了应对这一风险，海尔需要进行充分的文化融合和管理调整，确保合并后的组织结构和企业文化能够有效地协同运转。
经济条件和市场风险也是青岛海尔跨国并购的重要考虑因素。
通用家电作为美国家电市场的领导者，在竞争压力和市场份额方面具有较强的优势。
美国家电市场发展相对饱和，竞争激烈，市场需求增长乏力。
海尔需要认真评估美国家电市场的发展潜力和未来趋势，以及与竞争对手的差距，确保并购的经济条件和市场前景符合预期。
财务风险也是青岛海尔跨国并购通用家电的风险之一。
并购交易通常需要海尔进行大额的资金募集和债务融资，这种资金压力可能给海尔带来财务风险。
由于并购交易的不确定性和难以预测性，海尔需要在交易过程中进行充分的财务尽职调查，以了解通用家电的财务状况和风险，避免并购后发现隐患和风险。
青岛海尔跨国并购通用家电的风险控制需要全面考虑政策风险、文化差异和管理风险、经济条件和市场风险以及财务风险等多个方面。
万达并购的动因风险与策略分析
万达并购的动因风险与策略分析近日，万达旗下的大连万达集团宣布，通过其全资子公司万达商业管理集团拟以51亿美元现金收购全球第二大影院线贝蒂斯（AMC）集团（以下简称AMC），该并购成为了中国涉足海外市场最大的一宗交易，也是华尔街有史以来最大的一宗海外交易。
万达并购AMC的动因万达并购AMC的动因比较显然，商业版图的扩展是其中的首位，万达商业早在2011年8月份已经在美国纽约上市，此次万达收购AMC可以将该中国企业与全球最大的电影院线连成一线，从而在国际上具备较强竞争力。
此外，在万达陶瓷博物馆、广场、高尔夫球场等项目之后，拥有世界第二大影院线AMC的并购将为万达的全球化业务拓展提供了极大助力。
接下来是风险可以说万达并购AMC具有不小的风险，首先是Wanda Group规模不算太大，它的资产负债表总额只有1500亿元左右，万达收购AMC总共才花费51亿美元，这是一个极大的负担，因为其投资金额高达50%以上的万达地产集团总资产。
万达收购AMC投资总额如此之大，如果未来经营不利，将会对万达的财务状况造成很大影响。
其次是经营风险，影视行业的市场生存环境十分复杂，AMC在美国虽然有相对优势，但是不乏竞争对手，未来竞争的压力或许会对AMC的全球业务产生很大影响。
最后是监管风险，此次收购有可能会受到美国监管部门的反垄断调查，如果调查结果不如万达计划，将会对此次并购造成很大阻力。
虽然存在风险，但是，要想在国际市场上立足，华人企业必须进一步扩展其海外市场。
万达并购AMC不仅仅是单纯的扩张，其背后有着更多的策略性考量。
首先，在全球经济低迷的环境下，影视行业依然在高速发展，这使得影视产业成为了一个信息最发达、理念最前沿的产业之一，因此，万达并购AMC主要目的之一是加强其ASIA项目的建设，进行产业协同，推动万达集团全球化产业布局和产业链上游建设。
其次，万达并购AMC以垄断市场为目标的潜在可能，这不仅可以增强万达在全球业务中的话语权，还能够通过实现合理定价规避国外监管风险。
企业并购整合风险应对策略
口文 ／窦永红
提要
企业并购是资本运作的主要 企业 与收购企 业并购前各 自为独立 的经 企 业 创 造更 大 的 经 济价 值 。 济 实 体 ， 展 战 略 也 大 相 径庭 ， 果 被 并 发 如
方 式 ，是 企 业 实现 快速 扩 张 的重 要 途 径
二、 财务整合风险应对策略
财 务 整 合 是 企 业 并 购 整 合 中 最 核 心 企 业并 购通 过 对 目标 企 业 的运 营 管 理 实 购 企 业 的 发展 战 略 不 能 与 收 购 企 业 的 战 相 那 发 现 目标 企 业 的 发 展 ， 实现 企 业 的 经 营 目 略 相 配合 、 融 合 ， 么 两 者 之 间 就 很 难 的 内容 和最 关 键 环 节 。 挥财 务 协 同效应 管 财 能 标 。企 业 并 购 完成 后 ， 必须 对 目标 企 业 进 发挥 经 营 协 同 效 应 、 理 协 同 效应 、 务 是 企 业 并购 的动 因 之 一 。财 务协 同 ， 够 以整 个 企 业 的 发 统 一调度 企业资金 ， 降低管理 费用 ， 强 增 行整合， 使其与收购企业 的整体战略经营 协 同效 应 。所 以并购 后 ，
购 目的 。 购 整 合 是 决定 并 购 最 终成 败 的 并
的发生变动，容 易引起财务状况的恶化 ，
战略 整 合 的风 险 应对 策 略 ： 、 业 在 引起 财 务 风 险 。对 并 购 双 方 企 业 的 资产 、 １企
关键 环 节 ， 并购 整 合 过 程 具有 很 大 的不 确 充 分 调 查 研 究 、 学 分 析 预 测 、 泛 征 求 所 有者 权 益 、 固定 资 产 、 期 投 资 、 形 资 长 无 科 广 定性 ， 重视 企业 并 购 风 险控 制 至 关 重 要 。 意 见 的基 础 上 综 合 考 虑 企 业 内外 部 环 境 产和 负 债 进 行整 合 ， 这就 需要 以成 本 效 益 企 业 并 购 整 合 包括 发展 战 略 整 合 ， 财 因素 ， 宏 观 经 济 政 策 、 内外 市 场 需 求 原则为出发点， 即 国 综合考虑企业 的资产和负 务整 合 ， 织机 构 、 组 人力 资源 整 合 ， 业 文 变 化 、 术发 展 趋 势 、 企 技 行业 竞 争 对 手 状况 、 债 结构 、 资金成本、 风险高低 ， 整合财务资 化 整合 。 应 的企 业 并购 整 合 阶 段 的风 险 可利用 资源水平 、 对 源， 规避融资、 偿债 的财务风险。 以统一性 本身优势和劣势 ， 制定
我国上市公司并购的财务风险控制措施研究
奖键 谰 ： 上市公 司 并购财务风险 定价 融资 支付 整合
最 小 的代价 促进 并购顺 利 进行 。
二 、 市 公 司 并 购 的 融资 风 险 防 范 上
（ ） 展 资 本 市场 ， 宽 并 购 融 一 发 拓 资渠道
由 活所起财风成 财市司购功否重 为 动引的务险 上 务公并成与的
投资 银行 在作 为收购 方公 司并 购
、
上 市公司并购 的定 价风 险防范
的财 务顾 问 时 ， 作 为其融 资顾 问 ， 还 收 购人 进行 上市 公 司的收 购 ，应 当聘 请
在 中 国注 册 的具有从 事财 务顾 问业 务 资格 的专 业机 构担任 财务 顾 问。 因此 ， 我 国 目前应 积极 发展 具有 高水 平 的投 资银行 ， 以帮 助企 业制 定筹 资计 划 ， 对
由 于 存 在 着 较 多 的 价 值 评 估 风 险 ，公 司 在并 购过 程 中应有 针 对性 地
采 取相 应 的防 范措 施 ，控制 定 价风 险 的影 响因素 ， 理评 估企业 价值 。 合 （ 充分掌握 目标公 司基本信息 一）
在 并 购 公 司 选 择 目标 公 司 的 过 程
公 司并 购基 金是 共 同基金 的创 新 品种 ，它 以产权 交易 市场 为主 要投 资
领域 ，专 门为企业 资本 扩 张或 重大 调
公 司价值 的评估方 法 有账 面价 值
（ ） 立公 司并 购 基金 ， 加 并 三 设 增
购 融 资 来 源
法 、 场 价值 法 、 算 价 值 法 、 市 清 净现 值
法 和市 盈率 法等 ，可 以根 据不 同的评
估 方法 建立 相应 的估 价模 型 ，并 根据 并 购 的发展 对现 有 的估价 模 型进行 完
企业并购的风险控制
2012年第3期中旬刊（总第474期）时代金融Times FinanceNO.03，2012（CumulativetyNO.474）企业并购的风险控制李菁（南京医药股份有限公司，江苏南京210000）【摘要】企业要扩大规模、实现快速增长，对外并购是最有效的方式。
但并购前必须做好详尽的准备工作，同时也要防范并购后出现的各类风险。
【关键词】企业并购风险防范一、企业并购前可能存在的风险及应对措施企业的并购行为很复杂，涉及关于经济、法律、政策等多方面的影响。
我国目前对并购流程也作了相关的规定，旨在规范并购行为、降低并购风险、提高并购效率。
而企业在并购时中会存在很多不确定因素，这些因素即为风险。
风险既可能是显性的、也可能是隐性的，这些风险会伴随着并购实施过程中的流程，每一步流程执行不当，均会产生相应的风险，带来无法预见的损失。
因此，我们在实施并购时一定要认清这些风险来自哪些方面和环节、风险的分布状况、风险造成影响的大小，必须要明确下一步的风险防范和控制的目标及范围。
（一）并购战略规划的制定风险企业在并购前一定要明确：为什么要进行并购、如何选择被并购对象。
企业开展并购活动首先要明确并购动机和目的，并结合自身实际情况，制定并购战略规划。
相关投资部门应根据企业的发展目标，对企业应并购何种行业、何种规模的目标做好分析，并通过详细的信息收集和调研，为决策层提供可数个可并购对象作参考。
这些内容首先应包括：被并购对象所处的行业、企业性质、地理位置、市场占有率、市场大环境、经营情况等等。
这些资料虽然相对粗略，但可让企业领导有个总体的选择对比的范围。
一些企业并购动机的产生，不是从企业未来发展的总体战略布局出发，通过对企业所面临的外部经济政治环境和自身存在的优势进行研究，在认真分析企业的优势和劣势的基础上制订的，而是受外界的干扰，或者喜欢跟风、看到竞争对手或其他企业实施了并购，就非理性地产生了进行并购的盲目冲动。
或者是对市场行情的把握不准，随意涉足并不熟悉的行业或领域。
企业并购中的风险分析
企业并购中的风险分析一、营运风险企业并购工作的完成，并不代表整个并购过程的终结，恰恰相反，这只是整个并购工程的前期工作，以后的工作更复杂、更艰巨，更具风险性。
取得对目标公司的控制权后，必然要进行重组或整合：为了更有效地利用现有的人力资源和管理人才，初步完成并购的前期工作后，企业就必须进行人事调整，派遣人员进驻被兼并企业，建立新的董事会和经理班子，安置原有领导班子和富余人员，进行人员培训，通过充分调整管理队伍，提高并购后企业的整体效率，从而实现管理协同效应。
为了实现经济上的互补性，达到规模经营，谋求经营协同效应，并购后的企业还必须改善经营方式，甚至要整合经营战略和产业结构，重建销售网络，同时对非经营性资产进行剥离，淘汰无效设备，进而调整其资源配置，使其达到生产规模经济和企业规模经济。
为了谋求财务协同效应，还必须进行财务重整，提高财务能力，通过并购行为及相应的财务处理合理避税。
如果并购后的整合与营运工作开展得顺利而出色，那么并购就会使股票市场对并购后企业的股票评价发生改变，从而引起股价的强烈波动，形成预期效应。
但是，在某些情况下，并购方在并购完成后，由于对目标企业价值的预测与评估不当，对并购成本的估算不足，对并购后可能产生的并购收益过分乐观等，可能无法使整个企业集团产生经营协同效应、财务协同效应、市场份额效应，难以实现规模经济和经验共享互补。
通过并购形成的新企业因规模过于庞大而产生规模不经济，甚至整个企业集团的经营业绩都为被并购企业所拖累，这样就出现了营运风险。
二、信息风险在并购战中，能否及时获取真实、准确与有效的信息是决定并购行动成败的关键。
如在并购前能够全面地了解和分析情况，搜集到真实、准确与有效的信息资料，则可以大大提高并购企业并购行动的成功率。
但是目标企业面对并购方的并购行动，决不会无动于衷，束手就擒，尤其是当对方强行实施收购时，目标企业就会千方百计地严守自己的商业秘密，从而使并购方无法获取实际运营情况和财务状况等重要资料，给并购估价带来重重困难。
企业并购案例分析企业并购财务风险分析及控制
企业并购案例分析企业并购财务风险分析及控制摘要：近年来我国企业间的并购交易不断发生，并购规模和层次不断扩大，并购对企业财务必然带来风险，对目标企业的定价、并购融资与支付构成了并购财务风险的主要方面。
如何更好的认识和控制并购财务风险，成为主并购企业必须考虑的因素。
本文从主并企业的角度，分析了并购财务风险的动因及影响因素，并对控制并购财务风险提出了建议。
关键词：并购风险定价融资支付控制一、企业并购财务风险分析(一)目标企业定价的财务风险对目标企业的估价是并购交易的核心内容，成功并购的关键就在于找到恰当的交易价格。
对目标企业的估价取决于主并企业对目标企业的资产价值和盈利能力的判断，而这种判断又是建立在资本市场的有效性和目标企业提供的财务信息基础上的。
资本市场效率低下、财务报表有虚假或评估方法(对并购后预期收益和风险贴现系数的预测)选择不当，就会产生对目标企业价值评估风险。
在我国的并购实务中，目标企业定价风险产生的重要原因在于并购双方之间的信息不对称。
很多目标企业及会计师事务所提交的财务报表和审计报告不准确，上市公司信息披露不够充分，资本市场的效率低下。
严重的信息不对称往往使得主并企业对目标企业资产价值和盈利能力难于准确判断，在定价中可能接受高于目标企业实际价值的收购价格，导致支付更多的资金或以更多的股权进行置换，由此可能造成资产负债率过高以及由于目标企业不能实现预期盈利而陷入财务困境。
影响对目标企业定价财务风险的因素有两个方面：一方面是目标企业定价方法。
企业价值有多种评估方法，包括净资产法(账面价值法)、市盈率法、现金流量法、清算价值估计法等。
目前主要以净资产法和现金流量法作为常用的定价方法。
这两种方法各有利弊，净资产法是以资产价值作为估价依据的，具有很好的价值稳定性，估价结果的变动和偏差较小。
但该方法确不能反映目标公司的未来获利能力，其计算结果与采用的会计核算方法有关，不同的核算方法会得出不同的计算结果，具有一定的随意性。
并购财务风险的概念
并购财务风险的概念一、引言并购是指两个或多个公司通过合并或收购来实现资源整合和业务拓展的行为。
在并购过程中，涉及到许多财务风险，这些风险可能对并购活动的顺利进行产生重大影响。
本文将对并购财务风险的概念进行全面深入的探讨。
二、并购财务风险的定义并购财务风险是指在并购活动中，可能对交易双方的财务状况、经营业绩、股东权益等产生负面影响的各类风险。
这些风险可能包括市场风险、财务报表风险、税务风险、债务风险等。
在并购活动中，双方需要对这些风险进行评估和管理，以保障并购的成功实施。
三、并购财务风险的类型及特点1. 市场风险市场风险是指并购活动中由于市场因素导致的风险。
例如，行业竞争激烈、市场需求下滑等因素可能会对并购企业的经营业绩产生负面影响。
并购双方需要对市场风险进行充分预估和分析，合理评估并购的投资回报。
2. 财务报表风险财务报表风险是指并购活动中由于财务报表有误导性或不准确而产生的风险。
财务报表可能存在虚增收入、虚报利润、隐瞒负债等问题，这对并购双方的财务决策和估值造成困扰。
并购双方需要充分调查和审计对方的财务报表，以避免因虚假信息而导致的经济损失。
3. 税务风险税务风险是指并购活动中由于税务规划不合理或税法解释不确定性而产生的风险。
并购活动可能导致资产重估、商业模式调整等税务处理，这可能对并购双方的税务负担产生重要影响。
并购双方需要进行充分的税务尽职调查，合理规划税务处理，降低税务风险。
4. 债务风险债务风险是指并购活动中由于对方企业的债务结构和偿债能力存在问题而产生的风险。
并购双方需要充分了解对方的债务情况，评估其债务风险，并合理安排债务承接和偿还计划，以确保并购后的企业能够有效应对债务风险。
四、管理并购财务风险的策略1. 尽职调查并购双方在进行并购前，应进行充分的尽职调查，全面了解对方企业的财务状况、经营业绩、市场前景等。
尽职调查应包括财务报表审核、税务尽职调查、市场调研等内容，以最大程度地降低后续并购财务风险。
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投资并购的风险控制策略
投资并购是企业发展中必不可少的一个环节，它可以增加企业
的产能、扩大市场份额、采购资源等，但同时也伴随着巨大的风险。
如何控制投资并购的风险，成为了企业必须面对的重要问题。
本文从财务、法律和尽调三个方面，介绍了投资并购的风险控制
策略。
一、财务风险控制
1.明确并购目的与预期回报
在进行投资并购之前，企业需要清楚地明确自己的目的和预期
回报。
这将对后续的并购策略、后续的风险控制措施产生直接影响。
如果目的是扩大市场份额，那么对于市场份额的提升需要持
续的大量的资金；如果目的是采购资源，那么要充分分析对于资
源采购后的使用价值与现金流储备的能力等因素。
2.精细化财务管理
在投资并购中，企业需要严格控制好资金流动。
这需要通过建
立完善的会计制度和预算系统，对现金流进行精细化管理，及时
掌握公司的现金状况。
在资金管理过程中，注重风险稽核，对于
公司的资金流向进行跟踪监管，防范各种内部外部因素对企业的
资金造成影响。
3.财务风险防范
对于投资并购过程中的各种财务风险，企业需要及时预警并采
取措施。
同时，企业还应设定风险控制指标，通过对企业的财务
指标进行分析和评估，使得企业在面临财务风险时有科学合理的
应对措施。
二、法律风险控制
1.法律专业人员参与
在进行投资并购之前，企业应该及时聘请专业的法律机构，重
点检测并购方的所有文件，并及时披露所有可能出现的法律风险。
企业在进行深入的尽调、商业谈判与合约签署前，法律专业人员
的参与非常关键。
2.完善并购合同
并购合同是企业进行并购过程中最重要的法律文书。
企业需要
制定完善的并购合同，以规避并购过程中的各种风险。
并购合同
应当明确交易双方的权利和义务、交易结构、公约条款、付款方式、契约履行等细节。
3.应对法律风险
在并购过程中，法律风险的出现难以避免。
企业应该采取适当
的措施以应对法律风险的出现，例如保留法律诉讼的权利、建立
并购基金、以及尽可能扩大保险范围等。
三、实施尽调
1.尽调专业化
为控制并购风险，企业在选择尽调时应尽量选择专业化的尽调
团队。
尽调内容应包括未来发展、并购文书、经济实力、法律风
险等方面的调查。
2.开展全方位尽调
企业在进行尽调时要考虑尽可能多的方面，包括目标公司的企
业文化、经营状况、劳动合同、资金流向、主要客户和供应商等。
通过对这些因素的全方位了解，企业可以对并购目标进行更准确
的判断，降低不确定性因素。
3.整合尽调信息
在尽调过程中，获取到的各种信息需要进行整合分析。
企业应
该聘请专业人员对尽调信息进行全面、细致地分析，制定出相应
的对策，为后续的并购提供参考意见。
总结：
如今市场竞争倍加激烈，进行投资并购成为企业扩大市场的不
二选择。
但并购过程中的法律风险、财务风险和尽调风险等问题
增加了企业进行投资并购的难度。
因此，企业应该积极探索符合
自身需求的投资并购措施，并采用不同的风险控制策略，提高投资并购成功率。