货币政策三大工具及货币政策含义
中央银行-货币政策
三、其他货币政策工具
1、直接信用控制 是指中央银行以行政命令或其他方式， 直接对金融机构，尤其是商业银行的信 用活动所进行的控制。
39Biblioteka （1）信贷配额管理：是中央银行根据金融市场的资金 供求状况及客观经济形势的需要，权衡轻重缓急， 对商业银行系统的信贷资金加以合理的分配和必要 的限制。 （2）流动性比率管理：商业银行持有的流动性资产在 其全部资产中所占的比重。 （3）利率上限：以法律形式规定商业银行和其他金融 机构存贷利率的最高水平。最常用的直接信用管制 工具。 （4）直接干预：中央银行直接对商业银行等金融机构 的业务范围、信贷政策、信贷规模等业务活动进行 干预。 （5）特种存款：中央银行为了控制商业银行等金融机 构利用过剩的超额准备金扩张信用，而采用行政手 段要求商业银行等金融机构按照一定比例减超额准 备金的一部分缴存中央银行的措施。
选择性货币政策工具是指中央银行针对 个别部门、个别企业或某些特定用途的 信贷所采用的货币政策工具。 通常在不影响货币供应总量的条件下， 影响银行体系的资金投向和不同贷款的 利率。
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（一）消费者信用控制
★涵义：是指中央银行对消费者不动产以外的耐 ★在消费过度膨胀时：可对消费信用采取一些必
要的管理措施。 （1）规定分期购买耐用消费品首期付款的最低 限额 （2）规定消费信贷的最长期限 （3）规定可用消费信贷购买的耐用消费品种类
第八章 中央银行的货币政策
1
第一节 货币政策概述
2
一、货币政策的含义
广义：政府、中央银行以及宏观经济部门 所有与货币相关的各种规定及影响货币 数量和货币收支的各项措施的总和。 狭义：货币政策是指一国货币当局（主要 是中央银行）为实现既定的宏观经济目 标，运用各种工具调节货币供应量，进 而影响宏观经济运行的各种方针和措施 的总和。
我国主要货币政策工具总结
再贴现政策的功能
再贴现政策宏观调控作用的发挥具有间接性、导向性 等特点。从我国再贴现业务运行过程来看,再贴现政策具 有以下五个功能: 一是融资功能。这是再贴现最直接、最原始的功能。 再贴现的主要的依据是已贴现的商业票据。随着我国票据 市场的不断发展和完善,再贴现的作用范围和所取得的效 果正呈逐步加强的态势。 二是货币政策告示功能。 再贴现政策的核心是调整再贴现率。中央银行一 旦调整再贴现率,实际上是向商业银行和社会公众公布其 货币政策的取向,从而改变商业银行的信用量,使货币供应 量发生变化,进而影响市场利率的升降。
我国再贴现政策发展历程
• 在我国，中央银行通过适时调整再贴现 总量及利率，明确再贴现票据选择，达到 吞吐基础货币和实施金融宏观调控的目的， 同时发挥调整信贷结构的功能。 1986年， 针对当时经济运行中企业之间严重的货款 拖欠问题，人民银行下发了《中国人民银 行再贴现试行办法》，决定在北京、上海 等十个城市对专业银行试办再贴现业务。 这是自人民银行独立行使中央银行职能以 来，首次进行的再贴现实践。
•
2008年以来，为有效发挥再贴现促进结构调 整、引导资金流向的作用，人民银行进一步完善 再贴现管理：适当增加再贴现转授权窗口，以便 于金融机构尤其是地方中小金融机构法人申请办 理再贴现；适当扩大再贴现的对象和机构范围， 城乡信用社、存款类外资金融机构法人、存款类 新型农村金融机构，以及企业集团财务公司等非 银行金融机构均可申请再贴现；推广使用商业承 兑汇票，促进商业信用票据化；通过票据选择明 确再贴现支持的重点，对涉农票据、县域企业和 金融机构及中小金融机构签发、承兑、持有的票 据优先办理再贴现；进一步明确再贴现可采取回 购和买断两种方式，提高业务效率。
现阶段，中国的货币政策工具主要有
自考金融学第十四章
）。
【例14-19 单选】中央银行规定与调整再贴现资格着眼于（ ）。 A．短期供求平衡 B．长期结构调整 C．短期结构调整 D．长期供求平衡 【答案】 B 教材 P320
【例14-20 单选】 既可调节货币总量，又可调节信贷结构的货币政 策工具是（ ）
A. 法定存款准备金率 B. 再贴现政策 C. 公开市场业务
）
二、货币政策的最终目标 作为一国的宏观经济政策，货币政策的最终目标与一国的宏观经济目标相一致。
（一）稳定物价
稳定物价是中央银行货币政策最早具有的，也是最基本的政策目标。
稳定物价是指一般突然间价水平在短期内相对稳定，不发生显著的或剧烈的波动。 （二）充分就业
充分就业是指凡有工作能力的且愿意工作的人都可以在较为合理的条件下找到
我国货币政策的最终目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。 确定该项货币政策目标的意义在于： （一）它克服了“稳定货币”单一目标的片面性和局限性 （二）它防止了“发展经济、稳定货币”双重目标的相互冲突 （三）它适应了我国现阶段的经济状况
【例14-12 单选】《中华人民共和国中国人民银行法》确定货币政 策的最终目标是 “保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”
工作，通常以失业人数与愿意就业的劳动力之比——失业率的高低，作为考察 是否实现充分就业的衡量指标。 （三）经济增长 经济增长是指在一定时期内一国所生产的商品和劳务总量的增加，通常用国内 生产总值（GDP）的变化，或人均GDP的增长率来衡量一国经济增长的情况 （四）国际收支平衡 国际收支是一国对外经济活动的综合反映。在开放型经济中，保持国际收 支平衡是保证国民经济持续稳定增长和经济安全的重要条件。
货币政策主要包括四个方面的内容：政策目标、政策工具、操作指标与中介指
我国主要货币政策工具
制约再贴现业务发展和再贴现政策效应 发挥的因素,从实际角度来看,主要有以下几 个方面: 一是我国整个社会商业信用水平不高。 二是票据市场发育不成熟。 三是商业银行承兑、贴现操作不规范。 四是再贴现操作规则的自身局限。
发挥再贴现政策效应的基本途径
• 一是正确认识和处理三大货币政策工具之间的关系,重视 并加强再贴现政策工具。 • 二是正确认识和处理票据市场发展与再贴现政策发挥作用 之间的关系,大力推进社会商业信用票据化。 • 三是正确认识和处理金融直接调控与间接调控之间的关系, 大力发展再贴现政策的各项功能。 • 四是正确认识和处理开放搞活与规范发展之间的关系,提 高贴现和再贴现业务操作的水平。
再贴现政策的功能
再贴现政策宏观调控作用的发挥具有间接性、导向性 等特点。从我国再贴现业务运行过程来看,再贴现政策具 有以下五个功能: 一是融资功能。这是再贴现最直接、最原始的功能。 再贴现的主要的依据是已贴现的商业票据。随着我国票据 市场的不断发展和完善,再贴现的作用范围和所取得的效 果正呈逐步加强的态势。 二是货币政策告示功能。 再贴现政策的核心是调整再贴现率。中央银行一 旦调整再贴现率,实际上是向商业银行和社会公众公布其 货币政策的取向,从而改变商业银行的信用量,使货币供应 量发生变化,进而影响市场利率的升降。
我国采用过的货币政策工具
★1984-1994年: ☆贷款计划:规模控制;再贷款额度控制. ☆存款准备金. ☆利率管制. ☆再贴现. ★1995年后由直接调控为主向间接调控为主转化: ☆贷款规模控制从逐步缩小到完全取消; ☆利率管制逐步放松; ☆再贴现业务得以长足发展; ☆启动公开市场业务和间接信用指导.
现阶段，中国的货币政策工具主要有
公开市场操作 再贷款与再贴现 存款准备金 利率政策 汇率政策 窗口指导等
试述货币政策的内容及应用,并结合实际谈谈我国是如何运用货币手段进行宏观调控的
试述货币政策的内容及应用,并结合实际谈谈我国是如何运用货币手段进行宏观调控的答：(1)货币政策是指中央银行运用货币工具来调节货币供给量以实现经济发展既定目标的经济政策手段的总和。
(2)货币政策的工具包括：第一，公开市场业务，公开市场业务是货币政策的三大工具之一。
公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以影响货币供给量的货币政策手段。
第二，再贴现率的含义及应用。
再贴现率是美国中央银行最早运用的货币政策工具。
通常西方国家把中央银行给商业银行的贷款叫做再贴现，把中央银行给商业银行的贷款利率叫做再贴现率。
我国分别称为再贷款和再贷款利率。
第三，存款准备率的含义及应用。
商业银行在吸收存款中要上缴一部分给中央银行，作为存款准备金。
存款准备金占商业银行吸收存款的比例称为存款准备率。
(3)货币政策的应用货币政策的工具包括当经济萧条时，即总需求小于总供给，社会上存在失业的压力，政府的目的是刺激总需求，为此就是增加货币的供给量，使利率下降，投资增加，总需求增加，国民收入增加。
所以必须实行扩张性的货币政策，反之，当经济膨胀时，必须实行紧缩性货币政策。
具体地说，在萧条时，要买进有价证券、降低存款准备金率和再贴现率；繁荣时，卖出有价证券、提高存款准备金率和再贴现率。
结合实际：由于经济危机刚刚过去（或者说还没完全过去）我国目前实行较为宽松的货币政策主要表现为通过降低存款准备金率进而降低银行利率以及调整银行间隔夜拆借率来保证充足的货币供给适度扩大借贷规模从而实现扩大投资拉动内需的目的对于外向型经济体来说在低利率水平运行对保持本国汇率优势是有利的比如日本长期的零利率政策中国现在基准利率大概是2．4％左右吧相对大部分国家还低很多的。
又例如：2008年底，我国为了抵抗由美国传导至国内的经济危机，促进经济发展，因此不断降低法定准备金率，例如最新的一次应该是2008-12-25从14.%下调至13.5%。
同时为扩大内需，保持经济平稳较快发展，中央决定实施积极的财政政策，2009年发行地方政府债券总规模在2000亿元左右，这些货币政策缓解量经济危机对我国的影响，并在一定程度上促进量经济的增长。
一般性货币政策工具
央行货币政策存在以下三大工具：
1、存款准备金制度，即投资者通过上调，或者下调银行的存款准备金率来控制社会上的流通货币，比如，央行规定的法定准备金率为10％，则意味着，银行每吸收存款100万，要向央行上交10万作为准备金，剩下的90万作为贷款资金。
2、再贴现政策，即央行通过上调，或者下调再贴现利率，来影响货币市场的供应和需求，假若中央银行规定贴现率5％，那么商业银行在向中央银行贷款时就要支付中央银行5％的贷款利息。
3、公开市场业务，即中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金，进而影响货币供应量和利率，实现货币政策，比如，当中央银行判断社会上资金过多时，便卖出债券，相应地收回一部分资金；相反，则央行买入债券，直接增加金融机构可用资金的数量。
扩展资料：
财政政策和货币政策的区别？
1、概念不同：财政政策是为实现预期的经济社会发展目标，对财政收支关系进行调整的指导原则和措施。
货币政策是金融当局制定和执行的通过货币供应量、利率或其他中介目标影响宏观经济运行的手段。
2、使用工具不同：财政政策工具有财政支出、税收以及政府投资等。
货币政策工具有公开市场、利率水平的调节、存
款准备金率的调节。
3、作用不同：财政政策以改变国民收入的数量和结构为目标，来影响整个社会经济生活。
货币政策以调控货币供给的结构和数量为目标，来影响整个社会经济生活。
9第九章-货币政策(货币金融学(蒋先玲编著)第3版ppt课件可编辑)精选全文
二、货币政策中介目标
（一）中介目标的含义及其选择标准
2、选择标准 可测性：便于观察、分析和监测；能够迅速获取 可控性：在足够短的时间内接受货币政策工具的影响 相关性：两者之间必须存在密切、稳定和统计数量上的相关性
体保持稳定，不发生明显的波动，也就是要求既要防止物价上涨，又要 防止物价下跌。
货币政策的首要目标就是将一般物价水平的上涨幅度控制在一定范 围内，以防止通货膨胀。从各国货币政策的实际操作来看，一般要求物 价上涨率应控制在5%以下，以2%～3%为宜。
一、货币政策最终目标
（一）货币政策最终目标的内容
2、充分就业 充分就业，是指有劳动能力并愿意参加工作者， 都能在较合理的条
（一）存款准备金制度
1.法定存款准备金制度的作用机理 中央银行变动法定存款准备金率的主要途径发挥作用： ①通过影响商业银行的超额准备金余额，从而调控其信用规模。 ②通过影响存款乘数，从而影响商业银行的信用创造能力。
一、一般性货币政策工具
（一）存款准备金制度
2.法定存款准备金制度的特点及发展趋势
法定存款准备金率是货币政策中最猛烈的工具之一，其政策效果表现在： ①通过货币乘数来影响货币供给量，即使调整幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波 动； ②即使法定准备金率不变，也会限制了存款机构创造派生存款的能力； ③即使商业银行等存款机构持有超额准备金，法定准备金率的调整也会产生效果，如提 高法定准备金率将冻结一部分超额准备金。
货币供应量代表了一定时期的有效需求总量和整个社会的购买力，对最 终目标有直接影响，由此其与最终目标直接相关。
二、货币政策中介目标
（三）远期中介目标
货币政策
第二节货币政策【本节知识点】1.货币政策目标2.货币政策工具3.货币政策中介目标4.货币政策的传导机制5.近年来我国货币政策的实践【本节内容精讲】【知识点一】货币政策的目标1、货币政策的内容货币政策并不等同于金融政策，它只是金融政策的一部分，是一国金融当局制定和执行的通过货币量、利率或其他中介指标影响宏观经济运行的手段。
货币政策一般包括三个方面的内容：政策目标；实现目标所运用的政策工具；预期达到的政策效果。
2、货币政策的目标（1）、稳定物价：（2）、经济增长：（3）、充分就业：（4）、平衡国际收支【注】《中华人民共和国中国人民银行法》规定，货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。
这一政策要求在抑制物价上涨幅度的同时维持适度的经济增长率，并且决不以牺牲经济增长为前提。
【例题11：2011年多选题】一国货币政策目标体系通常包括()。
A．物价稳定B．充分就业C．国际收支平衡D．社会公平E．经济增长【答案】ABCE【例题12：2009年单选题改编】《中华人民共和国中国人民银行法》规定，我国货币政策的目标是（）。
A．保持国家外汇储备的适度增长B．保持国内生产总值以较快的速度增长C．保持货币币值稳定，并以此促进经济增长D．保证充分就业【答案】C【解析】《中华人民共和国中国人民银行法》规定，货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。
【知识点二】货币政策工具（一）、一般性政策工具（或称为“传统货币政策工具”）【例题13：2015年单选题】.在货币政策工具中，对货币乘数影响大、作用力度强，往往被当做一剂“猛药”的是（）。
A．再贴现B．公开市场操作C．法定存款准备金率D．窗口指导【答案】C【解析】本题通过“猛药”即可选择法定存款准备率。
【例题14：2013年单选题】再贴现是指（）。
A．中央银行对企事业单位所持有的商业票据进行贴现的行为B．商业银行对中央银行持有的金融债券进行贴现的行为C．中央银行对商业银行所持有的商业票据进行贴现的行为D．商业银行对企事业单位持有的金融债券进行贴现的行为【答案】C【解析】通过本题掌握再贴现的含义。
货币政策：名词术语
第8单元 货币政策名词术语一、名词解释1.货币政策：指中央银行为实现既定目标，运用各种工具调节货币供求，实现货币均衡，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。
它主要包括四方面的内容：政策最终目标、中介指标、操作指标和政策工具。
2.货币政策目标：指通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目标，是中央银行的最高行为准则。
它主要包括币值稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。
3.货币政策操作指标：指中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量，如准备金、基础货币等指标。
4.货币政策中介指标：指处于货币政策最终目标和操作指标之间的指标，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量，如市场利率、货币供应量、信贷量和汇率等。
5.货币政策工具：又称货币政策手段，指中央银行控制中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。
6.一般性货币政策工具：指西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务，又被称为货币政策的“三大法宝”，主要用于调节货币总量。
7.法定存款准备金政策：指中央银行通过调节法定存款准备金率调节商业银行信贷量，以此影响货币供应量的政策活动。
8.再贴现政策：指中央银行对商业银行向中央银行申请再贴现所作的政策规定，包括再贴现率的确定和调整，申请再贴现资格的规定和调整。
9.公开市场业务：指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节金融机构的准备金和基础货币，进而影响市场利率和货币量的政策活动。
10.直接信用控制：指以行政命令或者其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制，这类手段的运用需要金融监管来进行配合。
11.间接信用指导：指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。
12.货币政策传导机制：指中央银行运用政策工具作用于操作指标，进而影响中介指标，最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。
货币政策
(二)再贴现政策
１．含义
中央银行通过制定和调整再贴现率以及规定申请再贴现资 格来干预和影响市场利率及货币市场的供给和需求，从而 调节市场货币供应量和资金流向的一种金融政策。
2．作用过程
再贴现率(±)→银行融资成本(±)→超额准备金(-+)→ 放款(-+)→Ｍs(-+)→利率i(±)→货币需求(-+) → 投资(-+)→经济(-+)
6
（四）国际收支平衡
一国对其他国家的全部货币收入和货币支出相抵基本 平衡,国际收支略有顺差、略有逆差。 是一种动态的平衡:在若干年的时间内，如3—5年， 一国国际收支平衡表主要项目的变动接近于平衡
7
（五）我国的货币政策目标
保持币值稳定，并以此促进经济增长。
8
二、货币政策目标之间的矛盾和冲突
１．含义
中央银行在金融市场(债券市场)上公开买卖有价证券(主要 是买卖政府证券),用以调节基础货币和货币供应量的一种 政策手段。
当金融市场上资金短缺时，中央银行通过公开市场业务买 进有价证券，这实际上相当于中央银行向社会投入一笔基 础货币，通过信用的扩张形成货币供应量的成倍增加；相 反，当金融市场上货币过多时、中央银行就卖出有价证券， 以达到回笼基础货币，收缩信贷、减少货币供应量的目的
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一、一般性货币政策工具
是中央银行调控宏观经济的常规手段，它主要是调 节货币供应总量、信用量和一般利率水平，对整体 经济运行发生影响。 它包括法定存款准备金比率、再贴现机制和公开市 场业务三大政策，俗称“三大法宝”。
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（一）法定存款准备金率政策
１．含义
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货币政策是指货币当局或中央银行通过控制货币供给，并通过变动货币供给来影响利率，进
而影响投资需求和总需求，并进一步影响经济增长、就业和价格水平的政策。
货币政策可以分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策两种基本类型。扩张性货币政策也
称松的货币政策，是指政府通过增加货币供给，降低利率，进而刺激私人投资和总需求增加
的方法来达到刺激经济增长，增加国民收入，实现充分就业的目的而实行的扩张经济的政策。
因此，与扩张性财政政策一样，扩张性货币政策也是通常在GDP出现负缺口，失业增加的时
候被采用。紧缩性货币政策也称紧的货币政策，是指政府通过减少货币供给，提高利率，进
而减少私人投资，抑制总需求的方法来达到抑制经济的过快增长和通货膨胀，稳定价格水平
的目的而实行的紧缩经济的政策。因此，同紧缩性财政政策一样，紧缩性货币政策通常也是
在GDP出现正缺口，通货膨胀严重的时候被采用。
货币政策有三个重要政策工具：一是法定存款准备金率，二是再贴现率，三是公开市场
业务。上述三个货币政策工具属于一般性政策工具，通常被称为货币当局或中央银行的“三
大法宝”。
中央银行可以运用存款准备金、再贴现、公开市场业务、基准利率、中央银行再贷款、
信贷政策和汇率政策等多种货币政策工具，调节货币供求，以实现宏观经济调控目标。其中，
存款准备金、再贴现及公开市场业务是中央银行最有效、最常用的货币政策手段，被称为货
币政策“三大法宝”。
存款准备金政策
存款准备金政策也就是商业银行必须按照人民银行规定的比率将存款的一部分放
入人民银行指定的帐户中，剩余的存款才能发放贷款。例如，某个银行如果吸收了100万
元存款，它要按照7.5％的比率将7.5万元存在中央银行，那么，它最多只能向客户贷款
92.5万元（100－100×7.5％），这个比率就是存款准备金率。人民银行就是通过调整存
款准备金率来控制商业银行的放款能力，并调控货币供应量。
再贴现政策
再贴现政策是人民银行通过调整再贴现的利率，也就是商业银行再贴现的成本来调
节商业银行手中的资金。如果中央银行希望商业银行增加放款，也可以用有吸引力的条件主
动购买商业银行手中未到期的票据，增加其资金。如果再贴现的利息提高，就相当于再贴现
的成本提高，也就相当于商业银行和人民银行相应的收缩资金，反之，如果再贴现成本下降，
就是成为人民银行增加货币供应量的过程。
公开市场业务
公开市场业务是央行通过买卖有价证券来投放和回收资金，如果市场上的钱多了，
央行就卖出国债等有价证券，回收资金；如果市场上的钱少了，央行就买回国债等有价证券，
投放资金，增加货币供应量。央行在公开市场业务上有较强的主动性，因此，这成为目前央
行吞吐货币的主要渠道。