3第三章 外汇与汇率
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国际金融课件第三章外汇与汇率
第三 章
外汇与汇率 汇率制度与人民币汇率制度
本章学习目的与要求
本章是贯穿国际金融市场和国际金融理论的 基础知识，在下述各章的学习过程中，将要不断 地涉及和应用到本章的内容。因此，通过本章的 学习，应考者应准确地掌握包括外汇、汇率及汇 率制度等内容在内的各个术语的基本内容，理解 这些术语在国际金融学习中的基础作用，全面而 透彻地掌握外汇、汇率、汇率制度、外汇管制以 及我国外汇管理的基本内容，能够熟练地运用买 卖汇率，为后续学习打下扎实的基础。
一、外汇概念
外汇是国际汇兑的简称
外汇
动态外汇 静态外汇
动态外汇
——是指把一国货币兑换成另一国货币，用以清偿国际 间债务的金融活动。
静态外汇 ——是由于动态的外汇而形成的相关金融凭证，或称
金融资产。
静态外汇
广义的外汇
狭义的外汇
广义的外汇 ——是对国际间债务清偿全过程中所形成的金融资产的统称。具体可
分为以外币表示的支付凭证、信用凭证和外国货币现钞。
狭义的外汇 ——仅仅指国际间债务清偿过程中的凭证，即以外币表示的支付凭证
。
以外币表示的信用凭证的具体形态，可以有外汇存款、外国债券和外国股 票等。
以外币表示的支付凭证的具体形态，可以有本票、汇票和支票等。
扩展知识：
本票：是一个人向另一个人签发的，保证即期或定 期或在可以确定的将来的时间，对某人或其指定 人或持票人支付一定金额的无条件书面承诺。
（2）从功能看： ——汇率是货币兑换时的折算标准； 是一国货币价值在国际市场上的反映。
（3）从本质看： ——汇率是两种货币价值的对等的表现
注意：“两个市场”汇率的不同意义
在外汇零售市场， 汇率是指用本国货币表示的外国货币的价格；
外汇与汇率 汇率制度与人民币汇率制度
本章学习目的与要求
本章是贯穿国际金融市场和国际金融理论的 基础知识，在下述各章的学习过程中，将要不断 地涉及和应用到本章的内容。因此，通过本章的 学习，应考者应准确地掌握包括外汇、汇率及汇 率制度等内容在内的各个术语的基本内容，理解 这些术语在国际金融学习中的基础作用，全面而 透彻地掌握外汇、汇率、汇率制度、外汇管制以 及我国外汇管理的基本内容，能够熟练地运用买 卖汇率，为后续学习打下扎实的基础。
一、外汇概念
外汇是国际汇兑的简称
外汇
动态外汇 静态外汇
动态外汇
——是指把一国货币兑换成另一国货币，用以清偿国际 间债务的金融活动。
静态外汇 ——是由于动态的外汇而形成的相关金融凭证，或称
金融资产。
静态外汇
广义的外汇
狭义的外汇
广义的外汇 ——是对国际间债务清偿全过程中所形成的金融资产的统称。具体可
分为以外币表示的支付凭证、信用凭证和外国货币现钞。
狭义的外汇 ——仅仅指国际间债务清偿过程中的凭证，即以外币表示的支付凭证
。
以外币表示的信用凭证的具体形态，可以有外汇存款、外国债券和外国股 票等。
以外币表示的支付凭证的具体形态，可以有本票、汇票和支票等。
扩展知识：
本票：是一个人向另一个人签发的，保证即期或定 期或在可以确定的将来的时间，对某人或其指定 人或持票人支付一定金额的无条件书面承诺。
（2）从功能看： ——汇率是货币兑换时的折算标准； 是一国货币价值在国际市场上的反映。
（3）从本质看： ——汇率是两种货币价值的对等的表现
注意：“两个市场”汇率的不同意义
在外汇零售市场， 汇率是指用本国货币表示的外国货币的价格；
国际金融(第三章)外汇汇率与汇率制度
㈤ 中央银行的干预 本币汇率↓外币汇率↑→抛外汇购本币 本币汇率↑外币汇率↓→用本币购外汇 ㈥ 重大的国际事件 ㈦ 心理因素
指人们根据新闻、传闻等对汇率走势所做 出的主观判断。
第三节 汇率变动对经济的影响 一、对本国国际收支的影响 ㈠ 对贸易收支的影响 本币贬值→出口↑进口↓→改善贸易收支 ㈡ 对非贸易收支的影响 本币贬值→本国的旅游外汇收入↑本国的旅 游外汇支出↓→改善非贸易收支 ㈢ 对资本流动的影响 本币贬值可以改善本国的中长期资本流动； 一般不利于本国的短期资本流动。
按政府是否干预 外汇市场来划分
按浮动方式划分
单独浮动 联合浮动
⒊ 优点： ⑴ 提高了推行本国经济政策的自主性。 ⑵ 对国际收支失衡的调节具有自发性。 ⑶ 抵御国外经济波动对本国经济的冲击。 ⑷ 可使更多的外汇资金用于经济发展。 ⒋ 缺点： ⑴影响国际贸易和投资的发展。 ⑵容易助长国际金融市场的投机活动。
⒊有利于促进我国产业结构调整，改善我国 在国际分工中的地位。 ⒋有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。
弊端：不利吸引外资、影响市场稳定 ⒈对我国出口企业特别是劳动密集型企业 造成冲击。 ⒉不利于我国引进境外直接投资。 ⒊加大国内就业压力。 ⒋影响金融市场的稳定。 ⒌巨额外汇储备缩水。
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。21.1.521.1.5Tues day, January 05, 2021 人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。02:56:1502:56:1502:561/5/2021 2:56:15 AM 做一枚螺丝钉，那里需要那里上。21.1.502:56:1502:56Jan- 215-Jan-21 日复一日的努力只为成就美好的明天 。02:56:1502:56:1502:56Tues day, January 05, 2021 安全放在第一位，防微杜渐。21.1.521.1.502:56:1502:56:15J anuar y 5, 2021 加强自身建设，增强个人的休养。2021年1月 5日上 午2时56分21.1.521.1.5 精益求精，追求卓越，因为相信而伟 大。2021年1月 5日星 期二上 午2时56分15秒 02:56:1521.1.5 让自己更加强大，更加专业，这才能 让自己 更好。2021年1月上午 2时56分21.1.502:56J anuar y 5, 2021 这些年的努力就为了得到相应的回报 。2021年1月5日星期 二2时56分15秒 02:56:155 January 2021 科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。上午2时56分 15秒上 午2时56分02:56:1521.1.5 每天都是美好的一天，新的一天开启 。21.1.521.1.502:5602:56:1502:56:15Jan-21 相信命运，让自己成长，慢慢的长大 。2021年1月5日星期 二2时56分15秒 Tuesday, January 05, 2021 爱情，亲情，友情，让人无法割舍。21.1.52021年1月5日星 期二2时56分15秒21.1.5
国际金融第三章 外汇汇率与汇率制度 课件
多项选择 实行出口导向的发展中国家，在一定时期内会采取 （）外汇政策。 A. 本币高估 B. 本币低估 C. 法定贬值 D. 法定升值
主要内容
第一节 外汇与汇率
第二节 汇率决定的基础与变动
第三节 汇率变化对经济的影响
第四节 汇率制度与汇率政策
第五节 我国的外汇管理体制
汇率制度与汇率政策
1. 汇率制度
•
如果，英镑的汇价低于黄金输入点，则具有英镑外
汇收入的商人，就不在外汇市场出卖英镑，可以直 接将1英镑所包含的黄金运回国内。
影响汇率变动的因素
• 宏观经济形势：
• （美国对汇率有重大影响的主要经济指标：全国采购经理指 数；耐用品订单；国内生产总值；设备使用率；失业率；先 导指数）
•
宏观调控政策与利率差异
元领取港币或赎回美元。
联系汇率制度（优点）
• 自我维护机制
• 商业银行与发钞行的套利活动 – 若外汇市场港元贬值，1美元=7.9港元
– 若外汇市场港元升值，1美元=7.7港元
联系汇率制度（缺点）
•削弱了联系汇率制国家或地区执行货币政策的独立性。
•维持港元与美元汇价稳定的一个基本条件是：港元利率应尽可能与美元利率保 持一稳定水平，这就要求港元利率必须随着美元利率的变化而变化。也就是说， 中国香港地区货币政策的制定必须以美国货币政策为依据，中国香港地区独立地 运用利率政策调节经济的效果受到一定的影响。
第四节 汇率制度与汇率政策
第五节 我国的外汇管理体制
什么是外汇 （FOREIGN EXCHANGE）
外汇与外币
• 外币
• • • 可兑换货币（完全自由兑换货币） 限制性兑换货币（有限度的自由兑换货币） 不可兑换货币（完全不能自由兑换货币）
《国际金融》第3章-外汇与汇率(超星版20160704)
国际金融 international finance
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【外汇头寸】
又称外汇持有额，是经济主体（政府、银行、企业或个人）在某一时点
持有的外币余额。
多头（Long Position）即经济主体（政府、银行、企业和个人）在某一时点持有的
外币余额为正；
空头（Short Position）即经济主体（政府、银行、企业和个人）在某一时点持有的
数值固定不变的货币
➢ 标价货币（quotating currency）：数量不断变化的货币
国际金融 international finance
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美元标价法（US Dollar quotation）
➢ 美元为基准货币表示各国价格，非美元之间的货币通过各自对 美元的汇率套算得出。
➢ 欧元、英镑、爱尔兰磅、澳元、新西兰元、特别提款权采用单 位磅标价法，即每1英镑等于多少单位外币的标价方法。
货币的自由兑换
现了自由兑换
国际金融 international finance
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国际货币（International Currency）
国际金融 international finance
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3.2 汇率
国际金融 international finance
【双边汇率】
一种货币表示另一种货币的价格，即两种货币的兑换比率。 差异在于何种货币作为计价的标准
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【问题1】
如果Q=1，意味着什么？
【问题2】 如果采用间接标价法，实际汇率的公式该如何变
化？
国际金融 international finance
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国际金融 international finance
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国际金融 international finance
吕乐天 第三章 外汇与汇率
商学院
第二节 汇率
二、汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇 率、现钞汇率和中间汇率 （1）买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用的 汇率。 （2）卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使用 的汇率。 买卖价差一般为1‰ ~ 5‰，作为银行买卖外汇的收益。
(2)非贸易外汇 非贸易外汇是指商品进出口以外收付的外汇。如侨汇、旅游、 宾馆、航运、海关、银行、保险、对外承包工程等收入和支出 的外汇。
商学院
（二）
政府持有的外汇储备
3、根据交割时间分为即期外汇和远期外汇 1)即期外汇 又称现汇，是指在外汇买卖成交后，买卖双方当日或在两个营 业日内进行交割的外汇。 2)远期外汇 又称期汇，是指在外汇买卖成交后，买卖双方于约定的未来某 一时刻交割的外汇。 此外，外汇还有多种分类，主要有即期 外汇与远期外汇，居民外汇与非居民外汇，单位外汇与个人外 汇等。
商学院
二、汇率的种类
（3）中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银行卖出价的算术平均数， 即中间汇率=（买入汇率+买出汇率）÷2。 中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 （4）现钞汇率（Bank Notes Rate)又称现钞价，是指银行购买外币现钞时 所使用的汇率。现钞汇率最低，一般是T/T rate 减去运费、保险费和途中利 息。 银行卖出现钞时则根据一般的卖出汇率。
第一节 外汇
狭义的外汇：
外国货币或以外国货币表示的能用于国际 结算的支付手段。 一种外币成为外汇的三个前提条件：
⑴、自由兑换性； ⑵、可接受性；
第三章 外汇与汇率
• 求马克与法国法郎之间的套算汇率是多 少？
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第三章 外汇与汇率
• 例如: • 瑞士法郎的基本汇率为:
• USD1=CHF1.50 • 英镑的基本汇率为:
• GBP1=USD1.40 • 求英镑与瑞士法郎之间的套算汇率是多
少?
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第三章 外汇与汇率
• 练习题:
• 1、已知外汇市场行情为： Spot:：USD/DEM 1.4110/20 USD/FFR 5.3510/50 GBP/USD 1.8010/20
的影响；
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第三章 外汇与汇率
• 三、汇率变动对国际经济的影响
• （一）汇率不稳，加深西方国家争夺销 售市场的斗争，影响国际贸易的正常发 展；
• （二）汇率不稳，影响某些储备货币的 地位和作用，促进国际储备货币多元化 的形成；
• （三）汇率不稳，加剧投机和国际金融 市场的动荡，同时又促进国际金融市场 的创新。
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第三章 外汇与汇率
• 广 义 的 静 态 的 • 狭义的静态的外汇概
外汇概念：指一 念：指存放在国外银行
切 以 外 国 货 币 表 的外币资金，以及能用于
示 的 资 产 。 广 义 支取银行存款的外币票据。
的外汇包括四项： 根据狭义外汇的定义，外
外 国 货 币 、 外 币 汇必须具备三个特征：必
• 对于货币兑换可依据其兑换的自由程度不同， 划分为以下几个层次：
• 完全不能兑换 • 经常项目自由兑换 • 基本货币自由兑换 • 资本项目自由兑换 • 完全无限制的自由兑换
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第三章 外汇与汇率
• 经常项目自由兑换指一个国家对外 收支中，对经常发生的项目收支 （贸易收支、劳务收支和转移收支） 和资金往来不加以限制。
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第三章 外汇与汇率
• 例如: • 瑞士法郎的基本汇率为:
• USD1=CHF1.50 • 英镑的基本汇率为:
• GBP1=USD1.40 • 求英镑与瑞士法郎之间的套算汇率是多
少?
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第三章 外汇与汇率
• 练习题:
• 1、已知外汇市场行情为： Spot:：USD/DEM 1.4110/20 USD/FFR 5.3510/50 GBP/USD 1.8010/20
的影响；
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第三章 外汇与汇率
• 三、汇率变动对国际经济的影响
• （一）汇率不稳，加深西方国家争夺销 售市场的斗争，影响国际贸易的正常发 展；
• （二）汇率不稳，影响某些储备货币的 地位和作用，促进国际储备货币多元化 的形成；
• （三）汇率不稳，加剧投机和国际金融 市场的动荡，同时又促进国际金融市场 的创新。
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第三章 外汇与汇率
• 广 义 的 静 态 的 • 狭义的静态的外汇概
外汇概念：指一 念：指存放在国外银行
切 以 外 国 货 币 表 的外币资金，以及能用于
示 的 资 产 。 广 义 支取银行存款的外币票据。
的外汇包括四项： 根据狭义外汇的定义，外
外 国 货 币 、 外 币 汇必须具备三个特征：必
• 对于货币兑换可依据其兑换的自由程度不同， 划分为以下几个层次：
• 完全不能兑换 • 经常项目自由兑换 • 基本货币自由兑换 • 资本项目自由兑换 • 完全无限制的自由兑换
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第三章 外汇与汇率
• 经常项目自由兑换指一个国家对外 收支中，对经常发生的项目收支 （贸易收支、劳务收支和转移收支） 和资金往来不加以限制。
第三章外汇与汇率
第三章外汇与汇率第01讲外汇与汇率经典例题【例题・单选题】属于外币有价证券的是（）。
A.日元票据B.欧元银行存款凭证C.美元股票D.英储邮政储蓄凭证「正确答案』C『答案解析」外币有价证券包括政府证券、公司债券、股票等。
外币支付凭证包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等。
参考教材PlOl。
【例题•单选题】某日我国外汇市场上美元兑人民币的汇率为100美元=675.79元。
这种汇率标价方法是（）。
A.交叉汇率B.间接标价法C.掉期标价法D.直接标价法「正确答案」D『答案解析』直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，用折算成若干本国货币的数量来表示汇率的标价法。
参考教材PlO2。
【例题・单选题】在直接标价法下，远期汇率高于即期汇率的差额称为（）。
A.买入价B.卖出价C.升水D.贴水「正确答案』C［答案解析』在直接标价下，凡远期汇率高于即期汇率的，差价叫做升水；远期汇率低于即期汇率者，差价叫贴水；两者相同时，叫做持平。
参考教材PlO3。
【例题・单选题】美元对英镑贬值，可能会导致（）。
A.英国消费者购买更多美国商品B.英国吸引大量美国游客C.美国消费者购买更多英国商品D.可以用美元购买更多英镑「正确答案JA「答案解析」在一定条件下，一国货币对外贬值有利于本国的出口，而对外升值则有利于进口。
参考教材Plo7。
【例题・单选题】由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务的价值发生变化的风险是（）。
A.国家风险B.经济风险C.折算风险D.交易风险「正确答案』D［答案解析』交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务的加长发生变化的风险。
参考教材Pu2。
【例题・名词解释题】浮动汇率「正确答案」浮动汇率是指一国货币对外国货币的汇率随着外汇市场上的供求状况自由浮动，各国政府或其货币当局原则上无义务进行干预。
参考教材Plo3。
【例题・论述题】试论汇率变动对经济的影响。
［正确答案」一般来讲，汇率变化对经济的影响表现在以下几个方面：（1）对进出口贸易的影响。