融资融券操作方法及案例
融资融券业务介绍(PPT 45页)
融资融券 可用额度
200万 167万 143万
杠杆倍数
2倍 1.67倍 1.43倍
担保物 （股票）
折算率
保证金
保证金 融资融券 杠杆倍数 比例 可用额度
100万
70%
70万
70%
100万
1倍
100万
60%
60万
70%
86万
0.86倍
100万
50%Βιβλιοθήκη 50万70%71万
0.71倍
11
目录
1 融资融券概述 2 融资融券核心关注点 3 融资融券投资优势及策略 4 融资融券开户 5 融资融券营销 6 交易软件操作讲解
12
普通交易
无融资杠杆
无做空机制
无法实现 相对收益
无法实现T+0交易
无法实现 配对交易 无法实现 可转债套利 无法实现 股票抵押融资 无法实现 期限套利（贴水）
融资融券投资优势及策略
融资融券交易
有融资杠杆 有做空机制
可以实现 相对收益 间接实现T+0交易 配对交易
可转债套利 可以实现
股票抵押融资 期限套利（贴水）
证券类型
国债
我公司折算率上限
95%
ETF
债券和其他基金
上证180和深证100 指数成分股
其他股票
90%
80%
70%
65%
8
融资融券核心关注点
维持担保比例：是指投资者担保物价值与其融资融券负债之间的比例， 计算公式： 维持担保比例=（现金+信用证券账户内的证券市值）/
（融资买入金额+融券卖出证券市值+利息费用）
当客户信用账户维持担保比例低于平仓线时，公司将通知客户在合同
融资融券攻略(办理、费率、使用技巧等,可能是知乎最实用的两融攻略)
融资融券攻略（办理、费率、使用技巧等，可能是知乎最实用的两融攻略）这篇融资融券攻略主要介绍融资融券的办理、费率、实用使用技巧等，可能是最实用融资融券攻略，内容上我尽量不废话，有问题可以私我或者留言,未尽之处欢迎提建议优化。
一、认识融资融券简单的举例来说两个情景:当你觉得行情特别好的时候，你想加钱投资，但是没有钱。
这个时候，如果你满足融资融券的条件，那么你就可以找证券公司借钱加仓，这就叫【融资】，【所以本质上来讲，融资就是股市里边的信用卡】当你觉得某个股票短期可能大跌的时候，如果你想通过它的下跌赚钱，那你可以【融券】【融券就是指先向证券公司借股票高位卖出，低价再买回还给证券公司，自己挣了下跌差价】。
其实融资融券的使用功能不仅仅是【加杠杆，赚利差】，还有其他的功能我会在后面的技巧中讲到。
二、融资融券办理条件监管的要求的条件是：条件1.满足半年证券交易经历（中登公司记录的首笔股票成交开始计算）条件2.满足前20日均50万账户资产实操中，会分为【标准模式】和【非标模式】【标准模式】：满足条件1的基础上，在某证券公司的账户满足条件2，那么就是标准模式。
举个例子，A满足了2年证券交易经历，在XX券商的账户满足了20日均50万（资金多时间短），A这个时候选择在XX券商开融资融券账户，这就属于标准模式。
目前多数券商的标准模式是在【线下营业部】办理的，也有线上能开两融的，目前已知有【某金证券】【某方财富】等极少数。
【非标模式】：满足条件1的基础上，在B证券公司的账户满足条件2，带着B证券满足的证明去C证券开融资融券属于【非标模式】。
可以作为非标两融开户证明的资料有：普通账户前20交易日逐日资产、信用户账户前20交易日逐日净资产、新股申购额度等。
这里需要注意：【不同券商要求的证明资料范围和格式有差异】，办理前请确认清楚。
非标模式，需要线下临柜办理。
听说有券商在开发非标模式也线上办理，期待有一天资产证明可以直接线上开，那才是真香！三、融资融券开户流程分为3类：自己对号入座线下标准模式：满足条件后到带身份证和信用户三方存管银行卡券商线下营业部——表明意图，填写申请资料（申请表、风险揭示书等）——人工视频录制、合同签署——出账号、授信额度。
2024年度《融资融券实战讲解》PPT课件
2024/2/2
8
02
融资融券业务操作流程
2024/2/2
9
客户申请条件及资格审查
客户申请条件
符合开户条件的个人或机构投资 者，具备相应的风险承受能力和
投资经验。
2024/2/2
资格审查内容
包括客户身份、财产状况、证券投 资经验、信用记录等方面的审查。
审查流程
客户提交申请后，券商进行初步审 查，符合条件的客户进行现场或在 线核实，最终确定是否符合融资融 券业务要求。
案例二
某投资者通过融券卖空高估题材股，在市场下跌时实现盈利。
2024/2/2
案例三
某投资者结合融资融券和股指期货，构建多元化投资组合，降低 整体风险。
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05
监管政策解读与合规经营 建议
2024/2/2
24
监管机构对融资融券要求
01
02
03
投资者资质审核
监管机构要求证券公司严 格审核投资者资质，确保 其符合融资融券业务要求 。
学员B
课程中讲到的交易策略非常实用 ，我已经在实际操作中尝试运用 ，取得了不错的效果。
学员C
老师对风险管理的讲解让我深刻 认识到控制风险的重要性，今后 我会更加注重这方面的学习和实 践。
2024/2/2
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下一讲预告及预备工作
2024/2/2
下一讲内容
将重点讲解融资融券交易中的高级技 巧，如组合策略、量化交易等，帮助 学员进一步提升交易水平。
。
02
费用种类
包括融资融券利息、交易佣金、印花税、过户费等。
2024/2/2
03
结算方式
采用逐日盯市制度，每日计算利息和费用，到期一次性还本付息或按期
融资融券细则解读与交易案例
先偿还其融资欠款；
•6、未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得资 金除了用于买券还券外，不得另作他用。
融资融券细则解读与交易案例
交易规则
•证 券账
号
• 深圳市场：06******** • 上海市场：E *********
•委
•融资买入、融券卖出的申报数量应
（5-6）×15 ×100%
∑融券卖出金额
－
15×5
∑融资买入证券金额× 融资保证金比例
－
50×80%
∑融券卖出证券市值× 融券保证金比例
－
6×15×90%
•投资者老张保保证证金金可可用用余余额 额比股价上涨前 12.5万元 增加
结果
125 87.5 17.5
-15 75 40 81
61.95万万元
Ø 维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例 。
• 维持担保比例
•现金+信用证券账户内证券市值总
和 •融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价
=
•
＋利息及费用总和
Ø 客户偿债能力的一个动态监控指标
融资融券细则解读与交易案例
• 维持担保比例
Ø 维持担保比例≥150%，安全； Ø 130%≤维持担保比例＜150%，警戒； Ø 维持担保比例＜130%，通知； Ø T+2日，维持担保比例未追加至150%，强制平仓； Ø 维持担保比例＞300%，客户可提取保证金。
• 担保物卖出（保证金卖出）
•假设分析
Ø 老张卖出原来可充抵保证金的证券 浦发银行5万股，价格20元/股
Ø 则卖出资金首先归还融资负债， 担保物卖出获得的100万资金归还融资负债50万元 ，还剩50万 元
方正证券融资操作方法
方正证券融资操作方法融资融券操作方法融资融券交易，又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。
一、融资交易融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；投资者需要提供一定比例的保证金，券商根据投资者提供的担保物和保证金比例提供融资。
具体操作步骤如下：1.投资者与券商签订融资融券合同，明确双方权利义务关系。
2.投资者提交担保物和保证金。
担保物可以是资金或证券，保证金比例由券商根据市场情况和投资者信用状况确定。
3.券商对投资者提交的担保物和保证金进行审核，审核通过后，将向投资者提供融资。
4.投资者使用融资资金进行证券买卖。
在融资期限内，投资者需要按照约定的利率和还款方式向券商支付融资利息或费用。
5.融资期限届满，投资者需要按照约定归还借款本金和利息。
如果投资者的账户保证金足够，券商会自动扣款；如果账户保证金不足，券商会要求投资者在一定期限内补足保证金。
二、融券交易融券交易是指投资者向券商借入证券并立即将其卖出的行为。
在卖出时得到的资金应立即用于归还券商的借款和利息。
具体操作步骤如下：1.投资者与券商签订融资融券合同，明确双方权利义务关系。
2.投资者提交担保物和保证金。
券商根据市场情况和投资者信用状况确定是否同意融券交易请求。
3.如果券商同意融券交易请求，将向投资者提供证券。
4.投资者使用券商提供的证券进行卖空操作，获得资金后立即归还券商借款和利息。
5.融券期限届满，投资者需要按照约定归还所借证券。
如果投资者的账户中没有足够的证券，券商会要求投资者在一定期限内补足所借证券。
融资融券业务操作方法及技巧介绍
融资融券业务操作方法及技巧介绍融资融券业务是一种常用的投资方式，它允许投资者以借款或债务的方式进行交易，从而增加交易资金的灵活性和杠杆效应。
在进行融资融券业务操作时，需要注意一些方法和技巧，以确保投资效果和风险控制。
以下是对融资融券业务操作方法及技巧的介绍：一、了解融资融券业务的基本原理二、选择适合的融资融券产品和服务在进行融资融券业务时，投资者需要根据自身的风险承受能力、投资目标和市场环境选择适合的融资融券产品和服务。
不同的融资融券产品和服务可能有不同的费用、抵押品要求和风险控制措施，投资者应综合考虑相关要素做出选择。
三、合理规划资金使用和控制风险在进行融资融券业务时，投资者需要合理规划资金的使用和控制风险。
首先，投资者应根据自身的投资能力和风险承受能力确定合适的融资融券规模。
其次，投资者应根据市场情况和个人需求合理配置融资融券资金，避免过度借款或债务。
最后，投资者应制定风险控制计划，设置止损位和止盈位，及时平仓，避免损失过大。
四、掌握实时市场资讯和技术分析方法在进行融资融券业务时，投资者需掌握实时市场资讯和技术分析方法，及时了解市场动态，准确判断趋势和风险。
投资者可以利用各种投资信息平台和专业软件获取市场资讯，同时还可以学习技术分析理论和方法，如K线图、移动平均线、相对强弱指标等，以辅助决策和交易。
五、灵活运用融资融券策略和操作方法在进行融资融券业务时，投资者可以采用一些策略和操作方法，以提高交易效果和风险控制。
例如，可以根据板块轮动和市场情绪选择合适的融资融券标的，同时合理控制仓位和资金使用。
此外，投资者还可以运用分级基金、ETF、期权等衍生品进行套利和对冲，以增加收益和降低风险。
六、保持良好的心态和交易纪律在进行融资融券业务时，投资者需要保持良好的心态和交易纪律。
投资者应保持理性和客观的态度，不盲目追涨杀跌，避免冲动交易和投资误判。
同时，投资者还应遵守相关法规和规则，坚持交易纪律，及时纠正错误，避免重复犯错。
融资融券业务交易策略案例汇编
融资融券业务交易策略案例汇编提示：关于融资融券交易成本的说明一笔完整的融资融券交易的成本主要包括证券交易费用（佣金、印花税、过户费等）和融资融券的利息和费用。
以上案例为计算简便，做如下假定：假定买入股票的交易费为0.15%，卖出股票的交易费用为0.25%。
假定融资利息为年利率8.85%，融券费用为年利率10.85%。
（时机利率和费率的调整将受到中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率变化）简单平均每天融资利率为：8.85%/360=0.0245%简单平均每天融券费率为：10.85%/360=0.0301%★如投资者融资买入扑股票并持仓一个月，其综合成本约为1.14%（等于买入股票的交易费用0、15%+卖出股票交易费用0.25%+融资日利率0.0245%*30天，以下同理）；融券抛出偶股票并持仓一个月以后还券，其综合成本约1、30%。
只要投资者持有股票一个月内相对买入价涨幅超过1.14%，且能抓住时机全额买券还款，则投资者即可获得额外收益。
只要投资者融券卖出股票在一个月内相对卖出价跌幅能超过1.30%，且能抓住时机全额买券还券，则投资者即可获得额外收益。
★同理，投资者他怎么让并持仓一周，综合成本约为0.57%;融券卖出持仓一周的成本约为0.61%。
交易策略一：利用持仓证券进行融资买入或者融券卖出利用持仓证券进行融资买入或者融券卖出是指利用持有的证券冲抵保证金，融资买入或者融券卖空标的证券。
【案例1】：利用持有的基金冲抵保证金，融资买入标的证券。
张先生在大盘处于低位时认为大盘蓝筹股估值较低，较为安全，同时看好大盘未来的表现，于是买入50ETF(510050)作为长期配置的资产。
2011年3月28日，张先生认为民生银行（600016）业绩增长确定，盈利能力强，可以融资买入。
假设50ETF(510050)折算率为70%，民生银行（600016）的融资保证金比例为90%，则张先生持有的市值为150万元的50ETF(510050)可作为105万元的保证金（150*70%=105），可融资买入约116万元（105/90%）市值的民生银行（600016）.于是,3月28日张先生以 5.50元的价格融资买入210000股的民生银行（5.50*210000=1155000元），4月15日以均价6.00元卖出210000股民生银行并偿还了融资债务，张先生这笔就交易的损益如下：此外，3月28日至4月15日期间，张先生持有的作为担保物的50ETF(510050)上涨约4%，张先生因此获利6万元。
融资融券交易规则及操作技巧
融资融券交易规则及操作技巧1. 融资融券交易规则概述融资融券交易是一种股票投资的融资方式，允许投资者通过借入资金或股票进行股票交易。
融资融券交易存在一些特定的规则，以下是融资融券交易的主要规则概述：•开通融资融券交易权限：投资者在进行融资融券交易前，需要向券商申请开通相应权限，并满足一定的条件要求，例如资金实力和交易经验等。
•融资融券交易品种：融资融券交易可涉及标的物包括股票、债券等。
投资者需要根据自己的风险偏好和市场趋势选择适合的交易品种。
•融券规则：在融券交易中，投资者可以借入股票卖出，并在规定的时间内归还。
融券交易存在一定的限制，例如限制卖出数量、限制卖出时间等。
•融资规则：在融资交易中，投资者可以向券商借入资金进行股票交易，但需要支付利息和费用。
融资规则同样存在限制，例如限制融资比例、限制融资期限等。
•风险控制措施：融资融券交易存在一定的风险，投资者需要注意风险控制。
券商会采取风险控制措施，例如平仓线和警戒线，以避免投资者的损失继续扩大。
2. 融资融券交易操作技巧2.1 市场观察与分析在进行融资融券交易前，投资者应该进行充分的市场观察和分析，了解市场趋势和股票的走势。
可以通过研究相关资讯、理财网站和专业分析师的观点来获取市场信息，并进行自主判断。
2.2 技术分析技术分析是融资融券交易中常用的分析方法之一。
通过研究股票的历史交易数据，包括价格、成交量等指标，来预测股票的未来走势。
投资者可以运用各种技术指标，例如移动平均线和相对强弱指标等，辅助做出买入或卖出的决策。
2.3 严格风险控制融资融券交易存在一定的风险，投资者需要严格控制风险，以保护自己的投资。
可以通过设定止损点和盈利点来规避风险，及时止损或获利。
此外，也可以采用分散投资的策略，避免过度集中在某一只股票上。
2.4 长期投资思维融资融券交易可以进行短期交易，但也可以进行中长期投资。
投资者可以根据自己的投资风格和目标制定适合自己的交易策略，不要过于追求短期回报，而是注重长期稳定的发展。
融资融券如何操作
融资融券如何操作不论是从事⾦融⾏业的⼈们，还是其他⾏业的相关⼈⼠，都或多或少了解融资。
反⽽对于融券却是缺少认识，鲜有听闻。
那么，究竟什么是融资?什么是融券呢?融资融券操作是怎么样的呢?今天，店铺⼩编为您整理了以下相关知识，希望能对您有所帮助。
融资融券如何操作1、投资者按照证券公司开⽴信⽤账户的资⾦与时间门槛要求，转⼊完担保品、申请授信额度以及融资融券交易及相关业务操作，完成信⽤账户的开⽴情况。
2、信⽤交易和普通交易的资⾦账户同属于⼀个客户号，如果⽤户要同时使⽤信⽤交易和普通交易，必须使⽤客户号进⾏登录。
3、信⽤账户的菜单功能⽐较多，对于刚接触融资融券账户的投资者是各个功能可能不太熟悉，⾸先得熟悉功能，操作信⽤之前得转⼊担保品或转⼊资⾦做抵押。
4、担保品划转：指客户在其普通证券账户与信⽤证券账户之间以⾮融资融券交易过户⽅式，双向划转证券。
⽤股票做为担保物是做融资融券的基础。
5、担保资⾦划转：信⽤资⾦账号开通了三⽅存管，可以使⽤银证转帐功能，实现银⾏账户和信⽤资⾦账户之间划转担保资⾦。
通俗的说就是转⼊现⾦做为担保物、有了担保物我们就可以正常交易了。
6、担保物买⼊:使⽤担保物买⼊和普通股票账户买⼊功能相同。
担保物买⼊功能只能买⼊担保品证券，不在担保品证券列表中的证券不允许买⼊。
担保物买⼊的证券可以作为融资融券质押担保品。
7、担保物卖出:卖出持仓证券，和普通股票账户的卖出功能相同。
8、融资买⼊：投资者向证券公司借资⾦买⼊标的证券。
融资期间以投资者的保证⾦为担保，届时投资者卖出证券或直接⽤现⾦返还融资本⾦和融资利息。
在约定的还款期限内，客户可以采⽤直接还款或卖券还款⽅式了结负债，使⽤账上资⾦归还指定⾦额的负债。
客户可根据负债订单明细，逐笔归还，也可以部分还款。
标的证券：允许融资买⼊的证券、融券卖出的证券。
融资买⼊界⾯显⽰的标的券为可融资买⼊的标的券。
股票⾏情软件显⽰在股票代码前⾯的“R”表⽰。
9、卖券还款：卖出信⽤证券账户内证券所得资⾦偿还融资负债（买⼊款和利息）。
融资融券T0交易策略
融券卖出
买券还券
融券T+0
融券T+0交易策略
融券T+0交易策略
操作策略：高开融券卖出，盘中低点买券还券，归还当日融券负债。 交易特点：获取当日个股波动收益，融券T+0不收取利息，无额外成本产生。 滚雪球效应：当日可做多次交替做T+0操作，充分利用融券额度，收益最大化。
融券T+0交易案例
的 股 票 A，实现当日股票A总 实现当日股票A净头寸为零；
负债为零。
次日直接还券归还融券负债。
交易特点
无利息费用产生； 可以当日滚动多次操作； 可摊薄客户平均持股成本。
产生一天利息； 可以当日滚动多次操作； 对客户是否持股无要求。
融资T+0交易策略
融资T+0交易案例
1
融资T+0交易策略
2
融资T+0冲销交易
投资者已经融资买入某只股票，交易时间突然发布重大利多，为避免股价借利好冲高回落 或次日利好兑现股价出现回落，可在当日高点利用融券进行反向冲销。
股市处于盘整阶段，投资者可以锁定短线价差，以当日冲销方式，先赚先赢，落袋为安， 避免持仓过夜风险。
投资者资金有限，运用当日冲销交易，避免资金周转风险，缓解投资者资金压力，为资金 不足的投资者带来较大利润。
ETF T+0交易策略
2
ETF T+0日内回转交易案例
看涨：普通买入或融资买入ETF，待指数ETF上涨后，高位融券卖出，当日冲销，次 日以现券还券方式归还融券负债、现金还款方式归还融资负债。
深市ETF T+0 看涨案例
中小板ETF（159902） 20111102分时图
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融资融券操作方法及案例
融资融券操作方法及案例
融资融券操作方法及案例
技巧1
：合理安排普通交易和信用交易顺序
案例：投资者自有资金100万，看多股票A，股票A市价10元，折算率50%。
·
技巧1总结：
·
核心：现金的折算比例最高，是1：1。
·
要点：
·
看多时，先融资买入，再普通买入；看空时，先普通卖出，再融券卖出
技巧2
：合理安排单笔还款委托金额
案例：投资者尚需偿还融资款995元，欲卖出开仓证券A 1万股，市价10元。
信用交易佣金2‰，普通交易佣金1‰。
方案1
一次性委托卖出1万股
信用交易佣金：
1万×10元×2‰=200元
共支付佣金200元
方案2
先卖出200股，再普通卖出剩余股份
信用交易佣金：
200×10元×2‰=4元
5元
普通交易佣金：
9800×10元×1‰=98元
共支付佣金5+98=103元
·
技巧2总结：
·
前提：剩余负债较小，信用交易佣金高于普通交易
·
要领：分批卖出
·
先卖出足够偿还负债金额的股票，再普通卖出剩余股票。
技巧3
：配对信用交易解决资金流动性
案例：投资者满仓暂无现金，发现股票B存在投资机会，但股票B非标的证券。
融资融券日息费率0.25‰
·
1、选择预计下跌股票A（融资融券标的），
T日先融券卖出1万股，再融资买入1万股，假设得冻结资金10万；
·
2、T+1日将融资买入的A通过现券还券偿还融券负债，T+2日10万资金解冻可普通买入非标的证券股票B。
·
资金息费成本估算：
·
息费：假设持有股票B，N天，（N+2）×10万×0.25‰
·
总结：同时融资买入、融券卖出一支股票，通过现券还券解冻融券卖出资金
·
效果：缓解资金流动性不足问题
单一策略：融券卖空：先高卖，后低买·
机会：2011/03/15上午，双汇“瘦肉精”事件曝光，当天股价暴跌。
·
发起：投资者在此时以85元融券卖出1万股双汇发展。
·
了结：2011/04/21股价止跌反弹，以中间价62元买入1万股双汇发展还券了结负债.
·
获利对比：
1、如果没有融券交易，投资者无法从中获利；
2、进行卖空交易，不占用资金。
获利22万（扣除融券成本约7000元）。
日内T+0策略：先卖后买，当日锁定利润或亏损
T+0交易ETF策略：序号代码名称1 159901深100ETF2
159902中小板ETF3
159903深成ETF4
510010治理ETF5
510050
50ETF6
510180
180ETF7 510880红利ETF。