如何学习套期保值业务
第四章套期保值讲义
第四章套期保值考点列表知识点内容相关阅读复习要求知识点链接4.1 套期保值的本质与作用4.1.1 套期保值的本质了解知识点链接4.1.2 套期保值的作用了解知识点链接4.2 套期保值的原则与方式4.2.1 套期保值的原则熟悉知识点链接4.2.2 套期保值的方式熟悉知识点链接4.3 套期保值的实际运作4.3.1 做好套期保值前的准备熟悉知识点链接4.3.2 识别和评估被套期风险熟悉知识点链接4.3.3 制定套期保值策略与计划熟悉知识点链接4.3.4 优化套期保值方案熟悉知识点链接4.3.5 套期保值跟踪与控制了解知识点链接4.4 套期保值会计4.4.1 套期工具及被套期项目的认定重点掌握知识点链接4.4.2 套期保值的确认和计量重点掌握知识点链接4.4.3 公允价值套期会计重点掌握知识点链接4.4.4 现金流量套期会计重点掌握知识点链接4.4.5 对境外经营净投资的套期的会计熟悉知识点链接本章考点详解4.1套期保值的本质与作用4.1.1套期保值的本质1．套期保值是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
企业开展套期保值交易，是将期货市场当做转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对现在买进但准备以后售出的商品或对将来需要买进的商品的价格进行“锁定”的交易活动。
概言之，套期保值的本质在于“风险对冲”和“风险转移”。
【例题1】2010年6月1日现货市场铜材价格为5.5 万元/吨。
甲公司在6月1日签订了一份4个月后交货的商品销售合同，为生产该批产品，3个月后要购买10吨铜材料，销售每吨铜制品可获利2万元，本笔合同预计可以盈利20万元。
如果3个月后铜价暴涨36%，该笔合同将无利可图。
为了锁定成本从而锁定盈利，甲公司需要进行套期保值。
操作过程如下：由于无法确定3个月后的价格是涨还是跌，因此在期货市场上买入3个月期铜合约10吨，价格为5.5万元/吨，3个月后可能发生价格上升或下降两种情况：①假设铜价上涨到8万元/吨，那么在期货市场上卖出到期合约平仓，期货市场的收益是25万元[（8－5.5）×10]，而在现货市场上买入10吨生产用铜需要比3个月前多付出25万元[（8－5.5 ）×10]。
套期保值操作策略
套期保值操作策略套期保值（hedging）是指投资者为了防范风险，在面临价格风险的同时，采取相应的保值操作措施。
套期保值操作策略主要包括期货对冲、远期套利和期权策略等多种形式，下面将就这些策略进行详细的介绍。
1.期货对冲期货对冲是最常见的套期保值策略之一，投资者通过同时买入或卖出相应数量的期货合约来锁定未来交易的价格。
当所持有的现货价格发生变动时，期货的价格也会相应变动，从而减轻投资者的风险。
例如，农产品生产商面临着物价下跌的风险，可以通过卖出相应数量的期货合约来锁定价格，从而防范价格下跌对其业务的不利影响。
2.远期套利远期套利是通过利用不同市场价差来进行套期保值的策略。
投资者可以利用远期合约的价格与现货市场价格之间的差异，进行套利操作。
例如，投资者可以在国际市场上购买低价商品并卖出高价商品的远期合约，从而获得差价利润。
3.期权策略期权策略是一种灵活多样的套期保值方法，投资者可以选择购买或卖出期权合约来管理风险。
期权分为认购期权和认沽期权，认购期权允许投资者以事先约定的价格购买标的资产，认沽期权则允许投资者以事先约定的价格卖出标的资产。
投资者可以根据市场情况和预期来选择相应的期权策略，以达到防范风险的目的。
4.跨品种套期保值跨品种套期保值是指投资者通过同时进行不同品种的期货交易来实现套期保值。
投资者可以选择相关性较高的品种进行套期保值，从而在一定程度上降低风险。
例如，石油和航空股票之间存在相关性，投资者可以通过同时买入石油期货合约和卖出航空股票期货合约来进行跨品种套期保值。
总之，套期保值操作策略是投资者防范价格风险的重要手段。
期货对冲、远期套利、期权策略和跨品种套期保值等策略都是常见的套期保值方法，投资者可以根据市场情况和自身需求来选择适合的策略，以达到保护资产的目的。
然而，在实施套期保值策略时，投资者需要充分了解市场的运作机制和相关风险，提高自身的风险管理能力，才能有效地进行套期保值操作。
套期保值业务指南
套期保值业务指南一. 套期保值的概念二. 基差的概念三. 套期保值与基差四. 套期保值的类型五. 商品期货套期保值案例分析六. 套期保值亏损案例分析七. 套期保值基差风险分析八. 套期保值基差风险管理对策一、套期保值的概念套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等、但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
也就是说，套期保值期货交易的主要目的就是将生产者所承当的价格风险转移给投机者，即当现货企业通过在期货市场上进行与现货市场交易活动相反的操作来躲避价格风险时，这个过程就是套期保值。
二. 基差的概念虽然套期保值可以大体抵消现货市场中价格波动的风险，但不能使风险完全消失，其主要原因是存在“基差〞这个因素。
要深刻理解并运用套期保值防止价格风险，就必须掌握“基差〞的概念及其根本原理。
基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。
基差＝当日现货价格－当日期货价格。
假设不加说明，其中的期货价格应是离现货月份最近的期货合约的价格。
基差并不完全等同于仓储费用，但基差的变化受制于仓储费用。
归根到底，仓储费用反映的是期货价格与现货价格之间根本关系的本质特征，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。
虽然期货价格与现货价格的变动方向根本一致，但变动的幅度往往不同，所以基差并不是一成不变的。
基差可以是正数，也可以是负数，这主要取决于现货价格是高于还是低于期货价格。
现货价格高于期货价格，那么基差为正数；现货价格低于期货价格，那么基差为负数。
三. 套期保值与基差1.基差在套期保值中的重要性基差的变化对套期保值者来说至关重要，因为基差是现货价格与期货价格的变动幅度和变化方向不一致所引起的，所以，只要套期保值者随时观察基差的变化，并选择有利的时机完成交易，就会取得较好的保值效果，甚至获得额外收益。
如何学习套期保值的原则与方式
如何学习套期保值的原则与方式摘要：本文主要是解读套期保值的四个原则和运用的两个方式。
关键词：套期保值；原则；方式中图分类号：f23 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）12-0-01套期保值的原则与方式是高级会计师考试每年的必考内容，笔者将结合学习的心得体会帮助大家学习该原则和方式。
权作抛砖引玉。
一、套期保值的原则（四个）1.种类相同或相关原则种类相同或相关原则，是指在做套期保值交易时，所选择的期货品种必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品或资产在种类上相同或有较强的相关性。
只有如此，在套期保值操作中所选择的期货品种的价格与现货价格才能有大致相同的趋势，从而在两个市场上采取反向买卖行动才能取得保值效果。
比如：油脂加工厂未来要购入大豆作为原材料，所以进行套期保值只能是大豆期货，不能购买铜期货作套期保值，这就是种类相同。
假定期货市场没有大豆期货，只有豆粕期货。
由于大豆和豆粕之间有很密切的联系，价格波动基本一致，所以若是没有大豆期货，企业也可以购买豆粕期货进行套期保值，这就是种类相关。
2.数量相等或相当原则数量相等或相当原则，是指在做套期保值交易时，买卖期货合约的规模必须与套期保值者在现货市场上所买卖的商品或资产的数量相等或相当。
只有如此，才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或接近。
比如：油脂加工企业未来要购入100吨的大豆，进行套期保值的时候要购入数量相同的大豆期货。
假定1手大豆期货是10吨，则油脂加工企业只需购入10手大豆期货进行套期保值即可，即数量相同。
假定该油脂加工企业未来要在现货市场上购入185吨的大豆，期货市场上没有一个很准确的数量与现货交易完全一致，此时就要使用数量相当的原则。
此种情况下，企业可以购入18手或者19手的大豆期货进行保值。
3.交易方向相反原则（套期保值最核心的原则）交易方向相反原则，是指在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或相近时间内在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作。
套期保值会计处理解析【会计实务操作教程】
套期保值会计处理解析【会计实务操作教程】 一、套期保值会计准则规定
套期保值是期汇交易的一种。在外币业务处理中，对资产负债表日产 生的未实现汇兑损益有两种处理方法：一是当期确认法，即在当期损益 中确认；二是递延确认法，即递延到结算日确认。目前，国际上一般按 企业签约的目的不同而对期汇合同进行如下分类：一是已发生外币业务 确定固定的汇率，避免交易日与结算日之间由于汇率变动可能给企业带 来风险而签订的合同，即套期保值；二是规避可确定外币承诺事项可能 给企业带来风险而签订的合同；三是进行外币投机生意而签订的合同。 在 24号准则中，作为公允价值套期的会计处理规定：套期工具为非衍生 工具的，套期工具账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计入当期 损益。被套期项目因被套期风险形成的利得和损失应当计入当期损益， 同时调整被套期项目账面价值。对确定承诺外汇风险进行的套期，企业 可以作为现金流量套期或公允价值套期。
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换成的人民币能够固定，不至于因汇率变动而造成汇兑损失，与银行签 订 90天后出售 5000美元的期汇合同。有关汇率为：2008年 12月 10日 即期汇率：US$=RM￥6.90，90天远期汇率：US$1=RM￥6.80，2008~12月 31日即期汇率：US$1=RM￥6.85，2009年 3 月 10日即期汇率：US$1=RM ￥6.75。有关会计处理如下：
二、套期保值会计处理 （1）套期保值期汇合同的会计处理。为了反映期汇交易的情况，企业 需增设“期汇合同递延损益”、“期汇合同递延折价”分别核算在期汇合 同内由于汇率的变化对期汇合同远期所产生的收益或损失、折价等情 况。 [例]假设富尔公司（以下简称富尔）2008年 12月 10日向美国某采购 商（以下简称美商）出口货物，价值为 5000美元，信用期三个月，经运 输、验货和汇款等程序，货物将于 90天内结算收汇。公司以人民币为记 账本位币并核算经营损益。同日，富尔为了使 90H后收到的 5000美元兑
如何利用期货市场进行套期保值
如何利用期货市场进行套期保值期货市场作为金融市场中的一种重要形式，具有重要的价值和作用。
在现代经济体系中，期货市场不仅为各类实体企业提供了一种有效的风险管理工具，同时也为投资者提供了多样化的投资机会。
套期保值作为期货市场的一种重要交易策略，旨在通过在期货市场上建立完整的头寸来平衡市场风险，从而实现对实际商品或金融资产的相关风险管理。
本文将介绍如何利用期货市场进行套期保值的基本原则和操作方法。
一、原则在进行期货市场套期保值时，需要遵循以下基本原则：1. 风险对冲：套期保值的目的是对冲与实际商品或金融资产相关的价格风险。
因此，在选择套期保值策略时，应该确保期货合约与所保值的实际商品或金融资产之间存在着较高的相关性，以确保在市场价格波动时能够有效减少风险。
2. 合理选择标的物：在进行套期保值时，需要选择合适的期货合约作为对冲工具。
选择合适的标的物应综合考虑市场供求关系、价格波动情况、流动性等因素，以确保期货合约的有效性和适应性。
3. 合理配置头寸：在建立套期保值头寸时，需要根据实际情况，合理配置头寸规模和持仓时间。
头寸规模的大小应该根据保值的风险程度和期望收益来确定，同时需要根据市场波动性和流动性来选择合理的持仓时间。
二、操作方法根据以上的原则，下面将介绍套期保值的具体操作方法。
1. 需求分析：首先需要对风险进行准确的分析和定量评估。
根据实际需求来确定需要保值的规模和期限，以及需要对冲的价格波动的范围。
2. 选择标的物：根据需求分析的结果，选择合适的期货合约作为对冲工具。
在选择标的物时，需要考虑市场的流动性、相关性和价格波动性等因素，以确保期货合约与所保值的实际商品或金融资产之间存在较高的相关性。
3. 计算头寸规模：根据需求分析和所选期货合约的性质，计算出需要建立的头寸规模。
头寸规模的大小应综合考虑保值的风险程度和期望收益，以及市场的流动性和波动性等因素。
4. 建立头寸：在期货市场上建立对应的头寸。
根据所选期货合约的交易规则和市场状况，选择合适的交易策略和时机，以获得最佳的成交价格和流动性。
套期保值业务指南
套期保值业务指南套期保值是一种常用的金融工具，用于帮助企业对冲风险，保护其经营收益。
本文将介绍套期保值的基本原理、操作流程以及注意事项。
一、套期保值的基本原理套期保值是指企业通过交易金融衍生品（如期货、期权等）来锁定未来一些时间点的商品或资产的价格。
企业可以通过套期保值来规避商品价格波动的风险，保护自身利润。
套期保值的核心原理是通过在期货市场或期权市场上建立相反的头寸，使得企业所持有的现货头寸的损益与期货或期权头寸的损益相对冲，从而达到保值的目的。
二、套期保值的操作流程1.识别风险：首先，企业需要确定自身所面临的风险，包括商品价格波动风险、汇率风险等，以及其对经营利润的影响程度。
2.制定套期保值策略：企业需要根据自身的风险类型和风险程度来确定套期保值的策略。
例如，如果企业面临商品价格上涨风险，可以考虑建立空头期货头寸或购买看跌期权。
3.确定套期保值金额：企业需要确定需要进行套期保值的金额，即需要锁定的商品或资产的价格。
通常，企业会根据自身的规模和经营需求来确定套期保值的规模。
4.选择交易对手：企业需要选择合适的交易对手进行套期保值交易。
可以选择与自身业务相符的期货公司、银行或其他金融机构作为交易对手。
5.建立套期保值头寸：企业需要与交易对手进行交易，建立相应的套期保值头寸。
根据套期保值策略的不同，可以选择期货合约、期权合约等进行交易。
6.监控和调整：一旦建立了套期保值头寸，企业需要定期监控市场情况，对套期保值头寸进行调整。
根据市场变化，可以进行平仓、换仓等操作，以保证套期保值的效果。
三、套期保值的注意事项1.风险控制：企业在进行套期保值时需要充分考虑风险控制，确定合适的套期保值比例和金额。
过度套期保值可能会增加成本或限制盈利空间。
2.选择交易对手：企业需要选择信誉良好、具有丰富经验且交易成本合理的交易对手。
同时，还需要注意交易对手的资金实力和交易平台的可靠性。
3.市场监测与调整：套期保值并不意味着完全无风险，市场价格变动可能导致套期保值头寸的盈亏情况发生变化。
《套期保值业务培训》课件
评估企业的风险承受能力，以确 定合适的套期保值规模和策略。
选择套期保值工具
基础工具
01
如期货、期权、远期合约等。
衍生工具
02
如互换、掉期等。
根据风险类型选择合适的工具
03
根据需要规避的风险类型，选择相应的套期保值工具。
制定套期保值计划
01
02
03
时间框架
确定套期保值的时间跨度 ，短期、中期或长期。
02
定期进行市场调研和数 据分析，及时调整套期 保值策略。
03
建立完善的风险管理制 度和流程，确保风险控 制措施的有效执行。
04
使用多种衍生品工具和 策略，降低单一工具或 策略的风险集中度。
06
案例分析
企业套期保值案例分析
企业套期保值案例
某大型铜加工企业通过套期保值规避铜价波动风 险。
案例分析
该企业面临的主要风险是原材料铜价波动，通过 套期保值操作锁定成本，确保经营稳定。
操作方法
在期货市场买入相应的期货合约，获得赚取盈利的机会， 同时规避未来价格上涨的风险。
卖出套期保值策略
通过卖出期货合约的方式，规避未来价格下跌的风险 。
输入 标题
详细描述
当生产者或消费者担心未来商品价格下跌时，可以通 过在期货市场卖出期货合约的方式，获得赚取盈利的 机会，同时规避未来价格下跌的风险。
总结词
适用场景
在期货市场卖出相应的期货合约，获得赚取盈利的机 会，同时规避未来价格下跌的风险。
操作方法
适用于担心未来价格下跌的生产者或消费者。
综合套期保值策略
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
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如何学习套期保值业务
摘要：套期保值是利用期货的值来保现货的值，本文将通过举例的方式学习该准则。
关键词：套期保值；准则；学习
中图分类号：f830.9 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）12-0-01
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行锁定的交易活动。
套期保值交易原则：
1.交易方向相反原则；
2.商品种类相同原则；
3.商品数量相等原则；
4.月份相同或相近原则。
企业利用期货市场进行套期保值交易实际上是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为，是结合现货交易的操作。
企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。
期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产。
分析套期保值高度有效套期的方法有三种：主要条款分析法、比
率分析法、回归分析法。
套期保值操作方法具体有：
1.卖出套期保值。
卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。
通常是在农场主为防止收割时，农作物价格下跌；矿业主为防止矿产开采以后价格下跌；经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采取的保值方式。
2.买入套期保值。
买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。
这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。
买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。
下面将通过举例解析：2010年1月1日，邯郸钢铁集团公司（以下简称邯钢集团）预期在2010年6月30日销售一批钢铁，数量为1 000万吨。
为规避该预期销售有关的风险，邯钢集团于2010年1月1日在期货市场卖出期货合约，且将其指定为对该预期商品销售的套期工具。
期货合约的标的资产与被套期预期商品销售在数量、质量、价格变动和产地等方面相同，并且期货合约的结算日和预期商品销售日均2010年6月30日。
2010年1月1日，期货合约的公允价值为零，商品的预期销售价格为1 100 000万元。
2010年6月30日，期货合约的公允价值上涨了25 000万元，预期销售价格下
降了25 000万元。
当日，邯钢集团将钢铁出售，并将期货合约结算。
邯钢集团采用比率分析法评价套期有效性，即通过比较期货合约和钢铁预期销售价格变动评价套期有效性。
假定不考虑衍生工具的时间价值、商品销售相关的增值税及其他因素，邯钢集团的账务处理如下（单位：万元）：
（1）该套期符合运用套期保值会计的条件。
因为初始时期货合约的标的资产与被套期预期商品销售在数量、质量、价格变动和产地等方面相同，所以根据主要条款法，符合高度有效套期的条件。
又因为邯钢集团后期采用比率分析法评价套期有效性，即通过比较期货合约和钢铁预期销售价格变动评价套期有效性。
期货合约公允价值变动金额25 000万元，钢铁预期销售价格变动金额为25000
万元，所以套期有效程度=25 000万元/25 000万元=100%，属于完全有效套期。
（2）邯钢集团将该套期划分为公允价值套期。
邯钢集团的处理是不正确的。
因为对预期交易进行套期保值，所以应该将该套期保值划分为现金流量套期。
如果是签订了合同而尚未执行，则属于公允价值套期。
（3）2010年1月1日，没有进行账务处理。
邯钢集团的处理是正确的。
因为不考虑衍生工具的时间价值等其他因素，2010年1 月1日衍生工具——期货合约的公允价值是0，所以是不做账务处理的。
（4）2010年6月30日，确认了套期工具公允价值变动25000万元计入了当期损益。
邯钢集团的会计处理是不正确的。
因为是要对预期交易的套期保值划分为现金流量套期，且经过判断属于完全有效套期，所以套期工具利得应当直接计入所有者权益，而不是计入套期损益，同时在报表当中单列项目反映。
（5）衍生工具公允价值变动产生的利得最终增加了销售收入确认金额。
邯钢集团的处理正确。
因为现金流量套期中被套期项目为预期交易，且该预期交易使企业随后确认一项金融资产或一项金融负债的，原直接确认为所有者权益的相关利得或损失，应当在该金融资产或金融负债影响企业损益的相同期间转出，计入当期损益。
由此可见套期保值主要是规避风险的一种工具。
参考文献：
[1]国家电网公司2012年财务分岗位调考培训教材.。