国际商品指数及投资模式
中盛粮油 案例分析
中盛粮油套期保值亏损案例分析一、背景介绍近年来，随着国内外大宗商品价格大幅度上下波动，我国有越来越多的企业开始利用国内和国外的期货、期权和互换等衍生金融工具来进行商品价格风险管理，套期保值已成为许多企业经营活动中的关键组成部分。
从套期保值理论上来说，在正常的基差条件下，套期保值是由一个市场(如期货市场)的盈利(或亏损)来抵销另一个市场(现货市场)的亏损(或盈利)，从而锁定商品的采购或销售价格，转移价格波动风险．实现降低经营风险的目的。
但在某些特殊情况下，市场会出现对套期保值不利的异常情况，导致套期保值基差持续大幅度扩大或缩小，从而使套期保值组合出现越来越大的亏损，如果不及时止损，将对套期保值者造成巨大的亏损。
对于空头套期保值来说，其资产组合由现货市场的多头资产与期货市场的空头资产构成，该套期保值的损益由基差变化决定，当基差扩大时盈利，基差缩小时亏损。
而多头套期保值由现货市场的空头（预期未来购买）与期货市场的多头资产组成，当基差缩小时盈利，基差扩大时亏损。
因此，套期保值并不能消除所有风险，而是把价格风险转换为基差风险而已。
国内许多企业认为套期保值基本不存在风险或者风险很小，因而在套期保值交易中一般没有相应制定严格的风险评估及管理制度和止损计划，一但出现不利的异常基差变化这类小概率事件，套期保值交易很容易导致企业出现大的亏损。
中盛粮油在2005年上半年发生了套期保值高额亏损事件。
表明国内企业对套期保值的基差风险认识不足和在套期保值方面风险评估与管理制度的缺陷。
二、案例简述中盛粮油工业控股有限公司是一家在香港上市的国内企业，主要业务是在国内从事食用油产品的分提、精炼、销售和贸易。
是中国第一家提供送油到户的食用油商。
国内著名的食用油品牌如海狮、福临门等均由该集团提炼食用油。
国内最大的食用油工业用户如方便面制造商亦是中盛粮油客户。
目前其投资总额已经超过1亿美元在沿海地区形成了以天津、镇江、东莞及厦门为主体的生产基地。
国际市场营销知识重点知识讲解
国际市场营销知识重点国际市场营销一、国际市场营销：是指对企业的商品和劳务进入一个以上的国家的消费者或者用户手中的过程进行规划、定价、促销和引导以便获取利润的活动。
二、国际市场营销的任务：是通过市场营销组合策略以适应环境不可控因素，以实现企业的经营目标。
三、国际市场营销阶段：1、非直接对外营销阶段2、非经常性对外营销阶段3、经常性对外营销阶段4、国际营销阶段5、全球营销阶段四、国际市场营销理论：EPRG框架，霍德华玛尔马特认为，国际企业管理决策者用于知道其工作的定位有种族中心(ethnocentric)、多重中心(polycentric)、区域中心(regiccentric)和全球中心(geocentric)。
五、经济全球化：是商品、服务和生产要素在全球范围内自由流动，合理配置的趋势不断扩大和加深，在这一趋势中各国逐渐建立起统一的市场经济运行体制，各国经济的依赖性、渗透性的程度日益增强。
六、经济全球化的特征：1、国际贸易规模扩大，自由化程度加深。
2、生产国际化，跨国公司继续保持强劲的发展势头；3、金融全球化进程迅速发展，自由化程度将继续；4、区域性经济组织间的协作日益完善；5、国际产业结构继续进行调整；6、信息产业以前所未有的速度发展，极大的促进了经济全球化的进程。
七、企业的母国环境包括微观环境和宏观环境。
微观环境包括：1、企业本身；2、上下游企业；3、市场；4、竞争者；5、各种公众7、企业内部公众。
宏观环境包括：1、人口环境；2、经济环境3、自然环境；4、技术环境；5、政治法律环境；6、社会文化环境。
八、企业的东道国环境的特殊性：1、东道国经济环境增添影响因素；2、东道国文化环境的陌生化；3、东道国环境的不可控性；4、东道国环境中的“客人身份”；5、企业员工观念上的差异。
九、东道国环境的分析框架：1、文化；2、历史地理；3、经济；4、政治法律；5、科技；6、商业习俗；7、竞争。
十、东道国环境的评价方法：1、障碍评价法；2、冷热国对比分析法；3、抽样评估法；4、动态分析法；5、等级评分法十一、地理环境是指生物，特别是人类赖以生存和发展的地球表层。
国际服务贸易统计——BOP对外国直接投资的统计
二、国际服务贸易统计
（一）基于《服务贸易总协定》统计范围
国际收支统计 BOP 的服务交易 国外分支机构服务贸易 FATS
自然人流动的服务提供
国际服务贸易 统计范围
（二） BOP 服务贸易统计方法
BOP 服务 贸易统计
对服务 的统计
与模式 4 有关 的资金流量
对 FDI 的统计
中国官方发布的商品贸易统计数字均以海关统计资料为准
（二）国际商品贸易统计主要指标
1. 进出口总额 实际进出中国国境的货物总金额
2. 贸易条件指数 也称“进出口比价指数”
= 出口物价指数进口物价指数
2. 贸易条件指数
（ 1 ）商品贸易条件指数 出口商品价格指数 进口商品价格指数
举例： 1980 年为基期，进出口价格指数都为 100 ； 2008 年年底，出口价格指数下降为 95 ，进口价
（四）供应模式统计处理的方法与自然人流动服务 贸易统计的引入
对对供供应应模模式式的的统统计计分分配配简简化化方方法法
模模式式11
总总 体体 •国际收支组成中的运输
•
国国国国国国国 国国国国国国国
•保 险 和 养 老 金 服 务 、 金 融服务
国国 3 国国
•对 他 人 拥 有 的 物 质 投 入 的制造服务
折算人民币 折算美元
专栏 7-1 中国的海关统计与对外贸易业务统计
海海关关统统计计
对对外外贸贸易易业业务务统统计计
•对 实 际 进 出 口 货物的统计
•统 计 范 围 较 全 面
•商 品 分 类 较 细
•与 国 际 分 类 标 准相一致
•对 贸 易 性 质 的 进出口货物的统 计
如何投资指数型基金
如何投资指数型基金投资指数型基金是近年来越来越受到投资者青睐的一种投资方式。
它的优点在于低费用、分散风险、操作简单、透明度高等方面，同时对于那些不具备专业的投资知识和技能的投资者来说，还可以避免他们因为盲目的炒股而受损失。
当然，虽然指数型基金的特点使得它受到越来越多投资者的青睐，但是对于没有接触过指数型基金的投资者来说，可能还不是很清楚指数型基金的投资原理和投资方法。
因此，下面我将详细地介绍一下如何投资指数型基金，希望能够对投资者们有所帮助。
一、选择合适的指数型基金选择合适的指数型基金是指数型基金投资中最关键也是最基本的一步。
选择不同的指数型基金，将会带来截然不同的投资效果。
在选择指数型基金时，投资者需要关注以下几个方面：1.指数型基金的类型：不同类型的指数型基金，其投资标的和收益情况也大不相同，目前市场上常见的指数型基金主要包括股票型指数基金、债券型指数基金、商品型指数基金以及混合型指数基金等多种类型。
股票型指数基金是目前最为常见和广泛的一种指数型基金，而债券型指数基金投资标的为债券市场，相对来说波动性较小。
2.指数型基金的收益表现：指数型基金的收益表现是反映该基金投资表现的一个重要指标。
投资者需要在多方面了解该基金的收益表现，如该基金历史的业绩表现、近期的表现情况等，以此来评估该基金的投资品质。
3.指数型基金的管理费率：指数型基金相比于其他类型的基金具有较 low 的管理费率，但是不同的指数型基金的管理费率也存在差异。
在选择指数型基金时，要特别关注该基金的管理费率，不能盲目选择。
二、对指数型基金进行基本分析在选择好合适的指数型基金之后，投资者需要对其进行基本分析，以判断该基金是否符合自己的投资策略和投资理念。
1.行业分析：指数型基金是基于特定区域和行业展开投资的。
投资者需要关注该基金投资的行业和领域，了解这些行业和领域的发展状况和趋势，这将有助于投资者判断该基金的长远收益情况。
2.基金经理分析：指数型基金的管理人也会影响该基金的表现。
指数投资对大宗农产品价格的影响
叶合作经济与科技曳
No.8s 圆园19
指数投资对大宗农产品价格的影响
□文 / 许馨露 顾光同
（浙江农林大学经济管理学院 浙江·临安）
［提要］ 随着经济受大宗农产品金融化的影响越来越深，受到的关注越来越多。本文揭示指数投资对大宗农产品价格波动的 影响。以玉米、大豆和棉花（棉籽）三类大宗农产品为研究对象，采用单位根检验、VAR 模型、协整检验、脉冲响应函数分析和方差分 解进行实证分析。研究发现：玉米受到上证指数的冲击和波动幅度较大豆和棉花（棉籽）更大，而大豆和棉花（棉籽）受到的冲击很低，数据数值都较为集中，异 常值情况很少。从峰度和偏度来看，大豆的峰度最高并且偏度 也为正值，上证指数、玉米和棉花（籽棉）的偏度均为负值，说明 大豆的指数走势是尖峰厚尾型的；而且从极差统计量可以发现 上证指数、大豆和棉花（籽棉）极差值均超过 40，说明它的数据 变异量数很大，但集中量数代表性很小、离散程度很高；相比之 下玉米极差值较低，这表明它的数据变异量数较小，但集中量 数代表性较大、离散程度偏低，这与大豆的指数走势相反。综 上，上证指数数据波动较大，虽然集中趋势在较高水平，但其离 散程度也很高，可能存在很多极高异常值提高其均值水平；大 豆和棉花（籽棉）数据离散程度较高，其中棉花（籽棉）可能有较 多极低异常值拉低了集中趋势水平，导致其均值为负；玉米数 据波动比较平稳，但它的离散程度都较低，数据大多接近均值， 是三种农产品中为集中的。（表 1）
国内大豆现货价格的金融化因素主要包括通货膨胀、国内期货 价格、货币供应量以及国际现货价格。根据这些猜想我们可以 得出在影响农产品价格的外部因素中，国际大宗商品价格、期 货市场、汇率、货币供应量等因素对农产品价格的影响较大。随 着大宗商品市场的发展，近年大宗商品金融化问题开始显现并 成为大众争相探讨的话题。大宗商品金融化是指大量货币资本 介入大宗商品期货市场，使得大宗商品期货价格波动幅度加 大，暴涨暴跌。吕志平（2013）认为农产品期货市场的出现，使农 产品作为一种投资品具有了金融属性，出现农产品金融化问 题。尹力博（2016）也得出中国商品期货市场存在金融化现象。 付亦重（2017）提出自 21 世纪初以来，大宗商品价格逐渐脱离 供需面的单一影响，部分商品价格波动剧烈，金融化趋势渐强。 金融化问题使得金融化因素在大宗商品市场发展过程中对其 价格的影响越发显著。利用农产品频繁交易的特点，投资人中 出现了大量的投机行为，使得农产品价格出现了大幅的波动。 李京栋（2018）认为投机性价格的变动成为小宗农产品价格波 动的根本原因而投机因素会导致全球农产品期货价格的大幅 度上涨并伴随剧烈波动。并且 Masters（2009）在提交给美国国 会的特别报告中认为：过度投机是导致价格波动的重要原因， 在这篇报告中提出，这种商品指数化投资的模式会对大宗商品 市场价格发现机制造成一定的影响，Irwin 和 Sanders 等（2012） 学者把这一结论称作“马斯特兹猜想”。在近年来大宗商品市场 上出现了商品指数投资者，这类投机者长期跟踪商品价格指 数，通过期货合约价格上涨获利。他们在商品期货市场中的作 用愈发突出，凸显市场交易主体金融化的趋势。
第三章 国际服务贸易理论与模型 《国际服务贸易》
第一节 服务贸易比较优势理论及相关模型
一、国际服务贸易显性比较优势
显性比较优势指数及其含义
RCA定义：一经济体某种商品或服务的出口占世界该种商品或服务 出口的比率对于该经济体总出口占世界总出口比率之比。
在n(j=1-n)个经济体，m(i=1-n)种出口商品或服务中，一经济体 的显性比较优势指数可以表示为：
m
RCAij
X ij
n
X ij
X ij
i 1 nm
100
X ij
j1
j1 i1
第一节
二、迪尔道夫模型
商品和服务贸易的互补性
（1）封闭状态下：无商品和服务贸易发生
（2）自由贸易状态下：商品和服务都实现自由贸易
（3）半封闭状态下：只有商品可以自由贸易
比较优势理论解释商品贸易和作为商品贸易副产品的服务贸易是有效的。
第六节
三、国际服务外包的衡量 服务外包总体测度 分行业服务外包测度
OSSi
j
产业i的服务j投入 产业i的全部非能源投入
服务j的进口
服务j的国内产出+服务j的进口-服务j的出口
上式中的 产业i的服务j投入 产业i的全部非能源投入
的计算，可以采用投入一产出分析方法。该分数的
分母除了非能源物质性投入外，还包括9大类服务部门：电信；金融；机
第一节
三、伯格斯模型
伯格斯运用修正过的H-O模型，探讨了服务贸易、服务技术出口问题。 该模型说明了服务提供者的服务技术差异如何形成比较优势从而决定服 务贸易的格局。 根据伯格斯模型，一个厂商是选择合约经营还是选择自身进行服务取决 于服务的市场价格与要素价格孰高孰低。如果服务价格相对地超出工资 和租金越高，生产厂商就越少依赖服务部门，但用于服务的支出将因要 素间替代程度的不同而升降。如果技术或政策壁垒阻碍服务贸易，那么 提供服务的技术差别将成为一国商品比较优势的重要决定因素。
2023年高级经济师之工商管理题库与答案
2023年高级经济师之工商管理题库与答案单选题（共30题）1、下列评价指标中，属于非贴现指标的有（）。
A.投资回收期B.获利指数C.净现值D.内部收益【答案】 A2、下列关于资本成本的表述错误的是（）。
A.资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价B.从投资者的角度看，资本成本是投资者要求的必要报酬率或最低报酬率C.长期资本的用资费用是经常性的，筹资费用通常是在筹资时一次全部支付D.资本成本一般用绝对数表示【答案】 D3、下列不属于固定资产投资的是（）A.原材料的购进B.厂房的新建C.机器设备的购进D.厂房的改建【答案】 A4、下列各项属于企业的资本成本绝对量的构成的是（）。
A.用资费用B.营业费用C.销售费用D.制造费用【答案】 A5、衡量网络信息沟通水平的一个重要指标是( )。
A.网络容量B.反馈速度C.信息沟通渠道畅通情况D.链接速度【答案】 D6、戴尔公司的“按需定制”属于( )。
A.网络直销B.网站促销C.互动式营销D.会员制营销【答案】 A7、某电器公司将一批电器交由某轮船公司运输，双方签订了运输合同，通过固定的航线、固定的港口、固定的船期和固定的费率运往澳洲。
该运输合同是（）。
A.班轮运输合同B.租船运输合同C.定程租船合同D.定期租船合同【答案】 A8、下列各项中，属于海上保险保障的一般外来风险的是（）。
A.罢工B.触礁C.受热D.拒收【答案】 C9、除高效的信息技术外，实现虚拟库存还必须具备的条件是( )。
A.卖方市场的环境B.非供应链合作关系C.买方市场的环境D.条件式供应链关系【答案】 C10、某公司用两箱20英尺集装箱向A地经销商发送电冰箱，两地间运价里程为2500千米，发到基价为170元/箱，运行基价为0.800元/（箱·千米），则该批电冰箱的运费是（）元。
A.4300B.4320C.4340D.4400【答案】 C11、电子数据交换(EDI)是指按照统一规定的一套通用标准格式，将标准的经济信息，通过( )传输，在贸易伙伴的电子计算机系统之间进行数据交换和自动处理。
全球大宗商品交易格局和我国大宗商品交易现状
全球大宗商品交易格局和我国大宗商品交易现状贸易融资是国际金融服务的重要组成部分，国际贸易大部分采用了贸易融资模式，以下是小编搜集整理的我国大宗商品交易现状探究的论文范文，供大家阅读查看。
一、相关文献综述(一)国外相关文献大宗商品(BulkStock)主要包括钢铁、有色金属、矿石、石油和大宗农产品等。
西方学者关于大宗商品定价的成果较多。
Pindyck和Rotemberg(1990)、Kaufmann(2004)、Krichene(2005)以及Edward(2006)等从物价、利率和汇率等不同角度出发分析了大宗商品价格波动的传导机制和影响。
Rosen和Houser(2007)、Cheung和Morin(2007)等就中国工业发展和需求对大宗商品价格的影响，进行了实证分析。
Gorton和Rouwenhorst(2006)发现，大宗商品的收益率与其它金融资产之间相关性显着，颇受金融资本青睐，往往成为其投资组合的重要组成部分。
Phillips(2002)、Krippner(2005)、Epstein(2006)和Palley(2007)等学者指出，金融化是金融系统在国民经济中的地位和作用不断提升的过程，利润获取方式越发倚重金融业而非传统的商品生产和贸易。
Krugman(2008)、Hamilton(2009)等学者指出，新兴市场国家经济的快速增长，推动了大宗商品的价格上涨，吸引了大量的国际金融资本。
(二)国内相关文献进入新世纪以来，大宗商品价格持续走高，国内相关研究成果逐渐增多。
主要集中在以下几个方面：一是中国因素对大宗商品定价的影响，如卢锋等(2009);二是大宗商品价格与中国经济安全问题，如汪云甲(2002)和吴巧生等(2002);三是大宗商品价格波动对国内物价的影响，如史丹(2000)、王风云(2007)和张翼(2009)等;四是我国大宗商品的定价权缺失问题，如白明(2006)和唐衍伟等(2006)。
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商品期货价格指数，简称商品指数，是指以在期货市场上上市交易的商品期货为标的编制的价格指数。
最早出现的商品指数是1957年由美国商品研究局，依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，简称为CRB指数。
经研究证明，商品指数无论在商品市场中还是在对宏观经济的分析指导中，都扮演了极其重要的角色。
目前很多著名的商品价格指数本身就已经成为期货市场的交易品种，例如CRB指数期货、标普高盛商品指数期货以及道琼斯瑞银商品指数期货等均在交易所上市交易，并且这类指数也已经成为各类商品投资基金的重要交易工具。
自2002年至2010年，商品指数化投资管理的资产规模呈现快速增长，巴克莱银行的统计数据显示，2002年指数基金投资大宗商品的资金只有90亿美元，到2010年已高达2000亿美元。
其中S&P GSCI和DJ-UBSCI是目前跟踪量最大的两个商品指数，占整个商品指数投资的85%以上。
国际著名商品指数路透商品研究局指数路透商品研究局指数（CRB指数）是最早创立的商品指数。
2005年6月20日，路透集团(Reuters)与Jefferies集团旗下的 Jefferies金融产品公司进行合作，并对CRB指数进行重新调整，更名为路透/Jefferies商品研究局指数(RJ/CRB)。
CRB指数是以一揽子的商品价格为组成成分，在此基础上计算而得到的商品指数，反映的是美国商品价格的总体波动，能使机构和个人投资者利用指数交易而获得商品价格综合变动带来的获利机会。
CRB指数原来赋予了各构成商品同等权重，某一商品价格的反向变动不会导致CRB指数值出现异常巨大的变动，而新的商品指数将所有商品分成四个权重等级，最高的原油权重为23%，最低的桔子汁、镍、小麦权重只有1%。
该指数每个月调整一次，选择的商品价格采用期货合约的近期月份，而不是以前采用的6个合约月份的平均价格。
同时，在计算指数值时，CRB指数利用了合约延期和几何平均技术，这对指数价格的波动起到了平抑作用，从而创造了相对平滑的价格走势。
CRB指数由于能有效地反映出大宗商品的总体趋势，同时也为宏观经济景气的变化提供有效的预警信号，因此成为最为著名的商品指数。
1986年，纽约期货交易所与CRB合作，推出以CRB指数为标的的期货合约，并于2005年7月12日推出了基于RJ/CRB指数的期货交易，即RJ/CRB指数期货合约。
与以前的Reuters/CRB指数期货合约相比，RJ/CRB指数期货合约最大的变化是合约规模由原来的每点500美元调低为200美元，降低了投资门槛。
目前该指数在国内外市场中仍被广泛关注和应用。
标普高盛商品指数高盛商品指数创立于1991年，高盛公司设计它的目的是为商品市场投资提供一个可靠的、公开可行的业绩基准。
2007年2月，标准普尔公司从高盛公司手中购买了该指数，重新命名为标普高盛商品指数（S&P GSCI）。
标普高盛商品指数在权重设计上采用世界生产加权法，其成分品种权重的赋予取决于指数中各商品现货产量的比例以及市场的流通性和交易量，指数中所有商品数据的选择均为最近5年该商品可获得数据的平均值计算。
权重每年1月份重新设定。
目前，标普高盛商品指数包括24个品种，其中有6种能源产品、5 种工业金属、8种农产品、3种畜牧产品、2种贵金属。
按标普高盛商品指数的计算方法，大量权重集中在能源产品上，因为全球生产的石油的价值主宰着其他商品的价值，因此能源的权重目前达到了70%以上。
由于能源产品所占比重极大，而能源的波动性又很高，从而使S&P GSCI成为目前国际市场上资金跟踪量最大的商品指数。
对于S&P GSCI的投资方式，安顿标准普尔GSCI商品指数化信托（iShares S&P GSCI Trust）寻求的是总体上体现S&P GSCI-ER指数在扣除费用和负债之前的表现，利用商品期货来实现；iPath S&P GSCI总收益指数ETN直接与S&P GSCI总收益指数挂钩。
道琼斯-UBS商品指数道琼斯-AIG商品指数（DJ-AIGCI）于1998年建立，有大量的个人与机构投资者跟踪。
2009年陷入金融困境时，AIG将其商品指数业务卖给了UBS，随后名称改为道琼斯-UBS商品指数（DJ-UBSCI）。
目前该指数包括19种商品。
DJ-UBSCI并不是一个基准指数，因为它并不衡量商品期货大盘市场的价值的盈亏情况。
该指数是一种投资策略，有严格的规则来设定各行业板块和商品的固定权重，指数权重设计更具有多样性，没有一种商品的权重超过33%或者小于2%。
这种规则使得该指数波动性比较小，对某类机构投资者如养老基金比较具有吸引力。
从道琼斯-UBS商品指数的波动特性看，其指数运行相对稳定，适合大型机构投资者参与。
目前追踪DJ-UBS指数的产品包括交易所交易型基金（ETF）、交易所交易型商品（ETC）、交易所交易型债券（ETN）和商品指数期货。
DJ-UBS 商品指数的ETF产品在NYSE、LSE和德国证券交易所（Deutsche Boerse）皆有挂牌，而该指数挂钩的期货产品还分别在CBOT和Eurex上市。
德意志银行流通商品指数德意志银行流通商品指数（DBLCI）创建于2003年，仅包括6种商品，其中有原油（35%）、燃料油（20%）、铝（12.5%）、玉米（11.25%）、小麦（11.25%）和黄金（10%），这6个品种都是行业中流通性最好的商品。
德意志银行表示，有限的商品数量并不重要，因为相同行业板块里的商品价格走势往往具有很高的相关性。
DBLCI在每年11月的第一个星期对指数权重进行调整，而年内权重的波动主要依据基本商品期货价格的变动情况。
德意志银行商品指数跟踪基金（PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund）依据的是德意志银行高流通商品指数的最优收益指数，该指数的调整方式有所不同，就是能源期货WTI原油和燃料油的仓位，每个月调整一次，而其他 4种商品每年调整一次。
这种双规再平衡，可以提高展期的收益或降低期货合约展期所产生的负面影响。
罗杰斯世界商品指数吉姆·罗杰斯由于看好商品的长期牛市格局，自己设计了罗杰斯世界商品指数（RogersInternational Commodity Index，RICI），并用自己的钱成立了基金跟踪这一指数。
罗杰斯的初衷是设计一个国际性的，具有明显的透明度、协调性和流动性的指数，因为以往的指数往往是以美国为中心而设计的。
罗杰斯世界商品指数成分权重的设置考虑了商品对维持生活的重要性，并兼顾市场的流通性。
罗杰斯世界商品指数创建于1998年，该指数包括35种商品，其中原油比重为35%，用4种货币标价，来自11个交易所，这使它成为商品市场上推行范围最广的指数。
其产品的回报与未来3年主要的商品价格(原油、天然气、黄金等)正相关，并以70%的比例参与。
该指数对于商品和权重的选择是根据商品的消费而定，自从罗杰斯在1998年创建该商品指数以来，指数的组成及权重还没有改变过，只做过两次小的替代——豆油在2002年被棕榈油所替代，豆粕在 2004年被亚麻籽油所替代。
商品指数的投资模式商品市场的指数化投资首先以商品指数期货的形式出现于20世纪80年代。
1986年，纽约期货交易所上市了CRB指数期货合约，成为商品市场第一个指数化投资产品，1988年推出CRB指数期权。
随后标普高盛商品指数期货和道琼斯瑞银商品指数期货也相继推出。
2006年2月，德意志银行推出首家上市型商品指数基金，且以DBLCI为跟踪对象，紧接着巴克莱银行推出GSG指数基金，以高盛商品超额收益指数为跟踪标的。
至此，ETF基金形式的商品指数衍生投资工具开始出现，由于其大大降低了个人投资者进行商品指数投资的门槛，因此普遍受到市场的推崇。
从国际商品指数投资方式来看，商品指数投资主有商品指数期货及期权、商品指数基金、商品指数互换、商品指数EFTs/ETNs等。
机构投资者例如养老基金、对冲基金等主要采用前三种投资方式，而个人投资者则主要通过ETFs/ETNs参与商品指数投资。
商品指数期货及期权商品指数期货是指在期货交易所上市交易的以商品指数为标的的期货品种，是一种新兴的衍生品，是进行指数化投资的场内衍生工具，其同质性和标准化程度较高，既有商品期货特征，又有金融期货的特征。
商品指数期货实行保证金交易，可以进行卖空操作，采用现金结算。
根据指数构成商品种类和数量不同，商品指数可以分为综合性商品指数、分类商品指数、单一商品指数。
目前，在交易所上市交易的综合性商品指数期货有CRB指数期货、标普高盛商品指数期货和道琼斯-UBS商品指数期货等，分类商品指数期货有道琼斯-UBS农产品指数期货等。
商品指数期货的上市虽然早于商品指数基金的推出，但商品指数期货交易的市场占有率并不高，资金规模也远小于商品指数基金。
期权是一种能在未来特定时间内以特定价格买进或卖出一定数量的特定标的物的权利。
对商品指数期权来说，期权购买者通过支付一笔期权费给期权出售方，换取在未来某个时间以某种价格买进或卖出某种基于商品指数的标的物的权利。
商品指数期权根据不同的标准有不同的分类，目前主要的分类标准有买卖方向、执行特性、有无上限和标的指数。
商品指数期权和商品指数期货有一定的相似之处，但二者在产品本质、产品与制度设计、收益风险特征、产品功能上均存在显著区别。
CRB指数在1986年推出CRB指数期货后，在1988年推出了CRB指数期权。
商品指数基金在国际市场上，购入商品指数或者说持有商品指数型基金是大型机构投资者参与大宗商品市场的主要方式之一。
商品指数基金以商品市场某指数为基准，通过建立商品投资组合来跟踪该指数，采取买入并持有的交易策略，跟踪指数的长期走势。
商品指数基金为机构投资者提供了投资大宗商品的低成本策略。
投资商品指数管理基金的机构投资者主要有养老基金、捐赠基金等，主要采取被动商品指数投资策略，即不对个别商品采取积极的配置策略。
这类基金接受机构客户的委托，对商品指数表现进行复制，并收取管理费。
指数基金可以使用商品期货合约来严格复制基准商品指数的表现，或选择同其他机构进入一个以商品指数为标的的OTC掉期合约来获取商品指数的回报。
商品指数基金可以作为私募基金等一般机构投资者进行商品资产配置的重要途径。
当机构投资者购入商品指数基金时，就相当于买入一揽子相关商品期货合约来构建商品投资组合。
作为金融产品，商品指数基金的流动性远远超过了实物商品，同时，基金的发行也符合现有的法律法规，为机构投资者利用期货市场进行资产配置提供了良好途径。
目前商品指数基金在国际市场上十分活跃，有些品种特别是能源和农产品合约被指数基金大量持有。