差别存款准备金动态调整

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当前差别存款准备金政策的制约因素及对策

关键词：宏观审慎；存款准备金；差别化
Ａｓａｔｂｔｃ：ＤｙａｃａｉｓｎｆｉｅｅｃｓｒｅｐｌｙｉｈｎｎｉｏｔｎａｕｅｔｓｂｉｅｉｖｒｅｙｌｒｎｍｉｄｕｔｔｄｆｒｎｅｒｅｖｏｉＣｉａｉａｍｅｏｅｃｎｓｍｐｒｔａｍｅｓｒｅｔｌｈｔｅｓｃｅｏａｓｈｎｃ
将Ｅ益制度化、常态化、透明化。差别存款准备金率ｌ
、
目前差别存款准备金调控政策实践效应分析
一
是信贷投放均衡适度增长。截至２１年８月０１
末，全市法人金融机构新增人民币贷款３．元．０９亿同比少增３．元，新增额为上年同期的４．５３４亿８０％
我国差别准备金率制度最早在２００４年启用，当
款准备金调控政策的实践效应入手，分析其制约因
素，并提出相关建议
一
时的初衷是考虑到不同的金融机构处于改革和重组的不同阶段。２１差别准调控深人运用的重要表现．表明差别化调控
ｓｒｓｏｏｔｍｐｏｅｔｅｄｆｅｅｃｅｅｖｙａｉｅｕａｉｎｕｅｎｈｗｉｒｖｉｒｎｅｒｓｒｅｄｏｈｎｍｃｒｇｌｔ．ｏＫｅｏｄ：ｍａｒｒｄｎｉｌｎｇｍｅｔｄｐｓｔｅｅｖｙＷｒｓｃｏｐｕｅｔａｍａａｅｎ．ｅｏｉｒｓｒｅ，ｄｆｅｅｃｉｒｎｅｆ

06高级经济师金融专业考点梳理第1章-6

第三节创新和完善金融宏观调控【本节知识点】【知识点】货币政策框架的转型与创新【知识点】宏观审慎管理框架的构建与完善【知识点】健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架【本节内容精讲】【知识点】货币政策框架的转型与创新总述：一国的货币政策框架应当与经济发展需求相契合，近年来国内国际形势的变化要求我国货币政策框架进行转型和创新。

货币政策框架是指货币政策目标以及实现该目标的一系列制度安排，主要包括货币创造机制、货币政策目标、货币政策工具、货币政策规则和货币政策传导渠道。

一、我国货币政策框架转型与创新的原因1.国内经济发展进入“新常态”我国经济发展告别高增长模式→→进入中高速增长；宏观经济面临“三期叠加”的局面。

（备注：增长速度换挡期；结构调整阵痛期；前期刺激政策消化期。

）随着我国金融创新与利率市场化的推进，传统货币政策的有效性被削弱。

2.国际宏观经济形势和宏观政策的分化（1）在基础货币创造层面，由释放基础货币转为回笼基础货币，货币信用体系日趋复杂化。

（2）全球经济形势分化。

未来美联储降息或削减资产负债表将导致全球流动性收缩，加速国际资本回流。

（3）未来我国外汇占款的趋势性下降将极大影响基础货币的投放，传统的通过结售汇和发行央行票据来投放基础货币的路径面临巨大挑战。

二、我国货币政策框架转型与创新的实践货币政策框架转型包括货币政策目标的调整、货币政策工具的创新、货币政策机制的完善、货币政策独立性的增强等。

1.调整货币政策目标，由数量调控逐步转为价格调控（1）长期以来，中国人民银行主要盯住广义货币量、社会融资规模、新增贷款等数量型中介目标。

（2）货币政策中介目标由数量型向价型转变。

原因：经济结构复杂、中国人民银行跟踪监测、准确调控货币信贷数量的难度日渐增大，货币信贷数量与经济增速、通货膨胀、金融稳定之间的相关性也被弱化。

（3）中央银行建立以7天期常备借贷便利利率为上限、7 天期逆回购利率为隐性下限，超额存款准备金利率为显性下限的“利率走廊”，更加重视存款类金融机构7天期质押回购利率的中介作用。

我国对以差别存款准备金率为视角的新变化及其有效性研究

我国对以差别存款准备金率为视角的新变化及其有效性研究摘要：自2003年之后，我国经济发展周期进入不断上升阶段。

为了保持经济金融健康持续发展，有效管理金融机构资本充足率等重要指标的稳定性，中央银行在2004年提出差别存款准备金率，并根据2011年经济金融变化情况，提出差别存款准备金动态调整机制。

对此，本课题将理论与实践相结合，分析我国中央银行货币政策的新变化，并通过建立差别存款准备金率与其他指标的模型，多角度说明其有效性。

最后，指出此政策的主要问题及给出几点建议，为未来中央银行制定更为有效的货币政策提供参考。

关键词：中央银行货币政策差别存款准备金率有效性中图分类号：f830 文献标识码：a文章编号：1004-4914（2013）05-162-03一、我国差别存款准备金率的内涵及新变化1.差别存款准备金率内涵。

我国中央银行实行的差别存款准备金率制度的主要内容是：金融机构适用的存款准备金率与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。

金融机构资本充足率越低、不良贷款比率越高，适用的存款准备金率就越高；反之，金融机构资本充足率越高、不良贷款比率越低，适用的存款准备金率就越低。

差别存款准备金率实施范围为存款类金融机构。

央行根据资本充足率等四项指标对金融机构资产质量状况进行分类，并根据宏观管理调控的需要，设立若干档次，各类金融机构按照所处区间来缴纳存款准备金。

实行差别存款准备金率制度可以制约资本充足率不足且资产质量不高的金融机构的贷款扩张。

此项政策调整不影响企业和居民的经济生活。

差别存款准备金率制度是一种货币政策，在一定时期内，与货币政策目标和其他政策目标相关联。

从两方面讲，一是指仅对部分存款类金融机构适用；二是指针对不同类型存款规定不同缴纳比例。

此项制度紧随社会经济金融发展变化而变化。

2.差别存款准备金率的新变化。

2011年，中央银行根据当时经济状况对各家商业银行不再设定信贷目标，以各家商业银行的资本充足率、流动性比率、动态拨备率、存贷比指标作为信贷投放的依据，从而有效管理商业银行的信贷投放。

国务院划定八大重点领域要求用好增量资金

六、支持企业“走出去”
鼓励政策性银行、商业银行等金融机构大力支持企业“走出去”。以推进贸易投资便利化为重点，进一步推动人民币跨境使用，推进外汇管理简政放权，完善货物贸易和服务贸易外汇管理制度。逐步开展个人境外直接投资试点，进一步推动资本市场对外开放。改进外债管理方式，完善全口径外债管理制度。加强银行间外汇市场净额清算等基础设施建设。创新外汇储备运用，拓展外汇储备委托贷款平台和商业银行转贷款渠道，综合运用多种方式为用汇主体提供融资支持。(人民银行牵头，外交部、发展改革委、财政部、商务部、海关总署、银监会、证监会、保监会、外汇局等参加)
为了促进经济稳中求进、稳中有为、稳中有质，切实解决经济运行中的结构性矛盾和资金分布不合理，国务院办公厅今日对外发布了《金融支持经济结构调整和转型升级指导意见》，其核心便是盘活存量用好增量。
“盘活存量”十项重点措施：
1.发挥货币政策工具的引导作用。主要是用再贷款、再贴现和差别存款准备金动态调整机制进行引导。
4.“三农”。重点是农户、农业现代化产业，农村新型经营主体和农产品批发业。
5.居民消费。
6.国际化发展的优势产业。
7.重点在建续建工程和项目。
8.铁路等重大基础设施、城市基础设施和保障性安居工程等民生工程建设。
支持农村金融八项措施：
1.支持符合条件的银行发行“三农”专项金融债。
2.扩大林权抵押贷款，探索开展农村土地承包经营权、宅基地使用权和大中型农机具抵押贷款试点。
一、继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量
统筹兼顾稳增长、调结构、控通胀、防风险，合理保持货币总量。综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，充分发挥再贷款、再贴现和差别存款准备金动态调整机制的引导作用，盘活存量资金，用好增量资金，加快资金周转速度，提高资金使用效率。对中小金融机构继续实施较低的存款准备金率，增加“三农”、小微企业等薄弱环节的信贷资金来源。稳步推进利率市场化改革，更大程度发挥市场在资金配置中的基础性作用，促进企业根据自身条件选择融资渠道、优化融资结构，提高实体经济特别是小微企业的信贷可获得性，进一步加大金融对实体经济的支持力度。(人民银行牵头，发展改革委、工业和信息化部、财政部、银监会、证监会、保监会、外汇局等参加)

存款准备金率浮动调整机制

存款准备金率浮动调整机制
首先，存款准备金率的浮动调整机制是央行运用货币政策的重要手段之一。

通过调整存款准备金率，央行可以影响商业银行的资金存贷款行为，进而影响货币供应量和信贷投放，从而达到调控经济的目的。

其次，存款准备金率的浮动调整机制是具有灵活性的。

央行可以根据经济形势的变化和货币政策的需要，灵活地调整存款准备金率的比例和调整频率，以适应不同的经济形势和政策目标。

此外，存款准备金率的浮动调整机制也是一种稳定市场预期的重要手段。

央行通过公开市场操作和利率政策等手段，引导市场对货币政策的预期，从而影响市场利率和资金流动，维护金融市场的稳定。

最后，存款准备金率的浮动调整机制也需要考虑到对实体经济的影响。

央行在制定和实施存款准备金率的浮动调整机制时，需要充分考虑对实体经济的影响，避免对实体经济造成不利影响，保持金融市场的稳定和经济的健康发展。

综上所述，存款准备金率的浮动调整机制是央行货币政策工具中的重要一环，通过灵活调整存款准备金率，央行可以有效地影响货币供应量和信贷投放，维护金融市场的稳定，促进经济的健康发展。

存款准备金制度

导读：规章制度存款准备金制度【篇一：存款准备金政策与制度】存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的，世界上美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。

存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。

1998 年存款准备金制度改革经国务院允许，中国人民银行决定，从1998 年 3 月 21 日起，对存款准备金制度进行改革，主要内容有以下七项：将原各金融机构在人民银行的“准备金存款”和“备付金存款”两个帐户合并，称为“准备金存款”帐户。

法定存款准备金率从 13%下调到 8%。

准备金存款帐户超额部份的总量及分布由各金融机构自行确定。

对各金融机构的法定存款准备金按法人统一考核。

法定准备金的交存分以下情况：1、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国农业发展银行、中信实业银行、中国光大银行、华夏银行、中国投资银行、中国民生银行的法定存款准备金，由各总行统一存入人民银行总行。

2、交通银行、广东发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、福建兴业银行、海南发展银行、烟台住房储蓄银行、蚌埠住房储蓄银行的法定存款准备金，由各总行统一存入其总行所在地的人民银行分行。

3、各城市商业银行的法定存款准备金，由其总行统一存入当地人民银行分行。

4、城市信用社的法定存款准备金，由法人存入当地人民银行分、支行。

农村信用社的法定存款准备金，按现行体制存入当地人民银行分、支行。

5、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司等其他非银行金融机构的法定存款准备金，由法人统一存入其总部所在地的人民银行总行。

6、经批准，已办理人民币业务的外资银行、中外合资银行等外资金融机构，其人民币法定存款准备金，由其法人统一存入所在地人民银行分行。

存贷比监管政策分析与改革建议_郑春利

2013年第11期SHI JINGJI 经济JIAO视角存贷比监管政策分析与改革建议郑春利（中国工商银行，北京100140）摘要：存贷比监管指标在我国的产生有其特定的历史背景，在监管历程中也发挥了积极的作用，但随着利率市场化，资产证券化，以及银行经营国际化的不断推进，存贷比的缺陷已经日益显现，甚至对银行经营和金融稳定产生了不利影响，随着近年来流动性趋紧，部分银行存贷比已出现突破７５％监管红线的现象。

本文首先对商业银行揽存现象进行了分析，并研究中西方银行业存贷差异，探讨了存贷比监管中存在的问题，认为虽然短期内取消存贷比监管的条件还不成熟，但应尽快完善存贷比监管手段，引入更为科学的监管指标，建立起更为科学合理的流动性风险监管指标体系，有效缓解存贷比监管对银行经营和金融运行的不利影响。

关键词：存贷比；流动性风险；利率市场化；资产证券化中图分类号：F832.2文献标识码：Aｄｏｉ：10.3969/j.issn.1672-3309（x ）.2013.11.55文章编号：1672-3309（2013）11-119-021994年、1995年我国的通货膨胀率分别达到21.7%和14.8%，出现了严重的通货膨胀，为了配合当时的双紧缩政策，1995年颁布的《中华人民共和国商业银行法》中正式引入“存贷比”监管指标，明确“贷款余额与存款余额的比例不得超过百分之七十五”这一监管要求，以有效控制商业银行信贷业务的过度扩张，抑制通货膨胀。

但如今商业银行面临的竞争形势更为复杂，要求其尽快改变传统以利差为主要利润来源的经营模式，加快推进风险管理模式的转型，以适应利率市场化、资产证券化所带来的风险管理要求。

在这种情况下，我国商业银行仍要应对存贷比不得高于75%这一僵化的监管指标，很多经营行为都围绕吸收存款展开，显然不利于我国商业银行经营模式转型，也不利于其参与国际竞争。

一、我国商业银行负债结构分析在中国，存款一直是银行最重要的负债之源，决定着经营规模、实力和方向，“得存款者得天下”为银行界的共识，特别在金融市场出现“钱荒”时，存款在银行经营中的作用就更为明显。

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资本缓冲要求（1）
资本缓冲要求=留存资本缓冲+逆周期资本缓冲 1.留存资本缓冲=0（目前暂定） 2.逆周期资本缓冲（1）引入的意义：旨在抑制金融体系顺周期波动，防范信贷过快增长导致系统性风险的影响（2）计算公式：逆周期资本缓冲（要求>=0 )= β i×（贷款同比增速-GDP增速- 目标CPI）
系统重要性附加资本
+ 0.5%+（1%-0.5%）×某行资产规模/最大行
资产规模（包商）
βi × (贷款同比增速-GDP增速-目标CPI)
+：（1）取各金融机构2010.12—2011.12末共13个月人民币贷款余额数（2）在图表导向中选择做折线图（3）在折线上折线上点右键，选择“添加趋势线”，在选折线上项一栏中，选择“显示公式”，即为贷款余额平滑公式（4）令公式中的X=13，即为2011年末平滑贷款余额
i
（系统重要性附加资本×100）×1.8
资本缓冲要求范例
示例：包商银行、内蒙古银行贷款同比增速均为26.5%，那么他们的资本缓冲要求分别为：包商银行：=0+1%×100×1.8×（26.5%-12.5%-4%) =18% 内蒙古银行：=0+0.75%×100×1.8×(26.5%-12.5%-4%) =13.5%
差别准备金动态调整工具
一、差别准备金动态调整方案设计思路二、测算方法
一、差别准备金动态调整方案设计思路（1）
1定义：指把金融机构准备金与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。 2 调整目的：引导并激励金融机构自我调整信贷投放，防范风险，保持稳健经营。 3 调整基础： (1)据银行信贷偏离经济增长、物价涨幅的程度。 (2)据各金融机构对整体偏离的影响及各自系统重要性程度和稳健性状况。 4 测算时间：年初测算全年规划（需总行核批）月初测算本月规划（需总行批准）
系统重要性附加资本范例
示例：假设假设截至2011年9月末，包商银行（辖内最大法人金融机构）资假设产规模为1000亿元，内蒙古银行资产规模为500亿元。那么他们的系统重要性附加资本分别为：包商银行：=0.5%+（1%-5%）×1000/1000 =1% 内蒙古银行: = 0.5%+（1%-5%）×500/1000 =0.75%
合意贷款测算示例
假定某家机构合意贷款增速为20%，2011年末平滑贷款余额为100亿元，则2012年合意贷款为： 20%×100=20
)
-
Ci
信贷规划（合意贷款）测算方法
合意贷款 1. 定义：指金融机构不用交差别准备金，其新增贷款应为多少。 2.计算方法：合意贷款增速×平滑贷款余额（1）合意贷款增速：当差别准备金率等于0时，用公式倒推出来的增速
合意贷款增速
差别准备金率 Ri = α i C i* − C = 1.2× C i* - C i 当 Ri等于0，有 C i = 1.2×Ci* Ci /1.2= 最低资本充足率要求（8%）
8%
6% 4% 6%
8%
系统重要性附加资本
系统重要性附加资本根据各金融机构的系统重要性程度差异，赋予不同的值。资产负债表上本外币资产总规模赋值方法： (1)把辖内资产规模资产规模最大的地方法人金融机构作为参照资产规模机构，其赋值为1%（包商）。 (2)其他银行按其资产与基准银行资产之比赋值。赋值公式：某行系统重要性附加资本 =0.5%+（1%-0.5%）×某行资产规模/最大行资产规模赋值范围：（0.5% , 1%]
鉴于目前各家银行按季计算资本充足率，所以在实际操作中，考虑到数据的可得性，测算全年规划时各行实际资本充足率水平一般采用上年2季末资本充足率数据 2012年规划——2011年3季度
按宏观审慎要求测算的资本充足率
基于宏观审慎要求的资本充足率 Ci* =最低资本充足率要求 +系统重要性附加资本 +资本缓冲要求其中：农村合作银行、农村商业银行、城市商业银行、村镇银行（2006年以前开业）：最低资本充足率要求=8% 农村信用社：最低资本充足率要求：
还原公式（简化版）
差别准备金率 = α i C i* − C R
i
= 1.2×C * - C i i
系统重要性附加资本
=1.2×
(
+
最低资本充足率要求（8%） 0.5%+（1%-0.5%）×某行资产规模/最大行资产规模（包商）
+ β × (贷款同比增速-GDP增速-目标CPI) i
资本缓冲要求
二、测算方法
各家银行执行的差别准备金率测算公式：
Ri = α i Ci* − Ci
αi
Ci*
i Ri
Ci
为某金融机构。为对某金融机构实施的差别准备金率。为某金融机构稳健性调整参数。为某金融机构按宏观审慎要求测算出的资本充足率。为某金融机构实际资本充足率。
实际资本充足率
Ci 指各家金融机构的实际资本充足率（数据来自银监局）。
一、差别准备金动态调整方案设计思路（2）
调控范围：（1）总行层面：政策性银行、国有银行、全国性股份制银行、较大型地方银行（2）省级分行：城商行城商行、外资银行、农信社、农合农信社、城商行农信社农商行、财务公司、行、农商行、城信社、财务公司、财务公司信托公司、金融租赁公司、汽车金信托公司、融公司、村镇银行 10类机构村镇银行共10 村镇银行 10类机构
资本缓冲要求（2）
β 其中： i 为i行对整体信贷顺周期贡献度参数。 = （i行系统重要性附加资本×100） ×宏观经济热度参数（内蒙古为1.8）
系统重要性参数
GDP增速：为自治区政府正式公布的2011年预期目标减0.5个百分点；二季度后按各省正式公布的2012年目标统一调整。（我区13%—2011年）目标CPI：全国 4%。总结: 资本缓冲要求= β ×（贷款增速-16.5%）