台湾金融自由化改革及其启示_李春平

台湾金融自由化改革及其启示李春平(国泰基金管理有限公司　200001;　上海社会科学院部门研究所　200020) 内容摘要:随着中国金融业即将全面开放,金融业面临全球化和混业经营发展的挑战,如何有效借鉴其他地区在金融自由化和全球化进程中的经验与教训,意义十分重大。

本文旨在讨论台湾在1980和1990年代推行金融自由化进程及其产生的金融困局和原因,并在此基础上提出台湾金融自由化改革过程对我国大陆当前的金融改革的一些启示。

本文共分五个部分,第一部分为导论;第二部分介绍台湾金融自由化的内容;第三部分为金融自由化下台湾面临的金融问题;第四部分分析导致这种混乱和危机的主要原因;最后一部分提出台湾金融自由化过程中对大陆金融改革的启示。

关键词:金融自由化　台湾金融改革　金融监管中图分类号:F830.2 文献标识码:A 文章编号:1005-1309(2006)5-0046-08 North(1991)曾经说过:“制度(institutio n)是一套人为的限制,…,决定了一个经济体的诱因体系;当此体系演变时,它决定了一个经济是走向成长、停滞、还是衰败。

”为了应对经济全球化和自由化的浪潮,促进台湾经济全面自由化的推行,自1980年代以来,台湾金融业发生了巨大的制度变革。

这种制度变革不但创造了一个崭新的竞争环境,还为台湾的经济走向提供了制度性诱因。

金融是现代经济的核心,在经济发展过程中,金融体系扮演重要角色,有时候金融改革就是经济改革的主题。

在台湾经济发展的过程中,随着台湾金融自由化和金融改革的进行,金融对经济的推动作用尤为突出。

随着中国金融业即将全面开放,金融业面临全球化和混业经营发展的挑战,如何有效借鉴其他地区在金融自由化和全球化进程中的经验与教训,意义十分重大。

本文旨在讨论台湾在1980和1990年代推行金融自由化的内容,以及自由化后产生的金融困局及其产生的原因,并在此基础上提出,台湾金融自由化改革过程对我国大陆当前的金融改革的一些启示。

一、台湾金融自由化进程及主要内容 自1980年代以来,为了促进台湾经济全面推行自由化政策,当局政府机构积极推动金融自由化,在金融体制与运作方面实施了系列改革。

具体而言,台湾金融先后进行了利率自由化、金融服务业综合化、金融机构设立自由化和公有银行民营化等几个方面的改革。

1.利率自由化。

台湾的利率自由化采取了渐进式的改革,在1975年以前,根据《利率管理条例》的规定,“央行”管制利率,各家银行执行核定的利率。

1975年7月,台湾开始放松利率管制,由“中央银行”核定利率的上下浮动限制,银行可以根据自身的资金状况和客户的信用程度,在限制范围内收稿日期:2006-03-25浮动,但此时浮动范围很小,只有±0.25%。

1980年11月,利率上下浮动范围放大到±2%以上。

1985年3月起台湾实施放款基本利率制度,银行根据自身经营状况、对客户授信的长短、用途以及客户信用评级和往来业绩等因素,以基本利率加码放款。

从此银行利率差异正式展开,实施基本利率加码制度,并于1985年8月废止《利率管理条例》。

1989年7月,《银行法》修正,废止利率放款上、下限制规定,台湾银行利率水准摆脱利率上下限的束缚,由各银行完全按照市场机制运作。

2.汇率自由化。

1978年7月10日前,台湾汇率制度属于钉住美元的固定汇率制度,新台币对外的基本汇率由“财政部”会同“央行”并报经“行政院”核准后公布实施。

为了寻求台湾经济稳定,台湾于1978年7月10日宣布不再钉住美元,而改为浮动汇率制度,以期汇率能顺应市场变化随时作出调整,发挥调节国际收支的功能。

1979年2月1日,台湾外汇市场成立,为避免汇率的过度波动,台湾确立5家商业银行为外汇指定银行,并由这5家银行的负责人共同商议确定美元对新台币的中心汇率,实际汇率允许在中心汇率的上下限各0.5%的范围内浮动。

1980年代,台湾对美国贸易出现大量顺差,台美之间的贸易摩擦进一步导致金融摩擦,美国要求新台币升值,同时放弃中心汇率制度。

1989年4月,台湾宣布放弃中心汇率制度,经常账户下的外汇管制全部解除;资本项下的外汇管制,也基本从过去的“管出不管进”改为“管进不管出”的立场。

3.经营业务的综合化。

台湾金融制度最初为分业经营的体系,不但严格区分商业银行和其它银行的业务,还规范银行与其它相关行业的业务。

但是,在执行方面,商业银行却具有综合银行经营性质,业务范围得以扩展。

台湾银行业是采取分类制度,分为商业银行、储蓄银行、专业银行与信托投资公司,各类银行各有专属业务,其制度可以说是长短信用分立、业务隔离专营。

实际上,台湾并没有《银行法》上所定义的储蓄银行。

一般银行都设有储蓄部,经营储蓄银行的业务;也有设了信托部,经营投资业务,而储蓄与信托部的业务,在经营中长期信用时也没有作为具体明确的分离规范。

早在1960年代,一般的银行通过设立储蓄部与信托部,就可以经营证券业务,如经纪或自营等,而后加上承销业务。

¹1992年5月政府开放银行办理短期票据之经纪与自营业务,1995年8月又开放办理短期票券的签证与承销。

票券业务已成为一般银行的一项业务,银行可办理票券的签证、承销、经纪与自营业务。

在1989年《银行法》修订时放宽了金融机构经营业务范围,使得业务经营范围因时、地的变迁而具有弹性。

除了对一般银行放宽业务范围外,在1988年以后,台湾放宽中小企业银行经营地域范围,打破不得跨区域经营的限制。

1993年颁布的《信用合作社法》放宽信用合作社的业务区域不受行政区域限制,同时大幅放宽经营范围,除了外汇业务有所规范以外,其余业务比照银行法规定的商业银行的经营业务;放宽农会会员资格,增加赞助会员,扩大经营空间。

º4.金融机构设立自由化。

在1987年7月以前,金融机构在台湾仍然属于42种特许行业,在市场上处于垄断或者寡占的地位。

在台湾逐步开放各行业企业进出的自由,开放民间新机构或事业单位的设立的推动下,金融体系在1988年开始允许新设证券公司,接着于1990年开放商业银行的设立,于1992年开放保险公司的设立、于1994年开放票券金融公司与证券金融公司设立,于1998年成立期货交易所,建立期货市场,于2001年通过《金融控股公司法》,开放金融控股公司的设立。

在1990年前,当局政府严格管制金融机构,在金融稳定为第一的经济目标下,对银行新设的心态非常保守。

政府为求金融稳定,有效掌握资金及其配置,除允许上海银行复业与华侨银行、世华银行特许设立为民营外,其余银行皆为公营。

1989年《银行法》修正立法完成后,台湾开放民营银行设立,并于1990年公布商业银行设立标准,将最低实收资本额定在100亿元以提高设立门槛,同时受理申请,1991年12月后陆续共有16家新银行开业。

»政府不但让商业银行新设,同时也让信用合作社、信托投资公司与中小企业银行改制为商业银行。

1990年代商业银行新增30家,比过去40年台湾地区原有的一般商业银行总家数还要多。

不但如此,政府对金融机构分支机构的增设已采取放宽措施,1984年起对每一家的增设分行及办事处家数由每年2家增加为3家,1993年再放宽增加为5家分行。

台湾金融机构在分支机构营运模式下,分支机构呈现快速的增长。

5.国有银行民营化。

1989年,台湾在公用事业民营化政策方向确定后,对公用事业就展开民营化工作,其中,银行业中最早的是彰化银行、第一银行与华南银行等三家商业银行及台湾中小企业银被列为最早由县民营化的公营银行。

¼有关公营银行民营化的推动,直到1996年仍未见任何成效。

1996年12月召开“国家发展会议”建议加速民营化过程,政府确定47家公用事业民营化时间表,预定在2002年6月底前完成公用事业民营化,包括8家银行在内,如财政部所属的交通银行与中国农民银行;台湾省政府所属的彰化银行、华南银行、第一银行与台湾中小企业银行;台北市政府所属的台北银行与高雄市所属的高雄银行。

这8家公营银行,采取在股票集中市场以释股方式来达成民营化,省属三家商业银行与台湾中小企业银行在1998年1月份完成民营化;而台北银行在1999年11月完成民营化。

二、金融自由化的成果及存在的问题 为了追求经济持续稳定的发展,迎接经济、金融全球化和自由化的挑战,台湾渐进式的推行金融自由化,开放金融机构的设立,解除市场进入障碍的数量管制,打破公有银行垄断经营的局面。

实行利率自由化,资金价格利率由金融机构根据自身的情况按照市场供需而定。

金融业务范围的放宽,各类金融机构的经营走向综合经营形态,银行间因功能所给予的分类越来越模糊,各类金融机构间的业务差异也被跨越,金融业内创造了一种可以充分竞争的市场环境,金融业呈现蓬勃发展的局面。

但是,由于放开过渡,自由化的顺序错置,没有建立有效地推出机制,加上经营业务的同质性很高导致金融机构之间的恶性竞争,运营风险增加,到了20世纪末期,整个金融系统挤兑风波不断,逾放比利节节攀高,在东亚金融危机的冲击下,台湾金融体系危机出现,具体来说,在金融自由化完成以后台湾金融体系面临的问题主要集中在以下几个方面:1、银行家数过多,过度竞争,盈利能力不足;2、逾放比持续攀升;3、银行信用紧缩,挤兑现象频发。

1.银行家数过多,竞争过度,获利能力降低。

金融机构的设立开放后,台湾当地银行家数呈现跳跃式的骤增,由1991年的25家增加到1996年的42家,再到2001年的53家,总金融机构的家数由446家到468家,再到415家;本地银行分支机构的家数,由1991年的1046家增加到1996年的1936家,再到2001年的3005家,总金融机构分支机构的家数由2306家到3568家,再到4374家。

1990年代初期银行家数跳跃式增长,压缩了基层金融机构运营的空间。

政府对金融机构家数的管理,1980年代后期,因管制家数,导致市场呈现服务家数不足的现象;1990年代初期,管制解除,市场又呈现过度竞争的现象,使得银行获利下滑,银行的净值报酬率由1993年的10.4%下滑到2001年的5.5%,资产报酬率由1.1%下滑到0.4%,由于岛内银行竞争激烈,银行获利能力的表现也较为低落,不及国际上的同业,只为美国商业银行的1/3。

同质性的金融机构家数急增,再加上货币市场与资本市场的持续发展,以及资金需求者筹措资金管道的多样化,使得金融机构运营面临外在与内在的环境变迁压力,不但存款货币机构的银行之间业务竞争加剧,老字号银行的市场占有率为之下滑,存放利差缩小,开挖边际客户,运营风险增加,进而压缩基层金融机构的生存空间,为20世纪末的银行危机埋下了种子。

2.节节攀高的逾放比。

银行过度竞争使银行的利差缩小,银行为了生存就转向承做高风险的业务,进而影响银行的资产品质。