中国房地产价格与通货膨胀关系实证检验研究
中国房地产市场与宏观经济运行的关联性研究
摘要中国房地产市场与宏观经济运行的关联性研究房地产市场不仅与我国经济发展息息相关，并且与国民经济各部门的发展都有着至关重要的联系。
房地产价格对于房地产市场具有显著影响，不仅关系到人民生活水平，也对国民经济的稳定发展具有十分重要的作用。
我国房地产投资增长率不仅远高于固定资产投资增长率和GDP 增长率，同时我国房地产增加值占国民经济总量的比重也在逐年增加，房地产开发投资额占全社会固定资产投资的比重也呈现出日益增长的趋势，房地产业已经成为我国国民经济的支柱性产业之一。
本文运用了许多动态经济计量和时间序列分析方法研究房地产市场相关变量与宏观经济运行之间的关联性问题。
我们首先通过对我国房地产价格在经济增长过程中存在的结构转变来了解我国房地产市场的走势及其与我国经济增长之间的对应关系。
我们构建双变量结构转变模型，结果发现我国商品房销售价格指数与我国GDP增长率双变量结构转变模型是显著的，从模型的估计结果可以看出我国商品房销售价格指数与我国GDP增长率双变量结构转变模型存在显著的结构转变点。
由结构转变点可以将总样本区间划分为4个子样本区间，我们采用子样本区间参数估计方法分别对4个子样本区间分别进行参数估计，发现截距估计值在第一个子样本区间内最大，在第四个子样本区间内最小，随时间发展呈现出逐级递减的趋势，斜率估计值在第一个子样本区间和第四个子样本区间为负数，而在第二个子样本区间和第三个子样本区间为正数，而可以看出解释能力在第三个子样本区间内解释能力最强，在第一个子样本区间内我国商品房销售价格指数对GDP增长率解释能力最弱。
接下来我们应用单位根检验、V AR 模型、Granger 因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解等计量经济学方法，对我国房地产市场与经济增长之间的相互关系，从多方面、多视角进行进一步的综合实证检验与分析，从而试图探寻我国房地产市场与经济增长之间的关联性和影响程度。
我们使用GDP 增长率和工业增加值增长率两种变量来表征我国经济增长，以商品房销售额同比增长率数据来表征我国房地产市场的发展水平。
房地产价格与通货膨胀关系研究
房地产价格与通货膨胀关系研究引言房地产市场一直是全球经济发展中的重要组成部分。
随着经济的发展，房地产市场的规模也逐渐扩大。
然而，房地产市场的波动对于经济的影响是非常明显的。
通货膨胀是指一国货币供应量增加，货币价格持续上升的现象，其对于房地产市场也有着不可忽略的影响。
本文将从历史上通货膨胀对房地产市场的影响、当前房地产市场价格波动情况以及通货膨胀对房地产市场的影响进行探讨。
历史上通货膨胀对房地产市场的影响历史上，通货膨胀对房地产市场影响是非常明显的。
在20世纪70年代末期至80年代初期，全球范围内经济发展呈现停滞的趋势，通货膨胀率却达到了高峰。
在这种背景下，房地产市场开始进入了一个快速发展阶段，房价迅速上涨。
以美国为例，20世纪70年代末期至80年代初期，城市房价增长了数倍，甚至更高。
这种情况表明，在通货膨胀高峰期，投资房地产是一种常规的投资方式。
当前房地产市场价格波动情况随着中国经济的不断发展，房地产市场价格呈现出较大的波动。
2019年，在房地产市场市场监管趋紧的情况下，以北京市为例，房地产市场出现了明显调整的态势。
在某些区域，房地产市场价格下降幅度加大，房地产市场进入阶段性调整。
但是，值得注意的是，房地产市场短期波动与通货膨胀的长期趋势并不相同，这也是深入探讨房地产市场与通货膨胀关系的重要原因之一。
通货膨胀对房地产市场的影响在短期波动与长期趋势的背景下，我们需要在更深层次探讨通货膨胀对房地产市场的影响。
1. 房地产市场对通货膨胀的传导机制通货膨胀对房地产市场的影响主要表现在资产价格上升。
与股票市场类似，通货膨胀使得货币贬值，投资者将物质转化为资产，而房地产是最主要的资产之一。
2. 通货膨胀对房地产市场的长期影响长期来看，通货膨胀对房地产市场的影响是双重的：•通货膨胀提高了借贷成本，降低了人们对房地产的购买力，减少了房地产市场的需求。
•通货膨胀加剧了一国的GDP增速，进而促进了经济的发展，提高了房地产市场的供给量，增加了房地产市场的竞争程度。
房地产市场价格上涨与通货膨胀论文
房地产市场价格上涨与通货膨胀论文一、房地产价格上涨引发通货膨胀的原因（一）房地产业的发展需要金融业的支持正如货币天然需要金银一样，房地产业天然需要金融。
表现在以下两方面：-1、房地产的开发和销售需要金融支持。
房地产业不同于其他产业，房地产开发需要大量的资金投入，少则数百万元，多则数十亿。
在我国，房地产开发项目的平均投资额约为1000万元左右。
并且，房地产投资周期长，资金回收慢，一个房地产项目的开发过程从申请立项、购买土地使用权、平整土地、设计、施工到竣工验收要经历一个比较长的时间。
另一方面，销售还需要一定的时间，如果市场不景气，则可能销售比开发的时间还要长。
因此占用资金和支付利息都比较多，企业的自我积累根本不可能保证连续投入资金的需要，如果没有金融支持，企业就会发生资金周转困难甚至发生财务危机。
从目前国内国外的情况来看，银行贷款是房地产企业的一项重要资金来源，大约占企业开发投资总额的1/4-1/3，我国房地产开发企业资金来源中银行贷款越占10%-30%。
2、住房消费需要金融支持。
国际上房价收入比约为3：1至6：1(在我国这个比例要更高一些，可能会达到7：1至10：1)。
这意味着国际上一个家庭买一套住房要在禁绝一切消费的情况下积累3-6年，而在我国则要7-10年，实际时间要远远大于这个理论时间。
金融机构的住房消费信贷可以解决这个问题，它使家庭积累过程大大缩短，提前实现住房消费。
并且对房地产企业来说，无异于缩短了销售时间，加快了资金周转，减少了资金占用和利息支付，从而增加了房地产企业的利润。
（二）房地产信贷是金融业的一项重要内容房地产价格取决于地产价格和房产价格，前面论述过建筑物数劳动产品，因此房地产的价格主要应该取决于地产价格。
由于地产稀缺性和土地供给的完全无弹性的特性，决定了地产具有稳定的升值性，在加上土地的永续利用性，从而也就决定了房地产具有较为稳定的升值性。
这样，房地产就成为一种优良的抵押品，银行遭受抵押物灭失或者抵押物价值下降的可能性非常小。
中国房价、货币政策与宏观经济稳定的研究——基于MS-VECM的实证分析
国 内学 者关于房 地产投 资对 国民经 济拉动 作用的 看法是 存在分歧的 。大部分 国内学 者认为 ， 房地产投 资对 国民经济拉 动作用显著 ， 房地产市场也应为政府宏观调控的重要对象。张 金梅 、 沈悦和卢文兵（ＯＯ建立时变参数模型， ２Ｌ） 对房地产投资 与国民 经济发展 之间 的关 系进行 实证研 究后认 为房地 产投 资 对 Ｇ Ｐ拉动作用显 著。原鹏飞和魏 巍贤 （０ ０构 建可计算一 Ｄ ２ １） 般均衡模型 ， 对我国房地产价格 波动的宏观经 济及 部门经济影 响进行全面 系统 的研 究 ， 发现房 地产价格上涨对 经济增长的带 动效应 较大 ，但 相同幅度 价格下跌 的负 面冲击 更大 。祝运海 （ ０ ０ ￣用 Ｅ ２ １） ＣＭ 模型对我 国房 地产开发投资与经济增长 的动 态关系的实证结果表 明 ： 房地产开 发投资的变化 不仅在短期 内 对经济增长有冲击作 用 ， 而且在 长期内对国民 经济增长的贡献 也显著。蔡 明超 等（０ ） ２ １ 认为房地产价格的走势是市场周期变 １ 化的最 重要指标 ， 过参考真 实经 济周期理论 ， 出当经济周 通 指 期出现拐点时房地产市 场也应为政府 宏观调控 的重要对象 。 但也有少数学 者认 为 ， 房地 产的发展并不 能引起经济 的显 著增长或房价 自身对经 济变化 的影响并不显 著 ， 房价和经 济 而 增长的联动变化是由于货币政 策的作用 。丁晨和屠梅曾 （０ ７ ２０ ） 基于 Ｖ Ｃ 分析指 出房价在货币传导机制中的作用较为显著 ， Ｅ Ｍ 且房价渠道的总体传 导效 率较 高 ， 在我国房地产市 场已成为 货 币政 策传 导的重要途径 。周晖和王擎 （０ ９运用 Ｂ ＫＫ模型和 ２０ ） Ｅ Ｇ ＲＣＨ均值 方程模型实证检验 我国房地产 价格 、 Ａ． 货币供应量 与 经济增长 的波动相 关性 以及它们 的各种 波动对 经济增 长率
我国房地产价格影响因素的实证研究
2012年第1期下旬刊（总第469期）时 代 金 融Times FinanceNO.1，2012（CumulativetyNO.469）我国房地产价格影响因素的实证研究郭永济 唐建民（桂林理工大学，广西 桂林 461000）【摘要】房地产业作为国民经济先导性、支柱性产业对国民经济发展起着举足轻重的作用。
房地产价格不但关系到国家经济的健康稳定发展，而且与人们的利益切实相关。
文中通过建立数学模型从供给、需求和宏观因素方面对我国房地产价格影响因素进行探究，希望能对我国房地产行业的健康发展起一定的帮助作用。
【关键词】房地产价格 模型回归 实证研究一、变量选取及模型建立笔者根据已有理论和实证研究结果从需求、供给和宏观因素来分析房地产价格的影响因素，构建出房价的理论模型。
（一）人口数量中国庞大的人口基数推动了中国房地产业的快速发展。
随着大量农民工进城，大学的扩招，这些因素导致城市人口不断增加，而人口的增加必将导致对住房需求的日益扩大，房地产的供给相对不足，因此导致房地产价格升高；由于人口数量增多而且比较集中，促进了当地其他产业的发展，从而也驱动房地产价格的上升。
本部分用变量X1表示该指标。
（二）城市化率自1995年城市化率突破30%后，2010年城市化率增长到50.32%，平均每年增加1.3个百分点，而1978～1990平均每年只有0.69个百分点。
城市人口的增长给城市带来了很大的住宅压力，当年竣工面积难以满足新增城市人口的住宅需求，形成供不应求的状态，进而影响到房地产的价格并刺激房地产市场的投资。
因此，城市化率在一定程度上也影响了房地产需求，进而影响房地产价格。
本论文中用变量X2表示该指标。
（三）商品住宅销售情况商品住宅的销售情况可通过商品住宅销售额指标反映。
商品住宅的销售额反映人们对住房的需求情况，商品住宅的销售额越大，说明本期房地产需求量越大，人们在从众心理的作用下，会纷纷购置房地产。
本论文中用X3表示衡量该指标的销售额。
房地产价格与通货膨胀关系研究
房地产价格与通货膨胀关系研究房地产价格与通货膨胀是当前社会经济领域内的重要问题，目前在我国，房价和通货膨胀关系比较密切。
房地产是不可再生的一种资源，其供应具有一定的滞后性，且供求关系对价格的影响也很大，因此房地产价格的变动会对经济、社会和民生产生较大的影响。
而通货膨胀则是指总量货币量增长过快，导致货币价值下降的现象。
那么房地产价格与通货膨胀之间的关系到底如何呢？一、通货膨胀与房地产价格的关系一般来说，通货膨胀会导致房地产价格上涨，而物价下降则会使房地产价格下降。
这是由于通货膨胀时，货币总量增加，人们的购买力增强，导致社会资金过多流向房地产市场，从而推动房地产价格上升。
而物价下降时，购买力下降，人们的购买选择区域会更多元化，对房地产市场产生一定的制约作用，从而推动房地产价格下降。
此外，一定程度的通货膨胀还可以促进房地产市场的发展。
因为通货膨胀会导致利率下降，此时购置房屋的成本就会降低，银行贷款利率也会相应下降，这使得更多的人有能力购买房屋。
从长期角度来看，低利率政策会刺激房地产市场的需求，提高房地产公司的营收和利润，进而推动其在市场中的增长。
二、房地产价格对通货膨胀的影响房地产价格的变动对通货膨胀有着重要的影响。
如果房地产价格上涨，人们的购买力就会减少，相应地就会减少消费，进而导致价格上涨，这是通货膨胀的一种表现。
由于房地产的价值较高、周期性增长周期比较高，如果房地产价格上涨过快，就会导致供应量的减少，物价上涨加剧，从而引发通货膨胀。
另外，房地产价格上涨还可能通过其他方式加剧通货膨胀。
例如，人们的购买力减小，除了缩减消费之外，也可能会选择通过贷款等方式来满足消费需求，但这样会引发更多的资金投入到房地产市场中，从而进一步加剧房地产价格的上涨，引发通货膨胀。
总的来说，房地产价格和通货膨胀是两个复杂性大、相互影响的问题，这需要我们进行全面的分析和理解，通过有效的宏观经济调控来达到平衡稳定的经济运行状态。
我国通货膨胀影响因素的实证研究
我国通货膨胀影响因素的实证研究——基于V AR模型的分析上海金融学院方晏荷、程志远、谈松浩目录摘要 (1)一、问题的提出 (2)（一）研究背景 (2)（二）研究目的及意义 (3)二、研究现状及存在的问题 (4)（一）国内外研究现状 (4)（二）存在的问题 (5)三、模型构建前的准备 (6)（一）模型假设 (6)（二）变量选取与来源 (6)（三）数据预处理 (8)四、模型的构建与检验 (10)（一）VAR模型简介 (10)（二）单位根检验 (10)（三）最佳滞后期数的确定 (11)（四）脉冲响应分析 (14)（五）模型优缺点 (15)五、结论与建议 (16)（一）主要结论 (16)（二）政策建议 (16)参考文献： (17)附录： (18)摘要进入新世纪以来，我国国民经济得到迅速发展，人民生活水平得到了较大改善，另一方面，通货膨胀形势也越来越严峻，高速的经济增长与通货膨胀并存形成了新时期我国经济的显著特点。
继2003-2004年高通胀之后，近期通货膨胀水平继续走高，然而对通货膨胀形成机制和影响因素的认识却存在较大差异。
近年来，受金融危机影响，影响因素更加趋于复杂，通货膨胀形势愈加严峻。
本文从我国现有资料和数据入手，采用定性分析与定量分析相结合的方法，运用2001-2010年十年的月度统计数据，通过选取适当指标，较为深入地分析了经济增长、人均可支配收入、投资、政府购买支出、货币供应量、汇率、外汇储备和平均劳动成本对我国通货膨胀的影响程度，并运用V AR模型进一步探寻了各个变量之间的影响关系。
论文首先较为系统地介绍了通货膨胀与其影响因素之间相互关系的主要理论观点，从历史的角度分析了通货膨胀的分析方式和途径。
接着结合我国通货膨胀水平的发展现状，对我国形成通货膨胀的特殊经济社会环境进行了基本描述，从而得到了相关的解释变量。
然后结合国内外有关对V AR模型的理论研究，进入到统计模型的构建和检验过程，也是本文的主体部分。
我国产出、通货膨胀关系的实证研究——基于卢卡斯不完善模型的菲利普斯曲线
币供应 、 通货膨胀与经济增长的关系进行 实证研究后认 为通 货膨胀与经济增长 在短期 和长期 中作用 关系相反 。陈 希娟 （ ２ ０ ０ ９ ） 通过对 Ｍ ２ ， 居 民消费价格 指数 ， Ｇ Ｄ Ｐ做 协 整 检 验 以 ｒ ａ ｎ ｇ ｅ ｒ 因果 检 验得 出货 币 供 应 量 的 增 加 导 致 通 货 膨 胀 ， 重要的作用 ， 本文从 卢卡斯 的不 完全信息 模型 出发 ， 简单 推 及 Ｇ 马树 导了不完全信息模 型下 的总供给曲线 ， 不完全信息模 型下的 而物价 上涨又在一定程度上促进 了经济发展 。贾凯威 ， ２ ０ ０ ９ ） 年通过 Ｖ Ａ Ｒ对产 出、 通货膨胀 、 汇率以及 货币政策 总供给曲线 同粘性价格模 型以及粘性 工资模 型具有相 同的 才 （ 认 为 工业 增 加 值 对 通 货膨 胀 的影 响 为 １ ３ ％ 。李 春 形 式 。本 文 将 以此 为模 型 对 总 供 给 曲 线 进 行 实 证 检 验 ， 并 对 做 了研 究 ， 吉、 范从来 （ ２ ０ １ ０ ） 运 用传 统凯恩 斯 主义 的 Ｉ Ｓ—Ｌ Ｍ —Ｐ Ｃ模 实 证结 果 以及 模 型存 在 的一 些 不 足 之 处进 行 说 明。 型， 用Ｓ Ｖ Ａ Ｒ方 法研 究 后 得 出 ， 实 际 产 出 主 要 受 总 需 求 冲 击 文 献 综述
Ｌ ｕ ｃ ａ ｓ （ １ ９ ７ ２ ） 从微 观经济基 础 出发 ， 提 出了不完 全信息 模型 ， 认 为 预期 到 的 总 需 求 不 会 影 响 产 出 ， 而 没 有 预 期 到 的
总 需 求会 同 时 导 致 更 高 的 产 出 和 比 预 期 更 高 的 价 格 水 平 。 Ｔ ａ ｙ ｌ ｏ ｒ （ １ ９ ８ ０ ） 提出了交错合 同模 型 ， 它所 得到 的菲利普斯 曲 线表达式为 ： １ ｒ ＝Ｅ 叮 Ｔ ＋ ＋ （ Ｙ ＋Ｙ 一 ， ） ， 其中 Ｅ 百 是 预期
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用算术 平均法 转化为 季度 数 据 。ＲＰ Ｉ和 Ｃ Ｐ Ｉ 均是 与上 年 同 期相 比的 同比数 据 。为 了 消 除数 据 中可 能 存 在 的异 方差 ，
对Ｃ Ｐ Ｉ 和 Ｒ Ｐ Ｉ 这 两 个 变 量 都 取 自然 对 数 ， 分别表示 为 Ｉ ｎ Ｃ Ｐ Ｉ
作者简介 ： 蔡 玉龙（ １ ９ ８ ８ 一） ， 男， 山 东德 州 人 ， 硕 士， 东北 财 经 大 学研 究 生 院 ， 研 究方向 ： 金 融 管理 。
水平 的格兰杰 原因 。
变量 Ａ ＤＦ检 验 统 计 量 临 界 值 （ １ ） 临 界 值 （ ５ ） 临界值（ １ ０ ）
ａ ｔ 一３ ． ３ ８ ８ ４ — — ２ ． ６ ７ ９ ７ —１ ． ９ ５ ８ １ —１ ． ６ ０ ７ ８
最后， 令误 差 修 正 项 ｅ ｃ ｍ 一ｕ ， 建 立 以 下 误 差 修 正 模
１ 文 献 综 述
在恒久收 入理 论 和生 命 周 期 理论 中 ， 消 费 者 的 当 期 消
费受 到全部生命 周 期 中各 阶段 的 预期 收 入 的 影 响 ， 房价 波
动意 味着恒久 收入 的变 化 ， 恒 久 收 入 的 变 化 必 将 导 致 消 费
需求 的变动 ， 并集 中反应 到通 货膨 胀率 上 。但是 ， 我 国衡量
２ ． １ 变 量 选 择 与 数 据 说 明
本 文 着 重 研 究 房 地 产 价 格 变 动 对 于 居 民 消 费 价 格 指 数
的影 响 ， 以 此 来 确 定 是 否 应 该 将 房 地 产 价 格 变 动 纳 人 居 民
消费 价格指 数体 系 。本文 用 房 地产 销 售价 格 指数 （ Ｒ Ｐ Ｉ ） 来 代表 房地产 的价 格 水 平 ， 用 Ｃ Ｐ Ｉ 来 反 映通 货 膨 胀 率 水 平 。 本文 选取 ２ ０ ０ １ 年 第 １季 度 到 ２ ０ １ ２年 第 ４季 度 的 季 度 数 据 ， 数据来 自中国经济信 息网数 据库 。本 文把 Ｃ Ｐ Ｉ的月 度 数 据
Ｎｏ ． ０ ７， ２ Ｏ １ ３
现 代 商 贸 工 业 Ｍｏ ｄ ｅ ｒ ｎ Ｂ ｕ ｓ ｉ ｎ ｅ ｓ ｓ Ｔ ｒ ａ ｄ ｅ Ｉ ｎ ｄ ｕ ｓ ｔ ｒ ｙ
２ ０ １ ３年 第 Ｏ ７期
中国房地 产价格 与通货膨 胀关 系实证检 验研究
蔡 玉龙
（ 东 北 财 经 大 学研 究 生 院 ， 辽 宁 大连 １ １ ６ ０ ２ ５ ）
摘 要 ： 为 了能 更 好 的 了 解 我 国房 地 产 价 格 水 平 与 通 货 膨 胀 率 之 间 的 关 系 ， 在 总 结 已有 理 论 和 实 证 研 究 的 基 础 上 ， 对 我国 ２ ０ ０ １年 第 ｌ季 度 至 ２ ０ １ ２年 第 ４季 度 的 季 度 数 据 进 行 实证 检 验 。 结 果 表 明 ， 我 国 的 房 地 产 价 格 水 平 与 通 货 膨 胀 率之 间
通货膨 胀率水平 的 重要 指 标 Ｃ Ｐ Ｉ 中并 没 有 反 应 资 变 动 就 成 为 了中外学术 界争论 的焦点 。 在 目前 我 国 房 地 产 价 格 不 断 上 涨 、 Ｃ Ｐ Ｉ 屡 创 新 高 的 情 况 下， 研 究 我 国 房 地 产 价 格 水 平 与 通 货 膨 胀 率 的 关 系 也 就 非 常 必 要 。王 维 安 等 （ ２ ０ ０ ５ ） 对 我 国 房 地 产 市 场 进 行 了 实 证 的 研究 ， 发 现 房 地 产 预 期 收 益 率 与 通 货 膨 胀 之 间 存 在 稳 定 的
存在 长期稳 定的协 整关 系， 房地 产价格 水平的 上升会导 致即期和 未来 的一般 价格水 平上升 。这一 结论 的政 策含 义在 于 ， 目 前 我 国的 货 币政 策 应 充 分 重 视 房 地 产 价 格 水 平 。 关键词 ： 房地 产价格 ； 通货 膨胀 ； 协整检 验 ； 误 差修正 ； 格 兰 杰 因 果 检 验 中图分 类号 ： Ｆ ８ ３ 文 献标识码 ： Ａ 文章 编号 ： １ ６ ７ ２ — ３ １ ９ ８ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ７ － ０ １ ０ ３ － ０ ２
函数关 系 ， 建议把房 地产 价 格水 平 纳 入 Ｃ Ｐ Ｉ ； 而黄 平 （ ２ ０ ０ ６ ）
认为我 国房地 产市 场 的“ 财 富 效 应” 很小 ， 房 地 产 价 格 水 平 的大 幅度变化 对 Ｃ Ｐ Ｉ 影 响 十分 有 限 ， 因 此 在 当 前 及 今 后 相 当 长 的 一 段 时 间 内货 币 政 策 不 需 考 虑 房 地 产 价 格 因 素 。 对 于房地 产价 格 水平 与 通 货 膨胀 率 的关 系 ， 学 术 界 至
今 还 没 有 统 一 结 论 。本 文 将 在 总 结 现 有 理 论 与 实 证 研 究 的
基础 上 ， 利用我 国 ２ ０ ０ １年 第 １ 季度 到 ２ ０ １ ２年 第 ４季 度 的季 度数据 进行实 证检验 。
２ 房 地 产 价 格 与 通 货 膨 胀 关 系 的 实 证 研 究
ＮＯ ．０ ７， ２ Ｏ１３
现 代 商 贸 工 业 Ｍｏ ｄ ｅ ｒ ｎ Ｂ ｕ ｓ ｉ ｎ ｅ ｓ ｓ Ｔ ｒ ａ ｄ ｅ Ｉ ｎ ｄ ｕ ｓ ｔ ｒ ｙ
表 ２ 残 差 单位 根检 验 结 果
２ ０ １ ３年 第 Ｏ ７ 期
通 过 上 表 可 以 看 出 在 长 期 内 房 地 产 价 格 水 平 与 通 货 膨 胀率是互 为格兰 杰 因果 关 系 ， 但 短 期 内 房 地 产 价 格 水 平 是 通货膨胀 率的格 兰 杰原 因 ， 而 通 货 膨 胀 率 不 是 房 地 产 价 格