工程项目投资经济效果评价.pptx
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工程经济学_刘晓君 ppt课件
1950---1952年，三年恢复建设 1953---1957年，“一五”时期，大规模的经济建
设开始。 1958---1960年，三年大跃进；1966---1976年，
十年文革。 80年代初，
引入发达国家的投资决策理论 引入世行项目贷款的决策程序
PPT课件
49
1953---1957年
通常，就What、Why、Where、When、Who、How 进行提问。
PPT课件
40
个体创新方法
综合、组合类方法
形态分析法——确定问 题；找出影响创新的独 立因素及其形态；找出 独立因素的构成要素； 每要素各取一形态组合 成方案；优选方案。
换位法——有意识地变 换思维角度，突破思维 定式，从而求得创新结 果的方法。
PPT课件
12
2、什么是项目
已有的不同角度的关于项目的定义
1、从投资角度
2、从建设角度
3、从综合角度
项目的一般性特征（特点）
PPT课件
13
项 目的特点
项目
特定的对象—专门性、唯一性 一次性—短期性 多目标性—多约束性 系统性—整体性 寿命周期（生命周期）
PPT课件
14
项目的生命周期
概念阶段可行性研究阶段—C阶段 开发设计阶段—D阶段 项目实施阶段—E阶段 完成、评价阶段—F阶段
4 项目综合评价理论与方法 5 投资决策分析实务
PPT课件
4
第一章 工程经济学概述
一、工程经济学(Engineering Economics)
——是工程与经济的交叉学科，是研究工程技术实践活 动经济效果的学科。
即以工程项目为主体，以技术—经济系统为核心，
设开始。 1958---1960年，三年大跃进；1966---1976年，
十年文革。 80年代初，
引入发达国家的投资决策理论 引入世行项目贷款的决策程序
PPT课件
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1953---1957年
通常，就What、Why、Where、When、Who、How 进行提问。
PPT课件
40
个体创新方法
综合、组合类方法
形态分析法——确定问 题；找出影响创新的独 立因素及其形态；找出 独立因素的构成要素； 每要素各取一形态组合 成方案；优选方案。
换位法——有意识地变 换思维角度，突破思维 定式，从而求得创新结 果的方法。
PPT课件
12
2、什么是项目
已有的不同角度的关于项目的定义
1、从投资角度
2、从建设角度
3、从综合角度
项目的一般性特征（特点）
PPT课件
13
项 目的特点
项目
特定的对象—专门性、唯一性 一次性—短期性 多目标性—多约束性 系统性—整体性 寿命周期（生命周期）
PPT课件
14
项目的生命周期
概念阶段可行性研究阶段—C阶段 开发设计阶段—D阶段 项目实施阶段—E阶段 完成、评价阶段—F阶段
4 项目综合评价理论与方法 5 投资决策分析实务
PPT课件
4
第一章 工程经济学概述
一、工程经济学(Engineering Economics)
——是工程与经济的交叉学科，是研究工程技术实践活 动经济效果的学科。
即以工程项目为主体，以技术—经济系统为核心，
建设项目经济费用效益分析(ppt 42页)
第六章 建设项目经济费用效益分析
建设项目经济费用效益分析概述 建设项目费用与效益的识别 经济评价参数 经济费用效益分析指标与报表
第一节 建设项目经济费用效益分析
一、概念
经济费用效益分析是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度 考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折 现率等经济参数，计算和分析项目给国民经济带来的净效益，评价项 目的经济合理性，为项目的投资决策提供依据的过程。 理解：Ａ.出发点—国家宏观角度；
3）政府补贴
国家把国民收入转移给企业（包括出口补贴、价格补贴）。
4）土地费用。
将各项投入物和产出物的现行价格调整为影子价格。加入间接费用与间接效益的 评估数据。价格调整对合理地进行费用效益计算，正确地进行国民经济效益评估都是至 关重要的。此外，还需要用影子价格重新评估项目固定资产与流动资产投资、总成本费
调整建设期利息时,国内借款的建设期利息不作为费用流量，来自国外的 外汇贷款利息需按影子汇率换算，用于计算国外资金流量。
项目 第一部分 工程费用 1.主要生产装置
2.辅助生产项目 3.公用工程项目
固定资产投资调整情况表
设备购置费
安装工程费
建筑工程费
其他工程费
汇率调整 扣除关税、增值税 国内设备费用调整
联系
(1) 财务评价是国民经济评价的基础 (2) 国民经济评价是财务评价的前提
第二节 国民经济评价的费用和效益识别
一、国民经济评价效益与费用的确定
费用:是指国民经济为整个建设项目所花费的代价。 效益:是指项目为国民经济所作的贡献。 项目经济费用与效益的识别和评估应符合下列要求：
1．从全社会的角度进行分析评估； 2．注意区别项目实体的财务现金流量与经济费用效益； 3．尽可能地量化各种影响因素，同时，应避免重复计算； 4．根据具体情况调整财务分析评估中的转移支付。
建设项目经济费用效益分析概述 建设项目费用与效益的识别 经济评价参数 经济费用效益分析指标与报表
第一节 建设项目经济费用效益分析
一、概念
经济费用效益分析是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度 考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折 现率等经济参数，计算和分析项目给国民经济带来的净效益，评价项 目的经济合理性，为项目的投资决策提供依据的过程。 理解：Ａ.出发点—国家宏观角度；
3）政府补贴
国家把国民收入转移给企业（包括出口补贴、价格补贴）。
4）土地费用。
将各项投入物和产出物的现行价格调整为影子价格。加入间接费用与间接效益的 评估数据。价格调整对合理地进行费用效益计算，正确地进行国民经济效益评估都是至 关重要的。此外，还需要用影子价格重新评估项目固定资产与流动资产投资、总成本费
调整建设期利息时,国内借款的建设期利息不作为费用流量，来自国外的 外汇贷款利息需按影子汇率换算，用于计算国外资金流量。
项目 第一部分 工程费用 1.主要生产装置
2.辅助生产项目 3.公用工程项目
固定资产投资调整情况表
设备购置费
安装工程费
建筑工程费
其他工程费
汇率调整 扣除关税、增值税 国内设备费用调整
联系
(1) 财务评价是国民经济评价的基础 (2) 国民经济评价是财务评价的前提
第二节 国民经济评价的费用和效益识别
一、国民经济评价效益与费用的确定
费用:是指国民经济为整个建设项目所花费的代价。 效益:是指项目为国民经济所作的贡献。 项目经济费用与效益的识别和评估应符合下列要求：
1．从全社会的角度进行分析评估； 2．注意区别项目实体的财务现金流量与经济费用效益； 3．尽可能地量化各种影响因素，同时，应避免重复计算； 4．根据具体情况调整财务分析评估中的转移支付。
工程经济学 第3章 工程项目的经济效果评价方法
第3章 工程项目的经济效果评价方法本章要点：（1）经济效果的概念；（2）经济效果的静态评价方法，各种指标的分析计算； （3）经济效果的动态评价方法，各种指标的分析计算。
§3.1 经济效果评价的基本概念各种技术活动，都需要投入，以最少的投入，取得尽可能多的产出，是各种技术活动的经济目标。
如何对各种技术方案的经济效果进行评价，如何优选技术方案，是工程技术人员必须掌握的内容。
3.1.1 经济效果的概念在合理利用资源和保护生态环境的前提下，所得到的有效成果和全部劳动耗费（包括物化劳动和活劳动的占用和消耗）的比较，构成了经济效益的概念。
（1）有效成果：即对社会有益的产品或劳务。
有效成果可用使用价值或价值表示，即该成果既符合社会需要，又能够在市场上实现其价值。
否则，为无效成果。
有效成果的表现形式有多样性。
能用货币计量的有效成果，称为有形成果；不能用货币计量的有效成果，为无形成果。
如环境的改善，劳动条件及生产文明程度的提高等。
对无形的有效成果，在进行经济效益评价时必须给于充分重视，可采用定性分析或定性定量分析相结合的方法进行描述。
与有效成果相伴的往往有无效成果或负效果，在进行经济效益分析时，不能忽视或回避无效成果或负效果。
例如环境污染、影响生态平衡、安全生产事故等。
在生产实践中，应积极采取有效措施，避免和防止负效果的产生，对已经产生的负面效果，应采取科学方法定量化，使在经济效益评价中得以体现。
（2）劳动耗费：指为取得有效成果而在生产过程中消耗和占用的物化劳动和活劳动。
无论物化劳动或是活劳动，都分别以劳动消耗和劳动占用两种相互密切联系的支付形式构成劳动耗费。
物化劳动消耗：是指进行劳动所具有的物质条件和基础，既包括原材料、燃料、动力、辅助材料在生产过程中的消耗，也包括厂房、机器设备、技术装备等，在生产实践过程中的磨损折旧等。
活劳动消耗：指生产过程中具有一定科学知识和生产经验并掌握一定生产技能的人，消耗一定的时间和精力，发挥一定的技能，有目的的付出脑力和体力劳动所花费的劳动量。
工程经济学评价指标与方法
•i＝10％ •n
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工程经济学评价指标与方法
以上公式通俗化：
•（1）当每年的净现金流量不相等时，采用如下公式：
•（2）当每年的净现金流量相等时，采用如下公 式：
•（3）前t年净现金流量不相等，以后每年的净现 金流量相等，采用如下公式：
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工程经济学评价指标与方法
•1、净现值【续】
广泛用作项目评价的辅助性指标。
•投资回收期短，项目抗风险能力强。
•返回
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工程经济学评价指标与方法
•2、投资收益率（R）
•（1）原理： •
项目在正常生 产年份的净收益 与投资总额的比 值
•R——投资收益率，根据NB的具体含义，R可分为投资 利润率和投资利税率。 •K——项目总资金。 •NB——正常年份的净收益，按分析目的不同，NB可以 是年利润总额，也可以是年利税总额。
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工程经济学评价指标与方法
•2、投资收益率（R） 【续】
•年利润总额＝年产品销售（营业）收入－年产品销 售税金及附加－年总成本费用
•年利税总额＝年销售收入－年总成本费用 或 • 年利税总额＝年利润总额＋年销售税金及附加
•①当NB为正常年份的利润总额时，R称为投资利润率； •②当NB为正常年份的利税总额时，R称为投资利税率。
工程经济学评价指标与 方法
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2020/11/12
工程经济学评价指标与方法
•§1
•不考虑资 金时间价值
•静态指
•指
标
•标
•分
•类
•动态指 标
•考虑资金时 间价值
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经济效果评价指标
工程经济学ppt课件
系数估算法
利用已建成的类似项目的投资 额和主要技术经济指标的比值 ，来估算拟建项目的投资额。
融资方式与资金成本
银行贷款
通过向银行申请贷款来筹集资金，资 金成本较低，但需要提供担保或抵押 物。
发行股票
通过发行股票来筹集资金，不需要偿 还本金和利息，但需要支付股息，资 金成本较高。
发行债券
通过发行债券来筹集资金，需要定期 支付利息，但资金成本较低。
案例三：某地铁项目的风险评估与决策
总结词
风险识别
风险评估
风险应对
该案例探讨了某地铁项目的风 险评估与决策过程，包括风险 识别、风险评估、风险应对等 内容。
识别了地铁项目建设过程中可 能面临的风险因素，如政策风 险、市场风险、技术风险等， 并对这些风险因素进行了分类 和整理。
采用定性和定量相结合的方法 ，对地铁项目的各类风险因素 进行了评估，确定了各风险因 素的概率和影响程度。
指标
经济分析中常用的指标包括静态投资回收期、动态投资回收期、净现值、内部收益率等。这些指标可以帮助投资 者和决策者全面了解项目的经济效益。
06
工程项目风险分析与决策
风险识别与评估的方法
风险清单法
列出可能影响工程项目的各种风险因素，并对每 个因素进行分析和评估。
历史资料法
通过分析类似工程项目的历史资料，识别和评估 潜在的风险因素。
财务分析的应用与实践
财务分析在工程项目中的应用
主要用于评估项目的经济效益和风险，为投资者和决策者提供决策 依据。
财务分析的实践经验
在实践中，需要根据具体情况选择合适的财务分析方法和指标，同 时要考虑各种不确定性因素和风险因素。
财务分析的局限性
财务分析不能完全反映项目的所有价值，还需要结合其他方面的评 估和分析，如市场需求、技术可行性等。
利用已建成的类似项目的投资 额和主要技术经济指标的比值 ，来估算拟建项目的投资额。
融资方式与资金成本
银行贷款
通过向银行申请贷款来筹集资金，资 金成本较低，但需要提供担保或抵押 物。
发行股票
通过发行股票来筹集资金，不需要偿 还本金和利息，但需要支付股息，资 金成本较高。
发行债券
通过发行债券来筹集资金，需要定期 支付利息，但资金成本较低。
案例三：某地铁项目的风险评估与决策
总结词
风险识别
风险评估
风险应对
该案例探讨了某地铁项目的风 险评估与决策过程，包括风险 识别、风险评估、风险应对等 内容。
识别了地铁项目建设过程中可 能面临的风险因素，如政策风 险、市场风险、技术风险等， 并对这些风险因素进行了分类 和整理。
采用定性和定量相结合的方法 ，对地铁项目的各类风险因素 进行了评估，确定了各风险因 素的概率和影响程度。
指标
经济分析中常用的指标包括静态投资回收期、动态投资回收期、净现值、内部收益率等。这些指标可以帮助投资 者和决策者全面了解项目的经济效益。
06
工程项目风险分析与决策
风险识别与评估的方法
风险清单法
列出可能影响工程项目的各种风险因素，并对每 个因素进行分析和评估。
历史资料法
通过分析类似工程项目的历史资料，识别和评估 潜在的风险因素。
财务分析的应用与实践
财务分析在工程项目中的应用
主要用于评估项目的经济效益和风险，为投资者和决策者提供决策 依据。
财务分析的实践经验
在实践中，需要根据具体情况选择合适的财务分析方法和指标，同 时要考虑各种不确定性因素和风险因素。
财务分析的局限性
财务分析不能完全反映项目的所有价值，还需要结合其他方面的评 估和分析，如市场需求、技术可行性等。
项目决策分析与评价概述(PPT 130页)
8
[解]： 根据公式(4－1) ，则有：
y2
y 1 （
x x
2 1
）n
C
F
6 0 0 0 0 （ 7 0 ）0 .6 1.2 30
119706.73（ 万 元 ）
07.02.2020
9
重点例题介绍
【例6-7】 某公司拟从国外进口一套机电设备，重量1500吨，装运港船
上交货价，即离岸价(FOB价)为400万美元。其他有关费用参数为：国际运费 标准为360美元／吨；海上运输保险费率为0.266%；中国银行费率为0.5%； 外贸手续费率为1.5%；关税税率为22%；增值税的税率为17%；美元的银行 牌价为8.27元人民币，设备的国内运杂费率为2.5%。现对该套设备进行估价。
07.02.2020
22
第五节 项目投入总资金和分年 投资计划的编制
（熟悉）
• 1、汇总形成项目投入总资金 • 2、编制分年投资计划
07.02.2020
23
第七章 融资方案的研究
• （一）概述 • （二）投资项目融资的各种模式（了解） • （三）资本金融资和各种负债融资方式（熟悉） • （四）投资项目融资中的信用保证结构（了解） • （五）融资方案设计和优化的内容及方法（掌握）
07.02.2020
56
当服务年限相同的投资方案进行比较时，可以直接用现值分析法比较。
当两方案服务年限不同时，可采用研究期法进行比较。确定研究期有两 种方法：
①不考虑服务年限较短的方案在寿命终了后的未来事件及其经济效果， 研究期间即为寿命较短方案的服务年限；
②需考虑服务年限较短的方案在寿命终了后可以预见到的接替工程项目， 以弥补国民经济对产品的需要，对那些接替工程的投资、成本等均应 与方案一并考虑，研究期为两方案寿命的最小公倍数，这种方法同样 可以用于净现值法。
工程经济学-刘晓君PPT
十年文革。 80年代初，
引入发达国家的投资决策理论 引入世行项目贷款的决策程序
1953---1957年
著名的156个重点项目，其他项目1万多
引入前苏联的技术经济论证方法选择和评价项目
成立了国家建设委员会、中国人民建设银行等基本 建设管理机构；
要求确定项目时，必须经过技术经济论证；考虑产、 供、销、运的综合平衡；按勘察、设计、施工、生 产的程序进行
工程经济学的产生与发展
工程经济学的产生至今有100多年。其标志是:
1887年，美国的土木工程师亚瑟·M.惠灵顿出版的著
作《铁路布局的经济理论》。到了1930年,E.L.格兰
特教授出版了《工程经济学原理》教科书,从而奠定了
经典工程经济学的基础。1982年，J.L.里格斯出版了
《工程经济学》把《工程经济学》的学科水平向前推
可行性研究的含义 可行性研究的内容 可行性研究的作用 可行性研究的方法和阶段
可行性研究的含义
可行性研究是投资项目最终决策前进行技术 经济论证的一门科学。它的任务是综合论证 一个投资项目在市场发展的前景，技术上的 先进和可行性，财务上实施的可能性，经济 上的合理和有效性。
最早出现于美国，20世纪30年代初美国开 发田纳西河流域开始将其列入开发程序,成 为工程项目规划的重要阶段。
工程经济学的分析方法
工程经济学是工程技术与经济核算相结合的边缘交叉学 科,是自然科学、社会科学密切交融的综合科学一门与 生产建设、经济发展有着直接联系的应用性学科。分析 方法主要包括: 1.理论联系实际的方法。 2.定量分析与定性分析相结合。 3.系统分析的方法。 4.静态评价与动态评价相结合。 5.统计预测与不确定分析方法
第一章 工程经济学概述
一、工程经济学(Engineering Economics)
引入发达国家的投资决策理论 引入世行项目贷款的决策程序
1953---1957年
著名的156个重点项目，其他项目1万多
引入前苏联的技术经济论证方法选择和评价项目
成立了国家建设委员会、中国人民建设银行等基本 建设管理机构；
要求确定项目时，必须经过技术经济论证；考虑产、 供、销、运的综合平衡；按勘察、设计、施工、生 产的程序进行
工程经济学的产生与发展
工程经济学的产生至今有100多年。其标志是:
1887年，美国的土木工程师亚瑟·M.惠灵顿出版的著
作《铁路布局的经济理论》。到了1930年,E.L.格兰
特教授出版了《工程经济学原理》教科书,从而奠定了
经典工程经济学的基础。1982年，J.L.里格斯出版了
《工程经济学》把《工程经济学》的学科水平向前推
可行性研究的含义 可行性研究的内容 可行性研究的作用 可行性研究的方法和阶段
可行性研究的含义
可行性研究是投资项目最终决策前进行技术 经济论证的一门科学。它的任务是综合论证 一个投资项目在市场发展的前景，技术上的 先进和可行性，财务上实施的可能性，经济 上的合理和有效性。
最早出现于美国，20世纪30年代初美国开 发田纳西河流域开始将其列入开发程序,成 为工程项目规划的重要阶段。
工程经济学的分析方法
工程经济学是工程技术与经济核算相结合的边缘交叉学 科,是自然科学、社会科学密切交融的综合科学一门与 生产建设、经济发展有着直接联系的应用性学科。分析 方法主要包括: 1.理论联系实际的方法。 2.定量分析与定性分析相结合。 3.系统分析的方法。 4.静态评价与动态评价相结合。 5.统计预测与不确定分析方法
第一章 工程经济学概述
一、工程经济学(Engineering Economics)
第四章 工程项目经济评价方法1,2,3
-82.6 -557.2
0.7513
112.7 -444.5
0.683
170.8 -273.7
0.6209
155.2 -118.5
0.5645
141.1 22.6
0.5132
128.3 150.9
0.4665
116.6 267.5
(CI
t
CO t )(1 i 0 )
t
-20
解：
Pt 6 1
3
投资回收期法
静态评价方法
投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法
静 态 评价 方法不 考虑时 间 因 素适 用于寿 命短且 每 期 现金 流量分 布均匀 的技术方案评价
净现值法 现值成本法 净现值率法 净未来值法 未来值成本法
项 目 经 济 评 价 方 法
现值法
未来值法
动态评价方法
内部收益率法
第四章 工程项目经济评价方法
1
■
经济性评价——按照自定的决策目标，通过项 目（或方案）的各项费用和投资效益分析，对项 目是否具有投资价值作出估计与决断。
■
经济性评价方法主要包括确定性评价方法与不 确定性评价方法两类。
■ 对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定
性评价。
2
经济评价指标：在对投资项目进行经济评价之前 ，首先需要建立一套评价指标体系，并确定一套 科学的评价标准。评价指标是投资项目经济效益 或投资效果的定量化及其直观的表现形式，它通 常是通过对投资项目所涉及的费用和效益的量化 和比较来确定的。 按是否考虑资金的时间价值，经济效果评价方法 分为静态评价方法和动态评价方法。不考虑资金 的时间价值的称静态评价方法。考虑资金的时间 价值的称动态评价方法。
0.7513
112.7 -444.5
0.683
170.8 -273.7
0.6209
155.2 -118.5
0.5645
141.1 22.6
0.5132
128.3 150.9
0.4665
116.6 267.5
(CI
t
CO t )(1 i 0 )
t
-20
解：
Pt 6 1
3
投资回收期法
静态评价方法
投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法
静 态 评价 方法不 考虑时 间 因 素适 用于寿 命短且 每 期 现金 流量分 布均匀 的技术方案评价
净现值法 现值成本法 净现值率法 净未来值法 未来值成本法
项 目 经 济 评 价 方 法
现值法
未来值法
动态评价方法
内部收益率法
第四章 工程项目经济评价方法
1
■
经济性评价——按照自定的决策目标，通过项 目（或方案）的各项费用和投资效益分析，对项 目是否具有投资价值作出估计与决断。
■
经济性评价方法主要包括确定性评价方法与不 确定性评价方法两类。
■ 对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定
性评价。
2
经济评价指标：在对投资项目进行经济评价之前 ，首先需要建立一套评价指标体系，并确定一套 科学的评价标准。评价指标是投资项目经济效益 或投资效果的定量化及其直观的表现形式，它通 常是通过对投资项目所涉及的费用和效益的量化 和比较来确定的。 按是否考虑资金的时间价值，经济效果评价方法 分为静态评价方法和动态评价方法。不考虑资金 的时间价值的称静态评价方法。考虑资金的时间 价值的称动态评价方法。
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经营成本＝总成本费用－利息支出－折旧、摊销费
（三）销售收入、利润及税金
销售收入 － 总成本费用 － 销售税金及附加
_____________________________________________________________________
＝ 销售利润 － 所得税
_____________________________________________________________________
0 1 2 n－1 n
0 1 2 n－1 n
A A AA （等额年值）
F（将来值）
A
F
1
i
in
1
F A 1 in 1
i
其中 A 是从第 1 年末至第 n 年末的等额现金流 序列，称为“等额年值”。以上两式亦可记作：
A FA/F,i,n
F AF/A,i,n
常用资金等值计算公式
• 等额年值与现值之间的换算
• 递延资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊 销计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改 良费。开办费按不少于5年的期限摊销。租入资 产改良费按租赁期限摊销
成本费用要素及其现金流属性
总成本费用
外购材料 外购燃料 外购动力 工资及福利费 修理费 其它费用 利息支出 折旧费 摊销费
经营成本 不属于现金流出
0 1 2 n－1 n
0 1 2 n－1 n
A A AA （等额年值）
A
P
i1 i 1 in
n
1
P（现值）
P
A
1 in 1 i1 in
亦可记作：A PA/P,i,n P AP/A,i,n
若 n 则： P A i
三、投资效果分析指标
（一）净现值（Net Present Value, NPV）
＝ 税后利润 － 公积金 － 公益金
_____________________________________________________________________
＝ 可分配利润
• 计入成本的税
– 房产税 – 车船税 – 土地使用税 – 进口材料关税等
• 销售税金及附加
– 增值税 – 营业税 – 城乡维护建设税 – 教育费附加 – 消费税 – 资源税
（一）投资
• 项目总投资
– 建设投资（习惯上称固定资产投资） – 流动资金投入 – 项目建设期借款利息
• 项目建成后，投资转化为相应的资产：
– 固定资产 – 无形资产 – 递延资产 – 流动资产
项目建设投资构成
建设投资
固定资产构建费用
建筑工程费 设备购置费 安装工程费 其它费用
无形资产获取费用
土地使用权获取费用 专利及专有技术费用 其它无形资产获取费用
成本费用中的无形、递延资产摊销费
• 无形资产指没有物质实体而以某种特殊权利和技 术知识等资源形态存在并发挥作用的资产，如专 利、商标、版权、土地使用权、非专利技术、商 誉、特许经营权等。
• 无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。
• 无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销， 并计入成本费用。摊销期限不少于10年。
（1＋i）－t
300 1000 -1000 300
1 0.9091
300
300 0.8264
财务费用
借款利息 汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用
成本费用中的固定资产折旧费
我国实行固定资产分类折旧制度。
折旧额计算方法
直线折旧法 加速折旧法
年限平均法 工作量法 双倍余额递减法 年数总和法
直线折旧:
年限平均法
年折旧额＝固定资产原值 1 净残值率
折旧年限
工作量法 单位工作量折旧额＝ 固定资产原值 1 净残值率
n
计算公式： NPV CI COt 1 i0 t t 0
n
n
NPV CIt 1 i0 t－ COt 1 i0 t
t 0
t 0
现金流入现值和 现金流出现值和
判断准则： NPV 0 项目可接受； NPV 0 项目不可接受。
净现值计算示例
年份
0
1
COt NCFt＝CIt－COt
开办费（计入递延资产） 基本预备费
预备费用 涨价预备费
咨询调查费 人员培训费 其它筹建费
项目流动资金构成
• 流动资金＝流动资产－流动负债
流动资产
存货
原材料 辅助材料 燃料 其它外购品 在产品 产成品
现金及各种存款 应收及预付款 短期投资
修理用备品备件 协作件 半成品 低值易耗品 包装物 其它外购材料
总成本费用
（二）成本费用
产品生产成本
直接费用 制造费用
直接材料 直接工资 其它直接费用
车间管理人员工资 折旧费 修理费、物料消耗 其它制造费用
管理费用
公司管理人员工资 折旧费、摊销费 修理费、物料消耗 房产税、车船税、土地使用税 其它管理费用
销售费用
运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费 销售机构人员工资、折旧费等
• 所得税
二、资金等值计算
• 不同时间发生的等额资金在价值上是不等 的，把一个时点上发生的资金金额折算成 另一个时点上的等值金额，称为资金的等 值计算。
• 把将来某时点发生的资金金额折算成现在 时点上的等值金额，称为“折现”或“贴 现”。
• 将来时点上发生的资金折现后的资金金额 称为“现值”。
• 与现值等价的将来某时点上的资金金额称
第一章 投资效果评价指标与方法
一、现金流量构成
• 现金流量（Cash Flow , CF）
– 现金流入（Cash In Flow , CI） 销售（经营）收入、资产回收、借款等
– 现金流出（ Cash Out Flow , CO） 投资、经营成本、税、贷款本息偿还等
– 净现金流量（NCF） NCF＝CI－CO
预计使用期内完成的额定工作量
成本费用中的固定资产折旧费
加速折旧:
双倍余额递减法
年折旧额＝ 2固定资产净值 折旧年限
其中 固定资产净值＝固定资产原值－累计折旧额
最后两年
年折旧额＝固定资产净值 1 净残值率
2
年数总和法
当年折旧率＝
折旧年限 固定资产已使用年限
折旧年限 折旧年限 1 2
年折旧额＝固定资产原值 1 净残值率当年折旧率
常用资金等值计算公式
• 现值与将来值之间的换算
0 1 2 n－1 n
0 1 2 n－1 n
P（现值）
F（将来值）
P F 1 i n F P1 in
其中 i 是反映资金时间价值的参数，称为“折 现率”。以上两式亦可记作：
P FP/F,i,n F PF/P,i,n
常用资金等值计算公式
• 等额年值与将来值之间的换算