玉米期货合约及交割质量标准
玉米期货合约
交易品种 黄玉米
交易单位 10吨/手
报价单位 元（人民币）/吨
最小变动价位 1 元/吨
涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4%
合约月份 1,3,5,7,9,11 月
交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00
最后交易日 合约月份第十个交易日
最后交割日 最后交易日后第二个交易日
交割等级
大连商品交易所玉米交割质量标准(FC/DCE D001-2009) （具体内容见
附件）
交割地点 大连商品交易所玉米指定交割仓库
最低交易保证金 合约价值的5%
交易手续费 不超过3元/手
交割方式 实物交割
交易代码 C
上市交易所 大连商品交易所
附件：
大连商品交易所玉米交割质量标准
(FC/DCE D001-2009)
1 范围
本标准规定了用于大连商品交易所交割的黄玉米质量指标、分级标准及检验方法。
本标准适用于大连商品交易所玉米期货合约交割标准品和替代品。
2 引用标准
下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。凡是注日期的引用文件，其随后所有的修改
单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准。凡是不注日期的引用文件，其最新版本适用于本标准。
GB 1353-2009 玉米
GB/T 20570-2006 玉米储存品质判定规则
3 定义
本标准采用的定义按GB 1353-2009和GB/T 20570-2006解释。
4 质量指标
4.1玉米期货合约交割标准品品质技术要求：
容重/（g/L） 杂质含量(%) 水分含量(%) 不完善粒含量(%) 色泽、气味
总量
其中：生霉
粒
≥650 ≤1.0 ≤14.0 ≤8.0 ≤2.0 正常
4.2玉米期货合约质量差异扣价：
项目 标准品质量要求 替代品质量要求 替代品扣价（元/吨）
容重/（g/L） ≥650 ≥620且<650 -20
水分含量/（%） ≤14.0 ＞14.0且<14.5 0
生霉粒（%） ≤2.0 ＞2.0且≤4.0 -25
4.3 玉米储存品质技术要求：入库指标，宜存；出库指标，宜存或轻度不宜存。
4.4 散粮交割玉米出库不完善粒总量允许范围为≤11%。
4.5 卫生检验和植物检疫按国家有关标准和规定执行。
5 检验方法
按照GB 1353-2009和GB/T 20570-2006执行。
6 附加说明
本标准由大连商品交易所负责解释。
什么是期货
什么是期货期货（Futures）是一种标准化的金融合约，规定买卖双方同意在未来某一特定日期以约定的价格买入或卖出某种资产（标的资产）。
期货交易主要用于对冲风险或投机获利，其标的资产可以是商品（如石油、黄金、农产品等）或金融资产（如股票指数、债券、货币等）。
1. 期货的基本概念◆标的资产：期货合约所涉及的资产，可以是实物商品（如石油、黄金、大豆等）或金融工具（如股票指数、利率、外汇等）。
◆合约到期日：期货合约规定的履约日期。
到期时，买卖双方必须按照合约条款进行交割。
◆交割方式：期货合约的交割可以是实物交割（交付实际商品）或现金交割（根据标的资产的价格差异进行现金结算）。
◆杠杆效应：期货交易通常是保证金交易，即投资者只需支付合约价值的一部分（通常5%到20%）作为保证金，这使得期货交易具有杠杆效应，放大了潜在的收益和风险。
2. 期货与现货的区别◆交易时点：期货交易是在未来某一时间进行资产的交割，而现货交易是即时交割。
◆标准化合约：期货合约是标准化的，规定了交易的数量、质量、交割日期等细节，而现货交易没有这样的标准化要求。
3. 期货的主要参与者◆套期保值者（Hedgers）：企业或投资者通过期货市场对冲价格波动的风险。
例如，农民可以卖出农产品期货，锁定未来的销售价格，以避免价格下跌的风险；石油公司可以通过买入原油期货，锁定未来的采购成本。
◆投机者（Speculators）：投机者通过预期未来价格的变化，买入或卖出期货合约，以获取利润。
他们并不打算实际交割商品，而是希望通过价格波动获利。
◆套利者（Arbitrageurs）：套利者通过利用期货市场和现货市场、或不同期货市场之间的价格差异进行套利操作，以赚取无风险利润。
4. 期货市场的特性◆杠杆效应：由于期货交易采用保证金制度，投资者只需支付较小比例的资金就可以控制大量资产，因此杠杆效应明显。
这既能放大收益，也可能放大亏损。
◆双向交易：期货交易允许投资者做多（买入期货合约，预期价格上涨）或做空（卖出期货合约，预期价格下跌），因此无论市场是上涨还是下跌，投资者都有获利机会。
国内三大期货交易所及期货品种简介
国内三大期货交易所及期货品种简介一、国内期货交易所1、上海期货交易所上海期货交易所于1998年由上海金属交易所、上海商品交易所和上海粮油交易所三所合并而成，其主要上市交易品种有铜、铝和天然胶。
2、郑州商品交易所郑州商品交易所于1993年成立，是我国第一个从事以粮油交易为主，逐步开展其它商品期货交易的场所，她的前身是中国郑州粮食批发市场，主要上市交易品种有小麦、优质强筋小麦。
3、大连商品交易所大连商品交易所于1993年11月成立，主要上市交易品种有大豆、豆粕。
二、国内期货品种一、大豆（大连）大豆是重要的粮油兼用作物，含丰富的蛋白质、脂肪，在我国大豆大部分供食用，工业上的用途也很广泛。
我国是大豆的故乡，分布广泛，遍及各地。
世界上主要生产国为美国、巴西、阿根廷、中国。
美国约占48％。
近年来，世界大豆贸易增长很快，价格波动剧烈。
大豆属于国际性商品，有很大的差价利润可图。
影响大豆价格的主要因素：（1）市场供求变化。
尤其是美国、巴西等国的生产情况。
（2）大豆库存量及供给动向。
（3）天气情况。
（4）国家粮油政策的影响。
（5）玉米、小麦等期货价格的影响；这几种物品有一定的替代性。
大连商品交易所大豆期货标准合约二、豆粕（大连）豆粕是大豆经过提取都有后得到的一种副产品，按提取方法不同可分一浸豆粕和二浸豆粕。
豆粕主要用于饲料、糕点食品、健康食品、化妆品和抗菌素原料等。
85％用作饲料，豆粕富含蛋白质，豆粕主要产于美国、巴西、阿根廷、中国、印度、巴拉圭。
它的生产基本上和大豆保持同等增长。
主要消费国为美国、欧盟、中国、东亚国家。
我国豆粕市场的特点是北方生产，南方消费，东北三省是我国主要豆粕生产地。
影响豆粕价格地主要因素：（1）豆粕供给及需求因素。
（2）豆粕与大豆、豆油地比价关系。
（3）进出口政策。
（4）汇率因素。
大连商品交易所豆粕期货标准合约三、铜（上海）铜是一种被广泛使用的金属，在导电性、导热性、抗拉强度、可延伸性、耐疲劳度等方面有独特点。
玉米期货个人能交割吗 玉米期货可以持仓多长时间
玉米期货个人能交割吗玉米期货可以持仓多长时间
玉米期货在大连商品交易所上市，它的交易代码是C。
作为一种商品期货，它在交割
时实施实物交割，但散户不可以参与交割。
期货市场中，仅有企业方可以参与交割，
所有个人投资者无法持仓到交割日，需要在交割日来临之前进行平仓。
那么散户如果
一直持仓到交割日会怎样呢?
部分散户在开仓之后可能会持有长一段时间，在这段时间又因为种种原因而忘记
自己持仓的订单了，导致要临近交割日了也没有主动平仓。
在这种情况下，系统会在
交割日的前一日进行强制平仓，和平台亏损未及时追加保证金所导致的强平是一样的。
因此，投资者一定要有所注意。
玉米期货合约规模并不大，目前主力合约2009 5月21的结算价每吨是2019元，每10吨为一手。
投资者在下单之前需要有一手的投资成本，但不需要足额交易，只要按照交易所规定缴足保证金既可。
保证金由交易所规定，现在的保证金比例是6%，
所以做一手玉米期货只要用一千多块钱就可以了。
农产品期货交割流程 和 成本核算及相关管理规定
农产品期货交割流程
成本核算及相关管理规定
手续费、入出库费检验费、交割手续费、入出库费
1.黄大豆1号入库、出库费用实行最高限价： （1）铁路运输：20元/吨（包括铁路代垫费用、库内搬倒费、力资 过磅费等）； （2）汽车运输：3元/吨（包括力资费、过磅费等，库内搬倒费另 22.豆粕、黄大豆2号入库、出库费用实行最高限价： （1）包粮入库、出库费用： 铁路运输：20元/吨（包括铁路代垫费用、库内搬倒费、力资费、 费等）； 汽车运输：3元/吨（包括力资费、过磅费等，库内搬倒费另计）； 船舶运输：13元/吨（包括库内搬倒费、力资费、过磅费、平仓费 （2）散粮入库、出库费用： 铁路运输：20元/吨（包括铁路代垫费用、入仓费、过磅费等）； 汽车运输：3元/吨（包括入出仓费、过磅费等）； 船舶运输：13元/吨（包括入出仓费、过磅费、平仓费等）。
交割流程概述
买方交割的基本流程是：交割申请、交付 足额，凭货款收据换取仓单，到大商所注 销仓单，凭提货通知单到仓库办理出库手 续（与仓库结算相关生贴水和费用）
交割流程概述
卖方交割的基本流程是：交割预报，交割商品 入库，仓库质检和复检机构复检，大商所进行质 量抽检和数单、增殖税发票，到大 商所交换货款（集中交割在最后交割日，提前交 割在批准日，滚动交割在交收日）
4、豆粕的交割
4、豆粕的滚动交割
4、豆粕的集中交割
黑龙江大豆仓单成本测算
大豆仓单成本=黑龙江期货豆站台价+运费(杂费)+请车 费+入库费+检验费+仓储费（按仓储1个月计算）+交易 交割费+资金利息（按60天算）+增值税+包装费(麻袋) 我们以4月15日讷河、嫩江等站台期货大豆收购价为例 计算 ：大豆仓单最高成本 =2700+101.37+33.33+20+2+12+8+21.4+15+45.65=2958 .75元/吨 假设我们现在有一批大豆，成本在2700元/吨,，如果 我们想在期货市场上进行套保，我们的大豆仓单成本 为2700+200=2900元/吨，2900以上的价位我们就有利 可图。
玉米基差套利分析
但吉林玉米现货批发市场上流动性弱小、大连期市上仓单数量的不足都限制套利策略的盈利
性。
二、买吉林玉米现货、卖大连玉米期货套利
玉米期现套利重大连期市与吉林玉米现货批发市场配合，在发现玉米套利机会后，可以
在大连玉米期市上建头寸，申请套保额度来规避大连交易所对单个交易编码持仓的限制；因
大连商品交易所队玉米期货交割品质、包装的标准高于吉林玉米现货批发市场流通的成品，
玉米
玉米基差套利分析
玉米基差是指玉米在这一段时间和东北的吉林的现货批发价与到大连玉米期市的期价 之差，即：玉米基差＝玉米现货批发价一连玉米期价；可大于零数也可小于零，这取决于玉 米现货批发价是高于还是低于连玉米期价；吉林玉米现货批发价高于连玉米期价，则基差为 正数＞0 时，则称为反向市场，或逆转市场，又称为远期贴水或现货升水；玉米现价低于期 价，则基差为负数＜0 时，称之为正向或正常市场，又称为远期升水或现货贴水。一般来说， 基差（绝对值）由持有成本（或持仓费）构成，即指为拥有或保留某种仓单或头寸而支付的 仓储费、保险费和利息等费用。即：连玉米期价＝吉林玉米现货批发价＋持仓费。这包含分 隔吉林玉米现货与连玉米期市间的"时"与"空"两个因素；包含着吉林和大连之间的运输成本 和持有成本。运输反映着玉米现货与连玉米期市的空间因素，在同一时间里，两个不同地点 的玉米基差不同的基本原因；持有成本反映着大连吉林间的时间因素，即两个不同交割月份 的持有成本，包括玉米储藏费、财务利息、保险费和损耗费等，其中利率变动对玉米待有成 本的影响很大。 吉林和大连玉米的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言，不同时期 的基差理论上应充分反映着玉米持有成本，随着时间而变动的，离连玉米期货合约到期的时 间越长，持有成本就越大，而当非常接近合约的到期日时，就某地的现价与期价而言必然几 乎相等，玉米的基差将缩小成仅仅反映玉米运输成本。 在均衡玉米市场条件下，根据无套 利均衡思想，玉米现价应该等于大连玉米期价现值。令大连玉米期价为 F，吉林玉米现价为 S，r 代表无风险利率，t 是期价时点距离当前时间之差，在不考虑交易成本的情况下，当且 仅当 F=Sen 或 F=Se-n 时，大连玉米期市和吉林玉米现市之间不存在套利机会，否则玉米市 场处于非均衡状态。玉米期现套利正是通过观察大连玉米期货与吉林玉米现货批发价之间的 基差，利用玉米期货、吉林玉米现价背离，在大连玉米期市和吉林玉米现市建立数量相等、 方向相反的交易部位，并以交割方式结束交易的一种操作方式。玉米期现套利是时间套利在 期市应用，利用大连玉米期货和吉林玉米现货批发价走势的一致性和大连玉米期货合约临近 交割时期现价趋同性进行操作。总之，这是用大连吉林两个玉米市场，吉林玉米中心批发市 场（吉林玉米现货批发市场）和大连玉米交易所（连玉米）中玉米期现价同买卖、锁价差、 缩风险、稳盈利的投资。这既可避单边投机价格波动风险，又获无风险回报，通过分批建仓。 本文以吉林批发市场远月 c1008 合约和连 c1009 合约进行套利，以连玉米 c1009 合约为套利 标的，进行可操作性分析。
玉米期现套利流程和注意点
玉米期现套利流程和注意点期现套利操作流程与期货套期保值流程相同，区别是期现套利的目的是获取利润，而套期保值的目的是回避价格风险，所以在从事套利交易的过程中，对于成本的严格测算以及入场点的选择是成功之关键。
当然，由于期现套利的现货采购是直接针对交割的，所以在收购现货的时候，要严格按照期货交割标准去组织现货。
而期货市场是实行无负债交易制度，所以对于资金和财务的要求比现货贸易要高得多。
粮食企业在从事期现套利时要注意的几个方面：1.一定要关注大连玉米期货合约设计和质量要求把住玉米采购质量，是期现套利的重中之重。
因为交割现货是我们在期货这个高风险市场上敢于做空的基础，一旦这个基础被破坏，那么我们将面临着在期货市场上巨大的敞口风险。
特别应当指出的是，在当今各方贸易日益活跃的前提下，诚信是商家生存命脉，如果在这方面出问题，无疑是害人又害己。
与现货贸易不同的是，期货交割对水分的要求是限于14个水分以下，而一般现货要求14.5个水基本就可以了，但0.5点的差异就有可能导致交割失败，所以这对湿粮的烘干提出了更高的要求。
一般交割粮要通过二次烘干，因为二次烘干既可保证玉米色泽鲜艳，水分达到安全水分，同时烘伤粒不大。
对操作烘干的技术人员的要求是技术过硬，责任心要强。
由于收购的现货玉米要在产区仓库存放一段时间，在经过了夏天之后，如果仓库保管条件不好，就会导致霉变发生，从而致使霉粒和不完善粒超标。
所以在选择仓库时要考察仓储条件，并与仓库签定保管协议书。
杂质也是影响玉米质量的关键。
杂质过多，不但影响达标，而且杂质会吸附水分，导致霉粮发生。
我们在交割玉米时，大都选择散粮交割，但由于散粮交割是分车皮取样，而检测结果一般是在散粮灌入筒仓后才能出来，这有可能因部分指标不合格最终导致整个筒仓无法注册成仓单。
因此，我们在准备交割粮的时候，应对所有的交割质量标准做一个详细的了解并严格执行到位。
在产区储存玉米时，尽量避免用过高的筒仓保管玉米，部分散装粮食不能符合交割标准的原因出在不完善粒上。
交割业务
质检机构一次性检验
• （1）定义 货主委托交易所指定的质检机构对入库商品进行质量检验的过程。 （2）检验流程
• （3）采取质检机构一次性检验方式的有黄大豆2号（进口）、线型低 密度聚乙烯、聚氯乙烯。
注意事项
• （1）采取委托复检的品种，以仓库检验结 果为准，复检结果只起否决作用。 （2）达不到期货标准的商品，货主如提出 委托处理，指定交割仓库可视其自身的整 理能力及商品的实际情况处理，处理费用 由货主承担。
注意事项
• （5）滚动交割申请数量不可以大于卖持仓数量。 • （6）如果同时有买卖持仓，不可以提交滚动交割申请。 提交滚动交割申请必须是单向持仓。 • （7）当日新建持仓可以申请滚动交割。 • （8）买方可以申请滚动交割，如当天有卖方提出滚动交 割意向，则该买方将优先参与配对。如当天没有卖方提出 意向，买方的申请自动作废。 • （9）只要卖方提出滚动交割申请，交易所即按照“申报 交割意向的买持仓优先，持仓时间最长的买持仓优先”原 则选取买持仓进行配对，因此买方即使没有申请滚动交割， 也有可能被动配对进入滚动交割。
期货基础知识第三章 期货合约与期货交易制度
第三章期货合约与期货交易制度1.在我国，期货保证金存管银行享有的权利和应履行的义务在不同的结算制度下存在差异。
（）A.正确B.错误答案:A2.集合竞价未产生成交价格的，以上一日收盘价作为开盘价。
（）A.正确B.错误答案:B3.期货合约各项条款的设计对期货交易有关各方的利益是至关重要的，但对期货交易是否活跃并无影响。
（）A.正确B.错误答案:B4.在中国境内，中国期货市场监控中心建立和完善期货保证金监控机制，及时发现并报告期货保证金风险状况，配合期货监管部门处置风险事件。
（）A.正确B.错误答案:A5.在期货结算时，未平仓期货合约均以当日收盘价作为计算当日盈亏的依据。
（）A.正确B.错误答案:B6.期货交易的交割，在交割仓库的组织下进行。
交割仓库不得限制实物交割总量。
（）A.正确B.错误答案:B7.止损单中的价格一般不能太接近于当时的市场价格，应离市场价格越远越好。
（）A.正确B.错误答案:B8.在期货交易中，只有买方必须缴纳一定的保证金，用于结算和保证履约。
（）A.正确B.错误答案:B9.最小变动价位如果过小，将会减少交易量，影响市场的活跃，不利于交易者进行交易。
（）A.正确B.错误答案:B10.同种商品期货价格和现货价格的变动趋势虽然相同，但变动幅度在多数情况下是不相同的。
（）A.正确B.错误答案:A11.涨跌停板制度限定了每一交易日的价格波动，交易所、会员和客户的损失可被控制在相对较小的范围内。
（）A.正确B.错误答案:B12.为保证期货交易的顺利进行，交易所制定了相关风险控制制度，包括（）等。
A.大户持仓报告制度B.保证金制度C.当日无负债结算制度D.持仓限额制度答案:A,B,C,D13.关于期货合约最小变动值，以下说法正确的有（）。
A.股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×合约价值B.商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×报价单位C.股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×合约乘数D.商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位×交易单位答案:C,D14.下列关于期转现交易，说法正确的有（）。
第三章期货知识考点总结
第三章：期货合约与期货品种第一节：期货合约一、期货合约的概念●期货交易所统一制定；将来某一特定时间和地点交割；标准化合约；●根据合约标的物不同，分为商品期货合约和金融期货合约●期货交易对象是期货合约二、期货合约的主要条款及设计依据（一）合约名称：注明该合约的品种名称及其上市交易所名称，如“上海期货交易所阴极铜期货合约”（二）交易单位与合约价值：交易单位指每手期货合约代表的标的物的数量；合约价值指每手期货合约代表的标的物的价值（商品期货合约文本只列交易单位；金融期货合约文本只列合约价值）●期货交易时，只能以交易单位或合约价值的整数倍进行买卖●商品期货合约确定交易单位大小时要考虑的因素：合约标的物的市场规模；交易者的资金规模；该商品的现货交易习惯；●某种商品的市场规模越大，交易者的资金规模越大，交易单位设计可以大一些（三）报价单位：指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。
如元（人民币）∕吨（四）最小变动价位：每计量单位报价的最小变动数值。
每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。
最小变动价位乘以交易单位就是该合约价值的最小变动值。
如锌期货合约最小变动价位是5元／吨，每手合约的最小变动值是5元／吨×5吨=25元。
●最小变动价位的确定取决于标的物的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范。
●较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加，但过小的最小变动价位会增加交易成本，过大的最小变动价位会减少交易量，影响市场的活跃程度，不利于套利和套期保值的正常操作。
（五）每日价格最大波动限制（涨跌停板幅度）：一个交易日中的价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，否则报价视为无效，一般以上一交易日的结算价为基准。
●主要是为了防止价格波动幅度过大带来的风险●涨跌停板的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。
价格波动越频繁越剧烈，设置可以更大一些。
（六）合约交割月份：某种期货合约到期交割的月份。
利用玉米期货市场规避风险的探索
利用玉米期货市场规避风险的探索玉米期货品种上市以来，引起了各方面的重视。
利用好玉米期货市场，规避市场风险、对保证农民的收益具有现实意义。
一、世界玉米期货发展情况国外玉米期货市场是从现货交易、远期合同交易逐步发展起来的。
期货市场交易、交割规则是依据现货贸易习惯制定的，期货市场与现货市场高度吻合。
美国是最早开始期货交易的国家,玉米是美国推出的第一个期货品种。
1851年, 在芝加哥签订了最早的一份玉米现货远期合约。
此后,在现货市场发展的推动下,玉米现货远期合约逐步完善。
到1865年,芝加哥期货交易所(CBOT) 推出了玉米期货合约,使玉米期货交易更加规范化。
同年,保证金机制也建立起来,期货合约的履行得到了有效的保证。
至此,形成了玉米期货交易的基础框架。
1985年,CBOT又成功推出玉米期权合约交易。
1965年到2001年36年间，美国玉米期货成交量增长了20倍，年均增长56%。
目前,玉米期货占CBOT农产品的成交份额大约在35%左右，美国共有三家交易所交易玉米期货合约,分别是芝加哥期货交易所、中美洲商品交易所和明尼阿波里斯谷物交易所，主要交易品种有玉米期货、玉米期权、玉米指数期货和玉米指数期权。
2001年，世界排名前10位的农产品期货合约中，CBOT和TGE（东京谷物交易所）的玉米合约成交量都超过了1000万手，分别列在第一、三位。
玉米作为期货品种上市交易后，在世界期货市场扮演了重要的角色。
世界玉米主产国和消费国的期货交易所相继上市玉米期货。
据不完全统计，目前世界范围内共有8个国家的13家交易所上市玉米期货合约及相关衍生品种，分别是美国、阿根廷、法国、日本、巴西、匈牙利、南非、英国等。
二、玉米期货市场对吉林省玉米生产、流通的作用玉米具有产量大、商品率高、便于储存、质量标准化和价格波动剧烈等特点，是一个适宜的期货品种。
玉米期货交易应当在我国期货市场中占据十分重要的地位。
近几年来，伴随着玉米流通市场化程度的提高，玉米价格的波动幅度不断提高，生产和流通风险进一步加剧。