企业规避汇率风险的可选择手段
外汇风险管理的基本原则与方法
外汇风险管理的基本原则与方法外汇市场的波动性和不确定性给企业带来了许多风险。
为了有效管理这些风险，采取适当的原则和方法十分关键。
本文将介绍外汇风险管理的基本原则和方法。
一、灵活性原则灵活性是外汇风险管理的核心原则之一。
企业应根据外汇市场的变化及时调整外汇交易策略，避免过度承担风险。
此外，企业应灵活应对不同的风险事件，并采取适当的对冲措施，以减少损失。
二、多元化原则多元化是降低外汇风险的有效方法。
企业可以通过同时进行多种货币的外汇交易来分散风险，从而避免过度依赖某一种货币对。
此外，企业还可以将不同国家和地区的业务相互关联，以实现风险的互相抵消。
三、市场认知原则企业需要具备对外汇市场的深入认知，包括了解市场的基本面和技术面因素，以及各种外汇交易工具和产品的特点和风险。
只有具备全面的市场认知，企业才能更准确地判断市场趋势和风险，并做出相应的风险管理决策。
四、止损原则止损是外汇风险管理的基本方法之一。
企业应设定合理的止损点，及时止损以防止损失进一步扩大。
同时，企业还需制定风险控制指标，如最大亏损金额和最大持仓比例，以保证交易风险在可控范围内。
五、对冲原则对冲是外汇风险管理的常用手段之一。
企业可以通过期货、期权或其他金融衍生品进行交易对冲，以平衡外汇风险。
对冲可以帮助企业锁定汇率，并减少由于汇率波动所带来的损失。
六、信息披露原则信息披露是外汇风险管理的基本环节之一。
企业应及时、准确地披露与外汇风险相关的信息，如外汇交易策略、风险暴露情况和风险管理决策等，以便投资者和监管机构能够全面了解企业的风险状况。
七、科学技术支持原则科学技术支持是提高外汇风险管理效能的重要手段。
企业可以借助先进的技术手段，如风险管理软件和模型，实时监测外汇市场和风险暴露情况，提高决策的科学性和准确性。
八、内部控制原则内部控制是保障外汇风险管理有效性的基础。
企业应建立健全的内部控制体系，包括明确的职责分工、严格的制度流程和有效的内部审计机制，以确保风险管理措施的落实和执行。
金融学-简答题
简答题1、企业财务活动与金融体系的关系体现在哪几个方面？三个方面：1、企业是金融机构服务的重要对象。
2、企业是金融市场最主要的参与者。
3、企业的财务活动对宏观金融总量和结构有决定性影响。
2.汇率风险包括哪些方面，并简要列举一些规避汇率风险的措施。
方面：一是进出口贸易的汇率风险，二是外汇储备风险，三是外债风险，即对外举债因汇率变动而引起的损失。
采取的防范措施：如在进口支付时尽量选择软货币，出口收入外汇时尽量选择硬货币，运用远期外汇买卖进行套期保值等等3.试比较货币各个职能之间的相互关系？①货币职能：A、交换媒介职能B、资产职能两种。
②在这两种货币职能中，交易媒介职能是货币的基本职能，货币的产生、形式的演变、作用的发挥都与交换媒介职能密切相关，一旦货币失去了交换媒介职能，也就失去了存在的意义。
而资产职能则是随着货币流通的发展，从交易媒介职能的基础上派生出来的4.为什么目前各国都以流动性作为货币层次划分的依据？目前我国货币层次是怎么划分的，你认为合理吗？流动性是指一种资产具有可以随时变为现实购买力，而对其持有人不产生任何价值损失的性质。
各国中央银行之所以将货币划分为不同的层次，分别统计货币量是由当代信用货币的构成特点和中央银行宏观调控的需要决定的。
②目前我国将货币划分为以下三个层次：M0：流通中现金；M1：即货币，M0+活期存款；M2：M1+准货币（企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其它存款）。
③根据中国货币层次划分的特点，可以任选角度谈论其合理性，例如银行卡项下的个人人民币活期储蓄存款是否应该纳入M1的范畴，是否应该考虑将更多的金融资产纳入货币的范畴中等5.什么是银行信用，它有哪些特点？银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，属于间接融资的范畴，银行在其中扮演着信用中介的角色。
特点：第一，银行信用的资金来源于社会各部门暂时闲置的资金，银行通过吸收存款的方式将其积聚为巨额的可贷资金，银行的资金贷放因而可以达到非常大的规模。
大宗贸易财务资金管控
大宗贸易财务资金管控【摘要】大宗贸易财务资金管控是大宗商品交易中不可或缺的一环。
本文首先概述了大宗贸易财务资金管控的基本情况，接着详细讨论了大宗贸易中的风险管理和财务控制。
在还强调了资金管控的重要性以及有效的资金管理策略。
提出了利用技术手段优化资金管控的建议。
结论部分再次强调了大宗贸易财务资金管控的重要性，指出只有建立完善的管控机制，企业才能更好地应对市场风险和实现可持续发展。
通过本文的阐述，读者将能够更加深入了解大宗贸易财务资金管控的重要性和方法。
【关键词】大宗贸易、财务、资金管控、风险管理、财务控制、资金管理、资金管理策略、技术手段、优化、重要性1. 引言1.1 大宗贸易财务资金管控概述大宗贸易财务资金管控是指在大宗商品交易过程中，对资金的管理和控制。
这是一种综合性的管理方法，旨在保证交易的安全和规范。
在大宗贸易中，资金管理至关重要，因为涉及到大额资金的交易，一旦出现失控或风险，可能会造成严重的经济损失。
大宗贸易行业对资金管控有着严格的要求和规定。
大宗贸易财务资金管控涉及到多个方面，包括风险管理、财务控制和资金管理策略等。
在大宗贸易中，风险管理是至关重要的一环，需要及时识别和评估各种可能的风险，并采取相应的措施进行防范和规避。
财务控制也是不可忽视的，需要建立完善的内部控制机制，确保资金的安全和合规性。
资金管控的重要性不仅在于保障企业的经济利益，更在于维护整个市场的秩序和稳定。
只有做好资金管控工作，才能有效防范各种风险，并保证大宗贸易的健康发展。
大宗贸易财务资金管控是一项非常重要的工作，需要企业和相关部门高度重视和加强管理。
只有通过有效的资金管理策略和技术手段，才能实现资金管控的最佳效果，保障大宗贸易行业的稳健发展。
2. 正文2.1 大宗贸易的风险管理大宗贸易的风险管理是财务资金管控中非常重要的一环。
在大宗贸易中，存在诸多风险，包括市场风险、信用风险、汇率风险等。
市场风险指的是大宗商品价格波动导致的盈亏风险，这需要及时监测市场动态，制定合理的交易策略来规避风险。
后危机时代中国企业海外投资面临的机遇、风险与对策
后危机时代中国企业海外投资面临的机遇、风险与对策李一文内容提要:全球金融危机给中国海外投资带来了难得的机遇。
但跨国投资也蕴藏着许多风险。
为避免金融危机带来的风险,中国政府与企业须采取相应的对策,抓住危机中的机遇,重点投资新兴经济体和发展中国家;优化政策环境,完善服务和监管体系;借鉴国际经验,重点建立投资促进和保护机制。
关键词:金融危机 风险 保护机制 海外投资 随着中国经济的不断发展以及中国企业的不断壮大,很多国内企业具备了良好的海外投资条件,并且已经形成了一批海外投资的成功案例。
在全球遭遇金融危机之时,中国的央企,以雄厚的资本、超级的能量,纷纷出海,迅速地站在了全球各大经济体的门口,或买入资产,或增持股权。
但某些中国企业的海外投资也受到了巨大的损失。
如中国平安投资富通的亏损,280亿元人民币的投资到现在市值仅剩下10亿左右。
很显然,全球金融危机给中国企业海外投资既带来了机遇,也带来了风险。
如何在危机中发现机遇和风险,并提出及时的应对良策,对指导中国企业海外投资具有很大的现实意义。
一、中国企业海外投资面临的机遇在我国经济与世界经济联系日益紧密的今天,国际金融危机对我国海外投资、进出口、金融证券保险业、房地产业、旅游业、劳动就业、经济增长、经济地位等层面都会产生重要的影响,特别是对我国企业的海外投资带来了难得的机遇。
面对这次国际市场动荡带给中国企业的裨益,对于正在走向国际化的中国企业来说,企业的优势在哪?面临的机遇在哪?1.国际金融风暴使得海外许多股市大幅缩水。
资产价格大幅下降,一些公司股票估值已居历史低位;一些公司为了渡过目前的难关,贱卖公司资产或控股权;一些国家大幅降低了外资进入门槛。
这些都为我国相关企业、机构创造了一系列海外直接或间接投资的潜在机会。
国际金融危机延续时间越长,破坏程度越大、经济恢复越慢,我国海外投资的潜在机会就会越多。
2.我国充裕的外汇储备为企业的海外投资提供了基础条件。
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段,在此次全球金融危机面前,冰岛、巴基斯坦、希腊等国由于外汇储备不足,几乎面临国家破产的境地,而我国凭借充裕的外汇储备,至少到目前为止各方面情况运行良好。
外汇风险管理：习题与答案
外汇风险管理一、名词解释1．外汇风险2．交易风险3．会计风险4．经济风险5．远期合同法二、单项选择题1．我外贸公司在出口时，按合同规定以美元计价，如果预测人民币对美元的汇率将下跌，应该（）A．延期收取货款B．提前收取货款C．按合同原定时间收取货款D．无法确定2．借款——即期合同——投资法的方法是（）A．BSI 法B．LSI 法C．多种货币组合法D．综合货币单位保值方法3．提早收付——即期合同——投资法的方法是（）A．BSI 法B．LSI 法C．多种货币组合法D．综合货币单位保值方法4．某法国公司有一笔90 天的美元应付款，若预测欧元对美元将下跌，为减少外汇风险损失，该公司应（）A．提前结汇B．如期结汇C．推迟结汇D．无法确定5．由于外汇汇率变动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险为（）A．交易风险B．会计风险C．经济风险D．潜在风险6．流入的外币与流出的外币币种相同、金额相同、时间相同，则（）A．有时间风险B．有价值风险C．无外汇风险D．有外汇风险7．出口贸易中应选择______作为计价货币，在进口贸易中应选择______作为计价货币。
A．硬币，软币B．软币，硬币C．外币，本币D．本币，外币8．一国的出口商应该在计价外币（）时采取提前收付法。
A．升值B．贬值C．不变D．无法确定9. 外汇风险的结果是（）。
A、获得利益B、遭受损失C、A和BD、不确定10. 关于外汇期货交易与远期外汇交易关系，说法不正确的是（）。
A、交易场所与方式不同B、都可以作为进行外汇投机的手段C、都可以作为避免外汇风险的手段D、市场参与者相同11. 下列不属于掉期交易特征的是（）。
A、金额相等B、方向相反C、期限不同D、利率不同12、（）是指根据会计制度规定，在对经济主体的资产负债表进行会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，由于汇率变动造成账面损失的可能性。
A、交易风险；B、会计风险C、经济风险；D、技术操作性风险13、由于意料之外的汇率变动通过影响企业产品的销售数量，价格和成本，引起企业在将来一定时期减少收益或现金流量的一种潜在的可能性，称为（）A、交易风险；B、技术操作性风险C、会计风险；D、经济风险14、现汇交易是指外汇买卖成交后（）办理收付的外汇业务。
汇率风险案例分析
汇率风险案例分析案例一：进口企业面临本币贬值家中国的进口企业从美国进口原材料，合同约定以人民币支付，合同金额为100万美元。
当企业签订合同时，汇率为1美元兑换6.5人民币。
然而在交付货物前，由于外部经济环境变化，人民币贬值，汇率变为1美元兑换7人民币。
这种情况下，企业需要支付的成本将增加，合同金额变为700万人民币，比原来增加了500万人民币。
如果企业没有采取任何保护措施，将直接面临这500万人民币的亏损。
为减轻汇率风险，企业可以采取不同的对冲措施。
一种可能的对冲手段是通过远期外汇合同来锁定固定的汇率。
例如，在签订合同时，企业可以与银行签订远期外汇合同，以固定汇率兑换货币。
通过这种方式，企业在货物交付前就可以锁定6.5人民币兑换1美元的汇率，避免了汇率波动所带来的风险。
案例二：境外投资回流受阻家中国企业在美国设立分公司，投资1亿美元用于开展业务。
当企业决定进行投资时，汇率为1美元兑换6.5人民币。
然而，在分公司运营一年后，由于经济环境变化，人民币升值，汇率变为1美元兑换6人民币。
这种情况下，如果企业决定将收益回流到中国，投资将遭受损失。
假设分公司在运营一年后盈利5000万美元，按照当初汇率计算，这笔收益应该为3.25亿人民币。
然而，由于汇率变化，实际回流的金额将减少到3亿人民币。
企业将直接面临2500万人民币的亏损。
为减轻汇率风险，企业可以采取不同的对冲手段。
一种可能的对冲措施是通过外汇期权来锁定汇率。
企业可以购买人民币卖出美元的远期期权合约，以固定汇率将收益兑换成人民币。
通过这种方式，企业可以在未来一定时间内将收益锁定在一定的汇率下，减少汇率风险。
总结来说，汇率风险是企业在国际贸易和投资中面临的一个重要问题。
企业应通过采取对冲手段来减轻汇率风险，例如利用远期外汇合同或外汇期权锁定汇率。
这样可以保护企业不受汇率波动的影响，确保财务稳定。
汇率变动对国际贸易相关企业的影响和对策分析
汇率变动对国际贸易相关企业的影响和对策分析摘要:汇率是影响对外贸易企业发展的稳定性因素之一,近年来,随着我国汇率制度改革的逐步进行,人民币汇率波动日趋增大,对于外贸企业而言,尤其对于外贸出口型企业,在原本就薄弱的利润条件下,如何更加积极合理的运用多元化金融组合工具锁定汇率风险、固定成本和利润,是关系企业生存与发展的一项重要课题,同时,汇率的高低直接影响商品的国际竞争力;外汇汇率的波动,也会给金融投资者带来巨大的风险关键词:汇率风险影响措施一、汇率风险的概述汇率风险,又称外汇风险,指经济主体持有或运用外汇的经济活动中,因汇率变动而蒙受损失的可能性。
由于国际分工的存在,国与国之间贸易和金融往来便成为必然,并且成为促进本国经济发展的重要推动力。
外汇汇率的波动,会给从事国际贸易者和投资者带来巨大的风险。
汇率风险主要表现在三个方面,分别是交易风险、折算风险和经济风险。
交易汇率风险,是指运用外币进行计价收付的交易中,经济主体因外汇汇率的变动而蒙受损失的可能性。
折算汇率风险,又称会计风险,指经济主体对资产负债表的会计处理中,将功能货币转换成记账货币时,因汇率变动而导致账面损失的可能性。
经济汇率风险,又称经营风险,指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本,引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。
二、我国的汇率制度及人民币汇率风险的现状2005年7月21日,经国务院批准,中国人民银行在坚持“主动性、可控性和渐进性”三原则的前提下发布了《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》宣告中国放弃单一盯住美元的人民币汇率制度,开始“以市场供求为基础、参考一篮子货币”进行调节,实行有管理的浮动汇率制度。
中国“有管理的浮动汇率机制”大致可分为两个阶段:第一阶段是2005年7月至2008年7月,在此期间,人民币升值21%;2008年8月至今为第二阶段,期间汇价保持在6.83元。
汇率改革以来,人民币汇率朝着改革预期的方向实现了双向波动。
汇率风险管理制度最新
汇率风险管理制度最新一、汇率风险管理的重要性汇率风险是企业在进行跨国贸易或投资活动中不可避免面临的挑战，在外汇市场波动造成汇率波动的情况下，企业很可能会面临外汇损失。
对于企业来说，如何有效管理汇率风险，降低外汇损失，提高企业的盈利能力，是非常重要的。
因此，建立一套完善的汇率风险管理制度对企业具有重要意义。
二、汇率风险管理制度的内容1.汇率风险识别与评估首先，企业需要对外汇风险进行全面的识别与评估，分析企业在外汇市场上的暴露程度，确定外汇风险的来源和潜在影响。
企业需要对自身的外汇风险敏感性进行评估，以确定可能受到外汇波动影响的风险因素。
2.汇率风险管理政策根据汇率风险的特点和企业的实际情况，制定相应的汇率风险管理政策，明确各类外汇风险的管理目标、原则和方法，为企业进行有效的汇率风险管理提供指导。
3.外汇衍生品市场操作企业可以通过外汇衍生品市场对汇率风险进行对冲，通过购买远期合约、期权等金融工具来锁定未来的汇率。
外汇衍生品的使用需要谨慎，企业需要根据实际情况和风险承受能力来选择适当的衍生品工具。
4.外汇资金管理企业需要对外汇资金进行合理配置和管理，及时调整外汇头寸，确保资金的流动性和安全性。
同时，企业还应注意外汇风险的监控和跟踪，制定相应的风险预警机制，确保对汇率波动进行及时应对。
5.员工培训与监督为保证汇率风险管理制度的有效实施，企业需要对员工进行培训，提高员工的汇率风险意识和风险管理能力。
同时，建立监督机制，对汇率风险管理措施的执行情况进行监督和检查，确保汇率风险管理工作的有效开展。
三、汇率风险管理制度的优势1.降低企业的经济损失通过建立完善的汇率风险管理制度，企业可以有效降低汇率波动造成的经济损失，保障企业的盈利能力。
2.提高企业的竞争力有效管理汇率风险可以减少企业在国际市场上的波动性，提高企业对风险的承受能力，增强企业的市场竞争力。
3.增强企业的风险管控能力汇率风险管理制度的建立可以帮助企业建立健全的风险管理体系，提高企业对不确定性的应对能力，保障企业长期发展的稳定性。
进出口贸易有限公司财务风险管理分析
进出口贸易有限公司财务风险管理分析进口和出口贸易公司在国际贸易领域有着重要的地位，但其业务所涉及的风险也是不可忽视的。
财务风险管理对于进出口贸易公司来说至关重要，能够有效应对各种风险，保障企业的财务安全和稳健发展。
本文将就进出口贸易公司的财务风险进行分析，探讨有效的风险管理策略。
1. 汇率风险进出口贸易公司经常接触国际市场，其业务涉及不同国家和地区的货币，因此面临着汇率波动的风险。
如果本公司以美元结算，但进口产品的价格以其他货币计价，一旦汇率波动，就会对公司的财务状况产生影响。
2. 信用风险在国际贸易中，企业往往需要与外部的供应商和买家进行合作，一旦对方出现违约或者资信问题，就会带来很大的损失。
尤其是对于中小型的进出口贸易公司，信用风险是一大隐患。
3. 流动性风险进出口贸易公司通常需要提前支付货款或者定金，因此需要保持足够的流动性来应对突发情况或者市场变化。
缺乏流动性会导致公司无法按时履行合同或者支付应付款项，进而影响企业的声誉和经营发展。
4. 市场风险进出口贸易公司所涉及的产品价格受市场供求关系、政策法规等多种因素影响，一旦市场发生变化，就会对公司的财务收入和支出产生影响，增加经营风险。
1. 汇率风险管理企业可以采用货币互换、远期合约等金融工具来规避汇率风险，或者尽量选择与本币挂钩的交易，降低外汇波动的影响。
也可以使用外汇期权等衍生品工具进行风险对冲。
2. 信用风险管理企业可以通过加强对合作伙伴的风险评估和监控，建立完善的信用评级体系，选择信誉高、资金充足的合作伙伴。
可以要求对方提供担保措施，或者购买信用保险，以规避信用风险。
3. 流动性风险管理为了规避流动性风险，企业可以采取多种策略，比如保持适度的现金储备、建立与金融机构的稳定合作关系、根据经营情况合理安排资金使用计划等。
4. 市场风险管理企业可以通过市场调研、产品多元化、灵活的定价策略等方式来应对市场风险。
可以利用金融衍生品工具，比如期货合约、期权合约等进行对冲操作，规避市场波动对企业的不利影响。
国际金融期末复习题
国际金融期末复习题一、单项选择题1.出口商收外汇兑换成本币使用的汇率是（A ）。
A买入汇率 B卖出汇率 C中间汇率 D现钞汇率2.狭义的外汇通常是指（ D）。
A外国货币 B外币有价证券 C黄金 D国外通汇银行的活期存款3.广义的外汇泛指一切以外币表示的（A ）。
A金融资产 B外汇资产 C外国货币 D有价证券4.新闻、广播、报纸、公布的汇率是（ C）。
A买入汇率 B卖出汇率 C中间汇率 D现钞汇率5.以一定单位的本国货币为基准，折合为若干外国货币表示汇率的方法称为（B ）。
A直接标价法 B间接标价法 C美元标价法 D汇率标价法6. 目前国际外汇市场和大银行的外汇交易报价均采用（C ）。
A直接标价法 B间接标价法 C美元标价法 D汇率标价法7. 若中国人民银行标有某日开盘汇率为USD100=CNY6.6280，收盘汇率USD100=CNY6.6380则当日外汇（美元）（A ）。
A升水 B贴水 C平价 D无法确定8.进口使用外汇向银行以本币兑换外汇使用的（B ）。
A买入汇率 B卖出汇率 C中间汇率 D现钞汇率9.以一定单位的外国货币为基准，折合为若干本国货币表示汇率的方法称为（A ）。
A直接标价法 B间接标价法 C美元标价法 D汇率标价法10.金融汇率的买卖价差与贸易汇率相比其买卖价差（C ）。
A相同 B高 C低 D高或低11.外币现钞的买入汇率（B ）外汇的买入汇率。
A高于 B低于 C等于 D无法确定12.3个月的远期汇率是一种（C ）。
A现在的汇率 B 3个月的市场汇率 C现在对3个月的契约性汇率 D以上结论都不对13.电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率哪个外汇汇率最高（A ）。
A电汇汇率 B信汇汇率 C票汇汇率 D信汇汇率与票汇汇率14.若纽约外汇市场开盘汇率为USD1=CNY6.6290收盘汇率USD1=CNY6.6390则当日外汇（人民币）（B ）A升水 B贴水 C平价 D无法确定15．在我国外汇市场标有美元与人民币的四种汇率，某企业收入外汇后兑换人民币的使用汇率是（ B）。
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企业规避汇率风险的可选择手段
2005年以来，无论是国际金融市场还是国内外汇市场，
汇率的波动都颇为引人注目。美元汇价转弱为强，升幅近
10％。7月21日，中国人民银行宣布改变人民币汇率制度，
并将人民币对美元的汇率升值2％。这对企业来说，无疑增
添了新的课题，如何有效地避免或减少外汇风险成为企业的
一个长期任务。
人民币汇率调整背景自1994年人民币汇率并轨后，中
国实施的是经常项下、有管理的、单一的、以盯住美元为主
的浮动汇率制度。这使人民币在近十年保持了一种相对稳定
的状态。但是，随着中国改革步伐加快，涉外经济不断发展，
国内需求旺盛，财政收入大幅增长，外贸和外资规模升上新
台阶，中国经济进入了新一轮强劲增长的经济周期。
2004年数据表明：中国贸易规模突破万亿大关，跻身世
界第三，进出口贸易依存度由1980年12.6%上升至2004年
70%。由于外汇储备和贸易顺差巨大，在一定程度上造成了
人民币汇率低估的倾向。
与此同时，相对固定的汇率制度也不利于分散风险。固
定汇率制实质上是由政府承担外汇市场的全部风险。在对外
经济活动规模较小的情况下，外汇市场风险全部由政府承担
具有可行性，否则就有可能超出政府承担风险的能力。经济
的巨大变化客观上要求外汇管理体制进行相应改革，然而中
国汇率体制并没有发生本质变化，这就影响到了宏观经济的
稳定，因此改革人民币汇率制度势在必行。2005年7月21
日，中国人民银行宣布改变人民币汇率制度，并将人民币对
美元的汇率升值2％。这意味着实施了十几年的人民币汇率
制度将发生根本变化。首先，未来中国汇率调整依据不仅包
括经常项目，还包括资本项目；其次，将单独盯住美元的汇
率制度转变为一篮子货币，这一篮子不仅包括美元，还包括
欧元、日元、韩元等；第三，未来人民币汇率将是浮动的，
而不是固定的。
汇率调整本是经济运行中的正常现象，但对于中国企业
来说，则有所不同。在以往汇率制度下，政府承担了外汇市
场风险，企业无需考虑。可在新汇率制度下，企业必须关注
其可能面临的风险：第一，新汇率制度将允许市场力量参与
决定人民币汇率的升降，且市场化程度相当高，因为有管理
的浮动仅次于完全浮动。未来人民币汇率是否还会调整，以
及调整时间、方向和幅度都难以有效预测。在新机制中还存
在某种复杂因素，如何确定不同货币的权数，其透明度很低。
篮子中货币的相互波动，对人民币走势影响也难以预测。而
投机商也在虎视眈眈，因为人民币现在真正成了可以炒作的
目标，投机力量对未来外汇市场的影响不容低估。第二，人
民币汇率已开始采用一种全新机制运行，浮动范围可能逐步
扩大，汇率波动也将加剧，这就意味着人民币汇率的不确定
性越来越大，企业面临的汇率风险也将越来越大。认为人民
币升值2%不算什么的想法是极其错误和有害的。实际上，
目前企业面临的汇率风险是非常现实的。第三，汇率制度改
革后，相关政策实施非常复杂。如果人民币汇率制度要真正
走向灵活浮动，那么当前外汇市场上的参与主体就必须是真
正意义上的市场经济主体。如果不是，由他们在市场上形成
的汇率水平的合理性就不得不打上问号。目前，国内外汇市
场的基础设施建设还不足以支持高频率浮动的汇率制度。这
也是企业不得不面对的现实。
从理论上或比较成熟的市场来说，规避汇率风险手段包
括：远期合同、借款保值、掉期保值、平衡责任、保理业务
和外汇期权等。中国避险业务还不发达，但随着汇改和企业
风险意识提高，可使用工具会逐步增多。8月9日、10日中
国人民银行就连续出台发布了《关于扩大外汇指定银行对客
户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题
的通知》和《关于加快发展外汇市场有关问题的通知》，以
此提高汇率形成的市场化程度，并为银行和企业提供更多风
险管理工具。
远期合同：即具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签
订购买或出售外汇的远期合同，以在未来的某个时间以现已
确定的汇率买卖两种货币。远期合同时间通常为半年，并且
没有变通选择。例如，某进口企业预计6个月后将向国外进
口商支付一笔美元货款，为锁定财务成本，该企业可以与银
行提前签订远期售汇合同。这样，6个月后无论汇率如何变
化，该企业都可以按照事先约定汇率用人民币从银行购买美
元贷款。更灵活的是可选择的远期合同，这种合同允许在合
同规定期限内的任何时间进行交易，以当时汇率为准。这样
出口商就得到较好的保护，避免合同期限内对自己不利的那
一时间汇率，并选择相对有利的交易时间和汇率。
借款保值：通过借款来保值的方法比远期合同更具有灵
活性，特别是小额合同。借款可以有较灵活的期限、变化而
非固定的利率以及到期续借的灵活规定。
掉期保值：买进或卖出一种货币的即期外汇同时，卖出
或买进同种货币的远期外汇；或者买进或卖出一种货币的较
近期间的远期外汇同时，卖出或买进同种货币较远期间的远
期外汇。
平衡责任：即在同一时期，创造一个与存在风险的货币
相同币种、相同金额及相同期限的反方向资金流动。例如，
某出口企业收到国外进口商支付的出口货款500万美元，该
企业须将货款结汇成人民币用于国内支出，但同时该企业需
进口原材料并将于3个月后支付500万美元的货款。此时，
该企业可以与银行办理一笔即期对3个月远期的人民币与外
币掉期业务：即期卖出500万美元，取得相应人民币，3个
月远期以人民币买入500万美元。通过上述交易，该企业可
以轧平其中资金缺口，达到规避风险之目的。
保理业务：保理是指出口商出运货物取得单据后，将单
据以一定折扣出售给保理机构，由保理机构承担有关风险。
保理业务费用比远期合同高，不常作为保值方法。
外汇期权业务：期权比远期更灵活。例如，出口企业将
要收一笔欧元，可以向银行支付一笔期权费，并与银行约定
将来有权以约定价格1.21欧元兑1美元卖出欧元。如果到期
市场欧元价格低于1.21，企业可以行使权利，用比市场高的
价格卖出欧元；但如果到期欧元价格高于1.21，企业可以不
行使期权，转而到即期市场上去卖欧元，只需要支付少量期
权费用。这虽然增加了成本，但也给企业创造了选择的灵活
性。
利用海外企业：有境外公司的企业，可以考虑合作。如
购买国际市场上的NDF（不可交割人民币远期）产品，用未
来更低的价格付现在的钱；出口企业应该主要融外币，而不
要融本币，可以将外汇应收账款质押向银行贷外汇，以后还
外汇以规避人民币兑换风险。在实际业务操作中，许多国际
知名企业就是通过其跨国公司的地理多元化分布，来避免布
局单一所带来的单一货币汇率变动风险，这对于大型公司来
说不失为一种有效汇率避险方式。
计价货币的从优使用：在市场上都看好人民币升值的条
件下，出口企业可选择以人民币作为计价货币；进口业务反
而可选择美元作为计价货币。或者选择两种货币各半的办法
计价。
（作者单位：商务部研究院）