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2019/9/24
投资
四、本书基本内容及其特点
金融体系
（金融体系的功能、 结构与构成要素）
金融体系概述 金融资产 金融机构 金融市场 金融制度
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宏观金融运行
（金融系统整体及其与外部系统 的相互关系）
• 货币供求及其均衡 • 金融与经济系统的相互影响 • 宏观金融调节：货币政策 • 金融危机的防范与治理
金融创新有广义和狭义之分
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投资
抽象概念
初级证券
产生于直接融资过程的索取权凭证为初级证券 (primary securities)。对于资金融入单位来说，这 种证券是一种负债；对于资金融出单位来说，这种 证券是一种资产。这种证券化的资产大多数可以在 金融市场上流通转让，具有较高的流动性。
简单说：初级证券就是最终借款人为了筹集资金而 发行的金融工具，如股票，债券。（银行的贷款合 同也可视作初级证券）
• 金融监管
微观金融运行
（微观金融主体的投融资决策行为）
货币时间价值 金融资产价值评估与价格决定 金融风险管理 资本成本与融资策略 投资 行为金融与金融博弈
第一篇 金融体系
201பைடு நூலகம்/9/24
本篇教学目的和要求：
了解金融体系的涵义，功能； 分析金融体系的构成要素； 了解金融资产、金融机构、金融市场和金融
Webster’s定义为 货币、信贷投资 活动，金融机构 服务活动
投资
窄口径
Palgrave 经济学 词典定义为资本 市场运行、资本 资产供给及定价
中文“金融”与英文“Finance”虽然都有广义与狭义 之分，但并非一一对应。 (我国的金融定义即使最广义的仍比英文的范畴窄)
Finance 宽口径 中口径
在许多书中金融资产与金融工具的概念经常被互相替换， 其原因是金融工具是金融资产的外在表现形式，是资产的 载体。
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存折是金融工具，存款
投资
是金融资产
三、金融机构：交易中介
金融机构（financial institution）又称金融中介机
构。其基本功能就是在间接融资过程中作为连接资金 需求者与资金盈余者的桥梁，促使资金从盈余者流向 需求者，实现金融资源的重新配置。
资金短缺单位与盈余单位并不发生直接的融资关系， 而是通过银行等金融中介机构发生间接的融资关系。 金融中介机构通过发行自己的次级证券（包括存单、 支票、储蓄帐户、保险单等）从资金盈余者那里获 得资金，再通过购买资金短缺者的初级证券（贷款 合同、债券、股票等）向其提供资金。
金融中介机构在此不是作为代理人而是作为独立的 交易主体，必须自己承担发行次级证券和购买初级 证券的赢利和亏损，即自己承担其相应的风险，获 得相应的利差收益。金融中介机构发行的次级证券 种类很多，以适应不同的投资者的需要。
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投资
Finance
宽口径
中口径
Oxford中定义为所有与货 币资金运动有关的事务： (与钱有关的)
Public finance财政，政府 的货币资财及其管理
Corporate finance工商企 业的货币资财及其管理
Personal budget个人的货 币资财及其管理
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1.2 金融体系的构成
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一、金融体系的构成要素
金融体系作为各种金融要
素有机组合的一个整体，
它的功能是这些构成要素
综合作用的结果。构成金
融体系的基本要素主要包
括：作为交易对象的金融
资产或金融工具、作为金 融中介和交易主体的金融
金 融
机构、作为交易场所的金 制
金融
广义：与物价有紧密联系的货币供 给,银行与非银行金融机构体系
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窄口径
狭义：资本市场
投资
本书的定义：金融就是资金的融通，即由资金融通的工具、 机构、市场和制度构成的有机系统，是经济系统的重要组成 部分。该含义是一种广义的金融涵义。
微观金融(Micro-finance)
是金融市场主体(投资 者、融资者；政府、机 构和个人)个体的投资 融资行为及其金融资产 的价格决定等微观层次 的金融活动。
金融机构是金融交易活动的中介和金融体系的核心。 是金融体系运行的组织者、推动者和管理者
金融机构的分类（依据功能和作用）：
国家管理性金融机构
政策性金融机构
商业性金融机构
国际金融机构
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四、金融市场：交易场所
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金融市场(financial market)的涵义有广 义和狭义之 分。
制度对于金融体系的正常运行、金融体系功 能的有效发挥的制约和影响。
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第一章 金融体系概述
本章教学目的和要求：
了解金融体系的涵义，功能，分析 金融体系的构成要素,金融体系功能的 有效发挥的制约和影响因素。
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本章知识点设置
1
金融体系概述
1.1 金融体系及功能
1.2 金融体系的构成
欧美 东亚
直接融资 间接融资
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四、金融体系的功能
金融体系的基本功能：提供资金的融通渠道。
现代金融体系的基本功能包括以下8个方面：
1. 储蓄和金融投资功能
2. 融资功能
3. 配置金融资源功能
4. 提供流动性功能
5. 提供信息功能
6. 管理风险功能
7. 清算和支付结算功能
8. 传递金融政策效应功能
狭义的金融市场：金融资产交易的场所。
广义的金融市场：泛指金融资产的供求关系、 交易活动和组织管理等活动的总和。
金融市场是在不断发展完善的。金融市场的发 育程度直接影响金融体系功能的发挥，因此， 其发育程度也是一国金融体系发育程度的重要 标志。
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五、金融制度：交易规则
金融制度(financial institution)： 有关金融活动、 组织安排、监督管理及其创新的一系列在社会上通 行或被社会采纳的习惯、道德、戒律和法规等构成 的规则集合。与金融市场、金融组织和金融活动相 关的各种规则的总和。它是金融运行的行为规范和 制度保障。
物流和资金流是经济体系运行的两大基本流量。在现代经济 条件下，资金的流动主要是通过金融体系来实现的。
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图1-1 经济体系中收入、支出与产品、服务的循环流动
消费和税收支出流 商品和服务流
生产单位
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生产性服务流
收入流
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消费单位
金融体系的资金流动
资金富裕者进行储蓄；资金短缺者需要融资。 金融体系为资金富余者和资金短缺者之间的资 金融通提供了有用的渠道。
因此，金融体系中的资金流动不仅是为了满足 经济支付的需要，而且是为了满足资金需求者 融入资金、资金富裕者融出资金的需要。而后 者已经成为现代金融体系最基本的功能。
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三、直接融资与间接融资
直接融资
(direct finance)
资金短缺单位通过向资金盈 余单位出售股票、债券等索 取权凭证而直接获得所需资 金；资金盈余单位通过购买 并持有这些索取权凭证而获 得未来的本息收入（债券） 或股息分红（股票）。
初级证券 资金流
金融 市场
初级证券 资金流
最终贷款人 资金盈余部门
初 级 证 券
资 金 流
最终借款人 资金短缺部门
资金流 次级证券
金融 中介机构
资金流 次级证券
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间接融投资资 过程
两种融资方式的比较与组合模式
从上分析可见，两种融资方式各有利弊，互 为补充，构成一个完整的融资方式体系。在 经济相对落后的发展中国家，其证券市场的 发展也较为滞后，因而以银行为中心的间接 金融是资金融通的主要方式。
融市场和作为交易活动的 度
组织形式和制度保障的金 体
融体制和制度。
系
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投资
金融体系
金
金
金
融
融
融
市
机
工
场
构
具
体
体
体
系
系
系
二、金融资产与金融工具：交易对象
金融资产(financial assets)：是一种未来收益
的索取权，通常以凭证、收据、或其它法律文件表示， 由货币的贷放而产生。发行或出售金融资产可使发行 人或转让者获得资金，购买并持有金融资产可能给购 买者和持有人带来未来收益，金融资产是实现资金融 通的工具，所以金融资产又是金融工具。
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宏观金融(Macro-finance) 是金融系统各构成部
分作为整体的行为及 其相互影响以及金融 与经济的相互作用。
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二、金融学及其学科体系
金融包括微观金融和宏观金融
广义的金融学就是研究资金融通活动，包括金融 主体的个体行为和金融系统整体行为及其相互关 系和运行规律的科学。(其研究对象是经济系统 中的价值系统)包括：
商业银行学 投资银行学
保险学
金融监管学
国际金融学
金融经济学
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微观银行学
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三、《金融学》在课程体系中的地位
在经济学科体系中的地位： 经济类核心课程
在金融学课程体系中的地位：基础课
2019年，国务院学位委员会修订研究生学 科专业目录，将原目录中的“货币银行学” 专业和“国际金融”专业合并为“金融学 (含:保险学)”专业。
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