财务管理复习重点
第一章财务管理总论（一）财务管理的概念 :财务管理是以公司理财为主体，以金融市场为背景，研究公司资本取得与使用的一种管理学科。
财务活动：资金筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为活动，也叫理财活动。
财务关系:企业与投资者、债权人、受资人、债务人、政府、内部各单位、职工之间 1、股东与经营管理者之间的关系：股东应在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间进行权衡，力求找出使三者之和最小的方法。
2、股东与债权人之间：①法律保护②限制性条款③收回借款或拒绝提供新借款。
（二）财务管理的方法：1、预测：定性预测、定量预测（时间序列预测、相关因素预测）2、决策：优选对比、数学微分、线性规划、概率决策、损益决策3、计划：固定法、弹性法、滚动法、零基法4、控制：保护性控制（前）、前馈性控制（中）、反馈性控制（后）5、分析：比较分析、趋势分析、比率分析、因素分析（三）财务管理的目标：是财务管理工作的导向和标准。
1、企业的总目标：生存、发展、获利2、企业财务管理目标：1）利润最大化 2)满意的利润水平 3)每股收益最大化 4)股东财富最大化 5)企业价值最大化 6)社会责任3、影响2的因素：1）投资回报率2 ）风险3）投资项目4）资本结构5）股利政策（四）财务管理的环境：是指对企业财务活动产生影响的外部条件。
1、特征：1）动态性2）不确定性3）复杂性4）交叉性2、经济环境：指宏观经济的发展状况及其变化。
3、法律环境：指企业和外部发生筹资、投资、利润分配和营运资本管理等经济关系时所应遵守的法律、法规和规章。
4金融环境：金融市场第二章财务估价（一）货币的时间价值：指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，或同一货币量在不同时间里的价值差额。
(没有风险和通货膨胀条件下社会平均资金利润率) 绝对量－使用资金的机会成本相对量－相当于政府债券利率1、年金（A）是系列收付款项的特殊形式，它是指在一定时期内每隔相同时间(如一年)就发生相同数额的系列收付款项，也称等额系列款项。
2、先付年金是指在n期内，从第一期起每期期初发生的年金形式，又称预付年金或即付年金3、递延年金是指在n期内，从0期开始间隔s期(s≥1)以后才发生系列等额收付款项的一种年金形式4、永续年金是指无限等额支付的特种年金，即是当期限n→+∞时的普通年金5、货币时间价值的计算制度：单利制、复利制6、内插法是以两个临界点坐标倒求所需值的一种方法7、计算、（1（2）各种性质的终值现值求法：终值F系数现值P一次性收付款项F=P.(1+i)n = P.(F/P,i,n) P=F.(1+i)-n=F.(P/F,i,n)普通年金A.=A（F/A，i，n） A.=A（P/A，i，n）偿债基金A（年金终值逆运算） F.=F（A/F，i，n）资本回收额A（年金现值逆运算）P.=P（A/P,i，n）先付年金F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]F＝普通年金终值×（1＋i）P＝A[（P/A，i，n－1）＋1] P＝P（A/P,i，n）×（1＋i）递延年金F＝A×（F/A，i，n）与递延期无关。
P＝A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）P＝A（P/A，i，m＋n）－A（P/A，i，m）＝A[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）]永续年金8、凡每年复利次数超过一次的年利率在经济上叫名义利率（报价利率），而每年只复利一次的年利率称为实际利率（有效年利率）（二）债券估价债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。
计算现值时使用的折现率，取决于当前的利率和现金流量的风险水平。
债券价值＝未来各期利息收入的现值合计＋未来到期本金或售价的现值债券价值计算：1.债券估价的基本模型固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。
债券价值计算的基本模型是：PV—债券价值；i—折现率，一般采用当时的市场利率或投资人要求的必要报酬率；n—债券到期前的年数。
【例】ABC公司拟于20×1年2月1日发行面额为1 000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。
同等风险投资的必要报酬率为10%，则债券的价值为：＝924.28（元）2.其他模型（1）平息债券平息债券是指利息在到期时间内平均支付的债券。
支付的期限可能是一年、半年或季平息债券价值＝未来各期利息的现值＋面值（或售价）的现值前述的典型债券实际上属于平息债券的特例。
如果平息债券一年复利多次，计算价值时，通常的方法是按照周期利率折现。
即将年数调整为期数，将年利率调整为周期利率【例】有一债券面值为1 000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期。
假设折现率为10%。
按惯例，报价利率为按年计算的名义利率，每半年计息时按年利率的1/2计算，折现率按同样方法处理，该债券的价值为：PV ＝80/2×（p/A，5%，10）＋1 000×（P/F，5%，10）＝ 922.768（元）该债券的价值比每年付息一次时的价值（924.28元）降低了。
债券付息期越短价值越低的现象，仅出现在折价出售的状态。
如果债券溢价出售，则情况正好相反。
（2）纯贴现债券纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。
这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此也称作"零息债券"。
纯贴现债券的价值：【注意】一致性原则的例外——纯贴现债券（零息债券）没有标明利息计算规则的，通常采用（复利、按年利息）的计算规则。
【特殊情况】到期一次还本付息债券在到期日一次还本付息债券，实际上也是一种纯贴现债券，只不过到期日不是按票面额支付而是按本利和作单笔支付。
【例】有一5年期国库券，面值1 000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。
假设折现率为10%（复利、按年计息），其价值为：PV ＝（1 000＋1 000×12%×5）/（1＋10%）5＝1 600/1.6105＝993.48（元）【提示】注意折现率后面的括号，这属于“特别指明”的情形。
如果不加括号，应该按照单利折现计算价值。
（3）永久债券永久债券是指没有到期日，永不停止定期支付利息的债券。
优先股实际上也是一种永久债券，如果公司的股利支付没有问题，将会持续地支付固定的优先股息。
永久债券的价值计算公式如下：（4）流通债券流通债券是指已经发行并在二级市场上流通的债券。
特点是：①到期时间小于债券的发行在外的时间。
②估价的时点不在计息期期初，可以是任何时点，会产生“非整数计息期”问题。
流通债券的估价方法有两种：①以现在为折算时间点，历年现金流量按非整数计息期折现。
②以最近一次付息时间（或最后一次付息时间）为折算时间点，计算历次现金流量现值，然后将其折算到现在时点。
无论哪种方法，都需要用计算器计算非整数期的折现系数。
【例】有一面值为1 000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。
现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？方法一：方法二：3、PPT练习：一、2010年3月1日我国发行的3年期凭证式国债,票面年利率 3.73%。
本期国债从购买之日开始计息，到期一次还本付息，不计复利，逾期兑付不加计利息。
假设某投资者决定购买，那么在市场平均收益率为5%的情况下，计算债券的现值或内在价值。
P b =（100×3.73%×3+100）×（P/F，5%，3）=90.05（元）二、某公司拟发行债券融资，每张债券面值为2000元，票面利率为12%，期限为20年，每年付息一次，到期偿还本金。
债券契约规定，5年后公司可以2 240元价格赎回。
目前同类债券的利率为10%，分别计算债券被赎回和没有被赎回的价值。
如果债券被赎回，债券价值计算如下：P b=2 000×12%×（P/A，10%，5）+2 240×（P/F，10%，5）=2 300.6（元）如果债券没有赎回条款，持有债券至到期日时债券的价值为：Pb=2 000×12%×（P/A，10%，20）+2 000×（P/F，10%，20）=2 340.46（元）决策标准：计算出来的收益率等于或大于必要收益率，则应购买该债券；反之，则应放弃采用上述估价模型时，假设折现率已知，通过对债券的现金流量进行折现计算债券价值。
假设折现率未知，用债券当前的市场价格债券的价值，从而计算折现率或预期收益率。
收益率估价模型中的收益率可以分为两大类：到期收益率和赎回收益率。
债券到期收益率(YTM)是指债券按当前市场价值购买并持有至到期日所产生的预期收益率。
【例】假设：可以2 100元的价值购进15年后到期、票面利率为12%、面值为2 000元、每年付息1次、到期一次还本的某公司债券。
如果购进后一直持有该债券至到期日，债券到期收益率计算方法如下：Pd=2000×12%×（P/A，YTM，20）+2000×（P/F，YTM，20）=2 100求YTM，可得11.29% 假设债券按面值发行，如果5年后市场利率下降到8%，债券一定会被赎回，那么债券赎回时的收益率计算如下：Pb=2000×12%×（P/A，YTC，5）+2240×（P/F，YTC，5）=2 000 YTC，可得13.82%。
（三）股票估价股票的价值是指股票预期提供的所有未来现金流量的现值。
（一）零增长股票的价值假设未来股利不变，其支付过程是一个永续年金，则股票价值为：（二）固定增长股票的价值企业的股利不应当是不变的，而是应当不断增长的。
每股股票的预期股利越高，必要收益率越小，股利增长率越大，股票价值越大；【1】假设一个投资者正考虑购买X 公司的股票，预期1年后公司支付的股利为3元/股，该股利预计在可预见的将来以每年8%的比例增长，投资者基于对该公司风险的评估，要求最低获得12%的投资收益率，据此计算该公司的股票价格。
P=3/（12%-18%）=75（元）（三）非固定增长股票的价值股利高速增长阶段和随后的稳定增长阶段。
在这种情况下，公司价值由两部分构成：即高速增长阶段(n)股利现值和固定增长阶段股票价值的现值。
【2】假设Y 公司目前拥有一种新产品，预计在未来的3年内，销售每年以50%的速度增长，其股利将以每年13%的速度增长，此后预计股利增长率为7%。
如果股东投资的必要收益率为15%，公司最近发放的现金股利为每股1.4元。
那么Y 公司的股票价值是多少？根据资料，可以将该公司前三年作为高速增长阶段，第四年以后作为固定增长阶段。
财务管理学复习要点
财务管理学复习要点第一章总论一、文字性题目的主要考点1、企业同各方面的财务关系(常考)2、财务管理的内容、特点3、财务管理的总体目标掌握每种目标的基本原理、优缺点，尤其是利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。
(常考)4、财务管理的原则5、财务管理的环节(1)掌握每一环节的名字(2)掌握财务预测、财务决策、财务分析的步骤6、两权三层管理第二章资金时间价值和投资风险价值一、文字性题目主要考点1、资金时间价值的概念、实质、计量2、各计算公式3、偿债基金系数是普通年金终值系数的倒数。
投资回收系数是普通年金现值系数的倒数。
4、投资风险价值的概念5、投资风险价值的表示方法6、概率、标准离差、标准离差率偏离程度越大，风险越大。
二、计算题主要考点：预期收益、计算标准离差(用来比较预期收益不同的项目)、计算标准离差率(用来比较预期收益相同的项目)第三章筹资管理一、文字性题目主要考点：1。
筹资渠道：要会判断题中所给的项目属何种筹资渠道2。
筹资方式：七种。
P88表格。
3。
发行股票筹资的优缺点、每一种债务筹资方式的优缺点(常考)4。
资本成本的概念5。
财务杠杆的概念二、计算题主要考点：1。
实际利率的计算2。
债券发行价格的计算3。
每种筹资方式个别资本成本的计算、综合资本成本的计算(常考)4。
每股利润无差别点的计算(常考)。
第四章流动资金管理一、文字性题目主要考点1、企业持有现金的动机：记住各个名字;掌握每种动机的概念2、各种转账结算方式的特点3、应收账款的成本构成(常考)4、五C评估法的内容、每个因素的含义5、信用政策的内容6、存货成本的内容7、最佳采购批量的确定二、计算题的主要考点1、货币资金最佳持有量的计算2、存货经济订货批量的计算第五章固定资产和无形资产管理一、文字性题目主要考点1、固定资产的分类2、固定资产计价3、现金流量的构成(常考)二、计算题主要考点1、折旧的计算2、投资回收期的计算3、净现值的计算(常考)第六章对外投资管理一、文字性题目主要考点1、对外投资种类(常考)：重点掌握哪些是权益投资哪些是债权投资，哪些是直接投资哪些是间接投资2、对外投资风险、对外投资成本3、股票投资的特点(常考)4、并购投资(属直接投资)的目的5、并购的类型二、计算题主要考点1、债券的最终收益率、持有期间收益率2、股票的三种估价计算(常考)第七章成本费用管理一、文字性题目主要考点1、费用按经济用途的分类(常考)2、可控成本应符合的三个条件(常考)3、产品设计成本和寿命周期成本的控制4、成本计划的内容二、计算题主要考点直接材料变动、工资变动对产品成本的影响第八章销售收入和利润管理一、文字性题目主要考点1、趋势分析法的每种方法的概念、做法2、增值税、营业税的征税范围3、影响股利政策的因素(常考)4、股利政策的类型：掌握每一种股利政策的名字、含义、特点及其与盈利的关系2、收入的定义、包括的内容、销售收入的确认条件、销售收入的影响因素、销售收入管理的意义、要求二、计算题主要考点1、保本销售量的计算(常考)2、利润及利润公式中其他各项目的计算(常考)第九章企业设立、并购、分立与清算一、文字性题目主要考点1、企业购并的概念2、企业购并的动机(常考)3、购并方式4、企业清算分类(常考)5、清算财产的范围6、清算财产的分配顺序第十章财务分析一、文字性题目主要考点1、财务分析的概念、目的、意义、要求2、财务分析依据的资料3、财务分析的方法、比率分析法4、各种比率分别包括哪些指标二、计算题主要考点1、熟记每个指标的计算公式2、杜邦分析法的主要公式(权益乘数的公式要熟记，权益乘数与负债成正比) 学习建议一、在全面复习的基础上，把握重点内容二、熟记公式并能够灵活运用三、教材中的例题都要会做四、适当做些课外练习题以巩固所学知识。
财务管理复习题及答案
财务管理复习题及答案第一章绪论第一节财务透视：从历史到现实一、判断题1.以筹资为重心的管理阶段，人们以资本成本最小化为目标。
（√）2.以资本运作为重心的管理阶段，人们追求的是资本收益的最大化。
（√）3.以投资为重心的管理阶段，财务管理被视为企业管理的中心。
（×）4.以内部控制为重心的管理阶段，人们将资本运作视为财务管理的中心。
（×）5、在以筹资为重心的管理阶段，财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。
（√）二、单项选择题1．在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。
（C ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以资本运作为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以内部控制为重心的管理阶段2．以下哪个财务管理发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。
（C ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以资本运作为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以内部控制为重心的管理阶段3．在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。
（B ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以资本运作为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以内部控制为重心的管理阶段4．关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。
（D ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以资本运作为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以内部控制为重心的管理阶段三、多项选择题1. 财务管理的发展主要经历了（ABCD ）A、以筹资为重心的管理阶段B、以内部控制为重心的管理阶段C、以投资为重心的管理阶段D、以资本运作为重心的综合管理阶段四、关键名词五、简答题1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。
答：主要表现在以下几个方面：（1）财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。
财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。
企业财务管理复习重点.doc
股东权益总额 资产总额 X100% 投资报酬净利润 期初资产总额+期末资产X100%者权益进行对比所确定的净资产收益净利期初净资产+期末净资产'1°°% 股东权益比财务管理：是组织资金运动，处理企业同各方面财务关系的一项管理工作。
财务管理的内容：筹资、投资、营运资金、收益分配管理。
以利润最大化为目标的缺点：1、没有考虑利润的实现时间，没有考虑资金的时间价值。
2、没能有效的考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的去追求最多的利润。
以公司价值最大化为目标的积极方面：1、股东财富最大化反映了时间价值。
2、股东财富 最大化考虑了风险因素3、股东财富最大化反映了资本与收益之间的关系缺点：1、它只适用于上市公司，对非上市公司者很难适用；它只强调股东的利益，而对公 司其他关系人的利益重视不够；3、股票价格受多种因素影响，并非都是公司能够控制的， 把不可控因素引入财务管理目标是不合理的。
财务分析是通过对财务报表的有关项目进行对比，以揭示公司财务状况的一种方法。
按照分下的目的不同，财务分析可以分为偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析和 发展能力分析，每一种分析主要侧重于企业的某一方面能力。
偿债能力是指公司偿还其债务（含本金和利息）的能力。
流动比率是流动资产和流动负债进行对比所确定的比率。
流动比率=流动资产流动负债流动比率等于2的时候较好。
流动比率太低，表明企业缺乏短期偿债能力；流动比率太高, 虽说明短期偿债能力好，但是也说明企业的现金、存货等流动资产闲置或利用不足。
速动比率是由速动资产和流动负债对比所确定的比率。
速动比率=速动资产=流动资产-存货 流动负债 流动负债在流动资产中，存货的变现能力最差，所以，当公司流动资产变化时，存货就极可能产生损 失，用流动比率来反映偿债能力有时会出现失误。
而速动比率由于在计算时不包含存货因素, 所以，能比流动比率更好的反映公司的短期偿债能力。
习惯上速动比率等于1较为合适。
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1 •财务活动主要有哪儿方面(1)筹资活动。
公司筹资活动的日标是在满足公司经营对资金需要(及时和足额)和被搜吃公司最佳资木结构前提下，努力降低资金成本。
(2)投资活动。
公司投资的目标是在认真进行投资项目的可行性分析基础上，尽可能提高投资收益率，降低投资风险。
(3)营运活动。
公司营运活动目标是合理的使用资金，加快资金的周转速度，努力提高资金的使用效率。
(3)利润分配活动。
公司利润分配的H标是兼顾股东当前和长远的利益，根据公司投资的需要确定最佳的股利分配比率，以促进公司价值最大化。
2.试述普通股筹资的优缺点优点：(1)公司血临较小的财务风险。
(2)公司财务实力得到增强。
(3)对公司的经营活动影响较小。
⑷普通股票在任何时候比债券容易销倍。
缺点：(1)普通股融资涉及新股东的加入，由此带来了所有新股东的表决权或控制权问题。
(2)如果公司盈余没有增加，增加发行股票将会降低每股获利能力，同时rt!于公司股份的增加，股东每股分得的盈利会相对减少。
(3)采用普通股融资的资金成木较高。
3.资本成本的用途答：在筹资活动屮，公司追求的是在控制一定的财务风险，保持合理资木结构的前提下，努力降低筹资的资本成本，因此，资木成本是衡量筹资活动效率的主要指标：在投资活动中，公司追求的是在捕风控制一定投资风险的同时选择投资收益最大的投资项目，如何评价投资项目的收益，主要是将收益与投资所使用资木的资木成木进行比较，可见资木成本是投资决策的主要参考标准；在公司的经营管理屮，无论是流动资产的投资决策还是负债结构、资本结构的调整以及在存货、应收账款、现金余额决策屮，均离不开资本成本；在公司利润分配屮，利润的计算、资木结构与税收政策的协调及股利政策等都与资木成木紧密相连。
4 .税后利润的分配稈序答：⑴弥补以前年度亏损，计算可供分配的利润。
(2)提取法定盈余公积金。
(3)提取公益金。
(4)支付优先股股利。
(5)提取任意盈余公积金。
(6)支付普通股股利。
初级财务管理复习知识点整理
1、财务管理概念：组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作1.1财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称，分为四方面：企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业经营引起的财务活动、企业分配引起的财务活动。
1.2财务关系：企业同所有者之间的财务关系、企业同债权人、债务人、企业同其被投资单位、企业内部各单位、企业与职工、企业同税务机关之间的财务关系。
1.3财务管理目标：利润最大化、股东财富最大化如何协调所有者与经营者之间的利益冲突：a激励b监督（干预）c考核d解聘1.4财务管理的经济环境：经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策1.5短期无风险证券利率：=纯利率+通货膨胀补偿公式：Rf=Ko+Ip2、财务管理的价值观念2.1证券组合的风险报酬：投资者因承担不可分散风险而要求的、超过时间价值的那部分额外报酬公式：Rp=贝塔p（Rm-Rf）Rm平均报酬率Rf无风险报酬率2.2资本资产定价模型：Ri=Rf+贝塔i（Rm-Rf）Ri第i种股票的必要报酬率2.3证券估价：a债券估价b股票估价3、财务分析3.1报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者（股东）权益变动表3.2短期偿债能力分析：a流动比率=流动资产/ 流动负债b速动比率=速动资产/ 流动负债=（流动资产-存货）/流动负债3.3长期偿债能力分析：a资产负债率=负债总额/ 资产总额b权益乘数=资产总额/ 股东权益总额=1/（1-资产负债率）c产权比率=负债总额/ 股东权益总额3.4盈利能力分析：a资产息税前利润=息税前利润/ 资产平均总额b资产利润率=利润总额/ 资产平均总额c资产净利率=净利润/ 资产平均总额d股东权益报酬率（净资产收益率、所有者权益报酬率）=净利润/ 股东权益平均总额平均总额=（期初总额+期末总额）/ 2 5、长期筹资方式5.1长期筹资动机：扩张、调整、混合动机5.2长期筹资原则：合法性、效益性、合理性、及时性5.3长期筹资渠道：政府财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本、国外和我国港澳台地区资本5.4长期筹资类型：内部筹资与外部筹资、直接与间接、股权型与债务性、混合性5.5普通股筹资优点：a没有固定的股利负担吧b无固定的到期日c风险小d能提升公司信誉缺点：资本成本较高b分散公司的控制权c引起股票价格波动5.6长期借款筹资优点：a速度快b成本低c弹性较大d可发挥财务杠杆作用缺点：a风险较大b筹资限制条件较多c借款筹资数量有限5.7债券筹资优点：a成本低b可发挥财务杠杆作用c能保障股东的控制权d便于调整公司资本结构缺点：a财务风险较大b限制条件较多c数量有限5.8融资租赁：资本租赁、财务租赁，是租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备、并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，是现代租赁的主要类型测算方法见课本P1696、资本结构决策6.1 MM资本结构理论观点：在符合该理论的假设条件下、公司价值与结构无关。
财务管理学——期末考试复习重点计算题2023年修改整理
《财务治理》课上习题2-1某企业集团预备对外投资，现有甲、乙两公司可供抉择，这两家公司的年预期收益率及其概率的资料如下表所示：市场状况 概率 甲公司年预期收益率（万元）乙公司年预期收益率（万元）好 0.3 40 50一般 0.5 20 20差 0.2 5 -3要求：（1）分别计算两家公司的收益期望值；（2）分别计算两家公司的收益期望值的标准差；（3）分别计算两家公司的收益期望值的标准离差率（4）假定你是该企业集团的稳健型投资决策者，请依据风险与收益原理做出抉择。
2-2假定资本资产定价模型成立，下表中列示了两种股票和无风险资产以及市场组合的有关资料，表中的数字是相互关联的。
资产名称 预期收益率 标准差 与市场组合的相关系数β系数 无风险资产 A C E H市场组合 B 0.2 F I甲股票 8.8% 0.8 G 1.2乙股票 12% D 08 2要求：（1）计算表中字母的数字，并列式计算过程；（2）若甲乙两种股票的资金比重为8：2，求此组合的β系数和预期收益率；（3）若要求的预期收益率达到11%，其资金比重又应如何组合？2-3某公司拟进行股票投资，打算购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。
A股票 B股票 C股票β系数 1.5 1.0 0.5甲投资组合 50% 30% 20%乙种投资组合的风险收益率为 3.4％同期市场上所有股票的平均收益率为12％，无风险收益率为８％。
要求：（1）依照A、B、C三种股票的β系数，分别评价这三种股票相关于市场投资组合而言的投资风险的大小；（2）依照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率；（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率；（5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价他们的投资风险大小。
2-4 已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A 、B 、C 、D 四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B 、C 、D 股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。
国际财务管理复习要点
国际财务管理复习资料第一章总论国际企业财务管理的内容，其中区别于国内财务管理的内容是外汇内容管理。
影响国际企业财务管理的因素，其中重点是经济因素，第一，金融市场和金融结构的完善程度关系到该国投资和融资的难易程度；第二，金融政策，如实行的是浮动汇率还是固定汇率，政府是否对外汇实行严格管制，政府是否采取紧缩的货币政策抑制投资、金融市场的深度和广度；第三，该国的市场是否健全；此外，该国的财政税收政策、产业政策、对外贸易政策等，也会对国际企业的财务管理带来重大影响。
三种类型的跨国公司：raw material , new maket, minimize cost。
国际企业财务管理的控制模式分两种，集权模式和分权模式。
集权模式的优点有：集中利用财务专家，降低资金成本，优化公司资源配置，降低公司赋税，增强抗风险能力。
缺点是：不利于调动公司积极性，不利协调当地持股人的关系，可能激化与东道国的矛盾，不利于考核子公司的业绩。
第二章国际金融市场国际金融市场的含义：是在居民与非居民之间或非居民与非居民之间实现如外汇、资金、有价证券、黄金和金融期货等金融性商品在国际范围内有效配置的场所。
离岸国际金融市场作为一种新型的国际金融市场，具有两个特征，其一，以非居民交易为业务主体，所以也成为境外市场。
其二，基本不受所在国法规的限制，从相对意义上说，是完全自由化额国际金融市场。
国际金融市场的消极影响：（1）能造成一国经济的不稳定（2）使金融危机在国家之间传递（3）易引发国际债务危机（4）成为犯罪集团的洗钱场所。
汇率的类型，从银行买卖外汇的角度来划分，可分为买入汇率（也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率，这一汇率多用于出口商与银行间的外汇交易）卖出汇率（也成卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率，多用于进口商与银行之间的外汇交易）和中间汇率（也成中间价，是买入汇率与卖出汇率的平均数）。
影响汇率变动的因素，重点是其中的利率水平，利率提高，本币的即期汇率升水，远期汇率贴水。
00067自考财务管理学重点复习(新版
资本成本的含义和作用：1)资本成本是权衡筹资、投资经济效益的标准；2)资本成本是一个重要的经济范围，它不单存在于资本主义经济中，并且不行防止的也存在于社会主义经济中。
资本成本是在商品经济条件下，因为资本所有权和资本使用权分别而形成的一种财务观点。
3)资本成本拥有普通产品成本的基本属性，又有不一样于普通产品成本的某些特征。
产品成本是资本耗资，又是赔偿价值。
但是资本成本又不一样于账面成本，它是公司依据各样因素展望确立的。
4)资本成本同资本时间价值既有联系，又有差别。
资本成本的基础是资本的时间价值，但二者在数目上是不一致的。
资本成本既包含资本的时间价值，又包含投资风险价值。
5)( 1)资本成本是选择资本根源、制定筹资方案的依照；(2)资本成本是评论投资项目可行性的主要经济标准；(3)资本成本是评论公司经营成就的最低尺度；(4)资本成本是决定和影响资本构造的重要因素。
商业信用的特色：( 1)获得商业信用十分方便；(2)与银行借钱等筹资方式比较，限制条件较少；(3)假如没有现金折扣，或者公司不抛却现金折扣，则利用商业信用不发生筹资成本。
其不足之处在于：商业信用的限期较短，假如获得现金折扣，则时间更短；假如抛却现金折扣，则需负担很高的筹资成本。
融资租借主要长处是：( 1)融资租借比借钱简单获取；(2)承租公司不用预先一次支付所有设施价款就能引进或者购置所需先进技术设施；( 3 )融资与融物相联合，公司能够实时引进和购置设施，减少公司直接购置的中间环节和花费，给公司供给了方便。
融资租借每期租金的多少，取决于以下几项因素：1)设施原价；2)估计设施残值；3)利息；4)租借手续；5)租借限期。
租期越长，则每期租金越少。
融资租借的主要特色是：( 1)出租的设施由承租公司提出要求购置兴许由承租公司直接从创造商或者销售商那边选定；(2)租借期较长，挨近于财富的有效使用期；(3)由承租公司负责设施的维修、养护和保险，承租公司无权拆卸改装；(4)租借期满，按预先商定的方法办理设施，包含退还租借公司、持续租借、公司留购。
财务管理复习题(含答案)
财务管理复习题（含答案）一、单选题（共20题，每题1分，共20分）1.一般而言，短期偿债能力与（）关系不大。
A、企业再融资能力B、企业流动负债C、企业获利能力D、资产变现能力正确答案：A2.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债。
这样做的原因在于流动资产中：（）。
A、存货的质量难以保证B、存货的变现能力最低C、存货的价值变动较大D、存货的数量不易确定正确答案：B3.（）反映与债务有关的风险程度。
A、投资风险B、经营风险C、财务风险D、利率风险正确答案：C4.下列各项中不属于商业信用的是（）。
A、预提费用B、应付账款C、应付工资D、应付票据正确答案：A5.下列各项中，不影响项目投资收益率的是（）。
A、建设期资本化利息B、运营期利息费用C、营业成本D、营业收入正确答案：B6.下列资金来源属于股权资本的是（）。
A、优先股B、短期借款C、融资租赁D、预收账款正确答案：A7.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。
A、坏账成本B、管理成本C、短缺成本D、机会成本正确答案：C8.对应收账款周转率速度的表达，正确的是：（）。
A、计算应收账款周转率时，应收账款余额应为扣除坏账准备后的净额B、应收账款周转天数越长，周转速度越快C、应收账款周转率越小，表明周转速度越快D、计算应收账款周转率时，应收账款余额不应包括应收票据正确答案：D9.下列各项中不属于企业财务活动范围的是( )A、加强对客户回款的管理B、对外股权投资C、向银行借款D、代缴个人所得税正确答案：D10.某企业2009年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数7次。
若企业2009年销售利润为210万元，则2009年销售利润率为：（）。
A、15%B、30%C、50%D、40%正确答案：B11.项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）中不包括（）。
A、累计所得税前净现金流量B、所得税后净现金流量C、所得税前净现金流量D、借款本金偿还正确答案：D12.关于项目投资，下列表达式不正确的是（）。