中原证券 融资融券
中原证券股份有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告中原证券股份有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:中原证券股份有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分中原证券股份有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业空资质增值税一般纳税人产品服务；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
中信证券融券的要求
中信证券融券的要求
中信证券作为一家知名的证券公司，在提供融资融券业务方面有一定的要求。
融资融券是指投资者通过向证券公司借入资金或证券进行交易的一种金融活动。
下面是中信证券融券业务的要求：
1. 投资者资格要求：中信证券融券业务仅提供给满足特定条件的合格投资者。
合格投资者需要满足一定的风险承受能力，并通过合格投资者认定流程获得相应的资格认定。
2. 交易品种要求：中信证券提供的融券业务涵盖了部分股票、债券与基金等交
易品种，具体根据市场情况和监管要求可能会有所调整。
3. 资金要求：投资者在进行融券交易时，需要有足够的资金作为保证金。
中信
证券对投资者的保证金要求根据不同的交易品种和市场情况进行调整，确保投资者能够承担相应的风险。
4. 风险管理要求：中信证券对融券业务实施严格的风险管理措施。
投资者在进
行融券交易时，需要确保我们能够按时归还借入的资金或证券，并承担相应的利息或费用。
总结起来，中信证券提供融券业务有一定的要求，包括投资者资格、交易品种、资金要求和风险管理等方面。
投资者在进行融券交易前应仔细了解和满足这些要求，以确保交易能够顺利进行，并理智投资。
各券商融资融券费率
各券商融资融券费率简介融资融券是指投资者通过向券商借入资金进行证券交易的一种方式。
在中国，各家券商提供的融资融券服务费率不尽相同，这对投资者来说非常重要。
本文将详细介绍各家券商的融资融券费率，帮助投资者了解并选择合适的券商。
费率分类在讨论各家券商的融资融券费率之前，我们需要了解几个常见的费率分类。
1.融资利息：指投资者从券商借入资金所需支付的利息。
通常以年化利率表示。
2.融券利息：指投资者借入股票卖空所需支付的利息。
同样以年化利率表示。
3.账户管理费：指用于管理投资者账户的费用。
4.交易佣金：指投资者进行证券交易时需要支付给券商的手续费。
各家券商费率比较中信证券中信证券是中国领先的综合金融服务提供商之一，其融资融券服务费率如下：•融资利息：年化利率为4.35%。
•融券利息：年化利率为8.5%。
•账户管理费：每月5元。
•交易佣金：按照交易金额的千分之一收取，最低佣金为5元。
国泰君安证券国泰君安证券是中国知名的综合性证券公司，其融资融券服务费率如下：•融资利息：年化利率为4.35%。
•融券利息：年化利率为8.6%。
•账户管理费：每月5元。
•交易佣金：按照交易金额的千分之一收取，最低佣金为5元。
招商证券招商证券是中国领先的综合金融服务提供商之一，其融资融券服务费率如下：•融资利息：年化利率为4.35%。
•融券利息：年化利率为8.7%。
•账户管理费：每月5元。
•交易佣金：按照交易金额的千分之一收取，最低佣金为5元。
其他券商除了上述几家大型券商外，还有许多小型或地方性券商也提供融资融券服务。
这些券商的费率可能有所不同，投资者在选择时需要仔细考虑。
费率比较和选择建议通过比较各家券商的融资融券费率，我们可以得出以下结论：•中信证券、国泰君安证券和招商证券的费率相对较为接近，都是4.35%的融资利息和5元的账户管理费。
•在融券利息方面，国泰君安证券的利率稍高。
•交易佣金方面，各家券商都是按照交易金额的千分之一收取。
融资融券交易策略及操作技巧
相汇 融聚 共中 生原
日内T+0策略
先卖后买，当日锁定利润或亏损
中兴通讯日内分时价格走势
融
相汇 融聚 共中 生原
配对交易策略
配对交易策略
1、差异配对：
基于配对组合价差趋 于扩大的判断 关注于资产差异性
2、协整配对： 基于配对组合价差趋 于缩小的判断 关注于资产协同性
特点：通过配对交易策略无论市场上涨、下跌、还是震荡 行情中都能获得稳定收益。
发起：中集集团22.5元时，融资 买入5500股，普通买入4400股。
了结：2011/02/22，股价大幅下 跌，投资者以28元的平均价格将 9900股中集集团全部卖出。
获利对比：
1、中集集团期间涨幅为24.4%；
2、进行融资杠杆交易后，收益率 为53.46%（扣除融资利息约990 元）。
相汇
融聚 共中
2、计算公式
3、公司监测客户账户风险度的重要指标之一。
4、维持担保比例是实时变动的指标。
相汇 融聚 共中 生原
举例：
假设客户王女士向信用账户转入200万元现金，转入300万 元证券市值的万科A股票，客户以20元价格融资买入招商银 行6万股，招商银行的融资保证金比例为100%、万科A的折 算率为55%，该客户信用账户的维持担保比例是多少？（不 考虑融资利息、交易手续费用，假设万科A与招商银行的价 格没有变化）
相汇 融聚 共中 生原
谢谢
中原证券郑州分公司
业务发展部
❖案例：
❖投资者自有资金100万，看多股票A，股票A市价10元，折算率
50% 方案一
先普通买入，再融资买入
方案二
先融资买入，再普通买入
1、先普通买入10万股A;
中原证券给予牧原股份增持评级
中原证券给予牧原股份增持评级
近日，中原证券发布研究报告，给予牧原股份（股票代码：002714）增持评级，并将其目标价定为35元。
报告中指出，牧原股份作为国内著名的肉类加工领军企业之一，具备完善的产业链和强大的品牌影响力，未来业绩增长潜力较大。
报告首先分析了牧原股份的行业地位和市场潜力。
随着我国居民消费水平提升和生活方式改变，肉制品市场需求大幅增加，而肉类加工品牌的品质、安全和健康等因素受到越来越多的重视。
作为行业领军企业之一，牧原股份在品质优良、安全可靠、健康环保方面秉持高标准要求，赢得了广泛的信任和认可。
未来随着行业的进一步规范化和消费观念的提升，牧原股份的市场份额还有望不断提升。
其次，报告分析了牧原股份自身的优势和发展潜力。
作为全球最大的猪屠宰加工企业之一，牧原股份拥有完整的产业链，掌握着从饲料、繁育到屠宰加工等各个环节的技术和优势，可以提供包括冷鲜、冷冻肉类、熟食等多种产品，并通过广泛的销售渠道和强大的品牌推广，拓展了市场覆盖面。
报告认为，在疫情后需求集中释放、行业竞争格局调整、整合加速的大背景下，牧原股份的产业链优势和品牌优势将得到更好的彰显，未来业绩增长潜力较大。
最后，报告分析了风险因素，包括行业现金流压力加大、生猪市场供需状况波动、国际贸易环境不确定性等。
报告指出，牧原股份作为行业龙头企业，稳健的财务状况和产业链优势，有能力抵御市场风险，并在竞争中不断优化自身能级和提升市场占有率。
总体来看，中原证券对牧原股份的评级调整主要基于其在产业链领域的优势、品牌影响力和未来业绩增长的潜力。
同时，牧原股份面临的风险因素也需要关注，但公司稳健的财务状况和行业龙头地位将为其抵御风险和提升竞争优势提供有力支撑。
601375中原证券2023年上半年经营风险报告
中原证券2023年上半年经营风险报告
一、经营风险分析
1、经营风险
中原证券2023年上半年盈亏平衡点的营业收入为76,626.08万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为26.73%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过27,950.4万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。
2、财务风险
从资本结构和资金成本来看，中原证券2023年上半年的带息负债为537,792.95万元，企业的财务风险系数为1.38。
经营风险指标表
二、经营协调性分析
1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在0万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。
营运资本增减变化表(万元)
2、营运资本变化情况
3、经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来3,921,429.31万元的流动资金，经营业务是协调的。
经营性资产增减变化表(万元)
经营性负债增减变化表(万元)
4、营运资金需求的变化
2023年上半年营运资金需求为负3,921,429.31万元，与2022年上半年负3,818,895.68万元相比，经营活动创造的资金有所增加。
经营活动创造的资金随着营业收入的增长而继续增加，经营业务健康协调发展。
5、现金支付情况
6、整体协调情况
（注：报告中使用的分析参数为2023年上半年行业分析参数）。
融资融券详解
融资融券详解融资融券是指投资者借入资金进行股票投资或借入股票进行股票投资的交易方式。
它是投资者利用证券公司提供的融资和融券服务，通过借款或借入股票来增加自己的投资资金或股票头寸，从而提高投资收益的一种金融工具。
融资是指投资者向证券公司借入资金进行股票投资的行为。
投资者可以凭借自己的股票账户，在符合证券公司的要求后，向证券公司申请融资。
融资的资金可以用于购买股票，投资者可以根据自己的判断和市场情况选择适合的股票进行投资。
融资的优势在于可以利用杠杆效应，借入的资金可以放大投资收益，提高资金的使用效率。
但同时也存在风险，如果投资者的股票账户出现亏损，需要按照合约要求追加保证金或进行强制平仓。
融券是指投资者借入股票进行股票投资的行为。
投资者可以凭借自己的股票账户，在符合证券公司的要求后，向证券公司申请融券。
融券的股票可以用于卖空，即将借入的股票卖出，待股价下跌后再回购归还。
融券的优势在于可以从股票价格的下跌中获利，不必拥有实际的股票，可以在市场下跌时获得收益。
但同样也存在风险，如果股票价格上涨，投资者需要按照合约要求购回借入的股票，产生亏损。
融资融券的目的是为了提高投资者的投资收益，扩大投资规模。
投资者可以根据自己的风险承受能力和市场预期，选择融资还是融券来进行股票投资。
融资融券的操作需要投资者具备一定的资金和风险控制能力，需要注意控制风险，避免因为操作失误导致的损失。
融资融券的操作流程如下：首先，投资者需要在证券公司开立融资融券账户，完成相关的手续和合约签署。
然后，根据自己的投资判断和市场情况，选择融资还是融券进行操作。
如果选择融资，投资者可以向证券公司申请借款，并根据合约要求追加保证金。
如果选择融券，投资者可以向证券公司申请借入股票，并根据合约要求购回借入的股票。
最后，根据市场情况进行股票的买卖操作，根据投资收益进行结算和返还借款或股票。
总结起来，融资融券是一种可以帮助投资者提高投资收益的金融工具。
中信证券证券公司融资融券业务的客户授信流程
1. 背景介绍中信证券是我国领先的综合金融服务机构，致力于为客户提供全方位的金融产品和服务。
作为证券公司，中信证券开展融资融券业务是其重要的业务之一。
融资融券业务为投资者提供了多样化的资金获取和证券融资渠道，但也需要按照相关规定对客户进行授信管理，以确保融资融券业务的安全和稳定。
2. 客户授信的定义客户授信是指证券公司对融资融券客户的信用状况进行评估和审查，确定其可融资融券额度的过程。
证券公司在进行客户授信时，需要综合考虑客户的信用状况、财务状况、风险承受能力等因素，为客户制定合理的融资融券额度。
3. 客户授信流程中信证券证券公司的融资融券业务客户授信流程主要包括以下几个步骤：3.1 客户申请客户需要向中信证券提交融资融券业务的申请，包括个人客户和机构客户。
客户应当按照证券公司的要求提交相关的申请材料，如个人唯一识别信息、户口本、机构营业执照等。
3.2 客户风险评估中信证券将对客户的信用状况、财务状况、投资经验等进行评估，以确定客户的风险承受能力和融资融券的适宜程度。
客户需要按照要求填写相关的问卷调查表，证券公司会根据客户的资产状况、投资经验等因素进行评估。
3.3 审核和批准审核和批准是客户授信流程中的重要环节，中信证券将对客户提交的申请材料进行审核，包括唯一识别信息明、财务状况证明、风险承受能力评估表等。
证券公司的风控部门将对客户的资信状况进行综合评估，确定客户的融资融券额度。
3.4 客户签订协议审核通过后，中信证券将与客户签订融资融券协议，明确双方的权利和义务，包括融资融券的额度、利率、期限、抵押物要求等条款。
客户应当认真阅读并签署协议，确保自己的权益和义务。
3.5 授信额度管理一旦客户的授信申请获得批准并签订了融资融券协议，中信证券将根据客户的实际情况确定其融资融券的额度，并予以管理。
客户可以根据自己的投资需求和风险承受能力，在额度范围内进行融资融券交易。
4. 客户授信的意义客户授信是证券公司对融资融券客户的信用状况进行全面评估和管理，具有重要的意义和作用：4.1 保障业务安全客户授信可以确保融资融券业务的安全和稳定，避免因为客户信用风险而导致的资金损失和市场风险。
中原证券简介
中原证券简介1、中原证券概况中原证券,A+H股上市公司。
成立于2002年底，公司成立12年来由小到大，2014年6月25日已在香港成功上市，是中国内地110多家证券公司中的第4家、省级证券公司中的首家在港上市的证券公司，也是河南省第一家上市的金融企业。
2、主营业务及规模情况包括投资银行、直接投资、自营投资、证券经纪、融资融券与股权质押融资等资本中介业务、资产管理、期货业务和衍生品等创新业务。
公司总部位于河南省会郑州市，同时在北京、上海、深圳及全国各大城市设有70多家证券分支经营机构，控股有中原期货公司、中原英石基金公司，全资拥有中鼎开源创投公司及其控股的中证开元创投公司，初步具备金融控股集团基本框架。
3、发展历程第一阶段是2003年至2007年，公司的业务形态基本以单一的经纪业务为主。
本阶段，公司不断加强内部控制、风险控制和业务体系等方面的制度建设，于2005年10月成为全国首批规范类券商。
第二阶段从2008年到2012年初，公司开始进行转型，基本形成以投行业务为先导、以经纪业务为重要基础、多元化业务协调发展方向的格局，公司的发展形态和基本面貌发生了根本性变化。
第三阶段从2012年初A股启动上市到香港上市完成，公司进入了以上市为抓手、以创新为驱动力、多元化业务协调发展的阶段。
第四阶段从2014年6月25日公司在香港成功上市开始，公司进入了以直投业务为先导、各项业务高水平发展的新阶段。
公司的战略发展目标是，争取早日成为一个包括证券、期货、直投、银行、保险、担保等在内的现代化大型金融控股集团。
4、主要业务（1）固定收益公司固定收益业务主要从事各类债券的一级市场发行承销和二级市场交易，中小企业私募债，集合债、可续期债、企业资产证券化、质押式报价，已形成发行承销、销售交易、研究咨询等完善的一体化业务体系。
公司固定收益立足河南，同时在全国范围内建立了完善的债券销售和交易渠道，具备良好的债券市场资源。
业务方面秉承投研一体的操作思路，拥有专业的投研团队，在债券买卖、资产配置与套利等方面具有较多实际操作经验。
中信证券融资融券业务研究
中信证券融资融券业务研究中信证券是我国资本市场的重要参与者之一，其融资融券业务在近年来也逐渐成为了引人关注的焦点。
本文将对中信证券融资融券业务进行深入研究，探讨该业务的运作模式、市场表现以及存在的风险问题等方面的问题。
一、中信证券融资融券业务简介中信证券最早于2003年开始开展融资融券业务，但由于当时的监管规定过于严格，该业务并没有得到广泛的应用。
直到2010年，中国证监会出台了《证券公司融资融券业务监管规定》，中信证券等证券公司才开始大量发行融资融券产品，进而推动该业务获得更广泛的应用。
中信证券融资融券业务的基本原理为：证券公司向客户提供融资，客户将证券作为抵押物，证券公司向客户提供融资，借贷双方在合同期限的约定下进行还款、还券，客户可以借此进行长线投资，也可以进行短线融资买卖交易，如果市场不利，股票价格下跌，则存在被平仓的风险。
二、中信证券融资融券业务市场表现从市场角度来看，中信证券融资融券业务的表现可以得出以下几个结论：其一，中信证券的融资融券业务规模逐年上升。
据中信证券2019年半年报显示，截至2019年6月末，公司融资融券业务发行总额为2391.84亿元，比2018年同期增长了13.55%。
可以看出，中信证券融资融券业务的市场份额和规模持续增长，成为了其盈利的重要来源之一。
其二，中信证券的融资融券业务盈利水平较高。
中信证券与其他券商不同的是，它在融资融券业务中以高涨佣金收入为主要盈利来源。
根据公开数据显示，中信证券在2018年上半年实现了188.7亿元营业收入，其中融资融券业务收入占比接近50%，同比增长明显。
三、中信证券融资融券业务存在的风险问题尽管中信证券的融资融券业务在市场上表现良好，但该业务同样存在一定的风险问题。
其一，融资融券业务的杠杆率高，风险较大。
在融资融券业务中，投资者可以通过“杠杆效应”借来更多的资金，进而进行更大规模的股票交易。
但是，当股票价格出现较大波动时，投资者的亏损也将会扩大。
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注：融资利率、融券利率均为年化数据
从表 2 可以发现： 1.11 家融资融券试点业务券商的融资利率都一样，但在融券费率上，除国泰 君安外，其余券商的融券费率均高于融资利率 2 个百分点； 中原证券股份有限公司
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证券行业
2.维持担保比率中，各家券商的警戒线基本都在 150%以上，有效减少业务可 能给券商带来的风险。 表 3：试点券商融资、融券及抵押担保标的证券一览表
资料来源：各公司网站，中原证券研究所
注：融券标的证券，根据公司公告，国泰君安 2 只可交易；国信证券 10 只可交易；银行证券 7 只可交易。
从表 3 可以看出，试点券商在融资融券标的及可充抵保证金证券等方面存在 较大差异： 1.融资标的证券数量：基本与交易所公布的数量相当，部分券商公布的数量 略少了交易所公布数（少 1-3 只） ； 2.融券标的证券数量：部分券商仅公布了标的范围，部分券商仅公布了可交 易的品种（不超过 10 只） ，总体来说，数量较少； 3.可充抵保证金证券：基本涵盖了沪深两市交易的全部品种（除特别处理和 暂停上市外） 。
第一 批试 点券 商
中原证券股份有
第二 批试 点券 商 申银万国 招商证券 华泰证券 银河证券 东方证券 113.31 179.76 85.31 100.29 72.13 3.87% 4.06% 3.83% 5.23% 1.49% A AA AA AA AA 2010.6.8 2010.6.8 2010.6.8 2010.6.8 2010.6.8
第一批融资融券试点 国泰君安 融资标的证券 融券标的证券 抵押 担保 证券 股票 基金 债券 90 90 1446 46 25 光大 89 89 沪深交易所挂牌 上市的 A 股股票、 基金、债券等（除 光大证券） 中信 88 88 1608 21 278 广发 90 3 1592 184 175 国信 88 88 1691 93 536 海通 89 8 1588 23 534 申万 90 3 未公 布具 体名 单 第二批融资融券试点 东方 90 10 1700 94 29 华泰 87 87 1560 87 501 银河 90 90 1694 106 540 招商 89 89 1315 45 60
资料来源：中原证券研究所，wind资讯，伟海证券精英网 注：净资本截至2009年底、经纪业务市场份额截至2010年6月、分类评级为2010年最新
（二）已获融资融券试点资格券商的业务进展
我国融资融券业务尚属于试点阶段，试点期间，证券公司只能以自有资金和 自有证券向投资者提供融资融券服务，不得动用投资者的资金和证券。据公司公 告，中信证券、招商证券和海通证券融资融券的业务授信额度分别为 120 亿元、 50 亿元和 80 亿元，试点券商的各项业务参数见表 2。 表 2：第一批及第二批试点券商业务参数一览表
联系人：顾彦冰
电话：021-50588666-8113 传真：021－50587779 地址：上海浦东新区世纪大道 1600 号 18 楼 邮编：200122
证券行业
自 2010 年 3 月 31 日融资融券业务正式推出以来，首批试点的 6 家券商平稳 运营近 4 个月，而第二批试点的 5 家券商也于 7 月 5 日正式参与融资融券业务。
海通 7.86% 7.86%
维持担保比例
150% 150% 130% 300%
150% 150% 130% 300% 130% 300% 150% 130% 300% 150% 130% 300%
150% 150% 130% 300% 160% 140% 300%
资料来源：各公司网站，中原证券研究所
第二批融资融券试点 光大 7.86% 9.86% 广发 7.86% 9.86% 申银万国 7.86% 9.86% 东方 7.86% 9.86% 华泰 7.86% 9.86% 银河 7.86% 9.86% 招商 7.86% 9.86%
中信 7.86% 9.86%
国泰君安 7.86% 7.86%
国信 7.86% 9.86% 150%
证券行业
谢佩洁
执业证书编号：S0730210030006 021－50588666-8025 xiepj@
简述融资融券业务之进展 发布日期：2010 年 8 月 4 日
研究报告—专题
z 已获试点资格券商的业务进展： 首批试点的 6 家券商平稳运营近 4 个 月，而第二批试点的 5 家券商也于 7 月 5 日正式参与融资融券业务。 从试点券商的各项业务进展情况看，目前融券标的证券较少，一定 程度上限制了融券业务规模的扩大；据初步测算，融资融券业务给 首批试点券商带来的营业收入超 2000 万元，但各大券商市场份额有 所区别。 z 第三批融资融券试点券商的准入门槛由原先的“A 类评级，50 亿元以 上净资本”降为“最近一次分类评级为 B 类以上，最近 6 个月净资 本均在 30 亿以上” ；申请第三批试点的 15 家券商有望于 9 月底前获 得融资融券试点资格。 z 交易概况：从 3 月 31 日试点启动以来，融资融券市场规模不断扩大。 进入 7 月份以来，随着第二批试点券商的入场，融资融券交易活跃 度大幅提升，市场规模也进一步扩大，7 月 13 日融资融券余额达 20.22 亿元，创下自试点启动以来的历史新高，此后融资融券余额仍 保持稳步上升态势。
（三）首批试点券商的业务经营情况
截至 6 月 30 日，沪深两市融资融券余额达 14.98 亿元，其中，融资余额为 14.84 亿元，融券余额为 0.14 亿元。仅按照（融资余额×融资利率+融券余额× 融券费率）来初步测算，在 3 月 31 日-6 月 30 日试点的 3 个月内，融资融券业务 给试点券商带来的营业总收入超 2000 万元。从深圳证券交易所公布的 6 月份试 点券商经营情况看，各大券商间市场份额区别较大，如表 4 所示。 表 4：首批试点券商 6 月份经营情况（深市） 名称 国信证券 光大证券 广发证券 海通证券 中信证券 国泰君安 本月平均融资 市场份额(%) 余额(万元) 4010.25 6719.92 4811.36 9031.96 16285.08 7706.43 9.58 12.69 10.06 19.06 28.19 20.42 本月平均融券 余额(万元) 384.92 121.09 21.23 91.42 147.60 1.05 市场份额(%) 45.63 13.32 2.31 12.75 25.54 0.45 本月平均融资融 券余额(万元) 4395.16 6841.00 4832.59 9123.39 16432.68 7707.49 市场份额(%) 9.96 12.7 9.98 18.99 28.16 20.22
第一批融资融券试点 参数 融资利率 融券费率 预警线 严重关注线 警戒线 补仓维持担 保比例 平仓维持担 保比例 取保线 150% 150% 130% 300% 130% 160% 140% 140% 150% 130% 300%
指标说明： 维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。计算公式：维持担保比 例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利 息及费用总和)×100%；警戒线：是对投资者信用交易风险状况监控的一种预警参数，当日终清 算后投资者信用账户维持担保比例低于警戒线时， 证券公司将在当日或下一交易日发出追加担 保物通知；严重关注线：是对投资者信用交易风险状况监控的一种预警参数，当投资者信用账 户在《追加担保物通知》规定到期日当天日终清算后维持担保比例低于严重关注线时，证券公 司可对投资者信用账户进行强制平仓，应平仓金额依据《追加担保物通知》规定到期日日终清 算后投资者信用账户维持担保比例恢复到严重关注线为标准进行计算；取保线：当客户信用账 户维持担保比例高于取保线时，客户可以提取超额部分的担保物，但提取担保物后，客户账户 维持担保比例不得低于 300%。
资料来源：中原证券研究所，深圳证券交易所
中原证券股份有限公司
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二、有望获第三批试点券商的资格条件及进展情况
2010 年 6 月 8 日，证监会就扩大融资融券试点工作做出安排，在总结分析融 资融券试点进展情况的基础上，为扩大试点工作做出了 3 项安排： 1.核准申银万国、东方证券、招商证券、华泰证券和银河证券等 5 家券商成 开展融资融券业务试点的申请； 2.适当降低试点准入门槛，将融资融券试点的准入门槛由原先的“A 类评级， 50 亿元以上净资本”降低为“最近一次分类评级为 B 类以上，最近 6 个月净资本 均在 30 亿以上” ； 3.抓紧研究转融通业务方案，适时推出与证券公司融资融券业务相配套的转 融通业务。 此外，沪深证券交易所正在研究扩大融资融券业务试点的标的证券范围，或 将扩至沪深 300 成份股。该政策的出台将导致券商的盈利模式、投资者结构、风 险管理等各方面都会发生较大的变化。 7 月 27 日， 深圳证券交易所组织的第三批融资融券试点技术系统联网测试正 式启动；30 日，上海证券交易所启动测试。 按照最新的试点准入门槛条件——“最近一次分类评级为 B 类以上，最近 6 个月净资本均在 30 亿以上” ，有望获得第三批试点资格的券商名单见表 5，预计 该 15 家券商将于 9 月底前可能获得融资融券业务试点资格。 表 5：有望获得第三批融资融券试点的券商名单 公司名称 国元证券 齐鲁证券 长江证券 安信证券 中信建投 方正证券 国都证券 长城证券 中投证券 宏源证券 中金公司 平安证券 兴业证券 西南证券 红塔证券 净资本（亿元） 127.88 89.15 73.89 66.90 58.92 56.24 54.50 50.82 48.10 47.19 43.30 36.88 37.87 35.25 31.82 经纪业务市场份额 1.07% 2.64% 1.65% 2.62% 3.34% 1.71% 0.54% 0.94% 2.50% 1.31% 1.09% 1.12% 1.56% 0.74% 0.25% 分类评级 A A A A AA A A A A A AA A A BBB BBB