期货从业考试基础知识_计算题公式汇总新
1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较)： 首先，期转现通过“平仓价”(一般题目会告知双方的“建仓价”)在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方(交易可不是在这二者之间进行的哦!)会产生一定的盈亏。 第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。 则最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---------------在期转现方式下 卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏--------------在期转现方式下 另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本------------------在到期交割方式下 而买方则不存在交割成本。 2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算： 细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系： 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏 =平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏 3.有关基差交易的计算： A。弄清楚基差交易的定义; B。买方叫价方式一般与卖期保值配合;卖方叫价方式一般与买期保值配合; C。最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。(呵呵，没有例题，就是没有例题，自己琢磨吧) 4.将来值、现值的计算：(金融期货一章的内容) 将来值=现值x(1+年利率x年数) A。一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出： 将来值=票面金额x(1+票面利率)----假设为1年期 B。因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月(1/4年)的利率的折算 5.中长期国债的现值计算：针对5、10、30年国债，以复利计算 P=(MR/2)X[1-.............................(书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒) M为票面金额，R为票面利率(半年支付一次)，市场半年利率为r，预留计息期为n次 6.转换因子的计算：针对30年期国债 合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式) 个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。 7.短期国债的报价与成交价的关系： 成交价=面值X【1-(100-报价)/4】 8.关于β系数：
9.远期合约合理价格的计算：针对股票组合与指数完全对应(书上例题) 远期合理价格=现值+净持有成本 =现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和 如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：
10.无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算 首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本 无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本 其次，期货理论价格=期货现值X【1+(年利息率-年指数股息率)X期间长度(天)/365】 年指数股息率就是分红折算出来的利息 最后，总交易成本=现货(股票)交易手续费+期货(股指)交易手续费+冲击成本+借贷利率差 借贷利率差成本=现货指数X借贷利率差X借贷期间(月)/12 11.垂直套利的相关计算：主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算 本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金; 其中，净权利金=收取的权利金-支出的权利金，则权利金可正可负; 如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金(取绝对值)， 相应的最大收益=执行价格差-净权金(取绝对值) 如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金， 相应的最大风险=执行价格差-净权金 总结：首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益， 其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金 如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执行价格+净权金 如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格-净权金 (以上是我通过书上内容提炼出来的，大家可对照书上内容逐一验证。经过这样提炼，遇到这类题型下手就方便多了，) 12.转换套利与反向转换套利的利润计算： 首先，明确：净权利金=收到的权利金-支出的权利金 则有：转换套利的利润=净权利金-(期货价格-期权执行价格);注：期货价格指建仓时的价格 反向转换套利的利润=净权利金+(期货价格-期权执行价格);注意式中为加号 提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作方向与期权的操作方向都是相反的： 转换套利：买入期货。。。。。。。。。。。。。。。看多 买入看跌、卖出看涨期权。。。。。。。。看空 反向转换套利：卖出期货。。。。。。。。。。。。。。。看空 买入看涨、卖出看跌期权。。。。。。。。看多 13.跨式套利的损盈和平衡点计算 首先，明确：总权利金=收到的全部权利金(对应的是卖出跨式套利)。。为正值。。。利润 或=支付的全部权利金(对应的是买入跨式套利)。。负值。。。。成本 则：当总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金;(该策略无最大风险，风险可能无限大，可看书上损益图，就明白了) 当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险=总权利金;(无最大收益) 高平衡点=执行价格+总权金(取绝对值) 低平衡点=执行价格-总权金(取绝对值) 建议大家结合盈亏图形来理解记忆，那个图形很简单，记住以后，还可以解决一类题型，就是当考务公司比较坏，让你计算在某一期货价格点位，策略是盈是亏以及具体收益、亏损值，根据图形就很好推算了，我就不总结了。 14.宽跨式的盈亏及平衡点： 与跨式相似，首先根据总权金是正是负(收取为正，支出为负)来确定总权金是该策略的最大收益(总权金为正)还是最大风险(总权金为负)。 高平衡点=高执行价格+总权金 低平衡点=低执行价格-总权金 (以上公式适用于宽跨式的两种策略) 另外， 结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。 再次忠告一下，记住图形，记忆起来会更轻松些。 15.蝶式套利的盈亏及平衡点： 首先，明确：净权金=收取的权利金-支付的权利金; 则，如果净权金为负值，则该策略最大风险=净权金(取绝对值); 相应的，该策略最大收益=执行价格间距-净权金(取绝对值); 如果净权金为正值，则该策略最大收益=净权金; 相应的，该策略最大风险=执行价格间距-净权金; 高平点=最高执行价格-净权金(取绝对值) 低平点=最低执行价格+净权金(取绝对值) 高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略; 16.飞鹰式套利的盈亏即平衡点计算： 仍然要用到净权金的概念，即，净权金为正，则该策略的最大收益=净权金;而如果净权金为负，则可确定该策略的最大风险是净权金。 如果策略的最大收益(亏损)=净权金， 则：该策略的最大亏损(收益)=执行价格间距-净权金 高平衡点=最高执行价格-净权金; 低平衡点=最低执行价格+净权金;(关于飞鹰式高低平衡点的计算公式，我必须说明，是自己想当然得来的，因为书上的例题中的数字比较特殊，不具 有检测功能，而我又没本事自己给自己出道飞鹰式套利的计算题来验证，所以恳请高手指正。不过， 前面的蝶式套利的高低平衡点的计算，完全可以从书上推导出， 大家放心用) 17.关于期权结算的计算：不知道会不会考到这个内容，个人感觉一半对一半，大家还是看一下吧 首先，明确，买方只用支付权利金，不用结算，只有卖方需要结算; 其次，买方的平当日仓或平历史仓，均只需计算其净权利金。换句话说，平仓后，将不再有交易保证金的划转问题，有的只是净权金在结算准备金帐户的划转问题。 净权金=卖价-买价(为正为盈，划入结算准备金帐户;为负为亏，划出结算准备金帐户) 最后，对于持仓状态下，卖方的持仓保证金结算： 期权保证金=权利金+期货合约的保证金-虚值期权的一半 注意：成交时刻从结算准备金中划出的交易保证金，在计算时应以上一日的期货结算价格进行计算。 期权套利的几种方式 转换套利 1、 转换套利(执行价格和到期日都相同)： 买进看跌期权，卖出看涨期权，买进期货合约 利润=(卖出看涨权利金-买进看跌权利金)-(期货合约价格-期权执行价格) 2、 反向转换套利(执行价格和到期日都相同)： 买进看涨期权，卖出看跌期权，卖出期货合约 利润=(卖出看跌权利金-买进看涨权利金)-(期权执行价格-期货合约价格) 垂直套利 1、 多头看涨/牛市看涨期权(买低涨，卖高涨)： 最大风险值=买权利金-卖权利金 最大收益值=卖执行价-买执行价-最大风险值 盈亏平衡点=买执行价+最大风险值=卖执行价-最大收益值 最大风险值﹤最大收益值(风险、收益均有限) (预测价格将上涨，又缺乏明显信心) 2、 空头看涨/熊市看涨期权(买高涨，卖低涨)： 最大收益值=卖权利金-买权利金 最大风险值=买执行价-卖执行价-最大收益值 盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值 最大风险值﹥最大收益值 (预测行情将下跌) 3、 多头看跌/牛市看跌期权(买低跌，卖高跌)：
期货从业资格考试必考计算题
期货从业资格考试必考计算题1.有关期转现的计算首先，期转现通过“平仓价”（一般题目会告知双方的“建仓价”）在期货市场对冲平仓。
此过程中，买方及卖方（交易可不是在这二者之间进行的哦！）会产生一定的盈亏。
第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。
最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---在期转现方式下；卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏---在期转现方式下；另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本---在到期交割方式下；而买方则不存在交割成本。
2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏3.有关基差交易的计算A弄清楚基差交易的定义；B买方叫价方式一般与卖期保值配合；卖方叫价方式一般与买期保值配合；C最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。
4.将来值、现值的计算：将来值=现值*（1+年利率*年数）A. 一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：将来值=票面金额*（1+票面利率）----假设为1年期B. 因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月（1/4年）的利率的折算5.中长期国债的现值：针对5、10、30年国债，以复利计算P=（MR/2）*[1-（书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒）；M为票面金额，R为票面利率（半年支付一次），市场半年利率为r，预留计息期为n次。
6.转换因子的计算：针对30年期国债合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式)。
个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。
期货从业资格考试计算题汇总
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精心整理，用心做精品2 问题：1月5日，大连商品交易所黄大豆1号3月份期货合约的结算价是2800元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（ ）元/吨。 A: 2688 B: 2720 C: 2884 D: 2880
答案：[A] 分析：本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围，要注意也记住其它品种的涨跌幅。 下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价±涨跌幅。 本题中，上一交易日的结算价为2800元/吨, 黄大豆1号期货合约的涨跌幅为±4%，故：下一交易日的价格范围为 [2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912], 涨停板是2912，跌停板是2688。
问题：某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000元/吨。一般情况下该客户在7月3日，最高可以按照（ ）元/吨价格将该合约卖出。 A: 16500 B: 15450 C: 15750 D: 15600
答案：D。 分析：同上题一样。要注意：计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±3%，7/中大网校整理/月2日结算价为15000，因此7月3日的价格范围为[15000(1-4%)，15000(1+4%] 即[14400，15600]，涨停板是15600元。
问题：6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ ）。 A: 44600元 B: 22200元 C: 44400元 D: 22300元
答案：[A] 分析：期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金接/中大网校整理/当天的结算价计算收取，与成交价无关。此题同时考查了玉米期货合约的报价单位，而这是需要记忆的。保证金=40手×10吨/手×2230元/吨×5%=44600元
期货从业考试基础计算
基础计算11、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。
A、盈利2000 元B、亏损2000元C、盈利1000 元D、亏损1000 元答案：B解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。
现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。
再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=2000。
2、3 月15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3 手（1 手等于10 吨）6 月份大豆合约，买入8 手7 月份大豆合约，卖出5 手8 月份大豆合约。
价格分别为1740 元/吨、1750 元/吨和1760元/吨。
4 月20 日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760 元/吨和1750 元/吨。
在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）。
A、160 元B、400 元C、800 元D、1600 元答案：D解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）→价格下跌为盈利，买入（多头）→价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。
本题一个个计算：（1）卖出3 手6 月份大豆合约：（1740-1730）×3×10=300 元（2）买入8 手7 月份大豆合约：（1760-1750）×8×10=800 元（3）卖出5 手8 月份大豆合约：（1760-1750）×5×10=500 元因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600 元。
3、某投机者以120 点权利金（每点10 美元）的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200 点的道•琼斯美式看涨期权，期权标的物是12 月份到期的道•琼斯指数期货合约。
一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。
期货从业资格考试公式汇总-投资分析
期货从业资格考试公式汇总-投资分析1、资产的远期合约定价eS F rT00=()eS F rTP -=00eS F Td r )(00-=2、资产的期货价格 eS e S F rTcT 00==(不支付红利)3、GDP 平减指数=名义GDP/实际GDP GDP=C+I+G+X c 消费i 投资g 政府购买x 净出口4、有色金属进口成本=（LME3个月期货价格+现货升贴水+到岸升水）*（1+进口关税率）*（1+增值税率）*汇率+杂费5、指数的市盈率是指数成分股（剔除亏损股）的总市值与指数成分股净利润之比6、指数市净率是指数成分股总市值与指数成分股净资产的比值7、FED 模型 :国内股市风险溢价为沪深300指数动态PE 的倒数与10年期国债收益率之差 8、固定利息债券定价公式：23...(1)(1)(1)(1)(1)T T c c c c A V y y y y y =++++++++++9、样本相关系数的计算公式：()()nnnnnii i ii i i iXX Y Y X Y nXYn X Y X Y γ----===∑∑∑∑∑10、最小二乘法11121211ˆ()n n ni i i ii i i nii n X Y X Y nn X i i X β====-=-=∑∑∑∑∑ ，11011ˆˆˆnniii i YXy x nnβββ===-=-∑∑回归系数的t 值为11()ˆˆt S ββ= 给定显著性水平α，双侧检验的临界值为2(2)n t α-随机误差：上学吧视频超市判定系数2222111222111ˆˆ()()111()()()nnniii i i nnn iiii i i yy ySSR SSE SST SSTy y y y Ry y y ε======--==-==-=----∑∑∑∑∑∑2211(1)n n kRR-=---11、最佳套保比率等于套保期限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以两者的相关系数XQR ρσσ=12、Delta =期权价格的变化/期权标的物价格的变化13、Gamma =Delta 的变化/期权标的物的价格变化 T h e t a =期权价格的变化/距到期日时间的变化 14、Vega =期权价格的变化/标的物价格波动率变化 Rho =期权价格的变化/利率变化Delta 与Rho 都是实值〉平值〉虚值Gamma 、Theta 、Vega 都是平值〉实值/虚值 上学吧视频超市15、一阶段看涨期权二叉树定价公式(1)1c rc cππ+-+-=+其中1r d u dπ+-=-，u S s+=,d Ss -=16、二阶段看涨期权的二叉树定价公式(1)1rc c cππ+++-++-=+ ，(1)1rc c cππ-+---+-=+(1)1c rc cππ+-+-=+，其中1r du dπ+-=-，u S s+=，d Ss -=17、B-S 期权定价模型的公式()()12rTc SN Nd Xe d -=-其中 ()21ln 2S r T Xd σ⎡⎤⎛⎫++⎢⎥ ⎪ ⎪=, ()221ln 2S r T X d d σ⎡⎤⎛⎫+-⎢⎥ ⎪ ⎪==-18、上学吧视频超市上学吧视频超市上学吧视频超市。
期货从业考试计算题汇总(有详细讲解).doc
期货从业考试计算题汇总(有详细讲解)1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30 元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是。
A、盈利2000 元B、亏损2000元C、盈利1000 元D、亏损1000 元答案B 解析如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。
现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。
再按照绝对值计算，亏损额10*10*202000。
2、3 月15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3 手1 手等于10 吨5 月份大豆合约，买入8 手7 月份大豆合约，卖出5 手9月份大豆合约。
价格分别为1740 元/吨、1750 元/吨和1760元/吨。
4 月20 日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760 元/吨和1750 元/吨。
在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是。
A、160 元B、400 元C、800 元D、1600 元答案 D 解析这类题解题思路按照卖出空头→价格下跌为盈利，买入多头→价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。
本题一个个计算1卖出 3 手 5 月份大豆合约1740-1730*3*10300 元2买入8 手7 月份大豆合约1760-1750*8*10800 元3卖出 5 手9月份大豆合约1760-1750*5*10500 元因此，该投机者的净收益1231600 元。
3、某投机者以120 点权利金每点10 美元的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200 点的道·琼斯美式看涨期权，期权标的物是12 月份到期的道·琼斯指数期货合约。
一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。
则他的净收益是。
A、120 美元B、220 美元C、1000 美元D、2400 美元答案C 解析如题，期权购买支出120 点，行权盈利9420-9200220 点。
期货从业考试计算题汇总(有详细讲解)
4、6 月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元，遂以92.30价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元。
到了9 月10日，市场利率下跌至6.85%(其后保持不变)，公司以93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款，到12 月10日收回本利和。
其期间收益为( )。
A、145000B、153875C、173875D、197500答案：D解析：如题，期货市场的收益=(93.35-92.3)*2500*10=26250利息收入=(10000000*6.85%)/4=171250因此，总收益=26250+171250=197500。
6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100 元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨，双方商定为平仓价格为1240 元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨，即1200 元/吨。
请问期货转现货后节约的费用总和是( )，甲方节约( )，乙方节约( )。
A、20 40 60B、40 20 60C、60 40 20D、60 20 40答案：C解析：进行期转现的时候甲实际购入小麦的成本=1200-（1240-1100）=1060乙实际销售小麦的价格=1200+（1300-1240）=1260不进行期转现的时候甲的购入成本为1100乙的销售价格为1300-60=1240（交割成本由卖方支付）所以甲节约成本1100-1060=40乙多盈利1260-1240=20甲乙总结余40+20=60即为交割成本8、某公司于3 月10日投资证券市场300 万美元，购买了A、B、C 三种股票分别花费100 万美元，三只股票与S&P500 的贝塔系数分别为0.9、1.5、2.1。
此时的S&P500 现指为1430 点。
期货从业资格考试计算题汇总
问题：1月5日，大连商品交易所黄大豆1号3月份期货合约的结算价是2800元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（）元/吨。
A: 2688B: 2720C: 2884D: 2880答案：[A]分析：本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围，要注意也记住其它品种的涨跌幅。
下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价±涨跌幅。
本题中，上一交易日的结算价为2800元/吨, 黄大豆1号期货合约的涨跌幅为±4%，故：下一交易日的价格范围为 [2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912], 涨停板是2912，跌停板是2688。
问题：某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000元/吨。
一般情况下该客户在7月3日，最高可以按照（）元/吨价格将该合约卖出。
A: 16500B: 15450C: 15750D: 15600答案：D。
分析：同上题一样。
要注意：计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，和合约购买价格无关。
铝的涨跌幅为±3%，7/中大网校整理/月2日结算价为15000，因此7月3日的价格范围为[15000(1-4%)，15000(1+4%] 即[14400，15600]，涨停板是15600元。
问题：6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。
A: 44600元B: 22200元C: 44400元D: 22300元答案：[A]分析：期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金接/中大网校整理/当天的结算价计算收取，与成交价无关。
此题同时考查了玉米期货合约的报价单位，而这是需要记忆的。
保证金=40手×10吨/手×2230元/吨×5%=44600元问题：某加工商为了避免玉米现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。