第二课时股票
文库最新发布：第二章股票
2、公司资产收益权和剩余资产分配权
❖ 二是普通股票股东在股份公司解散清算时，有权要 求取得公司的剩余资产。
❖ 普通股票股东行使剩余资产分配权也有一定的先决 条件。第一，必须是在公司解散清算之时，第二， 公司的剩余资产在分配给股东之前，一般应按下列 顺序支付：支付清算费用，支付公司员工工资和劳 动保险费用，缴付所欠税款，清偿公司债务；如还 有剩余资产，再分配给各股东。
（三）优先股票的种类
❖ 2.参与优先股票和非参与优先股票。
❖ 所谓参与优先股票，是指除了按规定分得本期固定 股息外，还有权与普通股股东一起参与本期剩余盈 利分配的优先股票。
❖ 参与优先股票又可以分为全部参与优先股票和部分 参与优先股票两种。全部参与优先股票有权与普通 股票一起等额分享本期的剩余盈利，其收益没有上 限规定。部分参与优先股票则规定了收益的上限， 但它与非参与优先股票相比，仍有可能获得相对高 的收益 。
❖ 外资股：是指股份公司向外国和我国 香港、澳门、台湾地区投资者发行的 股票。外资股包括境内上市外资股和 境外上市外资股。
股票分类
❖ （1）境内上市外资股（B股） ❖ 我国境内公司发行的以人民币标明票面价值，以外
币（美元、港币）认购，在境内证券交易所发行上 市交易的股票。 （2）境外上市外资股（ H股、N股、S股等） ❖ H股：我国境内公司发行的以人民币标明票面价值， 供境外投资者以港币认购，在香港联合交易所上市 交易的股票。 ❖ 如：工商银行、中国石油、中国石化、青岛啤酒等
在对公司剩余资产的分配上，优先股票 股东排在债权人之后，普通股股东之前。
（二）优先股票的特征
❖ 4、一般无表决权。 ❖ 优先股票股东在一般情况下没有投票表
决权，不享有公司的决策参与权。 ❖ 只有在特殊情况下，如讨论涉及优先股
[经济学]第二章 股票
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B-∞
Dt 1 (1 gt ) (1 r )t t A1
B
DB (1 g n ) VB (1 r ) B (r g n )
例5，假定某股票初期支付的股息为1元/股，在今后的两年的股息增长
率为7%，股息增长率从第三年开始递减；从第6年开始每年保持4%的
增长速度。折现率为10%，则该股票的价值为多少？
让复杂，便于挂失，相对安全。
2、不记名股票：股票票面，股份公司股东名册均不记载股东
姓名的股票。
（三）股票是否在票面上标明金额 1、有面额：标明面值（一般是1元）发行不得低于票面金额。
2、无面额股票：不标明面值，只注明它在公司总股本中所占
比例的股票，也称为比例股票和份额股票。
（四）我国现行的股票类型（按投资主体划分）
D0 (1 g n ) D0 H ( g a g n ) （5） V r gn r gn
股票的内在价值由两部分组成：一是正常股息增长率 g n ；一个是超长收
益增长率
ga决定的。
5、多元增长模型
Dt Dt 1 V t T (1 r ) ( r g )(1 r ) t 1
又
E0 E1 ROE1 , ROE0 BV0 BV1 BVt为第t期股东权益帐面价值
（2） （3）
ROE ( BV0 BV1 ) g ROEBV1
无外部融资， BV0 BV1 E0 D0 E （1-b） 0
把（3）代入（2），得
E （1-b） g= 0 ROE （1-b） BV1
2、预测公司的永续价值 公司预测时期末的市场价格，帐面残值。
3、计算加权平均资本成本
R 各单项资本成本 各单项资本所占的比重
证券投资学第二章 股票
三、优先股概述 （一）优先股的概念 （二）优先股的分类 1. 累积优先股和非累积优先股
2. 参与优先股和非参与优先股
3. 可变换优先股和不可变换优先股 4. 可赎回优先股和不可赎回优先股 5. 股息可调优先股和股息不可调优先股
（三）优先股的特征 1. 约定股息率 2. 优先分派股息和清偿剩余资产 3. 表决权受到一定限制
4. 股票可由公司赎回
第四节 我国股票市场概况
一、我国股票市场的发展 （一）我国股票市场的复兴和起步（1980—1991年） （二）我国股票市场的扩容和成长（1992—1999年） 1. 证券公司等中介机构不断发展壮大 2. 证券监管体制逐步形成 （三）我国股票市场的规范和发展（2000年至今） 1. 在制度改革方面
第二节 股票概述
一、股票的概念 （一）股票的含义 （二）股票的记载内容 二、股票的特征与分类 （一）股票的特征 1. 收益性 2. 风险性 3. 流动性 4. 稳定性 5. 责权性 6．股份可以分拆和合并 7．价格波动性
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（二）股票的分类 1. 按股票所赋予股东权利不同分类 2. 按股票是否记名分类 3. 按有无表明票面金额分类
4. 按股票是否具有表决权分类
第三节 普通股与优先股
一、普通股及其特征 普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等 权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并 能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息股票。 二、普通股的权益 1. 经营参与权 2. 红利享有权
3. 认股优先权
4. 剩余资产分配权
2. 在退市制度方面
3. 独立董事的推出 4. 新股发行方式的变革
二、我国股票的现状 （一）国家股 1. 含 义 2. 资金来源 3. 形 式 （二）法人股 1. 含 义 2. 形 式 （三）公众股 （四）外资股 1. 境内上市外资股 2. 境外上市外资股
002第二讲 股票投资入门(续)
(一) 技术分析概述
1884年 查理斯 道 Dow）创立“股价平均指数” 1884年，查理斯•道（Charles Dow）创立“股价平均指数”， 从而奠定了技术分析的基石，理查德•夏巴克 夏巴克（ 从而奠定了技术分析的基石，理查德 夏巴克（Richard Schabacker）揭示了如何把“股价平均指数” Schabacker）揭示了如何把“股价平均指数”中出现的重要 技术信号应用于单只股票。 技术信号应用于单只股票。股票趋势分析方面的权威著作是 爱德华和迈吉于1948年出版的《股票趋势技术分析》一书。 1948年出版的 爱德华和迈吉于1948年出版的《股票趋势技术分析》一书。 该书以图表分析为主，并且迈吉强调了:三条原则： 该书以图表分析为主，并且迈吉强调了:三条原则： 股价倾向于以趋势运动；成交量跟随趋势； 股价倾向于以趋势运动；成交量跟随趋势；一轮趋势一旦确 立以后，倾向于持续起作用。 立以后，倾向于持续起作用。 什么是图表形态？ 什么是图表形态？它是在复杂多变量环境下的不变的人类行 为的图形表示。它是与单一变量（即价格） 为的图形表示。它是与单一变量（即价格）相关的各种人类 行为的描述。价格产生了一系列的影响和后果：害怕、贪婪、 行为的描述。价格产生了一系列的影响和后果：害怕、贪婪、 欲望、诡诈、恶意、天真、 。简言之， 欲望、诡诈、恶意、天真、•••。简言之，它们是人类本性所 经历的除战争之外的最大竞争中所留下的不可磨灭的指纹。 经历的除战争之外的最大竞争中所留下的不可磨灭的指纹。 正如佛洛伊德绘制了人类心理的图象一样， 正如佛洛伊德绘制了人类心理的图象一样，爱德华和迈吉绘 制了表现在金融市场中的人类智力和情绪的图象。 制了表现在金融市场中的人类智力和情绪的图象。
从事技术分析的学者认为： 从事技术分析的学者认为：为股票评定一个内在价值是毫 无用处的。看下面的数据： 无用处的。看下面的数据：
第02章 股 票-59页精品文档
• ③优先股通常都是有面值的。 • ④优先股股东只有有限的表决权。 • ⑤优先股的风险较债券大，而较普通股小；相应
地，优先股的预期收益率高于债券而低于普通股。
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（2）优先股的种类
• ①累积优先股与非累积优先股
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普通股的主要特征
• ⑴经营参与权。 • ⑵普通股股东具有优先认购权。 • ⑶普通股股东是公司资产的最后分配者。 • ⑷普通股的股利收益上不封顶，下不保底。 • ⑸普通股的价格波幅较大。
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2. 优先股
• 优先股(preferred stock)是指具有比普通股优先 权利的股票。
• 如公司发行股票100万股，每股1元，总股本为 100万元，则每股对公司资本拥有百万分之一的 所有权。
• 确定股票面额的目的是为了在发行新股票时有一 个合理的发行价格，使股票在流通时有一个参照 的买卖价格，以利于投资者的认购和交易。
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• 在股票市场发展的初期，股票的面值较大，如上海有 100元、50元面值的股票。由于股票面值大，所以股 票的价格也高，购买股票所需的资金也多，因而投资 认购者就少。
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第三节 股票的价格
• 一、股票的价格
• 股票价格，是指在股票交易市场上买卖股票的 价格，又称股票行市。
• 股票本身没有价值，它仅仅是一种投资的凭证。 股票之所以具有价格，是因为股票能够给它的 持有者带来定期的股息收入。买卖股票就是购 买或转让一种领取股息收入的凭证。
• 因此，形成和影响股票价格的基本因素是预期 股息和银行利息率。
第2章股票PPT课件
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股票的类型
（3）公司发行优先股的意义 ①对发行公司的意义 ❖方便公司增发新股票融资； ❖有利于在公司需要时将其转换成普通 股或公司债券，以减少公司股息负担； ❖可以避免公司经营决策权的分散。 ②对投资者的意义 ❖投资者收益有保障，且收益率高于其 他债券的收益率。
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股票的类型
（3）普通股股东的基本权利 公司经营决策参与权 收益分配权 剩余资产分配权 优先认股权
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股票的类型
2、优先股 （1）定义 ❖ 优先股是指由股份有限公司发行的在分配公司收 益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。 （2）基本特征 ❖ 约定股息率（优先股有固定的股息，不随公司业 绩好坏而波动，并已可以先于普通股股东领取股 息）； ❖ 优先分派股息和清偿剩余资产（优先于普通股股 东）； ❖ 表决权受到一定限制； ❖ 股票可由公司赎回 。
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（二）法人股
◆ 涵义
法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者 具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资 所形成的股权。
◆ 特征
股份不能自由流通，法人股转让只能采取场外协议方式。
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第19页/共25页（三）公众股◆ Nhomakorabea司职工股
根据沪深证券交易所股票上市规则规 定，当上市公司出现财务状况或其他状况 异常，导致投资者对该公司前景难以判断， 可能损害投资者权益的情形，交易所将对 其股票实行特别处理。
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PT 股票
“ PT ” — “ Particular Transfer ”
投资学第二章股票2
eg:董事空缺投票。你 持有A公司的2000股 股票，那么你对这个 职位可以投2000票。
eg:如这个公司要选12 位董事，则你就有 2000*12=24000票， 可集中投给一个人。
（一）普通股票
盈余分配权
公司利润分配顺序
偿还公司债务纳税税后利润提留法定公积金和任意公积金 股东分配
一般的优先 股无此权利
幽默
聚会时，有人给我介绍了一位新朋友，说他炒股 成了百万富翁， 哇厉害！佩服佩服！我坐在他边上，悄悄地请他传 授秘诀。 他一脸木然地对我说：“其实也没啥秘诀……我原 来是千万富翁。” 一个股民从大户室的楼上走下来，看见散户大厅 里一个股民正在仰头看盘，于是凑过去和他搭话，没 想到两人说得很投机。临走时，大户拍着散户的肩膀 说：“兄弟，好好炒吧，以前我和你一样。” 散户微微一笑，也伸出手拍着大户的肩膀说：“好好 炒吧，其实，以前我也和你一样。”
预先确定股息的， 是股票的一种，但 有类似于债券。
优先股在 以下两个 方面处于 优先地位：
领取股息优先
分配剩余资产优先
优先股 不利的 一面：
优先股的股息率是事先确定的， 当公司经营良好，利润激增时，优 先股的股息不会因此而提高，而普 通股的收益却可大增。
优先股股东一般没有选举权和 被选举权，对公司经营决策没有表 决权。再次，在股份公司发行新股 票时，优先股没有普通股那样的优 先认购权。
股份：股份有限公司的所有股本都划分为许 多等值的单位， 一单位即为一股份。 股份是股份公司资本的基本单位和股东法律 地位的计量单 位，占有一个单位，就称占有一股份。 每一股份代表着平等的股东权益。 ——同股同权
二、股票的特征 不可返还性 参与决策性 流通性 投机性 责任有限性 风险性 价格波动性
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第二课时 股票、债券和保险 学习目标 1.知识目标 (1)识记股票的基本含义、特点,债券与商业保险的基本含义、种类、特点。 (2)理解股票、债券、保险等投资方式在国民经济建设和个人生活中的意义。 2.能力目标 通过对股票与债券的比较,债券不同类型的比较等,训练比较鉴别能力和判断、分析、归纳能力。根据储蓄、债券、保险的各自特点,为自己的家庭设计一个投资理财计划,培养自己的实际应用能力。 3.情感、态度与价值观目标 通过本课的学习,全面了解投资多样性及投资的风险性,增强投资风险防范与控制意识,为将来个人生活的安定打下坚实基础。 自主预习 一、股票 1.股票的含义:股票是 在筹集资本时向出资人出具的 凭证。 2.股票投资的特点 (1)股东的出资 ,除非公司破产清盘或者将股票转售给第三人。 (2)具有 ,可以在股票市场上流通买卖。 (3)是高 、高 的投资方式。 3.股票投资收益: (1) 或红利收入。 (2)股票价格上升带来的 。 4.股票市场的作用:对促进资金融通,提高 ,推动企业改革和发展具有重要作用。 二、债券 1.债券是一种 ,即筹资者给投资者的债务凭证,承诺 ,并到期 。 2.目前在我国,根据 不同,债券主要分为 、 和 。
三、保险 1.保险的功能:主要是 。随着保险市场的发展,有些保险还具有分红的功能。 2.保险的分类:保险分为 保险和 保险两大类。人身保险以人的 和 为保险对象。财产保险以 及其 为保险对象。 3.订立保险合同的原则:必须遵循 、协商一致、 的原则。 课堂探究 情景设置:四川彩民老李购买体育彩票“大乐透”,喜中50万元奖金。这个从天而降的巨大惊喜在让全家人兴奋之余,也给他们带来了一个从未考虑过的问题…… 探究一:全家讨论:该如何处理这笔钱! 老李:这钱该怎么办?大家都说说吧! 妻子:还是存银行吧,省心! 儿子:炒股票好,赚钱多!你看隔壁的小张一天赚了好几万呢! 老李:股票是个什么东西?买股票一定能赚钱吗?依我看,还是把大部分钱存入银行吧,儿子,另外给你五万元炒股吧! 儿子:……(小气的老爸!) 思考:我们掌握了哪些关于股票的知识? 探究二:全家继续讨论如何处理这笔钱!! 女儿:老爸,买债券好,既安全又赚钱! 老王:哦?!债券又是啥东西啊?! 女儿:……(唉,老爸真的out了!) 思考:我们掌握了哪些关于债券的知识? 探究三:“理财研讨会”的新议题 老李家的“理财研讨会”正在如火如荼地进行着,老李的好朋友老张来了。老张听了他们的想法,又给他们出了个新主意:买保险! 原来,老张年前刚住进新装修的房子,经人推荐花了440元购买了2份平安保险的“吉祥三保”家庭保障产品。“五一”老张全家出游,结果小偷把他家中的现金和贵重物品洗劫一空,损失惨重。正当老张懊恼之时,想到了购买的保险,其中含有2.4万元盗抢险责任,在向公安机关报案后他拨打了保险公司电话,保险公司经过法定程度迅速给予理赔。 老李一听来了兴致,保险还这么有用啊?! 思考:我们掌握了哪些关于保险的知识? “理财研讨会”开完了,老李还是难以作出决策!请同学们帮帮他,结合老李家的实际情况,运用你所学的投资理财知识,拟订一份50万元的投资理财计划并简述理由。 知识链接 投资理财应该坚持的原则 ◆要注意投资的回报率,也要注意投资的风险性。 ◆要注意投资的多元化。 ◆投资要根据自己的实际情况、自己的经济实力,量力而行。 ◆投资既要考虑个人利益,也要考虑国家利益,不得违反国家的法律法规。 随堂练习 1.决定股票收益的根本因素是( ) A.股票涨落的行情 B.持股人的个人素质和经验 C.国家对证券市场管理的力度 D.股份公司的经营状况 2.某股份公司向社会发行股票和债券,股票与债券的主要区别是( ) A.股票是有价证券,债券仅是一种债务凭证 B.购买者与公司的实际经济关系不同 C.股票可以买卖,债券只能到期还本付息 D.股票收益总是大于债券收益 3.政府债券的特点是( ) A.不记名、不挂失、可以转让 B.风险性小,安全性好 C.收益最好,风险大 D.可以用来弥补国库的暂性资金不足,平衡财政收支 4.公司债券对于投资者的吸引力在于( ) A.价格公开,信用好 B.代用率高,收益好 C.利率较高,收益较好 D.风险小,安全性好 5.“不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里”的投资理念,强调的是要重视股票、债券等投资方式的( ) A.流动性 B.灵活性 C.风险性 D.稳定性 6.购买学生平安险( ) A.能够避免意外事故的发生 B.其费用由国家和个人共同承担 C.是一种针对风险本身的投资 D.按规定定期能获得有偿收入 7.小张在2007年将30万资金全部用于投资股票,年底赚了10万,而2008年同样的投资却亏了16万。小王在这两年内将30万资金中的5万投资股票,6万投资国债,18万存入银行,1万购买保险,共获利2万。上述事例从一个侧面说明( ) ①盈亏取决于投资结构 ②分散投资有利规避风险 ③风险与收益是对等的 ④投资项目越多收益越大 A.①② B.③④ C.①④ D.②③ 8.一般来说,购买学生平安保险,投保人只要缴纳几十元的保费,就能获得最高保险金额6万元的风险保障。可见学生平安保险是( ) A.高风险高收益同在 B.稳健的投资 C.规避风险的措施 D.便捷的投资 课后提升 根据自己家庭的实际情况,在投资原则的指导下,拟订一份家庭投资理财方案并回家向你的父母推荐。方案的执行程度及相应结果是评价设计方案的重要标准。 例:小张是上高三的中学生,其父母先后下岗,单位一次性补给他们3万元的下岗费,已在外企找到工作的母亲建议购买股票,开出租车的父亲主张买国债,爷爷主张购买保险,小张希望存到银行里,以便自己上大学用。请你用所学的《经济生活》的知识,为小张家拟订一份投资理财计划,并论证其可行性。 参考答案 一、股票 1.股份有限公司 股份 2.(1)不能要求公司返还 (2)流通性 (3)风险 收益 3.(1)股息 (2)差价 4.资金使用效率 二、债券 1.债务证书 在一定时期支付约定的利息 偿还本金 2.发行者 国债 金融债券 企业债券 (表格略) 三、保险 1.规避风险 2.人身 财产 寿命 身体 财产 有关利益 3.公平互利 自愿订立 课堂探究 探究一:股票是股份有限公司筹集资本时向出资人出具的股份凭证。它代表其持有者,也就是股东对股份公司的所有权。有了股票,股东就可以获得在该公司享有参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等权利。 股东一旦购买股票,不能要求公司返还其投资。如要改变股东身份,要么等待公司的破产清盘,要么将股票转售给第三人。经国家证券管理部门审批同意后,股票可以在证券市场上流通买卖。 股票投资有较高的收益,同时,也存在较大的风险性。股票投资的收入包括两部分:一是股息或红利收入,这是从公司取得的盈利中定期获得的一部分分配收入;二是股票价格上升带来的差价,这种收益有时很高。 因此,股票是一种高风险的投资方式,它的特点是高风险与高收益同在。 探究二:发行债券是企业或政府筹集资金的另外一种重要方式。债券是一种债务证书,即筹资者给投资者的债务凭证,承诺在一定时期支付约定的利息,并到期偿还本金。债券的收益靠的是利息。 一般来说,债券主要包含期限、面值、利率和偿还方式等要素。但是,不同的发行者,决定了债券被划分为不同的类型。目前,我国的债券主要分为国债、金融债券和企业债券。 国债,是中央政府为筹集资金而发行的一种政府债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债务凭证。中央政府发行国债的目的,往往是为了弥补国家财政赤字,或为一些耗资巨大的建设项目、某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。 金融债券是银行和非银行金融机构发行的债券。金融债券风险高于国债和银行储蓄存款,但收益也高于国债和银行储蓄存款。但是与风险性更高的企业债券相比,利率就低一些。 企业债券是企业依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的债券。企业债券风险高于国债和金融债券,但收益也高于国债和金融债券。因为企业主要以自身经营利润作为还本付息的保证,企业债券的风险与企业经营状况直接相关。一旦企业经营状况不好,连续出现亏损甚至倒闭,就可能无力支付本息。 探究三:保险是指投保人根据合同约定,向保险人支付保险费,保险人对合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任,或者当被保险人死亡、伤残、疾病或达到合同约定年龄期限时,承担给付保险金责任的行为。 通过购买保险,投保人把风险转移给保险人,使自己承担的风险损失降到最低。不仅体现出保险的保障功能,而且显示出保险“我为人人,人人为我”的互助特征,当没有保险事故发生时,投保人的投资没有回报,当发生保险事故时,保险人的赔偿就是投保人投资的回报。 在我国,只有依法设立的保险公司才能经营保险业务,其他单位和个人不得经营。如:中国人民保险公司、太平洋保险公司等。 保险分为人身保险和财产保险两大类。人身保险以人的寿命和身体为保险对象,如健康险、意外伤害险、人寿险等。财产保险以财产及其有关利益为保险对象,如汽车保险、运输保险、财产保险等。 订立保险合同应当遵循的原则是:公平互利、协商一致、自愿订立。 探究四:(略) 随堂练习1.D 2.B 3.B 4.C 5.C 6.C 7.D 8.C课后提升 (1)建议用1万元购买国债,1万元存入银行,5 000元为爷爷购买人身保险,5 000元给父母及小张购买保险。 (2)国债风险小,收益也比存款储蓄要高,是小张家比较理想的投资选择。小张上高三,不久就将进入大学,需要钱,可用一部分定期储蓄。爷爷上了年纪,父亲开出租车,有一定的危险性,因此,要给他们购买保险。为小张购买保险,可以定期从保险公司领取红利,有利于小张的健康成长。股票是一种风险性很高的投资方式,像小张这样一个生活不算稳定的家庭,不适宜选择。