各国经济概况史--全球经济失衡与中国经济政策方向选择研究
全球经济持续失衡与中国经济政策选择
全球经济持续失衡与中国经济政策选择
刘墨海
【期刊名称】《中国外汇》
【年(卷),期】2006(000)001
【摘要】当今世界经济最显著的特征是全球性失衡。
失衡，已经成为近期经济金融领域最热门的话题。
【总页数】3页(P26-28)
【作者】刘墨海
【作者单位】中国银行
【正文语种】中文
【中图分类】F8
【相关文献】
1.中国经济内外失衡下的宏观经济政策选择 [J], 昌忠泽;王俊
2.新时期中国经济持续高增长的影响因素分析和政策选择 [J], 张克荣
3.中国应对全球经济失衡的政策选择 [J], 赵婉
4.中国经济内外失衡下的宏观经济政策选择 [J], 昌忠泽;王俊
5.华民教授解析“中国经济内外失衡下的政策选择” [J],
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
浅谈全球经济失衡的原因及中国的对策
浅谈全球经济失衡的原因及中国的对策引言全球经济失衡是指在国际经济领域中，各国之间贸易、投资、汇率和金融体系的不均衡现象。
这一现象在全球化进程加速的背景下日益显现，并且对各国经济发展造成了深远的影响。
本文将探讨全球经济失衡的原因，并重点探讨中国在面对全球经济失衡时可能采取的对策。
全球经济失衡的原因1. 贸易不平衡贸易不平衡是全球经济失衡的主要原因之一。
一些国家的贸易逆差导致了其他国家的贸易顺差，从而形成了贸易失衡状态。
这主要是由于不同国家间生产力和竞争力的差异所致。
例如，一些发展中国家劳动力成本低且资源丰富，因此能够以较低的价格出口商品。
而一些发达国家则面临劳动力成本高、资源稀缺等问题，致使其处于贸易逆差的境地。
2. 汇率波动汇率波动也会导致全球经济失衡的产生。
不同国家的汇率政策不同，人民币汇率、美元汇率等都会对国际经济产生重要影响。
一些国家通过人为干预汇率以提升自身竞争力，但这往往会导致其他国家遭受汇率冲击。
此外，投机活动也会引发汇率波动，进一步加剧了全球经济失衡。
3. 资金流动不均衡资金流动不均衡是全球经济失衡的另一个重要原因。
一些发展中国家面临资金短缺，需从国际金融市场借贷以支持经济发展。
然而，资金更倾向于流向一些发达国家或地区，从而形成资金流动不均衡的局面。
这导致了一些国家长期债务累积，难以实现经济均衡发展。
中国面对全球经济失衡的对策1. 扩大内需中国可以通过扩大内需来应对全球经济失衡。
在推动以消费为主导的内需发展战略的同时，加强重大基础设施建设和公共服务，提高居民收入水平，促进居民消费。
这有助于增加国内市场需求，减少对外贸易依赖，减少贸易失衡。
2. 推动结构性改革中国可以通过推动结构性改革来优化产业结构，提高科技创新能力，并增强产业竞争力。
通过加强知识产权保护、推动技术创新和产业升级，中国可以提高自身产品质量和附加值，减少对外贸易的依赖，从而缓解全球经济失衡问题。
3. 参与全球治理中国作为世界第二大经济体，应积极参与全球治理，推动国际货币体系和金融体系的改革。
浅谈全球经济失衡与我国的对策
浅谈全球经济失衡与我国的对策引言全球经济发展存在着一定的失衡现象，这对各国经济发展产生了重要影响。
本文将对全球经济失衡进行浅谈，并探讨我国在面对全球经济失衡时可以采取的对策。
全球经济失衡的原因全球经济失衡主要指的是各国经济之间的不平衡发展。
在全球化进程中，由于各国经济体制、资源配置和市场规模等方面的差异，导致全球经济存在着结构性失衡和收支失衡等问题。
首先，结构性失衡是全球经济失衡的主要表现之一。
由于不同国家的经济结构和产业布局的差异，一些国家发展得过于依赖单一产业或少数产业，而另一些国家则缺乏相应的产业发展。
这种结构性失衡导致了全球资源的不均衡分配，影响了各国经济的可持续发展。
其次，收支失衡也是全球经济失衡的重要因素之一。
由于国际贸易、资本流动和外汇市场等的存在，各国之间的收支存在着差异。
一些国家出口超过进口，形成顺差，而另一些国家则存在逆差。
这种收支失衡导致了全球经济利益的分配不均，进而影响了各国的经济发展。
全球经济失衡对我国的影响全球经济失衡对我国的经济发展产生了重要影响。
一方面，由于我国是世界第二大经济体，全球经济失衡会对我国的经济增长和产业结构产生影响。
另一方面，全球经济失衡也会对我国的外贸和金融市场带来挑战。
首先，全球经济失衡导致了我国经济增长的不稳定性。
全球经济失衡会影响全球需求和市场情况，进而对我国的出口和投资产生冲击。
特别是当全球经济下滑时，我国面临着经济增长乏力的压力。
其次，全球经济失衡会对我国的产业结构产生重要影响。
一些国家的工业化和城市化进程迅猛，导致相关产业供应过剩，与我国部分产业存在竞争。
同时，全球资源的不平衡分配也使得我国一些资源依赖过度，增加了经济运行风险。
最后，全球经济失衡也会对我国的外贸和金融市场带来挑战。
随着全球经济的不确定性增加，外贸市场需求下降，我国的出口面临着压力。
同时，全球经济的波动也会对我国的金融市场造成不利影响，增加了金融风险。
我国的对策面对全球经济失衡，我国可以采取一系列对策来应对。
谈全球经济失衡与我国的对策
谈全球经济失衡与我国的对策【摘要】:全球经济失衡已经成为当今世界经济中的一个突出问题。
美国正经历着大量的经常项目逆差；与此相对应，石油输出国、日本和我国出现了经常项目顺差，其中我国的双顺差尤其引人注目。
本文将分析全球经济失衡的原因，并提出一些对我国有益的建议。
【关键词】:国际收支经济失衡经济建议一、引言全球经济是否均衡可以通过各国的国际收支平衡表得以反映。
国际收支是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地区之间进行的全部经济交易的系统记录，包括对外贸易和对外投资状况，是贸易和投资以及其他国际经济交往的总和。
判断一国的国际收支是否平衡通常是将国际收支平衡表上各个项目区分为自主性交易和调节性交易两类不同性质的交易。
如果一国国际收支不必依靠调节性交易而通过自主性交易就能实现基本平衡，那么就是国际收支平衡；反之，则为失衡。
二、对全球经济失衡的分析（一）全球经济不平衡的原因分析近年来，随着全球经济失衡问题的日益突出，学术界对此的讨论及相关文献也越来越多，各有各的观点。
其中在2005年美国UC Berkeley的著名经济学家Barry Eichengreen做过一个较为全面的回顾。
他认为可以将全球经济失衡的原因分析归为四个主要的观点。
第一种强调了美国储蓄率太低对经济不平衡的贡献。
第二种认为国际收支失衡的主因不是美国储蓄率过低，而是因为美国经济增长非常有活力，投资环境好，全球资本自愿流向美国。
因此不需要担心目前经济失衡。
第三种观点认为东亚国家储蓄过度、内需不足是失衡的主要原因。
第四种则强调了东亚国家和美国经济之间的相互依赖关系导致了当前经济现状。
美国是全球巨大的商品和金融市场，因此东亚国家可以将商品出口到美国。
与此同时，资金也可以在美国的金融市场上获得很好的运用。
另一方面美国也依赖东亚国家，美国消费需求旺盛，但储蓄率偏低，需要东亚国家向其提供巨额资金以弥补经常帐户逆差。
上述四种观点从不同角度描述了全球经济失衡、国际收支不均衡的原因。
全球经济失衡与中国经济政策调整的开题报告
全球经济失衡与中国经济政策调整的开题报告一、研究背景近年来，全球经济呈现出严重的失衡状态，具体表现为一些发达经济体不断加大货币印制和财政支出，从而提高自身经济增长和就业水平，但同时也加重了全球债务负担、推高了全球通胀率和资产价格，导致全球经济格局愈加不稳定。
与此同时，中国经济持续增长，为世界经济增长注入动力，但其发展模式和政策也引发了外界的诸多质疑和担忧。
中国政府为应对国内经济发展与全球经济失衡的问题，采取了一系列政策调整措施，以促进中国经济的可持续发展，这些措施也在一定程度上影响了世界经济的发展趋势。
因此，整合并分析全球经济失衡和中国经济政策调整的相关因素和影响，对于了解全球经济的长期发展趋势和掌握中国经济的发展潜力具有重要意义。
二、研究目的本文旨在探究全球经济失衡的原因和表现、中国经济政策调整的背景和战略及其在全球经济中的作用和影响，以期为加深对全球经济发展趋势和中国经济潜力的认识提供参考。
三、研究内容1. 全球经济失衡的原因和表现2. 中国经济政策调整的背景和战略3. 中国经济政策调整的影响和作用四、研究方法本文将采取文献研究和历史分析的方法，结合实证分析和比较分析，综合分析全球经济失衡和中国经济政策调整的相关因素和影响。
五、研究意义本文可为了解全球经济发展规律、掌握中国经济发展趋势和潜力、促进全球经济稳定和繁荣提供参考。
此外，还能为中国政府制定经济政策、推动经济转型升级和发挥国际影响力提供有益参考。
六、研究进度安排1. 第一周：初步了解全球经济失衡和中国经济政策调整的背景和相关理论2. 第二周：搜集文献资料、确定研究方向与目标3. 第三周：系统性分析全球经济失衡的原因和表现4. 第四周：探讨中国经济政策调整的背景和战略5. 第五周：分析中国经济政策调整的影响和作用6. 第六周：总结讨论，整理研究结论，撰写研究报告七、参考文献[1] Meade, J. E., Emery, G., & Money, J. (2004). TRADE POLICY IN TURBULENT TIMES. Butterworth-Heinemann.[2] Robinson, W. I. (2004). A theory of global capitalism: production, class, and state in a transnational world. JHU Press.[3] Jesse, E. (2020). Assessing China's State Capitalism Model as a Threat to Free Market Capitalism: The Perspective of Economic Nationalism. American Business Journal, 3(1), 1-16.[4] Mishra, S. K., & Otero, J. (2020). The impact of COVID-19 on globalization. Journal of Policy Modeling, 42(4), 924-946.[5] Yan, J. J., & Guo, R. (2021). The Role of Innovation in China's Economic Transformation. Journal of Economic Development, 46(1), 33-51.。
全球经济失衡与中国经济政策方向选择研究
全球经济失衡与中国经济政策方向选择研究内容摘要:全球经济失衡是指美国与以中国为代表的发展中国家之间的经常收支的不均衡状态,其原因之一为美元的流动性过剩,从而引起其价值下降。
本文认为全球经济失衡是美元、人民币之间的关键货币之争,其不仅是经济的,而且是政治上的。
关键词:美元人民币全球经济失衡全球经济失衡的展开分析总的来看,美国与以中国为代表的发展中国家之间的贸易收支不均衡现象一直持续到现在。
所谓全球经济失衡是指美国的经常收支赤字幅度持续扩大,同时亚洲新兴国家的经常性收支的顺差幅度也持续扩大的现象,从而导致美元的流动性过多。
不过,在1985年美国与日本之间的广场协议之后,其赤字幅度呈现出稍微缩小的趋势,如图1所示。
然而,20世纪90年代之后,因中国经济的快速增长(见图2),美国的经常性收支不均衡现象逐渐加重,这个趋势一直持续到现在。
与全球经济失衡一起,因国际金融危机世界各国为保护各自国内产业而制定执行了贸易保护政策,这就意味着试图通过其贸易保护政策的制定执行尽量恢复各自国内经济。
就美国来讲,政府对汽车产业的三大企业(通用、福特、克莱斯勒)支援了大量的融资从而帮助他们恢复实力,然而这却是表里不一的做法:美国政府常常表示重视自由贸易,但实际上却实行了贸易保护政策。
就中国来说,为了刺激出口,提高了出口退税率,同时也实行了汽车下乡、以旧换新等政策,可以说,中国也是在全球经济失衡的背景下尽量促使国内经济恢复。
美国全球经济失衡的原因(一)美国储蓄、投资结构的不均衡现象由图1可知,目前美国的严重经常性收支逆差是由于美国储蓄、投资结构不均衡所引起的。
从经常性项目和资本项目均衡的角度来看,经常性收支逆差的原因也可以在资本项目顺差上找到,就是说,美国目前的经常性收支呈现大幅度赤字的发展趋势,如果经常性收支和资本收支这两者的合计为零,相对来讲,资本项目到目前为止是正值,美元继续流入美国经济当中。
美国的储蓄率与其国内投资率相比在很大程度上存在不足(见图3),最后引起资本项目的盈余。
全球经济失衡及其对中国经济的影响
全球经济失衡及其对中国经济的影响引言全球经济失衡是指各国经济发展速度、经济增长方式、贸易关系以及金融市场等方面的不均衡状况。
这种失衡情况可能会对各国经济产生重要影响，尤其对于中国这样的全球经济大国来说，其经济的发展也会受到全球经济失衡的冲击。
本文将探讨全球经济失衡对中国经济的影响，并分析其潜在的风险与挑战。
全球经济失衡的背景全球经济失衡主要源于以下几个方面： 1. 国际贸易不平衡：一些国家主要依赖出口，而其他国家则主要依赖进口，导致贸易逆差和贸易顺差的不均衡状况。
2.货币政策差异：各国货币政策的差异性可能导致汇率波动，进而对贸易和资本流动产生影响。
3. 经济结构差异：各国的经济结构存在差异，其中一些国家主要依赖资源出口，而其他国家则依赖制造业或服务业。
4. 政策和制度差异：各国在经济、金融和贸易政策上的差异以及制度变革的程度的不同也可能导致全球经济失衡。
全球经济失衡对中国经济的影响1.贸易压力增加：全球经济失衡可能导致贸易摩擦加剧，对中国出口产生压力。
中国是世界上最大的出口国之一，因此，如果全球经济失衡导致贸易保护主义加剧，中国的出口市场将受到严重影响。
2.经济增长放缓：全球经济失衡也可能导致全球经济增长放缓，这对中国来说是一个潜在的风险。
中国是一个高度依赖出口的国家，如果全球经济处于低增长或衰退状态，中国的经济增长将受到限制。
3.资本流动波动：全球经济失衡可能导致国际资本流动的波动，这对中国来说也可能带来风险。
中国的资本市场和金融体系相对较新，对国际资本流动的波动较为敏感。
4.汇率波动：全球经济失衡可能导致汇率波动，对中国的外汇储备和汇率政策产生影响。
中国是世界上最大的外汇储备国之一，汇率波动可能导致对外汇储备的损失，同时也可能对中国的货币政策产生重要影响。
应对全球经济失衡的挑战中国在应对全球经济失衡的挑战时需要采取一系列措施： 1. 促进内外需平衡：中国需要加强内需，减少对外需求的过度依赖。
全球经济失衡与中国经济政策方向选择研究
（ ）中国投资 、消费的 不均衡结构 一 众所周知 ，中国的经济成长方式为粗
原 因也 可 以在 资本 项 目顺 差上 找到 ，就
济 衡 展 分 茎 星 失 的开 析 昱
看 ，美 国与 以中国为代表 的发展 中国家之 间的 贸易收支不均衡现象
一
喜 荽擘 霍奎
下降。
鬟奏 字 呈
资 本收支 这两者 的合计 为零 。相 对来讲 ， 资 本项 目到 目前 为止是 正值 ，美 元继 续 流 入美 国经济 当中。
美国的储蓄率与其国 ｒ ８投资率相 比在 很大程度上存在不足 （ 见图 ３） ，最后引起
避免地 出现投资与消费之间的不均衡 ，也 就是说与 中国的国 ｒ ８生产总值相比 ，其投 资率逐年上升 ，与此相反 ，其消费率逐年
美 元升 值 的结果 是 美 国出 口减少 、 国内
消 费上升 、贸 易收支 的赤字幅度 增加 。
ＧＤＰ、制造 业成长 、失 业率 变动等 数字
洙 （ 复旦 大学经济学院 上 海 ２ ０ ３ ） ０４３
目 类 号 ：Ｆ ３） 文献 标 识 码 ：Ａ 分 ８（
越表现出好转，其相对应的贸易赤字越
人 ｜为全球 经济 失衡是 美元、
而 政甍’ 且 治的其 是 上。
屯 人 民币 全球 经 济
均所起。经 菩薹项 中 全 经。衡 原 衡引害从霎项和本 的 常 目资 １ ： 济 的 性 嘲 因 国： ” 忡 ｌ 失 球
目均 衡的 角度 来 看
，
经 常 性收 支逆 差 的
实行 了贸易保护 政策 。 中国来说 ， 就 为了
刺激 出口， 高了 出口退税率 ， 提 同时也实 行 了汽 车下 乡、 以Ｉ 换 新等 政策 ，可 以 Ｅ ｌ
全球经济失衡及其对中国经济的影响
全球经济失衡及其对中国经济的影响全球经济失衡是指世界各经济体之间在经济发展水平、贸易平衡、国际金融体系等方面存在较大差距和不平衡现象。
这种失衡对中国经济产生了多方面的影响。
下面将从贸易失衡、金融失衡和经济发展水平三个方面分析全球经济失衡对中国经济的影响。
首先，全球贸易失衡对中国经济产生了明显的影响。
全球贸易失衡主要表现为发达经济体出口多于进口，发展中经济体进口多于出口。
中国作为全球最大的出口国之一，其出口依赖度较高。
全球贸易失衡导致中国的贸易顺差不断扩大，在一定程度上提振了中国的经济增长。
然而，贸易顺差过大也会带来一些问题，例如产能过剩和贸易摩擦。
中国的一些重要产业如钢铁、煤炭等因产能过剩导致价格下跌，同时也引发国际贸易争端。
因此，全球贸易失衡对中国经济的影响是复杂的，既带来了经济增长，也带来了一些负面问题。
其次，全球金融失衡对中国经济也造成了一定的影响。
全球金融失衡主要表现为发达经济体金融资产积聚较多，发展中经济体金融资产积聚较少。
中国经济的金融失衡主要体现在国际投资和外汇储备方面。
中国积累了大量的外汇储备，这一方面是由于中国的出口导向型经济，另一方面也是为了稳定人民币汇率和保护国际支付的充足性。
然而，外汇储备的大规模积累也带来了一些问题，例如外部投资潜力有限、汇率压力增大等。
最后，全球经济失衡也对中国经济的发展水平产生了一定的影响。
全球经济失衡导致经济体之间的发展差距扩大，一些发达经济体增长速度相对较慢，而一些发展中国家经济增长速度较快。
中国作为一个发展中国家，其经济增长速度较快，但也存在许多发展问题，如城乡发展差距、收入分配不均等。
全球经济失衡加剧了这些问题，同时也加大了中国发展的压力。
中国需要进一步推进经济结构调整，加大内需的拉动力度，以应对全球经济失衡带来的挑战。
综上所述，全球经济失衡对中国经济产生了多方面的影响，包括贸易失衡、金融失衡和经济发展水平。
这些影响既有正面的推动作用，也有一些负面问题需要解决。
全球经济失衡成因与影响分析及中国的对策选择
。
02
财政和货币政策
全球经济失衡可能影响各国的财政和货币政策，一些国家可能采取扩
张性政策来刺激经济增长，而另一些国家则可能采取紧缩性政策来减
少财政赤字和降低通货膨胀率。
03
社会福利影响
全球经济失衡可能对社会福利产生影响，一些国家可能通过出口导向
型经济获得较高收入水平，而另一些国家则可能因贸易逆差而面临较
这种失衡在长期内会对全球经济稳定和增长产生负面影响， 如引发金融危机、阻碍技术创新和破坏国际经济合作等。
全球经济失衡发展历程
全球经济失衡问题始于20世纪70年代，当时发达国家开始出现贸易赤字，而发展 中国家则出现贸易盈余。
到了21世纪初，全球经济失衡问题进一步加剧，表现为发达国家经常账户赤字不 断扩大，而发展中国家外汇储备不断积累。
感谢您的观看
THANKS
03
各国的资源禀赋不同，如劳动力、资本、土地等，使得一些国
家在某些产品上具有比较优势，从而导致贸易不平衡。
金融市场发展不平衡成因
金融市场开放程度差异
一些国家的金融市场开放程度较低，限制了资本流动，导致金 融市场发展不平衡。
金融监管水平差异
各国的金融监管水平不同，有些国家对金融市场的监管不够严格 ，导致金融市场发展不平衡。
3
扩大国际金融合作
中国应加强与新兴市场国家的金融合作，共同 推动全球经济发展。
推进人民币汇率制度改革
完善人民币汇率形成机制
中国应逐步完善人民币汇率形成机制，提高汇率形成机制的透明 度和市场化程度。
推进人民币国际化
中国应积极推进人民币国际化，提高人民币在国际货币体系中的 地位。
加强外汇风险管理
中国应加强外汇风险管理，防范汇率波动对经济和金融稳定的影 响。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
商对中国的投资促
进７制造业的发 展。同时，在东部
ｉ巨兰兰三三蠢
沿海地区设置了经
济特区，在以市场
换技术的理念下积 极鼓励外国企业进 ＾中国市场投资 【见囤８）。 在改革开放 初期。一般贸易ｍ 口比重大干加Ｉ 贸易出口比重．不 过２０世纪９０年代
ｉ匡兰萎
５：＋三，黛。三二？，Ｅ
目１０ Ｍ—Ｆ＃■
６４％。２００９年６月末金融机构人民币 信贷规模约为３７ ７４万亿元．与２｛３０８年目 期相比增／ｌｉｌｔ
９４ ４４％，与２（３０８年上半《
＆口退税的上调下实际出口关税大概为
国国债的中国提出为了替代贬值的美元而
使用ＩＭＦ的ＳＤＲ．同时积极表示要推进人 民币的国际化。从２００９年７月起，在中国
持续。在２００９年６月末，中国的Ｍ２为 月５６ ８９万亿元．与２００８年同期相比增加 了２８４６％．证有与２００８年末相比增加７
１０
３发．中国政府通过财政政策剌澈出１３。 从２００９年６月实行的出１３遣税率上调的 主要对象是劳动密集型产业，比如缝纫
机和电视机等（±谓到１７％）、服装和衣 服【上调到１６％Ｉ．对这些产业来讲，在
支不均衡现象逐渐加重．这个趋势一直持
续到现在。
ｌ；：啦
与全球经济失衡起，因国际金融危
机世界各国为保护各自国由产业而制定
ｌ嚣’ 悟鬣
执行了贸易保护政策，这就意味着试图通 过其贸易保护政策的制定执行尽量恢复
各自国内经济。就美国来讲．政府对汽车
是．这些政策是与美国政府之前 的预期相反．因
紧急关税美国 进口减少．不过 这却成为在国 际货币市场上
■ｓ÷■∞＊●￥＆女■“；Ｄ嘲ｋ）
９
￡率贬值的期待心理，结果只能是中国国 内的资本向国外流出和外商投资的减少． 最终出口也减少．而且还可能产生就业不 稳定和）自费心理下降等不利影响。目前在 中国国内，认为人民币贬值是不能实现的。 如中信银行有关负责人曾表示：人民币贬 值对出口费用减少有所帮助．但是人民币 贬值却减少资本流＾，而且存在已经流人 的外资ｘ流出的可能．由此可能断绝中小
比重从２０％增加到２３％。由此可能出现以
ｔ＊…ｂ—．蛐．拍＾＿雌＿＿・－啊
ｌ ｇ§§ｇｌ｜ｌｌｌｌ￡ｌｉ ｇ ｇ§ｇ｜§§§§女ｇ ｇｌ目ｌ目自
剩的产品出１３到 国外．最后使国内
外￡储蓄增加ｆ见 图７ ｋ
㈣¨ｐ¨”ｅ№。＂“∞“Ｍ∞＊审。
Ｒ产Ⅱ镕构∞￡化 中国缝续增加
的外商直接投资颖
一州——弋柚～８日自日朝
资本项目的盈余。 （二）美目贸品伟护豉鬣∞逆＆果
从图４、囱５可以看出．中国的消费率 在２００８年约为３３％．而日本的消费率约 ６０％。与中国国内生产总值相比，消费率
过多。不过，在１９８５年美国与日本之问的 广场协议之后．其赤字幅度ｉ现出稍微缩
小的趋势．如图１所示。 然而＋２０世纪９０年代之后．固中国经 济的快速增长ｆ见国２）．美国的经常性收
，
目９■■■■＾ｔｍ口ｍｔ
键在于其他条件。 比如．在全球的外
汇储蓄额中６０％左
全开放的情况下，从而还没有持有充分的
流动性，目此ＢＰ曲线的倾斜要大于ＬＭ曲
§ｇｉｌｌｌｌ｝ｇ目ｉｌ§§＃ｌ§ｌｌ ｇｉ目艟目§§
右为美元，在国际
外汇交易；中．＾ 民币所占的比重仅为０ ２％左右【２００８
线。在目前实行的变动管理汇率制度Ｔ，
生产过剩．同时这些产品是与其他国家
相比有竞争优势的．因此．刺澈奠出口增 加。虽然实行出口逞税上升给中国政府 带来了财政收＾的减少．但是这可以通过
有上述分析可知．美国蹙易 收支也表现出赤宇，造成了美国 的贸易赤字与投资、储蓄之间的 不均衡耳境。从而美国国内主张 国内贸易保护的声音越来越大。
因此美国政府执行７紧急关税 【Ｅｍｅ ｒｇｅｎｃｙ Ｔａｒｉｆｆ｝、出１：２补偿 金Ｉ Ｅｘｐｏ ｒｔ ＳｕｂｓｉＯＩｅｓＩ政簟。但
女＇｛目一ｔ目∞目＊赤宇与±｝＆＊☆＃２目
美国全球经济失衡的原因
（一）＊目储蓄、投资≈构∞｝均暂
投资的循环过程。不过，还缺乏对储蓄与 投资不均衡的调整政簟，而且过多的消 费引起进口增加．引起资本项目和经常
性项目的双赤字。
收支逆差是由干美国储蓄、投资结构不
均衡所引起的。从经常性项目和赍本项
中国全球经济失衡的原因
（一）十目投贵、消费∞｝均衡＃∞ 矗所周知．中国的经济成长方式为粗
盘韭莳贲盘榘道。
ｇ§§
之后加Ｉ贸易出 与投资率之间的差异逐渐减少。 从国５可以看出．中国的消费率运渐 下降．其原因太部分在于过高的赭蓄率。 储蓄率过高的原因在于社会保障制度缺 乏，一段时期内中国社会保障体系是以国 有企业为主．为其提供医疗，退休、教育 等的保障制度。从２０世纪９０年代开始．中
口比重却大干一般贸易出口比重（见图
低成长，低通胀等相似的经济停滞现象， 所以＾民币维持目前的茫率水平同时逐渐
消费不足的情况 下国内也消化不 了，因此把这些过
升值为现实的选择。 ２人民币汇率的快速升值将产生美国 国债评估损失。中国是美国国愤的最大持 有国家，通过姜元储备对包括美国国债在 内的各种金融资产进行投资，长期来看． 以美元表示的资产投资额呈现出增加的趋 势。中国的美国财务部债券持有额从２（３０８ 年６月的５３５１亿美元增加到２００９年２月 １的７４２２亿美元．其国馈在，｝￡资产中所占
放型成长方式．是以投资与出口为主的方
目均衡的角度来看．经常性收支逆差的
原因也可以在资本项目睚差上拽到，就 是说．美国目前的经常性收支￡现大幅
பைடு நூலகம்
√［∑球经济失衡的展开分析
．Ｌ总的来看．美国与以中国为代表
的发展中国家之间的贸易收支不均衡现象 一直持续到现在。所谓全球经济失衡是指
．．Ｌ
度赤宇的发展趋势．如果经常性收支和 资本收支这两者的合计为零．相对来讲． 资本项目到目前为止是正值．美元继续
中国给予人民币茫率升值压力。不过，全
球经济失衡的主要原因在于美国国内的储
蓄与投资结构上的不均衡．因此只让人民 币升值不是解决全球经济失衡的唯一方
蓄额意味着企业 过多的投资率．从 Ｗ出现生产过剩
现象。而且在国内
击。如果美国与１９８５年和日本签订的广场 协议一样，只对中国给予人民币升值压 力，可能发生女时日本出现过的低利率、
般认
前中国处于生产过剩和国内十人＞自费不足 的供太于求的情况．即Ｓ（供给ｂ｜（需求１． 从而Ｅ是位于Ｙ的左边。ＢＰ曲线是由经常 收支（ＣＡｌ和赍本项目（ＫＡ）±问的台计
为成为主要货币的
条件为经济上的影 响力、正率制度、交 换性金融制度的
构成的．而且目前在全球经济失衡的情况
下ＣＡ和ＫＡ都是正值．从而位于Ｙ的右边． Ｅ是位于ＢＰ曲线的￡边。产品市场（１Ｓ曲 线）和货币市场ｆ ＬＭ曲线）之间的Ｅ，为均 衡汇率．在此点的生产量和利率丹别表示
ＧＤＰ、制造Ⅱ成长、失业率变动等数字
朴秉濂（复旦大学经济学院上海２（１（１４３３
中图分娄号：Ｆ８３０
文献标识码：Ａ
越表现出好转，其相对应的贸易赤宇越
恶化。
对于美国来讲．通过发行国债能够 促进经济成长．是依赖于美元的流＾和
一謇■■：女球＆井＾斯是＃蔓日Ｓ ｍ十目＊＾表目发展十目术之目的经 营＃ｉ∞｛目衡＊态．＃■目之一日 ￡ｔ日ｔ自性过期．从自∞起其价值 Ｔ牵。奉ｔｎ自空球＆井＊衡点走ｔ、 凡＆｝之目∞关健童十｛争．其｛担 ｛＆井∞．自且是政镕ｉ∞。 差■■：蔓ｉ人＆十 ＾衡 女球＆峁 现象 由图１可知，目前美国的严重经常性
可以在定范匍内变动．从ｉ货币政第为 持有独ｉ性而ＬＭ曲线也是固定的。生产
ｒ：：磊］一丽一网
【Ｊ【．．．．．．．．．Ｊ
＼
１．．．．．．．．．＿一
／
年ｋ但是．人民币国际化所需要的时间也 不会很长．因为中国政府正积极推行上速
人民币的跨境贸易结算逢货交换等汇率 政簧。
量多、利率低．从而国际贸易收支也处于 过剩．到均衡汇率Ｅ。人民币汇率需要升 值，ｌｓ曲线移到左±方．ｎ而利率上升．最
开市场委员会会议（ＦＯＭＣ ｌ上．也初发
国家簦订了约６５∞ 亿元的通货交换
Ｃ从２００８年’２月到
谈到了出口战略．维持其利率水平为０％
Ｏ ２５％，提高７美国经济恢复的期待．因此
８００９年４月．和６个 国家和地Ⅸ签订了 通赁交换ｋ
不过．
人民币贬值的可能性更低了。 ５＾民币遥渐升值的模型分析。从 Ｍｕｎｄｅｆｌ—Ｆｆｅｍｍｇ摸型来看ｆ见圉１０ １．目
使中国的资本项目 记录出现胯差，就
是说１９７８年后．外
下情况：在美国政府看来，对中国的人民 币升值压力却导致中国所购买的美国国债 出现评估损失。 ３＾民币渐进升值是中国经济稳定成 长所需要的条件。目前．在中国的对外出 １３比重§中．外国企业所占比重为５０％一 ６０％．外商投资对中国出口的影响较大。 金融危机Ｔ．单纯为了刺激对外出口而贬
０％。如此．出口退税率上调有助于企业 降低成本并提高企业竞争力。从上述的
±谲种娄来看．这些产￡中国国内已经
拍比增加了７ ３７万亿元。２００９年６月份的
信贷规模为月１ ５３；５＂亿元．此数据与２００８
年同期相比增加了约１ ２万亿元。不过，
区域内的贸易可以用人民币清算．这是人
民币国际化进程＊始ｚ前的重要阶段。按
流＾美国经济当中。
式。于是．在经济高速成长的过程中不可 避免地出现投资与＞自费之间的不均衡．也
就是说与中国的国内生产总值相比，奠投
资幸运年上升．与此相反．其消费率逐年
下降。
美国的经常收支赤字幅度持续扩大，同时 亚洲新＊国家的经常性收支的顺差幅度也
持续扩大的现象，从而导致美元的流动性
美国的储蓄率与其国内投资率相比在 很大程度上存在不足（见图３），最后引起
产业的＝大企业（通用、福特、克莱斯勒】