宏观精讲-通货膨胀
M2、社融、GDP、通货膨胀这些宏观指标怎么理解
M2、社融、GDP、通货膨胀这些宏观指标怎么理解只要我们关注财经方面的消息，每天都会接触到很多的宏观指标，这些指标说不懂吧，我们多少都知道一点，说知道又感觉理解的不深刻，底气又不足，今天就简单谈谈自己对这些指标的理解。
（1）先来说说M2：M2是广义货币，是由基础货币派生出来的这些钱，说到M2就要说到M0、M1等等。
M0是流通中的现金；狭义货币（M1）=M0+企业活期存款；广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）；另外还有M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等，M3是根据金融工具的不断创新而设置的。
（2）再看看社融和M2：社融指的是实体部门，这里实体部门主要就是企业了，当然也包括居民，不包括金融机构和政府部门，所获得的融资，而金融机构对金融机构的投放，以及金融机构购买资管产品、政府债券、金融债券等等，是不计入社融规模里面的。
M2的主体是银行，包括实体部门和部分非银行金融机构和金融产品的存款。
在我国，最为主要的融资方式还是银行放贷，因此社融与M2大致是相当的。
但是随着融资方式的不断多样化，M2和社融也出现了一些差异，包括不计入M2的社融，和不计入社融的M2。
M2的派生渠道包括：财政/外占投放、信贷投放、银行购买债券/非标等投放、直接融资等。
社融包括：信贷投放、银行购买债券/非标等投放、直接融资、非银部门向实体部门投放（比如理财产品购买企业债券等）等。
我们通常有一个误区，认为M2增加了，货币增加了，通货膨胀变严重的，这样的理解其实忽略了增长的那部分M2首先要来承接GDP增长所带来的那部分货物或者是劳务，接下来才是通货膨胀的部分，也就是大概来说，超过GDP增速的那部分M2的增长，大概可以理解成通货膨胀的水平。
二季度M2降到了8%，GDP在6.7%，通胀水平就在1.3%，这个水平已经很低了。
（3）说到这里，就要说一下GDP到底是怎么统计的，通货膨胀又是怎么一回事。
按照官方的定义，GDP是指一个国家或地区所有常住单位在一定时期内生产的全部最终产品和服务价值的总和，重点是要关注新增的产品或服务的价值，GDP是计算期内生产的最终产品价值，生成这些最终产品过程中的那些中间产品是不能计算进去的，否则会重复计算。
2020版曼昆版宏观经济学(第十版)课件第5章
五、货币、价格和通货膨胀
现在我们有了一种解释什么决定经济的价格总体水平的理论。这种理论有三个 组成部分:
1.生产要素和生产函数决定产出水平Y。我们从第3章中借用了这个结 论。
2.中央银行设定的货币供给M决定产出的名义价值PY。这个结论来自 数量方程和货币流通速度不变的假设。
3.价格水平P是产出的名义价值PY与产出水平Y的比率。
2020/9/26
5.3 通货膨胀与利率
一、两种利率:实际利率与名义利率
名义利率(nominal interest rate)：银行支付的利率 实际利率(real interest rate)：购买力的增加
如果i代表名义利率,r代表实际利率,而π代表通货膨胀率,那么,这三个变 量之间的关系可以写为：
一旦我们加入货币流通速度不变的假设,数量方程就可以看做是一种关于名义 GDP的决定因素的理论。数量方程告诉我们:
式中,V上的横线是指货币流通速度是固定的。因此,货币数量(M)的变动必定 引起名义GDP(PY)的同比例变动。也就是说,如果货币流通速度是固2定020/的9/26,货币 量决定了经济的产出的美元价值。
政府可以用三种方法为其支出融资:第一,它可以通过税收筹资,例如,个 人和公司所得税;第二,它可以通过出售政府债券向公众借贷;第三,它还可以 发行货币。
通过发行货币筹集的收入称为货币铸造税 (seigniorage)。 今天这种权力属于中央政府,它是一项收入来源。
当政府发行货币为支出筹资时,它增加了货币供给。货币供给的增加又 引起通货膨胀。发行货币筹集收入就像征收一种通货膨胀税(inflation tax)。
货币×货币流通速度=价格×产出
M×V=P×Y
由于Y也是总收入,在这种形式的数量方程中,V被称为货币的收入流通
宏观经济学 失业与通货膨胀
失业与通货膨胀一、失业的描述1.失业率是指劳动力中有没有工作而又在寻找工作的人所占的比例，失业率的波动反映了就业的波动情况，失业率常常用来反映就业或者失业状况。
2.宏观经济学中失业往往分为三类：（1）摩擦性失业是指在生长过程中难以避免的摩擦而造成的短期、局部性失业。
（2）结构性失业是指劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业，其特点是既有失业也有职位空缺，失业者或者没有合适的技能，或者居住地点不当，因此无法填补现有的职位空缺。
（3）周期性失业是指经济周期中的衰退或者萧条时，因需求下降而造成失业，这种失业是由整个经济的支出和产出下降造成的。
3.自然失业率：由于摩擦性失业具有不可避免性，因此定义自然失业率为经济社会在正常情况下的失业，它是劳动力市场处于供求稳定状态时的失业率，这里的稳定状态被认为是既不会造成通货膨胀也不会造成通货紧缩的状态。
二、失业的影响和奥肯定律1.失业的影响：既有社会影响也有经济影响。
2.奥肯定律：失业率每高于自然失业率1个百分点，实际GDP将低于潜在GDP两个百分点。
它的一个重要结论是，实际GDP必须保持与潜在GDP同样快的增长，以防止失业率的上升，如果政府想让失业率降下来，那么，该经济社会的实际GDP增长必须快于潜在GDP的增长。
三、通货膨胀的描述1.通胀的衡量：当一个经济中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨时，宏观经济学究称这个经济经历着通货膨胀。
①宏观经济学中用价格指数来描述整个经济中各种上平和劳务价格的总体平均数。
②宏观经济学中经常涉及到得价格指数包括GDP平减指数，消费价格指数CPI和生产者价格指数PPI。
③CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值）/（一组固定商品按基期价格计算的价值）*100%。
④有了价格水平，通货膨胀率就被定义为从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比，用公式表示为：11---=t ttt p ppπ2.通货膨胀的分类1)按照价格上升速度进行分类温和的通货膨胀：指每年物价上升比例在10%以内。
改革开放以来我国经历的通货膨胀及原因分析
从不同的角度来看，通货膨胀对一国国民经济发展的影响有： 从不同的角度来看，通货膨胀对一国国民经济发展的影响有：
• • • • • •
①对经济发展的影响： ② 对收入的影响： ③ 对收入分配的影响 ④ 对经济效率的影响： ⑤ 对再分配的影响 ⑥ 对外经济关升。 那么为什么会出现通货膨胀呢？ • 下面就其原因进行分析： • (一)需求拉动的通货膨胀 • (二)成本推进的通货膨胀 • (三)需求和成本混合推进的通货膨胀 • (四)预期和通货膨胀惯性
下面是从改革开放以来的人民币对美元汇率图： 下面是从改革开放以来的人民币对美元汇率图：
改革开放以来汇率呈现 持续上涨的趋势，到1994 年以后慢慢回落到平稳状 态，由于通货膨胀，国内 物价上涨，少一般会引起 出口商品的减和进口的增 加。这些变化通过影响外 汇市场上的供求关系和该 国货币在国际上的信用地 位，导致汇价下跌。
第三次通货膨胀1988第三次通货膨胀1988-1989
• • • • • • • 特点： 1988年的居民消费物价指数CPI创造了建国近40年以来上涨的最高记 录 第一：波及面广 第二，涉及50个大类500多种商品，部分地区抢购粮食食油。 第三，盲目性大 第四，各阶层群众普遍产生购物保值心理。 第五，零售商品总额增幅高。 第六，商品抢购风潮伴随挤兑银行储蓄存款风潮。
通货膨胀率分析
• 从图中可以看出改革开放以来，通货膨胀率波动幅度很大， 出现了几次很明显的通货膨胀。1994年中国的通货膨胀率 达到改革开放以来的最高值24.1%，面对严重的通货膨胀 形势，1993年开始适度从紧的货币政策，并在1996年成 功实现经济的“软着陆”。
我国改革开放的首次通货膨胀——1880 我国改革开放的首次通货膨胀——1880
《宏观经济学》课后练习题参考答案4
第四章货币与通货膨胀一、选择题二、名词解释1、M1与M2：都是美联储计算货币存量的指标，M1是指通货加活期存款、旅行支票和其它支票性存款，被称为狭义的货币；M2是指加货币市场基金余额、储蓄存款以及小额定期存款，被称为广义的货币。
M1具有完全的流动性，但没有利息。
M2有利息但不具有完全的流动性。
M1与经济关联性强，而M2与货币政策关联性强。
2、通货膨胀：通货膨胀是指在一段时期内，一个经济中大多数商品和劳务的价格持续显著的上涨。
它包含三层含义：①通货膨胀是经济中一般价格水平的上涨，而不是个别商品或劳务的价格上涨；②通货膨胀是价格的持续上涨，而非一次性上涨；③通货膨胀是价格的显著上涨，而非某些微小的上升，例如每年上升0.5%，不能视为通货膨胀。
通货膨胀的严重程度一般用通货膨胀率来衡量。
根据不同标准，可以把通货膨胀划分为不同类型。
根据通货膨胀的表现形式，可以分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀；根据通货膨胀的严重程度，可以分为爬行式通货膨胀、奔跑式通货膨胀和恶性通货膨胀；根据通货膨胀发生的原因，可以分为需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、混合型通货膨胀、结构型通货膨胀；根据通货膨胀是否被预期，分为预期型通货膨胀和非预期通货膨胀。
3、恶性通货膨胀：恶性通货膨胀又称“超速通货膨胀”，指物价总水平以极高的、完全失去控制的速率持续上升的现象。
有学者认为，物价总水平每月以50%以上的速率持续上升，为恶性通货膨胀。
恶性通货膨胀较为少见，它往往发生在战争期间或战后初期。
20世纪的德国和20世纪40年代末的中国都曾出现这种物价上涨率数以亿计的急剧通货膨胀。
恶性通货膨胀主要是由于政府大规模地滥发货币造成的，但深层的原因往往是政府巨额财政赤字，因此恶性通货膨胀的治理最终还要依赖于财政政策的改变。
在恶性通货膨胀中，货币丧失储藏价值功能，而且至少部分丧失交换媒介的职能，公众尽管不可能完全放弃正在迅速贬值的货币，但要进行代价高昂的努力，以减少货币持有量。
当前通货膨胀形势与宏观调控框架
脆 弱 的金 融 市场 的 稳定 ， 展 中 国家 纷纷 跟 进 主要 发
众 的通货膨ห้องสมุดไป่ตู้共 同理 性预期 已经形 成 ， 给我 国宏
观 调 控 带 来 了新 的 扰 动 和 影 响 ， 费 结 构 、 资 消 投
通货膨胀
当 前通货 膨胀形势与宏 观调控框架
张 鹏
（ 财政 部财政科 学研 究所 ， 北京 １０ ４ ） ０ １ ２
内容提 要 ： 当前 ， 货膨胀 已经成 为我 国宏观 经 济运行 的 首要 问题 ， 通 也是 宏观 调控 的
核 心 目标 。在 性质上 ， 本轮 通货膨 胀属 于 多种 因素重叠 的复合 式通胀 。输 入性通 胀 、 币 货
关键 词 ： 货膨胀 通
形势
宏观调控
框 架
文章编号 ：６ ２ ９ ４ （ ０ １ １— ０ ４ ０ １７ — ５４ ２ １ ）０ ０ ０ — ６
中图分类号 ：８ ２５ Ｆ２．
文献标 志码 ： Ａ
通货 膨 胀 已成 为 我 国宏 观 经 济运 行 的首 要 问
题 和宏 观调控 的核 心 目标 。从 形成 通货 膨胀压 力 的 因素 来 看 ， 输 人 性 通胀 压 力 之 外 ， 到 国 内宏 观 在 受
性 通胀 、 结构性 通胀在 宏观 经 济运行 中都 有 明显 的表现 ， 全 面通 胀 尚未 形成 ， 体 宏观 但 整
经济仍 处 于上升 期 。面 对这一 形 势 ， 宏观 调控 框 架转 向“ 积极 稳 健 、 审慎 灵 活 ” 稳健 货 币 ， 政 策和 以供 给 管理 为重点 的积极 财政政 策成 为通 货膨胀 预期 管理 的新政 策体 系。
宏观经济学[第九章通货膨胀及失业理论]山东大学期末考试知识点复习
第九章通货膨胀与失业理论1．价格指数宏观经济学中常涉及到的价格指数主要有GDP折算指数、消费价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)。
其中，k代表产品的个体价格指数；W为权数。
2．通货膨胀及其类型定义：指经济社会在一定时期价格水平持续和显著地上涨。
通货膨胀的程度通常用通货膨胀率来衡量。
通货膨胀率被定义为从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比，用公式表示就是：式中，πt为t时期的通货膨胀率；P t和P t-1分别为t时期和(t-1)时期的价格水平。
分类：(1)按照价格上升的速度进行分类①温和的通货膨胀，指每年物价上升的比例在10％以内；②奔腾的通货膨胀，指年通货膨胀率在10％以上和100％以内；⑧超级通货膨胀，指年通货膨胀率在100％以上。
(2)按照对价格影响的差别分类①平衡的通货膨胀，即每种商品的价格都按相同比率上升；②非平衡的通货膨胀，即各种商品价格上升的比例并不完全相同。
(3)按照人们的预料程度进行分类①未预期到的通货膨胀，即价格上升的速度超出人们的预料，或者人们根本没有想到价格会上涨；②预期到的通货膨胀，具有自我维持的特点，又称为惯性的通货膨胀。
3．通货膨胀的原因一般地，按照通货膨胀的起因可以把通货膨胀分为三类：(1)需求拉动通货膨胀定义：总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著上涨，又称为超额需求通货膨胀。
解释为“过多货币追求过少的商品”。
原因：在总产量达到一定水平后，当需求增加时，供给会增加一部分，但供给的增加会遇到生产过程中的瓶颈现象，即由于劳动、原料、生产设备的不足使成本提高，从而引起价格上升；或者当产量达到最大，即为充分就业时的产量，当需求增加时，供给也不会增加，总需求增加只会引起价格的上涨。
消费需求、投资需求或来自政府的需求、国外需求都会导致需求拉动通货膨胀；需求方面的冲击主要包括财政政策、货币政策、消费习惯的改变、国际市场的需求变动。
引起需求扩大的因素有两大类：一类是消费需求、投资需求的扩大，政府支出的增加、减税，净出口增加等(通过IS曲线右移)，它们都会导致总需求的增加，需求曲线右移，称为实际因素。
中国通货膨胀的性质及宏观经济长期稳定的对策分析
从
逐 步转 化为成 本推动 的总量型 通货膨 胀 。
虽然 自２ ０ 年 ３月 以来 ＣＰ 持续下降 ，但 ０８ Ｉ
Ｐ Ｉ 势 与 ＣＰ 相 背 离 且 连 创 新 高 ， 明我 Ｐ走 Ｉ 说 国 通 货 膨 胀 的 压 力 不 仅 没 有 消 除 反 而 在积
Ｔ ２ ０ 年至 ２ ０ 年 ６ ， ｔ ０７ ０８ 月 我国通货
消 费 、 资和 出 口被称 为拉动经 济增 投
长 的 “ 驾马 车” 其 中消 费支 出是 一个国 三 ， 家 总支 出中最 主要 的部分 ， 西方 国家通 在 常占 ＧＤ Ｐ的 ７ ％左 右 ，且较 为稳定 ，其 ０ 次 是 投 资 支 出和 出 Ｅ ，分 别 占 ＧＤＰ的 １
原 油 、 矿石等大 宗商 品价格 的上 涨及美 铁 元 贬值等 因素 的影 响 ， 国价格水 平全面 我
攀升。ห้องสมุดไป่ตู้
中 通 膨 的质 国货 胀 性 及观济期定对分 宏经长稳 的策析
■ 林 建华 任保平 ２（ 、西北 大学经济管理 学院 、 １ 西安 ７ ０ １ １ １８
此外 ， 雪、 冰 地震 、 洪水等频发的 自然
来 看 ，我 国宏观经济 既面临通货膨胀的压
力，又存在 经济 下滑的风险 ，宏观经济可
能 陷入 “ 胀 ” 的局 面 。 滞
内謇精羹：本文对 ２ｏ年至２０年矗月 ｏ７ Ｏ８
放目通 货矽 产 生 的旅 援逆 行 剖衍，
的、 可忍受 的３０ ％的轻微通货膨胀底线之 后， ７ 从 月开始超过 ５０ 的严重通 货膨胀 ％ 线 ，至 １ １月达到 ６９ ％的年度最高点 ，达 到了１９ ９ ６年以来的最高纪录。进入 ２ ０ ０８ 年 ，ＣＰ 又连创新高 ，在 １ Ｉ 月创 出 ７１ 的 ．％ 新高后 ，２月份 更达到 ８７ －％，再度刷新纪
曼昆《宏观经济学》第4章 货币与通货膨胀(PPT可编辑版)
当事人确定名义利率时，不知道未来一 段期限内通货膨胀率水平，只能根据预期通 货膨胀率商定。
事前的实际利率与事后的实际利率往往 不一样
费雪效应可更准确地写为： i = r + Eπ
四、名义利率与货币需求
1．加入名义利率因素的货币需求函数
(M/P)d = L(i , Y)
——名义利率代表持有货币的机会成本的 高低，与实际货币需求反向相关。
• 中国人民银行2011年公布的 中国货币量统计口径
M0 * 流通中的现金 第一层 高
M1
* 可开支票进行支 付的单位活期存款
第二层
流
M2
* 居民储蓄存款
动 性
* 单位定期存款 第三层
低
* 单位其他存款
货币供应量 （亿元）
2011.12
货币和准货币（M2） Money & Quasi-money
都由国民来承担 。
三、通货膨胀与利率 1．名义利率i与实际利率r
概念（举例说明）
2010年1月银行存入一年定期1万元，一年期 存款利率是5 。如果2010年1月汽油价格是每升8 元，2011年1月的价格是每升8.5元。
名义利率i=5
实际利率r 2011年本息之和可购买的现时商品数量 1 2010年本金可购买的当时商品数量
宏观经济学第六章习题及答案
第六单元通货膨胀与失业理论本单元所涉及到的主要知识点：1．通货膨胀的含义、衡量与种类2．通货膨胀的原因3．通货膨胀对经济的影响及其对策4．失业的含义与衡量5．失业的种类6．失业的原因7．失业的影响及其治理8．失业与通货膨胀的关系：菲利普斯曲线一、单项选择1．一般用来衡量通货膨胀的物价指数是（ D ）。
a．消费者物价指数； b．生产物价指数；c．GDP缩减指数； d．以上均正确。
2．可以称为温和的通货膨胀的情况是指（ D）。
a．通货膨胀率以每年5％的速度增长； b．通货膨胀率在10％以上；c．通货膨胀率一直保持在2％－3％水平；d．通货膨胀率处于3％—10％之间。
3．通货膨胀的主要类型有（ D ）。
a．需求拉上型； b．成本推进型；c．结构型； d．以上均正确。
4．通货膨胀会（ C ）。
a．使国民收入提高到超过其平常水平；b．使国民收入下降到其平常水平以下；c．使国民收入提高或下降，主要看通货膨胀产生的原因；d．只有在经济处于潜在的产出水平时，国民收入才会增长。
5．在通货膨胀不能完全预期的情况下，通货膨胀将有利于（ A ）。
a．债务人； b；债权人；c．在职工人； d．离退休人员。
6．已知充分就业的国民收入是12000亿元，实际国民收入11800亿，边际消费倾向0.8，在增加3000亿的投资后，经济将发生（ A ）。
a．需求拉上通货膨胀；b．成本推进通货膨胀；c．结构性通货膨胀； d．需求不足的失业。
7．收入政策主要是用来治理（ B ）。
a．需求拉上的通货膨胀； b．成本推进的通货膨胀；c．结构性通货膨胀； d．供求混合通货膨胀。
8．抑制通货膨胀的收入政策是指（ C ）。
a．收入初次分配； b．收入再分配；c．收入—价格管制； d．以上均正确。
9．失业率是指（ A ）。
a．失业人口占劳动力的百分比； b．失业人数占人口总数的百分比； c．失业人数占就业人数的百分比； d．以上均正确。
10．充分就业的含义是（B ）。
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看黑板， 我来讲故事！！！
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16
方 法
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——国家统计局 国家统计局
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4
中国人民银行决定，从2010年01月18日起, 上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2010年02月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2010年05月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2011年01月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2011年02月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2011年03月22日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2011年04月05日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2011年05月12日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国人民银行决定，从2011年06月14日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 ——第一财经 第一财经
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9
(1)流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的 库存现金和居民的手持现金之和； (2)狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企业、机关、 团体、部队、学校等单位在银行的活期存款； (3)广义货币供应量(M2)，是指M1加上企业、机关、 团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城 乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户 保证金。M2与M1的差额，即单位的定期存款和 个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。 (4)最广义的货币供应量（M3），M2＋具有高流动 性的证券和其它资产。
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原 因
当今中国经济社会中出现的这类问题，好像从传统的宏观 经济学教科书和经典的货币主义理论中难能找到现成答案。 目前看来，也许只能从凯恩斯、戴维森、明斯基、卡尔多 以及后凯恩斯主义经济学家摩尔等为代表的内生货币理论 中去寻找一些理论解释工具。因为按照这一凯恩斯主义流 派的观点，货币主要不是央行外生供给的，而是“产生于 “ 为投资而融资和资本资产头寸融资的过程之中” 为投资而融资和资本资产头寸融资的过程之中”按照这种 内生货币说，在现代的信用货币体系中，不是央行增发了 货币而导致商品的物价上涨，而是资本资产头寸的增加， 以及名义工资和其他收入的增加，导致广义货币在经济体 内部“内生地”创生出来，即是从PY→M，而不是像经典 的货币主义所认为的那样是从M→PY。
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本
质
为什么数月来中国政府决策层采取了一紧再 紧的货币政策？显然是怕2011年中国通货膨 胀失控。到目前为止，中国经济体内的广义 货币已达73万亿元，已是中国GDP总量的1.82 倍。并把PPI和CPI不断推高，因而管住这巨 量流动性，不让它从银行储蓄的坝中流出来， 是央行的当务之急。这一逻辑是否成立？
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11
为什么数月来中国政府决策层采取了一紧再 紧的货币政策？显然是怕2011年中国通货膨 胀失控。到目前为止，中国经济体内的广义 货币已达73万亿元，已是中国GDP总量的1.82 倍。并把PPI和CPI不断推高，因而管住这巨 量流动性，不让它从银行储蓄的坝中流出来， 是央行的当务之急。这一逻辑是年全年银行信贷极 今天有点令人不解的是，在2009年全年银行信贷极 其宽松的情况下，中国的基础货币并没有增加多少，在 其宽松的情况下，中国的基础货币并没有增加多少， 上半年数个月中都是负增长，甚至在8月份和10 10月份增长 上半年数个月中都是负增长，甚至在8月份和10月份增长 也是负的。这一期间，M0也没有增加多少 只是从2008 也没有增加多少， 也是负的。这一期间，M0也没有增加多少，只是从2008 年底的3.42万亿元增加到2009 12月底的3.82万元 3.42万亿元增加到2009年 月底的3.82万元， 年底的3.42万亿元增加到2009年12月底的3.82万元，全 年仅增长了4,000亿元。 M0没有大幅增长的情况 4,000亿元 没有大幅增长的情况， 年仅增长了4,000亿元。在M0没有大幅增长的情况，在 2009年5.38万亿的M1和13.1万亿的M2是如何创生出来的？ 2009年5.38万亿的M1和13.1万亿的M2是如何创生出来的？ 万亿的M1 万亿的M2是如何创生出来的 这到底是怎么回事？ 这到底是怎么回事？近两年的中国政府为应付世界经济 衰退和中国宏观经济增速下滑， 衰退和中国宏观经济增速下滑，最多只是推出了一个所 谓的4万亿的刺激经济计划， 谓的4万亿的刺激经济计划，怎么一下子就从央行怎么释 放了出来这25亿的广义货币？ 25亿的广义货币 放了出来这25亿的广义货币？
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2
500克食盐 ： 红富士苹果： 绿壳草鸡蛋： 李锦记生抽： 。。。。。。
深圳2/包 香港0.9/包 深圳4/个 香港2.5/个 深圳0.9/个 香港0.6/个 深圳6.6/瓶 香港5/瓶 。。。。。。 。。。。
飘柔人参滋养洗发露（400ml+200ml）百佳超市 香港店51块， 上海店75块！
通胀!!! 通胀 1 ——主讲人 主讲人： ——主讲人：刘小伟 智点财经
2011年04月11日 2011年04月11日
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现 象
2010年第四季度地处中国南方是深圳再现 香港购物潮（打酱油）！ 香港东西是国内生产啊，大陆人怎么跑到 香港购物，为什么？
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5
中国人民银行决定，从2010年10月20日起，上调金融机构人民币存贷款基准利 率0.25个百分点。 中国人民银行决定，从2010年12月26日起，上调金融机构人民币存贷款基准利 率0.25个百分点。 中国人民银行决定，从2011年02月09日起，上调金融机构人民币存贷款基准利 率0.25个百分点。 中国人民银行决定，从2011年04月06日起，上调金融机构人民币存贷款基准利 率0.25个百分点。 ——第一财经 第一财经
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2010年10月份CPI同比上涨4.4% 2010年11月份CPI同比上涨5.1% 2010年12月份CPI同比上涨4.6% 2011年01月份CPI同比上涨4.9% 2011年01月份CPI同比上涨4.9%
创25个月新高 创28个月新高 有所回落 又要抬头 保持高位运行
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反观一下这几年中国政府宏观政策的变动轨迹，就会发现， 2007年下半 反观一下这几年中国政府宏观政策的变动轨迹，就会发现，从2007年下半 年到2008年第二季度，为了遏制当时已抬头的CPI上涨势头， 2008年第二季度 CPI上涨势头 年到2008年第二季度，为了遏制当时已抬头的CPI上涨势头，央行就采取过最近 这样一紧再紧的货币政策。 2007年 月到2008 2008年 月底，央行曾6次升息和12 12次 这样一紧再紧的货币政策。从2007年7月到2008年6月底，央行曾6次升息和12次 提高银行准备金率，甚至到最后动用了银行信贷控制的“窗口指导” 提高银行准备金率，甚至到最后动用了银行信贷控制的“窗口指导”。 然而，到了2008年下半年， 然而，到了2008年下半年，面对当时世界经济衰退和中国外贸出口急剧下 2008年下半年 滑的严峻形势，决策层来了一个180度的宏观政策大转向，推出了所谓的“ 180度的宏观政策大转向 滑的严峻形势，决策层来了一个180度的宏观政策大转向，推出了所谓的“4万 亿的刺激经济计划” 同时又促使央行采取了极其宽松的货币政策。2008年第 亿的刺激经济计划”，同时又促使央行采取了极其宽松的货币政策。2008年第 三季度之后，银行信贷就开始超常增长。2009年 月到3月份， 三季度之后，银行信贷就开始超常增长。2009年1月到3月份，每月的银行贷款 都超过1万亿元， 月份竟达到贷款峰值1.89万亿。随之，中国的M1 M2都有快 1.89万亿 M1和 都超过1万亿元，3月份竟达到贷款峰值1.89万亿。随之，中国的M1和M2都有快 速增长。2009年全年 中国的M1竟增幅高达32.25% M1总量从2008年12月的 年全年， M1竟增幅高达32.25%， 总量从2008 速增长。2009年全年，中国的M1竟增幅高达32.25%，M1总量从2008年12月的 16.62万亿增加到2009年年底的22万亿 2010年 中国的M1继续攀高， 12月底 万亿增加到2009年年底的22万亿。 M1继续攀高 月底， 16.62万亿增加到2009年年底的22万亿。2010年，中国的M1继续攀高，到12月底， 已增加到26.66万亿， 2009年的基础上又增加了21.19%，两年净增了10万亿。 26.66万亿 年的基础上又增加了21.19% 10万亿 已增加到26.66万亿，在2009年的基础上又增加了21.19%，两年净增了10万亿。 同一时期，M2也快速增加 也快速增加， 2009年年底 年年底， 2008年12月份的47.52万亿增加到 月份的47.52 同一时期，M2也快速增加，到2009年年底，从2008年12月份的47.52万亿增加到 2009年年底的60.62万亿 净增了13万亿多，增幅也高达27.58% 2010年 年年底的60.62万亿， 13万亿多 27.58%。 2009年年底的60.62万亿，净增了13万亿多，增幅也高达27.58%。2010年，中国 M2继续快速增加 继续快速增加。 2010年12月 M2存量达到72.58万亿 两年净增了25.1 存量达到72.58万亿， 25.1万 的M2继续快速增加。到2010年12月，M2存量达到72.58万亿，两年净增了25.1万 亿。 13 本文：首发于泰州财经网