创业组合投资风险分析

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下一步需要进行的工作
• Pi之间的联合变化问题分析； • Ci之间的联合变化问题分析； • Pi与Ci之间联合变化问题分析； • 将Pi单一向量多维化问题分析； • 将Ci单一向量多维化问题分析；
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风险（创业）投资中的风险与收益分析
• 结合创业的技术经济模型：
•
——线性过程的；
•
——并行过程的；
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谢谢
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谢谢观赏
创业组合投资风险分析
课题简介
• 是国家教委十五规划支持和
•
学校金融研究院支持的项目
• 研究的内容框架：
•
☞创业与创新的关系；
•
☞风险（创业）投资与证券投资和衍生工具投资等投资的金融经济行为的本质区别；
•
☞组合投资的基本理论框架；
•
☞风险（创业）投资过程中风险分析方法；
•
☞有关实证方面的研究等等。
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三、灵活性分析问题
•
根据已有的经验和掌握的情况，
• 进行创业技术经济过程的选择…………
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四、时间长短分析问题
• 在前面分析的基础上， • 进行创业投资时间长短方面的决策性分析
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五、灵敏度分析问题
• 针对Pi，进行Pi变化导致的风险情况分析， • 从而确定具体的投资策略与撤出策略的决策
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风险的概念
风险——指的是某一变量未来发生的任何一种结果都是可以事先预料到的，并且每一种
结果发生的概率都是可以预测到的，不管这种概率是主观性的还是客观性的。
如果每一种结果发生的概率是无法事先预测的，那么这种情形就称为不确定性
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风险的概念
• “风险”的概念：
•
——核心是一种“不确定性”，这种“不确定性”是事物发展内在的客观特性。这种特
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有关结果
• 经过近三年的研究，获得成果有：
•
☞创业技术经济规律上的成果；
•
☞组合投资理论上的成果；
•
☞风险分析方法上的成果；
•
☞风险分析软件上的成果；
•
☞实证上的成果；
• ☞其他成果等等。
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风险与收益的数量分析
•
风险的概念
•
收益的方式
• 风险（创业）投资中的风险与收益分析
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性在企业创业和成长的过程中，将导致投融资的“损失”。
•
“损失”的衡量是以企业创业是否成功和有活力，企业成长是否如期和有竞争力为前提
的。
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几个有关问题
•
一、输入参数问题
•
二、收益方式判断问题
•
ห้องสมุดไป่ตู้
三、灵活性分析问题
•
四、时间长短分析问题
• 五、灵敏度分析问题
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一、输入参数问题
• 1、输入投资量
•
Ci
i=1、2、3、4、5
• 2、输入成功概率
•
Pi
i=1、2、3、4、5
•
•
Pi……可以是经验型的具体数据
•
也可以是蒙特卡罗模拟的函数
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二、收益方式判断问题
•
1、上市
•
——主板、创业板；
•
2、股权转让
•
——并购、股权出售、创业者回购等；
•
3、清算
•
——破产、自动结算等。