第3章 汇率基础理论_PPT课件
国际金融知识点(2)
一．国际货币体系
1. 国际货币体系：金本位体系（固定汇率制）、前布雷顿森林体系、布雷顿森林体系（一种与美元挂钩的固定汇率制）、牙买加体系
2. 金本位制度的形式有三种：金币本位制（是典型的金本位制度）、金块本位制、金汇兑本位制
3.
在金币本位制下，政府以法律形式规定黄金作为货币金属，以一定重量和成色的金铸币充当铸币。在金币本位制条件下，金铸币具有无限法偿能力。
4. 铸币平价理论是金铸币本位制下决定两国货币汇率的基础。即货币含金量
5. 黄金输送点：外汇市场上买卖外汇时的实际汇率，围绕铸币评价的一定界限上下波动，这个界限就是黄金输送点。
6. 市场汇率围绕铸币评价上下浮动，幅度不超过黄金输送点。
7. 布雷顿森林体系的主要内容
1) 建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商
2) 采用可调整的钉住汇率制
3) 通过“双挂钩”，确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制
4) 由 IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节。
5) 取消外汇管制。
6) 制定稀缺性货币条款。
8. 布雷顿森林体系的特点：
1) 美元充当国际货币，处于国际货币体系的中心地位。
2) 实行钉住美元的可调整固定汇率制度——“双挂钩制度”
3) 国际收支的调节方式主要有两种：短期失衡——由ＩＭＦ提供短期信贷解决长期失衡——通过调整汇率来解决
4) 国际性金融机构在国际金融事务中发挥重大作用。
9. 布雷顿森林体系的缺陷
1) 不可克服的内在矛盾：特里芬两难指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾，当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元危机。
2) 缺乏有效的国际收支调节机制。
3) 外部平衡以牺牲内部平衡为代价，国内经济政策失去部分主动性
外汇
第一章 外汇业务基础
1.外汇
动态角度：国际汇兑活动。
静态角度：用外币表示的，体现国与国之间债权债务关系的金融工具。
2.硬币外汇： 汇率稳定或者趋于升值的币种
软币外汇：币值不稳定或者预计会贬值的币种
3.买入汇率或买入价：银行买入外汇时所使用的汇率
卖出汇率或卖出价：银行卖出外汇时所使用的汇率
4.中间汇率＝（买入汇率＋卖出汇率）/2
5.电汇汇率：经营外汇业务的本国银行在卖出外汇后，立即以电报委托的方式，通知其国外分支机构或者代理机构付款给受款人所使用的汇率
6.基本汇率：本国货币与关键货币的兑换比率，也叫直盘或基础汇率
7.关键货币：是指在国际经济交往中使用最多、国际储备中占比重最大、可以自由兑换，并为世界各国所普遍接受的外国货币
8.套算汇率的计算规则：
①如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币，则套算汇率为交叉相除。
②如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币，则套算汇率为交叉相除。
③如果一个即期汇率是以美元作为单位货币，另一个即期汇率以美元作为计价货币，则套算汇率为同边相乘
9.金本位制度下汇率决定和变动
决定：铸币平价即两国货币的含金量
浮动：黄金输送点
10.购买力平价理论：国内外货币之间的汇率主要取决于两国货币购买力的比较
11.浮动汇率（纸币）制度下的汇率决定：国际收支、通货膨胀差异、利率水平差异、经济增长、投机资本、政府干预
12.J曲线效应：通过本币贬值实现国际收支的改善存在“时滞”
13.外汇倾销：使本币对外贬值程度超过对内贬值，提高本国商品海外竞争力，扩大出口，增加外汇收入
14.汇率变化对国际经济关系的影响
①汇率是不同货币间的相对价格，当汇率变化对一方国家有利时，很有可能对另一方不利，产生国际经济摩擦
②确定合理的汇率水平和汇率安排，是任何开放国家重要的宏观经济政策目标
15.人民币的自由兑换
条件 宏观：国力大、金融市场完善、利率市场化、物价稳定
汇率决定理论讲解
第三章汇率决定理论
汇率是一种金融资产价格，它是一种货币用另一种货币表示的价格。汇率的定义给我们这样的直觉，即可以通过考察每种货币的供求来分析某一汇率水平的达到和变动。本章对均衡汇率的决定及其变动的分析就是主要通过分析两国货币供求的变动进行的。但这样做绝不意味着其他因素对汇率的影响无足轻重，事实上，货币供求对汇率的影响往往通过其他因素作为中间环节起作用。
这种将汇率作为一种资产价格进行分析的方法始于20世纪70年代。在此之前，国际贸易余额被视为汇率决定中的最主要因素。那时，人们通常强调汇率变动在消除国际贸易失衡中的作用。根据这一思路，我们可以预期，贸易盈余国的货币会升值，而贸易赤字国的货币会贬值。这样，汇率变动导致国际相对价格的变动从而消除贸易失衡。但现实世界远非如此简单。贸易盈余国货币贬值、赤字国货币升值的现象时有发生。这促使经济学家从新的角度来考察汇率的决定和变动。将汇率作为资产价格的分析方法有两种复杂程度不同的形式。较简单的是汇率决定的货币分析法，它假定了国内和国外债券完全可替代。它认为汇率调整使国内和国外的货币市场达到均衡。影响国内和国外货币供求的因素，如政府货币政策、国与国相对经济增长率的差异等，会对货币市场均衡产生扰动并进而影响汇率。较为复杂的是汇率决定的资产组合分析法。与货币分析法不同，它假定国内和国外资产不完全可替代一假定意味着，在考虑货币市场均衡外，我们必须注意汇率行为与国内和国外债券的供给、需求变动的关系。例如，使对国内债券相对需求改变的因素会破坏投资者在国内、外资产组合上的平衡从而影响汇率。
本章的分析从对货币市场均衡的分析开始。
3.1外汇市场均衡—利率平价理论
一种资产的均衡价格是使这种资产供求相等的市场出清价格，因此，资产价格决定理论首先需阐明决定一种资产的市场供给和市场需求的因素。对外汇资产而言，外汇市场上一种货币的供给就相当于对其他货币的需求，因此，汇率决定理论首先只需理解对外汇的需求。为行文方便起见，本节讨论的两国模型以美国和加拿大为例。
购买力平价理论
购买力平价理论（Purchasing Power Parity，PPP）
在平常生活中，我们经常听到这样一种说法：某个国家的货币币值被“低估”或者“高估”，那么，什么是币值“低估”或者“高估”呢？如何来判断货币币值的低估或高估呢？这就涉及到均衡汇率水平的计算。计算均衡汇率水平又和汇率理论密切相关。最早提出的汇率决定理论是购买力平价。简单介绍下什么是购买力平价。
一、购买力平价的用途
正式提出购买力平价的，是瑞典经济学家卡塞尔在1922年提出的。当时提出这个理论的目的，是为一战后遗留的赔款问题提供一个货币标准。从目前来看，购买力平价理论在经济学上有两个用处：第一，测算长期均衡汇率，判断货币价值是否高估或低估，或者是寻找实际汇率波动的中心。第二，比较各国经济实力。作为一种换算工具，将一国的GDP或者是GNP由本国货币换算成另一国货币来表示，来进行经济实力的国际比较。
二、购买力平价的基本形式
1、基本思想
购买力平价的基本思想是，中国人为什么需要美元是因为它能够在美国购买商品，同样，美国人为什么需要人民币，是因为它能够在中国购买商品。人民币交换美元的比率，实际上就是用人民币购买力交换美元购买力的比率。所以，汇率主要取决于两国货币购买力的比较，所以称为购买力平价。购买力平价有两种形式，绝对购买力平价和相对购买力平价。绝对购买力平价的基础是一价定律，我们来介绍下一价定律。
2、一价定律
一价定律是指，在不考虑交易成本和贸易限制的条件下，同一种商品在不同国家用相同货币表示的价格应该相同。用公式来表示就是：baSPP，S是以本币表示的单位外币，属于直接标价法，Pa是用本国货币表示的商品价格，Pb是用外国货币表示的商品价格。如果这一等式不成立，就会产生套利行为。比如，一件衣服在美国的市场价格是100美元，同样的衣服在中国的市场价格是800人民币，那么1美元兑换的人民币就是8RMB/$。如果市场汇率不是8，是9RMB/$，那么就会出现套利机会，衣服在中国的价格转换成美元就是800/9＝89美元，套利者就会用89美元在中国购买一件衣服，然后到美国以100美元的价格卖出，获利11美元。这种套利活动，使得衣服从中国流向北京，直到汇率水平回到8。
国际金融人民币汇率
国际金融人民币汇率
在本章中，我们将第一介绍汇率制度选择的理论和现实，继而探讨人民币汇率制度的选择咨询题和人民币经常项目的可兑换。最后，结合当前的热点，我们将详细地介绍人民币均衡汇率测定的理论基础。
汇率制度选择的理论和现实
汇率制度的选择是当前国内外经济学家所关注和研究的一个热点咨询题。专门是关于转型国家和进展中国家，汇率制度的选择对其宏观经济的稳固和进展起着至关重要的作用。20世纪90年代以来，前苏联、东欧国家从打算经济向市场经济转型过程中显现的宏观经济震动、墨西哥金融危机、东南亚金融危机，以及之后发生的阿根廷金融危机等，均证实了汇率制度选择对一国宏观经济的阻碍和重要性。近年来，我国面临西方国家要求人民币升值和改变现行人民币汇率生成机制的压力，因此有必要对汇率制度选择进行探讨。本节将要紧探讨四个方面的咨询题：第一，汇率制度选择的评判标准和汇率制度选择的理论；第二，汇率制度分类咨询题；第三，汇率制度选择与一国宏观经济制度的特点；第四，前苏东欧经济转型过程中汇率制度的演变。
一、汇率制度选择的评判标准和理论
固定汇率制度与浮动汇率制度各有其优缺点。关于固定汇率制度来讲，其优点要紧是：（1）给货币政策提供了一个名义锚，即可在任何产出水平条件下操纵其物价水平；（2）有利于促进国际贸易和投资；（3）防止国家间显现竞争性贬值；（4）幸免显现投机泡沫。关于浮动汇率制度来讲，其优点要紧是：（1）一国能实行独立的货币政策；（2）能对来自贸易的震动作自动的调整；（3）幸免投机攻击。因此，固定汇率制度的优点确实是浮动汇率制度的缺点，反之反是。
面对不同汇率制度的各自特点，一国在选择汇率制度方面，到底是选择固定汇率制、浮动汇率制，依旧选择介于两者之间的汇率制度呢？从开放宏观经济的角度来看，其评判标准是看这种汇率制度能否对一国宏观经济的稳固和进展做出奉献；而一国改变其现行汇率制度，其判别标准是这一汇率制度能否使一国宏观经济运行得到改善。具体地讲，判别标准确实是在这种汇率制度下，一国经济增长、通货膨胀、贸易等宏观经济变量的表现。
第三章 外汇汇率与汇率制度
第三章 外汇汇率与汇率制度
一. 名词解释
1. 汇率：
2. 复汇率：
3. 套算汇率；
4. 间接标价法：
5. 浮动汇率制度：
6. 钉住浮动：
7. 自由外汇与记账外汇：
8. 铸币平价：
9. 固定汇率制：
10. 联合浮动：
二．填空题。
１．在间接标价法下，外币数字增大时则本币币值（ ）。
2． 银行的现钞买入汇率要比电汇汇率（ ）。
3． 在金本位制度下，汇率的波动大致以（ ）为界限。
4． 影响一国货币汇价变动的三个主要因素是（ ），（ ），（ ）。
＊5． 一国货币贬值通过（ ），（ ），（ ）等三个主要方面表现出来。
6． 我出口企业向银行结售外汇时，应按（ ）汇率折算。
7． 一般情况下，一国提高国内利率水平，其货币的对外汇率就会（ ）。
8． 纽约外汇市场公布的美元与英镑的汇率，采用的是 （ ）标价法。
＊9． 战后美元第一次贬值后，西方各国货币对美元汇率的波动幅度为金平价的上下各2.25%，而西欧共同市场为加强政治经济联系，把成员国货币汇率波动幅度缩小为上下各1.125%，这被称为（“ ”）。
10． 战后以美元为中心的世界货币体系的核心内容是（ ）与（ ）挂钩，（ ）与（ ）挂钩。
11． 一国货币当局制定的本国货币与关键货币的汇率称为（ ）。
12． 从国际汇率制度角度划分，汇率可分为（ ）和（ ）。
13． 从外汇交易的交割期限角度划分，汇率可分为（ ）和（ ）。
14． 从外汇管制的松紧程度划分，汇率可分为（ ）和（ ）。
基于时间序列GARCH模型的人民币汇率预测
基于时间序列GARCH模型的人民币汇率预测
一、本文概述
1、简述人民币汇率的重要性及其在全球经济中的地位
人民币汇率在全球经济中具有举足轻重的地位，其不仅影响着中国经济的内外部平衡，也对全球经济格局产生深远影响。人民币汇率的变动直接关系到中国的进出口贸易、资本流动以及外汇储备等多个方面，从而影响着中国经济的稳定与发展。
人民币汇率的变动对中国进出口贸易具有直接的影响。汇率的贬值有助于提高中国出口商品的国际竞争力，促进出口增长；而汇率的升值则会降低出口商品的竞争力，对出口产生一定的抑制作用。汇率的变动也会影响中国进口商品的成本，进而影响国内物价水平和消费者的购买力。
人民币汇率的变动对中国资本流动产生重要影响。汇率的波动会影响国内外投资者对中国资产的估值和风险偏好，从而影响资本流入和流出的规模和方向。稳定的汇率有助于吸引外资流入，促进中国经济的国际化进程；而汇率的过度波动则可能导致资本外流，对中国经济造成不利影响。
人民币汇率的稳定对于维护中国外汇储备的价值和安全也具有重要意义。作为世界上最大的外汇储备国之一，中国需要保持汇率的相对稳定，以避免外汇储备价值的缩水。同时，稳定的汇率也有助于增强国际社会对人民币的信心和认可度，推动人民币的国际化进程。
在全球经济中，人民币汇率的地位同样不可忽视。作为世界第二大经济体和最大的贸易国之一，中国的人民币汇率变动对全球经济格局产生着重要影响。人民币汇率的稳定与否直接关系到全球经济的稳定与发展，特别是在当前全球经济复苏乏力、贸易保护主义抬头的大背景下，人民币汇率的稳定更是显得至关重要。
人民币汇率的重要性及其在全球经济中的地位不容忽视。为了维护中国经济的稳定与发展，需要密切关注人民币汇率的变动趋势，并采取有效的政策措施进行调控和管理。也需要加强国际合作与交流，共同推动全球经济的稳定与发展。
2、阐述人民币汇率预测的必要性和意义
随着全球化进程的加速和中国经济的持续崛起，人民币汇率作为连接国内外经济的桥梁，其波动与走势不仅关乎国内经济的稳定与发展，也深刻影响着国际经济格局。因此，对人民币汇率进行准确预测，具有重要的现实意义和深远的战略价值。
国际金融学知识点归纳
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国际金融学知识点归纳
第二章：外汇与汇率
1. 外汇（三个特征）；（重点）
外汇的定义：指以外国货币表示的在国际结算中广泛使用的信用工具和支付凭证。
外汇动态来讲：是国际汇兑或国际结算，指国际间的货币兑换及资金挪移的行为
-汇”指货币资金在地域之间的挪移
-兑”指将一具国家的货币兑换成另一具国家的货币
外汇静态来讲：指一切以外国货币表示的资产，即在国外可以得到补偿的债权
三个特征：
外币性：外汇是以外币表示的可用作对外支付的金融资产；
充分可兑换性：外汇必须具有充分的可兑换性，即作为外汇的外币资产必须是可以自由的兑换成他国货币的资产；普遍同意性：作为外汇的外币资产必须在国际经济交易中被各国普遍同意和使用
2. 汇率（标价法）；
汇率：又成汇价，是一种货币用另一种货币表示的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价；分析：普通来讲，
外汇汇率升高，本币汇率落低一本币贬值，外币升值；
外汇汇率落低，本币汇率升高--本币升值，外币贬值；
（1）直截了当标价法（大多数国家使用,1单位外币=X单位本币）；
⑵间接标价法（英国，美国使用，1单位本币=X单位外币，在美国美元对英镑采纳直截了当标价法）；
（3）美元标价法；（银行同业之间的外汇交易使用,1单位美元=X单位其他国家货币）
3. 汇率分类；--
（1 ）固定汇率（一国货币同其他国货币的汇率基本稳定，波动限制在一定
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幅度内）
与浮动汇率（一国货币当局别规定本国货币与他国货币官方汇率，任凭市场供求决定汇率）；（2）即期汇率（是买卖双方成交后，在两个营业日内办理夕卜汇交割时所采纳的汇率）
与远期汇率（是买卖双方预先签订合约，约定在将来某日期按照协议交割所使用的汇率）
外汇交易复习
1 第一章 外汇和外汇市场
广义的外汇：是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。包括
1. 外国货币：纸币、铸币
2. 外币支付凭证：票据，银行存款凭证，邮政储蓄凭证
3. 外币有价证券：政府证券，公司证券，股票
4. 特别提款权，欧洲货币单位
外币的种类：
1能否自由兑换：自由外汇，记账外汇
2来源和用途：贸易外汇，非贸易外汇
3资金实际交付的时间：即期外汇，远期外汇
外汇市场参与者：
中央银行
外汇银行
外汇交易员和自营商
外汇经纪人
外汇的最终需求者和供给者
世界主要外汇市场：
伦敦，纽约，巴黎，东京，法兰克福，瑞士，新加坡，中国香港
第二章：
外汇交易产生的原因：
为贸易结算而进行的外汇交易
为对外投资而进行的外汇交易
为外汇保值而进行的外汇交易
外汇筹资、借贷和还贷的外汇交易
金融投机需要外汇交易
因外币存款的需要而进行的外汇交易
外汇交易规则：
使用统一的标价方法
采取以美元为中心的报价方法
报价时力求精简
交易单位为100万美元
客户询价后，银行应有义务报价
交易术语规范化
交易双方遵守“一言为定”的原则
2 第三章：
全球两大电子即时外汇汇率报价系统Reuters（路透系统）和Bridge（桥讯）,显示的外汇汇率报价就是即期汇率
即期交易的交割日：
标准交割日：T+2
隔日叫个：T+1
当日交割：T+0
即期外汇交易中，报价的最小的单位，市场称基本点，是标价货币最小价格单位的1%，人民币的最小单位是1%元。
除英镑，爱尔兰镑，澳大利亚元和新西兰元单位的汇率报价是采用间接报价法以外，其他可兑换货币的汇率报价均采用直接报价法表示。
汇率的换算：
Example1（交叉相除）
已知USD1=CHF1.4580/90
USD1=CAD1.7320/30
求：CHF1=CAD?
CHFCAD=4590.17320.1/4580.17330.1=1.1871/1.1886
Example2（交叉相乘）
2024年中级经济基础 第十章 国际贸易理论和政策 重点
中级经济师-经济基础重点
第十章国际贸易理论和政策
一、知识点：国家契易理论1、国际贸易理论的演变-4种理论
理论 提出者 观点
绝对优势理论 亚当・斯密 各国应该集中生产并出口具有绝对优势的产品，而进口不具有绝对优势的产品，其结果是可以节约社会资源•提商产出水平.
比较优势理论 大卫・李宏图 该理论认为，决定国际贸易的因宏是两个国家产品的相比叁产感至。比较优势理论的基本原理，即如果每个国家都出口本国具有比较优势的产品,则两国都可以从国际贸易中受益.
赫克歇尔-俄林理论（要素素赋理论,也
叫H-O模型） 赭克歇尔和俄林 各国应该集中生产并出口那些能够充分利用本国充裕要素的产品,进口那些需要密集使用本国稀缺要索的产品国际贸易的基础是生产资源配置或要素储备比例上的差别.
规模经济贸易理论 美国经济学家克鲁格亚 规模经济的贸易学说来解祚相似资源借冬国家之间和同类工
业品之间的双向黑易现象
该理论认为：大规模的生产可以降低单位产晶的生产成本，是现代国际贸易的基础。
2、影响国家贸易的因素影响出口贸易的因素：
1 .自然资源的丰裕程度
2 .生产能力和技术水平的高低
3 .汇率水平
（贬出，即贬值出口增加）
I.国际市场需求水平和需求结构影响进口贸易的因素：
1 •一国的经济总量和总产出水平
2 .汇率水平
3 .国际市场商品的供给情况和价格水平的高低
二、知识点：国家贸易政策
政府对进口贸易的干预
关税限制 非关税限制 进口配额制
自愿出口限制
技视性公共采购
技术标准和卫生检疫标准
政府对出口贸易的干预
出口补贴 直接补贴
间接补贴 出口退税
出口信贷
(1)政府对进口贸易的干预主要采取关税限制和非关税限制两种方式
非关税壁垒则是指采用关税以外的手段对外国商品进口设置障碍的各种措施，如进口配额制、自愿出口限制、歧视性公共采购、技术标准和卫生检疫标准。记忆口诀(卫技愿配歧=微机员佩奇)注意进口配额、自愿出口。