我国现阶段外债风险状况研究
能力 良好 。
④外汇储备与外债余额 的比率。外汇储备与外债余 额 的比率反 映的是 当其他手段不足 以偿还外债 时，可动 用的国际储备资产 ， 以此来反映偿还外 债的能力。 当这一 比率大于 １ ， 时 表明该 国外债的偿还能力较强 ， 反之则较
弱。
根据 国家外汇总局 ２０ ０ ８年 中国国际收支报告 （ 终
稿） 数据显示 ，０ ８ ２０ 年末外债余额 ３４ ７７亿美元 ， 外汇储备 １４ ０ ９６ ． ３亿美元 。由此可得出 ，０ ８ ２ ０ 年外汇储备与外债余 ． 远远超过 了 １说 明我国的外债偿还能 ９ ， 标。它表明了一 国外债偿还能力和所承担的外债风险状 额的 比率为 ５１ ， 况。 国际上通常认为外债偿债率 的安全线 为 ２％， ０ 危险线 力 较 强 。 从 以上 几个指标来看 ，我国外债 的规模尚处 于国力 为 ２ ％。 ５ 根据世界银行 的建议 ， 我国的偿债 率应 以 １％为 ５ 可以承受 的范围之内 ，可 以认为我国的外债规模是安全 安 全线 。 从表 １ 可知 ，００年 以来 ， 国外债 的偿债率 一直低 的 。 ２０ 我 于 １％且大体上呈下降趋势 ，０ ７年更是低达 ２ 远低 ０ ２０ ％， ２ 我国外债风险的结构分析 于安全线。 从这一指标来看 ， 国外债 的规模基本合适且 我 偿债 能力 较 强 。 分析一 国外债 的风险时 ，国际通用的外债规模指标 表 １我 国外 债 风 险 指 标 单位 ： ％ 作用是有限的。 从世界范围来看 ， 俄罗斯 、 墨西哥 、 马来西 年份 偿债率 负 债 率 债 务 率 亚等 国负债率均不 超过 国际安全线 却都 出现 了金 融危 机。这些 国家的教训提醒我们 ，在衡量一 国外债 的风险 时， 关注其规模指标的同时研究其结构也是非常必要 的。 资料来源： 中国统计年鉴 （０ ８》 《 ２ ｏ ） ①外债 的期限结构。外债 的期限结构是指整个债务 ②外债负债率。外债负债率是 指一 国当年外债余额 中长短期外 债的比例关系。不 同期限 的债务有不 同的特 与国内生产 总值 的之 比。它考察的是一 国外债影响整个 点 。 期债务利率较 低， 不利于 国家宏 观安排管理 ， 短 但 容 国民经济发展的程度 ， 比值 的高低 ， 其 表明外债 的存在给 易 累积并形成清偿高峰 ；而中长期债务便于国家统筹安 经济带来 的负担水平 ，从而反映出一国国民经济承担外 排， 回收期较长的项 目投资， 用于 但利率较 高。 国际上通常 认为短期债务 占全部外债 比例 的安全区为 ２ ％ ～ ５ 我 ０ ２ ％， 作者简 介 ： 文琪 （９０ ， ， 西人 ， 黄 １９一）女 江 主要 研 究 方向 ： 财政 学。
③外债 债务率 。外债债务率是指一 国的当年外债余 国外债余额 已高达 ３６６ 亿美元 。 ０ 如此 大的外 债规模 ， 我 额与出 口创汇收入 的比率 ，它反 映该 国对外 举债能力的
债直接负担 ， 债务 国则有发生债务危机 的可能。 国际上通 常认为 ， 该指标不应超过 １０ 根据世界银行 的建议 ， ０ ％。 我 国外债的债务率应以 ７ ％为安全线。 ５ 从表 １ 可知 ，０４年以来 ， 国外债债务率就呈现下 ２０ 我 降趋势。０ ７ ２０ 年更是达到了 ２ ． ７８ ％，远远低于安全线。 说
中图 分 类 号 ： ８２５ Ｆ １． 文献标识码： Ａ 文 章 编 号 ：０ ６ ８３ （０ ０ ０ — ０７ ０ １０ — ９７ ２ １ ）６ ０ １— ２
外债是指一切对非当地居民 ，以外 国货币或 当地货 债的风 险程度。 这一指标的国际公认安全线为 ２ ％。 ０ 币单位核算 的有制约性偿还责任的负债 ，但不包括当地 从表 １ 知 ， ２０ 年 开始 ， 国外 债负债率逐渐 可 从 ０４ 我 居民的外币负债。外债往往被发展经济学家视为促进发 下降 ， 直至 ２０ 年 的 １ ． 均没有超过 ２ ％的安全 。 ０７ １ ％， ５ ０ 所 展 中国家经济增 长的“ 发动机 ” “ 或 引擎” 但外债是一把 。 “ 双刃剑” ， 运用得 当可促 进本国经济 的发展， 同时外债存 在一定 的风险 ，所 以说又是国民经济 的负担 。０世纪 ９ 市场变化的冲击 。 ２ Ｏ 年代 以来， 我国外债规模 日渐庞大， ２ ０ 年 ６ 至 ０９ 月末 ， 我 以， 我国外债规模基本处于 国民经济可承担的限度 内 ， 没 有 对 国外 资 本 的产 生较 大 依 赖 性 ，有 能 力 应 对 国际金 融
黄文琪
（ 中南财经政法大学 ，湖北 武汉 ４ ０７ ） ３０ ３
摘 要 ：０ 纪 ９ 代 以来 我 国外 债 规 模 日渐 庞 大， 章 通 过 对 外 债 的 规模 和 结 构 两 方 面 的 分 析 ， ２世 ０年 文 研 究我 国现 阶 段 外 债风 险状 况 。 关键词： 债； 债风险； 外 外 外债 规 模 ； 债 结 构 外
们不得不考虑存在 的风险 。文章试从外债的规模和结构 大小和所承担的外债风险状况。若外债清偿 能力小于外 两方面， 分析 目前我 国的外债风险状况 。
１ 我国外债风险的规模分析
国的偿债能力决定 了一 国举借外债 的规模 。如果 国所借外债超过本 国实际偿还 能力 ， 不但无法加快经 济增长， 还会产生削弱 国家应对外部冲击能力的反作用。 外债偿还能力能反映出外债 的信誉 、一国经济实力和应 变能力 。 因此 ， 国的外债 规模 是否合适 ， 一 是否存 在规模 风险与一 国的偿债能力息息相关 。 根据 国际通行 的规则 ，衡 量一 国外债状况和偿债能 力 的指标主要有三个 ： 偿债率 、 负债率和债务率 。 但仅用 这三个指标进行分析是不够 的，故增加 了外汇储备与外 债余额的比率这一指标 。 ①偿债率。偿债率是指当年 的还本付息额与当年出
第２ ９卷第 ６期
Ｖｏ． ９ Ｎｏ ６ １ ． ２
企 业 技 术 开 发
Ｉ ＨＮ０ ０ＧＩ ＡＬ ＤＥ ＥＣ Ｌ Ｃ ＶＥＬ ＭＥＮＴ ０ Ｅ Ｒ Ｓ ＯＰ Ｆ ＥＮ ｒ ＲＰ Ｉ Ｅ
２１ ０ ０年 ３ 月
Ｍａ ．Ｏ Ｏ ｒ ｌ ２
我 国现 阶段 外 债风 险状 况 研 究
我国外汇储备风险管理研究
外 汇 储 备 是 稳 定 本 国汇 率 。抵 御 金 融 风暴 ，弥 补 本 国 国际 收支 逆 差． 标志着一个 国家经济金融实力及维持本 。 外汇储备 的增加不仅有利于维护 国家 和企 业在国际上 的信誉 ， 而 且 可 以增 强 宏 观 调 控 的能 力 ．帮 助 国家 进行 经 济 调 节 、实 现 内外 平 衡． 而且可 以降低 国内企业融资成本 、 拓展 国际贸易 、 吸引外 国投资 、 有 助于 防范和化解 国际金融风险 。然而持有 高于常规水平 的外汇储备对 于发展 中国家来说会产生许多风险与负面影 响 ， 因此 ， 外汇储备并非 多 多 益 善 。 回顾 近 年 来 我 国外 汇储 备 规模 的 变 化 ，从 ２ Ｏ世 纪 ９ ０年 代 以
一
控制外汇存储额的迅猛常增长 ； 二是有效 运用 现有 的外 汇储备 。
（ 一） 叠 Ｌ 励 进 口 以 减少 贸易 ． 曛差
“ 促进贸易收支平衡 ， 充分重视进 口作用和发挥进 口促 进宏 观经济 平衡 和结 构调整 中的重要 作用” ， 是 国家为了减少 贸易顺差 ， 努力 使进
口与 出 口 同 步 增 长 而 在 “ 十二五规划 ” 中提出 的． 只 是 还 未 引 起 充 分 重
来 ． 由于 我 国经 常 项 目和 资 本 项 目 的双 顺 差 以及 人 民 币 预 期 升 值 等 原 因 ．致 使 我 国 外 汇 储 备 大 量 增 长 。 我 国 外 汇 储 备 余 额 由 １ ９ ９ ３年 的 ２ ｌ １ ． ９ ９亿 美 元 发展 到 目前 已突 破 ３ ． ３ ｌ 万 亿 美 元 。 中 国经 常 项 目 、 资 本 和 金 融 项 目 的特 点 以及 热 钱 的大 规 模 流 入 决 定 了 中 国 当 前 的 外 汇储 备 存 在 一 定 的不 稳 定 因素 。
我国短期跨境资本的规模测算流动渠道及潜在风险
短期跨境资本流动是指资本在一年以内（通常是数周或数月）跨越国境，进入或离开一个国家的现象。这种资本流动可以使一些国家和地区的经济变得更加活跃和繁荣，但也会带来一定的风险。在本文中，我们将就我国短期跨境资本的规模测算、流动渠道以及潜在风险进行讨论。
我国的短期跨境资本主要包括两大类：一是短期外债，二是短期资本流入。短期外债是指长期外债中到期期限在一年以内的部分，包括银行借款、商业银行向非居民境外提供的国际信用证及境外票据融资等；短期资本流入是指那些流入我国并在一年以内流离出去的资金，包括机构和个人的股票、债券和短期货币市场产品等。
我国短期资本流入的渠道主要包括：境外机构投资者、个人投资者以及跨国公司的外汇头寸管理。其中，境外机构投资者是我国短期资本流入主要的来Байду номын сангаас渠道。境外机构投资者可以通过QFII、RQFII、债券通、沪港通等渠道，将资金流入我国股市和债市，占到短期跨境资本的大部分。此外，一些个人投资者也会通过QDII、QDLP等渠道将资金流出国外，增加我国的短期外债。
据统计，我国短期外债余额从2014年末的2510亿美元上升至2019年末的4261亿美元。其中，储备货币短期外债和商业银行短期外债占比较高，而中长期债务短期外债占比较低。另一方面，我国短期资本流入规模也较为庞大。据外汇局数据，2019年3月，我国短期资本流入净额达171亿美元，其中，境外证券投资的流入净额为109亿美元，银行间市场流入净额为58亿美元。
短期跨境资本流动可以促进资本国际化和资本市场的发展，但也存在潜在的风险。由于短期跨境资本流动的清偿期很短，所以一旦资本市场发生波动，就会导致跨境资金流动剧烈。这种跨境资金流动可能会导致跨境外汇市场和资本市场波动加剧，引发金融危机或经济危机。此外，短期资本流入也可能导致外汇储备减少，增加外部脆弱性。
中国历年国家外债余额和外债风险指标统计(1985-2019) 中国历年黄金和外汇储备统计
4.2015年.我国按照国际货币基金组织的数据公布特殊标准(SDDS)调整了外债统计口径并对外公布全口径外债数据.将人民币外债纳入统计.并按照签约期限划分长期和短期数据的可比性.将2014年末外债数据相应调整为全口径外债数据.由于全口径外债较原来的外币外债增加了人民币外债(余额略低于外币外债余额).因此.2014年和2015年的"负债率"和"债务率"等外债风险指标较2013年上升较快.但仍在公认的安全线(公认的"偿债率"."负债率"和"债务率"安全线分别为20%.20%和100%)以内.
5.自2016年起.按照国际收支平衡表修正数据对本表中上一年数据进行相应调整.
债务率是指年末外债余额与当年国际收支统计口径的货物与服务货易出口收入的比率.
单位:人民币元
中国历年人民币对主要外币年平均汇价统计
中国历年外商直接投资实际使用金额统计(2013-2019)(按主要国家和地区分)单位:亿美元Array
摘编自《中国统计摘要2020》。
企业外汇风险现状及防范策略
（） ２ 推进 人民币 汇率 形成机 制 的改 革 。我 国加入 ＷＴ Ｏ后 。 要进行更为灵活 的汇率安 排 。指导思想 上 ， 需 影响 、 中央银行 对汇率少 一点影响 、 民币汇率 多一点 人
很多企业的经营成果将会由于汇率的小幅波动而荡然 要使外汇的供需方尤其是进出口商对市场汇率多一点
汇风险管理体系 ， 包括 ： 外汇风险 的识别 、 风险 限额 的设
定 、 同类 型外 汇风 险的测量 和管 理手段 的选择及事 后 不 风险管理 的评估系统等 。 （） ２ 培养和储备外汇风险控制业 外汇风险 管理的对策
１ ． 宏观方面的对策。
２ 河 科 ０． ０ 南 技２ ６上 ０３
如何利用外部有利条件 ， 自身优势 ， 风险管 发挥 提高
理能力 ， 合理规避外汇风险 ， 是企业 当前急需 解决 的一个 关键 问题 。 对于微观经济主体来 说 ， 提高外汇风险管理技 术及 手段首先是 主体的 自我防范问题。 具体来说 ， 应 企业 从 以下几方面加强外汇风险管理体系的建设 ：
而极 大地提高企业 的整体管理水平和竞争力 ， 加快 企业 管理 现代化 的进程 。 汇风 险管理职能是 由财务部门代为履行 的 ， 由于知识 但 结构 的不 同， 财务 人员在处理一些外汇风 险管理专业 问 题时， 往往会感 到有些力不从心 。 目前 ， 我国专 门的国际 金融人才较为紧缺 ， 尤其是具有丰富实践经验 的高级管 理人才更为匮乏。 因此 ， 如何加快 吸引和储备人才 ， 以应 对 市场开放后不断加剧 的国际竞争 ， 企业 建立 、 是 健全 外汇风险管理体系工作的当务之急 。 （ 将＃ ｅ ３） ｌ 风险管 理战略纳 入企业 的整体 经营战 ｆ ｉ 略系统 中。企业掌握外汇风险管理 的各 种技 巧 ， 通过谋
中国利用外资、对外投资及外债状况
国际金融学实验四——中国利用外资、对外投资及外债状况国贸09-2 275寝室组成员：牛通通霍文豪朱济强朱龙飞赵若鹏曹存猛实验四中国利用外资、对外投资及外债状况试验一（曹存猛0906109044）分析：从图中可以看出，近几年来中国实际利用外资额和外商直接投资额总体来说是处于增长的状态。
但是，在2009年却突然下降，增长率变为负数。
产生这种现象的原因有三个：一是由于近年来劳动力成本、土地价格上升，我国实际使用外资受到影响;二是金融危机发生在发达国家，直接冲击的是我国的发达地区，尤其是对广东珠三角的外向型经济影响很大;三是全球外需下降大大影响了对中国的投资。
试验二按国别（地区）外商直接投资额（朱济强0906109056）由图表可见，外商的直接投资地区差异的话以亚洲最多，并以较快的速度增长，其次是欧洲和北美洲。
因此，巩固亚洲与密切欧、美洲相结合，重在发展欧美。
如前所述，来自亚洲的外商投资企业，为我们带来是更多的资金、企业和就业。
而与欧美发达国家的合作，得到更多的是先进技术和大额资金。
随着北京市经济发展与对外开放水平的提高，在注重外资引进数量的同时更要注重外资的质量和水平。
按方式分外商直接投资额中外合资经营企业是中国利用外商直接投资各种方式最早兴办和数量最多的一种。
目前在吸收外资中还占有相当比重。
合作开发是海上和陆上石油合作勘探开发的简称。
它是目前国际上在自然资源领域广泛使用的一种经济合作方式，其最大的特点虽高风险、高投入、高收益。
合作开发一般分为三个阶段，即勘探、开发和生产阶段。
合作开发比较以上三种方式，所占比重很小按行业分外商直接投资额由图表数据可见，外商对我国制造业、房地产业、住宿餐饮业、以及其他服务行业投资较多，且比重日益增强，可以预见，未来对其投资规模力度会越来越大的。
试验三（赵若鹏0906109055）分析：由图可知，分为两个阶段，从零六年到零九年，投资总额依次递减，充分说明了次贷金融危机对于我国利用外资的影响；2010年，随着金融危机影响的逐渐减弱，利用外资情况逐渐好转.分析：由图可知，分为两个阶段，从零六年到零九年，投资总额依次递减，充分说明了次贷金融危机对于我国利用外资的影响；2010年，随着金融危机影响的逐渐减弱，利用外资情况逐渐好转.试验四（朱龙飞0906109057）由以上图表分析可知：2006-2010年，我国利用外资额逐年增长，增速一年高过一年。
外汇财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言随着全球经济的日益一体化，外汇市场已成为各国企业进行国际贸易和投资的重要渠道。
外汇财务分析是企业进行外汇风险管理、优化资本结构、提高资金使用效率的重要手段。
本报告通过对某企业外汇财务状况的分析，旨在揭示其外汇风险点，为企业管理层提供决策依据。
二、企业概况某企业成立于2000年，主要从事进出口贸易业务。
经过多年的发展，企业已成为行业内的领军企业。
近年来，随着国际市场的不断拓展，企业外汇交易规模逐年增加。
本报告以该企业2019年度外汇财务报表为基础，对其外汇财务状况进行分析。
三、外汇收入与支出分析1. 外汇收入分析（1）收入构成2019年，某企业外汇收入主要由以下几部分构成：①进出口贸易收入：本年度，企业进出口贸易收入为X美元，占外汇收入总额的Y%。
②其他业务收入：本年度，企业其他业务收入为Z美元，占外汇收入总额的W%。
（2）收入分析①收入增长趋势从2015年至2019年，某企业外汇收入呈现逐年增长的趋势。
其中，进出口贸易收入增长较快，其他业务收入增长相对较慢。
②收入结构分析从收入构成来看，进出口贸易收入占比较高，说明企业对国际市场具有较强的依赖性。
同时，其他业务收入的增长有助于企业多元化发展，降低对单一市场的依赖。
2. 外汇支出分析（1）支出构成2019年，某企业外汇支出主要由以下几部分构成：①原材料进口支出：本年度，企业原材料进口支出为A美元，占外汇支出总额的B%。
②设备购置支出：本年度，企业设备购置支出为C美元，占外汇支出总额的D%。
③其他支出：本年度，企业其他支出为E美元，占外汇支出总额的F%。
（2）支出分析①支出增长趋势从2015年至2019年，某企业外汇支出呈现逐年增长的趋势。
其中，原材料进口支出增长较快，设备购置支出增长相对较慢。
②支出结构分析从支出构成来看，原材料进口支出占比较高，说明企业对国际市场原材料供应的依赖性较强。
同时，设备购置支出的增长有助于企业提高生产效率，降低成本。
城投公司的境外发债风险管理措施分析
城投公司的境外发债风险管理措施分析作者：张琛来源：《南北桥》2024年第12期［DOI］10.3969/j.issn.1672-0407.2024.12.051［摘要］近年来，随着我国资本项目开放步伐加快，债券市场国际化水平持续提升，在这个过程中，我国企业在国际资本市场的融资活动日益活跃，特别是在离岸人民币发行方面取得了显著成果，提高了我国企业在国际金融市场的地位。
本文旨在通过深入研究城投公司境外发债特点、原因、风险，提出城投公司的境外发债风险管理措施，以期为我国城投公司提供有益参考。
［关键词］城投公司；境外发债；风险管理措施［中图分类号］F20 文献标志码：A境外债券，是中资企业在离岸市场发行的债券，主要特点是中资企业在国际市场上筹集资金，承诺按照约定的期限和利率偿还本金和利息。
城投公司应充分发挥自身优势，积极参与国际金融市场，为我国经济社会发展作出贡献。
1 城投公司境外发债基本情况1.1 监管框架城投公司境外发债的监管框架可以分为境内和境外监管两个层面，境内监管严格，而境外监管则相对宽松。
首先，境内监管。
城投公司境外发债的境内监管主要涉及发改委、外管局等部门，依据相关法规和政策文件对城投公司的境外发债进行监管。
目前，城投公司在境外发债时，需要遵循境内监管部门的规定，完成相关备案手续，严格遵守相关法规，确保债券发行的合规性，包括对债券发行规模、利率、期限等方面的限制。
其次，境外监管。
境外监管主要由债券发行所在地的监管机构负责，如美国证监会、欧洲证券等。
相较于境内监管，境外监管较为宽松，债券发行无须经过严格审批，只需要遵循债券发行规则，并做好信息披露工作，境外监管侧重于对债券发行人的信息披露要求，确保市场透明［1］。
1.2 发债模式境外债券的发债模式分为直接发债和间接发债。
直接发债的方式相对简单，但其税负相对较高，企业在募集资金后，需要将全部资金调回境内。
尽管税负较高，但直接发债的资金使用较为规范，符合我国监管政策的要求。
我国企业外债知多少-cf40
我国企业外债知多少1缪延亮张宇何欣勇近期，深圳佳兆业公司的外债违约事件引发市场高度关注，对我国企业外债风险的担忧加剧。
但对我企业外债的整体规模，因统计口径和数据可得性等原因说法不一。
全面测算企业外债规模是问题的关键。
我们基于彭博系统（Bloomberg）建立了较全面的企业海外借债数据库。
对比当前登记外债、国际投资头寸等统计，我们认为可将国内银行海外机构及其他机构海外融资公司的借债一并纳入统计，从更宽口径观察、分析企业的外债风险。
据此测算，截止2015年1月，我国企业债券及贷款的外债规模约7000亿美元，加上贸易融资等其他登记外债，外债总规模约1万亿美元。
企业外债占我外汇储备仅25%，整体风险可控，但房地产和钢铁行业海外举债较多、借债成本较高，需防范相应风险。
一、拓宽企业外债的测算口径市场对企业外债风险的担忧加剧，但具体规模说法不一。
今年1月份，深圳佳兆业公司陷入外债违约困境，一时引发市场的普遍担忧，颇有“山雨欲来风满楼”之感。
此前有媒体报道，2014年我国企业海外借债规模达1960亿美元2。
而国家外汇局的登记外债数据则显示，2014年前三季度企业外债1联系方式miaoyanliang@，仅为作者个人观点，不代表任何机构。
2华尔街见闻网站，《中国企业今年举债创纪录，人民币现看空压力》，2014年11月。
增长250亿美元。
考虑到我国经济正处于“三期叠加”的特殊时期，外债规模说法不一可能会加剧市场的恐慌情绪，甚至引发市场波动或资本外流等不利局面。
因此，当前首要任务在于较全面地测算国内企业的外债规模。
目前的企业外债数据，主要为国家外汇局的登记外债及国际投资头寸数据。
登记外债数据为国内居民对非居民（residents to non-residents）具有偿还义务的全部债务，但其中不包含（1）境内银行的境外分支机构从境外的借款以及（2）其他境内机构在境外设立的法人机构从境外的借款。
国际投资头寸数据为我国居民与非居民间的交易和债权债务头寸状况，但其涵盖范围较大，如债券负债（Debt securities）中包含境外机构通过QFII、RQFII等渠道对我国债券市场的投资等。
当前外债管理存在的问题和建议
当前外债管理存在的问题和建议作者：葛精辉来源：《财经界·学术版》2014年第14期随着资本项目可兑换进程的逐步深入，当前外债管理模式的诸多弊端也开始显现，如何构建适应形势发展要求的外债管理模式成为亟待研究的课题。
本文在剖析当前外债管理体系存在问题的基础上，提出针对性建议。
一、当前外债管理存在的主要问题(一)行政管理主导，市场主体自主性不够规模管理是我国防范外债风险的主要手段，除外商投资企业可以按照相对宽松的“投注差”举借外债外，对其余主体都进行较为严格的额度控制，举借外债在一定程度上表现为对行政资源的竞争，而不能充分反应市场主体综合竞争力和外债市场的真实状况。
从传导机制来看，对外债规模或额度指标的直接调整，虽然具有很强的政策效力，但也可能大面积的伤及无辜，尤其是在经济形势复杂、变化快的条件下，对外债额度的频繁调整可能造成政策的摇摆不定、朝令夕改和外债市场的剧烈波动。
(二)期限管理效果欠佳，短期外债占比较高我国对中长期和短期外债实行分类管理，其中外商投资企业的中长期外债在“投注差”范围内按发生额管理，而短期外债则按余额管理；中资企业借用中长期外债需由发改委审批，按发生额管理，而借用短期外债只需外汇局核定指标，按余额管理。
这种管理模式，使得企业更愿意借用短期外债或是通过延期的方式变相借入长期外债，外债的期限选择非纯粹从企业财务角度考虑，扭曲了外债市场期限结构。
2001年-2013年，我国短期外债余额从500.58亿美元增长到6866亿美元，占总外债比也从41%增长到78%。
(三)货币错配防控不足，风险隐患渐显由于我国金融市场一直在相对封闭的系统内运行，我国外债管理模式的设计，也主要是注重总体规模的控制，而缺少针对货币错配风险的管理。
随着我国资本项目管理的加速开放和人民币汇率弹性区间的不断扩大，国际国内金融市场联系将更加紧密，境外金融波动很容易传导到境内，由汇率、利率引发的风险可能将更加频繁。
中国企业境外发行债券全解读
中国企业境外发⾏债券全解读⽬录- - - - -1.境外债券发⾏简介2.境内机构境外发⾏债券的现状3.境内企业境外发债融资成本分析4.境内企业境外发⾏债券的⽅式5.境内企业境外发⾏债券的优点6.境外发⾏债券存在的问题7.完善境内企业境外发债的政策建议随着我国改⾰开放的不断深化和⿎励有实⼒的企业⾛出国门，国内企业全球配置资源的趋势越来越明显，投融资“⾛出去”的步伐不断加快，⽽境外发⾏债券是企业⾛出去融资的重要途径，与境内发⾏债券、境内发⾏股票、境内贷款等融资⽅式相⽐，具有吸引外国投资、锁定汇率风险以及建⽴国际信誉等重要的作⽤。
2016年10⽉1⽇，⼈民币正式纳⼊特别提款权(SDR)货币篮⼦，这是⼈民币国际化的重要⾥程碑。
随着⼈民币国际化程度的提升及资本项⽬的开放，我们看到今年以来国内的跨境政策在资⾦“扩流⼊”⽅⾯已作出了⼀系列的重⼤突破，其中尤其对于境内企业借⽤外债政策⽅⾯的放宽来的最为重磅：⾸先是2015年9⽉14⽇国家发展改⾰委发布了《关于推进企业发⾏外债备案登记制管理改⾰的通知》（发改外资[2015]2044号），“松绑”企业海外发债的条件，⿎励境内企业发⾏外币债券，取消发⾏外债的额度审批，实⾏备案登记制管理。
其次是2016年5⽉⼈民银⾏发布《关于在全国范围内实施全⼝径跨境融资宏观审慎管理的通知》（132号），统⼀了国内企业的本外币外债管理，将原先在⾃贸区试点的全⼝径跨境融资推⼴到全国范围内执⾏，现在所有的国内企业（房地产企业与政府融资平台除外）都可以通过“全⼝径”模式从境外融资。
以下为现⾏的外债监管原则：再者是外管局的“统⼀资本项⽬结汇管理”放开了外债资⾦的意愿结汇，并⼤幅放宽了资本项⽬资⾦的使⽤条件，不再区分资本⾦及外债资⾦的使⽤，对资本项⽬收⼊的使⽤实施统⼀的负⾯清单管理模式。
多年来，企业境外发债融资是我国引进外资，推动社会主义现代化建设的重要⼿段之⼀，也是推动⼈民币国际化的重要经济⾏为，同时对于发债企业的⾃⾝发展意义重⼤。