国内6种常见融资渠道的资金成本比较
企业融资的主要渠道都有哪些
企业融资的主要渠道都有哪些在当今竞争激烈的商业环境中，企业要实现发展和扩张，往往需要充足的资金支持。
而获取资金的途径，也就是企业融资的渠道，多种多样。
了解并合理运用这些渠道，对于企业的生存和发展至关重要。
一、银行贷款银行贷款是企业最常见的融资渠道之一。
银行作为金融机构，拥有雄厚的资金实力和完善的风险管理体系。
企业可以根据自身的需求，向银行申请不同类型的贷款，如流动资金贷款、固定资产贷款、项目贷款等。
银行在审批贷款时，通常会对企业的信用状况、财务状况、经营状况等进行严格的审查。
这就要求企业具备良好的信用记录、稳定的盈利能力和合理的资产负债结构。
同时，企业可能需要提供抵押物或担保，以降低银行的风险。
银行贷款的优点是资金来源稳定、利率相对较低。
但缺点是审批流程较为复杂，放款时间较长，对企业的资质要求较高。
二、债券融资债券融资是企业通过发行债券来筹集资金的一种方式。
企业债券可以在公开市场上发行，也可以面向特定的投资者非公开发行。
发行债券的企业需要按照约定的利率和期限向债券持有人支付利息和本金。
债券的利率通常根据市场利率、企业信用评级等因素确定。
信用评级较高的企业往往能够以较低的利率发行债券，从而降低融资成本。
债券融资的优点是融资规模较大，资金使用较为灵活。
但缺点是发行债券需要符合一定的条件和程序，对企业的财务状况和信用状况要求较高，同时还面临着债券到期兑付的压力。
三、股权融资股权融资是企业通过出让部分股权来获得资金的方式。
常见的股权融资方式包括引入战略投资者、上市发行股票等。
引入战略投资者可以为企业带来资金的同时，还可能带来先进的管理经验、技术和市场资源。
而上市发行股票则可以使企业在公开市场上募集大量资金，提升企业的知名度和形象。
股权融资的优点是无需偿还本金和利息，能够减轻企业的财务压力。
但缺点是会稀释原有股东的股权，可能影响企业的控制权。
四、融资租赁融资租赁是一种集融资与融物为一体的融资方式。
在这种模式下，企业可以通过租赁的方式获得所需的设备、车辆等资产，同时在租赁期内分期支付租金。
第3章-长期融资渠道、资本成本
用资费用：是指公司在生产经营、投资过程中因使
用资金而付出的费用.
每年的用资费用 每年的用资费用 ＝ 资金成本＝ 净筹资额 筹资总额－筹资费用
二、加权平均资本成本的计算
公司的资本成本取决于： □ 债务及权益的成本， □ 该公司资本组合中两者的比例。 用加权平均资本成本（WACC）表示：
WACC (1 L)re L(1 T )rd
㈡ 优先股的优缺点
■ 优点
从筹资角度来看，公司发行优先股，可以更好地
展现公司的财务指标，有利于公司筹集长期资金。 ■ 缺点
三、认股权证（Warrants）
⑴ 定义：是由股份公司发行的，允许其持有人在 指定的时期内以确定的价格直接向股份公司 购买普通股的一种权利证书。 ⑵ 认股权证的三个要素： ① 认股数量，② 认股价格，③ 认股期限。 ⑶ 认股权证的优点
1. 银行借款成本
银行借款成本可按下列公式计算：
I (1 T ) i L(1 T ) ， Kl L(1 f ) L(1 f )
式中， K ——银行借款成本；
l
I
——银行借款年利息； ——银行借款年利息率；
L ——银行借款筹资总额；
T ——公司的所得税率；
i f
——银行借款筹资费率。
第 3 章
长期融资渠道与资本成本
□ 股权与债务 □ 混合型债券 □ 加权平均资本成本
第 1 节 第 2 节
股权和债务 股权和债务的比较
□ 收益的固定性不同
□ 索偿权的顺序不同
□ 管理权限不同
□ 税收优惠不同
第 3 节
混合型债券
□ 可转换债券
□ 优先股
□ 认股权证
一、可转换债券（Convertible bonds）
【财经课堂】国内6种常见融资渠道的资金成本比较
【财经课堂】国内6种常见融资渠道的资金成本比较银行资金放入银行：2013年下半年,银行理财产品的年化收益率约为5.1%（包含余额宝、微信理财通等“团购”大额协议存款的互联网理财工具），对投资人没有金额门槛。
资金贷出银行：贷款为年利率约为7%到10%，加上隐性成本，如以贷转存、第三方中介费等，贷款的总成本约为年8%到12%。
信托公司资金放入信托：信托资金来源包括个人投资者和机构投资者。
其中，个人投资者资金一般通过第三方理财和私人银行募集；投资人单笔一般在300万左右，平均收益约为8.8%。
第三方机构募集的费用约为2%，资金募集的总成本约为11%。
资金贷出信托：包含各项费用，总融资成本一般在年利率13%-20%之间。
平均单笔贷款融资1.9亿元。
基金子公司资金投入：基金子公司资金主要来源于个人投资者，一般通过第三方理财机构募集；投资人单笔一般在100万左右，平均收益率约为年10%。
第三方机构募集的费用约为3%，募资总成本约为13%。
资金贷出：融资方通过基金子公司融资，总成本约为年利率15%-24%之间，单笔融资额一般在3千万~2亿元之间。
股市委托贷款资金投入股市：2013年A股平均投资收益率为年8%左右，约2成的股民达到8%的收益水平，3成股民保本，5成股民出现亏损。
资金贷出股市：很多上市公司通过银行向其他企业发放委托贷款，合同利率加上各类中间费用，平均融资总成本约为年15%，单笔贷款融资在5000万~5亿元之间。
私募基金资金投入私募：债权类私募基金年收益率平均约12%，股权类收益率平均约年15%。
投资门槛奇高，一般为1000万元以上，且风险较大，投资人与融资方共同或部分承担风险。
资金贷出私募：项目融资总成本约为年利率24%。
单笔融资额一般在5千万~50亿元之间。
P2P借贷资金投入：因线上线下、金额大小、运营模式、担保方式等因素而差异较大，但大多从民间募集，资金成本在8%到15%不等。
资金贷出：分为投项目或贷个人。
创业初期融资渠道的比较与选择技巧是什么
创业初期融资渠道的比较与选择技巧是什么在当今竞争激烈的商业世界中，创业已成为许多人实现梦想和追求财富的途径。
然而，创业初期往往面临着资金短缺的难题，如何选择合适的融资渠道成为了创业者们必须面对的重要问题。
不同的融资渠道有着各自的特点和适用条件，了解并掌握这些渠道的比较与选择技巧，对于创业者来说至关重要。
一、常见的创业初期融资渠道1、个人储蓄个人储蓄是创业初期最常见的资金来源之一。
创业者通过自己多年的工作积累、节省开支等方式积攒一定的资金用于创业启动。
这种方式的优点在于资金的使用自主性高，无需承担债务和利息，也不存在外部投资者的干预。
但缺点也很明显，个人储蓄通常有限，可能无法满足企业大规模发展的资金需求。
2、亲友借款向亲朋好友借款也是一种常见的融资方式。
这种方式的好处在于借款条件相对宽松，可能不需要支付高额的利息，而且在情感上更容易得到支持和理解。
然而，向亲友借款需要谨慎处理，避免因为资金问题影响到彼此之间的关系。
一旦创业失败，可能会给亲友带来经济损失，从而引发矛盾。
3、天使投资天使投资者通常是一些富有经验和资金的个人，他们愿意在创业早期为有潜力的项目提供资金支持。
天使投资不仅能带来资金，还可能为创业者提供宝贵的经验、人脉和行业资源。
但天使投资往往对项目的要求较高，创业者需要有出色的商业计划和团队，并且可能会出让一定比例的股权，从而影响企业的控制权。
4、风险投资风险投资机构通常会投资处于成长阶段的创业企业，他们提供的资金规模相对较大。
获得风险投资可以为企业带来快速发展的机会，但同时也面临着更高的要求和压力。
风险投资机构通常会对企业的发展战略、财务管理等方面进行严格的监督和干预，并且在退出时可能要求高额的回报。
5、银行贷款银行贷款是一种传统的融资方式，创业者可以通过抵押资产或提供担保来获得贷款。
银行贷款的利率相对较低，但审批流程较为复杂，对企业的信用状况、盈利能力和还款能力有较高的要求。
如果企业无法按时还款，可能会面临信用风险和资产被抵押的风险。
创业计划书的融资渠道选择有哪些
创业计划书的融资渠道选择有哪些在创业的道路上，资金往往是决定项目能否顺利启动和持续发展的关键因素。
而制定一份清晰、合理的创业计划书，明确融资渠道的选择，对于创业者来说至关重要。
接下来，我们就来详细探讨一下创业计划书中常见的融资渠道。
一、个人储蓄和家庭资金这是最常见也是最基础的融资来源。
创业者自己的积蓄以及家人的支持，可以为创业项目提供最初的启动资金。
这种方式的优点在于资金获取相对便捷，无需繁琐的审批流程和复杂的手续。
同时，由于是自己和家人的资金，在使用和决策上具有较大的自主性。
然而，其缺点也比较明显。
个人和家庭的资金往往有限，可能无法满足项目大规模发展的需求。
而且，如果创业失败，可能会对个人和家庭的财务状况造成较大的冲击。
二、天使投资天使投资者通常是那些具有丰富商业经验和资金实力的个人。
他们愿意在创业项目的早期阶段投入资金，以换取公司的股权。
天使投资的优点在于，他们不仅能提供资金支持，还可能带来宝贵的行业经验、人脉资源和商业智慧。
对于一些具有创新想法但缺乏资金和经验的创业者来说，天使投资是一个非常有吸引力的选择。
不过，吸引天使投资并非易事。
创业者需要有一个极具吸引力的商业计划和出色的团队，才能够引起天使投资者的关注。
而且，天使投资者往往会对公司的发展方向和决策有一定的影响力。
三、风险投资风险投资公司专门投资于具有高增长潜力的创业企业。
与天使投资相比，风险投资通常在企业发展的稍后期介入，投资规模也更大。
风险投资能够为企业提供大量的资金，帮助企业快速扩张和占领市场。
同时，风险投资公司的品牌和声誉也可以为企业带来一定的背书，增强市场对企业的信心。
但风险投资对回报率的要求较高，可能会对企业施加较大的业绩压力。
此外，风险投资在退出时，可能会对企业的股权结构和治理产生较大的影响。
四、银行贷款银行贷款是一种传统的融资方式。
创业者可以通过抵押资产或提供担保来获取银行的贷款。
银行贷款的优点是资金成本相对较低，还款方式比较规范和稳定。
常见的企业融资方法
常见的企业融资方法常见的企业融资方法1、职工集资中小企业可以根据公司资产实际、将净资产作为股份划分，采取管理层持股、员工持股及向特定对象发售股份的方式募集资金，并实现股份的多元化。
2、可转换债券可转换债券是一种可以再特定时间、按照特定条件转换为普通股票的特殊企业债券，具有债券和股票的特征。
3、认股权证认股权证是指在某一时间内以特定价格购买普通股的相对长期的期权。
公司发行认股权证融资的优点是融资成本低、改善公司未来资本结构。
4、留存收益留存收益是公司在经营过程中所创造的净收益留在企业，而不作为股利分配给股东，其实质就是原有股东对企业追加投资。
留存收益的筹资渠道主要包括企业的盈余公积金和未分配利润两个部分。
留存收益筹资的优点是不发生实际的现金支出，不同于负债筹资，不必支付股利，同时还免去了与负债、权益筹资相关的手续费、发行费等支出。
5、商业信用商业信用融资是指企业在正常的经营活动和商品交易中由于延期付款或预收账款所形成的企业常见的信贷关系。
商业信用的形式主要有：赊购商品，预收货款和商业汇票。
6、典当融资典当融资，指中小企业在短期资金需求中利用典当行救急的特点，以质押或抵押的方式，从典当行获得资金的一种快速、便捷的融资方式。
典当行作为国家特许从事放款业务的特殊融资机构，与作为主流融资渠道的银行贷款相比，其市场定位在于：针对中小企业和个人，解决短期需要，发挥辅助作用。
7、金融租赁由出租人根据承租人的请求，按双方的事先合同约定，向承租人指定的出卖人，购买承租人指定的固定资产，在出租人拥有该固定资产所有权的前提下，以承租人支付所有租金为条件，将一个时期的该固定资产的占有、使用和收益权让渡给承租人。
这种租赁具有融物和融资的双重功能。
金融租赁可以分为三大品种：直接融资租赁、经营租赁和出售回租。
8、融资租赁融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。
融资租赁采取融资与融物相结合的形式，提高了生产设备和技术的引进速度，还可以节约资金使用，提高资金利用率。
ch6长期筹资方式
ch6 长期筹资方式1. 引言长期筹资是指企业通过发行股权、债务等方式获得资金长期使用的过程。
在企业的开展过程中，需要不断进行长期筹资，以支持企业的扩张、研发和投资等活动。
本文将介绍几种常见的长期筹资方式，包括股权融资、债务融资和混合融资，并分析它们的特点和优缺点。
2. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票向投资者募集资金的方式。
在股权融资中，投资者将资金投入企业，成为股东，获得相应的股权。
股权融资的主要方式有公开发行和私募。
2.1 公开发行公开发行是指企业将股票向公众募集资金的方式。
企业通过发行招股说明书、在证券交易所上市等途径，向广阔投资者公开出售股票。
公开发行的优点包括融资金额大、融资本钱相对较低、增加企业知名度等。
然而，公开发行也存在一些缺点，例如发行程序繁琐、信息披露要求高、股票价格波动等。
2.2 私募私募是指企业向少数特定的投资者募集资金的方式。
私募的投资者通常是机构投资者、大股东或特定的投资圈子。
私募的优点包括募资周期短、流程相对简单、可以选择更符合企业需求的投资者等。
然而，私募也存在一些限制，例如募资金额较少、投资者要求高、信息不对外公开等。
3. 债务融资债务融资是指企业通过发行债券、贷款等方式获得资金的方式。
债务融资是企业最常见的长期筹资方式之一，具有较强的灵巧性和可控性。
3.1 债券发行债券发行是指企业向投资者发行债券，以募集资金的方式。
债券发行的优点包括融资金额灵巧、债券期限可控、利息本钱相对较低等。
然而，债券发行也存在一些缺点，例如发行手续繁琐、债务归还压力大、信用评级要求高等。
3.2 银行贷款银行贷款是指企业向银行申请贷款，以获得资金的方式。
银行贷款的优点包括融资周期短、利率较低、灵巧性较高等。
然而，银行贷款也存在一些限制，例如贷款金额受限、利息本钱较高、需要提供担保等。
4. 混合融资混合融资是指企业通过股权融资和债务融资相结合的方式获得资金。
混合融资既能够充分利用股权融资的优势，又能够借助债务融资的灵巧性和可控性。
企业融资的8大技巧与6大渠道
企业融资的8大技巧与6大渠道资金是企业经营的命脉，企业如何熟练运用各种融资渠道和工具，满足经营中的不同资金需求，降低资金成本，已成为企业主管理中最重要的一环，直接影响到企业的效益，甚至是企业的兴衰存亡。
一、企业融资八技巧1、收益与风险相匹配企业融资的目的是将所融资金投人企业运营；最终获取经济效益，实现股东价值最大化。
在每次融资之前，企业往往会预测本次融资能够给企业带来的最终收益，收益越大往往意味着企业利润越多，因此融资总收益最大似乎应该成为企业融资的一大原则。
2、融资规模量力而行确定企业的融资规模，在中小企业融资过程中也非常重要。
筹资过多，可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。
而如果企业筹资不足，又会影响企业投融资计划及其他业务的正常开展。
因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。
3、控制融资成本最低企业融资成本是决定企业融资效率的决定性因素，对于中小企业选择哪种融资方式有着重要意义。
由于融资成本的计算要涉及很多种因素，具体运用时有一定的难度。
一般情况下，按照融资来源划分的各种主要融资方式融资成本的排列顺序依次为：—财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票融资。
4、遵循资本结构合理资本结构是指企业各种资本来源的构成及比例关系，其中债权资本和权益资本的构成比例在企业资本结构的决策中居于核心地位。
企业融资时，资本结构决策应体现理财的终极月标，即追求企业价值最大化。
5、测算融资期限适宜从资金用途来看，如果融资是用于企业流动资产，由于流动资产具有周期短、易于变现、经营中所需补充数额较小及占用时间短等特点，企业宜于选择各种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等。
如果融资是用于长期投资或购置固定资产，这类用途要求资金数额大；占用时间长，因而适宜选择各种长期融资方式，如长期贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券、股票等。
5种不同的融资方式和利弊分析
5种不同的融资方式和利弊分析一、债务融资债务融资是指企业通过向银行、发债机构等融资渠道借款获得资金。
债务融资的主要优点是：可以获得大额的资金支持，且相对于股权融资，企业对融资方的控制力更强。
然而，债务融资的缺点也是比较明显的。
首先，债务融资必须支付高额的利息，如果企业无法按时偿还，就会面临债务违约的风险。
其次，债务融资会对企业的财务状况产生不良影响，如降低信用评级、增加负债率等。
二、股权融资股权融资是指企业通过向投资者出售股份获得资金。
相比于债务融资，股权融资的优点在于：不需要偿还利息，只需要按照股权比例分配利润。
此外，股权融资可以为企业带来战略合作伙伴和资源共享等优势。
但是，股权融资也存在不足。
首先，股权融资会将企业的一部分权益变卖，可能使企业在经营过程中失去控制。
其次，股权融资的流程繁琐，需要更为深入的尽职调查和资本市场的监管，带来的成本和时间压力也会更大。
三、债转股债转股是指企业通过借款人同意将债务转换成股权融资。
债转股相当于企业从债务融资转向股权融资，有助于企业降低资金成本并加强股权结构。
但是债转股有着一些风险。
首先，企业转为股权融资后会面临更严格的市场监管。
其次，债转股对企业的股权结构有着一定的影响，可能改变原有股东的利益分配比例等。
四、短期融资短期融资是指企业通过短期贷款、透支等方式获得资金。
短期融资相比长期融资，获得资金速度较快，适用于一些临时资金周转的场合。
但是，短期融资的利率相对较高，如果企业无法按时偿还，可能会将企业推向资金链断裂的边缘。
此外，短期融资需要不断地还款和筹备，会对企业的工作和财务状况造成不小的影响。
五、垫资垫资是指企业在与客户签订合同前，使用已有的资金先为客户提供服务，待客户完成支付后再结算资金。
垫资可以为企业提供一定的现金流，缩短收款周期。
不过，垫资的两大风险在于：第一，如果客户无法按时支付，企业自己就会面临缺少资金的危险；第二，为了给客户提供服务，企业自己需要大量的前期投入，很难保证能够获得足够的收益。
融资渠道及成本
总投入资本即债务融资资本与股权融资资本之和1(=EK+DK)代替上市 公司总价值V
THANK YOU!
其中：EK1代表股东权益合计，EK2代表少数股东权益，EK3代表坏账准备， EK4代表存货跌价准备，EK5代表累计税后营业外支出，ER1代表累计税后营 业外收入，ER2代表累计税后补贴收入。
1.债务融资应该是一种通过银行或其他金融机构进行的长期债 券融资，而股权融资则更应属长期融资。根据大多数上市公 司募集资金所投资项目的承诺完成期限为3年左右，因此可以 将债务融资和股权融资的评估期限定为3年。以DC代表债务 融资成本，则DC可直接按照3年～5年中长期银行贷款基准利 率计算
2.股权融资成本Ec必须根据资本资产定价模型 (CAPM)来计算。CAPM模型就是： ri = rf +β(rm − rf) 其中：ri为股票i的收益率，rf为无风险资产的收益 率，rm 为市场组合的收益率，βi代表股票i收益率 相对于股市大盘的收益率。
3.融资总成本是债务融资与股权融资成本的加权平均，既有： C=DC*(DK/V)*(1-T)+EC*(EK/V) 其中C代表融资总成本，T代表所得税率，V代表上市公司总价值，并 且有： V=E+Ds+DL 其中，E代表上市公司股票总市值，Ds代表上市公司短期债务账面价值， DL代表上市公司长期债务账面价值。
因而风险很小
弹性大
资金量大
缺点
资金来源数额与企业 利润有关
保密性差 较高的风险 企业需要负担高额成本
财务成本（显性成本）
融资成本包括两部分
机会成本（隐性成本）
融资成本指标以融资成本率来表示：融资成本率=资金使用费÷(融资总额-融资费用)。 这里的融资成本即是资金成本，是一般企业在融资过程中着重分析的对象。
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国内6种常见融资渠道的资金成本比较
银行
资金放入银行：2013年下半年,银行理财产品的年化收益率约为5.1%（包含余额宝、微信理财通等“团购”大额协议存款的互联网理财工具），对投资人没有金额门槛。
资金贷出银行：贷款为年利率约为7%到10%，加上隐性成本，如以贷转存、第三方中介费等，贷款的总成本约为年8%到12%。
案例：余额宝打包2500亿零碎活期存款，“团购”银行大额协议存款，近半年来，年化收益率平均超过4.9% 。
信托公司
资金放入信托：信托资金来源包括个人投资者和机构投资者。
其中，个人投资者资金一般通过第三方理财和私人银行募集；投资人单笔一般在300万左右，平均收益约为8.8%。
第三方机构募集的费用约为2%，资金募集的总成本约为11%。
资金贷出信托：包含各项费用，总融资成本一般在年利率13%-20%之间。
平均单笔贷款融资1.9亿元。
案例：30亿头号信托重中诚信托“诚至金开1号”，通过相关隐性担保的方式，投资人以平均年收益率7%退出，人均投资428万元。
比原定10%年收益率低了3个点。
基金子公司
资金投入：基金子公司资金主要来源于个人投资者，一般通过第三方理财机构募集；投资人单笔一般在100万左右，平均收益率约为年10%。
第三方机构募集的费用约为3%，募资总成本约为13%。
资金贷出：融资方通过基金子公司融资，总成本约为年利率15%-24%之间，单笔融资额一般在3千万~2亿元之间。
股市委托贷款
资金投入股市：2013年A股平均投资收益率为年8%左右，约2成的股民达到8%的收益水平，3成股民保本，5成股民出现亏损。
资金贷出股市：很多上市公司通过银行向其他企业发放委托贷款，合同利率加上各类中间费用，平均融资总成本约为年15%，单笔贷款融资在5000万~5亿元之间。
案例：2013年12月，熊猫烟花集团股份有限公司公告，委托九江银行广州分行，向创视界（广州）媒体发展有限公司，发放委托贷款1.3亿元，委托贷款期限一年，年利率12%，按
季付息。
私募基金
资金投入私募：债权类私募基金年收益率平均约12%，股权类收益率平均约年15%。
投资门槛奇高，一般为1000万元以上，且风险较大，投资人与融资方共同或部分承担风险。
资金贷出私募：项目融资总成本约为年利率24%。
单笔融资额一般在5千万~50亿元之间。
案例：2011年，星浩资本I期（股权类基金）募集资金规模达37亿元，单个投资人资金最少3千万元。
项目路演时假设，最理想情况下，年收益率有可能接近35%。
2014年宣布，预期收益率可能回归市场行情，约为年16%。
P2P借贷
资金投入：因线上线下、金额大小、运营模式、担保方式等因素而差异较大，但大多从民间募集，资金成本在8%到15%不等。
资金贷出：分为投项目或贷个人。
投项目的如机构本身无小贷资质，则有违规贷款风险。
而投个人则不得不面对资金额小，需要大量业务来促规模的情况。
案例：2013年大量P2P公司跑路倒闭，但是大浪淘沙下留下的“有后台”平台不乏优秀成绩，重线下国内最大资产规模的“宜信”，重线上14年初拿到A轮投资的“人人贷”，银行血统的“陆金所”，大型民企撑腰的“惠人贷”，均都在风险较好控制的基础上提供着超过10%的投资收益。