股份回购资产剥离与企业分立概述
资产剥离、公司分立和拆分上市三者关系
资产剥离、公司分立和拆分上市三者关系在企业的发展进程中，资产剥离、公司分立和拆分上市是常常被提及和运用的战略手段。
它们看似相似，实则在目的、方式和影响等方面存在着显著的差异，同时又有着千丝万缕的联系。
首先，让我们来了解一下资产剥离。
资产剥离指的是企业将其部分资产，包括固定资产、无形资产、子公司或部门等，出售给第三方，以获取现金或其他资产。
这一行为通常是为了优化企业的资产结构，提高资产的运营效率，或者是为了聚焦核心业务，将资源集中在更具竞争力和发展潜力的领域。
比如说，一家多元化经营的企业，发现其在某个非核心业务领域的投资长期亏损，且占用了大量的资金和管理资源，此时就可能选择将该业务相关的资产剥离出去，以减轻企业的负担，提高整体的盈利能力。
公司分立则是将一个公司拆分成两个或多个独立的公司。
原公司的股东按比例获得新公司的股权，新公司具有独立的法人地位和运营体系。
公司分立的目的可能是为了打破企业内部的官僚体制，提高决策效率；也可能是因为不同业务之间的发展节奏和战略需求差异较大，难以在一个公司框架内协调发展。
例如，一家大型企业同时经营传统制造业和新兴的互联网业务，由于两种业务的运营模式、市场环境和人才需求截然不同，为了更好地适应各自的发展需求，企业可能会选择将其分立为两个独立的公司。
拆分上市是指已上市的公司将其部分业务或子公司独立出来，另行上市。
这一举措可以为母公司带来多方面的好处。
一方面，能够为母公司募集到新的资金，用于支持核心业务的发展或进行战略投资；另一方面，通过将高增长、高潜力的业务分拆上市，可以提升母公司的整体估值。
比如，一家科技公司旗下拥有一个在新兴领域表现出色的子公司，将该子公司拆分上市，不仅能为其发展筹集更多资金，还能让市场更清晰地看到母公司的多元化价值。
资产剥离、公司分立和拆分上市之间存在着一些共同之处。
它们都是企业对自身资产和业务进行重组和优化的手段，旨在提高企业的运营效率和竞争力。
在实施过程中，都需要对相关资产和业务进行评估、定价，并按照一定的法律和财务程序进行操作。
《资本经营》综合练习题大全
资本经营考试题型一、名词解释（每小题4分, 共16分）：练习题中定义、概念等二、单项选择题（每小题2分, 共16分）三、多项选择题（每小题3分, 共15分）四、判断题（每小题2分, 共10分）五、简答题（每小题8分, 共24分）六、材料分析题，19分综合练习题中三选一主要以综合练习复习为主关于参考答案的说明：材料分析题老师只是提供一个思路，考试时请学员自己组织语言，如果回答一致的话，考场试卷类同，考场中所有试卷会被判0分。
务必请学员明白、重视。
《资本经营》综合练习题第一章概论一、重要概念与问答题1、资本经营的含义答：资本经营是围绕资本保值与增值进行的经营管理，以资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化，以资本的增值最大化为根本目标，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。
同时，是可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过兼并、收购、战略联盟、股份回收、企业分立、资产剥离、资产重组、债转股、租赁经营、托管经营等各种途径来提高资本运营效率的经营活动。
2、知识资本的含义答：知识资本是指能够转化为市场价值的知识，是企业所有能够带来未来经济效益的知识和技能，包括人力资本、结构资本和顾客资本三部分。
其中，人力资本是指企业员工所具有的各种知识与技能，由知识与学习知识的能力、几蹦、发明创造能力、完成任务能力等看似抽象的但却起决定性作用的人力因素构成，是企业知识资本的重要基础。
结构资本是指企业的组织结构、制度规范、组织文化等不依附于企业人力资源而存在的组织的其他所有能力，包括有形的和无形的因素；顾客（关系）资本是在市场发育中的营销渠道的建立、顾客偏好与忠诚、企业信誉等等各种有效资产。
在知识经济时代，知识资本正发挥举足轻重的作用，企业的价值不仅仅体现在规模大小上，越来越多体现在拥有的知识资本的商量与质量上，形成一种商品，价值在交易过程中才能产生出来，工业时代向经济时代过度的今天，企业主要要通过知识资本的来发展，而不是靠金融资本或自然资源来获得企业的发展与核心竞争力。
资产剥离、公司分立、分拆上市
资产剥离、公司分立、分拆上市在商业世界中，企业为了实现战略目标、优化资源配置、提升经营效率等，常常会采取一些重大的资本运作手段，其中资产剥离、公司分立和分拆上市是较为常见的三种方式。
接下来，让我们逐一深入了解这三种策略。
资产剥离，简单来说，就是企业将其部分资产出售给第三方，以获取现金或其他等价物。
这部分资产可以是实物资产，如土地、厂房、设备等，也可以是无形资产，如专利、商标、版权等，甚至可以是某个业务部门或子公司。
企业选择资产剥离的原因多种多样。
有时候，某些资产不再符合企业的整体战略规划，继续持有可能会分散企业的资源和精力。
比如，一家原本专注于高科技产品研发的公司，可能会剥离其传统制造业的资产，以便将更多的资金和人力投入到核心的研发业务中。
另外，如果某部分资产的经营状况不佳，持续亏损，剥离这些不良资产可以减轻企业的负担，提高整体的盈利水平。
还有一种情况是，企业为了筹集资金用于新的投资项目或偿还债务，也会选择出售部分有价值的资产。
资产剥离的过程并非一蹴而就，需要经过一系列严谨的步骤。
首先，企业要对自身的资产进行全面评估，明确哪些资产适合剥离。
然后，寻找潜在的买家，并与他们进行谈判，确定交易价格和其他重要条款。
在交易完成后，还需要妥善处理与剥离资产相关的人员安置、合同转移等后续事宜。
与资产剥离有所不同，公司分立是指将一个公司分成两个或多个独立的公司。
在公司分立中，原公司的股东通常会按比例获得新公司的股权。
这种方式可以使企业更加专注于核心业务，提高运营效率。
例如，一家多元化经营的企业，其业务涵盖了房地产、金融、零售等多个领域，但各个业务之间的协同效应不明显，反而相互牵制。
通过公司分立，将不同的业务分别成立独立的公司，每个公司可以制定更有针对性的发展战略，更好地满足市场需求。
公司分立的形式有多种，包括存续分立和新设分立。
存续分立是指原公司继续存在，只是将一部分业务分离出去成立新公司。
新设分立则是将原公司解散，重新设立两个或多个新公司。
《公司资产剥离》课件
根据潜在买家的实力、信誉和需求等 因素，筛选出符合条件的买家。
交易谈判
组建谈判团队
成立专门的谈判小组，负 责与潜在买家进行交易谈 判。
制定谈判策略
根据市场情况和潜在买家 的需求，制定合理的谈判 策略和底线。
进行谈判
与潜在买家进行多轮谈判 ，就资产价格、交易条款 等核心问题进行协商，达 成一致意见。
品牌建设
品牌是市场认知的重要标志，如何在竞争激烈的市场中树立独特的 品牌形象是新业务面临的挑战。
05
资产剥离的案例分析
案例一：某石油公司的资产剥离
总结词
成功实现资产剥离，优化公司结构，提高盈利能力
详细描述
某石油公司通过剥离非核心资产，集中资源发展核心业务，提高了经营效率和 盈利能力。同时，资产剥离优化了公司结构，降低了管理成本和财务风险。
提升业绩
剥离亏损或低效资产有助于改 善公司财务状况，提高盈利能
力。
降低风险
剥离高风险资产有助于降低公 司整体风险，提高风险抵御能
力。
实现战略转型
通过资产剥离，公司可以调整 战略方向，实现业务转型和升
级。
公司资产剥离的未来发展趋势
更加注重战略导向
未来的资产剥离将更加注重战略价值，围绕 公司核心竞争力的提升展开。
随着业务范围的缩小，公司需要精简管理 层级和管理人员数量，提高管理效率。
提高决策效率
提升组织灵活性
减少管理层级和管理人员数量有助于加快 决策速度，提高决策效率。
组织结构调整有助于提高组织的灵活性和 适应性，更好地应对市场变化和竞争挑战 。
04
资产剥离的风险与挑战
剥离后的整合风险
业务整合
剥离后，新业务需要与原有业务 进行整合，这涉及到组织结构、 人员配置、业务流程等方面的调
《资本运营理论与实务》习题资料
《资本运营理论与实务》习题资料Ⅰ课程性质与设置目的的要求资本运营理论与实务课程是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）的专业必考的专业课，是为了培养和检验自学应考者有关资本运营的基本原理、基本知识与基本技能而设置的一门专业课。
资本运营理论与实务课程是以资本运营管理为主要研究对象的课程，它具有综合性、科学性、实践性、系统性与指导性的特点，是进一步学习现代企业管理的专业课程。
设置本课程的目的要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习当代资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握资本运营的基本原则和方法，培养和提高自学应考者正确分析和解决资本运营中问题的能力，提高当代资本运营的效率，以适应中国特色社会主义和社会主义市场经济下现代企业管理工作的需要。
本课程重点（或难点）章为：第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章；次重点章为：第十章、第十一章；一般章为：第一章、第二章、第七章。
Ⅱ课程内容与考核目标一、考试基本要求要求应考者理解和掌握资本运营理论与实务的基本知识、基本原理和基本技能，能运用资本运营理论与实务的有关知识进行案例分析，具备分析问题和解决问题的基本能力。
Ⅲ有关说明与实施要求一、本课程的性质及其在专业考试中的地位资本运营理论与实务是现代企业管理不可缺少的基础知识，是现代企业管理专业考试计划中的一门重要的专业基础课。
二、本课程考试的总体要求本课程的考试，既要考核知识，又要考核能力。
因此，在系统掌握本课程的基础知识和基本原理的基础上，注重运用基础知识和基本理论分析和解决实际问题，做到理论联系实际，提高分析和解决实际问题的能力。
本课程的基本知识和基本原理包括本大纲所列出的考核点，在自学中注意各知识点、基本原理的比较，综合和归纳，及其之间的联系和区别。
同时要注意分析实际问题。
本大纲规定的考试内容每章先概述全篇的自学要求、考试内容，然后列出本章的考核知识点，再对考核知识点提出不同认识能力层次要求。
资产剥离简要论述
资产剥离所谓剥离是指在企业股份制改制过程中将原企业中不属于拟建的资产、负债从原有的企业账目中分离出去的行为。
剥离并非是失败的标志，它是的合理选择。
企业通过剥离不适于企业长期战略、没有成长潜力或影响企业整体业务发展的部门、产品生产线或单项资产，可使资源集中于经营重点，从而更具有竞争力。
同时剥离还可以使获得更有效的配置、提高企业资产的质量和资本的市场价值。
英文Assets Stripping界定方法目前国外学术界对于剥离有两种不同的界定方法：一种是狭义的方法，认为资产剥离指企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、子公司出售给第三方，以获取现金或或现金与股票混合形式的回报的一种商业行为。
另一种是广义的方法，认为资产剥离除了资产出售这一种形式以外，还包括企业分立和股权切离等形式。
剥离与分立的动因剥离与分立的动因：（1）适应经营环境变化，调整经营战略；（2）提高管理效率；（3）谋求管理激励；（4）提高资源利益效率；（5）弥补并购决策失误或成为并购决策的一部分；（6）获取税收或管制方面的收益。
剥离出售的超额收益率在1％～2％之间，而分立产生的超额收益率为2％～3％之间。
资产剥离的方式选择对的资产进行剥离目前出现的方式主要有两种：单纯资产剥离方式上市公司根据其经营目标或战略需要对其资产进行简单的剥离，如中远增持众城股票成为第一大之后在10月26日公告将众城之全资子公司--上海众城外高桥发展有限公司转让给中远置业发展有限公司，转让价格4633万元。
该公司账面资产总值4462万元，负债1843万元，账面净资产2619万元，评估后，资产总值4933万元，负债1844万元，账面净资产3088万元，重置成本法，该公司97年1-6月份税后利润为4.5万元。
公司又在11月5日公告:1、将众城大酒家，上海众城俱乐部转让给中远酒店物业管理有限公司，协议转让价格分别拟定为1826万元和2101万元。
2、将上海众城超市给上海远洋船舶供应公司，协议价格为100万元。
电大《资本经营》综合练习(考点)
一、解释概念题无形资本经营：是指企业对所拥有的各种无形资本进行运筹和策划，用无形资本的价值实现企业的整体价值增值目的的经营方式。
协议收购：是指收购方根据股权协议转让价格受让目标公司部分股权，从而获得目标公司控股权的并购行为。
股权参与：是指联盟成员之间通过股权参与而建立起一种长期相互合作关系。
托管经营：托管经营指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人或自然人，进行有偿经营的经济行为。
资产重组：资产重组是指对一定企业重组范围内的资产进行分拆、整合或优化组合的活动，是优化资本结构、达到资源合理配置的资本经营方式。
资产重组的实质是对企业资源的重新配置。
投资托管：是指项目投资人将某一投资项目（陷入困境的投资项目或拟进行投资但因缺乏经营管理能力等因素而无力建设经营的项目）交由具有较强经营管理能力的托管公司，进行该项目的建设和管理。
股份回购：股份回购是指股份公司向股东购回自己发行的股票的一种理财行为。
它可以调整股权结构，改善公司的基本结构，有利于提高股票价格。
资产剥离：资产剥离是指企业将现有部分子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他企业，并取得现金或有价证券的经济行为。
管理者收购：管理者收购又称为“经理层收购”或“经理层融资收购”，是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。
债转股：是指债权人将对其债务人所享有的合法债权依法转变为对债权人的投资，增加债务人注册资本或者债权人以其债权出资与债务人新设公司，并取得股权的投资行为。
它包括债权的消灭和股权的产生两个法律关系的过程。
融资租赁：融资租赁是一种贸易与信贷相结合、融资与融物为一体的综合性租赁交易方式。
融资租赁的表现形式是融物，实质内容则是融资。
从本质上说，融资租赁是对设备的投资，是一种以实物出现的资金融通。
企业并购分立与重组相关概念和知识点
企业并购分立与重组相关概念和知识点1.并购：并购是指一家企业通过收购或合并另一家企业，以获得对方公司的股权或资产，实现资源整合和规模扩大的战略行为。
并购常见形式有股权收购和资产收购。
股权收购是指通过购买对方公司股权来控制对方公司，实现控股或并购的目的。
资产收购是指通过购买对方公司的资产来实现对方公司的控制或并购。
2.分立：分立是指以特定条件和方式将企业的部分资产、业务或子公司独立出来，形成独立的企业实体。
分立的目的是为了实现资源优化配置、减少管理难度或剥离亏损业务，使企业可以更专注于核心业务或更合理地配置资源。
3.重组：重组是指通过企业内部资产、业务或子公司的重组，重新组织或调整企业内部的资源配置、组织结构或业务布局，以实现经营效益提升、资源整合或优化的战略行为。
常见的重组形式有资产重组、业务重组和组织结构重组。
4.并购的类型：-横向并购：指企业通过收购同一行业的竞争对手来扩大市场份额或获取竞争优势。
-纵向并购：指企业通过收购供应商或经销商来整合供应链，提升产业链竞争力。
-跨界并购：指企业通过收购非相关行业的企业，实现战略多元化或拓展新业务。
5.并购分析的要点：-目标分析：对被并购企业的战略地位、核心竞争力、财务状况等进行评估，确定并购目标。
-估值分析：通过财务指标和市场估值方法对目标企业进行估值，确定收购价格。
-风险评估：对并购过程中可能出现的法律风险、财务风险等进行评估，制定风险应对措施。
-实施计划：制定并购整合计划，包括人员、资产、财务等各方面的整合方案，确保并购顺利进行。
6.分立的方式：-股权分离：通过股权划转的方式将子公司独立出来，实现资产分离和业务分离。
-资产剥离：将企业不相关或亏损的业务或资产从企业中剥离出来，形成独立的企业实体。
-出售子公司：将子公司以出售的方式独立出来，实现股权的转移和业务的分立。
7.重组的方式：-资产重组：通过对企业的资产进行整合、调整或转让，实现资源的优化配置和结构的调整。
资本经营形成性测验答案
第一章资本经营概述一、名词解释1、资本资本是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。
资本具有两重属性即自然数性和社会属性。
资本的自然属性实质资本本身表现出来的实现价值增值的属性；资本的社会属性实质资本的所有制形式问题。
2、资本经营资本经营的含义实质以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。
3、无形资本经营无形资本经营是指企业对所拥有的各种无形资本进行运筹和策划，用无形资本的价值实现企业的整体价值增值目的的经营方式。
4、知识资本是指能够转化为市场价值的知识，是企业所有能够带来未来经济利益的知识和技能。
5、知识资本经营知识资本经营是指企业创造、使用、保存、转让和引进知识、智力的一种心得经营模式。
这是广义的知识资本经营，包含了全部人力资本、结构性资本和顾客资本的经营内容。
狭义的知识资本经营实质在企业资本经营过程中，利用时常机智，转让和引进知识、智力，整合企业内部和外部的知识资本，借助与企业外部的知识资源窗在出具有吱声竞争有时的经营模。
二、填空题1、资本一般价值增值资本特殊所有制形式2、资产资本3、存量资产企业资本4、未来收益价值形态5、资本保值增值资本收益6、市场价值未来经济利益人力资本结构性资本顾客资本7、资本合理配置原则成本效益资本周转效率收益与风险均衡开放原则8、会计师事务所律师事务所资产评估机构产权交易中介机构9、左方资产右方的权益（包括债权人权益和所有者权益）三、单项选择题1、C2、B3、A4、C5、B6、A7、C8、D四、多项选择题1、BCD2、ABCDF3、ABCD4、BC5、ABD6、BCD7、ABCD8、ABc9、ABD五、判断正误体题1、错误2、正确3、错误4、正确5、正确六、问答题1、参阅第5页2、参阅资本经营战略一节第二章证券市场融资一、名词解释1、证券市场证券市场是股票、债券、投资基金等优价证券的发行和交易场所。
股份回购资产剥离与企业分立概述(PPT 48张)
四、债转股的风险分析
债转股的风险体现在两个方面：
1 债转股工作有可能演变成政府行为 2 债转股助长赖债思潮
五 我国实施债转股工作遇到的主要问题
债转股操作程序不顺畅
企业财务数据不真实，资产评估有水分
债转股企业股权退出缺少硬性约束 企业债转股后配套流动资金无法落实 债转股中正常贷款和流动资金贷款所占比重较大 债转股工作有刮风的倾向
2。从国有企业内部要着力提高企业效益， 逐步降低过度债务。（6种方法） 3。推进配套改革。
第三节
债 转 股
债转股是指债权人将其对债务
人所享有的合法债权依法转变为对 债务人的投资，增加债务人注册资 本或者债权人以其债权出资与债务 人新设公司，并取得股权的投资行 为。它包括债权的消灭和股权的产 生两个法律关系及过程。
二 、债转股的适用范围
(一) 债转股适用的“股权”范围： 包括任何形式、性质的公司及非 公司企业的“股权”。
(二) 债转股适用的“债权”范围 1合同债、非合同债。2法人债权、 自然人债权。3内债、外债。4到期债 权、未到期债权。5货币债、实物债、 行为债务
三、国有企业债转股操作过程
债转股的具体过程可分为三大基 本主体和三个基本环节。 三大基本主体是：参与债转股国 有企业、四大国有商业银行、四大资 产管理公司。
企业分立的类型
1按照被分立 公司是否存 续分
2按照股东对 公司的所有 权结构变化 形式分
派生分立
新设分立
并 拆 股 股
消除“负协同效应”
企 业 分 立 的 动 因
企业适应经营环境变化的需要 企业扩张的需要
帮助企业纠正错误的并购
作为企业反并购的一项策略 从实质上降低公司对债权人的承诺 使企业避免反垄断诉讼
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第二节 资 产 剥 离
一 资产剥离的涵义 二 资产剥离的动因 三 资产剥离的形式.
资产剥离的涵义
资产剥离是指企业将现有部 分子公司、部门、产品生产线、 固定资产等出售给其它企业，并 取得现金或有价证券的经济行为。
资产剥离的动因
满足经营环境和公司战略目标改变的需要
改变公司的市场形象，提高公司股票的市 场价值 满足公司的现金需求 甩掉经营亏损业务的包袱
资产重组的方式
按资产结构变动 按重组主体 按具体操作角度
产品型重组
资本流动型重组 混合型重组
行政型重组
市场型重组
拍卖
出售
划转 破产
置换
第二节 债务重组
★债务重组的内涵 ★债务重组的内容与基本模式 ★债务重组遵循的原则 ★债务重组方式 ★债务重组的运作 ★解决国有企业过度负债的思路与对策
债务重组的内涵
债务重组是指债权人按照其与债
务人达成的协议或法院的裁定作出让 步的事项。它是通过部分豁免、停息 挂帐、展期还款，以及改变债权债务 关系等办法重新安排债务。
债务重组的内容与基本模式
内 容 基本模式
对现有债权债务关系进行调整
对调整后的债权债务关系进行管理
行政模式 市场模式
注意适用范围
债务重组遵循的原则
几个概念
1商业性债转股；政策性债转股 2广义的债转股；狭义的债转股 3直接的债转股；间接的债转股
一、债转股基本法律关系及其特点
债转股包括股权的产生与债权的消灭 两个法律关系和过程，其特点为：
1 法律关系的当事人仅限于债权人、 债务人、债务人股东 2 股权的产生 3 债权的消灭 4 股权的产生与债权的消灭发生的时间
解决国有企业过渡负债的思路与对策
基本思路： 深化改革、转化机制、化解包袱、增加积累 对策： 1。从国有企业的债务问题入手：存量的调 整（债转股）、增量的注入。 2。从国有企业内部要着力提高企业效益， 逐步降低过度债务。（6种方法） 3。推进配套改革。
第三节 债 转 股
债转股是指债权人将其对债务
人所享有的合法债权依法转变为对 债务人的投资，增加债务人注册资 本或者债权人以其债权出资与债务 人新设公司，并取得股权的投资行 为。它包括债权的消灭和股权的产 生两个法律关系及过程。
消除“负协同效应” 企业适应经营环境变化的需要 企业扩张的需要 帮助企业纠正错误的并购 作为企业反并购的一项策略 从实质上降低公司对债权人的承诺 使企业避免反垄断诉讼
企业分立的程序
董事会提出分立方案 股东会作出分立决定 签订分立合同 编制资产负债表及财产清单 进行公告 办理工商登记
第四节 分 拆 上 市
股份回购的作用
◇调整股票结构 ◇调整资本结构 ◇提高公司价值 ◇实施反收购(4个原因) ◇利于员工持股.
回购的方式与程序
1 公开市场回购(股价推高,成本 上升)
2 要约回购 3 协议回购.（我国的规定）
国外和香港地区关于股份回购的 法律、法规、制度安排
美国：原则允许，比较普遍. 德国：禁止 日本: 禁止,与我国类似. 英国：允许,与美国相似. 香港：禁止
相互衔接并互为因果关系 5 债权、股权的转换需要谈判
2 对子公司的作用（以联想分拆数码 神州上市为例）
分拆上市的分类
横向分拆 纵向分拆 混合分拆
第七章 资产重组
主讲人 黎安原
本章主要内容：
资产重组概述 债务重组 债转股 企业失败与破产重组。
第一节 资产重组概述
一 资产重组的意义 二 资产重组的方式。
资产重组的内涵
微观来讲，企业通过对其资产的分 拆、整合和结构优化，求取竞争优势的 过程。宏观来讲，是指整个国家所有资 产的内部组成结构的重新组合。
迫于政府压力
资产剥离的形式
出售资产 出售生产线 出售子公司 清算
第三节 企 业 分 立
一企业分立的涵义 二企业分立的类型 三企业分立的动因 四 企 业 分 立 的 程 序。
企业分立的涵义
从广义上讲企业分立是指在不改 变原公司股东持股比例的前提下，将 一个企业分解成两个或两个以上的各 自独立的公司。
第六章 股份回购、资产 剥离与企业分立
主讲人
主要内容
股份回购 资产 剥离 企业分立 分拆上市.
第一节 股份回购
一、股份回购的意义 二、股份回购的方式和程序 三、国外和香港地区关于股份回 购的法律、法规、制度安排.
股份回购的涵义
股份回购是指股份公司向股东购 回自己发行的股票的一种理财行为。 股份回购可以调整股权结构，改善公 司的资本结构，有利于提高股票的价 格。在发达国家非常普及，但在我国 只能在严格的限制下进行，主要是为 了：防止产生内幕交易；维护债权人 的利益；以减资为目的股份回购尚未 成为主流。
法律保证 减少损失 可行性 配套进行
债务重组方式
O以低于债务帐面价值的 现金清偿债务 O以非现金资产清偿债务 O债务转为资本
O修改其他债务条件
O混合债务重组方式
债务重组的运作
1。明确重组债务的类别：应付帐款、应 交税金、职工福利费、长期借款、长期 应付款
2。接受负债的实体分析：国内银行、国 内其它法人、国有资产管理部门、原企 业分立后的其它法人实体、企业职工
从狭义上讲企业分立是指将母公司 在子公司中所拥有的股份按比例分配给 母公司的股东，形成与母公司股东相同 的新公司，从而在法律上和组织上将子 公司从母公司中分立出去。
企业分立的类型
1按照被分立 公司是否存 续分
2按照股东对 公司的所有 权结构变化 形式分
派生分立 新设分立 并股 拆股
企业分立的动因
一 分拆上市的涵义 二 分拆上市的作用 三 分拆上市的分类 四 分拆上市的程序。
分拆上市的涵义
广义的分拆上市是指上市或未上 市的母公司将其部分业务或某个子公 司ห้องสมุดไป่ตู้母公司中分拆出来单独上市。
狭义的分拆上市单指已上市母公 司将其部分业务或子公司独立出来另 行上市。
分拆上市的作用
1 对母公司的作用：提升公司业绩； 开辟融资新渠道；消除盲目扩张带 来的负效应。
本书的资产重组是指：对一定企业 重组范围内的资产进行分拆、整合和优 化的活动，是优化资本结构，合理配置 资源的资本经营方式。
◇资产重组的现实意义
1 经济结构调整的需要(产业、地区、组织、 产品）
2 增强企业市场竞争力的需要 3 企业优势的集中化需要
4 国有企业组织结构变化需要 5 迎接国际竞争挑战的必要选择。