现代金融战争形态研究_基于香港金融保卫战的案例分析
72010年第1期 福建金融管理干部学院学报 No.1 2010 (总第114期) Journal of Fujian Institute of Financial Administrators Serial No.114
现代金融战争形态研究 ——基于香港金融保卫战的案例分析
柯 原1，方 杰2 （1.2.福建经济管理干部学院，福建 福州 350001）
摘 要：通过香港金融保卫战的案例研究证券市场的金融战争形态、形式与样式，认为金融战争是非线式作战，信息作战的形式可以大大降低金融战争的作战成本。信息战、联合作战将是现代金融战争的常见样式。现代金融战争已经大量运用现代军事谋略的方法及现代金融数量化分析技术对一国证券市场展开攻击。对金融战争形态的了解，可以为我们的金融战争的时空研究以及预警研究提供基础，也可为以后在金融战争中如何获取战争主动权的制权问题研究提供基础。 关键词：金融战争；战争形态；战争样式 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1009-9093(2010)01-0007-06
现代金融领域的竞争已经具有规模性、暴力性和目的性的特征，金融危机的发生具有一定的预谋性和操纵性，在21世纪的今天，传统形式的金融战争形态有了进一步的发展，研究金融领域的极端竞争（金融战争）对保卫国家安全有着非常重要的意义，必须建立《金融战争学》学科体系。对1997年香港金融保卫战这一具体案例的分析，有助于研究证券市场的金融战争形态、形式、样式等理论问题。
一、香港金融保卫战的经过 1997年10月下旬，在亚洲金融风暴中获取巨利的国际炒家索罗斯将目标转向香港，先后于1997年10月、1998年1月、6月和8月四次阻击港汇、港股和恒指期货市场以图获取暴利。与此同时，特区政府在这三大市场上与国际投机者展开了顽强的对抗。 1997年10月17-22日，利用新台币贬值3.3%、创下10年来新低的契机，国际游资总攻港币。港币联系汇率制首次受到国际炒家阻击。国际投机商一方面放空远期港币合约套利攻击港币现货汇价，另一方面狂沽股票制造恐慌使得港股暴跌，他们从放空恒指期货中获取了百亿港币以上的暴利。特区政府不得已入市捍卫港币，在外汇市场上大量抛售美元，吸纳港币，在股票市场上动用土地基金大笔吸纳蓝筹股托市。特区政府虽在外汇市场上抛空30亿美元遏止了港币暴跌，但当
收稿日期：2009-12-01 作者简介：柯原（1956- ），男，福建连江人，教授，研究方向为证券投资、基金管理与金融风险管理；方杰 (1984- )，男，安徽芜湖人，助教，研究方向为金融工程、风险管理、计量经济。
金 融 研 究 8
时银行同业拆息率一直高企，致使股市低迷。 此后，相同的一幕又相继在港上演。1998年8月3日，以国际炒家乔治·索罗斯领导下的美国最大的对冲基金——量子基金为首，美林、怡富等数家投资银行和对冲基金同时向香港汇市、股市和期货市场大举进攻，企图利用三种市场的制衡关系一举破坏联系汇率制。在此形势下，香港政府决心向炒家开战。香港金融管理局(HKMA)首先在外汇市场上以财政储备买进炒家港币卖盘。当日即吸纳近500亿港币，同时将购入港币重新存入香港银行，压低拆息。7日收盘汇率仍然稳定在USD1:HKD7.75的水平上，香港政府初战得胜。 1998年8月13日香港政府正式对国际炒家宣战。香港政府进行干预的手段是用外汇基金和土地基金及财政储备相机吸纳炒家卖盘，化解抛售对证券市场压力；同时，与中央政府联合展开舆论反攻；再运用行政手段向托管股票的银行和中央结算所施压，督促其严格执行规定，以断绝炒家借股票抛售来源，减少炒家结算便利；人为调高港币拆息，令炒家回补港币成本增加。8月14日至8月28日。特区政府携巨额外汇基金进入股票市场和期货市场，与炒家进行直接对抗，并会同香港的中银、获多利、和升等多家证券商，大笔吸纳恒生指数蓝筹股。特区政府表示不惜成本，务求将8月期货指数抬高600点。十多天反击最终以香港政府获利约20亿港币，炒家损失约12亿港币告终。特区政府的此举一反以往对投机者“不干预”的政策，给投机者造成了一个始料不及的沉重打击。
二、国际游资的套利方法 国际游资的炒作活动，是以短期内获取暴利为目的。他们炒作香港市场也同样要寻找获取暴利机会。国际炒家通常做法是先在一地对公开股市和外汇市场上大盘吃进，使股价和汇率上升，此时再卖空大量期货，紧接着大量抛售吃进股票和该地货币，导致股价和汇率大跌，平仓结清期货，赚取差价。对联系汇率制市场来说，最严重的情况是汇率可能会失去控制，因为联系汇率制是以国家承诺可自由兑换外汇为条件的，一旦汇率灾难性大跌，极易导致人们争相兑换外汇，由于国家的外汇储备总是有限的，在这种情况下只有放弃联系汇率制，任由汇率下跌。这将使得人们对香港失去信心，而失去信心的结果将会毁掉香港的繁荣。 在香港金融保卫战中，国际游资对港币进行阻击事先经过了周密的部署：（1）在香港以发行港币票据方式，筹集了300亿港币；（2）利用香港低息期借入一年的长线；（3）在期指市场9000点时积累了几万张卖单，并继续增加持有数量；（4）他们与一些银行和经纪人建立了借贷门路，从而可以在现货市场疯狂卖空恒生指数的成分股。做好了这些准备后，他们大抛港币，抬高利息，使恒生指数暴跌，然后在期指上获得暴利。他们期望把香港股市抛到5000点以下，这样就至少获利100亿港币。当然，如果因为巨大的抛压使得香港最终放弃联系汇率制，采用浮动汇率，放任港币贬值，则国际游资还可以在外汇市场上大赚一笔。
图1 国际游资的套利方法 抛售港币 卖空股票
汇率下跌 联系汇率制崩溃
同业拆息升高
股价下跌 指数下跌
通过港币贬值获利
通过做空股票和股指期货获利 9
三、从香港金融保卫战看现代金融战争的形态、形式与样式 （一）金融战争与传统战争以及一般金融投资的区别 1. 金融战争与传统战争的区别。传统的军事战争往往是国家与国家之间的战争，而在经济全球化和信息时代，金融战争的对手可以是超越国界的利益集团对一个国家市场的攻击。传统战争存在着消灭敌方肉体的流血目标，而金融战争不存在直接消灭对手肉体的形式，更像体育竞赛。但是金融战争和一般的体育竞赛又有着很大的不同，体育竞赛不存在掠夺竞争方财富的经济目的以及颠覆敌对国统治地位的政治目的，而金融战争可以达到这样的目的。对传统军事战争的目的分析，都存在着掠夺敌对方财富以及颠覆敌对方政治制度的目的。如原始战争是争夺土地、羊群、奴隶与夺取政权；现代战争是争夺财富、资源与颠覆敌对国政权等。从这点看金融战争具有和传统战争相似的目的与结果。因此金融战争是一种为达到一定的政治目的与经济目的，进行的有组织、有预谋的掠夺对方财富的极端竞争行为，是一种和传统军事战争不同的超限战争。 2. 金融战争与一般金融投资的区别。发动金融战争的一方具有大规模掠夺一国财富的经济目的与造成一国政治动乱的政治目的，其对被攻击方国家经济发展与国家安全有很大的不良影响。而一般金融投资没有这种目的，也不会产生上述的不良影响；金融战争发动方具有主动的预谋性，由于决定市场价格波动的直接因素是货币供求关系，金融战争发动方通过有组织的战略战术，选择良好的攻击时机与战场，用突发的大规模资金冲击来对正常市场进行攻击，从而使市场价格波动在短期内大幅度偏离自然状态来牟取暴利。因此，预谋性以及攻击市场的资金规模和对市场的冲击力度、进入市场的期限也是金融战争与一般金融投资的标志性区别。 （二）现代金融战争的战争形态 金融战争的主战兵器是投资技术以及金融工具，“弹药和兵员”是资金，不同种类不同国家的市场就是“战场”，战争的主要目的之一就是消灭对方的资金。其表现为：（1）战争武器的杀伤能量成倍增长。新型金融衍生工具的发明就相当于人类发明了“原子弹”大规模杀伤性武器，其使用不当造成的破坏性是非常巨大的，从这次美国次贷危机引发全球金融危机就可以看到其威力；（2）现代金融战争的动用资金规模数额巨大。香港金融保卫战，反击国际对冲基金第四次攻击时香港特区政府就动用了1000亿元港币，这仅仅是一个局部战争中间的一次战役所动用的资金规模。由此推理，在由一系列战役组成的全球性现代金融战争所动用的资金规模将是天文数字。 （三）现代金融战争的战争形式 1. 进攻与防御是金融战争的基本形式。与传统军事战争相同，金融战争的开始也就是攻与防对抗的开始，攻与防是实现保存自己资金和消灭敌人资金的基本手段。在香港金融保卫战中，国际对冲基金就是进攻方，特区政府就是防御方。金融战争的所有行动都是为了实现进攻与防御。有些直接为了进攻与防御，比如香港金融保卫战中国际对冲基金通过外汇市场、股票市场与期货市场进行立体进攻的作战部署与实施以及香港特区政府针锋相对而采取的立体防御部署；有些则为间接配合进攻与防御，如国际对冲基金为选择的进攻路线进行的前期 10
试盘侦察、舆论宣传、欺骗等。 2. 金融战争是非线式作战。非线性作战没有固定的战线，作战布势表现一种不规则的结构，作战任务的区分没有正面和侧面、前方和后方的划分。金融战争是一种非线性战争，首先它没有固定的战线，攻防转换迅速，如香港政府开始是在权重股防御，大量买入国际对冲基金抛售的股票，然后转入进攻，推高指数，而国际游资则从进攻转为防御；其次网络信息化技术使得金融战争的挑起者可以在世界任何一个国家进行操作，实行远距离攻击；第三，金融战争的目的不是占领某一地区或某一国家，而是达到某些战略利益和经济利益，其攻击方向可以是一国任何一个金融市场，也可以像香港金融保卫战那样的对各个市场同时发起攻击，阵地的概念发生了变化，战争的筹划指导者只有以全球金融战的思想和全方位的思维判断情况、拟制方案、使用力量、保障措施、才能适应现代金融战争的需求。 3. 金融战争同时具有正规战争与非正规战争的双重特征。从金融战争的主体看，交战双方大多为金融机构的职业人员，如国际对冲基金与香港特区政府的对抗，从这点看具有正规作战的特征。从金融战争战略思想的长远性、全局性看，金融战争也具有正规战争的特征。但是，从香港政府要求香港人配合政府不抛售股票看，金融战争又具有通过群众力量从侧面牵制国际对冲基金的非正规战争的特征。此外，从金融战争作战方式的多样性、突发性、灵活性以及速战速决性，经常通过媒体进行恐吓、欺骗等心理战的手法，利用证券市场的“羊群效应”来达到其目的，这又具有非正规战争的特性。金融战争是正规战争与非正规战争的有机结合。 4. 阵地战、机动战和游击战。金融战争的决战，也就是取得决定性胜利的关键战役往往是阵地战。在香港金融保卫战的表现形式就是1998年8月28日对指数的争夺，对蓝筹股的争夺，蓝筹股就是阵地，哪一方在这里的失败就意味着在股票指数期货方面的巨大失败，因此在这里双方消耗了大量资金，阵地战又是消耗战与歼灭战，是双方实力的直接较量。 由于金融市场资金运动的高度机动性，现代金融投资技术手段的高科技性与复杂性，因此现代证券市场的金融战争的常态是机动战与游击战，也就是追求速战速决，在全球范围自由选择攻击的市场、品种与市场时机，通过高度的机动性来争取先机，通过集中力量对某一局部市场的突然进攻来获得局部优势获得主动。在香港金融保卫战中，国际游资前期采取的就是机动战，最后被香港政府困住，迫使其打阵地战。它们在不利的情况下，又进入防御，将股指期货合同的空仓后移，试图在防御中寻找机会再次进攻。金融战争的速战性要求国家对证券市场的预警监控系统要高度灵敏，对整个市场安全的保卫机制要健全同时战争动员与组织的速度要快，要成体系。 金融战争的游击战是为配合大规模正规作战在主要战场的控制力，而采取的以牵制和消耗敌方为主要目的的非正规金融战争形态。它以小规模分散流动袭击为作战形式，因此其资金规模小于机动战。未来的金融游击战争有可能通过大规模分散的个人账户来混淆金融机构与个人之间的身份关系，这是值得关注的一个动向。 （四）现代金融战争的战争样式 战争是谋取利益的手段，如果战争的代价大于其可获取的利益，那么战争决策者就不愿意选择战争。因此金融战争的样式在适应政治目的、利益要求过程中，不断优胜劣汰，提供效费比更高的战争样式。我们可以依此原则对未来的金融战争特点与样式进行研究。
1998年香港金融保卫战
1998年香港金融保卫战作者：暂无来源：《读报参考》 2018年第8期1997年，美国货币投机家索罗斯连续攻陷泰国、马来西亚、新加坡、印度尼西亚等东南亚诸国，接着就想把胜利扩展到整个东亚，桥头堡便是东方之珠——香港。
想要看懂香港金融保卫战，必须懂得“三栖战术”的基本原理。
说起来也很简单，攻击者在汇市、期市、股市同时发动攻击，让被进攻者顾此失彼。
三栖战术，攻击者可以任意选择股、期、汇3个攻击目标，一方面失利并不影响全局。
对防守者来说，则必须股、期、汇三栖应对，3个市场任何一个环节都不能有丝毫闪失，只要一个环节被攻破，就会满盘皆输。
这是一个“连环套”，即使央行，力量也是有限的，救股市、期市，难救汇市：力保汇市又必须维持高利率，就会打击股市、期市。
索罗斯欲一举拿下香港，在攻击香港的过程中，他同时在汇市、期市、股市三市发动了进攻，使用了“三栖立体战术”的绝招。
1997年10月、1998年1月、6月和8月，索罗斯率领国际炒家先后4次进攻港币汇率、港股和恒生指数期货。
为什么索罗斯会盯上香‘：港？香港是亚洲乃至世界的金融中心，各种金融衍生工具操作方便。
其实最根本的一条就是香港资本充裕，索罗斯如，，果赌赢了，就能在东南亚金融危机后再大赚一票！索罗斯认为，香港和东南亚一样，经济运行也有着致命的弱点——联系汇率制。
所谓“联系汇率制”就是将港币与美元保持固定汇率，严格按照1:7.8的比率兑换，中国香港等发钞行有了l美元准备金才可以发行7.8元港币，说白了就是固定汇率。
联系汇率制下，等于承诺港币与美元可以自由兑换，兑换比率为1:7.8，而且有绝对保证。
这个制度一旦被打破，汇率就会失去控制，人们就会争相把港币兑换成美元，银行就会倒闭、港币就会被废弃、整个金融系统就会瘫痪、香港经济系统就会崩溃……要想拿下中国香港，最相似的类比当属中国台湾无疑。
1997年10月，索罗斯进攻中国台湾，至今仍不知道缘由，同样属于中国的台湾地区连个样子都没做就直接向索罗斯举起了白旗，17日至22日，新台币贬值3.3%，创下10年来新低。
浅谈对香港金融保卫战的认识
浅谈对香港金融保卫战的认识【摘要】1997年10月23日，以索罗斯为首的国际炒家首次冲击香港市场，使得香港的银行业同业拆借利率一度狂升，恒生指数和恒指期货下跌1000多点。
10月过后，索罗斯又两度攻击港元，利用汇市、股票和期市之间的互动规律大肆投机。
香港政府通过提高短期利率的手法，击退国际炒家对港元的攻击，汇市趋于稳定，但股市跌幅惨重。
索罗斯屡次攻击的目标就是香港的金融体系基石——联系汇率制。
当港元资产需求减少，港元汇率减弱至兑换保证汇率时，香港金管局便会向发钞银行买入港元，基础货币随之收缩，利率上升，吸引资金流入以维持汇率稳定。
当港元资产需求增加，港元汇率转强，发钞银行向金管局买入港元，基础货币扩大，利率因而下调，从而遏制资金继续流入。
总之，港元与美元的汇率保持稳定，但利率则可能出现调整。
国际炒家攻击港元的意图，简单来说，就是当港元受到冲击时市场利率上升，必然影响处于低沉期的香港经济，因此股市将应声下跌。
虽然国际炒家在汇市的投机活动可能有所损失，但在股市做空却能获得极大收益。
【关键词】香港金融保卫战；股市；期货；外汇；拆借；空头头寸；索罗斯事件经过1998年7月，索罗斯等国际炒家开始第四次大规模攻击港元，同样还是以香港联系汇率制作为攻击目标。
他们采取“双管齐下”的策略，一方面利用日元疲软大肆散布人民币要贬值的谣言，动摇投资者对港元的信心；另一方面，在外汇市场大量沽出港元，同时在股市压低恒生指数，在期货市场积累大量恒指期货的空头头寸。
8月14日，香港政府决定入市干预，动用近千亿港元托升恒生指数，让炒家在抛空8月期指的行动中无利可图，更要使他们亏本，知难而退在此次连续10个交易日的干预行动中，政府在股市、期市、汇市同时介入，构成一个立体防卫网络。
8月29日下午4点整收市时，恒生指数、恒指期货和股市交易金额分别为7829点，7851点和790亿港元。
香港股市最终顶着了国际炒家的抛售压力。
案例分析香港金融保卫战中，国际炒家在汇市、股市和期市攻击香港金融市场。
揭秘香港金融保卫战
揭秘香港金融保卫战
凤雏
【期刊名称】《时代人物》
【年(卷),期】2018(000)004
【摘要】1997年，索罗斯把香港选为他在经济蓬勃发展的东南亚地区掠夺财富的收官之地。
经过香港政府的全力反击，索罗斯的阴谋并未得逞，香港赢得了这场关乎未来命运的金融战。
如今，时光划拨到2018年，贸易战、技术战、金融战硝烟再起，面对新局势，香港的这段反击历史依旧具有参考意义。
【总页数】4页(P104-107)
【作者】凤雏
【作者单位】不详
【正文语种】中文
【中图分类】F832.765.8
【相关文献】
1.香港金融保卫战的三大关键 [J], 沈建光
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4.亲历者鄂志寰香港金融保卫战:港府对决索罗斯 [J], 张燕
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香港保卫战
资料来源：/s/blog . /economist/jingji guancha 第一财经日报 金融报
这场危机首先是从泰铢贬值开始的，1997年7月2日泰国被迫宣布泰铢与美元脱钩。实 行浮动汇率制。当日泰铢汇率狂跌20%。和泰国具有相同经济问题的菲律宾、印度尼西 亚和马来西亚等国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。7月11日，菲律宾宣布允许比索在更大 范围内与美元兑换，当日比索贬值11.5%。同一天，马来西亚则通过提高银行利率阻止 林吉特进一步贬值。印度尼西亚被迫放弃本国货币与美元的比价，印尼盾7月2日至14日 贬值了14%。 继泰国等东盟国家金融风波之后，台湾的台币贬值，股市下跌，掀起 金融危机第二波，10月17日，台市贬值0.98元，达到1美元兑换29．5元台币，创下近十 年来的新低，相应地当天台湾股市下跌165．55点，10月20日。台币贬至30．45元兑1 美元。台湾股市再跌301.67点。台湾货币贬值和股市大跌，不仅使东南亚金融危机进一 步加剧，而且引发了包括美国股市在内的大幅下挫。 10月27日，美国道.琼斯指数 暴跌554.26点，迫使纽约交易所9年来首次使用暂停交易制度，10月28日，日本、新加 坡、韩国、马来西亚和泰国股市分别跌4.4%、7.6%、6.6%、6.7%和6.3%。特别是香港 股市受外部冲击，香港恒生指数10月21 日和27日分别跌765.33点和1200点，10月28日 再跌1400点，这三大香港股市累计跌幅超过了25%。 11月下旬，韩国汇市、股市 轮番下跌，形成金融危机第三波。 11月，韩元汇价持续下挫，其中11月20日开市 半小时就狂跌10%，创下了1139韩元兑1美元的新低；至11月底，韩元兑美元的汇价下 跌了30%，韩国股市跌幅也超过20%。 与此同时，日本金融危机也进一步加深，11月日 本先后有数家银行和证券公司破产或倒闭，日元兑美元也跌破1美元兑换130日元大关， 较年初贬值17．03%。从1998年1月开始，东南亚金融危机的重心又转到印度尼西亚， 形成金融危机第四波。 1月8日，印尼盾对美元的汇价暴跌26%。1月12日，在印度 尼西亚从事巨额投资业务的香港百富勤投资公司宣告清盘。同日，香港恒生指数暴跌 773．58点，新加坡、台湾、日本股中分别跌102．88点、362点和330．66点。直到2月 初，东南业金融危机恶化的势头才初步被遏制。
“恒指保卫战”经验值得借鉴
第48期回顾98年香港政府与国际炒家在市场中博弈的历史，以及此后香港恒生指数权重股计算方法的演变，对进入股指期货时代的A 股市场颇有借鉴意义。
在98年8月5日开始的“港元保卫战”中，多家欧美投资银行和对冲基金同时向香港汇市、股市和恒指期货市场大举进攻，在香港疯狂抛售港元和股票，做空恒指期货。
按照索罗斯等人的计划，先在汇市上抛空港元，迫使香港金管局不得不采取提高利率的老办法，并借此打压股市，恒指期货也将同步下滑，炒家便可在恒指期货市场、汇市双双获利。
索罗斯的手法其实并不十分复杂，在有充足资金作为支持的前提下，选好时机来操纵市场。
先用一部分资金持续性买入指标股，不计较成本。
而在股指到达高位时，再开出大量股指期货的卖空单。
最后，坚决地把股指打低，抛出的股票当然不是主要利润来源，真正的盈利来源于恒指期货的空单。
在整个保卫战中，香港金管局首先在外汇市场上公开与国际金融大炒家进行搏斗，大量承接炒家抛出的港元。
至98年8月14日，香港政府突然出手，动用外汇基金和土地基金同时进入股票市场和恒指期货市场大举吸纳，结果当日恒生指数反弹560多点，升幅达8%。
此后香港政府渐次加大入市力度。
至8月27日，战役进入白热化阶段，香港政府动用200亿港元，委托10家经纪行在以汇丰控股为首的33家恒指成分股上坚守。
国际炒家则几番抛压，但未能如愿。
8月28日是恒指期货的结算日，双方胜负也在此一举。
由于恒指期货的结算价格为当日每五分钟恒生指数报价的平均值，因此香港政府如果要抬高结算价，就必须保证恒生指数走势平稳。
当日上午10时开始，决战打响。
香港港府与金融大鳄主要在“汇丰控股”与“香港电讯”上展开激战。
炒家的抛盘汹涌，但最后皆被香港政府全盘买入。
最后收市，恒生指数终于在7829点稳住。
由于汇丰控股当时在恒指中的权重相当大，因此在港元保卫战的股市战场上，国际炒家与香港政府争夺的焦点都集中在了汇丰控股上。
事后有人士分析，汇丰控股在恒指中的权重过大，使得国际炒家更有利于集中火力，将操控的筹码集中在少数几个股票上，利用带动效应操纵指数走势谋利。
香江保卫战反观索罗斯狙击全过程
香江保卫战反观索罗斯狙击全过程金融不应该只是枯燥乏味不应该充斥着公式和数字从公元前2070年，用海贝交易的夏王朝到20世纪，瞬息万变的华尔街5000年间有豪杰辈出，群雄逐鹿也有阴险狡诈，儿女情长在下，窃以手中纤弱之笔为诸君勾勒这其中波澜壮阔的每一页咳咳，作为金融演义开篇第一回的主题，其实直到这两天才定下来。
一周下来，摧枯拉朽的股市已经成为所有人，不管懂不懂金融，都在谈论的话题。
明天又是交易日了，昨天又一大堆政策和小道消息出来，何去何从的这个点上，我想说点让大伙有信心的事。
于是，就有了这期，特区政府大战索罗斯军团。
话不多说，开“演”。
120世纪90年代索罗斯崛起乔治·索罗斯的大名，相信点开这篇文章的朋友，应该是如雷贯耳。
犹太人出身，货币投机家，资本大鳄，其身家比联合国中42个成员国的国内生产总值还要高。
上个世纪九十年代，索罗斯在全球范围内，掀起了一场金融战争，狙击各国货币，所到国家对他都恨之入骨。
说是在当时，如果一个外汇交易员听到消息说日本央行干预市场，大家会哈哈一笑，该干什么干什么；如果一听说“Soros in!!'，所有交易员会立刻跳起来，可见当时索罗斯的威名和实力。
资本大鳄索罗斯，是东南亚领导人最痛恨的人1992索罗斯首次出手狙击英镑，击垮英格兰银行，拿下第一滴血。
旗下量子基金名声大振，索罗斯净赚10亿美元。
1994成功狙击墨西哥比索，使整个墨西哥金融体系倒退5年。
1997量子基金最风光的一年，在东南亚各国沉浸在资本盛宴中时，索罗斯在瞬息之间攻陷泰国，仅当天泰铢兑美元汇率就暴挫逾17%，外汇及其他金融市场也随之陷入混乱。
随后索罗斯转头攻击印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等与泰国经济连带较深的国家，同样屡战屡胜。
外界推测这一战，索罗斯净赚一百多亿美元。
而到了1998年，在一波带走亚洲四小虎之后，实力空前强大的索罗斯将最后的目光，落在了亚洲金融中心，刚刚回归中国不久的香港，企图做空港币。
97年,香港,金融危机
保卫恒指(98香港金融风暴中惊心动魄的十天) 10月27日，香港股市恒生指数暴跌1602点，收盘时破11000点大关，跌幅达到12.7%。
如此触目惊心的跌幅，上一回出现是在1997年。
当时，亚洲金融危机席卷香港，金融大鳄来势汹汹在香江兴风作浪。
1998年8月14日，港府携近千亿美元的外汇基金毅然进入股期两市，全力反击国际炒家的超级卖空行动，以捍卫600万香港人的财富与未来。
从8月14日到28日，短短10个交易日里，香港金融市场上迎来一场不见硝烟、却异常惨烈的货币战争。
山雨欲来高借，低还危机越是严重，在它到来之前，往往越不容易被觉察出来。
1997年7月2日，当时的泰国中央银行突然宣布，放弃实行多年的固定汇率制度。
消息一出，泰铢对美元当日狂泻20%。
持续了4个月的泰铢保卫战宣告失败。
不过，没有多少人意识到这将是一场席卷亚洲的金融风暴的开始，就连号称“亚洲乃至国际金融中心”的香港对泰铢的情况也没有过多地留意。
此时的东方之珠完全沉浸在紫荆花的芬芳里。
百年游子归家，绚烂多彩的焰火照亮了香江的夜空，也照亮了600万港人对美好未来的憧憬。
平稳回归，为业已欣欣向荣的香港经济平添了更多信心。
这时的香港各大银行和其它存款机构共有近万亿美元的境外资产，占全球的8%，为世界第四大金融中心，第六大外汇交易市场，亚洲第二大股票交易市场。
作为香港股市“晴雨表”的恒生指数一路高歌猛进、牛气冲天。
对于那段日子，《经济参考报》研究室主任叶奇元的印象很深。
从1996年到1999年，他一直是新华社驻香港分社的记者。
因为是经济专业出身，叶奇元被分配跑金融、股市和期市里的新闻，恰好见证了回归前后的繁荣景象。
他记得，香港股票交易所有个有趣的规定，恒生指数每上涨一千点，大家就要在交易大厅里开一瓶香槟以示庆祝。
回归前短短七八个月里，叶奇元就赶上了3回开香槟场面，酒沫喷薄而出，又喜滋滋地顺着瓶口流下。
到了1997年8月14日，恒指更是高冲16497点。
香港金融保卫战
香港金融保卫战题目：香港金融保卫战的三大关键班级：系别：专业：36工商管理系会计学姓名：高旭辉学号：02143632完成日期：2017年3月15日指导教师：张磊背景1997年，以索罗斯为首的国际金融投机商嫌弃一股狂抛泰铢风潮，泰国、马来西亚、印度尼西亚相继陷入金融危机，最终导致经济危机。
马来西亚总理马哈蒂尔当时称索罗斯为“潜伏在金融市场中的狠毒野兽”1997年10月23日首次冲击香港市场，杀跌香港的银行同业拆借利率一度狂升，恒生指数和恒指气候下跌1000多点。
1998年1月和6月有两次攻击港元。
香港政府通过提高短期利率的手法，击退了国际炒家对港元的攻击，汇市趋于稳定，但是故事跌幅惨重。
索罗斯攻击的目标——联系汇率制。
联系汇率是指港元与美元挂钩，实行1美元兑换7.8港元的固定汇率制。
在联系汇率制下，汇率和利率存在以下关系：当港元资产需求减少，港元汇率减弱至兑换保证汇率时，香港金管局便会向发钞银行买入港元，基础货币随之收缩，利率因而上升，吸引资金流入以维持汇率稳定。
当港元资产需求增加，港元汇率转强，发钞银行向香港金管局买入港元，基础货币随之扩张，利率因而下降，从而遏制资金继续流入。
总之，汇率保持稳定，但是利率则可能出现调整。
事件经过1998年7月，索罗斯等国际炒家开始第四次大规模攻击港元，攻击目标仍然是联系汇率制。
一方面，利用日元疲软大肆散布人民币贬值的谣言，动摇投资者对港元的信心。
另一方面，在外汇市场大量沽出港元，同时在股票市场压低恒生指数，在期货市场累积大量恒指期货的空头头寸。
国际炒家攻击思路：先在期货市场建立大量空仓，再通过攻击联系汇率制迫使香港政府提高利率，并导致港股和恒指期货下跌，进一步引发港元贬值，陷入恶性循环。
香港政府8月14日入市干预。
在现货和期货市场同时与炒家搏杀，目的托升恒生指数。
外汇市场借入港元，在即期市场兑换成美元。
由于港元离岸交易较少，只能从香港本地获取港元，或者从银行同业市场拆借，或者从金管局的流动现金调节系统借入。
金融决战案例分析报告范文
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环球金融集团通过建立全面的风险管理体系，确保了风险的可控性。
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通过深入的市场分析、明智的战略决策、全面的风险控制以及先进的技术应用，集团成功地应对了市场的挑战，保持了稳健的经营。
这一案例为其他金融机构提供了宝贵的经验，说明在复杂多变的金融市场中，只有不断适应变化，加强内部管理，才能实现可持续发展。