营运资金管理——基于苏宁电器的案例分析
财务共享模式下营运资金管理绩效评价以苏宁易购为例
财务共享模式下的资金营运管理 绩效分析：以海尔智家为例
随着企业规模的扩大和业务范围的扩展，传统的财务管理模式已经难以满足 企业的需求。财务共享模式作为一种新型的财务管理方式，能够提高企业的财务 管理效率和资金使用效益，越来越受到企业的。本次演示以海尔智家为例，对财 务共享模式下的资金营运管理绩效进行分析。
为了评估苏宁易购营运资金管理的绩效，我们可以选取一些关键指标进行分 析和评价。以下是几个常用的指标：
1、应收账款周转率：该指标反映了企业应收账款的回收速度和经营管理水 平。应收账款周转率越高，说明企业的信用政策合理，收款效率高。
2、存货周转率：该指标反映了企业存货的流转速度和经营管理水平。存货 周转率越高，说明企业的库存管理效率高，销售状况良好。
过程，其目的是确保企业正常运营和实现长期发展。
在财务共享模式下，营运资金管理绩效评价主要是通过对企业营运资金的相 关指标进行分析和评估，以反映企业的运营状况和财务状况。这些指标包括应收 账款周转率、存货周转率、流动比率等。通过对这些指标的评估，可以了解企业 在营运资金管理方面的绩效水平，为企业决策提供参考。
1、线上线下融合：新零售模式要求企业将线上和线下销售渠道进行深度融 合，实现商品和服务的无缝对接。这需要企业在支付、库存、物流等方面进行统 一管理和调度。
2、数据驱动：新零售模式下的营运资金管理更加注重数据分析和预测。企 业需要通过大数据技术手段，分析消费者行为和市场趋势，制定合理的销售策略 和库存计划。
3、加强财务管理能力：新零售模式下的营运资金管理需要企业加强财务管 理能力，包括资金筹措、资金运用、资金调度等方面。通过合理的财务管理手段， 降低资金成本、提高资金使用效率、防范财务风险。
参考内容二
财务共享模式下的营运资金管理 绩效研究
营运能力分析-苏宁
营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高， 则可以用较少的投入获取较高的收益。
营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。
下面分析苏宁的营运能力： 1。
苏宁自身资产营运能力分析（1) 存货周转率。
是销货成本被平均存货所除而得到的比率。
例如苏宁云商2009年存货周转率=48185789000/[（6326995000+4908211000)/2]=8.58(2） 应收账款周转率就是反应公司应收账款周转率的比率.它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。
（3）固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。
（4）总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额铜平均资产总额的比率。
（5） 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额铜平均流动资产总额的比率.流动资金周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。
501001502002503002009年2010年2011年2012年2013年从图中可以看出苏宁云商应收账款周转率2009年到2013年一直呈大幅度下降,尤其是2010年比2009年下降了151.03％，2011年比2010年下降了40。
3%,说明企业的营运资金过多的停滞在应收账款上，苏宁应收账款回收速度下降,影响正常的资金周转，也可以通过这个看出企业信用程度。
5101520252009年2010年2011年2012年2013年存货周转率（%）固定资产周转率（%）总资产周转率（%）流动资产周转率（%）从图中可以看出苏宁电器股份有限公司的存货周转率2009年到2013年一直呈下降趋势,结合表格可以知道2013年为2.89%，2012年比2011年下降了1.36％,说明存货周转速度变慢了，存货的占用水平降低，流动性变弱,存货转换为现金的速度变慢,库存管理的压力逐渐显示出来,降低了企业的变现能力.2009年到2013年固定资产周转率一直是下降的， 由2011年的16。
智慧零售下苏宁易购营运资金管理效率分析
【摘要】中国的智慧零售正处于飞速发展期，取得了行业内广泛的认可。
苏宁易购作为智慧零售的第一批执行者，其实施路径和过程中的经验值得其他企业借鉴。
营运资金管理是企业管理中至关重要的一部分，营运资金管理的效率决定着企业在市场中的竞争力。
文章以苏宁易购作为案例企业，基于渠道视角分析其营运资金管理效率，找出苏宁易购实施智慧零售过程中存在的不足，进行深入探究，提出合理有效的建议。
【关键词】营运资金管理；智慧零售；苏宁易购【中图分类号】F2302016年，中国零售行业面临着重新洗牌的风险，马云提出了“新零售”的理念，成为零售企业的发展方向。
随后苏宁易购开始实施“智慧零售”，一跃成为零售行业的电商巨头。
对于零售企业，竞争越来越激烈，保障企业资金的高效运转是至关重要的。
营运资金是企业进行日常经营活动的保障，营运资金的周转效率也直接关系着企业的生存与发展。
从营运资金管理的角度出发，分析苏宁易购实施智慧零售过程中尚需改善的问题，并提出一些建议，提升企业的营运资金周转效率，并且完善企业的智慧零售发展，进而使企业在竞争中取得更强劲的竞争力。
一、苏宁易购案例介绍（一）苏宁易购的智慧零售战略2017年苏宁董事长张近东明确指出未来零售企业的发展目标是智慧零售，并于2017年底抢先实施智慧零售智慧零售下苏宁易购营运资金管理效率分析李瑞敏（哈尔滨商业大学）战略。
智慧零售有别于纯电商零售和实体零售，是指运用互联网和物联网技术感知客户的消费习惯，预测出客户的消费倾向，为其提供丰富多样的场景化消费体验的复合型零售业态[1]。
苏宁易购于2017年底实施智慧零售战略，目前已经形成零售、物流和金融的多样化盈利模式。
2019年苏宁易购实现营业收入2692亿元，同比增长9.91%。
苏宁易购实施智慧零售的主要表现包括：第一是全品类全渠道的智慧零售。
在产品布局方面，苏宁易购形成了大家电、大快消（包括母婴、超市）、智能3C、生活家居四大零售事业群。
在渠道建设方面，苏宁易购形成了“一大、两小、多专”的线下门店布局，以实体门店支撑虚拟经济。
营运资金管理案例分析(ppt 52页)
国美营运资本管理方法
——黄光裕时期 ——陈晓时期
利用销售网络与厂商签不平等条款——3个 月回款，也就是所有商品上架后统一3个月 后给厂家回款。 因为厂家并不懂零售，他
不懂单个平方的营业额， 例如一台电视出
厂价1W，厂商是不知道具体周期是多少， 是一天卖掉1台 还是3台，1W1价格的电视 周期是多少，或者低于1W的电视 销售周期 是多少 而这些周期数据只有零售商家才知
国美与苏宁销售额的对比
80,000,000 70,000,000 60,000,000 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000
0
2006
2007
2008
2009
单位：千元
销售额 国美 销售额 苏宁
2010
国美的收入在2007年达到一个增长高峰 ，这是由于国美并购了大中和永乐，营业 规模急剧膨胀从而实现收入的较高比率增 长。
道，所以黄光裕利用这个进行资本运作。
如一台电视出厂价为1W元， 那么其他的零 售商 添加10%作为经营利润，一般售价为 1W1或者1W2。而1W1,1W2零售价格周期假设 为1个星期的话，那么等于1W或者低于1W的 售价周期为3天，这时黄光裕时期的国美， 售价是1W元，有时是9500元。通过这么销售 方法，短期对国美来讲是没有产生经营利润， 但是在3个月之内产生了大量的现金流。黄 光裕利用这个周期利用庞大的现金流去投资 地产，股票等其他利润更高的行业。而赚回 来的钱给厂家回款。然后增加店面数量，这 是黄光裕时期的扩张。
营运资本的含义
“营运资本”的概念有狭义和广义的解释。 广义营运资本的意义就是企业的流动资产 总额，狭义的营运资本是指企业的流动资 产总额减去各类流动负债后的余额，也称 净营运资本。但从财务管理者的角度来说， 单纯的研究流动资产和流动负债的绝对值 没有太大的参考价值，因此，大多数情况 下，我们将营运资本的概念界定为净营运 资本，即营运资本=流动资产-流动负债。
财务管理案例分析-苏宁融资结构
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苏宁的“类金融”模式
4、评价与建议
个人认为“类金融”模式其实就是在“吃供应商”， 一是大量占用供应商资金，二是通过将成本转嫁到供应 商来获取利润。 这是由于我国家电零售商处于相对强势 地位造成的。然而国外像沃尔玛等国际公司，其自身利 润的增长更多的是通过提高自身效率来实现的。这种盈 利模式蕴涵着集约式增长的特征。相比之下，以苏宁为 代表的我国大型家电零售商“类金融”扩张模式就较为 粗放。
苏宁电器正处于转型阵痛期，实体店向实体店加网购模式的转移 一方面导致公司广告、促销费用大幅增加，另一方面导致毛利率水 平大幅下降。尽管电商投入大，效益低，但苏宁易购的成功，决定 公司的中长期发展，因此在市场上大额融资成为苏宁应对阵痛、抢 占市场份额的一步棋。
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这就导致苏宁会增发公司债券或者股 东增持，除此之外，对于供应商的资金占 用还会继续扩大。
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苏宁的融资结构
——价格战以及电商行业崛起的背景下
（二）具体表现
2012年8月14日，苏宁电器公告称，公司董事会已于8月12日讨 论通过了《关于公开发行公司债券的议案》，公司债券规模不超过 人民币80亿元，用于补充公司营运资金和调整公司债务结构。而苏 宁电器2012年上半年业绩快报显示，苏宁电器归属于上市公司股东 的净利润同比大幅下滑近3成。而在2011年苏宁电器才提出募集资 金总额55亿元的增发方案 （最终募得47亿元），募集资金用于连锁 店发展项目、物流平台建设项目、信息平台升级项目以及补充流动 资金。特别是今年以来苏宁电器大力发展苏宁易购，陷入了惨烈的 电子商务 “烧钱大战”，甚至影响到了公司业绩。
苏宁易购营运资金管理问题及对策
苏宁易购营运资金管理问题及对策苏宁易购是中国最大的综合性零售企业之一，拥有庞大的线下零售网络和强大的电子商务平台。
然而，随着业务规模的扩大和经营范围的增加，苏宁易购面临着营运资金管理方面的一些挑战。
本文将对苏宁易购营运资金管理问题进行深入探讨，并提出相应的对策。
一、资金周转速度缓慢苏宁易购的业务模式涉及到了线下实体店和电子商务平台的运营，这使得资金周转速度相对较慢。
线下实体店需要支付租金、人工工资以及采购商品等成本，而收入则需要等到商品被销售后才能获得；电子商务平台则需要在商品发货后才能收到相应的款项。
苏宁易购面临着资金周转速度不匹配的问题。
为了解决这一问题，苏宁易购可以采取以下对策：1. 加强供应链管理：与供应商建立稳定的合作关系，确保及时供货，减少库存周转周期。
优化采购流程，降低采购成本。
2. 提高资金利用效率：通过合理的财务规划和预算控制，合理安排各项支出以及资金回笼时间，最大程度地提高资金利用效率。
二、账款回收周期长由于苏宁易购的业务规模庞大，与各类客户之间的交易也十分频繁，因此账款回收周期相对较长。
长期以来，苏宁易购一直面临着应收账款回收缓慢的问题，这会导致资金链断裂。
为了改善账款回收周期的问题，苏宁易购可以采取以下对策：1. 加强信用管理：建立完善的客户信用评估体系，严格审核客户的信用状况，降低违约风险。
2. 优化收款流程：提供多种灵活的支付方式，例如线上支付、分期付款等，以便更好地适应不同客户的需求。
加强对账款回收的跟踪与催收工作，确保及时收回款项。
三、库存管理不当苏宁易购拥有庞大的商品库存，其中包括线下实体店和电子商务平台的库存。
库存的管理不当会导致资金被困于库存中，无法及时回笼，影响企业的资金流动性。
为了改善库存管理问题，苏宁易购可以采取以下对策：1. 完善库存管理系统：建立科学的库存管理系统，包括库存预测、订单管理和库存周转等方面的管理，以减少过多库存的产生，并及时调配库存。
企业营运资本管理与盈利能力相关性的实证研究——基于苏宁电器数据的分析
长率 、资产负债率作为模型 的控制变量 纳入模型 中 。 由于 销售 收入 数额 较 大 ，在 回归方 程 中会 对 其
他变量产生影响，因此采用 自然对数来代替 ，即１ ｎ （ 销售收入 ） 。具体计算公式 ：企业规模 （ ＝ｎ ｘ） ｌ （ 售收入 ） 销 ；销 售增 长 率 ＝ （ 年销 售 额 一 年 销 本 前
各变 量之 间 的差距 不大 。企 业 的规模 每年 呈上 升趋
Ｂ７ ７ ｘ＋
来 检 验 自变 量 与 因 变 量 之 间 的 关 系 ：
Ｒ ＝ｐ０ Ｘｌ ｐ２２ ＋１， ４ 【 ｐ ＋ｐ１ ＋ ＋ｐ３ ３ ｘ ＋ｐ５５ ｘ Ｘ３ ）＋
利 能 力 的相 关性 进 行 了实证 分析 。
【 键 词】 关 营运资本管理 ； 盈利能力 ； 实证研 究； 苏宁电器
【 作者简介 】 赵丹、 张晶晶，内蒙古财经学院硕士研究生。研究方向：会计学。
莱瑞 ・ 吉特曼 和查 尔斯 ・ 马克斯维尔对美 国一 千家大型企业财务经理 的调查 表明， 财务经理在 营 运资本 管理上所花 费的时问几乎 占了１ ，可见 营 ／ ３ 运资本管理在企业经营中的重要性 。运用 良好的营
企业规模 －ｎ （ Ｉ 销售收入 ） 销售增长率 ＝ （ 本年销售额一前年销售额 ）， 年销售额 前 资产负债率＝总负债， 总资产
收账款周转期 、存货周转期 、应
付账款周转期也基本维持在两天 多 ，各 年 的 变 动 幅 度 不 是 很 明
显 ；从而导致现金周转期各年的幅度发生变化 ，但
量 ，其定 义为 ：净资产收益率 ＝ 净利润， 所有 者权 益 ，该指标揭示的是企业获利能力的高低。
２自变量 的选取 。在企业资产规模一定的情况 ．
价值链下家电企业营运资金问题分析——以苏宁云商为例
分类号F234.4/F721.7 学号2010035237学校代码13535密级内部毕业论文价值链下家电企业营运资金问题分析——以苏宁云商为例学位申请人：任俊姝学科专业：农林经济管理（会计学方向）指导教师：冯娜答辩日期： 2014年5月24日独创性声明本人声明所呈交的毕业论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。
尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。
对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。
本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。
毕业论文作者签名：日期：年月日毕业论文版权使用授权书本毕业论文作者完全了解学校有关保留、使用毕业论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。
本人授权山西农业大学信息学院可以将本毕业论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本毕业论文。
保密□，在年解密后适用本授权书。
本论文属于不保密□。
（请在以上方框内打“√”）毕业论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日摘要价值链理论体系的建立改变了企业与企业之间竞争的模式，超越了其品质、成本的竞争，是价值链与价值链之间的竞争。
企业要想实现最佳经营业绩，提升核心竞争力，就必须协调、优化好价值链上的各个环节。
资金是企业正常运转的主要影响因素，在价值链上起着举足轻重的作用。
所以，我们必须通过确保资金的有效管理从而实现商业价值链的核心竞争。
基于对我国企业营运资金管理存在问题及原因的的分析，制定营运资金管理的对策刻不容缓。
营运资金的管理目标和价值链的管理目标是一致的，但是传统的营运资金管理模式已经不能适应价值链的要求，我们必须重视构建营运资金管理框架，健全营运资金管理内容，对营运资金管理的理念、手段推陈出新，构建现代营运资金管理模式，为了实现企业价值最大化，大幅提高企业营运资金的使用效率。
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营运资金管理——基于苏宁电器的案例分析
营运资金是企业日常经营所需的资金，是企业运转的“血液”，对于企业的长期发展
至关重要。
苏宁电器是中国最大的家电零售商之一，如何合理管理营运资金对于其运营和
发展至关重要。
从苏宁电器2019年年报中可以看出，苏宁电器的营运资金主要来源是货款及应收账款。
2019年，苏宁电器的应收账款占总资产的17.82%，货款占总资产的5.31%。
然而，苏宁电器的应收账款周转天数较长，达到56.65天，货款周转天数为34.41天。
这表明苏宁电器
的销售收款较慢，流动资金周转较慢。
为了优化流动资金管理，苏宁电器采取了多项措施。
首先，加快了大宗物资采购付款
的速度。
此外，积极推动临近售后服务以便收回应收款项。
此外，通过场景化布局，在线
下体店、苏宁小店、零售云平台等多个场景化渠道开展业务，增加了线上线下营收渠道，
减少了资金占用。
二、苏宁电器在营运资金管理上的创新实践
1.基于供应链金融的营运资金管理
苏宁电器通过智慧供应链的构建，应用区块链、大数据等技术手段，实现货款、票据
等在供应链上的流转管理，提升了供应链的透明度和效率，降低了供应链融资成本。
同时，苏宁电器与广发银行、华夏银行等多家银行合作，推进供应链金融服务，解决了部分供应
商的融资难题，提高了整个供应链的财务效率。
2.基于金融科技的移动支付业务
苏宁金融在移动支付领域开展了一系列创新实践，推出了苏宁钱包、苏宁支付、云闪
付等多款支付产品。
这些产品之间可以实时转账、缴费、理财等，缩短了企业现金周转时间，提高了付款效率和安全性。
3.数字供应链平台化
苏宁电器在数字化供应链方面探索了供应商管理平台、集中采购平台、供应链金融平
台等一系列数字化平台，实现了供应链数字化升级。
通过打通各个业务环节，优化供应链
效率，提高资金占用的效率。
三、总结
对于家电零售行业的企业来说，优化营运资金是一项非常重要的工作。
苏宁电器在这
方面推出了一系列创新实践，比如实行供应链金融、推广移动支付业务、数字供应链平台
化等。
这些措施不仅提高了苏宁电器的财务效率，也为未来企业的发展提供了更加坚实的支撑。
同时，也启示其他企业要积极探索营运资金管理，加快资金周转，提高企业效益。