第九章 企业营运能力分析PPT课件
财务报表分析之营运能力分析
财务报表分析之营运能力分析
企业的营运能力：企业使用资产支撑经营活动的效率，效率越高，意味着企业支撑同样规模的经营活动使用的资产越少，或是用同样的资产可以支撑更大规模的销售，这种能力通常用各项资产的周转率来描述。
企业取得收入的过程，在企业内部表现为资产形态的不断转换，从现金变成存货，存货出售形成应收账款，应收账款最终收回从而获得更多资金，然后再次循环往复，不断实现营业收入，在这个过程中，每一个环节的资产如果能尽快转化到下一个环节，则会大大缩短从投资到利润的效率。在实现营业收入的过程中，一种资金形态从现有形态转化到下一种形态所用的时间，称为该项资金的周转期。
企业资产的营运能力用周转期或周转率来衡量。 周转期, 即每种资产或负债从发生到收回或支付的天数;周转率,即每种资产或负债在一年内从发生到收回循环往复的次数, 也称周转次数 。
周转期和周转率指标的构建都采用一定期间内实现的业务量与资产金额对比的方式。计算时,通常选取一年的业务量计算年周转率或周转期;选取的资产金额则是该项资产年初和年末的平均额 。但是, 如果企业的经营具有明显的季节性,冬季(年初和年末)在资金额上与夏季(年中)具有明显的差异,使用年初和年末的资金平均额显然无法代表企业全年实际占用资金的情况 。 因此, 遇到这种季节性差异显著的企业, 最好将四个季度报表中的资金额进行平均 。 以普通企业为例, 不考虑具有明显季节性差异企业的情况 。
指标计算要点：
业务量数据选取
存货周转率和周转期的计算通常采用营业成本作为业务量指标。而不采用营业收入指标。这是因为存货是在企业运营中直接转化为企业的营业成本，通过营业成本的回收完成存货投资的形态转化的，采用营业成本计算的存货周转率和周转期指标更能反映存货管理的水平 ，但是，当企业营业收人和营业成本的比值基本稳定的情況下, 使用营业收入也是可以的 。
平均存货余额的选取
通常情况下, 计算存货周转率和周转期使用的是报表栏目中的存货净额数据 。 其前提是企业的存货跌价准备的计提金額不大, 或者前后期的计提比例没有发生明显的改变, 或者是比较对象的存货跌价准备计提比例非常接近 。
公司财务分析之运营能力分析
财务分析之运营能力分析
一、流动资产周转情况分析
(一)应收账款周转率
（二）存货周转率
（三）流动资产周转率
二、固定资产周转情况分析
三、总资产周转情况的分析
营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。
一、流动资产周转情况分析
反映流动资产周转情况的指标主要有应收帐款周转率，存货周转宰和流动资产周转率。
（一）应收帐款周转率
应收帐款周转率（Receivable Turnover）是反映应收帐款周转速度的指标,它是一定时期赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。应收帐款周转率有两种表示万法。一种是应收帐款在一定时期（通常为一年）的周转次数，另一种是应收帐款的周转天数即所谓应收帐款帐龄（Age of Receivable）。应收帐款周转次数的计算公式如下：
赊销收入净额=销售收入－现销收入－销售退回－销售折让
应收帐款平均余额＝（初期应收帐款+期末应收帐款）/2
在一定时期应收帐款周转的次数越多，表明应收帐款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。
应收帐款周转天数的计算公式如下 应收帐款周转天数，表示企业自产品销售出去开始，至应收帐款收回为止所需经历的天数、周转天数越少，说明应收帐款变现的速度越快。企业资金被外单位占用的时间越短管理工作的效率越高。
通过以上方式计算的应收帐款周转速度，不仅反映企业的营运能力而且由于应收帐款是企业流动资产的重要组成部分。其变现速度和变现程度是企业流动比率的重要补充，它也反映着企业的短期偿债能力，通过应收帐款帐龄指标，与原定的始销期限进行对比，还可籍以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否恰当。
营运能力与盈利能力
西方业绩评价起源于19世纪初,20世纪初期
进入科学管理时期后,并得到长足发展。代表性的
分析方法有沃尔业绩评价、综合评分法、杜邦财务分
析法、EVA分析法等。
国外相关文献综述
据记载，财务报表分析的起源，始于19世纪末叶至20世纪初期之间。在起源初期，银行对财务报表分析仅以资产负债表为基准，分析衡量顾客的信用和偿债能力。1906年，基于信用分析的需要，企业在向金融机构申请贷款时必须附有资产负债表，但当时人们对资产负债表的认识还处于较表面的境界。20世纪初，亚历山大•沃尔在原有的资产负债表的基础上发展形成了比率分析体系、标准比率法与指数法，被称为财务报表分析的创始者。
1928年，华尔与邓宁在《财务报表比率分析》一书中首次提出了综合比率分析，被后世人公认为“华尔分析模式”，至今仍广泛应用于国际财务分析的实践中。
1998 年，Richard M. S. Wilson 在其撰写的《盈利能力管理》一书中，总结了多年来盈利能力管理的发展，并收录了对盈利能力管理的发展曾起到重要作用的重要文献。Wilson 将盈利能力管理定义为盈利能力管理是明确战略问题和所关切重点的一种成本管理方法。它通过运用财务信息来发展卓越的战略，以取得持久的竞争优势，从而更加拓展了管理会计的范围。
20世纪90年代以后，日本盈利能力管理的理论界和企业界也开始加强对盈利能力管理及其竞争情报的应用等研究，提出了具有代表意义的盈利能力管理模式--成本企划。这种盈利能力管理模式是从事物的最初点开始，实施充分透彻的成本信息分析，来减少或者消除非增值作业；应用反求工程（Reverse Engineering）方法，在设计产品的同时，与竞争对手的产品比较，也设计产品的成本，从而使成本达到最低，其本质是一种对企业未来的利润进行战略性管理的情报研究过程。
Theresa Libby（2001）进行参与实验，他通过与其他参照实验进行比较从而确定工作目标是否公平。结果表明，预算目标不公平性会导致工作业绩低下。Margaret Ponn、Chard Pike、Dean T Josvold在对我国香港的一家公司进行调研后发现，当有着共同预算目标的团队组织中出现不同的意见时，大家更愿意进行公开讨论，互相协调，找到解决问题的最优方案，这样的结果使得大家的团队意识很强，并且使预算的理念能够更准确得到贯彻，全员参与的形式提高了团队的工作效率，进而优化了预算的编制，使预算得到更好的贯彻执行。
营运能力分析
营运能力分析
营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它是评价企业资产利用程度和营运活力的标志。强有利的营运能力，既是企业获利的基础，又是企业及时足额地偿付到期债务的保证。
营运能力分析，主要是通过销售收入（或销售成本）与企业各项资产的比例关系，分析各项资产的周转速度，了解各项资产对收入和财务目标的贡献程度。因此，营运能力分析也称资产管理比率分析。一般说来，企业取得的销售收入越多，所需投入的资产价值也就越大。如果企业投入的资产价值大、收入少、利润低，则说明企业资产投入的构成不合理，经济资源没有得到有效配置和利用。如果企业投入的资产能创造较高收入，获得较多利润，则说明企业投资合理，各项资产之间的比例恰当，资产使用效率高。营运能力分析的比率指标主要包括总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率等。周转率有两种表现形式：一是资产在一定时期内周转的次数；二是资产周转一次所需要的时间（天数）。通过周转率指标，可以分别提示企业资产管理效率的高低、销售能力的强弱、信用状况的好坏及管理者工作绩效的优劣等。
具体地说，营运能力分析可以从以下几个方面进行：流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析等。
以前述宏远公司 2007 年资产负债表（表 5-23 ）和利润表（表 5-24 ）为例，对企业的营运能力进行分析。
1 ．流动资产营运能力分析
反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。
（ 1 ）应收账款周转率。它是企业一定时期内营业收入（或销售收入，本章下同）与平均应收账款余额的比率，是反映应收账款周转速度的指标。其计算公式为：
应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明： ① 收账迅速，账龄较短；② 资产流动性强，短期偿债能力强；③ 可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。同时借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原定的信用条件是否适当。
企业营运能力分析习题解析
精品文档交流 第九章 企业营运能力分析习题解析
（一）单项选择题
1.从资产流动性方面反映总资产效率的指标是（ ）。
A.总资产产值率
B.总资产收入率
C.总资产周转率
D.产品销售率
2.影响总资产收入率的因素除总资产产值率外，还有（ ）。
A.总资产报酬率
B.总资产周转率
C.固定资产产值率
D.产品销售率
3.流动资产占总资产的比重是影响（ ）指标变动的重要因素。
A.总资产周转率
B.总资产产值率
C.总资产收入率
D.总资产报酬率
4.反映资产占用与收入之间关系的指标是（ ）。
A.流动资产产值率
B.流动资产周转率
C.固定资产产值率
D.总资产产值率
5.影响流动资产周转率的因素是（ ）。
A.产出率
B.销售率
C.成本收入率
D.收入成本率
注：流动资产周转率由流动资产垫支周转率和成本收入率两个指标决定。
6.当流动资产占用量不变时，由于流动资产周转加快会形成流动资金的（ ）。
A.绝对浪费额
B.相对浪费额
C.绝对节约额
精品文档交流 D.相对节约额
7.当流动资产占用量不变时，由于营业收入减少会形成流动资金的（ ）。
A.绝对浪费额
B.相对浪费额
C.绝对节约额
D.相对节约额
8.提高固定资产产值率的关键在于（ ）。
A.提高销售率
B.增加生产设备
C.增加生产用固定资产
D.提高生产设备产值率
（二）多项选择题
1.反映企业营运能力的指标有（ ）。
A.总资产收入率
B.固定资产收入率
C.流动资产周转率
D.存货周转率
E.应收账款周转率
2.反映资产占用与总产值之间关系的指标有（ ）。
A.固定资产产值率
B.固定资产收入率
C.流动资产产值率
D.总资产收入率
E.总资产产值率
3.影响存货周转率的因素有（ ）。
A.材料周转率
B.在产品周转率
C.总产值生产费
D.产品生产成本
XX公司营运能力分析
XX公司营运能力分析
XX公司是一家知名的公司，其营运能力是其成功的关键之一、以下将对XX公司的营运能力进行分析。
首先，XX公司在供应链管理方面展现出了强大的能力。公司与众多供应商建立了稳定的合作关系，并且建立了成熟的供应链体系。这使得公司能够及时获取所需材料和组件，并保证产品的质量和交付时间。在市场竞争激烈的环境下，能够实现供应链的高效运作是确保公司正常运营的重要因素之一
其次，XX公司在生产管理方面也展现出了卓越的能力。公司拥有先进的生产设备和技术，能够高效地组织生产流程。此外，公司还采用了精益生产和六西格玛等管理方法，从而优化了生产过程，降低了成本，提高了产出的质量和效率。这使得公司能够满足市场的需求，并保持竞争力。
另外，XX公司在市场营销方面也有着强大的能力。公司通过广告宣传、品牌建设和市场维护等手段，有效地提升了品牌知名度和形象。同时，公司还与众多渠道合作伙伴建立了紧密的合作关系，扩大了产品的销售渠道。这使得公司的产品能够更好地满足消费者的需求，并实现销售的增长。
此外，XX公司在人力资源管理方面也展现出了卓越的能力。公司注重员工培养和激励，通过提供培训机会和福利待遇等方式，吸引和留住了一大批优秀的人才。同时，公司还建立了有竞争力的薪酬制度和晋升体系，激发了员工的积极性和创造力。这使得公司拥有一支高素质、专业化的团队，为公司的发展提供了人力支持。
最后，XX公司在财务管理方面也表现出了强大的能力。公司注重财务预算和资金管理，合理分配和利用资金。同时，公司还建立了完善的财务报告和审计制度，确保了财务信息的准确性和透明度。这使得公司能够及时掌握经营情况，做出正确的决策，并保持良好的财务状况。
总体来说，XX公司在供应链管理、生产管理、市场营销、人力资源管理和财务管理等方面表现出了卓越的能力。这些能力的良好发挥使得公司在竞争激烈的市场中立于不败之地，并取得了持续的增长和发展。同时，公司还通过不断提高自身的营运能力，不断提升竞争力，为未来的发展奠定了坚实的基础。
(完整版)第八章营运能力分析
第八章营运能力分析 第一节营运能力分析概述
一、 营运能力分析的内涵
二、 营运能力分析的意义
第二节流动资产营运能力分析
一、 流动资产周转率的计算与分析
二、 应收账款周转率的计算与分析
三、 存货周转率的计算与分析
四、 营业周期的计算与分析
五、 影响流动资产周转速度的因素
第三节固定资产营运能力分析
一、 固定资产周转率的计算与分析
二、 固定资产周转速度的影响因素
第四节 总资产营运能力分析
一、 总资产周转率的计算与分析
二、 总资产周转速度的影响因素分析
第一节 营运能力分析概述
一、营运能力分析的内涵
要点 1、营运能力概念
【营运资产概念】 是指流动资产和固定资产。由于无形资产的 作用必须通过或依附有形资产才能发挥作用， 从这个意义上说， 企业 营运资产的利用机器能力如何， 从根本上决定了企业的经营状况和经 济效益。
【营运能力概念】 是指企业资产营运的效率和效益。企业资产 营运效率是指资产的周转率或周转天数； 企业资产营运效益是指企业 的产出与资产占用额之间的比率。 资产运用效率高即循环快， 意味着 企业用较少的投入获得更多的收益即企业效益较高。
要点 2、营运能力分析概念
【营运能力分析概念】 是指对反映企业资产营运效率和效果的 指标进行计算和分析， 从而评价企业资产的营运状况， 为企业提高经 济效益指明方向的过程或活动。
【营运能力分析内容】 流动资产营运能力分析、固定资产营运 能力分析、总资产营运能力分析。
二、营运能力分析的意义
一是评价企业资产利用的效益； 二是可以确定合理的资产存量规模；
三是可以促进企业各项资产的合理配置;
四是可以提高企业资产的使用效率。
第二节流动资产营运能力分析
流动资产周转速度指标主要包括流动资产周转率和周转天数、 应
收账款周转率和周转天数、存货周转率和周转天数、现金转化周期。
一、流动资产周转率的计算与分析
要点1流动资产周转率的计算
万科营运能力分析(修改)
1 万科股份有限公司营运能力分析
企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率活周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。
企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。
第一， 营运能力分析可评价企业资产营运的效率。
第二， 营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。
第三， 营运能力分析是盈利能力和偿债能力的分析基础与补充。
万科股份有限公司情况概述:万科成立于1984 年5 月， 以房地产为核心业务。1988年进入房地产领域, 同年发行股票2800 万股， 资产及经营规模迅速扩大。1991 年开始发展跨地域房地产业务, 同年发行新股， A 股在深交所挂牌交易， 是首批公开上市的企业之一。1992 年, 确定以大众住宅开发为核心业务， 进行业务调整。1993
年， 4500 万股B 股发行并在深交所上市, 募集资金主要用于房地产开发， 核心业务突显。1997 和2000 年， 共增资配股募集资金10.08 亿元， 实力增强。2001 年，
转让万佳百货股份有限公司股份, 完成专业化。2002 和2003 年, 发行可转换公司债券34。9 亿元， 进一步增强了资金实力。1984 至2005 年, 万科营业收入从0。58 亿元到105。6亿元， 增长182 倍; 净利润从0。05 亿万元到13。5 亿元， 增长270 倍,
业务扩展到19 个大中城市, 树立了住宅品牌,分别于2000 和2001 年入选世界权威财经杂志-——福布斯的全球最优秀300 家和200 家小型企业, 获“2005 中国房地产百强企业综合实力TOP10 评选”第一, 在规模性专项评选中列第一、盈利能力专项评选中列第四， 在行业中业绩优异。其良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳定增长的回报， 受到市场广泛认可.2009年，万科共获取新增项目44个，对应万科权益建筑面积1036万平方米，规划项目中按万科权益计算的建筑面积为2436万平方米。实现营业收入488.8亿元，归属上市公司股东的净利润53。3亿元。较2008年分别增长19.2％和32。1%，各项经营指标也全面超越2007年分别增长了37。6%和10％，成为国内首家销售金额突破600亿的房地产公司，并2009年获得全球住宅企业销售冠军。
营运能力分析 2
营运能力分析
营运能力分析是指通过计算资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析。
（一）应收款项周转率
应收款项资产负债率周转率也称应收款项周转次数，是一定时期内商品或该时期产品主营业务总收入净额与平均应收款项余额的比值，是反映应收款项周转速度的一项指标。其计算公式为：应
收款项周转率（次数）=主营业务收入净额÷平均应收账款余额
其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折让与折扣
平均应收账款余额=（应收款项年初数+应收款项年末数）÷2
应收款项周转天数=360÷应收账款周转率
=（平均应收账款×360）÷主营业务收入差额
应收账款包括“应收账款净额”和“应收票据”等全部赊销账款。应收账款净额是指扣除坏账准备后的余额，应收票据如果已向银行办理了贴现手续，则不应包括在应收账款账款主要包括余额内。
应收账款反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率越高表明：（1）收账迅速，账龄较短；（2）资产流动性强，短期偿债能力强；（3）可以减少收账费用和坏账损失，从而相对不断增加收益企业流动资产的投资收益。同时借助应收账款账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用自由度，以及企业原订的信用条件是否适当。
但是，在总金额评价一个企业应收款项周转率是否合理时，应与同行业的平均水平相比较而定。
（二）存货回报率存货回报率 也称存货周转次数，是企业一定时期内的主营业务成本与存货日均余额的比率，它是反映企业的存货周转速度和销货能力的一项指标，也是衡量企业生产来衡量经营中存货营运效率的两项综合性指标。其计算公式为：
存货周转率（次数）=主营业务成本÷存货平均余额
存货平均余额=（存货年初数+存货年末数）÷2
存货周转天数=360÷存货周转率
=（平均存货×360）÷主营业务成本
存货周转速度快慢，不仅反映出企业采购、出错、生产、销售各环节褒贬网络管理状况的好坏，而且对企业的偿债能力及能力产生决定性的影响。一般来说，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的加速度越快，周转额越大，库存商品水平越低。存货占用水平低，存货积压的风险就越小，企业流转的变现能力以及资金使用效率就越好。但是存货周转率分析中所，应注意剔除半成品计价必须方法不同所产生的影响。
第九章 营运资本
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最新精品资料整理推荐，更新于二〇二〇年十二月二十九日2020年12月29日星期二20:43:06 第九章 营运资本
【教学目标】
1、了解营运资本管理的几个理论问题；理解流动资产的投资策略和融资策略。
2、理解企业持有现金的动机；了解最佳现金持有量的确定方法；了解现金收支的日常管理。
3、理解企业持有短期有价证券的目的；掌握短期有价证券的选择标准；理解短期有价证券的投资政策；理解企业持有应收账款的动因；掌握企业信用政策的构成要素；掌握企业信用政策具体实施的方法。
4、了解企业储备存货的动因；理解存货储备成本；掌握存货储备的决策。
5、了解自然融资的种类、特点及成本；了解协议融资的种类、特点及有关概念；了解影响短期融资组合的因素。
【重点难点】
01、财务管理的营运资本的概念。
02、企业持有现金的交易性、预防性和投资性动机。
03、最佳现金持有量的四种模式：现金周转模式、成本分析模式、存货模式和随机模式。
04、信用政策的构成要素主要包括信用期限、现金折扣和信用标准等。
05、存货储备的成本及存货量的确定。
06、自然融资相关问题。
【教学内容】
第一节 营运资本管理的战略决策
一、营运资本的概念
1．营运资本的概念
营运资本有两种概念，即净营运资本和总营运资本。其中，净营运资本是指流动资产扣除流动负债后的净额；总营运资本则包括了流动资产与流动负债这两个相关联的财务范畴。一般而言，会计上侧重于净营运资本概念，财务管理则应着眼于总营运资本，即既要关注流动资产的管理，又要重视流动负债的管理。
2．营运资本管理的重要性
营运资本管理在企业日常财务管理中具有举足轻重的地位，是企业日常财务管理的核心。具体说：
（1）流动资产占用适度与否，将影响到企业经营的收益性与风险性，进而关系到企业财务目标——价值最大化能否实现；