美国国债市场和国债期货
美国国债期货行情
美国国债期货行情国债期货行情国债期货行情：债市一日三传闻多机构紧急发声回应10月下旬以来，债券市场一路下跌。
在10年期国债收益率破3 之后，国债期货的跌势也愈加猛烈。
而伴随着近期债券进入非常严峻时刻的声音出现，关于机构违约和爆仓的传闻不断涌现。
12月14日，市场有传闻称，国海证券一个债券团队负责人张扬失联，其让廊坊银行代持的100亿元债券浮亏巨大，国海对此拒不承认。
对此，有国海证券内部人士王某14日晚间向《每日经济新闻》记者表示，张扬并非公司资管业务负责人，而是前资管部门负责人，并已于7月份离开国海证券。
至于传闻中涉事的业务是否与国海证券有关，目前公司内部尚未有明确说法。
此外，传闻中所涉及的廊坊银行14日晚间也紧急发布声明称，该传闻属于谣言，廊坊银行与传闻提及的*海证券无任何业务往来，不存在传言中所谓的债券代持业务。
与此同时，华龙证券也于14日深夜在官网发布声明称，该公司对此事件高度关注，立即对相关业务进行全面自查。
该公司将先于12月15日第一时间完成15国开18等债券交割。
债市短期调整空间有限近日，10年期国债期货主力合约屡创上市以来新低，10月20日以来已累计下跌5.2%。
与此同时，10年期国债收益率曲线也已站稳3%关口，并一度触及3.2%。
实际上，早在11月中旬就有机构开始警示，10年期国债收益率必破3%，债券市场正面临2022年以来严峻时刻。
兴业证券固定收益研究团队在一份研报中指出，相比4月份，由于这次调整的起因来自于负债端，因此信用债的调整幅度大部分不如4月份惨烈。
但调整后，10年国债、国开债的收益率已经超过7月份高点，几乎使得下半年建仓的所有委外账户都出现了亏损。
《每日经济新闻》记者近日根据天天基金网数据统计发现，11月份以来，截至上周末，在不到700只可统计债基中，有660只净值出现下跌，其中多只债基跌幅超过6%。
此外，Wind数据显示，自10月24日债市调整以来，已有206只债基收益由正转负，占据全部可统计基金总数量的17.56%。
美国的国债种类范文
美国的国债种类范文1. 短期国债（Treasury bills，T-bills）：短期国债是在一年或更短期限内到期的国债。
它们通常以面值向投资者出售，并在到期时按面值全额偿还。
投资者通过购买短期国债来实现短期投资，并且获得保证的利息收入。
2. 中期国债（Treasury notes，T-notes）：中期国债是在1到10年期限内到期的国债。
它们与短期国债类似，通过以面值向投资者出售的方式进行交易。
中期国债提供了较长期的投资机会，并有助于实现长期收益。
3. 长期国债（Treasury bonds，T-bonds）：长期国债是在10年以上期限内到期的国债。
它们也以面值向投资者出售，并按面值全额偿还。
由于较长的期限，长期国债通常提供较高的利率。
投资者通过购买长期国债来实现长期投资，并获得稳定的利息收入。
4. 通胀保护国债（Treasury Inflation-Protected Securities，TIPS）：通胀保护国债是一种与通货膨胀挂钩的国债。
它们的本金和利息支付会根据通货膨胀情况进行调整，以保持购买力。
通胀保护国债是一种抵御通货膨胀和保护资产的保值投资工具。
5. 货币市场互换（Municipal Swap，Muni-Swap）：货币市场互换是一种用于融资和管理风险的市场工具。
该工具通过利用市场利率差异进行借贷和交换来实现资金的转移和融资需求的满足。
6. 国债期货（Treasury Futures）：国债期货是衍生品市场上的一种金融合约，通过标的资产为美国国债的期货合约进行交易。
国债期货是一种用于投机和套利的工具，投资者可以通过国债期货进行国债价格的波动投资。
7. 超级国债（Super Bonds）：超级国债是一种由美国政府发行的特殊类型国债，目的是为了解决财政赤字和满足重大国家需求。
超级国债往往有较长的期限和高的面值，它们通常用于融资国家内部建设或救助计划。
除了以上提到的国债种类，还有一些其他特殊的国债种类，例如零息国债（Zero Coupon Bonds）、学生助学贷款（Student Loan Bonds）、车贷国债（Auto Loan Bonds）等等，这些国债种类针对特定资金需求和借款人需求。
美国国债期货的历史与发展
共创期市繁荣 共享投资价值
美国国债期货合约设置及其特点
芝加哥期货交易所国债期货合约的特点
不设涨跌停板 由于国债期货价格的波动程度相对较小，CBOT的国债期货合约都没有设立涨跌停 板。各期货合约的保证金每月根据价格波动情况进行相应的调整，使保证金基本上 能够覆盖当日的价格涨跌幅度。 CBOT的清算体系为三级清算体系，会员分为清算 会员和非清算会员，清算会员多为历史悠久、实力雄厚的大型金融机构，承担风险 能力强，且重视商业信誉，能够保障履约。 利用转换因子进行交割结算 CBOT利用转换因子进行交割结算,国债期货交易中的转换因子类似于商品期货交易 中标准品与替代品之间的升贴水，其作用是规定可用来交割的债券将按什么比例折 算为标准债券进行交割。转换因子的确定标准是使各种可用来交割的债券的交割成 本尽可能保持一致，从而使空头方在交割时有更多的可供选择债券，避免发生逼空 的市场风险。在计算转换因子时，将面值1美元的可交割债券在有效期限内按标准 债券的息票利率进行贴现的净现值。
美国长期国债期货合约细节
美国长期国债期货合约的基础工具是一种虚拟的面值为100000美元、息票 利率为6%的20年期美国国债，以面值为100美元的标的国债价格报价。该合约 的最小价格波动为1%的1/32，因此这种合约的最小价格波动为31.25美元。任
何剩余期限在15年以上的不可赎回国债从交割月的第一天起具有交割的资格。
美国债券市场余额占全球债券余额的34%-40%左右。并且，美 国国债市场是全球规模最大、流动性最高的市场。
美国债券市场的产品种类包括：国债、联邦机构债券、市政债 券、公司债券、抵押类债券、资产支持债券等。 美国债券市场中，以企业为发行主体的债券产品占主要地位。 企业直接债务融资工具占债券市场规模的60％以上；政府发行债券 占债券市场规模的30％以上，其中国债约占八成，地方政府债券约 占两成。
美国国债期货
每日波动限价 合约月份
交易时间
订单符号
最后交易日
合约月份最后营业日之前的第七个营业日，到期合约交易截止时间为当日中午12:01
最后交割日
交割月份的最后营业日
交割等级
剩余期限离交割月首日为6年零6个月到10年的美国中期国债券。发票价格等于结算价格乘以转换因子再加上应计利息。 该转换因子是将面值1美元的可交割债券折成6%的标准息票利率时的现值。
表1 13周美国国库券期货合约
交易单位 面值1,000,000美元的3个月期美国国库券
最小变动价位
0.00005（1/2点），每张合约12.50美元
报价方式
100减去国库券年贴现率(例如，贴现率5.25%可表示为94.75)。
每日波动限价
无
合约月份
三个自然月份加四个季末循环月份（3月、6月、9月、12月）
最小波动价位 每日波动限价 合约月份
交易时间
订单符号
最后交易日 最后交割日
交割等级
剩余期限离交割月首日为4年零2个月到5年零3个月的美国中期国债券。发票价格等于结算价格乘以转换因子再加 上应计利息。该转换因子是将面值1美元的可交割债券折成6%的标准息票利率时的现值。
交割方式
联储电汇转帐系统
表5 CBOT 3年期中期国债期货合约
交易时间
芝加哥时间上午7:20至下午2:00，最后交易日于中午12:00收盘
最后交易日
到期合约于该月份第一交割日前的那个营业日停止交易
交割日
交割将于连续3个营业日内进行。第一交割日是现货月份的第一天，那天正是新的13周国库券发行，而原来发行的1年 期国库券尚有13周剩余期限的一天。
交割等级
新发行的3个月期美国国库券与原来发行的、尚有90天剩余期限的1年期和6个月期的美国国库券。
美国债券的知识点总结
美国债券的知识点总结美国债券是指美国政府或美国企业发行的一种债务工具，用于筹集资金。
债券持有者在购买债券时相当于向发行机构借款，发行机构则向债券持有者承诺在一定期限内支付利息和偿还本金。
债券通常被视为相对较低风险的投资工具，因为债券持有者在债券到期日前有权获得利息和本金的支付。
但是，债券也存在一定的市场风险和利率风险。
美国债券市场可以分为政府债券市场和企业债券市场两个部分。
政府债券市场是由美国政府发行的国债、地方政府债券和政府支持的机构债券组成，而企业债券市场则包括了美国企业发行的各种债券。
除此之外，美国债券市场还包括了各种其他类型的债券，例如抵押债券、地方政府债券和机构债券等。
美国政府债券美国政府发行的债券主要包括国债、国储债和政府支持的机构债券。
国债是美国政府发行的最常见和最具代表性的债券，也是美国债券市场中规模最大的一部分。
国债一般有两种类型：固定利率国债和通胀保值国债。
固定利率国债是指美国政府向债券持有者承诺按照固定利率支付利息，并在到期日一次性偿还本金；通胀保值国债是指美国政府向债券持有者承诺按照通货膨胀率调整利息和本金支付。
国储债是由美国国债局发行的一种特殊类型的债券，主要用于个人储蓄计划和养老金计划。
国储债的最大特点是可以按面值购买，包括30美元、50美元、75美元、100美元、200美元、500美元和1000美元。
国储债也是美国政府发行的一种非常安全的债券，因为它由美国政府担保。
政府支持的机构债券是由美国政府支持的政府性机构或政府相关机构发行的债券，例如美国房屋抵押银行、农业部门、美国大学贷款计划等。
这些债券通常由美国政府担保，因此也被视为相对较安全的投资工具。
美国企业债券美国企业债券市场包括了各种不同类型的债券，例如公司债券、抵押债券、可交换债券、零息债券等。
公司债券是由美国企业发行的债券，用于筹集资金来支持企业的经营和发展。
公司债券可以分为投资级债券和非投资级债券两种类型。
投资级债券是指信用评级机构评定为高信用质量的债券，而非投资级债券则是指信用评级机构评定为低信用质量的债券。
第八章 利率期货-美国中长期国债期货的报价与交割
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第八章 利率期货知识点：美国中长期国债期货的报价与交割● 定义：芝加哥期货交易所的美国中长期国债期货交易在全球具有代表性，其主要交易品种有2年期、3年期、5年期、10年期美国中期国债期货和美国长期国债期货。
● 详细描述：美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价，交割采用实物交割方式。
例题：1.美国中长期国债期货采用指数报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价，交割采用现金交割方式。
A.正确B.错误正确答案：B解析：美国中长期国债期货采用价格报价法，短期利率期货采用指数报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价，交割采用实物交割方式，短期利率期货采用现金交割方式。
2.关于芝加哥期货交易所（CBOT）中长期国债期货，下列表述不正确的是（）。
A.采用价格报价法，报价按100美元面值的国债期货价格报价B.采用指数式报价，即用“100减去不带百分号的贴现率或利率”C.采用现金交割D.买方具有选择交付券种的权利正确答案：B,C,D解析：美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的国债期货价格报价，交割采用实物交割方式；“卖方”具有选择交付券种的权利。
3.芝加哥期货交易所(CBOT)中长期国债期货采用净价交易方式。
A.正确B.错误正确答案：A解析：芝加哥期货交易所(CBOT)中长期国债期货采用净价交易方式。
4.芝加哥期货交易所交易的利率期货品种有美国()国债期货等A.10年期B.5年期C.2年期D.1年期正确答案：A,B,C解析：中长期国债有2、3、5、10年期国债和美国长期国债。
5.以下属于芝加哥期货交易所(CBOT)上市的中长期国债期货品种有()美国国债期货。
A.2年期国债期货B.3年期国债期货C.10年期国债期货D.长期国债期货正确答案：A,B,C,D解析：芝加哥期货交易所上市的中长期国债期货品种包括:美国2年期国债期货、3年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货和美国长期国债期货。
美国国债基本信息汇总
美国国债基本简介美国国债（U.S. Treasury Securities），是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。
根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。
根据债券的偿还期限不同，美国国债大致可分为短期国库券（T-Bills）、中期国库票据（T-Notes）和长期国库债券（T-Bonds）3类。
美国国债危机的由来1、2001年，小布什接替比尔·克林顿入主白宫时，美国财政状况健康，还颇有盈余。
然而，在此后的8年里，两场代价高昂的战争、针对超级富豪的减税以及经济衰退，令这些盈余消耗殆尽。
2、2005年1月，小布什连任时，美国国债为7.6万亿美元，而现任总统奥巴马上任后已升至10.6万亿美元。
3、2008年金融危机后，经济急转直下，税收大受影响。
奥巴马敦促国会通过的7000亿美元刺激计划，将财政赤字推高至经济总产出的10%以上。
4、目前，美国财政支出的每一美元中，就有0.4美元是借来的。
5、更糟糕的是，这种状态并无改善之势：去年，国会预算办公室(CBO)就已警告称，到2021年，联邦政府的债务总额可能达到美国经济年产值的100%，而到2035年，可能达到近190%。
6、2010年2月12日，美国总统奥巴马签署通过了将债务上限从12.4万亿美元提高到目前的14.294万亿美元的法案。
而到了2011年5月16日，美国政府已达到了法定的债务上限14.294万亿美元。
经济影响中国仍为美国国债的外国中第一大持有国。
对中国投资者而言，持有美国国债也会带来如下成本或风险：持有美国国债，面临着由美元贬值的估值效应造成的资本损失或美国国债市场价格下降。
一方面，美联储加息会导致美国国债市场价格下滑；另一方面，次贷危机结束后，投资者风险偏好的增强所导致的避险资金流出美国国债市场，也会导致美国国债收益率上扬以及美国国债市场价格下降。
从2001 年后，受美国经济增长放缓影响，尤其是作为CPI 核心指数的房地产市场在2005年后持续下滑，美元持续下跌。
我国债券市场与美国债券市场的比较分析
我国债券市场与美国债券市场的比较分析中国债券市场和美国债券市场都是世界上最大的债券市场之一、两者有很多相似之处，但也存在一些显著的差异。
以下是对中国债券市场与美国债券市场的比较分析。
1.市场规模中国债券市场的规模在过去十年里快速增长，成为全球第二大债券市场，总规模超过13万亿美元。
与此相比，美国债券市场规模约为41万亿美元，是全球最大的债券市场。
2.债券种类两个市场中的债券种类基本相似，包括国债、地方政府债、金融机构债、企业债等。
不同的是，中国债券市场中有特别的债券类型，例如政策性金融债、企业债券、公司债券等。
3.市场参与者美国债券市场的参与者较为多样化，包括机构投资者、个人投资者、外国机构投资者等。
而中国债券市场的参与者主要是机构投资者，个人投资者在该市场的参与度相对较低。
4.市场开放度目前，中国债券市场正努力提高市场的开放度，吸引外国投资者进入。
一系列政策措施已经出台，包括推出债券通和市场准入等。
然而，与中国相比，美国债券市场具有更高的开放度，吸引了大量的外国投资者。
5.市场流动性美国债券市场因其庞大的规模和高流动性而备受投资者的青睐。
而中国债券市场的流动性相对较低，这一点可能影响了其吸引力。
6.市场风险虽然中国债券市场的规模庞大，但其风险相对较高。
中国政府已经采取了一系列措施来降低市场风险，例如加强监管和提高违约成本。
相比之下，美国债券市场的风险更为稳定可靠。
7.收益率美国债券市场的收益率通常较低，但风险相对较小。
而中国债券市场的收益率相对较高，但风险也相应地较高。
总的来说，中国债券市场和美国债券市场都是重要的国际债券市场。
中国债券市场规模庞大且快速增长，但仍面临一些挑战，如流动性和风险。
与之相比，美国债券市场规模更大、风险更小、流动性更高。
随着中国债券市场的进一步开放和提高，它有望更好地与美国债券市场竞争和合作，进一步发展壮大。
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US Treasury Futures
Brief History
Liquidity: trading volume and open interests
Specification Delivery options
Squeeze in Treasury futures
Players in US Treasury Market
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Pimco’s Gross Regrets ‘Mistake’
Bill Gross, manager of the world’s largest bond fund for Pimco, has admitted that it was a mistake to bet so heavily against the price of US government debt. Mr Gross emptied his $244bn Total Return Fund of US government-related securities earlier this year in a highprofile call that has backfired as the bond market has rallied. As of Monday, Pimco’s flagship fund ranked 501th out of 589 bond funds in its category. Mr. Gross's fund has been a laggard this year. “Do I wish I had more Treasuries? The fund had handed investors a return of Yeah, that’s pretty obvious,” Mr Gross 3.79% this year through Monday, compared told the Financial Times last with 7.86% on the Barclays Capital U.S. week, adding: “I get that it was my/our Aggregate Bond Index, according to mistake in thinking that the US Morningstar. economy can chug along at 2 per cent real growth rates. It doesn’t look like it
Laurence Fink (CEO of BlockRock)
Investors should have 100 percent of their holdings in equities because they offer higher returns than bonds. Investors who seek the safety of treasury bonds will have minimal returns and will not be able to meet their needs with the U.S. Federal Reserve expected to keep interest rates low. Greek debt crisis will be resolved as it's not in anyone's interest to have a blowup now. The European Central Bank would be able to provide liquidity to stabilize the European markets this year, Fink said
Fed’s balance sheet Heaven securities: UST, JGB, Gilts and German Treasuries I am not so much concerned about the return on my money, but the return of my money ---Will Rogers
until at least late 2014 Bernanke said he is not seeking faster inflation Normal easing when reducing fed fund rate will result yield curve steeping QE and OT push down long end yield and flattening the yield curve
Bill Gross boosted Treasury holding to 38 percent of assets in Pimco’s $250.5 billion Total Return Fund
Bernanke and the US Fed
Quant Easing one, two, …. N? Operation Twist inflation target of 2% Will keep the benchmark interest rate at virtually zero
US Treasuries as Heaven Securities
US Debt Ceiling Debate S&P downgraded the credit rating of the United States Upheaval in the mid east European debt crisis Bernanke's operation twist: increase the duration of
liquidity, US Treasuries is one of the best asset class for QT Good traders on both buy and sell side make many many millions of dollars Trading is a statistic game Strategy with edge you can play with it again and again A sound money management system Understand the very detail of the Market
Part I: Instruments and Players Part II: Trading Strategies
Instruments
Treasury Bills Treasury Notes Treasury Bonds Tips Repos and Reverses in Treasuries On-the-run and Off-the-run Treasury Futures
But what about 2012 and Beyond? Will US Treasuries continue perform well?
Buffet: Bonds are dangerous
Bonds should come with a warning label Over the past century these instruments have destroyed the purchasing power of investors in many countries, even as these holders continued to receive timely payments of interest and principal. High interest rates, of course, can compensate purchasers for the inflation risk they face with currency-based investments -- and indeed, rates in the early 1980s did that job nicely, Current rates, however, do not come close to offsetting the purchasing-power risk that investors assume.