资金时间价值的含义

（2）资金时间价值的根本源泉—资金 在周转过程中的价值增值。
一、资金时间价值的概述
（三）资金时间价值的表示方法
资金时间价值可用相对数和绝对数两种 形式表示。 绝对数——利息。 相对数——利率。它反映了社会平均资 金利润率,是资金的机会成本， 也是使用资金的最低成本。
二、资金时间价值的计算
二、资金时间价值的计算
（二）年金的终值和现值
年金：指一定时期内，每隔相同的时间，收入 或支付相同金额的系列款项，用A表示。
年金的特点：连续性和等额性。与一次性收付 款比较，年金不是一次性收付，而是多次收 付，每次收付金额相等，而且在一定时期内 是连续不断的,支付的时间间隔相等。 普通年金 年金按收付的时间不同分为 预付年金 递延年金 永续年金
式表之中示和：年，F金（A表终P/示A值,i年系,n金,数）终。表值P示A,表是年示各金年年现金年值现金系值的数,终。是值各之年和年，金(的F/现A,i值,n,)
2.预付年金的计算
预付年金：收入和支出相等金额的款项不在每期 期末而是在每期期初。
预付年金的终值计算公式:
(1 i )n 1 FA A i (1 i )
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一、资金时间价值的概述
（一）资金时间价值的含义
资金时间价值是指一定量资金在不同时 点上价值量的差额。资金在周转中随着时间 推移而增值，最能说明问题的就是现在的１ 元钱与将来１元钱不相等。
一、资金时间价值的概述
（二）资金时间价值的产生条件 （1）资金时间价值产生的前提条件—
商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存 在。
预付年金的现值计算公式:
1 (1 i )n PA A i (1 i )
3.递延年金的计算
递延年金：第一次收付款不是发生在第 一期期末,而是发生在第二期或第二期以后 某期末的年金。 FA=A(F/A,i,n)
PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m) PA=A×[(P/A,i,m+n) －(P/A,i,m)]
i ——利息率， I ——利息， P ——现值， n ——计息利息的期数 F ——终值。
3.名义利率与实际利率
若不是一年计一次息，一年内多次计息的， 给出的年利率称名义利率，每年只复利一次的年 利率称实际利率。
i (1 r )m 1 m
式中： r ——名义利率； i ——实际利率； m ——每年复利的次数。
（一）一次性收付款项的现值和终值
单利 复利
（二）非一次性收付款项的现值和终值
普通年金 预付年金 递延年金 永续年金
二、资金时间价值的计算
（一）一次性收付款项的现值与终值
1.现值、终值的含义
现值：未来某一时点2 .单利、复利的含义
上的一定量资金折算 单利：只对本金计息，
到现在的价值。
而对每一期的应计利息
普通年金的计算
（1）普通年金的含义：凡收入和支出相等金额的款 项，发生在每期期末的年金，也称后付年金。
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（2）普通年金的终值：
(1 i)n 1
FA
（3）普通年金的现值：
i
1 (1 i)n
A A (F / A, i, n)
PA
i
A A (P / A, i, n)
0 递延期 m
实际收付期n
m+n
4.永续年金
永续年金：凡无限期 地连续收入或支出相 等金额的年金（它的 期限n→∞ ）。 PA =A/i
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第二单元 财务管理基础知识
学习目标 任务一 资金时间价值 任务二 风险与报酬 任务三 成本性态分析及本量利关系
任务一 资金时间价值
一、资金时间价值的概述 二、资金时间价值的计算
学习目标
了解资金时间价值的含义和实质 理解普通年金、预付年金、递延年金、永续年金的含义，
理解名义利率和实际利率之间的关系 掌握复利终值与现值、各种年金终值与年金现值的计算及
终值：现在一定量的 部分不计息。
资金在未来某一时点 复利：本金利息均计息。
上的价值
复利
单利
P P=F×(1+i)-n =F×(P/F,i,n)
P=F/(1+i×n)
F F=P×(1+i)n=P×(F/P,i,n)
F=P×(1+i×n)
I I=F-P
I=P×i×n
说明
(P/F,i,n)——1元复利现值系数 (F/P,i,n)——1元复利终值系数 其数据均可通过查复利现值系数表 和复利终值系数表来获得,实务中,一 般按复利计算较多。